Meiji Holdings Co., Ltd. · TSE:2269
Meiji — Meiji Dairies — H1 FY2007 Earnings Presentation
40 slides from Meiji's earnings presentation, Nov 20, 2007
Slide 1: 2007年度中間決算説明会
1 ２００７年度（２００８年３月期） ～中間決算説明会～ ２００７年１１月２０日 明治乳業株式会社
Slide 2: FAEWI
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Slide 3: 2007年度上期の評価
3 ２００７年度上期の評価 ◆ 近年にない厳しい経営環境 ◆ 近年にない厳しい経営環境 ・・ 原材料価格の高騰 原材料価格の高騰 ◆ コア商品群の販売不足 ◆ コア商品群の販売不足 ・・ 「明治おいしい牛乳」「ヴァーム」等は堅調 「明治おいしい牛乳」「ヴァーム」等は堅調 ・・ ヨーグルト、宅配商品は前年割れ ヨーグルト、宅配商品は前年割れ
Slide 4: 2007年度通期見通し
4 ２００７年度通期見通し 期首予想を大幅に上回る原材料価格の高騰 期首予想を大幅に上回る原材料価格の高騰 ・・ 全社戦略ブランドの強化 全社戦略ブランドの強化 ・・ 商品のリニューアル等、商品付加価値の向上 商品のリニューアル等、商品付加価値の向上 ・・ 一層のコスト低減 一層のコスト低減 利益見通しを下方修正 利益見通しを下方修正 価格引き上げ等も検討 価格引き上げ等も検討
Slide 5: 目標とする経営指標（08年度について）
5 目標とする経営指標（０８年度について） 「２００８中計」に掲げた０８年度目標（連結） 売上高：７５５０億円 経常利益：２６０億円 売上高経常利益率：３．４％ 目標達成は困難な状況 内部努力＋商品の価格改定等により、 原材料コストアップ等を吸収していく ０７年度の下方修正予想値を上回る数値を目指す
Slide 6: 2007年度中間決算説明および通期業績見通し
6 ２００７年度中間決算説明および ２００７年度の通期業績見通し 専務取締役 永田 毅
Slide 7: 07年度の計画の確認
7 ０７年度の計画の確認（07年5月22日説明） 事業環境 ◆ 止まらない川上インフレの流れ ◆ 止まらない川上インフレの流れ 原料相場上昇と円独歩安 原料相場上昇と円独歩安 ◆ 流通構造変化と川下デフレ ◆ 流通構造変化と川下デフレ ◆ 「食」を巡る市場競争の激化 ◆ 「食」を巡る市場競争の激化 チルド事業への参入意欲 チルド事業への参入意欲 ◆ ＷＴＯ／ＦＴＡによる国際化の進展 ◆ ＷＴＯ／ＦＴＡによる国際化の進展
Slide 8: 07年度の計画の確認：業績見通し
8 ０７年度の計画の確認（07年5月22日説明） ２００７年度業績見通し ◆ ２００７年度 営業利益要因分析（単体） +2 チーズ ：▲ ４ 商品構成 その他海外原料：▲１８ 物量増 改善効果 原材料調達 包装材料 ：▲１１ コスト増 広告宣伝費減 +23 ▲33 情報システム強化他 減価償却費整理変更 +11 ▲2 単体2006年度 ▲8 営業利益 182億円 単体2007年度 単体営業利益 営業利益 175億円 ※退職給付費用（数理計算差異）＝±０ ▲7億円
Slide 9: 2007年度中間決算のポイント
9 ２００７年度中間決算のポイント ◆ 川上インフレ ◆ 川上インフレ 暴風雨の様相 暴風雨の様相 ◆ 川下デフレ ◆ 川下デフレ 脱却への動き 脱却への動き ◆ 続出する食品偽装事件 ◆ 続出する食品偽装事件 ◆ ０７年度中間決算 ◆ ０７年度中間決算 → 減収に加え大幅減益 → 減収に加え大幅減益 ● ● ヨーグルト・宅配商品等の販売不足 ヨーグルト・宅配商品等の販売不足 ● 原材料等の高騰 ● 原材料等の高騰
Slide 10: 2007年度中間決算ハイライト
10 ２００７年度中間決算ハイライト ◆ 原材料価格高騰の影響などにより減収減益 連結 単体 前年同期比 計画比 前年同期比 計画比 （億円） （億円） 増減（％） 増減（％） 増減（％） 増減（％） 売上高 3,652 ▲0.3 0.5 2,500 ▲1.1 ▲0.9 営業利益 126 ▲21.1 ▲10.5 95 ▲24.2 ▲13.6 経常利益 126 ▲20.7 ▲10.6 97 ▲23.5 ▲13.2 当期純利益 78 ▲22.9 ▲8.4 63 ▲17.3 ▲8.5 一株当り利益（EPS） 23.97円 ▲8.8円 － 19.22円 ▲5.28円 － 自己資本利益率（ROE) 5.
