Inabata & Co., Ltd. · TSE:8098
Inabata & — H1 FY2025 Earnings Presentation
44 slides from Inabata &'s earnings presentation, Dec 1, 2025
Slide 1: 2026年3月期 第2四半期 決算説明会
2026年3月期 第2四半期 決算説明会 中期経営計画「New Challenge 2026」2年目の進捗について 2025年12月1日 稲畑産業株式会社 代表取締役社長執行役員 稲畑 勝太郎
Slide 2: 目次
目次 稲畑産業の強み … P2 中期経営計画「New Challenge 2026」* 2年目の進捗状況 … P 10 サステナビリティ … P 17 財務戦略 … P 20 参考資料 ① 各セグメントの進捗状況 … P 23 参考資料 ② 中期経営計画「New Challenge 2026」の概要 … P 30 参考資料 ③ その他参考資料 … P 37 * 略称、NC2026 © 2025 Inabata & Co., Ltd. 1
Slide 3: 稲畑産業の強み
稲畑産業の強み © 2025 Inabata & Co., Ltd.
Slide 4: 稲畑産業の強み ～① 業績の拡大
稲畑産業の強み ～① 業績の拡大 業績を順調に拡大。25年3月期は、売上高、営業利益とも4期連続で 過去最高を更新 （売上高：億円） （営業利益：億円） 10,000 10,000 400 売上高 営業利益 8,700 8,378 7,660 7,356 300 6,809 6,211 6,347 6,003 5,611 5,721 5,770 5,866 5,775 258 255 5,000 4,690 4,644 4,799 200 4,107 211 200 203 140 132 149 126 100 109 107 113 79 76 77 55 59 0 0 10/3 11
Slide 5: 稲畑産業の強み ～② 歴史・顧客基盤・人的資本など
稲畑産業の強み ～② 歴史・顧客基盤・人的資本など 130年以上の業歴で構築した約10,000社におよぶ顧客基盤 - 1890年、京都において稲畑染料店として発足。その後、ケミカル分野を中心に時代に 応じて顧客ニーズに対応し、事業を拡大 - 化学メーカーだけでなく、取引先は電機、精密機器、自動車、日用品、住宅関連まで 多分野にわたり、安定収益の確保、および革新的な新製品や新用途の探索が可能 グローバルな情報網を有する化学品専門商社 - 海外19カ国に70拠点を展開する化学品専門商社。製品マーケットから原料需給に至る グローバルな情報網と顧客サポート体制を構築し、顧客の現地生産など海外展
Slide 6: 稲畑産業の強み ～③ アジアにおける強固な事業基盤
稲畑産業の強み ～③ アジアにおける強固な事業基盤 拠点数の推移と人員数 2025年9月 1976年 シンガポールに営業拠点を設立。 1980年頃 以降、順調に拠点網を拡大し、北東アジア、 12カ国 東南アジア地域で強固な事業基盤を構築 2カ国 3拠点 59拠点 （日本を除く12カ国に59拠点） 北東アジアではFPD材料を中心に拡大。 • アジア地域の人員数（日本除く）：2,781名 東南アジアでは、コンパウンド事業を差別化 （連結総従業員数に占める割合 60%）*2025年9月末 要素として、合成樹脂を拡大 アジア地域の売上高・営業利益 4,000 3,853 200 3,769 （
Slide 7: アジアにおける事業展開例 ～FPD関連事業
アジアにおける事業展開例 ～FPD関連事業 FPD市場の環境変化にいち早く対応して顧客基盤と事業内容を拡大し、 主力事業へ成長 • 主なパネル製造国の変遷（日本⇒台湾・韓国⇒中国）に、現地拠点の人員整備などいち早く対応し、 現地メーカーとの取引開始 • 偏光板原料からスタートし、偏光板、保護フィルム、配向膜、OLED材料などに取り扱い商材を拡大 • 原料・部材メーカーからパネルメーカーに至るまで、幅広い顧客層からの情報をもとにビジネス展開 • 蓄積した専門知識や情報力を用い、サプライチェーンの構築や提案型ビジネスの展開も可能 （億円） 事業展開の推移 3,000 情報電子セグメント売上高
