Ntn Corporation · TSE:6472
Ntn — Q2 FY2025 Earnings Presentation
28 slides from Ntn's earnings presentation, Nov 6, 2024
Slide 1: 2025年3月期 第2四半期 決算説明会資料
2025年3月期 第2四半期 決算説明会資料 2024.11.6 NTN株式会社 ©2024 NTN Corporation
Slide 2: 目次
目次 I. 決算のポイントと「DRIVE NTN100」 Finalの進捗 II. 2025年3月期第2四半期決算と通期見通し ©2024 NTN Corporation 2
Slide 3: 2025年3月期上期決算のポイント
① 2025年3月期上期決算のポイント 前期上期比は増収増益も、大幅な規模減少の影響で公表値は未達 ◼ 売上高は、自動車生産および産業機械市場の需要低迷を受けて、公表比で減収 ◼ 営業利益は、売価改善および費用削減を進めるも、規模減少の影響により、公表比で減益 ◼ 当期純利益は、税効果の影響等により当期純損失となり、前期比、公表比ともに減益 ◼ 棚卸資産は、前年度末比で削減 2024年3月期 2025年3月期 （億円） 上期実績① 通期実績 上期実績② YoY ①vs② 前回(公表)③ 公表差②vs③ 売上高 4,096 8,363 4,139 +43(+1.0%) 4,300 ▲161(▲3
Slide 4: 下期のポイントと通期の業績予想
② 下期のポイントと通期の業績予想 販売の減少、構造改革の加速を織り込み、通期業績予想を下方修正 ◼ 下期も自動車および産業機械市場の需要回復が遅れ、米州・欧州・中国など販売の減少を想定 ◼ 売価転嫁、調達改革などの比例費低減、規模減少に応じた固定費のコントロール ◼ NTN再生の完遂に向けた、構造改革を加速、その費用70億円を下期に積み増し 2024年3月期 2025年3月期 （億円） 通期実績 上期実績 下期予想 通期予想 通期(前回公表) 前回公表差 売上高 8,363 4,139 4,011 8,150 8,600 ▲450 営業利益 281 99 121 220 320 ▲100 （
Slide 5: 事業形態別の業績予想
③ 事業形態別の業績予想 販売の減少を織り込み、通期業績予想を下方修正 2025年3月期 今回修正 前回公表 (億円） 上期実績 下期予想 通期予想 上期 下期 通期 売上高(構成比率） 軸受他 1,681 40.6% 1,669 41.6% 3,350 41.1% 1,763 41.0% 1,807 42.0% 3,570 41.5% CVJｱｸｽﾙ 2,458 59.4% 2,342 58.4% 4,800 58.9% 2,537 59.0% 2,493 58.0% 5,030 58.5% 合計 4,139 100.0% 4,011 100.0% 8,150 100.0% 4,300 10
Slide 6: 構造改革の推進
④ 構造改革の推進 「DRIVE NTN100」Final 構造改革の方針 日本： 海外協力会社への小型ボールベアリング移管、不採算事業の生産規模削減等 特別損失 350億円/3年間 米州： 調達改革の推進による前工程部門の統廃合、不採算事業の生産規模削減等 欧州： 現地の需要に見合った生産拠点の統廃合 特別利益 45億円/3年間 中国： 生産拠点の統合と欧州等への輸出拡大 特別損益 305億円/3年間 2024年度の構造改革の取り組みと効果 日本： 不採算事業の固定資産圧縮 70億円（計画の前倒し） 米州： 不採算事業の固定費削減と固定資産圧縮 欧州： 西欧における生産拠点の統廃合、一部生産
Slide 7: 2024年度の取り組み ー 軸受他 ー
⑤-1 2024年度の取り組み ー 軸受他 ー 業種別販売概況 営業利益率（％） FY21 vs FY22 vs FY23 vs FY24 (Forecast) 6.1% 建設機械 前年並み 4.1% 4.6% 3.9% 減少続く 農業機械 売上高（億円） 航空・宇宙 好調を維持 1,757 変減速機 減少続く 鉄道車両 前年増続く 1,711 1,681 工作機械 前年並み 1,669 風力発電 減少続く 自動車 前年比減 アフターマーケット 前年並み アフター 利益改善 マーケット 33.8% 35.7% 売上高 32.6% 33.1% ◼ 規模減少に応じた固定費のコントロール 構成比 （
Slide 8: 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー 軸受他 ー