Slide 11: セグメント情報（連結）
11 セグメント情報（連結） ◆ 食品事業 ： 減収・減益 ヨーグルト等の売上低迷、原材料コストアップ ◆ サービス・その他事業 ： 増収・利益前年並 （例） 飼料事業：売上増＜原料高 （億円） 食品 サービス・その他※ 計 前年同期比 前年同期比 前年同期比 増減 増減 増減 売上高 3,124 ▲22 763 +21 3,888 ▲0 営業利益 111 ▲32 16 +0 127 ▲32 売上高営業利益率 （％） 3.6 ▲1.0ppt 2.1 ▲0ppt 3.3 ▲0.8ppt （注：消去前の金額を表示） ※サービス・その他：当社不動産、グループの物流、飼料、建設、保険、リースなど
Slide 12: 比較（要約）貸借対照表
12 比較（要約）貸借対照表 （億円） 項目 前年同期比増減 項目 前年同期比増減 連結 単体 連結 単体 流動資産 ▲94 93 負債合計 37 262 現預金 ▲144 ▲135 流動負債 ▲33 163 売掛債権 ▲0 ▲16 買掛債務 32 14 たな卸資産 36 29 金融債務 ▲183 ▲31 その他 14 216 その他 117 180 固定資産 186 189 固定負債 70 98 有形固定資産 155 178 金融債務 56 95 無形固定資産 11 ▲0 その他 13 2 投資有価証券 ▲20 ▲20 純資産 54 21 その他 39 31 資本金・剰余金他 79 44 評
Slide 13: 部門別売上高(単体）
13 部門別売上高(単体） （億円・％） 物量 金額 前年同期比 前年同期比 市乳 1,482 ▲2.3 ▲2.6 牛乳類 618 ▲1.9 ▲2.0 ヨーグルト 520 ▲2.7 ▲3.0 その他 343 ▲2.3 ▲3.8 乳製品 330 1.5 ▲0.8 粉乳 134 ▲6.0 ▲8.3 れん乳 5 4.2 4.5 バター 79 12.1 5.3 チーズ 112 4.2 3.4 アイスクリーム 259 6.0 9.6 飲料 164 ▲2.6 ▲4.4 その他 263 ▲2.5 － 合計 2,500 ▲1.1 －
Slide 14: 損益概要（単体）
14 損益概要（単体） 単体 前年同期比増減 前年同期比増減 金額（億円） （億円） （％） 売上高 2,500 ▲26 ▲1.1 売上総利益 730 ▲38 ▲5.1 売上総利益率 29.2％ － ▲1.3ppt 販管費 635 ▲8 ▲1.3 （販売費） 538 ▲12 ▲2.2 （一般管理費） 97 3 3.8 営業利益 95 ▲30 ▲24.2 営業利益率 3.8％ － ▲1.2ppt
Slide 15: 営業利益の増減益要因分析
15 営業利益の増減益要因分析 ◆ ２００７年度上期 営業利益要因分析（単体） 単体2006年度上期 営業利益 125億円 チーズ ：▲ ３（▲ １） 単体営業利益 その他海外原料：▲１６（▲１１） 原材料調達 ▲30億円 包装材料 ：▲ ２（▲ ６） コスト増 ▲21 （▲15） （▲18） 減価償却費 整理変更 情報システム強化他 ▲4 物量減 （▲4） ▲6 （±0） +9 単体2007年度上期 ▲8 営業利益 95億円 （+2） （±0） ※ 商品構成改善効果＝±0 広告宣伝費減 （+5） ※（ ）内は期首計画
Slide 16: 損益計算書（単体）
16 損益計算書（単体） 単体 前年同期比増減 前年同期比増減 金額（億円） （億円） （％） 売上高 2,500 ▲26 ▲1.1 営業利益 95 ▲30 ▲24.2 営業外収益 12 ▲3 ▲23.2 営業外費用 9 ▲4 ▲29.5 経常利益 97 ▲29 ▲23.5 特別利益 17 ▲16 ▲49.4 特別損失 3 ▲16 ▲81.1 中間純利益 63 ▲13 ▲17.3
