China General Plastics Corporation · TWSE:1305
China General Plastics — FY2024 Earnings Presentation
28 slides from China General Plastics's earnings presentation, Mar 19, 2025
Slide 1: 2025 華夏法說會
2025 華夏法說會 2025/3/19
Slide 2: 法人說明會議程
華夏海灣塑膠股份有限公司 China General Plastics Corp. 法人說明會 2025/3/19 時間 議 程 報告人 Time Itinerary Reporter 貴賓報到 14:00〜14:30 VIP Registration 2024年回顧及2025年Q1展望 吳建興 處長 Review for 2024 & J H Wu, Director 14:30〜15:00 Outlook for 2025 Q1 2024年財務資訊 李俊鋒 經理 Finance Information for 2024 C F Li, Manager 胡吉宏 總經理 15:00〜15:30
Slide 3: 2024年度市況回顧 & 2025 Q1展望
華夏海灣塑膠股份有限公司 2024年度市況回顧 & 2025 Q1展望 2025年3月19日 報告人 : 吳建興 處長 3
Slide 4: 2024回顧 : PVC上游原料
2024回顧 : PVC上游原料 乙烯 : 全球塑料需求疲軟，中國過剩石化產能影響嚴峻，乙烯與 Naphtha利差不足，迫使亞洲裂解廠維持保守操作，但中國內需 復甦遲滯及全球市場低迷，東北亞乙烯價格於$900/噸區間震盪。 EDC : 全球燒鹼需求回溫，帶動鹼氯操作率提升，美EDC產量年 增9%，EDC供給緊張情況稍有緩解，而中國PVC大量出口持續 壓抑Vinyl整體行情，VCM/EDC間利差收窄至2006年來低點。 VCM : 中國房市復甦緩慢壓抑PVC/VCM內需，全年VCM進口量 下滑逾16%，亞洲部分VCM廠因毛利不佳延長歲修或降低操作率 ，VCM價格仍隨PVC價格同步走弱
Slide 5: 2024回顧 : PVC綜合市況
2024回顧 : PVC綜合市況 中國泛用塑膠過剩產能外溢國際市場情勢加劇。其中PVC新置產能投入 ，下半年開工率居高(79~81%)，但中國內需消費及房產工業不振，拖累 塑膠加工業及PVC需求。雖Q4宏觀經建刺激政策出台，但仍難挽PVC弱 勢。庫存去化，鎖定海外傾銷，受益BIS延期及臨時ADD未執行，全年 出口量同比成長15%。 印度經濟成長轉緩，惟公、基建及管材潛在PVC剛需，因BIS實施延後、 ADD未明、中貨傾銷，PVC進口量年增2.3%。孟加拉經濟復甦緩慢，受 限金融流動及鄰近區域價格干擾，PVC交易量萎減。東南亞加工出口導 向，受制歐美終端成品需求不佳、中貨壓抑行情，PVC
Slide 6: 2024回顧 : 產品整體銷貨
2024回顧 : 產品整體銷貨 本公司2024年合併銷貨淨額為新台幣110億8仟7百萬元，較去年同 期減少26億2仟萬元 (19%↓)。 產品別銷售量(仟噸) Y2024 Y2023 增(減) VCM/PVC 303 384 -81 PVC製品 37 46 -9 鹼氯 100% 58 55 3 合 計 398 485 -87 6
Slide 7: 2024年回顧 : PVC粉去化量
2024年回顧 : PVC粉去化量 單位:仟噸 500 內銷 外銷 自用 總去化 450 400 350 300 250 200 150 100 50 - 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 7
Slide 8: 價格趨勢 - 原油及乙烯
價格趨勢 - 原油及乙烯 單位:US$/桶 WTI 單位:US$/噸 CFR NEA (Platts) 130 1,500 原油 乙烯 110 1,300 90 1,100 70 900 50 700 30 500 10 300 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23 Jul-23 Oct-23 Jan-24 Apr-24 Jul-24 Oct-24 Jan-25 8
Slide 9: 價格趨勢 - PVC / VCM / EDC
