Enex Infrastructure Investment Corporation · TSE:9286

Enex Infrastructure Investment — FY2023 Earnings Presentation

32 slides from Enex Infrastructure Investment's earnings presentation, January 2024

  1. Slide 1: 2023年11月期（第8期）決算説明資料

    2023年11月期（第8期） 決算説明資料 資産運用会社 証券コード 9286

  2. Slide 2: 4 Appendix

    1 決算概要 4 Appendix 決算の状況 P.4 発電量実績 P.5 分配金 P.7 貸借対照表 P.8 損益計算書 P.9 業績予想 P.10 2 運用資産の状況 資産取得状況 P.12 運用資産の概要 P.13 ポートフォリオの状況 P.14 各発電所の発電量実績 P.15 賃料スキーム P.16 出力抑制の影響 P.18 3 成長戦略 財務体制 P.20 スポンサー・パイプライン P.22 スポンサー・グループ P.23 スポンサーのサポート P.24 ESGの取り組み状況 P.25 外部成長の施策 P.26 その他成長戦略 P.27 2

  3. Slide 3: 決算概要

    決算概要 1 決算概要 Copyright©2021 Enex Infrastructure Investment Corporation. All rights reserved.

  4. Slide 4: 決算の状況

    決算の状況 凡そ計画どおりの収益を達成。 ケーブル盗難被害が発生したものの保険金や好天により収益をカバー。 2023年11月期（第8期） 科目 第8期(当期) 差異 主な差異要因 予想 実績 天候等 +14 百万円 営 業 収 益 4,189 百万円 4,202 百万円 +12百万円 パネル増設相当発電量 +35 百万円 ケーブル盗難逸失利益 - 36 百万円 営 業 利 益 1,364 百万円 1,366 百万円 +1百万円 減価償却費増(増設分) 経費削減他 - 16 百万円 + 4 百万円 営業利益 差異合計 + 1 百万円 経 常 利 益 873 百万円 864 百万円 -9百万円 保

  5. Slide 5: 発電量実績

    発電量実績 ケーブル盗難等により発電所の稼働率が下がったが、好天に恵まれ 当初計画どおりの発電量を達成 発電量合計［発電事業者SPC（賃借人）］ 計画（注） 実績 達成率 発電量 135,600 MWh 137,096 MWh 101 % （注）外部専門家によるテクニカルレポートの超過確率P（パーセンタイル）50を基に算出。 月別発電量の推移 差異要因 （単位：MWh） 30,000 PCS故障/ 天候 盗難等 25,000 出力制御/ パネル増設 +6％ -5％ 系統停止等 実績 20,000 計画 +1％ -1％ 101％ 100% 15,000 -3％ 10,000 5,000 0 6月

  6. Slide 6: 各発電所の発電量実績

    各発電所の発電量実績 凡そ計画通りの発電量を達成 発電量（注1） 賃料保証後の 発電事業者SPC（賃借人） 計画（MWh） 実績（MWh） 達成率（%） 営業収益達成率 S-01 高萩太陽光発電所 6,471 7,003 108 100% S-02 千代田高原太陽光発電所 923 978 106 100% S-03 JEN防府太陽光発電所 1,207 1,340 111 101% S-04 JEN玖珠太陽光発電所 562 472 84 100% S-05 鉾田太陽光発電所 12,214 12,109 99 91% （注1） S-06 長崎琴海太陽光発電所 1,626 1,548 95 100%

  7. Slide 7: 分配金

    分配金 年間6,000円の分配金水準を維持 分配金 第2期 第3期 第4期 第5期 第6期 第7期 第8期 （10カ月） （12カ月） （12カ月） （６ヶ月) （６ヶ月) （６ヶ月) （６ヶ月) 1口当たり 分配金 6,000円 6,000円 6,000円 3,030円 3,000円 3,000円 3,000円 分配金内訳 利益分配金 利益超過分配金等 7,000 6,000 5,000 2,730 3,607 3,437 ※年2回の分配金支払へ変更 4,000 3,000 1,264 1,139 1,449 2,000 2,046 3,250 2,393 2,563 1,000 1,766