Slide 17: 08中計 重点戦略の進捗 ① コア事業の選択・強化
17 ０８中計 重点戦略の進捗 ① コア事業の選択・強化 重点コア商品群売上高 （億円） 2007年度上期 2007年度 ◆ 高付加価値商品への転換 実績 当初計画 前期 前期比 比 （％） （％） （％） コア事業売上高構成比 63 63 明治おいしい牛乳 246 +5 473 +5 明治ブルガリアヨーグルト 336 ▲4 730 +8 62 0.5ﾎﾟｲﾝﾄUP 61.6 明治プロビオヨーグルトLG２１ 143 +2 290 +3 （62.4） 61 61.3 宅配商品 219 ▲3 451 +2 60.8 明治北海道十勝チーズ 48 +4 103 +5 60.7 60 明治エッセルスーパ
Slide 18: 08中計 重点戦略の進捗 限界利益率と損益分岐点比率
18 ０８中計 重点戦略の進捗 ① コア事業の選択・強化 ◆ 限界利益率／損益分岐点比率ともに悪化 限界利益率と損益分岐点比率の推移（単体） （％） （％） 36.0 93.0 92.0 35.0 92.0 35.0 34.5 34.0 33.9 33.8 91.0 90.0 33.0 89.8 89.2 89.0 32.3 32.0 88.7 88.0 87.0 31.0 85.8 86.0 30.0 85.0 29.0 84.0 ０３年度上期 ０４年度上期 ０５年度上期 ０６年度上期 ０７年度上期 限界利益率（左軸） 損益分岐点比率（右軸）
Slide 19: 08中計 重点戦略の進捗 ② グループ経営効率の追求
19 ０８中計 重点戦略の進捗 ② グループ経営効率の追求 ◆ 原油／原材料の価格高騰により増収ながら減益 （ 億円） 連結子会社 売上高 （億円） 連結子会社 営業利益・利益率 ％ 50 3.5 1,400 3.0 2.9 2.9 1,200 1,201 1,159 1,135 1,152 2.7 3.0 40 2.5 1,000 30 36 34 33 2.0 800 31 20 1.5 600 1.0 400 10 0.5 200 0 0.0 0 0 4 年度上期 0 5 年度上期 0 6 年度上期 0 7 年度上期 04年度上期 05年度上期 06年度上期 07年度上期 営業利益（ 左
Slide 20: 08中計 重点戦略の進捗 グループ経営効率の追求
20 ０８中計 重点戦略の進捗 （売上高・営業利益とも消去前の金額） ② グループ経営効率の追求 （計画比は期首計画との比較） 売上高（億円） 営業利益（億円） 前年同期比 前年同期比 企業数 金額 計画比増減 金額 計画比増減 増減 増減 販売グループ 9 817 1 ▲16 6 ▲4 ▲3 生産グループ 5 204 ▲0 10 5 0 ▲0 畜産・飼料グループ 3 344 20 19 2 ▲0 0 物流グループ 3 476 ▲1 ▲6 8 0 ▲0 その他グループ 4 77 7 2 4 1 1 計 24 1,920 28 9 29 ▲2 ▲2 販売Ｇ 減収・減益 特に共配事業の苦戦 生産Ｇ
Slide 21: apes
apes = nN. Laie eis ie tlt > 19%3~7 FIXPAREL | BRR BAS IORRELT. NAA LS/—NRE OMX, RLAORFKRCE SHH SERASCUFORNRBORBLE EOBRRRENE HLS R > FIX. HRA MAME AH, ERMC RH MICAS CPE RISLIS PEL LED2P SIKU CHREROSEELIK, EBB KTR, BIRATLL ote LERIVSCRET HERD, KEMRRI WCRI STE: DICER SR2~ SEBS, me) ORNRE: epi phe lh B
