Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802

Ajinomoto — FY2023 Earnings Presentation

61 slides from Ajinomoto's earnings presentation, May 9, 2024

  1. Slide 1: 2025年3月期業績予想および企業価値向上に向けた取組み

    味の素株式会社 2025年3月期業績予想および 企業価値向上に向けた取組み 取締役 代表執行役社⾧ 最高経営責任者 藤江 太郎 2024年5月9日

  2. Slide 2: 目次

    Ⅰ 2024年3月期決算概要と2025年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み 参考資料 別添 2024年3月期 決算概要 2025年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）: 売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益

  3. Slide 3: 本日お伝えしたいこと

    本日お伝えしたいこと ・FY23の売上高・事業利益はFY16のIFRS導入後、新記録を更新。 事業利益はForge社買収の影響を除いて、FY23業績予想を上回り、12.7%の利益成⾧を実現。 ・FY24予想も増収・増益を見込む。FY23を牽引した食品事業の着実な成⾧と、 ヘルスケア等を成⾧軌道に回帰させることで、引き続きASV指標の達成を目指す。 ・株主還元施策も、ロードマップでコミットした方針に則り、増配と自己株式取得で拡充を図る。 ・「中期ASV経営 2030ロードマップ」の進化、さらなる高みを目指し、 「スピードUp × スケールUp」「挑戦する組織文化」「変化への機敏な対応」「筋肉質な

  4. Slide 4: Ⅰ 2024年3月期決算概要と2025年3月期業績予想

    Ⅰ 2024年3月期決算概要と2025年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み

  5. Slide 5: 2024年3月期 決算ダイジェスト

    Ⅰ-1．2024年3月期 決算ダイジェスト 売上高:増収 (新記録) 事業利益:増益 (新記録) 親会社の所有者に帰属する当期利益 14,392億円 1,476億円 871億円 対前年実績:105.9％ 対前年実績：109.1% 対前年実績 :92.6％ 除く為替影響:101.7% 除く為替影響:104.1% ･前期の固定資産売却益反動(▲170億円) 除くForge社買収影響:105.8% 除くForge社買収影響:112.7% ･ナイジェリアの為替差損(▲56億円) 増収額:801億円 増益額:123億円 等により、親会社の所有者に帰属する 当期利益は減少。 為替影響に加え、調味料・食品、

  6. Slide 6: 事業利益増減要因（P&L要素別 2024年3月期実績）

    Ⅰ-2．事業利益増減要因（P&L要素別 2024年3月期実績） (億円) 2,000 売上増・収益構造改善 成⾧実現に向けた によるGP増 無形資産への投資 1,800 133 1,600 ▲291 ▲4 277 1,400 海外コンシューマー単価上昇 +約330 マーケティング投資 1,200 ▲約90 R&D投資 ▲約30 1,000 対3Q-FY22 1,476 1,353 800 600 400 FY22実績 売上増減による GP率増減による 販管費増減 持分法による FY23実績 GP増減 GP増減 損益 (参考) ・為替影響 ＋ 約67億円 Copyright © 2024 Aji

  7. Slide 7: 事業利益増減要因（開示セグメント別 2024年3月期実績）

    Ⅰ-2．事業利益増減要因（開示セグメント別 2024年3月期実績） 1,800 (億円) 75 除くForge 除くForge 1,600 ▲194 1,524 267 Forge ▲48 22 Forge影響48 1,400 ▲242 1,476 1,353 1,200 FY22 実績 調味料・食品 冷凍食品 ヘルスケア等 その他 FY23 実績 （参考）FY23予想 対 FY22累計実績 (億円) 1,800 1,600 80 ▲135 209 ▲7 1,400 1,500 1,353 1,200 FY23 予想 FY22 実績 調味料・食品 冷凍食品 ヘルスケア等 その他 Copyrig

  8. Slide 8: 調味料、栄養・加工食品 売上分解と事業利益増減要因

    Ⅰ-3．＜調味料、栄養・加工食品＞売上分解と事業利益増減要因 国内・海外別のFY23累計の売上分解と事業利益増減要因（前年比較） 日本国内売上 105% 海外売上 109%（現地通貨ベース） 数量 99% 単価 105% 数量 103% 単価 106% 事業利益増減要因（日本国内） 事業利益増減要因（海外）※現地通貨ベース FY22 FY22 累計実績 累計実績 販売増減に 92 販売増減に よるGP増減 よるGP増減 281 原材料･製造コスト増減 ▲80 原材料･製造コスト増減 ▲13 販管費等増減 ▲15 販管費等増減 ▲135 FY23 FY23 累計実績 前年度 ▲3 累計実績 （億

  9. Slide 9: 2030ロードマップ ASV指標

    Ⅰ-4．2030ロードマップ ASV指標 【参考】 FY22 FY23 実績 FY25計画 FY30計画 EPS 約 3倍 （FY22対比）を目指す ROE 12.9% 11.0% 18% 約20% （Forge社買収影響除く） （11.4%） ROIC（>資本コスト） 9.9% 8.7% 13% 約17% （Forge社買収影響除く） （9.4%） 経済価値 オーガニック成⾧率 9.5% 1.7% 5% 5%~ A 指標 (FY22-25） (FY25-30） ASV が S 飛躍的・継続的に向上し、 EBITDAマージン 15.2% 15.7% 17% 19% V ステークホルダー・ 指

