Slide 1: 2019年度（2020年3月期）第3四半期 決算説明資料
2019年度（2020年3月期） 第３四半期 決算説明資料 2020年1月31日 証券コード：4617 当社キャラクター 「ペンタロウ」
Slide 2: 目次
目 次 １．連結決算概要 P3～P11 ２．分野別・地域別の概況 P12～P20 ３．通期の見通しと P21～P26 事業上のトピックス ４．参考資料 P27～P35 ※当資料の表やグラフに記載している数値の単位は、別途単位の表記がない限り百万円となります。 2
Slide 3: １．連結決算概要
1-1 １．連結決算概要 3
Slide 4: 第3四半期累計連結決算ハイライト
1-1 第３四半期累計連結決算ハイライト ✔ 船舶用塗料は堅調に推移するも、円高基調となった為替による影響と コンテナ用塗料の落ち込みをカバーできず売上高は微減 ✔ 新造船向けを中心に収益性改善が進み大幅増益 売上高 前年同期比－1.8% 営業利益 前年同期比＋2,475百万円 65,470 2,400 66,659 65,470 26.9% 50,000 粗利率 22.9% 2,432 △42 △ 42 0 15% -100 2018年度 3Q累計 2019年度 3Q累計 2018年度 3Q累計 2019年度 3Q累計 4
Slide 5: 連結損益計算書の概要
1-2 連結損益計算書の概要 船舶用塗料が連結業績を牽引、コンテナ用塗料は大幅減収かつ採算悪化 原材料価格が軟化基調となる中、購買手法の見直しも奏功し調達コストが低下 販売価格適正化への取り組みもあり、粗利率が4.1ポイント上昇 政策保有株式について、4銘柄を売却しネットで58百万円の売却益を計上する一方、 1銘柄で94百万円の評価損が発生（共に特別損益に計上） 2018年度 3Q累計 2019年度 3Q累計 増減額 増減率 売上高 66,659 100.0% 65,470 100.0% －1,188 －1.8% 売上総利益 15,252 22.9% 17,641 26.9% ＋2,389 ＋
Slide 6: P/L補足情報
1-3 P/L補足情報 2018年度 2019年度 増減額 増減率 3Q累計 3Q累計 減価償却費 1,276 1,645 ＋368 ＋28.9% 研究開発費 1,374 1,349 －25 －1.9% 国産ナフサ価格 52,133 42,300 －9,833 －18.9% （円/kl） ◆為替レート（単位：円） 米ドル 109.61 109.15 －0.46 －0.4% ユーロ 130.97 122.66 －8.31 －6.3% 人民元 16.85 15.90 －0.95 －5.6% ウォン 0.1006 0.0941 －0.0065 －6.5% ※2019年度3Q累計は為替影響により16.
Slide 7: 主要原材料価格の動向
1-4 主要原材料価格の動向 国産ナフサ エポキシ樹脂 前年同期比 53,500 54,200 （＄/t） （円/kl） 約19%下落 5,000 50,000 47,900 48,700 44,600 45,400 41,200 39,100 40,200 41,300 4,000 40,000 36,100 2,990 2,886 2,722 2,673 3,000 30,000 2,412 2,506 2,427 2,370 2,293 1,932 1,929 2,000 20,000 前年同期比 約14%下落 10,000 1,000 国産ナフサ（左軸） エポキシ樹脂（右軸） 0 0
Slide 8: 連結営業利益の変動要因（概算）
1-5 連結営業利益の変動要因（概算） （単位：億円） ＋26.1 ＋0.8 24 うち原材料調達 －3.3 コスト低減の寄与は 19 16～17億円程度 14 24.3 9 4 △2.3 △0.4 ＋1.1 -1 2018年度 実質売上 原価率 販管費 為替影響 2019年度 2018年度… 実質… 原価率… 低下等 販管費… 減少 為替影響 （粗利） 2019年度… 3Q累計 3Q累計 増加 8
Slide 9: 株主還元
