Chugoku Marine Paints,ltd. · TSE:4617
Chugoku Marine Paints,ltd — Q2 FY2025 Earnings Presentation
38 slides from Chugoku Marine Paints,ltd's earnings presentation, Nov 12, 2025
Slide 1: 2025年度第2四半期 決算説明会資料
2025年度（2026年3月期） 第２四半期 決算説明会資料 2025年11月12日 中国塗料株式会社 （証券コード：4617）
Slide 2: 目次
目次 １．連結決算概要 P3～P8 ２．分野別・地域別の概況 P9～P17 ３．通期の見通しとトピックス P18～P23 ４．参考資料 P24～P38 ※当資料の表やグラフに記載している数値の単位は、別途単位の表記がない限り百万円となります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 2
Slide 3: １．連結決算概要
1-1 １．連結決算概要 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved.
Slide 4: 上期連結決算ハイライト
上期連結決算ハイライト ✔ 主力の船舶用塗料の販売が好調、製造コストに見合った販売価格の適正化も進み売上高が伸長 ✔ 販売価格の適正化や高付加価値製品の販売拡大等により収益性が向上 売上高 前年同期比＋8.9% 営業利益 前年同期比+14.1％ 68,507 40% 10,000 68,507 70,000 62,935 62,935 9,000 60,000 8,000 7,000 50,000 34.1% 6,000 40,000 33.1% 売上 5,000 総利益率 9,051 30,000 4,000 7,929 3,000 20,000 2,000 10,000 1,000 0 2
Slide 5: 連結損益計算書の概要
連結損益計算書の概要 販売価格の適正化や製品ミックスの改善が進展し収益性が向上、売上総利益率は前年同期比1.0ポイント上昇 売上総利益の拡大が販管費の増加（人件費、運送費等）を吸収し、営業利益率は13.2％にまで上昇 営業利益変動要因のうち、販売価格の上昇が＋34.9億円程度、原材料調達コストの上昇が－1.5億円程度（それぞれ概算値） 前年同期に計上した固定資産売却益2,493百万円の反動等により当期純利益は減益に 2024年度 上期 2025年度 上期 増減額 増減率 売上高 62,935 100.0% 68,507 100.0% ＋5,572 ＋8.9% 売上総利益 20,841 33.1
Slide 6: P/L補足情報
P/L補足情報 2024年度 上期 2025年度 上期 増減額 増減率 減価償却費 815 885 ＋70 ＋8.6% 研究開発費 858 883 ＋25 ＋3.0% ■為替レート（単位：円） 米ドル 152.25 148.60 －3.65 －2.4% ユーロ 164.60 162.15 －2.45 －1.5% 人民元 21.05 20.47 －0.58 －2.8% 韓国ウォン 0.1129 0.1044 －0.0085 －7.5% シンガポールドル 113.03 112.16 －0.87 －0.8％ タイバーツ 4.21 4.43 ＋0.22 ＋5.2％ ※2025年度上期では為替影響により
Slide 7: 連結貸借対照表の概要
連結貸借対照表の概要 1-6 2024年度末 2025年度 上期末 増減額 主な変動要因 現預金－6,067 流動資産 108,373 104,918 －3,455 売上債権＋3,403、有価証券－632 有形固定資産 24,599 25,358 ＋758 建物及び構築物＋445 無形固定資産 440 425 －15 投資その他の資産 11,363 12,313 ＋950 投資有価証券＋1,277 資産合計 144,777 143,015 －1,761 借入金（ネット）－3,154 流動負債 46,268 42,172 －4,096 仕入債務－1,176、賞与引当金＋533 固定負債 9,07
Slide 8: 連結キャッシュ・フロー計算書の概要
連結キャッシュ・フロー計算書の概要 1-7 2024年度 上期 2025年度 上期 増減額 主な変動要因 税金等調整前当期純利益－2,162 営業活動によるキャッシュ・フロー 6,016 2,927 －3,088 売上債権の変動－3,272 固定資産除売却損益＋2,485 定期預金の変動＋854 投資活動によるキャッシュ・フロー 473 △660 －1,134 固定資産売却－1,383 固定資産取得－514 借入金の変動＋1,690 財務活動によるキャッシュ・フロー △7,805 △5,679 ＋2,125 配当金の支払－542 子会社株式の取得＋1,305 現金及び現金同等物に係る換算差額
Slide 9: ２．分野別・地域別の概況
1-1 ２．分野別・地域別の概況 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved.