  8. Slide 8: 貸借対照表

    貸借対照表 （単位：千円） 第7期 第8期 増減 第7期 第8期 増減 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 4,287,144 8,027,667 3,740,523 短期借入金 3,200,000 4,500,000 1,300,000 信託現金及び信託預金 959,656 1,187,434 227,778 1年内返済予定の長期借入金 2,539,994 3,608,082 1,068,088 営業未収入金 1,326,819 1,392,396 65,577 営業未払金 138,294 186,085 47,791 前払費用 264,905 332,851 67,946

  9. Slide 9: 損益計算書

    損益計算書 第7期 第8期 （単位：千円） 自 2022年12月1日 自 2023年6月1日 増減 至 2023年5月31日 至 2023年11月30日 営業収益 再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入 2,825,179 4,202,265 1,377,086 営業収益合計 2,825,179 4,202,265 1,377,086 営業費用 再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用 1,844,580 2,566,426 721,846 資産運用報酬 154,304 180,612 26,308 資産保管及び一般事務委託手数料 35,395 43,203 7,808 役員報酬 4,200 4

  10. Slide 10: 業績予想

    業績予想 業績予想 第8期 実績 第9期 予想 第10期 予想 （2023年11月期） （2024年5月期） （2024年11月期） 運用状況予想 6ヶ月 6ヶ月 6ヶ月 営業収益 4,202 百万円 4,302 百万円 4,245 百万円 営業利益 1,366 百万円 1,309 百万円 1,276 百万円 経常利益 864 百万円 911 百万円 790 百万円 当期純利益 863 百万円 910 百万円 789 百万円 1口当たり分配金 予想 (利益超過分配金を含む） 3,000 円 3,000 円 3,000 円 利益分配金 1,551 円 1,635 円 1,417 円 利益超過分配

  11. Slide 11: 運用資産の状況

    運用資産の状況 2 運用資産の状況 Copyright©2021 Enex Infrastructure Investment Corporation. All rights reserved.

  12. Slide 12: 資産取得状況

    資産取得状況 公募増資を実施し資産規模1,000億円を達成 資産規模推移（取得（予定）価格ベース） 2020年12月 2023年2月 2023年6月 上場時取得資産 第1回公募増資時取得資産 第2回公募増資時取得資産 第3回公募増資時取得資産 高萩太陽光発電所 JEN玖珠太陽光発電所 長崎琴海太陽光発電所 松阪太陽光発電所 紋別太陽光発電所 高崎太陽光発電所A 高崎太陽光発電所B 鉾田太陽光発電所 パネル増設 上場インフラ 千代田高原太陽光発電所 鉾田太陽光発電所 新城太陽光発電所 胎内風力発電所 ファンド 最大の資産規模へ 1物件(+鉾田増設分) 12物件 （億円） 1,200 261億円

  13. Slide 13: 運用資産の概要

    運用資産の概要 毎期の資産取得により資産規模は1,000億円超に成長 S-09 紋別太陽光発電所 取得価格合計 1,022億円 地域別比率（取得価格ベース） 九州・沖縄 1% 保有物件数 12物件 W-01 胎内風力発電所 S-10 高崎太陽光発電所A 中国 1% 北海道・東北 S-02 千代田高原太陽光発電所 S-11 高崎太陽光発電所B 11% 合計設備容量 243.4MW S-01 高萩太陽光発電所 関東・中部 地方合計 JEN防府太陽光発電所 S-05 鉾田太陽光発電所 S-03 86% S-08 新城太陽光発電所 中部 関東 エネクスグループの保有、 40% 47% 開発又は投資物件

  14. Slide 14: ポートフォリオの状況

    ポートフォリオの状況 ポートフォリオ分散化を進めつつも、関東及び中部地方など電力需要の多い 地域への重点投資により収益の安定性を確保 地域別比率（取得価格ベース） 九州・沖縄 2% 九州・沖縄 1% 2022年11月末時点 中国 北海道 2023年11月末時点中国 北海道・東北 1% 1% （第6期期末時点） 10% 11% 関東 関東・中部 24% 関東・中部 地方合計 地方合計 中部 85% 86% 61% 中部 関東 40% 47% 地域別電力需要実績（2022年度） （TW） ポートフォリオの大部分が 300 他の地域と比較して電力需要が多い地域 247 である関東地方・中部地方に位置

