China Airlines Ltd. · TWSE:2610
China Airlines — H1 2019 Earnings Presentation
32 slides from China Airlines's earnings presentation, Aug 23, 2019
Slide 1: 中華航空股份有限公司 法人座談會
中華航空股份有限公司 法人座談會 2019年8月23日 股票代號：2610
Slide 2: 免責聲明
免責聲明 • 本簡報資料所提供之資訊，包含所有前 瞻性的看法，本公司不因任何新事件或 任何狀況的產生而負有更新或修正本簡 報資料內容之責任。 • 本簡報資料中所提供之資訊並未明示或 暗示表達或保證其具有正確性、完整性 或可靠性，亦不代表本公司、產業狀況 或後續重大發展的完整論述。 2
Slide 3: 簡報大綱
簡報大綱 一. 2019上半年營運結果 二. 航空產業發展趨勢 三. 客運績效表現及營運策略 四. 貨運績效表現及營運策略 五. 機隊規模 3
Slide 4: 2019上半年營運結果
S28.CHINA AIRLINES a) 2019 FFF SBR
Slide 5: 營運績效
營運績效 合併公司損益 新臺幣億元 2018 上半年 2019 上半年 YoY % 營業收入 810.11 832.98 2.82% 營業淨利 11.98 13.34 11.35% 本期淨利(損) 4.03 -4.38 - 歸屬母公司淨利(損) 1.89 -6.86 - 每股淨利(損) (新臺幣元) 0.03 -0.13 - 母公司損益(不含IFRS16租賃會計影響數) 新臺幣億元 2018 上半年 2019 上半年 YoY % 歸屬母公司淨利(損) 1.89 -6.86 - 加：IFRS16租賃會計影響數 0 3.95 - 調整後母公司期淨利(損) 1.89 -2.91 - 5
Slide 6: 營運收入組成-華航
營運收入組成-華航 2018 上半年 2019 上半年 營業收入： 711.61 億元 營業收入： 720.09億元 其他營業收 其他營業收 入 5% 入 5% 貨運收入 貨運收入 30% 29% 客運收入 客運收入 66% 65% 2019上半年客貨運及其他收入占比分別為 66%、29% 及 5%，客運佔比YoY 增加1ppt，而貨運YoY佔比減少1ppt，其他收入占比則維持不變。 6
Slide 7: 營運成本組成-華航
營運成本組成-華航 2018 上半年 2019 上半年 營業成本： 711.19 億元 營業成本： 721.68 億元 保險費用 其他 3.5% 保險費用 其他 3.3% 旅客服務成本 0.2% 旅客服務成本 0.2% 4.0% 4.0% 營業推廣及管 營業推廣及管 理費 4.0% 理費 4.3% 修護成本 燃油成本 修護成本 燃油成本 12.3% 31.8% 13.4% 30.5% 租金、折舊 及攤銷 租金、折舊 17.1% 及攤銷 16.8% 地勤代理及 地勤代理及 場站使用費 場站使用費 13.5% 13.3% 人事費用 人事費用 14.0% 13.8% 2019上半年燃油成本佔營運成本
Slide 8: 營業淨利變動-華航
營業淨利變動-華航 單位：新臺幣億元 折舊、租金 燃油成本 及保險 客運收入 貨運收入 -6.25 -0.06 +14.01 -7.11 修護 成本 +9.42 地勤代 理及場 其他營業收入 站使用 +1.58 費 +2.77 人事費用 營業管理及 +0.85 旅服成本 營業收入 營業成本 +3.01 其他營業 ▲8.48 ▲10.50 成本 0.42 +0.76 -1.60 營業淨利 2018上半年 ▼ 2.02 營業淨利 2019上半年 營業淨損 8
Slide 9: 財務風險管理-油料
財務風險管理-油料 燃油支出 2018 上半年 2019 上半年 YoY% 燃油均價(MOPS) USD/BBL 83.68 78.05 -6.7% 用油桶數 萬BBL 865.13 854.58 -1.2% 燃油採購成本 新臺幣億元 225.98 219.65 -2.6% 燃油避險支出(收入) 新臺幣億元 -0.03 0.05 - 燃油成本合計數 新臺幣億元 225.95 219.70 -2.6% 燃油避險情況 年度 避險% 2019 上半年 2.5% 9
Slide 10: 財務風險管理-營運收支幣別分析
財務風險管理 - 營運收支幣別分析 2018上半年 2019上半年 收入 支出 收入 支出 100% 4% 5% 13% 2% 13% 2% 2% 2% 2% 2% 3% 6% 4% 7% 6% 6% 7% 7% 8% 9% 46% 42% 14% 15% 50% 49% 47% 37% 40% 0% TWD USD JPY CNY HKD EUR Others 10
Slide 11: 航空產業發展趨勢
S28.CHINA AIRLINES a)