  10. Slide 10: セグメント別成長の道筋

    Ⅰ-4．参考 | セグメント別成⾧の道筋 セグメント オーガニック成⾧率 事業利益（BP） ROIC EBITDAマージン (前年比) (CAGR) (前年比) (CAGR) FY22 FY23 FY25 FY22 FY23 FY25 FY22 FY23 FY25 FY22 FY23 FY25 調味料 実績 実績 計画 実績 実績 計画 実績 実績 計画 実積 実績 計画 （売上高） (FY22-25) （BP額） (FY22-25) 調味料 栄養・加工食品 14.9％ 16.7％ ・食品 7,750 5.5% 5％ 848 16％ 14.9％ 17.3％ 16％ ソリューション＆ 億円 31

  11. Slide 11: セグメント別ROICの数値修正について

    Ⅰ-4．参考 | セグメント別ROICの数値修正について 管理会計の高度化を図る中で、セグメント別ROICの算出式を変更。 過去も含めた変更後の数値は以下の通り。 当社「管理会計ガイドライン」に沿って精緻に算出することで、開示と事業管理のROICを統一する。 ROIC セグメント ROIC(旧算出式) ROIC(新算出式) FY21 FY22 FY23 FY21 FY22 FY23 実績 実績 実績 実績 実績 実績 調味料・食品 10.9％ 15.9％ 9.9％ 14.9％ 16.7% ー 冷凍食品 ▲1.5％ ▲3.3％ ー ▲1.6％ ▲3.3％ 4.4% ヘルスケア等 10.7％ 12

  12. Slide 12: 2025年3月期業績予想

    Ⅰ-5．2025年3月期業績予想 FY24通期予想は増収増益（新記録更新）を見込む 食品事業での着実なオーガニック成⾧、ヘルスケア等は成⾧回帰を実現させることで、 ASV指標達成を目指していく。 為替前提:140円/USD 売上高 事業利益 親会社の所有者に帰属する当期利益 15,270億円 1,580億円 950億円 対前年実績:106.1％ 対前年実績：107.0％ 対前年実績 :109.0％ 除く為替影響:108.2％ 除く為替影響:109.0％ 除くForge社連結影響:約105% 除くForge社連結影響:約110% 単位:億円、▲は損サイド FY24予想 FY23実績 前年比 売上

  13. Slide 13: 事業利益増減要因（P&L要素別 2025年3月期 業績予想）

    Ⅰ-6．事業利益増減要因（P&L要素別 2025年3月期 業績予想） 売上増とGP率改善によるGP額の伸⾧、GP伸⾧範囲内での無形資産への投資の充実を図り、 サステナブルなBP成⾧を目指す。 (億円) 売上増・収益構造改善 成⾧実現に向けた 2,000 によるGP増 無形資産への投資 140 ▲350 310 5 1,600 マーケティング投資 ▲約105 海外コンシューマー単価上昇 +約180 1,200 R&D投資 ▲約50 1,580 1,476 800 FY23 売上増減による GP率増減による 販管費増減 持分法による FY24 累計実績 GP増減 GP増減 損益 業績予想 Copy

  14. Slide 14: 事業利益増減要因（開示セグメント別 業績予想）

    Ⅰ-6．事業利益増減要因（開示セグメント別 2025年3月期 業績予想） FY24業績予想 対 FY23累計実績 (億円) 1,800 1,700 1,600 58 23 19 1,500 1 1,400 1,300 1,580 1,476 1,200 1,100 1,000 FY23 調味料・食品 冷凍食品 ヘルスケア等 その他 FY24 実績 業績予想 Copyright © 2024 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 14

  15. Slide 15: 調味料、栄養・加工食品 FY24業績予想の売上分解

    Ⅰ-7．＜調味料、栄養・加工食品＞売上分解と事業利益増減要因 国内・海外別のFY24業績予想の売上分解と事業利益増減要因（前年比較） 日本国内売上 108% 海外売上 109%（現地通貨ベース） 数量 103% 単価 105% 数量 105% 単価 104% 事業利益増減要因（日本国内） 事業利益増減要因（海外） ※現地通貨ベース FY23 FY23 累計実績 累計実績 販売増減に 販売増減に よるGP増減 130 よるGP増減 260 原材料･製造コスト増減 ▲30 原材料･製造コスト増減 ▲155 販管費等増減 ▲75 販管費等増減 ▲45 FY24 前年度 +25 FY24 前年度 +6

  16. Slide 16: 海外風味調味料のシェア拡大

    Ⅰ-8．＜調味料・食品＞海外風味調味料のシェア拡大 現地でのマーケティングの進化や無形資産であるブランドへの着実な投資により、 単価の大幅上昇を果たしつつ、数量伸⾧も実現。主要国でのシェアを拡大している。 主要国 風味調味料マーケットシェア前年差 インドネシア風味調味料 「Masako®」Come back シェア 短期的利益確保のため、ブランド力(純粋第一想起、等)が低下 国 ブランド 前年差 マーケティング投資削減 タイ 「RosDee®」 +1.4% (シェア80%程度) 利益確保 インドネシア 「Masako®」 +0.3% (シェア50%程度) ブランド力・競争力低下 ベトナム 「A

