Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — Q3 2018 Earnings Presentation
37 slides from Iseki &'s earnings presentation, Nov 15, 2018
Slide 1: 2018年12月期 第3四半期 決算説明会
2018年12月期 第3四半期 決算説明会 井関農機株式会社 取締役 副社長執行役員 冨安 司郎 2018年11月15日 2018年12月期 第3四半期 決算説明会
Slide 2: 目次
目 次 １．2018年12月期 第3四半期業績の概要 ２．国内外市場の動向 ３．2018年12月期 業績予想 ４．トピックス 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 2
Slide 3: １．2018年12月期 第3四半期業績の概要
１．2018年12月期 第3四半期業績の概要 2018年12月期 第3四半期 決算説明会
Slide 4: 第3四半期業績のポイント
※第3四半期業績のポイント 1～9月の状況(前年同期比) 農機実売は前年同期減少 収支構造改革は引続き効果を発揮 国内販売会社 □ 農機実売：(1～9月）97％ □ 直系販社の収支構造改革効果：営業利益＋2億円 インドネシア 個社ではアセアン向け減少により収支トントン 事業全体でも前年並み 生産子会社 □ インドネシア事業収益改善：営業利益±0億円 (PT.ISEKIインドネシア) (井関単体、国内製造所含む連結ベース) 中国 市場低迷。持分法投資損益悪化 持分法適用会社 □ 持分法投資損益（営業外）：経常利益へ影響△11億円 (東風井関) 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 4
Slide 5: 連結業績の概要
連結業績の概要 ※15/12期は決算期変更により9ヶ月決算であったため、12ヶ月に調整し算出している (単位：億円、％) 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 前年 ※ 3Q 3Q 3Q 3Q 同期比 実績 実績 実績 比率 実績 比率 売上高 1,177 1,184 1,205 100.0 1,192 100.0 △13 (国内) 930 919 943 78.3 939 78.8 △4 (海外) 247 265 262 21.7 253 21.2 △9 営業利益 11 28 46 3.8 36 3.0 △10 経常利益 9 16 54 4.5 28 2.3 △26 親会社
Slide 6: 国内売上高
国内売上高 ≫農機需要が低調な中、作業機・部品・修理収入でカバー ※15/12期は決算期変更により9ヶ月決算であったため、12ヶ月に調整し算出している (単位：億円) 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 前年同期比 ※ 3Q 3Q 3Q 3Q 実績 実績 実績 実績 備 考 整 地 機 227 213 225 211 △14 トラクタ：△12 農 機 栽 培 機 78 74 66 74 ＋8 田植機：＋6 製 収穫調製機 142 143 139 138 △1 農 品 機 小 計 447 430 430 423 △7 関 作 業 機 138 149 155 160 ＋5 連
Slide 7: 海外売上高
海外売上高 ≫中国、アセアンでの現地在庫調整により減収 ※15/12期は決算期変更により9ヶ月決算であったため、12ヶ月に調整し算出している (単位：億円) 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 前年同期比 ※ 3Q 3Q 3Q 3Q 実績 実績 実績 実績 備 考 取引条件変更一巡 北 米 96 94 60 83 ＋23 トラクタ：＋21 欧 州 93 75 85 84 △1 現地在庫調整 中 国 10 24 30 10 △20 田植機：△16 アセアン 10 25 33 25 △8 コンバイン：△10 その他 14 16 21 14 △7 製品 計 223 234 229
Slide 8: 営業利益