Slide 12: 客運需求持續成長
客運需求持續成長 • 根據IATA預估，全球航空客運總運量(Revenue Passenger Kilometer, RPK)成 長趨緩，亞太地區與全球成長率相近，且成長趨勢與全球一致 • IATA 年中報告，2019 年預估數據，全球需求成長率為5%，亞太地區需求成長 率則為 6.3% (客運) RPK,% YOY Global Asia Pacific 15 10.9 10.9 10.1 9.5 10 6.9 6.3 7.4 7.4 8.1 7.4 5 6 5.0 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019F Source: IATA Statistics Fact S
Slide 13: 貨運需求成長趨緩
貨運需求成長趨緩 • 2018 年貨運需求降低，全球貨運運量(Freight Revenue Tonne Kilometer, FTK)成長率3.4%，亞太地區為1.7% • 依據 IATA 預估， 2019年全球貨運量需求成長率為0%，亞太地區預計呈現負 成長 (貨運) FTK, %YOY Global Asia Pacific 15 9.7 10 5.8 9.8 5 3.6 3.4 5.3 2.3 0 0 1.9 2.1 1.7 2014 2015 2016 2017 2018 2019F -5 -10 Source: IATA Air Freight Forecast 13
Slide 14: 客運績效表現及營運策略
S28.CHINA AIRLINES a) SiR Se Rig
Slide 15: 2019上半年客運營收表現
2019上半年客運營收表現 營收 (TWD億元) 航線營收比重 澳洲/紐西蘭 越太平洋 6% 477.60 15% 463.59 歐洲 9% ▲3.0% 香港 7% 東南亞 18% 東北亞 30% 中國大陸 15% 2018 上半年 2019 上半年 • 2019上半年華航客運營收達新臺幣 477.60億元，較去年同期成長 3.0％ • 各區營收以東北亞佔比30％為最高，其次為東南亞佔比 18% 15
Slide 16: 2019上半年客運營運分析
2019上半年客運營運分析 ASK (MN) 載客率 Yield (TWD) 79.8% 2.32 78.9% 2.24 ▲0.9ppt ▲3.6% 26,196 25,821 ▼1.4% 2018 上半年 2019 上半年 2018 上半年 2019 上半年 2018 上半年 2019 上半年 2019上半年客運運能較去年同期減少 1.4%，載客率為 79.8%，較去年同期成長 0.9ppt，單位收益則皆較去年同期增加 3.6 %。 16
Slide 17: 各區市場展望
各區市場展望 區域航線市場 長程航線市場 東北亞 北美洲 • 臺灣赴日韓需求持續成長，適時安排 • 把握臺美市場熱度，持續積極增班大 季節性加包機，掌握市場動態 洛杉磯雙航點服務至每周17班 中國大陸 歐洲 • 受兩岸政經情勢影響，限縮政策預期 • 國人赴歐旅遊興盛，穩定直飛需求市 造成短期市場需求放緩 場 • 歐澳市場龐大，航網布局效益顯現 東南亞 澳洲/紐西蘭 • 南向政策深化各國赴台經貿交流，帶 動雙向旅運需求 • 加密潛力航點航班以維持競爭優勢 • 加強串連紐澳至歐洲及東北亞航網 17
Slide 18: 營運策略 – 多品牌深耕市場
營運策略 1 – 多品牌深耕市場 面臨低成本航空競爭，華航集團將研擬「三航分工」最佳方案，靈活運用旗下營 運低成本航空，提供旅客多元市場定位之產品，以強化華航集團整體競爭力 提升產品與服務，經營高端市場 區域航線 長程航線 4小時航程以內 超過4小時航程 全服務 + 低成本 臺中機場 全服務 活潑年輕的品牌形象，經營低成本航空市場 低成本 18
Slide 19: 營運策略 – 穩健布局航網
營運策略 2 – 穩健布局航網 28航點每週119班 17航點每週232班 歐洲 北美洲 中國大陸 東北亞 5 航點每週22班 6 航點每週 37 班 *W19 維也納航線增為每週 5 班 *W19洛杉磯航線增為每週10班 2019.12 ~ 2020.02 每周 4 班 東南亞／ 香港 15航點每週293班 紐澳 4 航點每週22班 本表以 W19 計 19
Slide 20: 營運策略 – 善用聯航合作拓展航網布局
營運策略 3 – 善用聯航合作拓展航網布局 為擴展全球航網與班次密度，並共享營運資源，華航與全球 20 餘家航空公司合 作，一同建立全球密集航網 20
Slide 21: 貨運績效表現及營運策略
S28.CHINA AIRLINES a) Fp ts eI ee RAG
Slide 22: 2019上半年貨運營收表現