  17. Slide 17: 海外調味料の新規価値創造への取組み

    Ⅰ-8．＜調味料・食品＞海外調味料の新規価値創造への取組み FY23に業績を伸ばしたベトナムでは液体調味料での新領域開拓にもチャレンジ。 近隣国への輸出も開始し、「輸出」によるフロンティア拡大に着手。 ベトナム新製品「Aji-Xot」(アジゾット) ベトナム⇒カンボジア「Aji-Mayo®」輸出開始 11月に焙煎ごまドレッシング カンボジア味の素社は 「Aji-Xot」を発売 ベトナムから輸入して 「Aji-Mayo®」の販売を開 TT･MTでの圧倒的現場到達力 始。 を活かし、計画を上回る販売。 ベトナムの新しい柱とすべく ベトナムでNo.1ブランドの 育成していく。 「Aji-Mayo®」

  18. Slide 18: マーケティングデザインセンター(MDC)の取組み①

    Ⅰ-9．マーケティングデザインセンター(MDC)の取組み① 2023年4月に設立したMDCが新たなコミュニケーションに挑戦している。 ①個別商品の広告ではなく、社会課題の解決に向けたコミュニケーション。 フードロスへの取組み フードロスラ フードロスという社会課題に対し、その量を怪物にしてユニークに表現。怪物に立ち向かう人類が、 当社商品をうまく使い、解決に繋げてもらうストーリーを、様々なメディアを使ってコミュニケーション。 （１）日本におけるVFX*の第一人者である山崎貴監督による映像制作 https://www.youtube.com/watch?v=MYfDWluAD6s （２）多くのメ

  19. Slide 19: マーケティングデザインセンター(MDC)の取組み②

    Ⅰ-9．マーケティングデザインセンター(MDC)の取組み② 2023年4月に設立したMDCが新たなコミュニケーションに挑戦している。 ②リアルに生活者・インフルエンサーと繋がり、新製品の提供価値発信を共創するイベントの企画。 生活者・インフルエンサー向け 新製品説明会 生活者･インフルエンサー向けの 新製品説明会を実施。 【成果】 200名(合計フォロワー数5,000万人超)を超える 8種類の麻婆豆腐の食べ比べ インフルエンサーが来場 会の満足度は4.9点（5点評価） 来場者の声 「クイズ形式、料理への参加、開発者の思い、ビュッフェで の商品説明、短い時間で心に残る完璧なイベントでした!」 動

  20. Slide 20: 日本国内の取組み①

    Ⅰ-10．＜調味料・食品＞日本国内の取組み① 「Cook Do®」極(プレミアム)麻辣麻婆豆腐用に続き、「パスタキューブ™」も発売後に想定以上の出荷。 健康価値を訴求する「白米どうぞ®」を上市し、食でのWell-beingに貢献していく。 パスタキューブ™ 白米どうぞ® ・フライパンひとつで調理が完結 ・いつもの白米を炊く時にさっと入れるだけで、 具材を炒めて、麺とキューブと一緒にゆでれば完成! 玄米並みのGI値の白米が炊ける! ・当社独自技術の活用 ・独自酵素のはたらきにより ①麺食感の悪さ ②麺同士の付着 ③味ぼけ の調理課題を改善! 白米のでんぷんが分解されにくい構造に! 発売後は出荷数

  21. Slide 21: 日本国内の取組み②

    Ⅰ-10．＜調味料・食品＞日本国内の取組み② マスターゲットだけではなく、生活者の特定のニーズを満たす新製品を投入し、日本国内での 新たな価値創造を図る。 高付加価値・プレミアム 具たっぷりおかゆ「粥食堂」テスト発売 ･容器入り。電子レンジで簡単調理。 ･低カロリー(130～135kcal)ながら具だくさんで食べ応えあり。 簡便・時短 「Cook Do®」＜レンジでつくる四川式麻婆豆腐用＞発売 ･美味しいものは食べたいが調理は出来るだけ簡単に済ませたい層へ。 ･独自技術でレンジ調理でも豆腐にソースが絡む。 節約志向・伸⾧チャネル 「クノール® 毎日スープ®」発売 ･スープの主力品種の大容量タイ

  22. Slide 22: 冷凍食品 北米の業績回復と更なる成長

    Ⅰ-11．＜冷凍食品＞北米の業績回復と更なる成⾧ 過去からの弛まぬ構造改革に加え、原燃料コスト上昇にも値上げを含む*TDCマージン拡大で対応。 FY23は大幅な増益を達成。FY24以降もコアカテゴリーへの集中を進め、サステナブルな 利益創出を図る。 【北米冷凍食品事業利益(現地通貨ベースの推移】 高付加価値事業の創造 無形資産への投資:「AJINOMOTO」ブランドGyozaの発売と育成 日本の知見を活かした日式羽根つきGyozaの発売 (1)Costcoの一部エリアにて先行発売。 好調な売上で、販売エリア拡大を目指す。 (2)無形資産であるブランドへの投資 TV広告・デジタル広告に加え、試食