價格趨勢 - PVC / VCM / EDC 單位:US$/噸 CFR NEA (Platts) 1,950 1,800 EDC VCM PVC 1,650 1,500 1,350 1,200 1,050 900 750 600 450 300 150 0 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23 Jul-23 Oct-23 Jan-24 Apr-24 Jul-24 Oct-24 Jan-25 9
Slide 10: 2025 Q1 展望 : 乙烯
2025 Q1 展望 : 乙烯 美國展現原油增產決心，OPEC也將取消減產協議，然而全球 石化產品需求增長緩慢，疊加美國貿易與關稅政策不利終端需 求前景，油價走勢偏弱運行。 亞洲輕裂廠持續調節操作率確保利差，日本裂解廠稼動率連續 多月萎縮，春節後補貨需求雖一度帶動東北亞乙烯價格回升至 $900/噸之上，然而乙烯衍生物利差壓縮下買方轉趨觀望，乙烯 行情面臨修正壓力。 中國煉化產能計劃性擴張不見放緩下，二月份經濟數據雖略有 好轉，尚未反映於石化產品價格走勢，預期乙烯市場供需不平 之情況恐持續存在，乙烯價格將出現易跌難漲。 10
Slide 11: 2025 Q1展望 : EDC / VCM
2025 Q1展望 : EDC / VCM EDC : 燒鹼行情走強帶動整體電解利潤改善、激勵鹼氯操作率提 升並增加EDC產量，隨亞洲新增EDC產能逐步投放，預估EDC供 應量將高於同期，惟下游PVC/VCM需求改善有限，EDC行情逐 步走弱，買盤僅逢低成交。 VCM : Q1亞洲VCM廠仍有歲修計劃，供給不致寬鬆，市場關注 印度反傾銷稅執行與中國經濟振興措施落實，若能帶動PVC市場 築底回溫，VCM利差壓縮情況有望率先緩解。 11
Slide 12: 2025 Q1展望 : PVC供給面
2025 Q1展望 : PVC供給面 中國2025年鉅幅新增產能持續投入。Q1裝置檢修小，鹼氯操作率 上升(↑83.2%)。電石及VCM成本持穩，春節前後維持高開工率， PVC社會庫存居高，內需產業嚴峻，去化仍以海外擴銷為主。 Q1原油、輕油價格下滑，乙烯堅挺，亞洲裂解廠利差逐步改善， 惟下游衍生物及PVC需求低迷，雖EDC價跌，但 Integrate PVC利 差仍未平衡，亞洲多座VCM/PVC廠降載或檢修，Q1供應緊縮。 美國Q1受罷工及冬季氣旋影響運輸及產能，供給較前季萎減。外 銷受亞洲運價及PVC行情下跌干擾，拉美、非、東南亞銷售遲緩 。庫存居高，依靠內銷去化。 12
Slide 13: 2025 Q1展望 : PVC需求面
2025 Q1展望 : PVC需求面 中國經濟復甦仍面臨多重壓力，兩會召開除定調成長目標，透過積極財政措 施及貨幣寬鬆推動經濟政策，刺激內需。以內需PVC產業鏈來看，需求呈短 空長多。但川普加徵關稅，對外銷加工產業去化PVC庫存形成障礙。運價下 調、印度ADD終裁未明及BIS執行前，銷印Q2前可望維持優勢。 印度農業、管材及基建鋼性需求，惟Q1臨財政年度結算，加上前期中國進 口偏多、貨源供應充足及運價下跌，期末印方備料稍延。但隨ADD終裁屆 近/BIS屆臨實施，非中貨源，Q2銷量可望逐步翻轉。 美國經濟情勢Q1維穩，FED暫無降息。建築業、管材及窗材業隨春季開工 走強，PVC內需量
Slide 14: i DAS BD A BLA)
i DAS BD A BLA) 18.6 °C ~~ BOBS La W <r en, i her RARER _<e FA ERGRELZ BAtEEL KALE yieee Abate Bs
Slide 15: AI應用導入成果與2025計劃
AI應用導入成果與2025計劃 #5 已完成上線，蒸汽單耗reduce 5.7%。 PVC製程乾燥機 AI 自動化控制 #6，#7進行優化中，蒸汽單耗reduce 4.9%，19%。 #3，#4 2025 kick-off。 Main Topics 2025 kick-off 管材AI影像 目標：1. 提升生產品質。 自動化檢測 2. 節省單耗。 15
Slide 16: PVC製程乾燥機 AI 自動化控制
10.7 TON/hr 758.7 ka/hr ses KIS EASE oEee VCM Ete SRS BUH > 6135.82 TON VCMiba BALES 414.59 kosher — yet rev bbw > 2551.28 kosher + ml se Pp ycumax)| BStent? WER RE PH MAIRLED Wavrces 16