  15. Slide 15: 各発電所の発電量実績（月別）

    各発電所の発電量実績（月別） 計画 JEN防府太陽光発電所 実績 S-01 高萩太陽光発電所 S-02 千代田高原太陽光発電所 S-03 2,000 250 300 発電量 (MWh) 1,600 200 200 1,200 150 800 100 100 400 50 0 0 0 6月 7月 8月 9月 10月11月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 S-04 JEN玖珠太陽光発電所 160 S-05 鉾田太陽光発電所 S-06 長崎琴海太陽光発電所 3,000 400 120 300 2,000 80 200 1,000 40 100 0 0

  16. Slide 16: 賃料スキーム

    賃料スキーム 投資主価値の最大化を企図した、保有資産及び取得予定資産の特徴に応じた 柔軟な賃料スキームの設定 第4期取得資産及び 上場時取得資産 第3期取得資産 高崎太陽光発電所A・B （高萩･千代田高原･JEN防府･ （長崎琴海太陽光発電所） （松阪・新城太陽光発電所・ JEN玖珠・鉾田太陽光発電所） 高崎太陽光発電所A・B） 高い水準の基本賃料を確保 安定した賃料受領に加え、 予測発電量を 安定した賃料受領に加え、 上振れた際のアップサイドを享受 更なるアップサイドを享受 超過分× （B）実績連動賃料 （C） 超過分 50% （C） 積立金の補填原資 （C） 超過分 積立金の補填原資 超過

  17. Slide 17: 賃料スキーム

    賃料スキーム 投資主価値の最大化を企図した、保有資産及び取得予定資産の特徴に応じた 柔軟な賃料スキームの設定 紋別太陽光発電所 胎内風力発電所 更なるアップサイドを享受 更なるアップサイドを享受 （C）積立金の補填原資 （C） 積立金の補填原資 超過分 超過分× 超過分 超過分× 75% （B） （B） 50% P50×100% P50×100% 実績連動賃料 実績連動賃料 P50×70% P50×70% （A） （A） 基本賃料 基本賃料 （A） <発電量に係わらず受領する賃料> <発電量に係わらず受領する賃料>発電量予 基本賃料 発電量予測値（P50）の想定売電収入の70％ 測値（P50）

  18. Slide 18: 出力制御の影響

    出力制御の影響 賃料安定化スキームにより投資法人の利益計画への影響は限定的 出力制御の影響 九州電力管内の物件比率 九州・沖縄 1% ⚫ 当期におけるに出力制御は千代田・防府・玖珠・琴海・ 資産の取得により本投資法人の 中国 北海道・東北 1% 新城・松阪太陽光発電所および胎内風力発電所におい ポートフォリオに占める九州電力 11% て実施。 管内の物件比率は1%（パネル出力 ⚫ 投資法人としては、賃料安定化スキームにより、 まで縮小。 ベース） 関東・中部 賃料収入への影響は限定的 地方合計 86% 中部 関東 40% 47% 出力制御の低減に向けた動き 【ご参考】出力制御の仕組み 資源エネ

  19. Slide 19: 成長戦略

    成長戦略 3 成長戦略 Copyright©2021 Enex Infrastructure Investment Corporation. All rights reserved.

  20. Slide 20: 財務体制

    財務体制 コーポレートローン（メザニンローン）及びコミットメントライン等の 投資主価値の向上に寄与する財務戦略 財務状況 レンダーフォーメーション 57 その他 三井住友信託銀行 LTV % 平均固定化率 95 % みずほ銀行 新生銀行 ※平均固定化率はコーポレートを除く長期借入にて算出 三井住友銀行 コミットメントライン コーポレートローン（メザニンローン） ⚫ 新規資産取得などの将来の資金需要に備え、機動的か ⚫ コーポレートローン（メザニンローン）は、投資法人に対す つ安定的な資金調達手段を確保し、より強固な財務体 る信用評価を行うことで、投資法人のゴーイングコンサーン 制を構築 として