Slide 8: アジアにおける事業展開例 ～合成樹脂事業
アジアにおける事業展開例 ～合成樹脂事業 日系家電メーカーの海外生産移管に合わせて 樹脂の市場環境等 海外へ進出。以降、OA・自動車業界などの • 市場全体では2～3%/年の伸長が続く見通し 顧客層開拓とともに、グローバルに拠点網を • レジ袋、食器・容器包装類等の汎用向けは減少傾向 拡大（2024年度 海外売上高比率62%） • 自動車向け等は軽量化や金属代替ニーズを背景に成長する見通し アジアを中心に、7カ国７拠点でコンパウンド • 環境規制や脱炭素の流れを背景にリサイクル材が増加 を生産。顧客のニーズに合った製品提供のほ か、新たな樹脂原料の提案も行う （t） コンパウンド樹脂の
Slide 9: アジアにおける事業展開例 ～コンパウンド事業
アジアにおける事業展開例 ～コンパウンド事業 業界トップレベルの生産力 （MT） 樹脂コンパウンドの生産能力推移 250,000 中国・華南地区を - 中国、ベトナム、インドネシアなど7カ国7拠点 合理化 （計195,800MT/年：2025年7月初時点）の生産拠 200,000 点を有し、商社系樹脂コンパウンダーとして業界 屈指の生産規模を有する 150,000 100,000 グローバルな顧客サポート体制 - 海外拠点を含めた国内外一貫の顧客サポート体制 50,000 により、迅速で有益な情報提供、国内外ワンス 0 トップの価格交渉力、安定供給の確保を実現 06 07 08 09
Slide 10: 【参考】コンパウンド事業のビジネスモデル
【参考】コンパウンド事業のビジネスモデル © 2025 Inabata & Co., Ltd. 9
Slide 11: 中期経営計画「New Challenge 2026」2年目の進捗状況
中期経営計画 「New Challenge 2026」2年目の進捗状況 © 2025 Inabata & Co., Ltd.
Slide 12: 外部環境
外部環境 日米金融政策の方向性相違を背景に円高基調も、 国産ナフサ価格は、60,000円/KL台半ばで推移 足元では円安が進行 円／ドル 国産ナフサ価格（円/KL） 80,000 66,300 63,200 66,200 64,200 144.59 152.62 146.02 135.50 60,000 108.70 106.10 112.39 40,000 24/3期 25/3期 26/3期 20,000 平均69,100円/KL 平均75,600円/KL 平均65,000円/KL 0 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 1Q 2Q 3
Slide 13: 定量目標に対する進捗状況
定量目標に対する進捗状況 「NC2026」2年目は、通期見通しに対して順調に進捗。各段階の利益は見通し を上回るペースで進捗し、利益率も向上 （億円） NC2026 初年度 NC2026 2年目 NC2026 最終年度 2025年3月期 2026年3月期 2027年3月期 2Q実績 通期実績 2Q実績 通期見通し 目標 売上高 4,216 8,378 4,128 8,700 9,500 営業利益 138 258 140 255 270 営業利益率 3.3% 3.1% 3.4% 2.9% 2.8% 経常利益 139 261 148 255 260 親会社株主に帰属する当期純利益 115 19
Slide 14: 定量目標に対する進捗状況 ～セグメント別
定量目標に対する進捗状況 ～セグメント別 総じて、通期見通しに対し順調に進捗。情報電子、合成樹脂の営業利益は、 見通しを上回るペースで進捗 （億円） NC2026 初年度 NC2026 2年目 NC2026 最終年度 2025年3月期 2026年3月期 2027年3月期 2Q実績 通期実績 2Q実績 通期見通し 目標 セグメント 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 情報電子 1,371 47.9 2,640 84.7 1,214 40.1 2,640 66.0 3,120 84.5 化学品 580 15.2 1,182 29.4 607