1-6 株主還元 中期経営計画における株主還元方針と実績 配 当 自己株式取得 自己資本配当率３％かつ 2020年度までの３年間で 連結配当性向30%を下回らない 100～150億円の機動的な 水準で実施 自己株式取得を実施 【配当金の推移】 【自己株式の取得状況】 （金額単位：円） 3.1% 40 2019年度は25億円の取得枠を設定 35 中間 2.5% 34 34 （2019年5月10日から1年間） 期末 3% 30 自己資本配当率（DOE） 28 2018 取得金額 50.0億円 25 1.5% 1.6% 17 17 年度 2% （通期） 期末残高 66.8億円 20 18 16 19
Slide 10: 連結貸借対照表の概要
1-7 連結貸借対照表の概要 2019年度 2018年度末 増減額 主な変動要因 ３Ｑ末 現預金－4,859 流動資産 79,556 75,486 －4,070 商品及び製品＋384 原材料及び貯蔵品＋378 その他＋1,810（主にリース資産） 有形固定資産 25,586 26,216 ＋629 建物及び構築物－758 無形固定資産 1,341 560 －780 投資その他の資産 7,366 6,552 －814 投資有価証券－452 資産合計 113,851 108,815 －5,035 支払手形及び買掛金 －1,115 流動負債 39,065 37,010 －2,054 1年内返済長期借
Slide 11: 連結キャッシュ・フロー計算書の概要
1-8 連結キャッシュ・フロー計算書の概要 2018年度 2019年度 増減額 主な変動要因 3Q累計 3Q累計 営業活動による 税金等調整前当期純利益＋2,777 1,647 508 －1,138 売上債権の変動－1,589 キャッシュ・フロー 仕入債務の変動－3,135 投資活動よる 定期預金の変動＋2,601 △1,541 1,165 ＋2,707 キャッシュ・フロー 投資有価証券の売却＋321 財務活動よる 自己株式の取得＋3,170 △6,881 △3,992 ＋2,888 キャッシュ・フロー 子会社の自己株式の取得－520 現金及び現金同等物に 係る換算差額 △430 △554 －
Slide 12: ２．分野別・地域別の概況
1-1 ２．分野別・地域別の概況 12
Slide 13: 分野別・地域別の売上高
2-1 分野別・地域別の売上高 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 合計 アジア 米国 2018年度3Q 21,067 7,954 3,666 4,744 9,163 46,596 船 舶 2019年度3Q 21,777 10,113 5,139 5,298 9,850 52,179 増減率 ＋3.4% ＋27.1% ＋40.2% ＋11.7% ＋7.5% ＋12.0% 2018年度3Q 5,000 817 73 3,522 218 9,632 工 業 2019年度3Q 4,697 693 137 3,770 158 9,457 増減率 －6.1% －15.1% ＋86.2% ＋7.0% －27.
Slide 14: 分野別概況
2-2 分野別概況 分野別売上高 船舶 船舶 船舶 工業 工業 コンテナ コンテナ 新造船向けは、中国・韓国を中心に伸長 66,659 65,470 原材料コスト低下等により採算改善も進む －64.8% 3,588 建材 10,188 3,062 修繕船向けは、船舶燃料のSOx規制強化に 建材 9,457 伴う入渠増加等を背景に各地で堅調に推移 重防食 3,414 －1.8% 6,394 9,632 重防食 6,218 工業 東南アジア市場においてインフラ関連の 新造船 新造船 24,548 重防食用塗料の販売が伸長するも、 21,194 ＋12.0% 52,179 修繕船 国内では建材用塗料
Slide 15: 地域別の業績
2-3 地域別の業績 韓国を筆頭に中国以外は軒並み増収 中国では新造船は拡大したものの、コンテナの落ち込みをカバーできず減収に 新造船の採算性改善が進んだ日本と韓国では大幅な増益に 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 調整 合計 アジア 米国 売上高 26,309 18,196 3,740 8,752 9,659 － 66,659 2018年度 3Q累計 セグメント 53 △663 △879 885 △424 985 △42 利益 売上高 26,720 13,762 5,277 9,575 10,135 － 65,470 増減率 ＋1.6% －24.4% ＋41.1% ＋9.4% ＋4.9% －