  23. Slide 23: ファンクショナルマテリアルズ（電子材料等）

    Ⅰ-12．＜ファンクショナルマテリアルズ（電子材料等）＞ FY24 用途別半導体市場見通し<参考:(株)富士キメラ総研 2024 先端／注目半導体関連市場の現状と将来展望 （市場編）ほか> PC向け サーバー/ネットワーク向け 生成AI向け 市場の在庫調整は、23年10-12月以降 クラウドサービス市場の拡大、AIサーバー 生成AI用途の需要拡大により、二桁を大幅 収束に向かっている。 への集中投資により抑制されていた に超える成⾧が見込まれる。 コロナ禍で購入されたPCの買い替え需要も 汎用サーバーへの投資回復が期待されるが、 数年後に全体を牽引するドライバーになる 期待されている。 成⾧率

  24. Slide 24: バイオファーマサービス＆イングリディエンツ（医薬用・食品用アミノ酸）

    Ⅰ-13．＜バイオファーマサービス&イングリディエンツ （医薬用・食品用アミノ酸）＞ 【医薬用アミノ酸】 【FY23】 得意先の在庫調整を主要因に、販売量と生産量を落としたことでGP率が減少。一方で当社の製品･サービス品 質が求められる高付加価値領域は今後も伸⾧する見通しであり、当社シェアは堅調。 【FY24】 在庫適正化フェーズのため生産量はコントロールする一方で、在庫調整の終了により販売量を回復することで 二桁%を超える増収増益を目指す。 【FY30に向けて】 市場 基本戦略:高付加価値市場への集中 医薬品の市場は拡大基調であり、 当社の品質・サービス(SCM含む)を磨き込み、 市場と共に

  25. Slide 25: バイオファーマサービス(CDMO)【全体】

    Ⅰ-14．＜バイオファーマサービス＆イングリディエンツ＞ バイオファーマサービス(CDMO)【全体】 当社バイオファーマサービスを取り巻く市場環境は緩やかに回復傾向であり、 差別化戦略とグローバル連携により、着実な成⾧を目指す。 FY23末～ 今後の見通し FY23 FY24初 (FY24-25） 市場環境 市場環境 市場環境  製薬メーカーの在庫調整  在庫調整の進展、資金流  FY25には本格回復  バイオベンチャーへの 動性も向上の兆し  抗肥満薬やADC、遺伝子 資金の流動性低下  米国のBio Secure Act 治療などのバイオCDMO による市場環境の変化、 を中心

  26. Slide 26: バイオファーマサービス(CDMO)【Forge社除く】

    Ⅰ-14．＜バイオファーマサービス＆イングリディエンツ＞ バイオファーマサービス(CDMO)【Forge社除く】 バイオファーマサービス(CDMO)の既存ビジネスはFY23-4Qに増収増益 欧州 4Qは円貨・現地通貨ベースともに大幅な増収増益 (売上は二桁半ば億円を超える増収。事業利益も大幅な増益。) 日本 事業利益は4Qも前年+20%、FY23累計では+50%に迫る伸⾧ 「AJIPHASE®」が引き続き好調に推移、日本の業績を牽引 北米(アルテア社) FY23-4Qは減益幅を縮小させることができた。FY24の本格回復を目指す FY23は欧州の独自差別化技術への設備転換、日本の｢AJIPHAS

  27. Slide 27: バイオファーマサービス(CDMO)【全体】

    Ⅰ-14．＜バイオファーマサービス＆イングリディエンツ＞ バイオファーマサービス(CDMO)【全体】 「AJIPHASE®」による核酸医薬を中心とした中分子の成⾧と「AJICAP® 」や 先端モダリティである高分子や遺伝子治療等の拡大により、2030年に向けて 持続的かつ大きな成⾧を目指す。 モダリティ別売上構成比 FY19実績 FY24予想 FY30見込 バイオ+遺伝子治療等 中分子 低分子 Copyright © 2024 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 27

  28. Slide 28: バイオファーマサービス(CDMO)【全体】

    Ⅰ-14．＜バイオファーマサービス＆イングリディエンツ＞ バイオファーマサービス(CDMO)【全体】 バイオファーマサービス(CDMO)事業は、顧客は約90%がラージファーマを含む上場企業、 ステージでは約75%が上市済み医薬品と、安定した事業基盤を築いている。 FY23実績 売上構成比 非上場企業 開発ステージ品 上場企業 上市済み医薬品 28 Copyright © 2024 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved

  29. Slide 29: Forge社買収のフォローアップ

    I-15．Forge社買収のフォローアップ 23年度実績 売上:10億円、事業利益:▲35億円、(うち無形資産償却:▲5億円を含む) (第4四半期のみ) 別途下期に、13億円の取得関連費用を計上 24年度業績予想 売上:100億円超、事業利益:約▲75億円(うち無形資産償却:約▲20億円) Forge社のれん:459.9億円(暫定:3月末日レート) PMIでのFindings １ 顧客・パイプラインの順調な拡大 40以上の顧客数、3桁に迫るプロジェクト数 ⇒買収後も着実に増加 顧客数 45社に到達、IND*承認プロジェクト 買収後に3件追加 ２ AAVだけではなく、想定以上にプラスミドを含めた