営業利益 ≫減収に伴う粗利益の減少に加え、施設不採算工事や子会社合併による 退職給付計算原則適用による一時的負担、開発費の増加等により減益 (単位：億円、％) 【前年同期比増減内訳(億円)】 17/12期 18/12期 前 年 3Q 3Q 同期比 17/12期 46 実 績 実 績 ※1 施設工事 採算悪化 △2 売上高 1,205 1,192 △13 ※2 売上総利益 360 354 △6 退職給付負担 △2 ※3 粗利率 29.9% 29.7% △0.2% 開発費増加 △7 販管費 314 318 ＋4 販社収支 ＋2 構造改革 人件費 184 187 ＋3 売上減に伴う 粗利減 △4 そ
Slide 9: 経常利益、四半期純利益
経常利益、四半期純利益 ≫市場低迷を受けた中国持分法適用会社の収益悪化により 経常損益悪化 (単位：億円) 17/12期 18/12期 前 年 3Q 3Q 同期比 実 績 実 績 営業外損益増減内訳（前年同期比） 営業利益 46 36 △10 為替差損益 △ 1億円 金融収支 △5 △6 △1 持分法投資損益 △11億円 その他営業外損益 13 △2 △15 その他 ※1 △ 3億円 経常利益 54 28 △26 ※1：前期にあった耐震補助金収入の減少 【持分法投資損益増減】 (億円) 特別利益 1 1 ±0 16/12期 17/12期 増 減 特別損失 △6 △1 ＋5 ＋4 △7 △11
Slide 10: バランスシート(連結)
バランスシート(連結) ≫仕入債務は生産量の減少に伴い減少 (単位：億円) 17/9月末 18/9月末 増減 17/9月末 18/9月末 増減 現 預 金 85 78 △7 仕 入 債 務 464 428 △36 売 上 債 権 368 360 △8 有 利 子 負 債 742 751 ＋9 棚 卸 資 産 553 545 △8 ( 内 借 入 金 ) (671) (688) (＋17) ( 内 製 品 ・ 商 品 ) (476) (466) (△10) そ の 他 負 債 238 222 △16 その他流動資産 48 44 △4 負 債 計 1,444 1,401 △43 流 動 資 産 計
Slide 11: 自己資本比率・有利子負債
自己資本比率・有利子負債 ≫有利子負債残高、D/Eレシオは前年同期並み 有利子負債残高 億(円 自己資本比率 ％( ) ) 14/9 15/9 16/9 17/9 17/12 18/9 借入金・社債 462 631 697 671 596 688 リース債務 80 92 85 71 67 63 有利子負債 計 542 723 782 742 663 751 D/Eレシオ 0.79倍 1.05倍 1.19倍 1.05倍 0.94倍 1.05倍 ※D/Eレシオ=有利子負債/純資産 ※リース債務を含む 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 11
Slide 12: ２．国内外市場の動向
２．国内外市場の動向 2018年12月期 第3四半期 決算説明会
Slide 13: 国内農機市場の動向
国内農機市場の動向 ≫需要は弱含み横ばいで推移 農機需要〔業界出荷〕(主要9機種・移動年計) (億円) 3,000 第4次排ガス規制 76-177PS (17年/9月) ▼ 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 2015年 2016年 2017年 2018年 ※出所：【農機需要】日農工出荷統計 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 13
Slide 14: 国内農機出荷と当社シェア状況
国内農機出荷と当社シェア状況 ≫当社9機種実売(移動年計)は前年並み 主要９機種 前年伸長率(金額、移動年計) ※当社推計 (単位：％) 15/9 16/9 17/9 18/9 業 界 (出荷金額) 76% 100% 104% 96% 当 社 (実売金額) 89% 98% 96% 98% 国内販売会社 農機製品実売状況(前年伸長率) (単位：％) 1-3月 4～6月 7～9月 1-9月 足許10月 実売金額 96% 101% 94% 97% 104% ※実売は、建値で換算した販売会社12社の農機製品販売額。 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 14
Slide 15: 国内市場の動向 未来投資戦略2018
国内市場の動向 未来投資戦略2018 －「Society5.0」「データ駆動型社会」への変革－ 農業分野：農林水産業全体にわたる改革とスマート農林水産業の実現 ◆ ＫＰＩの主な進捗状況 2025年 担い手農家のほぼすべてがデータを活用した農業を実践 2023年 全農地面積の8割が担い手によって利用⇒2017年末55.2% 2023年 担い手のコメ生産コストを2011年比4割削減⇒2016年32% 2019年 農林水産物・食品の輸出額1兆円を達成⇒2017年8,071億円 ※出所：未来投資戦略2018 より抜粋 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 15
