Toyo Gosei Co., Ltd. · TSE:4970
Toyo Gosei — Q2 FY2021.3 Earnings Presentation
22 slides from Toyo Gosei's earnings presentation, Nov 6, 2020
Slide 1: 2021年3月期 第2四半期 決算説明資料
2021年3⽉期 第2四半期 （2020年4⽉〜2020年9⽉） 決算説明資料 2020年11⽉6⽇
Slide 2: 創業者 木村正輝 名誉会長 追悼
「当社の⽣命線は、 研究開発にある」 「今は形が未だ現 れざる ⾒えざるも のへの挑戦」 創業者 名誉会⻑ ⽊村 正輝（90歳） 2020年 9⽉29⽇ 逝去 2
Slide 3: 2021年3月期 中間期 業績概要
2021年3⽉期 中間期 業績概要 • 期初、コロナ禍による消費低迷を懸念。しかし、巣ごもり消費、先端半導体への投資及び 需要の拡⼤により、売上⾼・利益全て、前期実績・業績予想値に対し、増収・増益を達成。 • 売上⾼は12,835百万円（前年同期⽐+646百万円、+5%）。 • 利益⾯は、営業利益1,306百万円（+138百万円、+12%）、経常利益1,277百万円 （+212百万円、+20%）、当期純利益865百万円（+171百万円、+25％）。 前期2Q 当期2Q 当期2Q 前年同期⽐ 業績予想⽐ （百万円） 実績値 業績予想値 実績値 増減額 増減率 増減額 達成率 売上⾼ 12,189
Slide 4: 2021年3月期 中間期のポイント
2021年3⽉期 中間期のポイント ■売上⾼ 12,835百万円（前年同期⽐+646百万円、+5%） 感光材︓PAG、Polymerなどの先端半導体向け製品の販売が増加。 化成品︓電⼦材料関連、⾹料材料関連製品が増加。 ロジスティック（ケミカルタンクターミナル）事業は、 ⼀時的な溶剤需要の減退により荷動きが減少。現在は回復傾向。 ■営業利益 1,306百万円（+138百万円、+12%） 全社的な⾼付加価値品の販売増加により、感光材の⽣産能⼒増強の 先⾏費⽤約2億円を吸収し増益。 ■経常利益 1,277百万円（同+212百万円、+20%） 営業外損益︓⽣産能⼒増強投資継続
Slide 5: 営業利益 前年比増減要因
営業利益 前年⽐増減要因 • 販売や⾼付加価値品の増加による利益増により、成⻑投資の固定費増を吸収し、増益 ⽣産能⼒増強に伴う 先⾏費⽤などの増加 為替影響 +194 +34 △144 （¥108/$→¥106/$） ⽣産性 △220 +337 前期末 改善 ⾼付加価値品 在庫 △63 1,306 増加 1,168 評価替え 固定費増 為替影響 増販効果 +138 当期実績 前年実績 5
Slide 6: 四半期別 売上高・営業利益推移
四半期別 売上⾼・営業利益推移 • 売上・利益⽔準は着実に成⻑（CAGR9.0%）。 • しかしながら設備投資の継続により借⼊も増加（後述）。 +5.0% +6.4% +11.9% +13.2% 費⽤増 特殊要因 ・感光材能⼒増強 ・増強⼯事による販売時期変更 ・⼈員増・償却増 4Q→3Q ・⼯場設備修繕 3Q→4Q 6
Slide 7: 感光性材料セグメント
感光性材料セグメント 売上⾼︓7,336百万円 （前年⽐+158百万円、+2%） • 先端半導体(EUV、ArF)向け感光材が 好調に推移。 営業利益︓881百万円 （前年⽐+44百万円、+5％） • 設備増強に伴い、労務費、減価償却費が 増加したものの、⾼付加価値品の販売増 により増益。 設備投資︓ • 第4感光材⼯場 2020年10⽉19⽇竣⼯ 7
Slide 8: 化成品セグメント
化成品セグメント 売上⾼︓5,499百万円 （前年⽐+487百万円、+10%） • 電⼦材料関連が増加、⾹料材料関連製品は 堅調推移。 • ケミカルタンクターミナル事業の売上は、溶剤の荷 動き鈍化により減少。 営業利益︓424百万円 （前年同期⽐+93百万円、+28%） • 電⼦材料向け⾼付加価値製品へのシフト加速。 • ⾹料材料は、販売増により増益。 8