Slide 10: 分野別・地域別の売上高
分野別・地域別の売上高 2-1 日 本 中 国 韓 国 東南アジア 欧州・米国 合 計 2024年度上期 18,560 9,022 8,384 5,381 13,985 55,334 船 舶 2025年度上期 19,129 9,989 9,469 5,807 15,980 60,376 増減率 ＋3.1% ＋10.7% ＋12.9% ＋7.9% ＋14.3% ＋9.1% 2024年度上期 2,790 604 85 2,947 183 6,611 工 業 2025年度上期 3,008 649 108 2,844 519 7,131 増減率 ＋7.8% ＋7.4% ＋27.5% －3.5% ＋18
Slide 11: 分野別概況
分野別概況2-2 分野別売上高 船 舶 船舶 工業 コンテナ 新造船向けは、中国と韓国で大きく伸長 68,507 70,000 建材 日本も含め各地で販売価格の適正化や高付加価値製品の 62,935 838 1,727 拡販も進展し二桁増収 建材 824 7,131 重防食 1,582 5,404 60,000 6,611 修繕船向けは、最大市場である欧州で販売が好調 重防食 5,028 50,000 防汚塗料販売に占める高性能防汚塗料の構成比は約57％ に向上（採用隻数ベース／前年同期は約48％） 40,000 新造船 25,273 新造船 修繕船 工 業 22,710 30,000 ＋9.
Slide 12: 地域別の業績
地域別の業績 2-3 中国、韓国では新造船向けが、欧州では修繕船向けがそれぞれ牽引し二桁増収に 海外における為替影響は、東南アジア以外は減収要因に 日本、韓国では新造船向けの利益拡大が寄与し大幅増益、利益率も向上 一方、欧州では各種経費の増加等により大幅減益に 日 本 中 国 韓 国 東南アジア 欧州・米国 調 整 合 計 売上高 21,516 9,789 8,470 8,943 14,217 ― 62,935 2024年度 上期 セグメント利益 1,266 1,559 862 1,810 1,423 1,006 7,929 売上高 22,299 10,846 9,578 9,242 16,5
Slide 13: 日本
日本 2-4 売上高 前年同期比＋3.6% セグメント利益 前年同期比＋49.2％ 22,299 21,516 1,320 重防食 1,267 1,687 建材 1,522 1,344 ※1 1,285 PB等 1,890 1,266 ＋ 0.7% 8,473 修繕船 8,412 0 2024年度 上期 2024年度 上期 2025年度 上期 2025年度 上期 概況コメント ✔ 新造船向けは、販売価格の適正化が進むも、収益性は他地域に 比べると低水準 8,863 ＋5.1% 9,311 新造船 ✔ 修繕船向けは、1Q時点では大型案件の比率低下等により減収と なるも、2Qで大きく持ち直し、当該
Slide 14: 中国
中国 2-5 売上高 前年同期比＋10.8% セグメント利益 前年同期比＋3.1％ 1,800 10,846 1,600 1,400 207 コンテナ 9,789 1,200 649 重防食 1,000 161 800 1,559 1,607 604 600 3,089 修繕船 400 －4.9% 3,249 200 0 2024年度 上期 2024年度 上期 2025年度 上期 2025年度 上期 概況コメント ✔ 新造船向けは、前年同期に発生した造船所の一時的な工程 ＋19.5% 6,900 新造船 遅延による出荷減の反動もあり大幅増収 5,773 ✔ 修繕船向けは、競争力向上のため販売価
Slide 15: 韓国
韓国 2-6 売上高 前年同期比＋13.1% セグメント利益 前年同期比＋56.7% 9,578 1,400 10,000 重防食 1,200 108 9,000 8,470 672 修繕船 1,000 85 800 8,000 611 600 1,351 400 862 7,000 200 6,000 0 2024年度 上期 2025年度 上期 5,000 新造船 概況コメント 8,797 4,000 ＋13.2% 7,773 ✔ 新造船向けは、一部造船所における建造工程前倒し等に より出荷量が増加した他、販売単価の上昇が大きく寄与し 3,000 2,000 二桁増収を維持 1,000 ✔