Slide 15: 全社 成長戦略の進捗状況 ～投資の状況
全社 成長戦略の進捗状況 ～投資の状況 26年3月期2Qは、バイオマス発電関連、食品関連等の事業投資を実施 （億円） 「NC2023」 24年3月期 25年3月期 26年3月期 26年3月期 2Qの 22/3～24/3期 実績 累計 実績 2Q実績 主な成長投資 • 事業投資（バイオマス発電関連、 成長投資 88.1 128.8 137.8 26.4 自動車部品用原料関連、食品関連等） • 設備投資（コンパウンド関連、 インフレフィルム関連） 定常投資 39.1 87.0 53.4 54.2 • デジタル推進 • 東京本社建替え 合計 127.3 215.8 191.2 80.7 ※ キャ
Slide 16: 投資実績と収益貢献の状況
投資実績と収益貢献の状況 M&A案件は順調に収益貢献。今後のシナジーの早期発現に努める *ノバセル、大五通商は24年度 投資実績 M&A3社の収益貢献（単年度） 実績、佐藤園は25年度見通し を合計。営業利益はのれん償 却後。 （億円） 330～390億円 300 30 NC2026 240億円 非支配株主に帰属する純利益 400 程度 キャピタル （億円） 程度 （億円） 控除後の利益は13億円程度 アロケーション計画 18億円 200 20 程度 300 100 10 200 定常投資 53 NC2026 成長投資 初年度実績 0 0 100 売上高* 営業利益* 137 0 今後のシ
Slide 17: 【参考】2024年3月期以降の主な投資案件
【参考】2024年3月期以降の主な投資案件 セグメント 案件 狙い等 バイオマス発電事業への参画 環境・エネルギー関連ビジネスの拡大 情報電子 半導体関連企業への出資 半導体関連ビジネスの拡大 化学品 丸石化学品の子会社化 化学品事業の強化 大五通商の子会社化 食品の加工・販売機能強化 生活産業 佐藤園の子会社化 食品の加工・販売機能強化 植物エキス成分の開発・抽出・ 天然由来原料の活用（化粧品・農薬原料等） 販売等を行う仏企業への出資 ノバセルの設立 コンパウンド機能の拡充と高度化 合成樹脂 再生樹脂製造を行うリファイン グリーンビジネスの推進 バース社への出資 樹脂添加剤（高機能フィラー）
Slide 18: サステナビリティ
サステナビリティ © 2025 Inabata & Co., Ltd.
Slide 19: サステナビリティのトピックス
サステナビリティのトピックス 国内連結ベースで、使用電力の実質再エネ化を達成 2021年10月 サステナビリティ委員会発足（委員長：社長、全取締役が参加） 2021年11月 サステナビリティ基本方針、行動指針制定 2022年3月 「稲畑産業グループ 人権方針」を策定 2022年4月 「国連グローバル・コンパクト」に署名 「2050年カーボンニュートラル宣言」発表 2022年6月 マテリアリティ特定 TCFD提言に沿った開示を開始 2022年8月 「FTSE Blossom Japan Sector Relative Index」構成銘柄に選定（以降、3年連続で選定） 2023年4月 TCF
Slide 20: 環境関連ビジネス（環境負荷低減商材）
環境関連ビジネス（環境負荷低減商材） 事業環境悪化により、エネルギー・電力分野が減少。資源・環境分野、 素材・化学分野は順調に拡大 （億円） 分野 主な内容 24年3月期 25年3月期 26年3月期 26年3月期 実績 実績 2Q実績 見通し エネルギー・電力 再生可能エネルギー関連、電池関連など 244 225 69 156 持続可能な原材料、リサイクル、 資源・環境 水関連など 107 138 79 161 素材・化学 低炭素部材、環境汚染物質削減など 31 67 39 80 環境認証 森林認証、水産認証など 1 5 1 1 合計 386 435 189 400 * 合計は単純合算値
Slide 21: 財務戦略
財務戦略 © 2025 Inabata & Co., Ltd.
