Slide 1: Résultats au 30 Juin 2010
1Résultats au 30 Juin 2010 1
Slide 2: Synthèse
® Op) Zed) ox J Cc > Y) ALTAREA
Slide 3: Introduction
1 Introduction Un premier semestre porteur d’avenir Forte reprise des ventes de logements Stabilisation de la situation des locataires Livraison d’actifs loués à 95% Prise de contrôle de Cap 3000 Un changement de dimension Logements: parts de marché en hausse à 4%-5% (contre 2%-3% lors de l’acquisit
Slide 4: Résultats du 1er semestre 2010 Synthèse
Résultats du 1er semestre 2010 1 Loyers nets (M€) Synthèse Réservations de logements (M€ TTC) 74,7 70,7 +5,5% +54% 590 53,7 381 384 353 44,1 juin 2007 juin 2008 juin 2009 juin 2010 juin 2007 juin 2008 juin 2009 juin 2010 Résultat net récurrent (M€) Actif net réévalué (M€) 60,0 1323,4 -3% 58,1 1273,6
Slide 5: Faits marquants 2010
1 Centres Commerciaux: Faits marquants 2010 Promotion changement de dimension Deux livraisons (Okabé et Le Due Torri) : Résidentiel: gains de parts de marché Loués à 95% Réservations juin 2010: 590M€ (+54% par rapport à juin 2009 et +55% par rapport à juin 2008) 284M€ de valeur (DI) Part de marché:
Slide 6: Résultat consolidé
Résultat consolidé 1 Centres Total Total % M€/IFRS Promotion commerciaux juin 2010 juin 2009 Loyers nets 74,7 - 74,7 70,7 +5,5% Marges immobilières - 28,2 28,2 37,6 Honoraires externes 4,0 6,8 10,8 13,5 Frais de structure (9,3) (12,0) (21,3) (21,6) Autres (2,5) 0,2 (2,3) (2,7) Résultat opérationnel
Slide 7: Actif Net Réévalué
1 Actif Net Réévalué (7,2€) 5,8€ Impacts à la hausse 3,3€ Autres Dividende (6,2€) 5,5€ Valeur des Instruments Résultat récurrent ANR/ actifs financiers ANR/ R. Net réc action Variation de valeur des actifs action 114,5€ +1,1% 113,3€ Reprise de provision sur la valeur Cogedim Impacts à la baisse : Di
Slide 8: Performance Opérationnelle Foncière centres commerciaux
2 Performance Opérationnelle Foncière centres commerciaux 8
Slide 9: Foncière de centres commerciaux Résultat opérationnel
Foncière de centres commerciaux 2 Résultat opérationnel Résultat opérationnel en progression (+5,1%) (en M€) juin 2010 juin 2009 Revenus locatifs 80,9 76,6 +5,6% Charge du foncier (2,0) (1,7) Charges locatives non récupérées (1,6) (1,4) Créances douteuses (2,6) (2,7) Loyers nets 74,7 70,7 +5,5% Frai
Slide 10: Patrimoine de centres commerciaux (1/2)
Patrimoine de centres commerciaux 2 (1/2) Amélioration de la situation économique des locataires au 1er semestre 2010 CA des locataires en hausse de 1,7% sur le semestre contre -1,6% en 2009 et -3,8% au 1er semestre 2009 Tx d’effort : 9,1% (vs 9,5% en 2009 et 9,9% au 1er semestre 2009) Baisse relati
Slide 11: Patrimoine de centres commerciaux (2/2)
Patrimoine de centres commerciaux 2 (2/2) Valeur du patrimoine en progression notamment 2 306 M€ (114 M€) 143 M€ 28 M€ 284 M€ 2 647 M€ à cause de la livraison de 2 actifs Taux de cap en baisse Cessions Acquisitions Variation à p. Livraisons de -13bp à 6,45% ct France France 82% 80% International Int
Slide 12: Livraisons et acquisitions du 1er semestre 2010
Livraisons et acquisitions 2 du 1er semestre 2010 2 centres livrés pour 57 500 m² (QP Groupe) Okabé Dalmine Surface : 25 100 m² GLA Surface : 32 400 m² GLA Loyers signés : 7,7 M€ Loyers signés : 8,0 M€ Tx. de commercialisation : 98% Tx. de commercialisation : 93% Acquisition de Cap 3000 Cap 3000 Sur
Slide 13: Arbitrages et politique d’investissement
2 Arbitrages et politique d’investissement Arbitrage de Wagram Murs de l’hôtel, boutiques et salle 113,8M€ (9% au-dessus de l’expertise au 31 décembre 2009) Cession à un fonds Allemand Actuellement, le Groupe est en négociation avancée pour la cession de plusieurs actifs matures sur une base de vale
Slide 14: Portefeuille de projets maîtrisés Investissements maîtrisés
Portefeuille de projets maîtrisés 2 Investissements maîtrisés Pipeline de centres commerciaux 1 537 M€ (282 M€) 2 actifs livrés Livraisons 267M€ investis au 1er (280 M€) semestre 2010 En cours d’études Sortie de projets 32% Sorties 36 M€ 1 011M€ (essentiellement en Italie) Evolution à périmètre En c
Slide 15: Portefeuille de projets maîtrisés Répartition des engagements
Portefeuille de projets maîtrisés 2 Répartition des engagements Classification opérationnelle des risques et des engagements Déjà investi : ensemble Opérations en Projets en Lancements des dépenses (en M€) construction en préparation cours d'études Total d’investissement avancées comptabilisées à la
Slide 16: Performance Opérationnelle Promotion Logements
3 Performance Opérationnelle Promotion Logements 16