Slide 16: 東南アジア
東南アジア2-7 売上高 前年同期比＋3.3% セグメント利益 前年同期比＋2.8% 9,242 2,000 8,943 1,800 1,600 591 コンテナ 614 1,400 1,200 1,862 1,000 1,810 2,804 重防食 800 －2.9% 600 2,887 400 200 0 435 ※ PB等 2024年度 上期 上期 2025年度 上期 77 2024年度 2025年度 上期 ＋約5.6倍 概況コメント ✔ 修繕船向けは、ミャンマーで好調に推移 5,233 ＋0.9% 5,280 修繕船 ✔ 重防食は、主力のタイにおいて政治的混乱による公共事業 の停滞や民
Slide 17: 欧州・米国
欧州・米国2-8 売上高 前年同期比＋16.3% セグメント利益 前年同期比－35.2% 16,540 519 重防食 1,400 16,000 14,217 1,200 ※ 1,154 PB等 1,000 14,000 183 800 940 1,423 600 12,000 400 921 200 10,000 0 2024年度 上期 2024年度 上期 2025年度 上期 2025年度 上期 8,000 概況コメント ＋14.3% 14,652 修繕船 12,814 6,000 ✔ 主力の修繕船向けは、環境対応需要が拡大する中、販売が 好調に推移し大幅増収 4,000 ✔ イタリアの塗料
Slide 18: ３．通期の見通しとトピックス
1-1 ３．通期の見通しとトピックス Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved.
Slide 19: 2025年度通期業績予想（修正）
2025年度通期業績予想（修正） 3-1 上期の業績進捗と足元の業況を踏まえ、2025年5月9日公表の前回予想を10月31日付で修正 船舶用塗料の販売が好調に推移、製造コストに見合った販売価格の適正化や高付加価値製品の販売が 順調に進み、想定以上の収益性向上も見込まれることから、全ての項目を上方修正 １株当たり配当予想については年間97円から変更なし（予想配当性向41.8％） 2024年度 2025年度 2025年度 対前期実績 修正率 実績 前回予想 修正予想 増減率 売上高 131,152 133,000 137,000 ＋3.0％ ＋4.5% 営業利益 15,381 16,000 17,
Slide 20: 分野別・地域別の売上高予想（修正）
分野別・地域別の売上高予想（修正） 3-1 船舶は、販売好調な日本、韓国、欧州を中心に上積みを見込み上方修正 工業は、日本と欧州で上振れ見通しも、東南アジアの不振をカバーできず下方修正 2024年度 2025年度 2025年度 対前期実績 修正率 通期実績 前回予想 修正予想 増減率 船 舶 115,447 115,930 120,580 ＋4.0％ ＋4.4% 分 工 業 13,518 15,150 14,550 －4.0％ ＋7.6% 野 別 コンテナ 1,866 1,580 1,520 －3.8％ －18.5% その他 320 340 350 ＋2.8％ ＋9.4% 日 本 42,721
Slide 21: 2025年度の主な取り組み
2025年度の主な取り組み 3-4 １ ✔ 高性能防汚塗料のプロモーション強化とシェア拡大（シリコーン系を含む） 環境・社会貢献に ✔ 低VOC塗料の拡販及びバイオマス塗料の提案強化 中 よる提供価値拡大 ✔ 洋上風力発電用環境対応塗料の開発を推進 計 の ２ ✔ 製造コストに見合った販売価格の適正化 重 利益体質の改善と ✔ 高付加価値製品の拡販 点 安定化 ✔ 原材料調達における金融ヘッジ手法を活用 分 野 ３ ✔ 経営管理機能の最適化を推進 組織基盤の整備 ✔ 人財戦略に基づいた人的資本経営の実践 ✔ 国内生産体制の再構築について具体的な計画内容を継続検討 設備投資計画 投資対効果を慎重
