Sekisui Chemical Co., Ltd. · TSE:4204
Sekisui Chemical — Q3 FY2024 Earnings Presentation
31 slides from Sekisui Chemical's earnings presentation, Jan 30, 2025
Slide 1: 2024年度第3四半期 決算説明会
積水化学工業株式会社 2024年度（2025年3月期） 第3四半期 決算説明会 代表取締役 専務執行役員 清水 郁輔 2025年1月30日
Slide 2: 2024年度第3四半期実績および通期見通し 為替レート
2024年度第3四半期実績および通期見通し 2023年度 2024年度 為替レート ４Q計画 下期計画 3Q 4Q 下期 3Q 4Q 下期 （10月） （10月） ¥149/US$ ¥153/US$ ¥153/US$ ¥140/US$ ¥145/US$ 社内前提 ‐ ‐ ‐ ¥163/€ ¥161/€ ¥162/€ ¥163/€ ¥163/€ 実績 ¥148/US$ ¥148/US$ ¥148/US$ ¥152/US$ ‐ ‐ *期中平均 ¥159/€ ¥161/€ ¥160/€ ¥163/€ ※輸出は社内前提レート適用。為替感応度は社内前提レートで対USドル1円（円安）あたり営業利益+約5億
Slide 3: 第3四半期および第3四半期累計 損益概要
2024年度第3四半期および第3四半期累計 損益概要 ▌3Qは増収、各段階の利益とも増益 ▌3Q売上高、営業利益は、計画（10月）をやや上回って進捗。過去最高値を更新 ▌3Q累計は増収、大幅営業増益。売上高ならびに各段階の利益で過去最高値を更新 ★:過去最高値 2023年度 2024年度 2023年度 2024年度 3Q実績 3Q実績 増減 1Q-3Q実績 1Q-3Q実績 増減 （億円） （10-12月） （10-12月） （4-12月） （4-12月） 売上高 3,126 ★ 3,263 +137 9,239 ★ 9,553 +314 営業利益 247 ★ 286 +40 658 ★ 774
Slide 4: 第3四半期および第3四半期累計 セグメント別
2024年度第3四半期および第3四半期累計 セグメント別 ▌3Qは、国内・グローバル市況が想定をやや下回って推移するも、全社合計、全セグメントで増収。 高機能品の拡販、スプレッド確保等により大幅増益 ・高機能P *:エレクトロニクス分野での高機能品拡販を中心に、売上高、営業利益とも計画（10月）を上回って増収増益 ・住宅 *:住宅事業の売上前倒し、リフォーム事業の拡大等により、売上高、営業利益とも計画（10月）を上回って、増収、大幅増益 ・環境LL *:住宅・非住宅市況は低調も、スプレッドの維持等により、計画（10月）通り増収増益 ・メディカル:検査海外の需要減、拡販遅延等により計画（10月）
Slide 5: 市況の前提
市況の前提 グローバル自動車生産台数 （前年同期比） 住宅・集客 （前年同期比） 3Qは想定（10月）通りに推移。4Qは想定（10月）を下回って前年 3QはWEB等の資料請求増により、集客全体では前年を上回って推移。 並みの見通し 4Qも同様に推移する見通し ※[ ]内は想定（10月） FY24 FY24 FY24 FY24 110% 上期 3Q 4Q 下期 105% 想定(10月) 105% 102％ 103% 集客全体 105% 102% ［101％］ [101％] [101％] 99% 100% 98% 100% 資料請求 110% 109% 110% 119% 95% (WEB等) ［
Slide 6: 2024年度下期見通し セグメント別
2024年度下期見通し セグメント別 ▌全社合計、全セグメントで増収増益を見込む。国内・グローバル市況低迷継続により売上高は計画 （10月）をやや下回る見通しも、売値改善、高機能品拡販、為替差益影響により全社営業利益 見通しを上方修正 ・その他:PV ▲11億円、LB ▲4億円、BR ▲12億円、R&D他 ▲35億円 2023年度 2024年度 2024年度 増減 差異 下期実績 下期見通し 下期計画(10月) （億円） 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 高機能P 2,126 280 ★ 2,300 ★ 311 +174 +32 2,23