⑤-2 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー 軸受他 ー アフターマーケットビジネスの拡大 製品供給力の強化 グローバル販売網の拡大 ◼ 今年度中に、海外協力会社への小型ボールベアリングの移管を完了 ◼ 汎用品在庫即納システム「FIRST」の対象販社の拡大 ◼ 和歌山製作所を含む国内の生産再編、製品供給力の強化 ◼ 中南米、アセアン、アフリカ等を中心とした代理店網の強化 ◼ アフターマーケット向け売れ筋在庫の拡充 （前期末 +35%増） 新規代理店の出店またはEコマース活用の組み合わせ、相互補完 ◼ 自動車アフターマーケットの本部を欧州へ移転完了 エンジニアリング・サービスの強化
Slide 9: 2024年度の取り組み ー CVJアクスル ー
⑥-1 2024年度の取り組み ー CVJｱｸｽﾙ ー 4.3% 販売状況 ◼ 上期は、米州、欧州、中国で、期初予想を大幅に下回り、前回公表比で 営業利益率（％） 1.8% 販売が減少 1.3% ◼ アジアは、インドの販売増加の影響で、想定通り ◼ 下期も、米州、欧州、中国を中心に、需要低迷の影響が継続 -0.2% 2,555 【S&P社 FY24下期グローバル車両生産見通しの変遷（米・欧・中）】 2,458 売上高（億円） 単位：万台 北米 欧州 中国 954 1,615 2,340 2,342 920 1,590 877 868 1,555 843 855 5月IR 8月IR 11月IR
Slide 10: 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー CVJアクスル ー
⑥-2 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー CVJｱｸｽﾙ ー 地域戦略 ◼ 欧州と中国に加えて、米州でも構造改革・生産再編の前倒しによる、早期の効果発現、資産効率の向上 お客さまとのパートナーシップ強化 日本 強化 省人化投資、近代化投資等の効率化、各地域への輸出基地 米州 選択と集中 生産再編の前倒し、調達改革拡大によるコスト削減 欧州 選択と集中 生産再編の推進、中国地区からの輸入品活用によるコスト削減 中国 選択と集中 生産再編の推進によるコスト削減、欧州への輸出拡大 アジア 強化 市場拡大が見込まれる新興国ビジネスの拡大 インド 強化 お客さまとのパートナーシップ強化、
Slide 11: 株主還元の見通し
⑦ 株主還元の見通し 配当方針 ◼ 中長期的な視点から安定的に継続しつつ、経営成績に応じて実施 ◼ DOE2.5％を下限とし、「DRIVE NTN100」Finalの目標完遂後には、DOE4％を目標とする 2024年度配当 ◼ 2024年度の配当は、期初予想を据え置き、1株あたり11円を予定 15円 期末配当金 中間配当金 15円※ 11円 10円 7.5 7.5 10円 5.5 5.0 5円 5円 5.0 7.5 7.5 2.5 5.0 5.0 5.0 5.5 0円 0円 2.5 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度
Slide 12: ESG経営の取り組み
⑧ ESG経営の取り組み ESGに関する取り組みの詳細は統合報告書「NTNレポート2024」を参照ください。 https://www.ntn.co.jp/japan/csr/ntnreport.html 10月にNTNレポート2024を公開、12月20日にESG説明会を開催予定 E:環境 ◼ カーボンニュートラルロードマップを公開 S:社会 ◼ 企業価値向上に向けたNTNグループ ◼ 生産現場の電力の見える化、省エネ対策、 の人材戦略を公開 再生エネルギー活用は、計画どおりに進捗 ◼ 「人材獲得」と「組織風土醸成」の 両面で企業価値を向上 G:ガバナンス ◼ 監査委員会の現場監査の強化 ◼ 従
Slide 13: 目次
目次 I. 決算のポイントと「DRIVE NTN100」 Finalの進捗 II. 2025年3月期第2四半期決算と通期見通し ©2024 NTN Corporation 13
Slide 14: 2025年3月期 連結主要指標
① 2025年3月期 連結主要指標 (参考) '24年3月期 '25年3月期 増減 '25年3月期 上期 下期 通期 上期 通期 対 前年同期 上期 通期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① 見通し 見通し （億円） ① ② (今回公表) 合計 除く為替 為替 (前回公表) (前回公表) 売上高 4,096 4,266 8,363 4,139 8,150 43 △ 174 217 4,300 8,600 営業利益 68 214 281 99 220 32 △ 18 50 110 320 (率) (1.7%) (5.0%) (3.4%) (2.4%) (2.7%) 0.8% (2.6%) (