Slide 22: FAEWI
FAEWI | Fs) Ba oe 45} Fd es SBE ICOWT@ O RUN RRORE +e E- RES 1 3 WARE Bar : 4 g 2 Bee 2140GDbY__ ae 8 1) "| 1 82 x xe 9 4 : +e | tt El 2,000 8 ok a / 90 x &B AE U4 u if mS 2.0868 iby 1 72% az + 80 1,800 | 8 BIZe 2 2 2 31/8 i 3 ck BO 1 3 628 8 9 9 x % BX 3 8 98 4 & - 70 2 z BQ j 5 i zx yt 1600 | op &
Slide 23: 海外原料相場について
23 海外原料相場について ＳＫＹ ＰＲＩＣＥ??? 青天井の海外原料相場 ◆ チーズ価格（CIF） 06年1～6月 07年7～12月 08年1～6月 ＄3000／㌧ ＄3700／㌧ ＄5500～5800／㌧ ◆ 乳 製 品（FOB） 07年9月 脱 粉 ＄5300／㌧ （前年同月比 1.9倍） ※ヨーロッパ相場 バター ＄6100／㌧ （ 〃 3.2倍） 〃 ＷＰＣ ＄3329／㌧ （ 〃 2.4倍） ※アメリカ相場 乳 糖 ＄2304／㌧ （ 〃 2.7倍） 〃 ◆ 油 脂 07年10月 パーム油 前年同月比 1.9倍 ヤシ油 〃 1.5倍 ◆ 果汁・果肉 07年10月 オレンジ果汁 前年
Slide 24: 2007年度下期の計画（業績見通しと主な取組み）
24 ２００７年度下期の計画 （業績見通しと主な取組み）
Slide 25: 2007年度業績見通し（１）
25 ２００７年度業績見通し（１） （億円・％） 通期 2006年度 2007年度 2007年度 前期比 期首 実績 期首計画 修正計画 計画比 売上高 7,027 7,042 7,050 0.3 0.1 連結 営業利益 235 227 176 ▲25.4 ▲22.5 経常利益 234 226 180 ▲23.1 ▲20.4 当期純利益 137 138 106 ▲22.7 ▲23.2 売上高 4,812 4,828 4,795 ▲0.4 ▲0.7 単体 営業利益 182 175 128 ▲29.9 ▲26.9 経常利益 183 175 132 ▲28.2 ▲24.6 当期純利益 92 105
Slide 26: 2007年度業績見通し（２）
26 ２００７年度業績見通し（２） ◆ 期首計画対比（増減額） （億円） ０７年度下期 ０７年度通期 期首計画 修正計画 差異 期首計画 修正計画 差異 連 売上高 3,406 3,397 ▲8 7,042 7,050 8 結 営業利益 86 49 ▲36 227 176 ▲51 経常利益 83 53 ▲30 226 180 ▲46 当期純利益 52 27 ▲24 138 106 ▲32 ０７年度下期 ０７年度通期 期首計画 修正計画 差異 期首計画 修正計画 差異 売上高 2,306 2,294 ▲11 4,828 4,795 ▲33 単 体 営業利益 65 32 ▲32 175 128 ▲
Slide 27: 2007年度業績見通し（３）
27 ２００７年度業績見通し（３） ◆ ２００７年度下期 営業利益要因分析（単体） 物量増 商品構成改善効果 +2 （+2） +16 （+18） チーズ ：▲ ８（▲３） 広告宣伝費減 原材料調達 その他海外原料：▲２７（▲７） +4 コスト増 包装材料 ：▲ ４（▲５） （+9） ▲39 単体2006年度下期 （▲15） 営業利益 57億円 減価償却費 整理変更 ▲5 情報システム強化他 単体営業利益 （▲4） ▲2 （▲2） 単体2007年度下期 ▲24億円 営業利益 32億円 （+8） ※（ ）内は期首計画
