Slide 1: 2018年3月期 決算説明資料
2018年３月期 決算説明資料 株式会社ユー・エス・エス 2018年5月 1
Slide 2: 注記事項・出所
• 2017年8月24日に㈱ジェイ・エー・エー（JAA)の株式66.0%を取得し、 JAA会場および㈱HAA神戸（ JAA100%子会社）の運営するHAA会場がUSS グループ会場となりました。なお、2018年3月1日に株式を追加取得し、 100%子会社化いたしました。 • 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表 日現在における将来の見通し、計画の基となる前提や予測を含んでおり、当 社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。実際の業績は、今 後様々な要因によって、大きく異なる結果となる可能性があります。 • 本資料には、監査を受けていない参考数値が含まれ
Slide 3: 2018年3月期 決算概要
2018 3 ARS Sta OME mM W
Slide 4: 2018年３月期 連結業績概要
2018年３月期 連結業績概要 売上高751.5億円（前期比11.9%増）、営業利益360.7億円（前期比11.3％増）、親会社株 主に帰属する当期純利益242.8億円（前期比6.0％増）。 出品台数および成約台数の増加などにより増収増益。 JAA、㈱HAA神戸および㈱オークション・トランスポートの3社の業績が第３四半期より連結 損益計算書に反映。 （単位：百万円） 計画 2017.3 2018.3 前期比 計画比 (2017年11月6日時点) 売上高 67,179 75,153 111.9% 74,700 100.6% 売上原価 26,413 29,174 28,957 (売上比
Slide 5: 2018年３月期 営業利益増減分析（実績）
2018年３月期 営業利益増減分析（実績） 売上高要因 売上原価要因 販管費要因 出品台数増(JAA除く) 10.8億円 商品売上原価増 ▲5.8億円 租税公課減 1.3億円 廃自動車等のリサイクル増 7.3億円 原材料仕入原価増 ▲3.0億円 JAAの影響額 ▲19.0億円 事故現状車買取販売増 3.9億円 業務委託費増 ▲0.8億円 (うち、のれん償却額 ▲9.5億円) CIS(インターネット)収入増 3.2億円 租税公課増 ▲0.8億円 手数料単価増 3.1億円 減価償却費増 ▲0.5億円 JAAの影響額 46.9億円 JAAの影響額 ▲16.0億円 （億円） 500 79.7 ▲27.
Slide 6: セグメント売上・利益の状況
セグメント売上・利益の状況 （単位：百万円） 売上高 2016.3 2017.3 2018.3 前期比 オートオークション 52,594 52,811 59,521 112.7% 中古自動車等買取販売 10,097 9,373 9,827 104.8% その他 5,915 4,995 5,805 116.2% 合計 68,607 67,179 75,153 111.9% 営業利益（営業利益率） 2016.3 2017.3 2018.3 前期比 33,560 31,869 35,131 オートオークション 110.2% (63.1%) (59.8%) (58.5%) 485 202 171 中古
Slide 7: 連結貸借対照表・キャッシュ・フロー要約
連結貸借対照表・キャッシュ・フロー要約 投資活動によるキャッシュ・フローは、JAA株式の取得による支出、定期預金の減少などにより 344億円の支出。 JAA株式の取得により、現預金の一部が収益性の高い事業資産に転換。 自己資本比率は76.8%。 連結貸借対照表（要約） （単位：百万円） 2017.3 2018.3 2017.3 2018.3 流動資産 91,462 63,442 流動負債 28,801 37,373 現金及び預金 74,778 39,622 オークション借勘定 15,051 22,339 オークション貸勘定・他 16,683 23,819 その他 13,749 15
Slide 8: 市場動向（グラフ）
市場動向（グラフ） 新車登録台数と前年同期比 中古車登録台数と前年同期比 （千台） （千台） 3,000 30% 3,000 30% 20% 20% 2,025 1,984 2,008 1,963 7.3% 10% 4.0% 10% 1,618 1,537 1,605 1,611 1,569 1,590 1,670 1,609 1,648 1,578 -0.2% 1,577 1,540 1,470 1,500 0% 1,500 0% 1,2311,138 1,2291,193 1,2041,2781,173 2.1% 1.2% 2.6% 1,097 1,077 0.2% -2.3% -2.0%
Slide 9: オートオークションのセグメント①
オートオークションのセグメント① 出品台数は270.0万台（前期比14.7％増）、成約台数は170.9万台（前期比13.3％増）、 成約率は63.3％（前期実績64.1％）。 （USS既存17会場（JAA会場、HAA会場除く）の出品台数は241.3万台（前期比2.6%増）、 成約台数は155.6万台（前期比3.1%増））。 子会社化したJAAの業績は第3四半期より連結損益計算書に反映。 オートオークションのセグメント3月期業績（累計） （単位：百万円） 2016.3 2017.3 2018.3 前期比 売上高 52,594 52,811 59,521 112.7% 出品手数料 12,7
Slide 10: オートオークションのセグメント②
オートオークションのセグメント② 出品・成約台数の推移 成約率の競合比較 出品台数 成約台数 USS 市場平均（USS除く） （千台） 1,000 80% 784 671 636 703 644 608 663 68.4% 583 593 70% 67.7% 67.5% 66.0% 575 65.9%65.2% 538 529 559 497 64.3% 65.2%64.5% 63.5% 64.1%63.5% 436 440 61.8% 500 391 363 379 427 377 423 393 378 349 358 64.9% 60% 63.5% 62.3% 62.7%62.1%63.