Slide 22: 高付加価値塗料による船舶の環境対応強化
高付加価値塗料による船舶の環境対応強化 3-4 【トピックス】 バイオエポキシ樹脂使用の防食塗料「CMPノバ2000（Bio）」を開発 三井化学の液化アンモニア運搬船に採用 ✔ 三井化学が展開するマスバランス方式によるバイオマス由来のエポキシ樹脂を原料に使用 持続可能な製品の国際的な認証制度のひとつであるISCC PLUS認証を取得 ✔ 従来の石油由来品と同等の性能を維持しつつ、製造時のCO₂排出量を削減 既存製品と比較して塗料1トンあたり約660kg相当（暫定値）のCO₂削減効果を見込む バイオエポキシ樹脂のイメージ ✔ マスバランス方式によるバイオエポキシ樹脂塗料が船舶に採用されるのは世界
Slide 23: www.cmp.co.jp
www.cmp.co.jp www.cmp-chugoku.com 本資料における見通しは、2025年11月12日時点で入手可能な情報により当社が判断したものです。 実際の業績は様々なリスク要因や不確実な要素により、業績予想と大きく異なる可能性があります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved.
Slide 24: ４．参考資料
1-1 ４．参考資料 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved.
Slide 25: 会社概要
会社概要 参考 社 名 中国塗料株式会社 Chugoku Marine Paints, Ltd. 創 業 1917（大正6）年 5月 （創業108年） 主な事業 船舶用塗料を中心とする機能性塗料の製造・販売 資本金 11,626 百万円 東京本社：東京都港区虎ノ門2-6-1 虎ノ門ヒルズ ステーションタワー16F 本 社 広島本社：広島県大竹市明治新開1-7（本店登記地） 代表者 代表取締役社長 伊達 健士 上場市場 東京証券取引所 プライム市場（コード：4617） 連結売上高 131,152 百万円（2024年度） 連結従業員数 2,191名（2025年9月末時点）※うち海外1,523名 大
Slide 26: 拠点・グループ会社
拠点・グループ会社 世界20ヶ国、25社、約60拠点で事業展開 ノルウェー UK オランダ ドイツ 【日本】 イタリア 東京（本社） ギリシャ トルコ 韓国 上海 滋賀 キプロス UAE 広東 兵庫 ミャンマー USA インド 台湾 広島（本社） タイ 香港 佐賀 マレーシア （他12道府県に営業拠点） シンガポール インドネシア ■主なグループ会社 CHUGOKU SAMHWA PAINTS, 大竹明新化学(株) 日本（広島） 韓国 CHUGOKU PAINTS B.V. オランダ Ltd. CHUGOKU MARINE PAINTS 神戸ペイント(株) 日本（兵庫） シンガポール CHUG
Slide 27: 製品分野（船舶）
製品分野（船舶） 参考 船舶用塗料 船底部を汚損から護る防汚塗料や、各種タンクを腐食から護る防 食塗料など船体のあらゆる部位に応じた製品を供給しています。 日本のみならず、新造船の多くが建造される中国、韓国にも製造 拠点を有するほか、欧州から東アジアに至る主要航路沿いにも ネットワークを構築するなど、グローバルな供給体制で世界でも トップクラスのシェアを誇ります。 近年は、船腹過剰を背景に新造船建造需要が弱含みで推移してい ますが、世界経済の成長と海上荷動きの増加により、中長期的に 当社グループの売上構成 は増加して行くものと思われ、また船腹量の増大に伴う修繕需要 の拡大も期待されます。 プレ
Slide 28: 船底防汚塗料について