  21. Slide 21: 財務体制

    財務体制 区分 借入先 借入金額 予定利率 固定化率 最終返済期日 返済方法 資金使途 上場時取得資産の 三井住友信託銀行 基準金利 +0.45％ 長期 10,475百万円 95% 2036年5月30日 一部分割弁済 取得資金及び 及び新生銀行 固定化後 0.95%, 1.04% それに関連する諸費用 第3期取得資産の 基準金利 +0.45％ 長期 SBI新生銀行 1,210百万円 95% 2038年5月31日 一部分割弁済 取得資金及び 固定化後 0.93％, 1.09% それに関連する諸費用 三井住友信託銀行、SBI新生 基準金利 +0.55％ 4期取得資産の 銀行、三井住友銀行、みずほ

  22. Slide 22: スポンサー・パイプライン

    スポンサー・パイプライン エネクスグループの多彩なパイプライン物件による外部成長の蓋然性が高い 本資産運用会社独自ルートでのセカンダリー案件も含めた外部成長を企図 パイプライン物件数 合計設備容量 パイプライン物件一覧（スポンサー案件） （スポンサー案件） （スポンサー案件） 8 物件 25.3 MW エネルギー源 所在地 ステータス 設備容量 （MW） （円/kWh） 調達価格 調達期間 満了時期 兵庫県南あわじ市 稼働中 10.7 40 2039年1月 水力 鹿児島県薩摩川内市 稼働中 2.2 32 2039年4月 太陽光 鹿児島県南九州市 稼働中 1.2 32 2039年3月 鹿児島県南

  23. Slide 23: スポンサー・グループ

    スポンサー・グループ 多様な特性と強みを有するスポンサー・グループによる総合サポート 本資産運用会社への出資比率：50.1 % ⚫ 伊藤忠商事グループのエネルギー商社（東証第一部上場） ⚫ 電源開発から需給管理・販売までを一体化した ビジネスモデルを構築 マーキュリアホールディングス 本資産運用会社への出資比率：22.5 % 本資産運用会社への出資比率：22.5 % 多数の再生エネルギー発電事業向け 日本国内の不動産ファンドや ファイナンスの取組実績を有し、 金融市場及び 香港子会社を通じたREITの運営実績を保有 資金調達環境に対する幅広い知見を保有 マイオーラ・アセット マネジメントPTE

  24. Slide 24: スポンサー・グループによるサポート

    スポンサー・グループによるサポート スポンサー・グループの幅広いサポートを活用し、今後も拡大が期待される 再生可能エネルギー発電設備等への投資を通じて、投資主価値の最大化を目指す スポンサー各社による本投資法人の運営に関するリソースの活用 ⚫ 伊藤忠エネクス及びマイオーラによる再生可能エネルギーに関するマーケットリサーチ ⚫ 三井住友信託銀行による上場不動産投資法人の運営ノウハウやファイナンスなどの金融取引に関する知見の提供 ⚫ マーキュリアホールディングスによる海外上場REITの運営実績に基づく投資法人の適切な情報開示・運営に関するノウハウの提供 ⚫ 本資産運用会社への人材提供及び業務サポー

  25. Slide 25: 本投資法人及びエネクスグループのESGへの取組み状況

    本投資法人及びエネクスグループのESGへの取組み状況 本投資法人は、二酸化炭素（CO2）をほとんど排出しない地球にやさしい再生可能エネルギーの 本投資法人の基本理念 普及・拡大を通じて、地球環境への貢献と持続可能な社会の実現を目指します。 Environment 環境への取組み及び対象となるSDGs目標 ▶ 再生可能エネルギーへの投資を通じた地球環境への貢献 再生可能エネルギーの普及・拡大 地域環境の保全 地球環境への貢献と持続可能な社会の実現 省エネルギーの追及 低炭素社会及び省資源・循環型社会の実現 Social 社会への取組み及び対象となるSDGs目標 ▶ 女性活躍推進・次世代育成支援対