Slide 7: 2024年度下期見通し（3Q、4Q別）セグメント別
2024年度下期見通し（3Q、4Q別）セグメント別 ▌住宅は売上前倒し影響も、4Qは全社合計、3セグメントで増収増益を見込む 2023年度 2024年度 2023年度 2024年度 増減 増減 3Q実績 3Q実績 4Q実績 4Q見通し （億円） 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 高機能P 1,060 146 ★1,120 ★ 156 +60 +10 1,066 134 ★1,180 ★155 +114 +22 住 宅 1,267 65 ★1,320 87 +53 +22 1,381 83 1,380 78 ▲1 ▲5 環
Slide 8: 2024年度下期見通し 業績分析
2024年度下期見通し 業績分析 ▌「数量・構成」は大幅増も、住宅・非住宅の市況低迷、中国の検査薬需要減等により、 売上高は計画（10月）を下回って推移。スプレッドの維持、「CR等」、「固定費」抑制に加え、 「為替」差益影響も寄与し、営業利益は前年ならびに計画（10月）を大幅に上回る見通し 売上高 *カッコ内は3Q実績 営業利益増減要因分析 連結 数量･ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 +334億円 下期計画 （10月） 0 ▲3 +117 +83 ▲61 +16 ▲124 +30 （億円） 下期増減 6,796 6,786 見通し +1 +14 +96 +86 ▲59 +
Slide 9: 2024年度通期見通し セグメント別
2024年度通期見通し セグメント別 ▌全社合計、全セグメントで増益、高機能Pで大幅増益を見込む ▌全社合計ならびに、住宅を除く各セグメントで年度最高益を更新する見通し ▌営業利益見通しを上方修正 2023年度 2024年度 2024年度 増減 差異 実績 見通し 計画(10月) （億円） 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 高機能P 4,129 509 ★ 4,511 ★ 610 +382 +101 4,450 591 +61 +19 住 宅 5,297 277 5,237 311 ▲60 +34 5,267 311 ▲30 0 環境LL
Slide 10: 2024年度通期見通し 損益概要および株主還元
2024年度通期見通し 損益概要および株主還元 ▌増収。各段階の利益とも増益の見通し ▌売上高は計画（10月）をやや下回るも、各段階の利益は計画（10月）を上回って着地の見通し ▌売上高、各段階の利益とも過去最高値を更新する見通し ▌配当は計画（10月）から2円増額の1株あたり期末配当40円、年間配当77円（3円増配）を計画 2023年度 2024年度 2024年度 増減 差異 （億円） 実績 見通し 計画（10月） 売上高 12,565 ★ 13,077 +512 13,087 ▲10 営業利益 944 ★ 1,070 +126 1,050 +20 経常利益 1,059 ★ 1,060 +1
Slide 11: 連結業績推移
連結業績推移 ▌2025年度中期経営計画の達成が射程内に ▌ペロブスカイト太陽電池の量産化（100MW）投資を決定。Vision 2030達成に向け 成⾧へのシフトを加速 EBITDA 1,193 1,267 1,334 1,377 1,373 1,332 1,166 1,376 1,421 1,471 1,620 1,750 （億円） 0.2 14000 13,077 12,425 12,565 14,100 11,579 11,127 10,963 11,074 11,427 11,293 売上高 10,658 10,566 12000 8.0% 8.5% 10000 7.7% 7.3%
Slide 12: 高機能プラスチックス 下期見通し 業績分析
高機能プラスチックス 下期見通し 業績分析 高機能 プラスチックス ▌高性能半導体を中心としたエレクトロニクス分野の好調、また建築・消費財関連での売値改善効果 により、大幅増収増益。「数量・構成」増に加えて、「CR等」、「固定費」抑制、「為替」差益影響も 寄与し、計画（10月）を上回って着地の見通し。下期および年度での最高益更新を目指す 売上高 *カッコ内は3Q実績 営業利益増減要因分析 連結 数量･ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 +174億円 下期計画 0 ▲3 +61 +38 ▲41 ＋16 ▲58 +12 (10月) （億円） 下期増減 2,300 0 +15 +5
