Softbank Group Corp. · TSE:9984
Softbank — Q2 FY2023 Earnings Presentation
126 slides from Softbank's earnings presentation, Nov 9, 2023
Slide 1: 2024年3月期 第2四半期決算 投資家向け説明会
2024年3月期 第2四半期決算 投資家向け説明会 2023年11月9日 ソフトバンクグループ株式会社
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、いかなる投資勧 誘を構成又は形成するものではありません。 また、本資料は、Arm Holdings ｐｌｃが発行する証券の購入または応募の申込み、またはその勧誘を構成するものではありません。あらゆる証券の購入または応募の申込み、またはその勧誘は、1933年米国証券法（改正法も含む）およびその他の適用証券取引関連法令に従い登録制に 基づき
Slide 3: 為替換算レートと略称について
本資料における為替換算レート （円） 期中平均レート FY22/Q1 FY22/Q2 FY22/Q3 FY22/Q4 FY23/Q1 FY23/Q2 FY23/Q3 FY23/Q4 1米ドル 129.04 138.68 141.16 133.26 138.11 145.44 期末レート 2022/6月末 2022/9月末 2022/12月末 2023/3月末 2023/6月末 2023/9月末 2023/12月末 2024/3月末 1米ドル 133.53 149.58 略称について 本資料では、以下の略称は以下の意味を指す。なお、企業名から「株式会社」や「㈱」を省略している箇所がある。 略称
Slide 4: 目次
目次 • 経理編 • 財務編 • SoftBank Vision & LatAm Funds • Arm
Slide 5: 経理編
ese a
Slide 6: 連結業績概況
連結業績概況 FY22 FY23 (億円) Q1-Q2 Q1-Q2 増減額 増減率 売上高 31,825 32,271 +446 +1.4% 税引前利益 2,926 -9,074 -12,001 ー 当期純利益 -1,291 -14,087 -12,796 ー (親会社所有者帰属分) (参考) 投資損益合計 -8,496 -9,636 -1,140 ー 持株会社投資事業 35,247 -4,135 -39,382 ー ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業 -43,535 (セグメント情報との 差異はp4参照) -5,833 +37,703 ー その他 -207 333 +540 ー 経理編 2
Slide 7: アーム（2016～）
アーム（2016～） 連結F/S SBG持分 SVF1持分 非支配持分 (外部投資家持分あり) 子会社として 100％ － － アームを買収 2016年9月 会計処理 アーム株式25％をSVF1に拠出 75％ 25％ － 2017年8月～ SVFセグメント： FVTPL SVF1からアーム株式25％を取得 100％ － － 2023年8月 アームがNasdaqへ上場 90％ － 10％ 2023年9月 経理編 3
Slide 8: アーム株式のグループ内取引概要および会計上の留意事項
アーム株式のグループ内取引概要および会計上の留意事項 アームIPO前の2023年8月、SBGの100%子会社はSVF1が保有していたアーム株式 (発行済株式の24.99%相当) の実質的にすべてを161億米ドルで取得。取引対価は当事者間で締結された従前の契約上の条件を参照して決定 取引対価は4分割で支払うこととなっており、2023年8月の取引完了時に第1回目の41億米ドルを支払い済み。2025 年8月までの2年間にわたって残りの3回分を支払う予定 ＜セグメント情報と連結P/Lの差異＞ （億円） （セグメント情報） ソフトバンク・ビジョン・ 調整額 連結P/L ファンド事業 ①SVF事業から
Slide 9: アームIPOの会計処理
アームIPOの会計処理 2023年9月、アームIPOにおいてSBGの100％子会社がアーム株式の10%*を売出し、手取金51.2億米ド ルを受領。SBG連結上の売却益相当額は46.5億米ドル SBGは本売出し後もアーム株式の90%*を継続保有するため、アームは引き続き子会社として連結 連結P/L 連結B/S 連結C/F 影響なし 資産の部 +51.2億米ドル 財務活動によるCF ＋51.2億米ドル IPO後も子会社継続のため、売却益は計 現金及び現金同等物 +51.2億米ドル ⾮⽀配持分への⼦会社持分の⼀部売却 上されない 売出しに伴う手取金の受領 による収⼊ ＋51.2億米ドル
Slide 10: SBG短信アーム事業とアームForm F-1とのブリッジ（FY22業績）
SBG短信アーム事業とアームForm F-1とのブリッジ（FY22業績） 調整項目① 調整項目② 調整項目③ SBG短信 SBGがアーム買収時 アーム アームがF-1作成時 に行った取得原価配 会計基準の差 アーム事業 分により計上した無 （IFRS vs US GAAP） に入手可能な最新 Form F-1 （IFRS） の情報を反映 （US GAAP） 形資産の償却費 ¥M $M $M $M $M $M 売上高 381,746 2,817 - - -138 C 2,679 Total revenue 売上原価 -105 - 0 -1 -106 Cost of sales 営業費用 -2,3
Slide 11: SBG短信アーム事業とアーム開示値とのブリッジ（FY23Q1-Q2業績）
SBG短信アーム事業とアーム開示値とのブリッジ（FY23Q1-Q2業績） 調整項目① 調整項目② 調整項目③ SBG短信 SBGがアーム買収時 アーム に行った取得原価配 会計基準の差 アーム事業 分により計上した無 （IFRS vs US GAAP） その他 開示値 （IFRS） 形資産の償却費 （US GAAP） ¥M $M $M $M $M $M 売上高 205,797 1,447 - - 34 B 1,481 Total revenue 売上原価 -65 - -12 - -77 Cost of sales 営業費用 -1,496 227 -221 A 41 C -1,449 Opera
