Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — Q3 FY2013 Earnings Presentation

31 slides from Ichigo's earnings presentation, Jan 17, 2013

  1. Slide 1: 2013年2月期 第3四半期決算説明資料

    2013年2月期 第3四半期決算説明資料 January 17, 2013 いちごグループホールディングス株式会社 I hi Group Ichigo G Holdings H ldi Co., C Ltd. Ltd © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. www.ichigo-holdings.co.jp

  2. Slide 2: © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

    © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  3. Slide 3: © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

    © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  4. Slide 4: 安心の創造、誠実な経営。

    安心の創造、誠実な経営。 © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  5. Slide 5: 目次

    目次 飛躍的な成長に向けて  「いちごグループ」成長戦略の推進  不動産の新たな有効活用を図る「ECO」エナジー事業開始  総合不動産運用グループとしての機能強化  堅調な業績の進展  第3四半期における運用資産残高（AUM）の増減  安定した収益基盤  高収益な成長投資に向けた資金確保、有効活用 高収益な成長投資に向けた資金確保 有効活用  コーポレート借入の経済条件大幅改善  いちごリートの成長促進 Appendix ： 財務データ（Pro Forma、連結） / 不動産関連 © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All right

  6. Slide 6: 飛躍的な成長に向けて

    飛躍的な成長に向けて © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 6

  7. Slide 7: 「いちごグループ」成長戦略の推進

    「いちごグループ」成長戦略の推進 安定した収益基盤を土台とした飛躍的な成長を目指す さらなる成長に向け、不動産の新たな有効活用を図る「ECO」エナジー事業始動 安定した収益基盤の確立 加速化する成長ステージ 「東証一部上場」 ■ 安定収益の継続的な拡大 を目指す ・私募不動産ファンド運用受託推進 ■ 安定した財務基盤 - 新規不動産ファンド組成 ・バランスシートの最適化 - コア投資家等の新規投資家獲得 → 圧縮と純資産増強の両立 - 他社組成案件の運用受託等 ・コーポレート有利子負債の最適化 → 圧縮と長短比率の改善 長 ・J-REITの成長促進による新規安定収益の獲得 J REITブリ ジ

  8. Slide 8: 不動産の新たな有効活用を図る「ECO」エナジー事業開始

    不動産の新たな有効活用を図る「ECO」エナジー事業開始  総合不動産運用グループとしての確固たる地位を形成すべく、 サステナブルな社会形成への貢献を標榜し、「ECO」エナジー事業開始  「いちごECOエナジ 「いちごECOエナジー株式会社」設立（2012年11月） 株式会社」設立（2012年11月）  社会的意義のある事業展開を可能とする「成長エンジン」へ  メガソーラー事業を主軸とし、3つの観点から多面的に事業展開を図る ①グ ①グリーンエネルギー ギ ② ②省エネ化 ③ ③高付加価値化  メガソーラー事業の先駆者であるソーラーウェイ社の全株式を取得  ソーラーウェイ社は、約30

  9. Slide 9: 総合不動産運用グループとしての機能強化

    総合不動産運用グループとしての機能強化 コア収益事業の一つとして、不動産新規有効活用を図る「ECO」エナジー事業を確立 総合不動産運用グループ いちごグループホールディングス㈱ JASDAQ：2337 （いちごグループ純粋持株会社） グループ経営戦略、投資管理等（AM事業のブリッジ 案件、バリュ 案件 バリューアップ案件等の不動産投資等含む） アップ案件等の不動産投資等含む） AM事業 不動産ソリューション事業 「ECO」エナジー事業 商業PM事業 BM事業 いちご不動産投資顧問㈱ いちご地所㈱ いちごECOエナジー㈱ いちごマルシェ㈱ タカラビルメン㈱ J-REIT 「いちごリート（8975