Slide 16: 日本
2-4 日本 売上高 前年同期比＋1.6% セグメント利益 前年同期比＋1,133 26,309 26,720 －2.5% 1,855 重防食 1,902 －8.2% 2,842 建材 1,187 3,097 ※1 ＋4.1% 1,513 PB等 1,454 △46 53 ＋7.8% 7,472 修繕船 0 6,934 2018年度 2018年度 3Q累計 3Q累計 2019年度 3Q累計 2019年度 3Q累計 概況コメント ◆ 新造船向けは売上は微増ながら、 原材料コスト低下や販売価格の適正化等 により採算が改善 ＋0.9% 12,791 新造船 12,678 ◆ 修繕船向けの販売が好調
Slide 17: 中国
2-5 中国 売上高 前年同期比－24.4% セグメント利益 前年同期比－212 18,196 △ 663 △ 875 13,762 9,424 －68.6% 2,955 コンテナ -960 2018年度 3Q累計 2018年度3Q 2019年度 3Q累計 2019年度3Q 693 重防食 概況コメント 3,096 修繕船 817 ＋15.2% ◆ 新造船向けの販売が大幅に伸長、 2,687 採算も徐々に改善 ◆ コンテナは価格競争激化対応の受注抑制 7,017 新造船 と需要減退により大幅減収かつ採算悪化 5,266 ＋33.2% ◆ 原材料調達コストは低下し、経費も減少 0 したものの、コ
Slide 18: 韓国
2-6 韓国 売上高 前年同期比＋41.1% セグメント利益 前年同期比＋958 78 5,277 137 重防食 675 修繕船 △ 879 3,740 ＋6.4% 73 635 -1,000 2018年度 3Q累計 2019年度 3Q累計 概況コメント 4,464 新造船 ◆ 新造船市況の回復を背景に大幅増収 3,031 ＋47.2% ◆ 新造船向けの多くがドル建て取引のため、 ウォン安による追い風も （対ドルで前年同期比約7%ウォン安） ◆ 新造船の不採算案件減少や原材料調達 0 コストの低下により損益が大幅に改善、 2018年度 2018年度3Q 2019年度 2019年度3Q 黒字転
Slide 19: 東南アジア
2-7 東南アジア 売上高 前年同期比＋9.4% セグメント利益 前年同期比＋50.8%(＋450) 9,575 8,752 506 コンテナ 486 1,335 重防食 885 3,549 3,205 ＋10.7% 0 建材 2018年度 3Q累計 2018年度3Q 2019年度 3Q累計 2019年度3Q 220 ※ 128 PB等 317 概況コメント ◆ 修繕船向けは、インドネシア・シンガポール ＋9.7% 5,059 修繕船 を中心に堅調に推移 4,610 ◆ 重防食は、タイ（ミャンマー）の インフラ 関連を中心に拡大 133 110 新造船 0 2018年度 2018年度3Q 20
Slide 20: 欧州・米国
2-8 欧州・米国 売上高 前年同期比＋4.9% セグメント利益 前年同期比－323 9,659 10,135 コンテナ 重防食 277 445 PB等 ※ △ 424 218 △ 747 523 -900 2018年度 3Q累計 2019年度 3Q累計 9,238 修繕船 概況コメント 8,556 ＋8.0% ◆ 修繕船向けは、欧州・米国ともに販売が伸長 ◆ 欧州のPB及び米国のコンテナが低調 ◆ 主に中国・韓国で塗料を納入する欧州船主 案件の取引拡大に伴い営業コストが増加、 83 166 新造船 0 赤字幅拡大 2018年度3Q 2018年度 2019年度3Q 2019年度 （グループ会社
Slide 21: ３．通期の見通しと事業上のトピックス
1-1 ３．通期の見通しと 事業上のトピックス 21
Slide 22: 2019年度通期業績予想（再修正）
3-1 2019年度通期業績予想（再修正） 3Qまでの業績進捗と足元の業況を踏まえ、2019年10月31日公表の従来予想を 2020年1月31日付で修正 船舶用塗料の収益性改善は4Qも持続する見込み コンテナ用塗料の採算悪化は底打ち感が見られるも低水準が続く 原材料価格・為替レートは3Q累計と同水準を想定 2018年度 2019年度 2019年度 対前期実績 修正額 実績 従来予想 修正予想 増減 －0.5% 売上高 88,452 89,000 88,000 －1,000 （－452） 営業利益 △588 3,000 3,300 ＋300 ＋3,888 経常利益 △170 3,400 4,00