Slide 16: 国内市場の動向 スマート農機加速化実証プロジェクト
国内市場の動向 ≫ スマート農林水産業実現に向け力強く推進 ⇒スマート農機加速化実証プロジェクトを概算要求(50億円) スマート農機加速化実証プロジェクト概要 ＜対策のポイント＞ 「スマート農業」の社会実装を図るため、先端技術を生産から出荷まで体系的に組み 立て、一貫した形で実証研究を行い、最適な技術体系を確立する取組みを支援 ＜政策目標＞ 農業の担い手のほぼ全てがデータを活用した農業を実践(2025年まで) ＜事業イメージ＞大規模水田作でのスマート実証農場の例 経営管理 耕起・整地 移植・直播 水管理 栽培管理 収穫 自動走行トラクター ドローンを活用した 収量コンバインによる 経営管理シス
Slide 17: ISEKI ICT SOLUTION
国内 当社の取組み ≫ ISEKI ICT SOLUTION 最先端技術を融合させ、農業課題をソリューション ISEKI SENSING TECHNOLOGY • センサー等を活用し 作物の生育状況をセンシング （高精度精密農業） ISEKI DREAM PILOT(自動操舵) • 位置情報を基に 作業操舵をアシスト （労働力低減、高精度作業） ISEKI AGRI MANAGEMENT SYSTEM • 各種データーを連携させ見える化し 当社のスマート農業のラインアップを 一元管理 わかりやく提案 （高精度な経営管理、営農管理） 情報を見える形で蓄積し、農業の生産性向上を支援 2018年12
Slide 18: ISEKIスマート農機水田一貫体系
国内 当社の取組み ≫耕うん～乾燥調製まで《データを駆使した一貫体系》を提案 当社のオープンイノベーションでの取組みがプロジェクトと合致 ISEKIスマート農機水田一貫体系 耕起・整地 移植・直播 水田管理作業 収穫 収穫以降 トラクタ 走行アシスト 可変施肥田植機 車速連動追肥乗用管理機 収量コンバイン 稼働状況ﾒｰﾙ配信 高精度 精密農業 他社：ｶﾞｲﾀﾞﾝｽｼｽﾃﾑ 他社：水温ｾﾝｻﾃﾞｰﾀ ﾄﾞﾛｰﾝ・人工衛星画像 １等米 品質向上 ロボットトラクタ （開発中） ロボット田植機 スマート追肥 ロボットコンバイン スマート収量管理 （開発中） （開発中） （開発中） （開発中） ★有人監
Slide 19: 海外製品売上の直近状況
海外製品売上の直近状況 ≫北米、アセアン、中国での現地在庫調整により前年を下回る （億円） 350 17/12期実績 311億円 300 250 200 売上(見通し) 285億円 150 18/12期予想 100 （8/8公表） 284億円 50 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 ※製品ベース。「部品 その他」は含まず 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 19
Slide 20: 海外市場の動向(北米)
海外市場の動向(北米) ≫AGCO社実売は市場を上回って推移 商品力の強化により今後更なる売上拡大を図る １．市場の動向 （単位：千台、％） コンパクト ユーティリティ 大型クラス 区分(PTO馬力) (40HP以下) (40～100HP) (100HP以上) 米国 カナダ 米国 カナダ 米国 カナダ 2017年1-9月 112 10 122 44 4 48 12 2 14 2018年1-9月 122 11 133 44 4 48 13 2 15 増減率 110% 104% 109% 101% 100% 101% 109% 108% 108% (出所：ＡＥＭ統計) ２．ＡＧＣＯ社(ＯＥＭ先)の
Slide 21: 海外市場の動向（欧州）
海外市場の動向（欧州） ≫商品力の強化や販売推進により、当社売上は前年を 上回る見込み １．市場の動向 景観整備市場は、低温による春シーズンのスタート遅れ、また夏季の高温少 雨により芝の生育不良。グリーンビジネスの需要に影響を及ぼしている。 ２．現地の実売状況 連結売上高の推移(欧州) 実売(18/1-9月) 107億円 114億円 ・現地販売代理店 ：前年同期比 96% 【見通し】 (台数ベース) ・ISEKIフランス ：前年同期比 104% （連結子会社、金額ベース） ３．当社の売上・受注状況 出荷・受注(18/1-12月) ：前年同期比 128% 2017/12月期 2018/12月