Slide 22: 株主還元の推移
株主還元の推移 26年3月期の配当は、8期連続増配となる128円/株を計画（中間63円、期末65円） 100万株の自己株式取得・消却を実施済 【１株当たりの年間配当金と株主還元指標の推移】 125 128 【株主還元の基本方針】 120 115 110 「NC2026」の期間中、 • 一株当たりの配当額については前年度実績を下限とし、減配は行わず、 継続的に増加させていくことを基本とする。（累進配当） • 総還元性向の目安としては概ね50％程度とする。 配当金 配当性向 総還元性向 63 53 62.2% 総還元性向 48 55.0% 概ね50%程度を 40 40 47.1% 36 4
Slide 23: 政策保有株式の縮減
政策保有株式の縮減 政策保有株式の縮減は順調に進捗（26年3月期は、縮減進むも時価上昇により 保有残高はやや増加） 【政策保有株式縮減の目標】 • 「NC2023」期間中の3年間で、政策保有株式の残高を2021年3月末残高に対して50％削減 ⇒達成済 • 中長期的に政策保有株式の縮減を更に進め、2027年3月末までに2021年3月末残高に対して概ね80％削減 【政策保有株式の売却額】 （百万円） （億円） 政策保有株式の保有残高 18/3期 9,017 600 19/3期 5,298 20/3期 3,026 400 50%削減 21/3期 2,944 80%削減 200 22/3期 9,3
Slide 24: 参考資料 ① 各セグメントの進捗状況
参考資料 ① 各セグメントの進捗状況 © 2025 Inabata & Co., Ltd.
Slide 25: 各セグメントの進捗状況 ～情報電子セグメント
各セグメントの進捗状況 ～情報電子セグメント 売上高 NC2026 25/3期 26/3期 26/3期 最終年度 実績 2Q実績 通期見通し （億円） 27/3期目標 （億円） 3,120 2,640 2,640 売上高 2,640 1,214 2,640 3,120 営業利益 84.7 40.1 66.0 84.5 2Q 実績 1,371 1,214 営業利益率 3.2% 3.3% 2.5% 2.7% 25/3 26/3 27/3 見通し 中計目標 前年同期にあった大型装置の販売が無く、上期は減収 営業利益 FPD関連は、上期は車載向け・OLED関連を中心に堅調に推移。 84.7 8
Slide 26: 環境・エネルギー分野の拡大（情報電子セグメント）
環境・エネルギー分野の拡大（情報電子セグメント） 太陽光発電関連は、グローバルでの市場混乱を背景に、大幅に販売減少。需要拡大中の 米国、インド向けの取り組みを加速 リチウムイオン電池関連は、引き続き市場は低調も、底打ちの兆し 環境・エネルギー分野の拡大加速 ～2030年頃に売上高1,000億円を目指す 環境・エネルギー分野売上高 （億円） 1,200 26/3期 内訳 24/3期 25/3期 見通し 太陽光発電関連 137 129 66 1,000 リチウムイオン電池関連 85 48 47 800 バイオマス発電関連 22 27 29 その他 17 20 12 400 261 204
Slide 27: 各セグメントの進捗状況 ～化学品セグメント
各セグメントの進捗状況 ～化学品セグメント 売上高 NC2026 25/3期 26/3期 26/3期 最終年度 実績 2Q実績 通期見通し （億円） 27/3期目標 （億円） 1,390 1,325 1,182 売上高 1,182 607 1,325 1,390 営業利益 29.4 17.2 32.0 32.5 2Q 実績 580 607 営業利益率 2.5% 2.8% 2.4% 2.3% 25/3 26/3 27/3 見通し 中計目標 セグメント全体として堅調に推移し、上期は増収増益 営業利益 塗料・インキ・接着剤関連、建築資材関連が堅調に推移 （億円） 自動車部品用原料（EV分
Slide 28: 各セグメントの進捗状況 ～生活産業セグメント
各セグメントの進捗状況 ～生活産業セグメント 売上高 NC2026 25/3期 26/3期 26/3期 最終年度 実績 2Q実績 通期見通し （億円） 27/3期目標 （億円） 728 645 売上高 537 294 645 728 537 営業利益 11.7 12.3 28.0 31.0 2Q 実績 276 294 営業利益率 2.2% 4.2% 4.3% 4.3% 25/3 26/3 27/3 見通し 中計目標 食品関連の収益改善が進み、営業利益が大幅に増加 営業利益 食品関連は、国内の回転寿司・量販店向け好調。米国市場向けは 31.0 需要低迷継続も、取扱商材拡大等により収益改善
Slide 29: 各セグメントの進捗状況 ～合成樹脂セグメント