Slide 23: 分野別・地域別の売上高予想（再修正）
3-2 分野別・地域別の売上高予想（再修正） 船舶用塗料分野は、収益性改善が順調に進む一方、 低採算案件の受注抑制や為替影響等を考慮し売上高を微修正 2018年度 2019年度 2019年度 対前期実績 修正額 通期実績 従来予想 修正予想 増減率 船 舶 63,831 71,400 70,400 －1,000 ＋10.3% 分 工 業 12,575 12,580 12,580 － ＋0.0% 野 別 コンテナ 11,721 4,700 4,700 － －59.9% その他 323 320 320 － －1.0% 合 計 88,452 89,000 88,000 －1,000 －0.5% 日
Slide 24: 2019年度の主な取り組み
3-3 2019年度の主な取り組み ✔ 修繕船に注力、戦略的製品を拡販 ✔ 低採算案件の受注抑制（特に新造船とコンテナ） 営 業 ✔ 客船（クルーズ船）及びLNG船案件の開拓 ✔ 東南アジアのインフラ需要の取り込み ✔ 洋上風力発電を含む海洋構造物分野の拡大 ✔ 環境対応を含む高付加価値塗料・高性能塗料の開発 技術・生産 ✔ 船舶・工業両分野の市場開拓に向けた各種認証の取得 ✔ グローバルな最適生産体制構築に向けた具体的計画を策定 ✔ 原材料価格の変動に応じた調達手法の多様化を推進 資材・管理 ✔ 海外子会社管理を強化 24
Slide 25: 【トピックス】日経優秀製品・サービス賞を受賞
3-4 【トピックス】“日経優秀製品・サービス賞”を受賞 内航船用船底防汚塗料「シープレミア3000 PLUS」が “2019年 日経優秀製品・サービス賞”において “最優秀賞 日経産業新聞賞”を受賞 製品の特徴 ✓ 薬学的アプローチで開発された新規防汚剤「selektope® 」 の採用による高い防汚性能 ✓ 高い防汚性能と塗膜平滑化技術がもたらす船体抵抗の低減により 燃費改善を実現 → 温室効果ガスの排出削減にも寄与 25
Slide 26: www.cmp.co.jp
www.cmp.co.jp 本資料における見通しは、2020年1月31日時点で入手可能な情報により当社が判断したものです。 実際の業績は様々なリスク要因や不確実な要素により、業績予想と大きく異なる可能性があります。 26
Slide 27: 4. 参考資料
4. BSaR CHUGOKU MARINE PAINTS, LTD.
Slide 28: 参考 会社概要
参考 会社概要 社 名 中国塗料株式会社 Chugoku Marine Paints, Ltd. 創 業 1917（大正6）年 5月 （創業102年） 資 本 金 11,626 百万円 代 表 者 代表取締役社長 植竹 正隆 上場市場 東京証券取引所 市場第一部（コード：4617） 売 上 高 （連結）88,452 百万円（2019年3月期） 従 業 員 （連結）2,286人 （2019年9月末時点） 海外拠点 中国、韓国、シンガポール、マレーシア、インドネシア、タイ、 インド、オランダ、英国、ドイツ、ギリシャ、イタリア、 (子会社) 米国等、日本を含め20ヶ国に23社を展開 28
Slide 29: 参考 拠点・グループ会社
参考 拠点・グループ会社 ノルウェー UK オランダ ドイツ 【日本】 イタリア トルコ 韓国 東京（本社） ギリシャ 上海 滋賀 キプロス UAE 広東 兵庫 ミャンマー USA インド 台湾 広島（本社） タイ 香港 佐賀 マレーシア （他12道府県に営業拠点） シンガポール インドネシア ■主なグループ会社 CHUGOKU SAMHWA PAINTS, 大竹明新化学(株) 日本（広島） 韓国 CHUGOKU PAINTS B.V. オランダ Ltd. CHUGOKU MARINE PAINTS 神戸ペイント(株) 日本（兵庫） シンガポール CHUGOKU PAINTS (UK) Ltd
Slide 30: 参考 製品分野（船舶）