  10. Slide 10: 堅調な業績の進展

    堅調な業績の進展 安定収益を基盤とし、連結業績予想に対して順調に業績は推移 → 純利益については、第3四半期累計で94.4%の進捗を達成 （単位：百万円） 連結業績予想に対する進捗は ■ 2013年2月期 第3四半期連結業績 売上高 68.1％、純利益 94.4％ （単位：百万円） 2013/02 区分 通期予想 進捗率 3Q累計業績 売上高 11,585 17,000 68.1% 営業利益 1,173 1,500 78.2% 売上高 17,000 売上高 11,585 経常利益 1,074 1,200 89.5% 売上高 7,637 純利益 純利益 944 1,000 純利益 売上高 純利益

  11. Slide 11: 第3四半期における運用資産残高（AUM）の増減

    第3四半期における運用資産残高（AUM）の増減 AUM合計は資産売却の進展等により前四半期末より減少  物件売却により、売却フィーおよび売却配当等のキャピタルゲイン約2億円獲得 — AUM増加に固執せず、今後、さらなる効率化を追求 AUM増加に固執せず 今後 さらなる効率化を追求  2012年12月に新規AM受託（オフィス、レジデンス 資産規模計 約94億円） 私募不動産ファンド （単位：億円） 物件売却等 44 私募不動産ファンド AM解約 122 12月新規AM受託 94 ＲＥＩＴ物件売却 18 新規AM受託を 並行して推進 3 400 3,400 3,215 2012年8月末 201

  12. Slide 12: 安定した収益基盤

    安定した収益基盤 通期の安定収益による固定費カバー率120%の目標達成に向け、 第3四半期累計においても順調に推移 カバー率 ： 119.5% 施設管理収入 （単位：百万円） 安定収益 336 固定費 カバー率 ： 91.7% 不動産配当収入 785 支払利息 226 支払利息 198 施設管理収入 256 貸付利息等 28 不動産配当収入 264 6 不動産賃貸収入 2,988 不動産賃貸収入 731 762 カバー率は 販管費 2,517 販管費 2,501 堅調に改善 2,309 , 2 291 2,291 2 302 2,302 運用報酬 運用報酬 1,077 1,058 2012年2

  13. Slide 13: 高収益な成長投資に向けた資金確保、有効活用

    高収益な成長投資に向けた資金確保、有効活用  安定した収益基盤により健全な財務基盤を維持  第3四半期末における純資産比率 ： 71.4%（前四半期対比 +1.4%）  資産売却等によりコーポレート有利子負債を6億円圧縮 （第3四半期末残高 84億円）  成長投資資金の活用とさらなる資金回収の進展  高水準にあるキャッシュポジションを新規案件推進に活用  主に海外資産の売却等により成長投資資金をさらに確保 純資産比率 71.4％ 現金 負債 63億円 111億円 キャッシュポジション 63億円 総資産 【前四半期からの進展】 ・ソーラーウェイ株式会社の 387億円 純資産 全株式取

  14. Slide 14: コーポレート借入の経済条件大幅改善

    コーポレート借入の経済条件大幅改善 コーポレート借入約34億円のリファイナンスにより経済条件を大幅改善  期中適用金利水準の改善と長期リファイナンス（7年間）を実現  金利水準低下により適用金利ベースで年間約24百万円の収益改善  年間元利支払額の減少により年間275百万円のキャッシュフロー改善 ■ 加重平均適用金利と金利負担額の推移 期末時点 3.08% 期末時点 2.60% 期末時点 2.56% 3Q末時点 2.20% 金利負担額 （12M実績） 前期末と比し、 445百万円 金利負担額 年間約127百万円 （12M実績） 金利負担額 の収益改善を実現 341百万円 （12M実績）

  15. Slide 15: いちごリートの成長促進

    いちごリートの成長促進  ファイナンス、バリューアップ、物件ソーシング等において、いちごグループ の総合力を最大限に活用し、いちごリートの成長を加速  ポ ポートフォリオ改善と資産規模拡大を通じ トフォリオ改善と資産規模拡大を通じ、いちごグル いちごグループの収益拡大を図る プの収益拡大を図る  いちごリートの「成長サイクル」移行を積極的に推進  合併後2年目以降のステ 合併後2年目以降のステージⅡにおいて分配金成長型PO実施を目指す ジⅡにおいて分配金成長型PO実施を目指す ■ いちごリートの今後の成長サイクル ステージⅠ ス テージⅡ ステージⅢ 分配金 投 資口価格 の成長 の向