各セグメントの進捗状況 ～合成樹脂セグメント 売上高 NC2026 25/3期 26/3期 26/3期 最終年度 実績 2Q実績 通期見通し （億円） 27/3期目標 （億円） 4,088 4,260 4,015 売上高 4,015 2,012 4,088 4,260 営業利益 130.8 70.0 128.0 121.0 2Q 実績 1,987 2,012 営業利益率 3.3% 3.5% 3.1% 2.8% 25/3 26/3 27/3 見通し 中計目標 総じて各分野向けで堅調に推移し、上期は増収増益を確保 営業利益 OA関連は前年同期好調の反動によりやや減少。自動車向けは、 130
Slide 30: 自動車向け樹脂の拡大（合成樹脂セグメント）
自動車向け樹脂の拡大（合成樹脂セグメント） 新規開拓・非日系向け拡販が寄与し、26/3期2Qは増収確保。通期でも増収見通し 重点地域のインドは拡大継続、メキシコは米関税政策をにらんだ駆け込みの反動があり 販売減少 自動車分野のグローバル拡大加速 ～2030年頃に売上高2,000億円を目指す 自動車向け樹脂売上高 （億円） 2,500 【拡大の戦略】 • グローバルネットワーク拡充 • 次世代トレンド見極め、攻略 2,000 2,000 • 非日系取引先拡大 • 高成長地域の拡充（インド、メキシコ等） 1,500 1,500 1,318 1,390 1,314 1,133 987 1,0
Slide 31: 参考資料 ② 中期経営計画「New Challenge 2026」の概要
参考資料 ② 中期経営計画 「New Challenge 2026」の概要 © 2025 Inabata & Co., Ltd.
Slide 32: 全社 定量目標（2024年5月9日公表）
全社 定量目標（2024年5月9日公表） （億円） NC2026 24年3月期 25年3月期 26年3月期 27年3月期 実績 計画 計画 目標 売上高 7,660 8,300 8,900 9,500 営業利益 211 225 245 270 経常利益 213 215 235 260 親会社株主に帰属する 当期純利益 200 170 175 190 ROE 10.5% 10%以上 10%以上 10%以上 ネット D/Eレシオ 0.06倍 0.5倍以下 0.5倍以下 0.5倍以下 自己資本比率 46.8% 概ね50%前後 概ね50%前後 概ね50%前後 為替レート（円/USD） 144.59円
Slide 33: セグメント 定量目標（2024年5月9日公表）
セグメント 定量目標（2024年5月9日公表） （億円） NC2026 24年3月期 25年3月期 26年3月期 27年3月期 実績 計画 計画 目標 セグメント 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 情報電子 2,391 69.0 2,560 65.5 2,830 72.0 3,120 84.5 化学品 1,126 27.8 1,248 28.5 1,320 30.5 1,390 32.5 生活産業 535 14.8 610 22.0 668 26.0 728 31.0 合成樹脂 3,604 98.7 3,880 108.0 4,080 115.5 4,26
Slide 34: 全体像
全体像 長期ビジョン「IK Vision 2030」 中期経営計画「NC2026」 メインテーマ 投資の積極化により成長を加速する サステナビリティ中期計画を新たに策定し、経営の重要課題（マテリアリティ）に対処する 全社 成長戦略 セグメント 成長戦略 経営基盤戦略 サステナビリティ戦略 財務戦略 デジタル戦略 （人事戦略を含む） © 2025 Inabata & Co., Ltd. 33
Slide 35: 「NC2026」の位置付け
「NC2026」の位置付け 「NC2026」は、長期ビジョン達成に向けた中期経営計画の第3ステージ © 2025 Inabata & Co., Ltd. 34
Slide 36: 【参考】長期ビジョン「IK Vision 2030」
【参考】長期ビジョン「IK Vision 2030」 連結売上高 商社機能を基本としつつも 1兆円 製造・物流・ファイナンス等の 以上 複合的な機能の一層の高度化 IK Vision 2030 情報電子・合成樹脂以外の事業比率 海外比率 1/3 以上に 70%以上 ［2017年5月策定］ © 2025 Inabata & Co., Ltd. 35
Slide 37: 「NC2026」全社 成長戦略
「NC2026」全社 成長戦略 長期ビジョンに沿った形で、全社成長戦略を策定 連結売上高1兆円以上 複合機能の高度化 ≫ 手段： ≫ 複合機能（特に製造・物流） 投資の積極化による収益拡大 強化による差別化・収益性向上 ≫ 事業領域： 環境関連ビジネス、食品等生活 産業ビジネスの拡大 事業ポートフォリオ 海外比率70%以上 ≫ 主要セグメントの深耕 ≫ 成長エリアの深耕 （合成樹脂・情報電子） （従来のアジア拠点に加え、特に インド、メキシコなど米州） ≫ 主要セグメントに並ぶ収益の 柱の確立 ≫ 未開拓エリア（東欧等）への進出 © 2025 Inabata & Co., Ltd. 36
Slide 38: 参考資料 ③ その他参考資料
参考資料 ③ その他参考資料 © 2025 Inabata & Co., Ltd.