Slide 9: 2021年3月期 中間期 損益計算書
2021年3⽉期 中間期 損益計算書 • 売上⾼は、12,835百万円（+646百万円、+5％）の増収。 • 売上総利益は、⾼付加価値製品の販売増加により、設備増強などによる費⽤増を吸収し、 2,919百万円（+215百万円、+8%）。 2020.3期 2021.3期 （百万円） 増減額 増減率 2Q 2Q ［売上総利益 +215］ 売上⾼ 12,189 12,835 +646 +5% ⾼付加価値製品が増加し、 売上原価 9,485 9,916 +430 +5% 売上総利益率が改善 売上総利益 2,703 2,919 +215 +8% （22.2%→22.7%） 販売管理費 1,535 1,6
Slide 10: 2021年3月期 中間期 キャッシュフロー計算書
2021年3⽉期 中間期 キャッシュフロー計算書 • 営業CF︓2,165百万円（+519百万円、+32%） 販売拡⼤による収益増、 及び運転資⾦改善により、設備投資継続に向け営業CF拡⼤。 • 投資CF︓△4,729百万円 感光材設備増強投資の実⾏により⽀出増加。 • 財務CF︓2,711百万円 設備投資資⾦の確保。 2020.3期 2021.3期 増減額 2Q 2Q 営業活動によるCF 1,645 2,165 +519 税⾦等調整前純利益 1,031 1,261 +230 減価償却費 1,063 1,087 +24 売掛債権の増減額（+は減少） 64 581 +517 運転資⾦を改善 棚卸
Slide 11: 2021年3月期 中間期 バランスシート
2021年3⽉期 中間期 バランスシート • 感光材の先⾏設備投資により、有形固定資産+1,227百万円、有利⼦負債は+2,856百万円 増加し21,044百万円。今後、⾼付加価値品の需要拡⼤に伴い、投資設備の稼働率向上を狙う。 • 株主資本は、当期純利益の増加により、785百万円の増加。⾃⼰資本⽐率27.7%（+0.7pt） （百万円） 2020.3末 2021.9末 増減額 流動資産 15,503 16,011 +508 現⾦預⾦ 3,582 3,713 +130 売上債権 4,654 4,073 △581 棚卸資産 7,019 7,527 +507 その他 246 697 +451 固定
Slide 12: SRORBLC
SRORBLC 20214F3 AHA Sia P48
Slide 13: フォトレジスト市場
フォトレジスト市場 • EUVレジストは、2019年に量産開始、以降需要は堅調に推移。 • 2021年は前年⽐2倍、2022年は1.5倍、2023年は1.2倍と拡⼤⾒込み。 年平均成⻑率 EUVレジスト︓ 65.6% ArFレジスト︓ 5.9% KrFレジスト︓ 2.5% 出所︓㈱富⼠キメラ総研 「Å（オングストローム）半導体プロセス材料／技術の展望調査（2018年7⽉）」より当社作成 13
Slide 14: フォトレジストの構成
フォトレジストの構成 • 当社は、半導体・FPDの製造に使われるキーマテリアルを製造 ⼀般的な フォトレジストの 構成割合 感光材 添加剤 (界⾯活性剤 etc.) ⾼純度溶剤 (PGMEA, EL etc.) ※化成品事業の製品 当社製品 感光材 PAG: Photo Acid Generator（光酸発⽣剤） PAC: Photo Acid Compound ポリマーに対して数％ ~ 10数% 計 100% フォトレジスト（液体） ポリマー(レジスト樹脂、ベースポリマー) ※レジストメーカーにて調合。 数％ 〜10数％ 14
Slide 15: 2020年 グローバルニッチトップ受賞