Slide 28: 2007年度業績見通し（４）
28 ２００７年度業績見通し（４） ◆ ２００７年度通期 営業利益要因分析（単体） 商品構成改善効果 +16 広告宣伝費減 （+23） +13 チーズ ：▲１１（▲ ４） （+11） 原材料調達 その他海外原料：▲４３（▲１８） コスト増 包装材料 ：▲ ６（▲１１） 単体2006年度 ▲60 営業利益 182億円 （▲33） 減価償却費 整理変更 単体営業利益 ▲9 物量減 情報システム強化他 ▲54億円 （▲8） ▲4 （+2） ▲10 （▲7） （▲2） 単体2007年度 ※（ ）内は期首計画 営業利益 128億円
Slide 29: 2007年度業績見通し（５）
29 ２００７年度業績見通し（５） ◆ 原材料価格高騰に対する対応 環境認識 ：「地球規模の食料問題」・当分続く構造的展開 消費者として： 価値有るものへの選択的消費の増大 企業として ： 限りある資源の有効利用 大胆なミックス変換戦略の構築 技術開発力の重要性 原価アップ対策委員会（07年7月30日発足･･･ 07/2の製品コスト等改革委員会を改組） ・全社戦略ブランドの一層の強化 ・商品リニューアル、小容量商品へのシフト ・経費全般の徹底的見直し ・商品の価格改定の検討
Slide 30: 2007年度業績見通し（６）
30 ２００７年度業績見通し（６） 単体 下期計画 通期計画 期首 修正 修正 売上高 前年同期比 売上高 前年同期比 売上高 前年同期比 市乳 1,470 2.9 1,440 0.8 2,923 ▲0.8 牛乳類 576 ▲1.9 573 ▲2.2 1,192 ▲2.1 ヨーグルト 543 8.0 527 4.8 1,048 0.9 その他 351 3.8 339 0.2 683 ▲1.0 乳製品 337 ▲0.6 341 0.7 674 1.0 粉乳 140 1.4 140 1.8 274 ▲2.2 れん乳 4 ±0 4 22.8 10 2.2 バター 72 ▲10 78 ▲2.2 157
Slide 31: 2007年度業績見通し（７）
31 ２００７年度業績見通し（７） ◆ 重点コア商品群の販売目標 2007年度下期見通し 2007年度通期見通し 2007年度期首計画 前年同期 前期比 前期比 （億円） （億円） （億円） 比（％） （％） （％） 明治おいしい牛乳 227 +5 473 +5 473 +5 明治ブルガリアヨーグルト 359 +11 695 +3 730 +8 明治プロビオヨーグルトLG２１ 147 +4 290 +3 290 +3 宅配商品 218 ±0 437 ▲1 451 +2 明治北海道十勝チーズ 55 +6 103 +5 103 +5 明治エッセルスーパーカップ 55 +15 145 +6 145
Slide 32: 08中計 戦略課題：既存優位事業の強化
32 ０８中計 戦略課題 ◆ 既存優位事業のさらなる強化 明治おいしい牛乳 明治おいしい牛乳 ・ ゲーブル（1000ｍｌ・500ｍｌ）：店頭における効果的陳列 ・ スリムブリック：取扱店拡大 ・ 宅配壜：契約件数拡大 ・ 新商品「１２５ｍｌ×３」の市場定着 宅 宅 配 配 ・ 「明治プロビオヨーグルトＬＧ２１」および 「明治ヨーグルト美しいあした」の拡売 ・ 宅配専用商品の開発 ・ 新規拠点開設の支援
Slide 33: 08中計 戦略課題：ヨーグルト①
33 ０８中計 戦略課題 ◆ 既存優位事業のさらなる強化 ヨーグルト事業売上高実績推移（金額ベース） ※MESSE（RS）データ使用 （前年比） ヨーグルト ① ヨーグルト ① 120.0% 110.0% 100.0% 90.0% 2004年度 2005年度 2006年度 2007年度 80.0% 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 ヨーグルト事業シェア推移（金額ベース） ※SCIデータ使用 （シェア） 30.0% 28.0% 26.0% 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 2004年度 2005年度 2