  30. Slide 30: バイオファーマサービス（再生医療用培地）

    Ⅰ-16．＜バイオファーマサービス&イングリディエンツ （再生医療用培地）＞ 京都大学iPS細胞研究所(CiRA)と連携し、2014年に「StemFit®」を共同開発。 iPS細胞の研究開発ステージの進展と共にアカデミアに加えてインダストリアル(海外ラージファーマ 含む)に顧客層を拡大しFY23黒字化。今後更なるトップライン成⾧と収益貢献を見込む Forge社との連携により遺伝子治療用培地への展開も計画 臨床開発ステージ Drug discovery Preclinical Ph1 Ph2 Ph3 Commercial 薬効をもたらす 動物実験を用いた 臨床試験における安全性・有効性の確認 製

  31. Slide 31: 2030ロードマップ ASV指標

    Ⅰ-17．2030ロードマップ ASV指標 2030 ASV指標への達成に向けて、FY24予想の着実な達成を目指す FY24 【参考】 FY22 FY23 業績予想 FY25計画 FY30計画 EPS 約 3倍 （FY22対比）を目指す ROE 12.9% 11.0% 約12% 18% 約20% （Forge社買収影響除く） （11.4%） （約13%） ROIC（>資本コスト） 9.9% 8.7% 約9% 13% 約17% （Forge社買収影響除く） （9.4%） （約10%） 経済価値 オーガニック成⾧率 5% 5%~ 9.5% 1.7% 約7% A 指標 (FY22-25） (FY25

  32. Slide 32: セグメント別成長の道筋

    Ⅰ-17．参考 | セグメント別成⾧の道筋 セグメント オーガニック成⾧率 事業利益（BP） ROIC EBITDAマージン (前年比) (CAGR) (前年比) (CAGR) FY22 FY23 FY24 FY25 FY22 FY23 FY24 FY25 FY22 FY23 FY24 FY25 FY22 FY23 FY24 FY25 調味料 実績 実績 業績予想 計画 実績 実績 業績予想 計画 実績 実績 業績予想 計画 実積 実績 業績予想 計画 （売上高） (FY22-25) （BP額） (FY22- 25) 調味料 栄養・加工食品 14.9％ 16.7％ ・食品 7,750 848

  33. Slide 33: 資産・負債

    Ⅰ-18．資産・負債 総資産については、為替影響による流動資産の増加に加え、Forge社の資産の純増により、増加。 FY24はネットD/Eレシオの範囲を40%-60%に引き上げ、コントロールしていく。 * （億円） 総資産 ネットD/Eレシオ （%） 20,000 60 15,000 40 10,000 20 5,000 0 0 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 予想 *ネットD:有利子負債－現預金×75% Copyright © 2024 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved

  34. Slide 34: キャッシュ創出

    Ⅰ-19．キャッシュ創出 FY23は運転資本改善(特に棚卸資産増加によるキャッシュアウト減少）により、 1,700億円に迫るキャッシュを創出し、FY20を上回る営業CF新記録。 FY24はさらに運転資本を改善し、キャッシュ創出力向上を加速する。 (1,700億円以上のキャッシュ創出を見込む。） 営業CF （億円） 2,000 1,500 1,000 500 0 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 予想 Copyright © 2024 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserve

  35. Slide 35: 戦略投資

    Ⅰ-20．戦略投資 FY24は構造改革から再成⾧へのシフトを加速するため、必要な設備投資を実施していく。 無形資産への投資も積極的に実施していくが、無形資産投資比率は約45%を見込む。 （%） 無形投資比率 60% 2,000 40% （億円） 1,500 1,000 500 AGF 国内生産拠点再編等 重点事業への 連結化 成⾧投資は 機敏に行う 0 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 予想 20-25中計 有形投資 無形投資 Copyright © 2024 Ajinomoto Co., Inc. All right

  36. Slide 36: 重要経営指標推移

    Ⅰ-21．重要経営指標推移 FY23はForge社買収の総資産増加の影響を受けたが、FY24は数値改善を見込む。 ROE（%） ROA 事業利益ベース（%） Forge社 買収影響除く 10.0 14.0 12.9 約13 11.6 11.4 9.1 約9 10.3 約12 9.0 9.0 10.0 11.1 11.0 8.4 固定資産売却益 8.1 ・減損除く 8.0 6.0 3.3 7.2 2.0 7.0 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 予想 予想 ROIC（%） Forge社 EPS・ノーマライズドE

  37. Slide 37: 成長投資と株主還元（中期ASV経営の考え方）

    Ⅰ-22．成⾧投資と株主還元（中期ASV経営の考え方） 新記録となる営業キャッシュフローを創出し、将来への必要な投資を行いながら、 それらに次ぐWACCを上回る投資として積極的に自己株式取得を実行していく。 FY24予想 営業キャッシュフロー 1,750億円 2030ロードマップでの 約 配分目安 大 資源の配分 FY23-30で設備投資 7,500億円 オーガニック成⾧投資 程度を見込む FY24予想 設備投資 1,082億円 FY23-30でM&A等 M&A等 3,000億円 程度の枠を設定 リ タ 自己株式取得 ー 24年5月9日発表 500億円 ン WACC D/Eレシオに基づく借入返