  16. Slide 16: Appendix：財務データ（Pro Forma）

    Appendix ： 財務データ（Pro Forma） © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 16

  17. Slide 17: Pro Formaによる情報開示

    Pro Formaによる情報開示  決算において開示しております連結数値には、当社が50%以上のエクィティ出資を行っている SPC、あるいはアセットマネジメントを行なっているSPC（他の出資者が単独で50％以上所有 している場合を除く）についても全て連結し、計上しております。 そのため、当社の連結貸借対照表にSPCの他の出資者持分部分まで計上されております。  「Pro Forma」の定義 連結数値のみでは当社グループの直面するリスクや財政状態が正しく反映されていないこと から、当社グル から、当社グループの状況をより正確に表現するために、非遡及型負債で調達しているSPC の状況をより 確

  18. Slide 18: 【Pro Forma】バランスシート ハイライト

    【Pro Forma】 バランスシート ハイライト  海外資産および不動産売却の進展により、営業投資有価証券、販売用不動産が減少  物件売却等によりコーポレート有利子負債が減少 （単位：百万円） 区分 2012/02 期末 2013/02 1Q 2013/02 2Q 2013/02 3Q 前Q対比 総資産 37,980 40,038 38,327 38,692 365 現預金 5,713 5,730 5,817 6,298 481 有価証券等（不動産投融資） 8,151 8,447 8,558 8,640 82 有価証券等（国内投融資） 600 551 602 580 ᇞ 22 有価証券等

  19. Slide 19: 【Pro Forma】損益 ハイライト

    【Pro Forma】 損益 ハイライト 安定収益を基盤とし、堅調に四半期黒字を実現 ■ 主な内訳 訳 （単位：百万円） （単位：百万円） 区分 2012/02 通期 2013/02 1Q 2013/02 2Q 2013/02 3Q 2013/02 3Q 累計 区分 2013/02 3Q 累計 売上高 7,927 1,736 4,116 3,339 9,192 売上高 9,192 不動産フィー収入 1,294 売上原価 4 101 4,101 663 3 014 3,014 2 119 2,119 5 797 5,797 金融フィー収入 52 売上総利益 3,826 1,073 1,102 1

  20. Slide 20: (参考) 保有資産における含み損益

    (参考) 保有資産における含み損益 2013年2月期第3四半期末時点における保有資産の含み損益  不動産投資 （単位：百万円） 簿価 鑑定評価額 区分 取得費用 含み損益 （2012年11月末） （2012年2月末） 直接投資案件 14,997 10,362 12,664 +2,282 フ ァンド出資持分 16,203 8,640 14,195 +5,555 合計（単純合算） 31,200 19,002 26,839 +7,837 ※ 直接投資案件は、Pro Forma B/Sの販売用不動産と固定資産に振り替えた当初投資目的の不動産（約70億円）の合計 ※ ファンド出資持分は、Pro For

  21. Slide 21: Appendix：財務データ（連結）

    Appendix ： 財務データ（連結） © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 21

  22. Slide 22: 【連結】バランスシート ハイライト

    【連結】 バランスシート ハイライト  海外資産および不動産売却の進展により、営業投資有価証券、販売用不動産が減少  物件売却等によりコーポレート有利子負債が減少 （単位：百万円） 区分 2012/02 期末 2013/02 1Q 2013/02 2Q 2013/02 3Q 前Q対比 総資産 82,170 84,010 81,629 81,666 37 現預金 9,791 9,944 10,076 10,499 423 営業投資有価証券 4,226 226 4,281 281 4,445 3 826 3,826 ᇞ 619 販売用不動産 49,674 51,838 49,205 48,82