Slide 22: 海外市場の動向（アセアン：タイ）
海外市場の動向（アセアン：タイ） ≫市場は販売競争激化 １．市場の動向 農作物価格は安定傾向にあるが、家計債務の高止まりなどにより農村経済は 停滞し、購買マインドは伸び悩んでいる。 ２．現地販売会社〔IST Farm Machinery〕の状況 【三菱商事80％、当社20%出資】 現地実売台数(アセアン戦略トラクタ、1－9月) ： 前年同期比 82％ ３．当社の売上・受注状況 出荷・受注(18/1-12月) ：前年同期比 71% 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 22
Slide 23: 海外市場の動向（アセアン：その他）
海外市場の動向（アセアン：その他） ≫インドネシア入札は稲作からコーンなどの畑作向けへ一部 シフトも想定。畑作に適した機種投入により受注獲得図る ■インドネシア 市場動向 2015年から続く政府主導の機械化推進(政府入札) 当社状況 対象機種は年度により変化。トラクタ、歩行田植機は前年を上回る。 今後のマーケット拡大を想定し、ISEKIタイランドをベースとした補修部品供給体制 構築に着手 ■その他(ミャンマー等) 連結売上高の推移(アセアン) 市場動向 48億円 37億円 機械化進展により需要が見込める。 【見通し】 当社状況 ミャンマーにおいてコンバイン販売着実に伸長。 今後
Slide 24: PT.井関インドネシア(生産子会社)
PT.井関インドネシア(生産子会社) ≫増産へ向け体制整備 海外で稼ぐためのベース基地として、収益体質強化を一層図る ※2018年は井関単体との単価改訂を織り込んでいる (単位：台、億円) 2018年 2014年 2015年 2016年 2017年 実 績 実 績 実 績 実 績 通期 1－9月 見込み 生産台数 1,100 3,900 7,300 8,400 10,000 7,100 営業利益 △3 △4 △3 3 1 0 20,000 ≪生産台数推移≫ 20,000 15,000 15,000 10,000 10,000 8,400 7,300 生産能力拡大 5,000 3,900 1,1
Slide 25: 海外市場の動向（中国：市場動向）
海外市場の動向（中国：市場動向） ≫中国政府の補助金発表遅れ(例年より2ヶ月遅れ)や 米麦価格低迷などの影響により低調 １．中央政府補助金 （億元） 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 215 217.5 238 238 237 186 186 ２．2018年1～9月農機業界の動向(前年同期比、台数) (単位：％) ※業界 東風井関 田植機(歩行、乗用) △ 33% △ 23% コンバイン(汎用、自脱) △ 26% ＋ 62% トラクタ(70-110hp) △ 23% ＋ 65% ※(出所)中国農業機械工業協会 2018年12月期 第3四半期 決
Slide 26: 海外市場の動向（中国：東風井関）
海外市場の動向（中国：東風井関） ≫市場低迷の中で販売競争激化 １．東風井関の状況 ■ 東風井関売上高推移(現地通貨ベース) ■ 東風井関の販売状況(18/1-9月) （百万元） 300 中国国内販売は、田植機が減少 250 192 188 アセアン向け輸出は、インドネシア 200 180 向けコンバインが減少 150 128 82 100 72 40 50 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2017/12月期 2018/12月期 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 26
Slide 27: 東風井関の体制強化
東風井関の体制強化 東風グループと一体となり、 商品開発・製造・販売・アフターサービス に至る体制を強化 人事刷新 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 27
Slide 28: ３．2018年12月期 業績予想
３．2018年12月期 業績予想 2018年12月期 第3四半期 決算説明会
Slide 29: 2018年12月期 連結業績・配当予想