Slide 13: 高機能プラスチックス 戦略3分野
高機能プラスチックス 戦略3分野 高機能 プラスチックス 成⾧牽引事業 中期経営計画Drive 2.0 戦略3分野の売上高推移と重要指標 における現有PF強化として 成⾧期待事業 明確化した11事業を表示 エレクトロニクス エレクトロニクス モビリティ モビリティ インダストリアル センシング・ (半導体・ディスプレイ材料) (高機能中間膜・放熱等) 成型品 • 3Q:液晶分野は、スマホ市況、大型パネル需 • 3Q:中国での停滞影響大きく、HUD向け • 3Q:包装、建築・消費財需要は低迷も、 要が堅調に推移。半導体関連での新規獲得に 中間膜の伸⾧鈍化（HUD向け 3Q 97％ 売値改善効果発
Slide 14: 住宅 下期見通し 業績分析
住宅 下期見通し 業績分析 住宅 ▌3Q:住宅事業は売上前倒し、棟単価UP、構成改善により増収増益。リフォーム事業は受注拡大。 カンパニー全体で増収増益。 ▌4Q:住宅事業は売上棟数減も、構成改善および収益性強化策による固定費削減効果が継続。 下期:カンパニー全体で増収増益、営業利益は計画（10月）達成の見通し ▌不動産事業とまちづくり事業を「レジデンシャル事業」として統合（1月）。不動産領域における 成⾧投資を積極化 営業利益増減要因分析 ＊その他 (不動産・まちづくり・海外・住生活・でんき) 売上 限界利益 ﾘﾌｫｰﾑ ﾘﾌｫｰﾑ その他 その他 事業別売上高 *カッコ内は3Q実績 要因
Slide 15: 住宅 事業別指標および収益性強化策
住宅 事業別指標および収益性強化策 住宅 住宅事業 （前年同期比） リフォーム事業 新築受注 リフォーム受注高 • 住宅受注は都市部を中心に徐々に回復傾向 ＜建築種別受注金額・棟数＞ FY24 上期 3Q • 定期診断充実化により、堅調に大型改装受注獲得 4Q 下期 • 集合、戸建請負をはじめとした高価格帯商品の • 断熱リフォーム受注拡大継続 請負 棟数 102％ 101% 103% 102% 受注拡大が、受注金額の増大に寄与 （億円） 戸 建売 棟数 86％ 90% 85% 87％ 受注金額 建 （前年同期比） 金額 107% 104% 104% 104% 95% 100% 105% 52
Slide 16: 環境・ライフライン 下期見通し 業績分析
環境・ライフライン 下期見通し 業績分析 環境・ ライフライン ▌引き続き住宅市況は低迷。非住宅市況は想定をやや下回って推移。スプレッド維持、「固定費」抑制を 徹底し、増収増益の見通し。計画（10月）通り、下期営業利益は、最高益更新を見込む ▌年度最高益更新、営業利益率10%の見通し *重点拡大製品:高付加価値、かつ市場成⾧・代替が見込める製品 • 国内:総コスト上昇影響をスプレッド確保の徹底によりカバー。重点拡大製品*の拡販に注力 • 海外:設備投資需要、および塩素化塩ビ樹脂（CPVC）インド市況は、低迷継続を見込む。FFU・管路更生の新規受注獲得に注力 売上高 *カッコ内は3Q実績 営業利
Slide 17: 環境・ライフライン 戦略3分野
環境・ライフライン 戦略3分野 環境・ ライフライン 戦略3分野の売上高推移と重要指標 建築・ 耐火・ 機能材 パイプ・システムズ 住・インフラ複合材 プラント配管材 不燃材料 （鉄道枕木等) • 管材群:非住宅（ビル・マンション）市況は、想定をやや下回るも、 • 耐火/不燃材料:新製品拡販進捗、海外新用途の実績化に注力 新値定着により堅調に推移 • FFU:欧州工場生産性向上。欧州を中心に順調に採用拡大 • CPVC:インド市況の低迷⾧期化も、新製品上市によるシェアアップに注力。 • ユニットバス:介護・リフォーム向けを中心に堅調に推移 タイ工場生産能力増強（25年下期稼働予定） （億円）
Slide 18: メディカル事業 下期見通し 業績分析