2019 上半年貨運營收表現 營收(TWD億元) 航線營收比重 澳洲/紐西蘭 2% 216.40 209.29 歐洲 12% 香港 1% ▼3.3% 東北亞 7% 中國大陸 7% 越太平洋 54% 東南亞 17% 2018 上半年 2019 上半年 • 2019上半年華航貨運營收新台幣209.29億，較去年同期減少3.3% • 營收比重以越洋線之54%最高，其次為東南亞17%及歐洲線12% 22
Slide 23: 2019上半年貨運營運分析
2019 上半年貨運營運分析 FATK (MN) 載貨率 Yield (TWD) 3,938 3,852 ▼2.2% 70.5% 65.8% 7.79 8.25 ▼4.7ppt ▲5.9% 2018 上半年 2019 上半年 2018 上半年 2019 上半年 2018 上半年 2019 上半年 2019上半年貨運運能較去年同期減少 2.2%，載貨率為 65.8%，較去年同期減少 4.7ppt，單位收益則皆較去年同期增加 5.9%。 23
Slide 24: 華航國際貨運量全球排名
華航國際貨運量全球排名 • 國際航空貨運重量華航2018年承運151.2萬噸，全球第6 • 國際酬載貨物延噸公里(FRTK) 華航承運58億，全球第12 【 2018全球貨量排名 】 Top Air Cargo Carriers in 2018 by Tonnage by FRTK Rank Airline (in thousands) Airline (in millions) 1 Emirates (1) 2,609 Emirates (1) 12,713 2 Qatar Airways (3) 2,262 Qatar Airways (2) 12,695 3 Federal Expr
Slide 25: 全球貨運市場趨勢
全球貨運市場趨勢 Year-over-year FRTK (Traffic) and FATK (Capacity) Growth 12% 10% FRTK Growth 8% FATKs 6% Growth 3.3% 4% 2% 0% -2% -2.0% -4% 3Q12 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 3Q18 1Q19 因2017-2018年期間空運市場非預期性的快速成長，導致庫存過剩，輔以美 中貿易持續延燒，2019年起空運貨量明顯下滑。 Sources: IATA Monthly Statistics, B
Slide 26: 2019年貨運市場商機 – 專案貨物
2019年貨運市場商機 – 專案貨物 • 持續深耕既有貨源 半導體/電信機台、消費性電子產品/半成品、紡織服飾、汽車零組件、醫藥生技、生鮮產品、跨境電商 /網購、飛機零組件/航材 • 積極關注潛在貨源 工業電腦、伺服器、穿戴裝置、物聯網應用、自動/智慧化機具 26
Slide 27: 貨運營運策略 - 貨機運能/航網規劃
貨運營運策略 1 - 貨機運能/航網規劃 • 強化臺灣轉運樞紐地位，提升貨運競爭力以期永續經營 • 因應大陸部分產能外移效應，針對臺灣、東南亞、印度等需求可望持續成長之 市場，積極布局區域線航網，並優化歐美長程線艙位收益 2019JUL起 53 班/週 6 班/週 區域線 東北亞5+中國大陸14 香港15+東南亞19 36 班/週 歐洲線 越洋線 27
Slide 28: 貨運營運策略 - 聯航合作
貨運營運策略 2 - 聯航合作 聯航合作、艙位互惠、開發中亞、中南美洲新市場 TPE 28
Slide 29: 美中貿易戰因應
美中貿易戰因應 美中貿易戰效應 美中貿易戰對空運影響 大陸之台商電子廠為因應中美貿易戰 (短多)因避稅考量 短期可能出現急單出貨效應 及先前工資上漲、稅務及環保議題 (中空)中期備料庫存尚足夠，預期空運貨量需求降低 等，已有部分工廠遷移生產線至東南 (長穩)美中貿易戰終將達成協議 屆時空運貨量仍可望 亞或返台投資等意向或措施 回歸正常機制運作 本公司對美中貿易戰的營運策略 • 市場重新佈局 調整貨源比重 • 航網彈性規劃 爭取潛力市場 • 鎖定目標貨源 加強開發力度 SOURCE: 工商時報 經濟日報 29
Slide 30: 機隊規模
S28.CHINA AIRLINES a) telxTTE
Slide 31: 現行機隊規模
現行機隊規模 • 截至2019年8月之航機架數，不含封存機 機型 自有 租賃 777-300ER - 10 747-400 4 - A350-900 14 - A330-300 13 10 737-800 4 15 747-400F (貨機) 18 - 總架數 53 35 預計於2020年起陸續引進3架波音777F貨機，2021年起陸續引進14架空中巴士 A321neo租機 31
Slide 32: Thank you 感謝聆聽
感謝聆聽 Thank you 2019.08 中華航空│桃園市大園區航站南路一號 TEL│03.399.8888