2020年 グローバルニッチトップ受賞 グローバル市場でもトップクラスのマーケットシェアを保有する独⾃性の⾼い製品・サービ スを開発する企業として、経済産業省認定「2020年版グローバルニッチトップ(GNT） 企業100選（素材・化学部⾨）」に選定されました。 15
Slide 16: 設備投資・減価償却・研究開発の推移
設備投資・減価償却・研究開発の推移 • 電⼦材料の需要拡⼤に伴い、2017年から⽣産能⼒増強投資を継続 • 2020年度の設備投資は第4感光材⼯場の竣⼯もあり、前期同⽔準の約55億円を計画 （年度） 16
Slide 17: 感光材の生産能力増強〜第4感光材工場
感光材の⽣産能⼒増強〜第4感光材⼯場 2019.3期 2020.3期 2021.3期 現在 2022.3期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 先端向け 製品認定 本格⽣産 感光材 ⼯事 作業 開始 製品認定・ 新⼯場 製品認定 本格⽣産 トレーニング 設計 ⼯事 （新製造棟） 作業 開始 千葉⼯場に第4感光材⼯場が10⽉18⽇に竣⼯。 今下期は費⽤先⾏の製品認定期間となり、収益寄与は来期以降の⾒込み。 17
Slide 18: 生産能力増強などに伴う固定費上昇
⽣産能⼒増強などに伴う固定費上昇 感光材の⽣産能⼒増強投資の継続などもあり、上期同⼠の⽐較では2億円の上昇、 2021.3下期は今上期に⽐べ、固定費はさらに約6億円の上昇の⾒込み。 +６億 +２億 +1.2億 18
Slide 19: 2021年3月期 業績予想
2021年3⽉期 業績予想 • 各利益ともに業績予想に対し、順調に進捗。 • 固定費は通期で前期⽐8億円増加、下期は上期⽐約6億円増加⾒込み。 • 先端半導体向け（感光材・化成品）を中⼼に販売増加を⾒込む。 • 想定為替レートは ¥105/$。1株当たり配当⾦額は、年間20円から変更なし。 2021.3 2020.9 進捗率 （百万円） 業績予想 実績 売上⾼ 25,000 12,835 51% 営業利益 1,950 1,306 67% 経常利益 1,870 1,277 68% 当期純利益 1,260 865 69% 1株当たり当期純利益 158.75 109.04 為替レート（USD） ¥1
Slide 20: 足元の事業環境と需要
⾜元の事業環境と需要 •現時点では、新型コロナウイルス関連のリスク影響は顕在化なし。 •但し、コロナ感染拡⼤を含め、不安定な国際政治状況は継続。 ① 先端半導体（KrF、ArF、EUV） メモリ、ロジック等の好調が続く⾒通し（感光材・EL溶剤）。 先端半導体向け半導体の設備投資が継続 ② 汎⽤半導体（g-i線） ⾜元は、コロナ影響により調整が続くが、⾃動⾞⽣産などは中国を中⼼に回復傾向。 ③ ディスプレイ ⾯積需要は中期的に緩やかに拡⼤する⾒通し。 ④ ⾹料材料 トイレタリー関係を中⼼とした需要は堅調。 ⑤ ケミカルタンクターミナル 在庫調整はあるものの、需要は上向き傾
Slide 21: 中期経営計画の達成に向けて
中期経営計画の達成に向けて •中期経営計画「TGC300︓2023年3⽉期 売上⾼300億円、 経常利益30億円、経常利益率10％以上」は、現時点で変更無し。 • 電⼦材料の供給拡⼤に向けた設備増強 や需要獲得も計画通り進⾏。 第4感光材⼯場が竣⼯ （2020年10⽉） • 中期経営計画の達成に向け、引き続き 全社⼀丸となり取り組んで参ります。 （計画） （計画） 中期経営計画 21
Slide 22: 見通しに関する注意事項
独創的な視点で世界へ Individual Development, to the global Chemical （⾒通しに関する注意事項） 本資料の業績予想は、現時点において⾒積もられた⾒通しであり、これまでに⼊⼿可能な情 報から得られた判断に基づいております。 従いまして、実際の業績は、様々な要因やリスクにより、この業績予想とは⼤きく異なる結果と なる可能性があり、いかなる確約や保証を⾏うものではありません。