メディカル事業 下期見通し 業績分析 メディカル ▌国内感染症検査薬、主要原薬は引き続き堅調に推移。中国での検査需要減、米国感染症 検査キットの拡販遅延影響大きく、下期は計画（10月）にやや未達も、大幅増益の見通し ▌年度売上高1,000億円超え、営業利益126億円を達成し、最高売上高および最高益更新を目指す 売上高 *カッコ内は3Q実績 営業利益増減要因分析 計画（10月）対比 中国▲5、欧米▲4 ※ [ ] 内はFLU・COVID-19検査キット除く 連結 検査 検査 [+17] 増減 為替 国内 海外 医療他 固定費 合計 （億円） ＋47億円 下期計画 0 +1 +4 +23 +11
Slide 19: メディカル事業 事業別の状況
メディカル事業 事業別の状況 メディカル 事業別の売上高推移と進捗状況 検査国内 検査海外 海外検査システム • 3Q:免疫・感染症検査需要を着実に獲得 • 3Q:中国での検査需要減、米国での感染症検査キット • 4Q:堅調な感染症を中心に検査需要の取り込みを継続 拡販遅れも増収確保 • 4Q:米国での感染症検査キット拡販に注力 （億円） （億円） 80 87 80 84 87 84 142 76 76 100 112 120 112 118 119 94 FY23 FY23 FY23 FY23 FY24 FY24 FY24 FY24 FY23 FY23 FY23 FY23 FY24 FY24
Slide 20: 2024425 30-4H REAA
2024425 30-4H REAA 19
Slide 21: 連結対象会社数と増減影響
連結対象会社数と増減影響 連結対象会社数 2024年3月末 2024年12月末 増減 連結会社 143社 144社 増加 3社*1 減少 2社*2 持分法会社 6社 6社 増加 0社 減少 0社 *1 甲府積水産業（株）、東積加工（株）、四積化工（株） *2 PT. Sekisui Indonesia、 Sekisui Chemical India Private Ltd. 連結会社増減等による影響等 2024年度1Q-3Q(前年比） 増減 売上高 ▲4億円 山陰セキスイ商事（株）*3 甲府積水産業（株）*4 東積加工（株）*4 営業利益 0億円 四積化工（株）*4 *3 2023年度第2四半
Slide 22: 損益概要
損益概要 1 2023年度 2024年度 増減 （億円） 1Q-3Q 1Q-3Q 売上高 9,239 9,553 +314 売上総利益 2,880 3,104 +224 売上総利益率 31.2% 32.5% +1.3% 為替差益 +29 販売費および一般管理費 2,222 2,330 +109 為替差益 +40 営業利益 658 774 +115 持分法投資損益 0 5 +5 株式売却益 +145 その他営業外損益 70 82 +12 経常利益 728 861 +133 特別利益 142 145 +3 特別損失 12 19 +7 株式売却益 +142 税引前利益 859 987 +129 法人
Slide 23: 貸借対照表 –資産–
貸借対照表 –資産– 2024年 棚卸資産（B/S科目） 増減 12月末 2024年 2024年 建売住宅（製品） 298 ▲82 増減 （億円） 3月末 12月末 造成済土地（分譲土地） 690 +13 造成中土地（仕掛品） 85 ▲20 現金及び預金 1,386 1,223 ▲162 工事中住宅（仕掛品） 482 +174 売上債権 2,135 2,095 ▲40 部材等（原材料） 65 +1 住宅計 1,619 +87 棚卸資産 2,982 3,231 +249 非住宅計（製品等） 1,612 +162 棚卸資産計 3,231 +249 その他流動資産 353 345 ▲8 取得 +41
Slide 24: 貸借対照表 –負債・純資産–
貸借対照表 –負債・純資産– （億円） 2024年3月末 2024年12月末 増減 無利子負債 3,816 3,759 ▲57 四半期純利益 +685 有利子負債 1,207 1,111 ▲96 配当金支払 (ネット有利子負債) （▲178） （▲112） （+67） ▲320 負債合計 5,023 4,871 ▲152 自己株式消却 資本金等 2,086 2,087 0 ▲ 72 利益剰余金 5,019 5,314 +294 自己株式 ▲487 ▲501 ▲14 消却 +72 有価証券評価差額金 512 435 ▲77 取得 ▲89 非支配株主持分 286 295 +9 その他純資産 792
Slide 25: 連結キャッシュ・フロー