Slide 39: セグメント別売上高
セグメント別売上高 （億円） 情報電子 化学品 生活産業 合成樹脂 その他 （目標） 1兆円以上 10,000 （見通し） 9,500 8,700 2 8,378 7,660 2 7,356 1 6,809 1 4,260 6,211 6,347 1 6,003 4,088 1 4,015 5,775 1 1 3,604 1 3,639 1 3,162 5,000 728 2,869 3,000 2,703 2,488 645 537 535 1,390 382 436 423 390 1,182 1,325 369 373 1,126 786 898 767 775 741 666 3,12
Slide 40: セグメント別営業利益
セグメント別営業利益 （億円） 情報電子 化学品 生活産業 合成樹脂 その他 （目標） （見通し） 270.0 258.2 255.0 250.0 1.0 1.3 1.0 211.9 200.5 203.1 121.0 1.3 1.2 1.3 130.8 128.0 149.7 98.7 150.0 140.3 132.2 86.7 102.0 1.3 31.0 1.3 56.3 1.3 11.7 63.4 28.0 62.3 14.8 32.5 59.6 26.1 19.3 29.4 15.6 27.8 32.0 13.1 13.2 22.0 1.2 11.6 27.7 50.0 55.4
Slide 41: EPS（一株当たり当期純利益）
EPS（一株当たり当期純利益） （円） 400.00 374.23 362.17 363.90 365.86 343.31 300.00 229.13 211.36 200.00 188.82 151.91 156.25 137.20 109.92 100.00 0.00 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 予想 © 2025 Inabata & Co., Ltd. 40
Slide 42: 株価推移（2023年4月～2025年9月）
株価推移（2023年4月～2025年9月） （円） 2025年度高値 4,000 3,610円（9/9） 出来高 終値 3,500 3,000 2025年度安値 2,701円（4/7） 2,500 株式売出し 2,000 2023/4/3～12/29 2024/4/1～2025/9/30 1,500 1日平均出来高 1日平均出来高 114,000株 150,100株 1,000 500 0 © 2025 Inabata & Co., Ltd. 41
Slide 43: 会社概要
会社概要 （2025年9月30日現在 ） 会社名 稲畑産業株式会社 毎年4月1日から 事業年度 翌年3月31日まで 創業 1890年（明治23年）10月1日 上場市場 東証プライム 設立 1918年（大正7年）6月10日 証券コード 8098 資本金 93億6千4百万円 単元株式数 100株 代表取締役社長執行役員 代表者 稲畑 勝太郎 株主数 81,390名 大阪本社/大阪市中央区南船場1-15-14 所有者別株式分布状況 本社 東京本社/東京都中央区日本橋室町2-3-1* 個人・その他 金融機関 外国人 国内法人 証券会社 自己株式 0.1% 従業員数 811名〔連結4,613名〕 1.7
Slide 44: IRに関するお問い合わせ先
ＩＲに関するお問い合わせ先 稲畑産業株式会社 財務経営管理室 ＩＲ企画部 E-mail inabata-ir@inabata.com 将来の見通しに関する注意事項 本資料にて開示されているデータおよび将来に関する予測は、本資料の発表日現在の判断や入手可能な情報に基づく ものです。従いましてこれらのデータや将来の予測は、不確定な要素を含んだものであり、将来の業績等を保証する ものではないことをご理解下さい。 数値の表示に関して 資料内の億円単位、百万円単位の数値は、それぞれ億円未満、百万円未満を切り捨てておりますので、個別数値と合計 数値・増減額が一致しない場合があります。