Slide 17: PVC製程乾燥機 AI 自動化控制
87 34447 Monitor Board PVC(type58) vs Steam Accumulate Steam Benefit HM Dry_PVC Ml Steam =O= Unit_consumption IE Steam_Benfit —O= Amount_Benfit l, || | im ok 0k =k SK M2401 M2402 M2403 M2404 M2405 M2406 M2407 M2408 M2409 M2401 2402-2403 «M2404 «M2405 «M2406 «M2407 «M2408 «M2409 Weight ton) Steam_Uni
Slide 18: AI應用導入成果與2025計劃
AI應用導入成果與2025計劃 2024/Jun ~ 2025/Feb 華夏乾燥機導入智能化(AI)製程最佳化的實際效益 $ 1,360k 183.2 1 Cost Saving (TWD) CO2e (ton) 大安森林公園 18
Slide 19: 專利高質化新產品(1/2)
專利高質化新產品(1/2) 1. 抗病毒產品 : - TPO仿布行李箱 輕量 、 防污、耐磨、防 潑水、防霉抗菌抗病毒。 2. 降溫皮 : - 機/自行車墊，陽光曝曬 後，較一般皮革表面溫度 低 20~50℃。 - WeMo電動機車坐墊。 19
Slide 20: 專利高質化新產品(2/2)
專利高質化新產品(2/2) 3. 噴墨印刷皮 : - WeMo共享機車廣告印刷座椅皮。 4. 全回收TPE皮革 : ESG環保材。 TPE全回收健行鞋 TPE全回收拖鞋 - 健行鞋。 - 飯店拖鞋 。 5. 膠皮產品水性處理 : - 符合環保法規，降低VOC排放 ，改善工作環境。 20
Slide 21: 2024年財務報告
華夏海灣塑膠股份有限公司 2024年財 務 報 告 2025年3月19日 報告人 : 李俊鋒 經理 21
Slide 22: PVC/VCM
PVC/VCM $7,546 68% uv (NTS46 & 7) 200244 A (it) - FF 2023 PYC/VCM, 22
Slide 23: 合併損益表
合 併 損 益 表 單位 : NT$佰萬元，惟每股盈餘為元 2024 2023 增(減) 2022 2021 年度 年度 率 年度 年度 銷貨收入 11,087 13,707 -19.1% 17,637 20,222 銷貨成本 10,876 12,030 -9.6% 16,959 15,181 銷貨毛利 211 1,677 -87.4% 678 5,040 毛利率 1.9% 12.2% 3.8% 24.9% 銷管研費用 1,054 1,217 -13.4% 1,662 1,723 營 業 淨 利 (損 ) -843 460 -283.3% -984 3,317 營業淨利率 -7.6% 3.4%
Slide 24: 財務比率分析(合併財報)
財務比率分析(合併財報) 2024 2023 2022 2021 年度 年度 年度 年度 營業利益率(%) -7.6 3.4 -5.6 16.4 純益率(%) -6.8 2.9 -1.9 13.0 負債占資產比率(%) 48 42 40 30 流動比率(%) 136 204 217 264 速動比率(%) 82 127 129 152 平均收現日數 34 34 36 36 平均售貨日數 85 77 61 52 24
Slide 25: 每股股利與盈餘
每股股利與盈餘 25
Slide 26: 免責聲明
免 責 聲 明 本次座談會發表內容，僅為迄今之資訊， 未來如有進一步發展或調整，本公司將另 依法公開訊息，但不更新或修正本簡報。 本報告中的內容，並非投資建議。 26
Slide 27: Thank You
華夏海灣塑膠股份有限公司 China General Plastics Corp. 以上報告 Thank You 2025/3/19 同心協力 共創榮景 27
Slide 28: Q&A
華夏海灣塑膠股份有限公司 China General Plastics Corp. 法人說明會 Q&A 2025/3/19 同心協力 共創榮景 28
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