連結キャッシュ・フロー 2023年度1Q-3Q 2024年度1Q-3Q （億円） 営業活動によるキャッシュ・フロー 648 687 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲26 ▲348 財務活動によるキャッシュ・フロー ▲509 ▲547 現金及び現金同等物の増減額 149 ▲191 現金及び現金同等物の期末残高 1,001 1,074 フリーキャッシュ・フロー ＝営業活動CF＋投資活動CF－配当金支払 331 10 2023年度1Q-3Q フリーCF 2024年度1Q-3Q フリーCF 償却等 税金 設備等 投資 定期預金 償却等 税金 設備等 投資 定期預金 調整後 運転 還付 取得 有価証
Slide 26: 減価償却費・資本的支出・研究開発費
減価償却費・資本的支出・研究開発費 2023年度 2024年度 2023年度 2024年度 増減 増減 （億円） 1Q-3Q 1Q-3Q 通期 通期見通し 減価償却費*1 369 379 +10 500 523 +23 のれん等償却費*2 20 20 ▲1 27 27 0 資本的支出 433 468 +35 606 700 +94 EBITDA*3 1,047 1,172 +125 1,471 ★ 1,620 +149 研究開発費 309 325 +16 417 440 +23 減価償却費・資本的支出・研究開発費推移 （億円） 減価償却費 のれん等償却費 資本的支出 EBITDA 研究開発費
Slide 27: 住宅カンパニー 実績・見通しデータ
住宅カンパニー 実績・見通しデータ 住宅事業の主要データ 2024年度 2023年度 2022年度 上期 下期見通し通期見通し 上期 下期 通期 通期 3Q 3Q 売上高 (億円) 2,537 1,320 2,700 5,237 2,648 1,267 2,649 5,297 5,374 住宅 1,652 865 1,703 3,354 1,753 832 1,726 3,480 3,636 リフォーム 538 266 543 1,081 509 252 524 1,033 973 連 その他 347 189 455 802 386 183 399 784 764 結 不動産 276 139
Slide 28: 各種実績データ
各種実績データ 全社 2024年度 2023年度 2022年度 ■売上高（億円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 高機能P 1,106 1,105 1,120 - 961 1,042 1,060 1,066 991 1,024 979 970 住宅 1,162 1,374 1,320 - 1,210 1,438 1,267 1,381 1,157 1,445 1,290 1,482 環境LL 525 609 608 - 513 584 598 653 501 603 592 647 メディカル 223 255 251 - 205 232 237 253
Slide 29: 各種実績データ
各種実績データ インダストリアル分野 2024年度 2023年度 2022年度 ■売上高（億円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 省力化製品 59 60 58 - 49 52 48 56 60 56 48 53 環境対応製品 19 19 22 - 17 21 20 22 19 19 21 21 住宅 2024年度 2023年度 2022年度 ■営業利益（億円） 上期 下期 上期 下期 上期 下期 住宅 79 - 67 79 95 112 リフォーム 50 - 40 42 36 43 その他 16 - 22 26 17 27 環境LL 2024年度 202
Slide 30: スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを…
スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 * 本資料の億円表記の数値に関しては、億円未満を四捨五入で表示しています。 29
Slide 31: SEKISUI
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