Slide 11: オートオークションのセグメント③
オートオークションのセグメント③ 出品手数料総額と1台当たり手数料 成約手数料総額と1台当たり手数料 出品手数料総額 1台当たり手数料 成約手数料総額 1台当たり手数料 （百万円） （円） （百万円） （円） 5,000 5,450 5,375 5,317 6,000 5,000 8,006 8,102 8,081 8,182 8,152 9,000 5,223 5,168 5,211 7,877 7,926 5,174 4,025 3,748 3,436 3,4413,308 3,596 3,3103,218 3,214 4,060 3,408 3,361 3,393 3,120 3,049
Slide 12: オートオークションのセグメント④
オートオークションのセグメント④ 2017年4月から2018年3月までの12か月間 （単位：回、台） 開催数 出 品 台 数 成 約 台 数 成 約 率 2017.3 2018.3 2017.3 2018.3 前期比 2017.3 2018.3 前期比 2017.3 2018.3 東京 48 49 639,025 633,408 99.1% 438,675 439,960 100.3% 68.6% 69.5% 名古屋 50 49 501,512 500,172 99.7% 285,025 280,275 98.3% 56.8% 56.0% 九州 49 49 165,907 183,811 11
Slide 13: オートオークションのセグメント⑤
オートオークションのセグメント⑤ （単位：台、%） 4月 5月 6月 7月 8月 9月 上期 10月 11月 12月 1月 2月 3月 下期 年度 2015年度 240,027 180,560 188,060 198,744 143,557 196,546 1,147,494 221,602 188,116 173,302 179,967 208,405 275,123 1,246,515 2,394,009 増減率 6.7 ▲0.4 5.7 2.6 ▲8.6 2.8 1.9 0.3 ▲3.6 3.7 1.6 1.1 5.5 1.6 1.7 2016年度 233,303 165,327 195
Slide 14: 中古自動車等買取販売のセグメント
中古自動車等買取販売のセグメント 中古自動車買取専門店「ラビット」は、高額車両の取扱いが増加したものの、台当たり粗利益 の減少などにより増収減益。 (売上高5,866百万円(前期比1.1%増)、営業利益113百万円(前期比9.4%減)) 事故現状車買取販売事業は、高額車両の取扱いが増加したものの、販売台数の減少などにより 増収減益。(売上高3,960百万円(前期比11.0%増)、営業利益58百万円(前期比24.1%減)) 中古自動車等買取販売のセグメント3月期業績（累計） （単位：百万円） 2016.3 2017.3 2018.3 前期比 売上高 10,097 9,373 9,827
Slide 15: その他のセグメント
その他のセグメント リサイクル事業は、金属スクラップ相場が好調に推移したことなどから増収増益。 (売上高5,238百万円(前期比16.2%増)、営業利益604百万円(前期比425.9%増)) 中古自動車輸出手続代行サービス事業は、受注台数が増加したことなどから増収増益。 (売上高476百万円(前期比19.7%増)、営業利益40百万円(前期実績 営業損失11百万円)) その他のセグメント3月期業績（累計） （単位：百万円） 2016.3 2017.3 2018.3 前期比 売上高 5,915 4,995 5,805 116.2% 営業利益 237 111 665 596.1% 営業利益率
Slide 16: 2019年3月期 業績予想
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Slide 17: 2019年3月期 連結業績予想
2019年3月期 連結業績予想 新車登録台数は、前期と同程度で推移する見通し。 （単位：百万円） 2017.3（実績） 2018.3（実績） 2019.3（計画） 前期比 売上高 67,179 75,153 80,000 106.4% 売上総利益 40,765 45,979 49,137 106.9% （売上比） (60.7%) (61.2%) (61.4%) 営業利益 32,396 36,071 37,300 103.4% （売上比） (48.2%) (48.0%) (46.6%) 経常利益 32,999 36,676 37,800 103.1% （売上比） (49.1%) (48.8%