Slide 34: 08中計 戦略課題：ヨーグルト②
34 ０８中計 戦略課題 ◆ 既存優位事業のさらなる強化 ヨーグルト ② ヨーグルト ② ◆ 明治ブルガリアヨーグルト ・ 新商品「明治ブルガリアヨーグルトＬＢ８１そのままでプレーン」 → 大規模な店頭試食キャンペーン、ＴＶＣＭ、店頭コミュニケーション施策の実施 ・ ４連タイプ → 人気フレーバーの新商品を随時投入 ◆ 明治プロビオヨーグルトＬＧ２１ ・ 認知と理解の促進 ・ ロイヤルユーザーの確保および新規顧客の獲得
Slide 35: 08中計 戦略課題：スーパーカップ・ヴァーム
35 ０８中計 戦略課題 ◆ 既存優位事業のさらなる強化 明治エッセルスーパーカップ 明治エッセルスーパーカップ ・ ＴＶＣＭ、店頭コミュニケーション施策の実施 ・ シーズンフレーバーの投入 ヴァーム ヴァーム ・ 広告ＰＲ活動と店頭販促との 連携強化による新規ユーザーの獲得 ・ 普及啓蒙活動の質の向上
Slide 36: 08中計 戦略課題：成長事業領域への投資
36 ０８中計 戦略課題 ◆ 成長事業領域への積極的投資 チーズ チーズ ・ 「明治北海道十勝」シリーズの強化 → チーズの価値訴求・需要喚起を目的に 積極的なプロモーション活動を実施 流動食 流動食 ・ 新規顧客の開拓 ・ 大学および基幹病院への取組み強化 ・ 営業力の強化
Slide 37: 08中計 戦略課題：技術開発力・商品力の強化
37 ０８中計 戦略課題 ◆ 独自性のある技術開発力・商品力の強化 ◆ 「明治ブルガリアヨーグルトＬＢ８１そのままでプレーン」 （０７年９月２５日発売） “そのまま食べておいしいプレーンヨーグルト” ・ 「まろやか丹念発酵」（脱酸素低温発酵法） ・ ＮＦ膜処理技術 ◆ 「明治ほほえみ らくらくキューブ」 （０７年１０月２日発売） ・ 世界初のキューブタイプのコナミルク
Slide 38: 08中計 戦略課題：グループ経営効率の追求
38 ０８中計 戦略課題 ◆ グループ経営効率の追求（０７年度見通し） 売上高（億円） 営業利益（億円） 企業数 金額 前期比増減 金額 前期比増減 販売グループ 9 1,541 ▲10 7 0 生産グループ 5 396 10 8 ▲1 畜産・飼料グループ 3 707 47 3 ▲4 物流グループ 3 973 ▲6 18 ▲0 その他グループ 4 164 19 9 5 計 24 3,784 61 46 ▲0 販売Ｇ 客先への複合提案、融合物流推進等の取り組みを一層強化 生産Ｇ 経営効率改善の一層の推進 畜産・飼料Ｇ 原材料大幅アップ懸念材料 物流Ｇ 軽油価格アップを経営効率の改善等により吸収
Slide 39: おわりに
39 おわりに ◆ 大転換期の食品産業 ◆ 大転換期の食品産業 「地球規模の食糧問題」 「地球規模の食糧問題」 ◆ 技術開発業務の重要性 ◆ 技術開発業務の重要性 「小さなコトの積み重ね」 「小さなコトの積み重ね」 ◆ 新たなる飛躍に向けて ◆ 新たなる飛躍に向けて 仕掛け中計の完遂へ 仕掛け中計の完遂へ チーズ工場 チーズ工場 流動食設備増強 流動食設備増強 新調粉設備設置 新調粉設備設置 ヨーグルトライン増強 ヨーグルトライン増強 根室自然保全区の設置 ･･･ 根室自然保全区の設置 ･･･ （財）日本野鳥の会と保護協定 （財）日本野鳥の会と保護協定 ◆ 企業経営の礎 ◆ 企業経営の礎 食の
Slide 40: PAE
PAE