船底防汚塗料について 1-5 常に海水に浸かっている船底部において、フジツボや メカニズム 海藻等の海中生物の付着による表面抵抗の増大を防ぐ （主流の「加水分解型」の場合） → 船の燃費向上とCO2排出削減に貢献 船底鋼板 船底防汚塗料と摩擦抵抗と燃費 塗料中の 防汚剤 塗膜 溶出された 防汚塗料あり 海水 防汚剤 防汚塗料なし 摩擦抵抗：小 燃費：○ 摩擦抵抗：大 燃費：× 塗料に含まれる防汚剤が石鹸のように 徐々に海水に溶け出して作用 定期的に塗り替えが必要 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 28
Slide 29: 既存外航船の燃費規制
既存外航船の燃費規制 1-5 2021年6月にIMO（国際海事機関）で採択され、2023年1月から適用開始 船舶の環境対応（温暖化ガス排出削減）がビジネスチャンスに ～ ～ 2008年 2020 2023 2025 2030 2050 （排出量の基準年） 既存船の 輸送量当たり 排出量 IMO（国際海事機関） 排出量 燃費規制 ※ ネットゼロ によるGHG排出削減 ロードマップ 適用開始 40%削減 ※事前に燃費性能を認証する「就航船燃費規制（EEXI）」及び 毎年の燃費実績を事後チェックする「燃費実績格付け制度（CII）」 当社の船底防汚塗料 130万 世界トップ 111万 t-co2 によ
Slide 30: 製品分野（工業・コンテナ）
製品分野（工業・コンテナ） 参考 工業用塗料 船舶用塗料 コンテナ用塗料 フローリングや外壁等の建材用塗料をはじめ、フィルム素材・プ コンテナボックスの主要生産地である中国や東南アジアを中心に ラスチック製品向け高機能塗料、各種プラントや橋梁等の構造物 製品を供給しています。 用重防食塗料といった多様な製品を供給しています。 2017年からの環境規制強化に伴う塗料の水系化に対して早くか ら技術開発を進め、高品質な製品を供給してきました。 日本国内のほか、経済成長に伴うインフラ投資が活発な東南アジ 世界的な経済成長と物流のグローバル化により、海上コンテナに アの新興諸国が当社の主なマーケットです
Slide 31: ESG情報（E）
ESG情報（E） 参考 E：環境 製品が持続可能な社会の実現に貢献 【CO2低減と省エネ】 【再生可能エネルギー】 船舶用塗料の主力製品である船底防汚塗料は、フジツボ等の海 海洋開発に関して大学や研究機関との共同研究を推進 中生物の付着による表面抵抗の増大を防ぐことで船舶の燃費が しており、いくつかの洋上風力発電プロジェクトに 向上し、CO2の低減と省エネにつながります。 塗料メーカーとして参画しています。 燃費低減型船底防汚塗料 「SEAFLO NEO Z」 塗膜表面の平滑性を高めることで、 水中摩擦抵抗を低減。 優れた燃費低減効果により環境大臣 賞などを受賞しました。 【省資源】 塗料には
Slide 32: ESG情報（S・G）
ESG情報（S・G） 参考 S：社会 G：ガバナンス 【人財戦略】 【体制】 ■組織形態：監査役設置会社 ■取締役の任期：1年 ■役員構成：取締役7名うち社外取締役3名（1/3以上） 監査役4名うち社外監査役2名 ■社外役員 ※全員が東京証券取引所の定める独立役員 役 職 氏 名 属 性 社外取締役 稲見 俊文 元 経営者 社外取締役 門伝 明子 弁護士 社外取締役 工藤 匠 元 経営者 【地域貢献】 社外監査役 山田 希恵 公認会計士 社外監査役 中村 哲治 税理士 ■任意の委員会：指名委員会、報酬委員会を設置 【政策保有株式】 子ども食堂への野菜の提供 奨学金の提供 学校への塗料寄付 縮減
Slide 33: 株主還元
株主還元 1-6 還元基準 連結自己資本総還元率（Ｄ＆ＢＯＥ）が中計期間平均で5％以上 （2021～2025年度） 配 当 自己株式取得 連結配当性向：40%以上 Ｄ＆ＢＯＥ基準に基づき機動的に実施 1株当たり年間配当額の下限：35円 【配当金の推移】 97 97 【自己株式取得額の推移】 （単位：円） 80 （単位：億円） 80 中間 期末 49 57 60 46 40 35 35 36.4 36.8 18 18 48 20 40 34 12.6 17 17 （ 実 施 せ ず ） 0 0.0 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2020年度 2020年度