Slide 18: 2019年3月期 営業利益増減分析（予想）
2019年3月期 営業利益増減分析（予想） 売上高要因 売上原価要因 販管費要因 手数料単価増 8.2億円 商品売上原価減 9.9億円 従業員給与・賞与増 ▲1.1億円 出品台数増 5.9億円 JAAの影響額 ▲27.2億円 販売促進費増 ▲1.1億円 成約率減 ▲4.0億円 JAAの影響額 ▲15.8億円 中古自動車買取販売減 ▲4.9億円 (うち、のれん償却額 ▲9.5億円) JAAの影響額 42.6億円 (うち、顧客関連資産償却額 ▲1.8億円) （億円） 500 48.4 ▲16.8 ▲19.2 250 360.7 373.0 0 2018.3通期実績 2019.3通期予想 ※「JAA
Slide 19: 2019年3月期 セグメント別業績予想
2019年3月期 セグメント別業績予想 （単位：百万円） 2017.3（実績） 2018.3（実績） 2019.3（計画） 前期比 売上高 オートオークション 52,811 59,521 65,048 109.3% 中古自動車等買取販売 9,373 9,827 9,393 95.6% その他 4,995 5,805 5,558 95.7% 合計 67,179 75,153 80,000 106.4% 営業利益 32,396 36,071 37,300 (売上比） 103.4% (48.2%) (48.0%) (46.6%) 19
Slide 20: ial
ial Thy Eebra ae ask C ARABS 7h Maus (C fey IF TEAR 20
Slide 21: 中長期的な市場認識とUSSの戦略
中長期的な市場認識とUSSの戦略 国内新車販売：中期的にも大幅な拡大は見込み難い。 ⁃ USSの戦略 １）JAA子会社化で近畿地区での市場シェアを大幅アップ。関東も市場シェア を高め、関東、中部、近畿地区の3大需要地全てで市場シェア40%以上を 獲得 ２）競争力強化のためJAAに対して追加設備投資を計画 2019年5月 JAAのオークション会場を新築建替え 中古車輸出：短期的には、仕向先の経済環境、輸入規制等、為替動向に 左右されるも中期的には安定的に推移 - USSの戦略 1) 国内外問わず、全国各地域で最も良質な中古車が集まるオートオーク ションを目指し、さらなる市場シェアの拡大を狙う
Slide 22: オートオークション市場とUSSのシェア
オートオークション市場とUSSのシェア 金融危機(2008-2009年）以降、市場が伸び悩む中でも高シェアを維持しながら利益を拡大。 JAAの子会社化で、市場シェアが大きく上昇。 1990年（暦年）市場シェア 2000年（暦年）市場シェア 2017年（暦年）市場シェア USS USS 7.0% 21.8% その他 USS※1 上位6社 その他 31.9% 34.4% 29.2% USSグループ 45.1% その他 上位6社 40.9％ 上位5社 JAA※2 63.8% 33.1% 27.2% 6.5％ 33.8% 34.4% 12,000 33.4% 33.0% 33.0% 40,00
Slide 23: JAAの株式取得について
JAAの株式取得について JAA株式の取得に伴う損益の影響額 （単位：百万円） 既存USSグループ JAA USS連結 2018.3 前期比 2018.3 前期比 2018.3 前期比 売上高 70,460 104.9% 4,693 - 75,153 111.9% 営業費用 35,571 102.3% 3,510 - 39,082 112.4% （のれん、顧客関連資産の償却を含む） 営業利益 34,888 107.7% 1,182 - 36,071 111.3% 営業利益率 49.5% - 25.2% - 48.0% - ※JAAは、JAAおよびJAAの子会社である㈱HAA神戸、㈱オークション
Slide 24: JAA株式取得の狙い
JAA株式取得の狙い 競争力強化による成長力向上 売上高の成長 インターネットプラットフォームの 共有による増収 中期的な企業価値の向上 ベストプラクティス共有による 収益性の改善 中期的なEPSの成長とROEの向上 経営効率の改善 資本効率の改善 保有キャッシュの有効活用 24
Slide 25: JAA株式取得で市場シェア上昇＝競争力強化へ