2018年12月期 連結業績・配当予想 ≫営業利益：売上減少による粗利益減少 経常利益：持分法投資損益悪化 ＜連結業績予想＞ (単位：億円) 17/12期 18/12期 18/12期 増減 実 績 前回予想 今回予想 前期比 前回比 売上高 1,584 1,580 1,550 △34 △30 (国内) 1,231 1,252 1,219 △12 △33 (海外) 353 328 331 △22 ＋3 営業利益 40 45 32 △8 △13 経常利益 42 43 26 △16 △17 親会社株主に帰属する 当期純利益 28 32 14 △14 △18 ・前回予想：2018年8月8日公表予想 今
Slide 30: 国内売上高予想
国内売上高予想 ≫農機製品及び施設工事等の売上減少を織り込み ・前回予想：2018年8月8日公表予想 今回予想：2018年11月12日公表予想 (単位：億円) 17/12期 18/12期 18/12期 増減 実 績 前回予想 今回予想 前期比 前回比 整 地 機 282 284 264 △18 △20 農 機 栽 培 機 85 91 92 ＋7 ＋1 製 収 穫 調 製 機 204 205 203 △1 △2 農 品 機 小 計 571 580 559 △12 △21 関 作 業 機 197 212 205 ＋8 △7 連 部 品 147 149 149 ＋2 ±0 修 理 収 入 54 55
Slide 31: 海外売上高予想
海外売上高予想 ≫ほぼ前回予想通り ・前回予想：2018年8月8日公表予想 今回予想：2018年11月12日公表予想 (単位：億円) 17/12期 18/12期 18/12期 増減 実 績 前回予想 今回予想 前期比 前回比 北 米 91 107 107 ＋16 ±0 欧 州 107 111 114 ＋7 ＋3 中 国 38 11 10 △28 △1 アセアン 48 39 37 △11 △2 その他 27 16 17 △10 ＋1 製品 計 311 284 285 △26 ＋1 部品その他 42 44 46 ＋4 ＋2 連結売上高合計 353 328 331 △22 ＋3 2018年12月期
Slide 32: ４．トピックス
４．トピックス 2018年12月期 第3四半期 決算説明会
Slide 33: 国内農業への対応強化 ブロック戦略
国内農業への対応強化 ≫販売・サービス体制の広域化＜ブロック戦略＞ 現在 連結対象販社 ヰセキ北海道 広域10社、単県2社 2019年1月1日 2019年1月1日付 広域8社、単県2社 ヰセキ東北 ヰセキ信越 群馬ヰセキ販売 ヰセキ北陸 ヰセキ関東甲信越 ヰセキ関東 ヰセキ中国 ヰセキ東海 三重ヰセキ販売 ヰセキ九州 ヰセキ関西 ヰセキ四国 ヰセキ関西中部 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 33
Slide 34: 国内農業への対応強化 ブロック戦略
国内農業への対応強化 ≫販売・サービス体制の広域化＜ブロック戦略＞ 国内農業構造 合併により両社強みの展開を加速 ≫大規模化 ≫市場状況変化、顧客ニーズへの対応 ≫作付転換 ≫農業人口減少、 力を高めた販売サービス体制構築 高齢化 ≫経営効率化、経営資源の有効活用 今後更に ≫構造変化加速 変化への対応強化 収益体質強化 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 34
Slide 35: 業務効率化プロジェクト
業務効率化プロジェクト 働き方改革 業務効率化 - 生産性向上 - 業務効率化プロジェクト設置 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 35
Slide 36: 業務効率化プロジェクト
業務効率化プロジェクト 業務効率化 経営の基本方針のひとつとして 全社一体となって取組み ムリ・ムダ・ムラの徹底的排除 - 更なるITの活用 収益改善 2018年12月期 第3四半期 決算説明会 36
Slide 37: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘する ものではありません。 ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在 的リスクや不確実性が含まれており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と 必ずしも一致するものではありません。 ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します。 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ 得るいかなる損失に関しても、当社は責任を負いません。 井関グループは FOOD ACTION NIPPON の推進パートナー