Slide 15: 営業利益増減 vs 2025年3月期上期実績
’24年3月期 上期 < 実績 > ②-1 営業利益増減 vs ’25年3月期 上期 < 実績 > 原低＋ 83億円 原高△ 43億円 24年3月期上期 25年3月期上期 増減 実績 実績 為替 売価 物量 売上高 4,096 億円 4,139 億円 ＋43 億円 ＋217 億円 ＋64 億円 △238 億円 ©2024 NTN Corporation 15
Slide 16: 営業利益増減 vs 上期見通し(前回公表)
’25年3月期 上期 <見通し(前回公表)> ②-2 営業利益増減 vs ’25年3月期 上期<実績> 原低＋2億円 原高+11億円 25年3月期上期 25年3月期上期 増減 見通し(前回公表) 実績 為替 売価 物量 売上高 4,300 億円 4,139 億円 △161 億円 ＋50 億円 ＋17 億円 △228 億円 ©2024 NTN Corporation 16
Slide 17: 営業利益増減 通期実績 vs 通期見通し
’24年3月期 通期 <実績> ②-3 営業利益増減 vs ’25年3月期 通期<見通し(今回公表)> 24年3月期通期 25年3月期通期 増減 実績 見通し(今回公表) 為替 売価 物量 売上高 8,363 億円 8,150 億円 △213 億円 ＋151 億円 ＋106 億円 △469 億円 ©2024 NTN Corporation 17
Slide 18: 営業利益増減 通期見通し 前回公表 vs 今回公表
’25年3月期 通期<見通し(前回公表)> ②-4 営業利益増減 vs ’25年3月期 通期<見通し(今回公表)> 利益増加要因 利益減少要因 （ 150億円 ） （△250億円 ） 為替 規模等 経費等 +20億円 △241億円 +40億円 比例費 +42億円 人件費 '25年3月期 +48億円 通期見通し (前回公表) 320億円 '25年3月期 通期見通し △100億円 (今回公表) 売価レベル 営業利益 △9億円 220億円 ©2024 NTN Corporation 18
Slide 19: 所在地別売上高
③所在地別売上高(グループ内売上高除く) '24年3月期 '25年3月期 増減 上期 下期 通期 上期 通期 対 前年同期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① （億円） ① ② (今回公表) 合計 除く為替 為替 日本 1,080 1,081 2,161 1,045 2,115 △ 35 △ 35 0 米州 1,320 1,402 2,723 1,398 2,680 78 △ 19 97 欧州 899 980 1,880 924 1,855 25 △ 50 75 アジア他 797 803 1,600 772 1,500 △ 25 △ 70 45 合 計 4,096 4,266 8,363
Slide 20: 事業形態別売上高・営業利益
④事業形態別売上高・営業利益 ＜事業形態別売上高＞ '24年3月期 '25年3月期 増減 '25年3月期 上期 下期 通期 上期 通期 対 前年同期 通期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① 見通し （億円） ① ② (今回公表) 合計 除く為替 為替 (前回公表) 軸 受 他 1,757 1,711 3,468 1,681 3,350 △ 75 △ 154 79 3,570 CVJ ア ク ス ル 2,340 2,555 4,895 2,458 4,800 118 △ 19 138 5,030 合 計 4,096 4,266 8,363 4,139 8,150 43 △ 174 217
Slide 21: 事業形態別業績（四半期推移）
⑤事業形態別業績（四半期推移） 売上高 営業利益/営業利益率 軸受他 CVJアクスル 軸受他 CVJアクスル 6.9% 2,157 180 2,089 2,109 2,108 （ 4.4% 5.4% （ 2,008 2,031 3.8% 3.9% 4.0% 億 2,000 億 0 5.3% 0 円 円 150 0 0 ） ） 3.2% 1.6% 0 128 0 1.0% 1.7% 120 0 0 1,500 1,207 1,277 1,265 1,133 1,278 1,193 △ 2.1% 90 86 67 41 54 1,000 60 53 45 15 19 21 12 30 60 38