  26. Slide 26: 外部成長の施策

    外部成長の施策 将来の成長にむけた様々なアプローチを検討 太陽光以外の、風力や水力等の新たな再生可能エネルギーによる発電設備の新規組入れ セカンダリー市場における積極的な案件発掘 S-09 紋別太陽光発電所 ⚫ スポンサーパイプライン以外にも、積極的なソーシング活動により 新規資産取得を実現（紋別太陽光発電所） ウエアハウジングファンドによるパイプライン拡充 【ウエアハウジングファンド概要】 ファンド運営者 株式会社マーキュリアインベストメント 営業者 合同会社ヒガテル ファンド規模 投資家コミットメント総額75億円 ファンド設立時期 2020年12月 Copyright©2024 Enex

  27. Slide 27: その他成長戦略

    その他成長戦略 保有発電設備や運営体制の見直し等の内部成長を促進 財務戦略やスポンサーとの協業により外部環境の変化に対応 内部成長へのアプローチ スポンサーとの新規資産組入れの協力 ⚫ 収益改善 ⚫ FIP・コーポレートPPA等のPost FITを見据えた戦略的取組 鉾田太陽光発電所において収益増強を図るべく、スポン サーである、株式会社マーキュリアホールディングスの 主導により約2.6MWのパネル増設を実施 スポンサーグループとの環境評価の取組 ⚫ コスト削減 例）OM体制の見直しによる運営コスト削減を実施 多角的な財務戦略 ⚫ グリーンローンによる調達 ⚫ 社債・グリーンボンドの発行 ⚫

  28. Slide 28: Appendix

    Appendix 4 Appendix Copyright©2021 Enex Infrastructure Investment Corporation. All rights reserved.

  29. Slide 29: 投資法人概要

    投資法人概要 投資法人情報 商号 エネクス・インフラ投資法人 代表者 執行役員 松塚啓一 所在地 東京都千代田区霞が関三丁目2番5号 決算期 5月・11月 上場日 2019年2月13日 証券コード 9286 資産管理会社 エネクス・アセットマネジメント株式会社 沿革 2018年 8月 投資法人設立 9月 投資法人の登録の実施（投信法第187条に基づく） 2019年 2月 東京証券取引所インフラファンド市場への上場 4月 本社移転 https://enexinfra.com/ 2020年 2月 投資法人新執行役員選任 2022年 2月 決算期の変更（年2回） Copyright©2024 Ene

  30. Slide 30: 格付情報

    格付情報 発行体格付 株式会社日本格付研究所（JCR） 対象 長期発行体格付 格付け A 見通し 安定的 【据置】2022年3月10日付 Copyright©2024 Enex Infrastructure Investment Corporation. All rights reserved. 30

  31. Slide 31: 投資主・投資口情報

    投資主・投資口情報 投資主構成 外国人 金融機関 外国人 1.0% その他国内法人 0.2% 0.5% 金融機関 1.8% 12.2% 投資口数 個人 投資主数 個人 その他国内法人 比率 73.5% 比率 97.5% 13.1% 投資口価格推移 第5期 第6期 第7期 第8期 第2期 第3期 第4期 2021年12月- 2022年6月- 2022年12月- 2023年6月- 2019年2月～2019年11月 2019年12月-2020年11月 2020年12月-2021年11月 2022年5月 2022年11月 2023年5月 2023年11月 (円) 投資口価格(左軸) 出来高(右軸) (

  32. Slide 32: ご留意事項

    ご留意事項 ⚫ 本資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の商品についての投資の募集、勧誘や売買の推奨を目的としたものでありません。 投資を行う際は、投資家ご自身の判断と責任で投資なさるようお願いいたします。 ⚫ 本資料は、金融商品取引法、投資信託及び投資法人に関する法律又は東京証券取引所上場規則に基づく開示書類や運用報告書ではありません。 ⚫ 本資料には、エネクス・インフラ投資法人(以下、「本投資法人」といいます。)に関する記載の他、第三者が公表するデータ・指標等をもとに、 エネクス・アセットマネジメント株式会社(以下、 「本資産運用会社」といいます。)が作成した図表・データ等が含まれて

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