Slide 34: 配当方針における特例の追加
配当方針における特例の追加 3-1 （2024年10月31日公表） 中期経営計画の株主還元方針（配当性向40％以上 等）は維持 配当額の算定にあたって一過性の利益要因を極力排除し、安定的かつ持続的な株主還元 の拡大を図るため、以下の通り特例を設ける。 特例適用期間 2024年度から2025年度（中計最終年度）まで 特例適用の条件 当該年度の特別損益合計額（純額）が+10億円以上 特例措置① 当期純利益から特別損益合計額を控除した額を配当原資とみなし、 その40％相当分以上を配当とする 当期純利益から控除した特別損益合計額の40％に相当する額は、 特例措置② 翌年度の自己株式取得資金に充当する
Slide 35: 主要原材料価格の動向（国内市況）
主要原材料価格の動向（国内市況） ※ （千円/t） 国産ナフサ（右軸） 銅国内建値（左軸） エポキシ樹脂円建（左軸） (円/kl） 120,000 1,642 銅 1,600 1,498 1,448 1,471 1,424 1,570 100,000 1,400 1,301 1,264 1,264 1,424 1,238 1,219 1,189 1,200 79,000 76,900 80,000 72,500 72,800 72,500 73,200 73,400 1,000 66,500 67,500 66,300 63,600 63,200 64,000 ナフサ 800 (10-12月予
Slide 36: 主要原材料価格の動向（海外市況）
主要原材料価格の動向（海外市況） ※ ※ ナフサ（右軸） LME銅（左軸） エポキシ樹脂（左軸） （US$/t） 10,600 (US＄/t） 銅 9,751 9,792 10,000 9,327 9,519 1,000 9,204 9,145 8,930 8,478 8,356 8,444 8,006 8,169 8,000 800 673 689 686 688 672 648 660 652 658 602 588 580 578 6,000 600 ナフサ 4,000 400 2,876 2,654 2,268 2,106 2,086 2,077 2,100 2,084 2,145 2
Slide 37: ファクトシート（2020～2024年度）
ファクトシート（2020～2024年度） ※下線部を2021年12月27日付で訂正 【連結】 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 売上高 (百万円） 82,442 84,295 99,481 116,174 131,152 営業利益 (百万円） 6,506 687 3,887 12,185 15,381 経常利益 (百万円） 6,376 1,012 4,351 13,025 16,481 親会社株主に帰属する当期純利益 (百万円） 3,279 257 3,848 9,892 13,721 純資産額 (百万円） 62,315 60,039 63,130 76,1
Slide 38: ファクトシート（2015～2019年度）
ファクトシート（2015～2019年度） ※下線部を2021年12月27日付で訂正 【連結】 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 売上高 (百万円） 115,066 82,368 82,980 88,452 87,729 営業利益 (百万円） 9,969 5,429 3,704 △643 3,441 経常利益 (百万円） 10,373 6,034 3,855 △224 4,007 親会社株主に帰属する当期純利益 (百万円） 6,462 3,604 2,394 △760 △124 純資産額 (百万円） 78,208 77,554 80,462 67,804 62
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