Slide 22: 所在地別 売上高・営業利益（日本・米州）
⑥-１ 所在地別 売上高・営業利益（日本・米州） ©2024 NTN Corporation 22
Slide 23: 所在地別 売上高・営業利益（欧州・アジア他）
⑥-２ 所在地別 売上高・営業利益（欧州・ｱｼﾞｱ他） 《 欧州 》 《 アジア他 》 売上高 《 欧州 》 （億円） 売上高 （億円） 1,200 1,200 927 1,009 950 1,000 1,000 855 885 849 800 800 600 600 400 400 200 200 0 0 '24/3月期 '24/3月期 '25/3月期 '24/3月期 '24/3月期 '25/3月期 上期 下期 上期 上期 下期 上期 営業利益 営業利益 100 20 88 74 70 9.9% 8.8% 8.2% -5 △1 50 △ 21 △ 0.1% △ 29 △ 2.3% △ 3.0
Slide 24: 棚卸資産
⑦棚卸資産 海外 日本 棚卸資産回転率 3.2 3.1 3.2 3.2 3.2 3.4 3,500 3.2 3.1 3,000 2,739 2,550 2,561 2,592 2,648 2,553 棚 2,500 2,394 2,420 卸 766 789 757 737 769 782 2,000 709 720 資 産 1,500 ( 億 1,000 1,685 1,793 1,824 1,823 1,882 1,950 1,771 1,700 円 500 ) 0 '23年3月 '23年6月 '23年9月 '23年12月 '24年3月 '24年6月 '24年9月 '25年3月 '23年3
Slide 25: 設備投資・減価償却費
⑧設備投資・減価償却費 （単位：億円） 投資（国内） 投資（海外） 償却（国内） 償却（海外） 300 420 450 211 207 211 212 370 161 200 250 300 131 190 127 127 130 128 105 114 78 100 71 150 53 64 83 80 81 81 180 170 56 83 51 52 0 0 1 '23年3月期下期実績 '24年3月期上期実績 '24年3月期下期実績 '25年3月期上期実績 '25年3月期通期見通し '23年3月期 '24年3月期 '25年3月期 増減 '25年3月期 （億円） 下期実績 上期実績① 下期
Slide 26: 有利子負債
⑨有利子負債 海 外 日本 ネットDEレシオ ネットDEレシオ (調整後) ※ 6,000 1.2 1.1 1.0 1.0 1.0 0.9 0.9 0.9 有 5,000 1.0 0.9 0.8 0.8 0.9 0.7 0.7 0.8 利 子 3,713 3,709 3,876 3,786 3,807 3,720 負 4,000 3,621 3,500 債 （ 3,000 億 円 2,960 2,957 3,182 3,131 3,005 3,125 3,166 2,000 2,900 ） 1,000 753 752 694 655 615 682 554 600 0 '23年3月 '23年6
Slide 27: キャッシュ・フロー
⑩キャッシュ・フロー '23年3月期 '24年3月期 '25年3月期 '25年3月期 ②-① （億円） 下期実績 上期実績① 下期実績 通期実績 上期実績② 通期見通し Ⅰ．営業活動による 112 363 288 651 153 △210 550 キャッシュ・フロー Ⅱ．投資活動による △44 △122 △128 △250 △126 △4 △400 キャッシュ・フロー Ⅰ+Ⅱ．フリー・キャッシュ・フロー 68 242 160 401 28 △214 150 Ⅲ．財務活動による △83 42 △344 △302 86 44 △290 キャッシュ・フロー Ⅳ．現金及び現金同等物 △20 50 17
Slide 28: ©2024 NTN Corporation
● 本資料およびプレゼンテーション、引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 ● これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、為替変動、 金利変動、偶発債務などのさまざまな要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おき下さい。 ©2024 NTN Corporation