Slide 17: Promotion Logements Résultat Opérationnel
Promotion Logements 3 Résultat Opérationnel Résultat opérationnel en baisse (en M€) juin 2010 juin 2009 Chiffre d’affaires 248,8 262,5 -5,2% Coût des ventes (224,2) (237,3) Marge immobilière 24,6 25,2 -2,1% % du chiffre d’affaires 9,9% 9,6% Honoraires 2,3 2,2 Production stockée 26,9 20,1 Frais de st
Slide 18: Promotion Logements Activité commerciale 1/3
Promotion Logements 3 Activité commerciale 1/3 Très forte reprise des ventes de logements juin 2010 juin 2009 juin 2008 Prix moyen des lots vendus : Nombre de lots vendus 2 832 1 887 1 463 265k€ vs. 236k€ au 1er semestre 2009 Variation (juin 2010 vs juin 2009) +50% +94% Taux d’écoulement : Réservati
Slide 19: Promotion Logements Activité commerciale 2/3
Promotion Logements 3 Activité commerciale 2/3 Réservations du premier semestre 2010: 590M€ 78% des réservations au détail (contre 79% en 2009 et 72% au 1er semestre 2009) Investisseurs privés (effet Scellier): 55% des réservations au détail 12 derniers mois: 1 094M€ de réservations nettes (contre 6
Slide 20: Promotion Logements Activité commerciale 3/3
3 Promotion Logements Activité commerciale 3/3 Laënnec: une opération exceptionnelle Opération au cœur de Paris dans une conjoncture favorable avec une offre quasi inexistante Sur près de 4Ha, 191 logements en accession, 80 logements sociaux Commercialisation sur le deuxième semestre 2010 Travaux de
Slide 21: Offre à la vente et portefeuille foncier
3 Offre à la vente et portefeuille foncier Offre à la vente Au 30 juin 2010, l’offre à la vente s’élève à 366M€, soit 4 mois d’activité 69% de l’offre à la vente concerne des programmes dont la construction n’a pas encore été lancée Quasi absence de produits finis en stock (3M€ au 30 juin 2010) Port
Slide 22: Performance Opérationnelle Immobilier d’Entreprise
3 Performance Opérationnelle Immobilier d’Entreprise 22
Slide 23: Immobilier d’Entreprise Résultat Opérationnel
Immobilier d’Entreprise 3 Résultat Opérationnel Résultat opérationnel en forte baisse (en M€) juin 2010 juin 2009 Chiffre d’affaires 35,3 81,6 -57% Coût des ventes (32,8) (68,6) Marge immobilière 3,6 12,4 -71% % du chiffre d’affaires 10,1% 15,2% Honoraires 4,5 7,5 -41% Production stockée 3,5 1,9 Fra
Slide 24: Immobilier d’Entreprise Livraisons et transactions du semestre
3 Immobilier d’Entreprise Livraisons et transactions du semestre Toulouse - Porte Sud Nice Meridia - Premium Activité 3 livraisons pour 44 000m² Placements: 171M€ essentiellement sous forme de CPI (Hôtel Dieu à Marseille et Palais de Justice à Nantes) Co-promotion avec Vinci 10 000 m² 23 000 m² de b
Slide 25: Immobilier d’Entreprise Fonds d’Investissement
Immobilier d’Entreprise 3 Fonds d’Investissement Constitution d’un véhicule d’investissement en immobilier d’entreprise Focalisé sur l’Ile de France Bénéficiant d’un point d’entrée attractif dans le cycle bureaux en termes de prix Devant s’inscrire dans un contexte de pénurie d’offre neuve à l’horiz
Slide 26: Situation financière
4 Situation financière Endettement Liquidité 26
Slide 27: Endettement Synthèse
Endettement 4 Synthèse Décomposition de la dette brute Endettement net au 30 juin 2010 : 2.099M€1 Dette promotion Covenants consolidés (dette corporate) 5% Dette Acquisition LTV ICR Cogedim 11% Dette corporate 34% Juin 2010 54,7% 2,6x Décembre 2009 55,7% 2,6x Covenant ≤65% ≥2x Dette hypothécaire 50%
Slide 28: Endettement Couverture
Endettement 4 Couverture 100% de la dette est couverte à fin 2010 Profil de couverture de la dette brute Altarea En M€ Taux couvert 2 500 5,50% 2 000 5,00% 4,50% 1 500 4,00% 1 000 3,50% 500 3,00% - 2,50% juin-10 juin-11 juin-12 juin-13 juin-14 juin-15 juin-16 juin-17 Total couverture Taux Swap moyen
Slide 29: Liquidité Synthèse
Liquidité 4 Synthèse Une trésorerie de 152M€¹ Ressources Corporate: 126M€ Autorisations confirmées sur projets : 26M€ La trésorerie actuelle couvre les engagements identifiés Centres commerciaux : 40M€ (cf. slide 15 « Répartition des engagements ») Promotion : pas de besoins au-delà de l’allocation
Slide 30: Perspectives
30 Perspectives \ ALTAREA
Slide 31: Perspectives
5 Perspectives Renforcer la présence dans les grands centres commerciaux Extensions (Toulouse, Cap 3000) Nouveaux Développements (Villeneuve la Garenne) Arbitrage d’actifs de petite taille ou autres 2009: 110M€ d’actifs cédés 1er semestre 2010: 114M€ d’actifs cédés 2ème semestre 2010: plusieurs doss
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