JAA株式取得で市場シェア上昇＝競争力強化へ JAA株式取得でシェアは40%に上昇 オートオークションはプラットフォームビジネ スであり、規模拡大は競争力強化に貢献する 国内市場シェア：32.5%→40.9% 特に課題であった近畿の市場シェア： 14.4%→48.9%に上昇 関東、中部、近畿の3大市場でそれぞれ 40%を上回る市場シェアを獲得 JAA株式取得で近畿と関東・甲信越のシェアが上昇 JAA株式取得で3大需要地で40%を超えるシェアを確保 地域シェア 全国構成比 市場シェア USS JAA 合計シェア 北海道 3.5% 54.2% - 54.2% 北海道 50% 中部 東北
Slide 26: JAA株式取得で近畿最大のオークション会場がグループに入る
JAA株式取得で近畿最大のオークション会場がグループに入る オートオークションでは、大規模な会 ＜近畿地区＞ 14.4% → 48.9% 場に出品が集まる傾向が強い 会場名 出品台数 シェア HAA 472,346 34.5% JAAグループのHAAは近畿で圧倒的な市 USS大阪 TAA近畿 128,384 121,524 9.4% 8.9% 場シェアを持ち、近畿での競争力が大 関西松原AA 107,150 7.8% きく改善する ベイオーク 104,637 7.6% LAA関西 74,676 5.5% USS神戸 68,976 5.0% いすゞモーターＡ神戸 68,167 5.0%
Slide 27: 財務と株主還元に関する基本方針
財務と株主還元に関する基本方針 成長投資とともに株主還元の充実を継続 連結配当性向：2017年3月期から50％以上。 JAAの株式を取得したが、配当政策（連結配当性向50%以上）に変更なし。 自己株式取得：キャッシュ・フロー、設備投資計画、市場環境等を 考慮のうえ、機動的に実施。 株主資本利益率（ROE）：中期的に15％以上の水準を目指す。 27
Slide 28: 株主還元：配当政策
株主還元：配当政策 2018年3月期の1株当たり年間配当金：47.8円（前期比1.4円増）を予定。 2019年3月期の1株当たり年間配当金：49.2円（前期比1.4円増）を予想。 株式上場以来19期連続増配予想。 1株当たり年間配当金 連結配当性向 50.1% （円） 51.5% 50.1% 49.2 50 47.8 47.0% 46.4 44.3% 45.1% 45.1% 43.1% 45% 40.8 40 37.7 34.7 30.5% 30.75 30 30% 24.4 22.4% 20 19.2 16.5 16.8 14.5 11.9% 15% 10.0 10 8.0 6.5 5
Slide 29: 株主還元：総還元性向
株主還元：総還元性向 安定的な配当とともに、機動的な自己株式取得を実施。 今後は、JAAとHAAの設備投資を計画。 （百万円） 配当金支払総額 自己株式取得総額 総還元性向 30,000 120% 117.6% 111.4% 103.5% 84.2% 20,000 80% 76.8% 53.8% 50.1% 45.1% 52.1% 10,000 45.1% 40% 33.0% 16.7% 11.9% 3.6% 0 0% 00.3 01.3 02.3 03.3 04.3 05.3 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 1
Slide 30: 株主還元：株主資本利益率（ROE）
株主還元：株主資本利益率（ROE） 中期的に15%以上の水準を目指す方針は不変。 ROEの推移 25% 19.5% 18.2% 16.5% 15.9% 15.8% 15.5% 15.3% 15.1% 14.5% 14.2% 14.7% 14.8% 15% 16.0% 14.1% 14.1% 13.7% 15.0% 10.9% 11.7% 10.4% 5% 00.3 01.3 02.3 03.3 04.3 05.3 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 17.3 18.3 19.3 （予想） 30
Slide 31: 事業成長と株主還元による企業価値向上サイクル
事業成長と株主還元による企業価値向上サイクル 成長投資と株主還元の両輪で株主価値の向上を目指す。 インターネット・ IT活用 株価上昇 成約率上昇 連続増配 過去10年間のTSR※ 会員数・利用者増加 2008年3月期57% 上場以来19期連続予想 年率換算＋15.07% 2008年3月期4.2万社 →2018年3月期63% (TOPIX +5.68%) →2018年3月期4.7万社 設備投資・ M&A JAAの株式 取得 出品台数 配当性向上昇 企業価値向上 増加 45%→50％ 成長のため 市場シェア 拡大 の投資拡大 2000年22％ →2017年の合算 グループシェア40.9% 31