  38. Slide 38: 成長投資と株主還元

    Ⅰ-22．成⾧投資と株主還元 FY24は累進配当方針に基づき、増配予定。5月9日に500億円の自己株式取得を発表し、 株主還元もさらに加速させていく。 FY23 ■配当（FY13-FY24予想） ■株主還元（中期ASV経営の考え方） 配当 / 株 累進配当政策を導入 74円/年（増配予定） 配当性向 ノーマライズドEPSに基づく配当* 対FY22 + 6 円 3か年の総還元性向:50％～を目途 ９００億円、約１６.６百万株の 配当性向（除く減損） 自己株式取得 配当/株 配当性向 （円） （%） 80 80 発行済株式総数 （自己株式除く） 3.15％ に対する割合 60 60 FY24 80

  39. Slide 39: Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み

    Ⅰ 2023年3月期決算概要と2024年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み

  40. Slide 40: 中期ASV経営(高みを目指して）

    Ⅱ-1．中期ASV経営(高みを目指して） FY23の事業利益はForge社買収影響を除いて、FY22予想に対し15%成⾧を実現。 FY24予想の事業利益もFY23予想に対して二桁成⾧を目指す。 FY23 事業利益 FY24予想 事業利益 事業利益額 事業利益額 1,476億円 1,580億円 Forge社買収影響額 Forge社買収影響額 ▲48億円 ▲約75億円 Forge社買収影響除く成⾧率 Forge社買収影響除く成⾧率 15% ロードマップ発射台 (FY22予想） 10% (FY23予想） 1,330億円比 1,500億円比 早期にForge社も含めてASV指標の軌道に回帰し、FY30

  41. Slide 41: 中期ASV経営(高みを目指して）

    Ⅱ-1．中期ASV経営(高みを目指して） スピードUp × スケールUpのベストプラクティスが、グローバルで次々に創られている。 スピードUp スケールUp 徹底した見える化と進捗確認 「型」の横展開 (例) (例) ◆北米冷凍食品 TDCマージン ◆電子材料高速開発システムの他事業応用 ◆グローバル原燃料市況と値上げ状況 ・ブラジル「Gyoza」立ち上げ ◆グローバル棚卸資産回転日数(後述) ・食品キーアカウントとの協働 ◆SKU適正化（削減と意図的増加) ・業務改善システム「Infinity Cycle」への応用 ◆バッドニュースファーストによる初期動作迅速化 ◆アセアン発のローリングフォ

  42. Slide 42: 中期ASV経営(高みを目指して）

    Ⅱ-1．中期ASV経営(高みを目指して） 2030ロードマップの実現に向けて、志を共有・共感し、活発な議論で切磋琢磨する イベントを実施。従業員にも社内SNSで内容が共有されている。 ロードマッププレゼンテーション 取締役 意見交換会 ・各社･各事業の2030ロードマップの進捗および ・2030年の先を見据え、味の素グループの企業価値を 今後の打ち手に ついて議論。 どう上げるか、忌憚のない議論を実施。 ・ベスト･プラクティス(「型」)の共有も実施。 ・【岩田取締役会議⾧のコメント】 予定調和の議論は全くなく、普段の取締役会から ・社外の視点を取り入れることを意識。 自由闊達な発言がされている

  43. Slide 43: 中期ASV経営(挑戦する組織風土へ）

    Ⅱ-1．中期ASV経営(挑戦する組織風土へ） 自発型企業組織文化の醸成を様々な企画で展開している。 A-STARTERS 人財公募制度 本格化 新規事業創出プログラム ADF(AJINOMOTO GROUP Dialogue for the Future) ～若手向け対話・体験・体感型 人財育成プログラム 手挙げでのプロジェクト参加促進 ～役員研修、新事業創造、 「TRY&A-CROSS」によるネットワーク型働き方の推進 Flags 「挑戦を応援したり、自ら参加することを称える活動･シンボル」 【動画】これからの世代に挑む者～「Z世代事業創造グループ」海蔵寺栞里の挑戦に迫る | ストーリー |

  44. Slide 44: 環境変化への対応

    Ⅱ-2．環境変化への対応 マクロ経済環境の変化(為替影響等）、地政学的リスクの顕在化、気候変動による事業の影響等、 激変する環境を把握し、機敏に対応し、即時に事例をグローバルに共有することで レジリエントな企業価値向上を図る。 主なリスク 起こりうる事象 対応・打ち手 インフレ環境継続 人件費･原燃料の 原燃料価格･TDCマージン モニタリング リスク 高騰 必要に応じた値上げ (各国)輸入原料の購入価格上昇(必要に応じた値上げ) 為替影響 現地(日本含む) リスク 為替に左右されないビジネスモデル構築 通貨安 (新興国)現地通貨での輸入スキーム 地政学的 原油価格上昇 石油価格 モニタリング

  45. Slide 45: 筋肉質な収益構造への取組み① 冷凍食品

    Ⅱ-3．筋肉質な収益構造への取組み① 冷凍食品 冷凍食品は海外19工場⇒15工場、日本国内7工場⇒6工場とアセットライトを遂行。 約35億円の固定資産を削減し、2025年のROIC5%達成を目指す。 中国 欧州 3工場⇒1工場 3工場⇒3工場 FY24 ALI*1売却 FY24 AFL*2・LAN*3統合 日本 7工場⇒6工場 北米 FY22 大阪工場閉鎖 10工場⇒9工場 FY20 Fort Worth工場閉鎖 タイ FY23 イタリアン事業売却 3工場⇒2工場 FY23 ABS*4売却 *1 ALI: アモイ味の素ライフ如意食品社 *2 AFL:連雲港味の素冷凍食品社 *3 LAN:連雲港