参考 製品分野（船舶） 船舶用塗料 船底部を汚損から護る防汚塗料や、各種タンク を腐食から護る防食塗料など船体のあらゆる部位 に応じた製品を供給しています。 日本のみならず、新造船の多くが建造される中国、 韓国にも製造拠点を有するほか、欧州から東アジア に至る主要航路沿いにもネットワークを構築するなど、グローバルな供給体制で世界でも トップクラスのシェアを誇ります。 近年は、船腹過剰を背景に新造船建造需要が弱含み で推移していますが、世界経済の成長と海上荷動き 当社グループの売上構成 の増加により、中長期的には増加して行くものと プレジャー 思われ、また船腹量の増大に伴う修繕需要の拡大 ボート
Slide 31: 参考 船底防汚塗料（加水分解型）のメカニズム
参考 船底防汚塗料（加水分解型）のメカニズム 加水分解型 加水分解型塗料は石鹸のように表面が溶けて更新されていくため、 常に滑らかな塗膜表面を保ち、安定した防汚活性機能を持続するこ とができるので、塗膜厚のコントロールによって長期にわたり高い 防汚性能を発揮することができます。現在の船底防汚塗料の主流は このタイプです。 塗 膜 船底防汚塗料 塗装直後 防汚塗料の塗膜には、加水 海水中で加水分解して疎水 塗膜表面を均一に更新する 分解樹脂（高分子ポリマー） 性から親水性へと変化すること ことができるため、長期防汚 と防汚剤が含まれています。 によって、塗膜表層から少しず 性能を持続させることが
Slide 32: 参考 製品分野（工業・コンテナ）
参考 製品分野（工業・コンテナ） 船舶用塗料 工業用塗料 コンテナ用塗料 船舶用塗料で培った技術を活用し、フローリング コンテナボックスの主要生産地である中国を や外壁等の建材用塗料をはじめ、フィルム素材・ 中心に製品を供給しています。 プラスチック製品向け高機能塗料、各種プラント 2017年からの環境規制強化に伴う塗料の水系 や橋梁等の構造物用重防食塗料といった多様な 化に対して早くから技術開発を進め、市場を 製品を供給しています。 リードしてきました。 日本国内のほか、経済成長に伴うインフラ投資が 世界的な経済成長と物流のグローバル化により、 活発な東南アジアの新興諸国が当社の主なマー 海
Slide 33: 参考 ESG情報（E）
参考 ESG情報（E） E：環境 製品が持続可能な社会の実現に貢献 【CO2低減と省エネ】 【再生可能エネルギー】 船舶用塗料の主力製品である船底防汚塗料は、 海洋開発に関して大学や研究機関と フジツボ等の海中生物の付着による表面抵抗 の共同研究を推進しており、いくつ の増大を防ぐことで船舶の燃費が向上し、 かの洋上風力発電プロジェクトに CO2の低減と省エネにつながります。 塗料メーカーとして参画しています。 燃費低減型船底防汚塗料 「SEAFLO NEO Z」 塗膜表面の平滑性を高めることで、 水中摩擦抵抗を低減。 優れた燃費低減効果により環境大臣 賞などを受賞しました。 【省資源】 塗料
Slide 34: 参考 ESG情報（S・G）
参考 ESG情報（S・G） S：社会 G：ガバナンス 【地域貢献】 【体制】 国内外の事業所周辺で様々な活動を行っています。 ■組織形態：監査役設置会社 ■取締役の任期：1年 ■役員構成：取締役6名うち社外取締役2名（1/3） 監査役4名うち社外監査役2名 ■社外役員（全員が東京証券取引所の定める独立役員） 地域イベントへの協賛（滋賀） 構外清掃活動（広島） 役 職 氏 名 属 性 社外取締役 上田 耕治 大学院教授 社外取締役 西川 元啓 弁護士 社外監査役 梶田 滋 公認会計士 社外監査役 久保田 寄人 税理士 工場周辺地域への寄付（韓国） 学校への塗料寄付（タイ） 【人材活用（再雇用制度
Slide 35: 参考 連結業績推移
参考 連結業績推移 売上高 営業利益 EBITDA （単位：億円） （単位：億円） 1,150 116 117 1,067 1,036 105 965 99 100 935 99 909 884 91 868 836 88 823 829 84 74 70 71 61 54 56 54 55 47 40 37 11 △5 0 -6 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2017 2018 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2015 2016 2014 2015 201