  23. Slide 23: 【連結】バランスシート 主な資産の内訳

    【連結】 バランスシート 主な資産の内訳 海外資産および不動産売却の進展により、営業投資有価証券、販売用不動産が減少 （単位：百万円） 2012/02 期末 2013/02 1Q 2013/02 2Q 2013/02 3Q 自己投資増減 区分 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 （前Q対比） 現金及び預金 9,791 - - 9,944 - - 10,076 - - 10,499 - - - 営業投資有価証券 （株式・債券等） 4,226 0 4,226 4,281 0 4,281 4,445 0 4,

  24. Slide 24: 【連結】損益 ハイライト

    【連結】 損益 ハイライト 安定収益を基盤とし、堅調に四半期黒字を実現 ■ 主な内訳 （単位 百万円） （単位：百万円） （単位 百万円） （単位：百万円） 区分 2012/02 通期 2013/02 1Q 2013/02 2Q 2013/02 3Q 2013/02 3Q 累計 通期予想 進捗率 区分 2013/02 3Q 累計 売上高 18,952 2,362 5,274 3,948 11,585 17,000 68.1% 売上高 11,585 売上原価 15,030 1,260 4,158 2,690 8,108 － － 不動産フィー収入 1,021 金融 金融フィー収入 収 52 売上総

  25. Slide 25: Appendix：不動産関連

    Appendix ： 不動産関連 © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 25

  26. Slide 26: 運用資産残高（AUM）の推移

    運用資産残高（AUM）の推移 物件売却の進展等により、最終的にAUMは前四半期と比し約180億円の減少 （2012年11月末現在） （単位：億円） 6,000 開発型 保有型 5,301 REIT 4,960 REIT 5,000 620 32% 4,265 保有型 68% 4,000 3,853 3,796 3,306 3,359 2,570 3,215 3,350 1,138 1,061 3,000 560 3,207 1,043 1,234 2,000 1,664 3,121 ■ 私募ファンド出資額（エクイティ）内訳 664 2,632 26 2 2,652 国内金融 国内金融 2,11

  27. Slide 27: 運用資産ポートフォリオ

    運用資産ポートフォリオ  オフィスを始めとし、住居、商業施設、底地等幅広いセクターにおける運用実績  流動性が高く、相対的に収益性が安定した東京を中心とした10～50億の中小型不動産に強み ■ 物件タイプ別AUM比率 ■ 物件タイプ別物件数 （2012年11月末現在） 底地 (単位：件) 1% その他 ■ 地域別AUM比率 ■ 地域別物件数 10 その他 住居 3% その他 (単位：件) 仙台 17% 福岡 2% 5% 底地 オフィス 6% 56 69 名古屋 6% 複合施設 11% オフィス 関東 5% 59% 商業施設 住居 商業施設 大阪 東京 15 9% 67% 9% 43 複合施

  28. Slide 28: 収益不動産のキャップレート水準現況

    収益不動産のキャップレート水準現況  低価法の厳格な適用により、平均Cap Rate水準は全地域においてマーケットに対し高水準  簿価を市場価値へ適時修正することにより、含み益のある信頼性の高いバランスシートを実現  簿価は直近鑑定評価額と比し、含み益を有する水準 （2012年11月末現在） ■ 私募ファンド運用資産 （単位：百万円） 簿価 Cap Rate(取得価額ﾍﾞｰｽ） Cap Rate（簿価ﾍﾞｰｽ） 直近鑑定評価額 地域 取得費用 現況NOI 含み損益 (低価法適用後） 現況NOI / 取得価額 現況NOI / 低価法適用後 （2012年2月末） 東京 134,485 117

  29. Slide 29: MEMO

    MEMO © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 29

  30. Slide 30: MEMO

    MEMO © 2013 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 30

  31. Slide 31: お問合せ

     本資料は当社グループ及び当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社グループ会社が 発行する有価証券の投資を勧誘する目的で提供されるものではありません。当社グループ会社も、本資料に 含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、 情報、意見、そ 他 記述を使用 情報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに依拠したことに基づく損害、損失または結果についても 、ま れら 依拠 基 く損害、損失ま 結果 も 何ら補償するものではありません。  本資料には、当社グループの見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれて

Ichigo Group Holdings — Q3 FY2013 Earnings Presentation on 6ix