  46. Slide 46: 筋肉質な収益構造への取組み②

    Ⅱ-3．筋肉質な収益構造への取組み② サプライチェーンマネジメント変革活動（キャッシュ創出の取組み） アフターコロナの中、反動による需要減や不安定なサプライチェーンの対応で棚卸資産回転日数の FY23目標は未達だが、DX推進によりSCM変革の基盤強化を進めている。 １．サプライチェーンを可視化するDMPを構築し、PSI管理の高度化を推進 ・国内:卸や店頭の在庫も可視化し、サプライチェーン全体の在庫を活用したPSI管理を開始 ・グローバル:各生産拠点と販売拠点の適正在庫を設定し、グローバル月次PSI管理を開始 ２．経営メンバーが各法人と直接コミュニケーションを図る月次マネジメントを開始 ・各法人

  47. Slide 47: リスク管理とガバナンス

    Ⅱ-4．リスク管理とガバナンス 昨年度より経営会議の直下に経営リスク委員会を設置。 経営がイニシアチブを持って対処すべきリスクに対応。 サステナビリティ委員会と協働して、2024年度のリスクと機会の見直しを実施。 Copyright © 2024 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 47

  48. Slide 48: 味の素グループの品質保証体制

    Ⅱ-4．味の素グループの品質保証体制 (1)顧客を中心とした「価値提案」 品質保証ワークショップ 品質文化 48 Copyright © 2024 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved

  49. Slide 49: 味の素グループの品質保証体制

    Ⅱ-4．味の素グループの品質保証体制 (2)味の素グループの独自の品質保証システム 取組み:味の素グループで過去に発生したトラブル事例を共有、再発を防止 供給、品質リスクの両面から監査を通じて調達リスクを軽減 味の素G年間 原材料サプライヤーに対する 6 リコール数＋流通回収数 リスクベースの監査 味の素㈱のサプライヤー監査 1 毎年120件以上 2016 2023 市場に出る前に実施された 流通業者からの回収 (3)社員一人ひとりの業務品質改善 品質文化 国内味の素G 品質教育受講数 品質への責任感 最高レベル 37％ に関する味の素 87 93 %は国内 23％ 2867 グループの 17

  50. Slide 50: 味の素グループの品質保証体制

    Ⅱ-4．味の素グループの品質保証体制 (4)顧客へのフォーカス お客様の声を反映した 品質保証仕組みは、 魅力ある製品の提供 「守りと攻め」のツール 年間平均72品種 （2021年～2023年） 健康リスク拡大防止のための お客様の声ダブルチェック仕組み グループ会社 冷凍餃子がうまく焼けないというお客様の （リテールの売り上げ99％）:チェック 声をきっかけに約3500個のお客様のフライ ＋ AI使用 パンを収集、調理検証実施 味の素(株) 品質保証部: 横断的チェック 年間約40万件を解析 迅速な商品回収などの対応につなげ、 品質文化 顧客への被害を最小限にする (5)段階的なアセスメント

  51. Slide 51: CEOメッセージ

    CEOメッセージ ・ロードマップの磨き込み 「2030ロードマップ」を発表して1年が経過した。各部門や法人との議論を重ね、取組みを 進めてきた。 全体の実力は向上しているが、まだ「2030年にありたい姿」がエベレストになっていない 部門や法人が一部ある。味の素グループはさらなる高みを目指せると感じている。 ・実行力の向上 課題に陥った法人や事業再生の「型化」やSKU適正化やCCC削減など、課題を共有し、 見える化を進め、ベストプラクティスを共有する仕組みを整えてきた。 「ありたい姿」を見据え、実行力を向上させていく。 ・「志」と「熱意」、そして共感 「2030ロードマップ」推進の原動力は従業員

  52. Slide 52:  本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、 本資料の発表日現在における将来の見通し、計画のもととなる前提、 予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨の ものではありません。実際の業績は、今後様々な要…

     本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、 本資料の発表日現在における将来の見通し、計画のもととなる前提、 予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨の ものではありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、 大きく異なる結果となる可能性があります。  本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる 可能性があります。  本資料の金額は、切り捨てで表示しております。  アミノサイエンス®は味の素株式会社の登録商標です。

  53. Slide 53: 第4四半期（1-3月期）サマリー

    第4四半期（1-3月期）サマリー 売上高:増収 事業利益:増益 親会社の所有者に帰属する当期利益 3,715億円 231億円 95億円 対前年実績:111.8％ 対前年実績:143.7％ 対前年実績：54.0% 除く為替影響:105.4% 除く為替影響:132.2% ファンクショナルマテリアルズ、 調味料･食品が大きく伸⾧し、全体を牽引。 バイオファーマサービス＆ ヘルスケア等もForge社の買収影響を イングリディエンツ、 除くと前年比約150%で、3Qまでの 調味料・食品が二桁%の成⾧で 減益から回復した。 トップラインを拡大。 事業利益対前年増減内訳 単位:億円、▲は損サイド 対4Q-F