Slide 32: USSの社会的価値・経済的価値創造
USSの社会的価値・経済的価値創造 中古車のエコシステム リユースの循環 新車のバリューチェーン 中古車 鉄鋼 新車 中古車 オークション 中古車 ユーザー 販売 素材部品 製造・販売 買取 USSシェア 40% 中古車 中古車 リサイクル スクラップ 輸出 USSは中古車エコシステムのプラット フォームとして、社会的な価値と経済 電炉 的な価値を創造しています。 中古部品 当社の事業 中古自動車等 オート 社会的価値の創造 買取販売 オークション 経済的価値の創造 営業利益率 48.0％ リサイクルのエコシステムへ 出品者と落札者の両方から手 の貢献（環境負荷の軽減） 数料を取る公正
Slide 33: Ysedear
Ysedear Solutions 33
Slide 34: USSの長期にわたる成長の歴史
USSの長期にわたる成長の歴史 2000年以前の歴史 1982年 出品台数255台で第1回オートオークション開催。 88年 名古屋会場拡張 日本最大570席に 90年代前半 九州 東京会場オープン 90年代後半 岡山、静岡、札幌、西東京（現：埼玉）会場オープン 2017年 JAAの株式取得 売上高 営業利益 営業利益率 3大需要地全てで市場シェア40%以上に （百万円） 新車販売・輸出台数回復 90,000 2013年 名古屋会場新築建替 60% 2008年 東京会場業界初の10レーンに ネットオークションで単価上昇 2000年代前半 大阪、横浜、福岡会場オープン 金融危機 2017年 東京会
Slide 35: USSのビジネスモデル
USSのビジネスモデル 中古車 鉄スクラップ エンド ラビット アビヅ (中古車買取) 製鉄所等 ユーザー 車両代金 買取代金 車両代金 買取代金 中古車 中古車 出品会員 落札会員 （売り手） オート （買い手） オークション 中古車販売業者 中古車買取業者 車両代金 USS 車両代金 中古車販売業者 中古車輸出業者 新車ディーラー 新車ディーラー 出品 成約 落札 手数料 約8,000円 手数料 約8,000円 手数料 約8,000円 1台の成約につき 年間出品台数 270万台 USSへの手数料 約24,000円 成約率 63.3% （2018年3月期実績） （2018年3月期実績） 35
Slide 36: 自動車市場とUSSの収益の関係
自動車市場とUSSの収益の関係 オートオークション市場への中古車供給台数は、下取りを通して①新車登録台数と②中 古車登録台数に連動。 需要サイドは国内外の中古車需要（②③）であり、近年は海外（輸出）が牽引。 上記市場要因に加え、オートオークション市場における市場シェア及び成約率が、USS オートオークションの収益変動要因となる。 市場の需給と業界統計との関連性 USSの収益 1 新車登録台数 ４ 供給サイド USS出品台数 市 出品手数料 ２ 場 中古車登録台数 シ （国内） 成約率 ェ ア ５ ３ 需要サイド USS成約台数 成約＆落札手数料 中古車輸出台数 （海外） 国内中古車
Slide 37: 新車・中古車登録台数とオートオークション市場の推移
新車・中古車登録台数とオートオークション市場の推移 2000年頃までは中古車流通におけるオークション利用率上昇により、オートオークショ ン市場が拡大。 2000年代半ば以降は、低年式・多走行車などそれまで解体されていた車両がオートオー クション会場へ流入し、オークション出品台数の増加が続いた。 金融危機（2008年後半）以降のオートオークション市場は新車登録台数（供給）と中古 車輸出台数（需要）におおむね連動。 （千台） 新車・中古車登録台数、中古車輸出台数とオークション出品・成約台数の推移（暦年） ２ 8,000 AA出品台数（業界全体） 1 中古車登録台数 6,000 新車登録台数
Slide 38: コーポレートガバナンス体制
コーポレートガバナンス体制 継続的な事業拡大を通じて企業価値の向上を図ることを経営の目標に、ガバナンス体 制の充実を図ってきた。 2006年度より社外取締役制度を導入 2012年度より執行役員制度の強化 2015年度より指名・報酬委員会設置 2018年度より取締役会構成メンバーの多様化による経営の透明性と機能の強化を目指 し、社外取締役として公認会計士でM＆Aアドバイザリーの専門家である髙木暢子氏を 選任予定 年度 2004 2006 ・・・ 2012 ・・・ 2018 取締役の数 12名 18名 → 12名 → 10名 うち社外取締役 4名 → 4名 → 3名 社外取締役制度導入