  54. Slide 54: 業績予想（損益計算書）

    業績予想（損益計算書） 24年度予想 23年度実績 増減 前年比 除く為替前年比 単位:億円、▲は損サイド （A） （B） （A）-（B） （A）/（B） （A）/（B） 売上高 15,270 14,392 877 106% 108% 事業利益 1,580 1,476 103 107% 109% その他の営業収益/営業費用net計 ▲90 ▲9 ▲80 - - 営業利益 1,490 1,466 23 101% - 金融収益/金融費用ｎｅｔ計 ▲51 ▲46 ▲4 - - 税引前当期利益 1,439 1,420 18 101% - 法人所得税 ▲389 ▲400 11 - - 当期利益（含む非継

  55. Slide 55: 業績予想:為替前提および為替感度

    業績予想:為替前提および為替感度 為替前提:対円 FY23実績 FY24予想 FY23予想 4Q 3Q 2Q 1Q USD 140.00 148.63 147.86 144.63 137.49 143.00 EUR 154.00 161.33 159.06 157.32 149.58 156.00 THB 4.00 4.16 4.15 4.11 3.99 4.07 BRL 28.00 29.98 29.84 29.59 27.81 28.85 為替感度 為替レート:対円 FY24予想 事業利益への感度（換算時） USD 140.00 ±1円 → 約0.8億円 EUR 154.00 ±1円 →

  56. Slide 56: 経済環境変化への対応（補足）

    Ⅱ-2．経済環境変化への対応（補足) 【直近、および今後の値上げ】 2024年3月 為替下落に伴う輸入価格上昇 ナイジェリア AJI-NO-MOTO® 2023年12月に続く値上げ(値上げ率50%) 2024年3月 ブラジル経済での高いインフレの継続 ブラジル Sazon® 2023年3月に続く値上げ 2024年4月 コーヒー豆の高騰に加え、円安継続 インスタントコーヒー 日本 2022年3月に続く値上げ(値上げ率20%) 2024年8月予定 Cook Do® 原料・包材価格の高騰 日本 中華だし 等 「Cook Do®」は2019年以来の値上げ その他、ミャンマー･ペルー・ボリビア・メキシコ

  57. Slide 57: 用語集①

    用語集① 用語 意味・内容 記載ページ アミノ酸のはたらきに徹底的にこだわった研究プロセスや 実装化プロセスから得られる多様な素材・機能・技術・サービスの総称。 アミノサイエンス🄬 P30 また、それらを社会課題の解決やWell-beingの貢献につなげる、 味の素グループ独自の科学的アプローチ。 生物の遺伝情報を司る、デオキシリボ核酸（DNA）やリボ核酸（RNA）の構成成分である 核酸医薬 ヌクレオチド等を基本骨格とする医薬。核酸医薬品は、低分子医薬品、抗体医薬品に続く P25 第3の医薬品とされ、従来の医薬品では治療が難しかった疾患を根治する可能性がある。…

  58. Slide 58: 用語集②

    用語集② 用語 意味・内容 累進配当政策 減配を実施せず、増配または維持する配当政策。 P38 アデノ随伴ウイルス（Adeno-Associated Virus）。ヒトや霊⾧目の動物に感染する小型 のウイルスで、病原性がなく、他のウイルスの存在なしでは自分自身を複製することがで AAV きない。欠陥のある遺伝子をもつ細胞に、正常な遺伝子を効率的に届け、正常なタンパク P29 質を合成させることができる。遺伝子を安全かつ容易に患者の細胞に届けることができる ため、多くの病気の治療可能性が示唆されている。 AIとは「人工知能」のこと。Artificial Intelligenceの略。 人間の言葉

  59. Slide 59: 用語集③

    用語集③ 用語 意味・内容 キャッシュ・コンバージョン・サイクルのことで、仕入債務を支払ったのちに売上債権の 回収までの所要日数を示す財務指標。Cash Conversion Cycleの略。 CCC 売上債権回転日数＋棚卸資産回転日数－仕入債務回転日数で求める。 P51 CCCを短縮することで、よりキャッシュ創出力が向上し、将来への投資や株主還元へ キャッシュを振り向けることができる。 医薬品開発製造受託機関のこと。Contract Development and Manufacturing Organizationの略。製薬会社向けに医薬品受託製造、開発段階における製造条件の最適化 CDM

  60. Slide 60: 用語集④

    用語集④ 用語 意味・内容 GLP-1（ジーエルピーワン）は、血糖値を下げる働きがあるホルモン。GLP-1受容体作動 GLP-1 P25 薬は、体外からGLP-1を補う血糖病への薬だが、ダイエットへの効果が注目されている。 売上総利益のこと。Gross operating Profitの略。 P5･6･14･24･ GP 粗利（あらり）とも呼ばれ、【売上高－売上原価＝売上総利益】で算出される。 53 オペレーショナル・エクセレンスのことで、オペレーションの効率向上を OE 目指すことによって業務運用（オペレーション）に自社独自の優位性を保っている P22 状態のこと。Operational Ex

  61. Slide 61: 参考情報リンク先

    参考情報リンク先 味の素グループ IR情報 https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/ 味の素グループ ASVレポート2023（統合報告書） https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/library/annual.html 味の素グループ 中期ASV経営説明会 https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/event/medium_term.html 味の素グループ 事業説明会・IR Day https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir

Ajinomoto — FY2023 Earnings Presentation on 6ix