Slide 12: 持株会社投資事業
持株会社投資事業 (億円) FY22 FY23 P/L項目 FY23Q1-Q2摘要 Q1-Q2 Q1-Q2 持株会社投資事業からの投資損益 35,247 -4,135 アリババ株式先渡売買契約決済益 48,383 ― Tモバイル株式売却関連損益 248 ― 資産運用子会社からの投資の実現損益 -542 -883 資産運用子会社からの投資の未実現評価損益 -588 300 資産運用子会社からの投資に係るデリバティブ関連損益 -58 -8 投資の実現損益 -1,477 55 投資の未実現評価損益 -11,705 -3,138 アリババ、ドイツテレコムおよびTモバイルの株価下落に伴う、各株式に係る公
Slide 13: アリババ株式とデリバティブ金融資産負債：B/S計上額
アリババ株式とデリバティブ金融資産負債：B/S計上額 先渡売買契約考慮後の 投資有価証券 (FVTPL) デリバティブ金融資産負債（純額） アリババ株式B/S計上額 アリババ株価 32,108百万米ドル $102.18 $102.18 ( A + B ) $86.74 $86.74 株式評価損( C )のうち、 株式先渡売買契約に使 $36,264M 用している株式に係る評 C A (48,423億円) 評価損 $30,784M 価損はデリバティブ評価 (46,047億円) 益( D )とほぼオフセット アリババ株式 B (株式先渡売買契約に使用分) $1,324M アリババ株式 -$3,05
Slide 14: Tモバイル株式：当社所有株式数および公正価値
Tモバイル株式：当社所有株式数および公正価値 （ドイツテレコム保有のコールオプション未行使分を含む） $144.84 $140.00 $138.90 $140.05 FY23Q2末時点の所有Tモバ $134.54 $134.17 イル株式数：43.3百万株 Tモバイル株価 FY23Q1-Q2 (FY22末より+3.6百万株) 投資の未実現評価損 20年6月のTモバイル株式売却取引 -181百万米ドル に関連して受領した不確定価額受 (-246億円) 領権(CVR)が23年6月に確定し、T 504 モバイル株式3.6百万株を受領 453 495 499 401 405 695 672 672
Slide 15: ドイツテレコム株式：当社所有株式数および公正価値
ドイツテレコム株式：当社所有株式数および公正価値 2021年9月、ドイツテレコム株式 ドイツテレコム株価 €22.35 225.0百万株を取得 FY23Q1-Q2 €19.98 €19.87 Tモバイル株式売却の対価として €18.95 投資の未実現評価 €18.64 損-731百万米ドル €17.49 (-1,022億円) 5,463 4,904 4,732 ドイツテレコム株式公正価値 4,446 4,473 （百万米ドル） 3,859 Q1末 Q2末 Q3末 Q4末 Q1末 Q2末 FY22 FY23 ドイツテレコム株式 (百万株) 225.0 225.0 225.0 225.0 22
Slide 16: Tモバイル株式：条件付対価の公正価値
Tモバイル株式：条件付対価の公正価値 (参考) 2023年11月7日終値：$147.13 • 条件付対価： $144.84 $140.00 一定の条件を満たした際に、 $134.54 $134.17 $138.90 $140.05 当社がTモバイル株式48.8 百万株を無償で取得できる Tモバイル株価 権利 FY23Q1-Q2 • 取得条件： 投資に係るデリバティブ関連損失: -578百万米ドル (-785億円) 2022年4月1日から2025年 12月31日の間におけるTモバ イル株式の45日間のVWAP (出来高加重平均価格) ≧ 149.35米ドル* 5,927 6,244 5,384
Slide 17: ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業
ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業 (億円) FY22 FY23 P/L項目 Q1-Q2 Q1-Q2 FY23Q1-Q2摘要 SVF事業からの投資損益 -43,123 1,811 FY23Q1-Q2連結PLのSVF事業からの投資損益は-5,833億円 SVF1、SVF2およびLatAmファンドからの SVF1：4,822億円、SVF2：-3,471億円 -43,162 1,685 投資損益 当社100%子会社へのアーム株式の売却による投資利益7,376億円を含む (詳細はp4参照) 投資の実現損益* 54 8,558 SVF1：9,178億円、SVF2：-610億円 投資の未実現評価損益*
Slide 18: （参考）SVF1&2投資の状況
（参考）SVF1&2投資の状況 (十億米ドル) 活動開始来累計 FY23*1 Q2 Q1-Q2 投資額*2 リターン*2 損益 損益計上額 損益計上額 SVF1 89.6 104.4 14.8 2.4 3.4 エグジットした投資 34.6 59.7 25.1 6.9 6.3 エグジット前の投資 55.0 42.3 -12.7 -1.6 -2.0 FY23にエグジットした投資の未実現評価損益過去計上額の振替 -2.9 -0.9 デリバティブ/受取利息/配当金 0.0 2.4 2.4 0.0 0.0 SVF2 52.2 31.5 -20.7 -2.1 -2.4 エグジットした投資 2.5 3.2
Slide 19: WeWorkに対する投資および財務サポートの状況
WeWorkに対する投資および財務サポートの状況 (億円) P/L B/S 計上科目 FY23Q1-2計上額 FY23Q2末帳簿価額 計上科目 (注記の内訳) (マイナスは損失) (マイナスは負債) SVFからの投資 172 SVF事業からの投資損益 -989 (FVTPL) ($115M) a SVF1および2が保有するWeWork株式およびワラント 持分法による投資損益 持分法で会計処理さ 5 -46 /その他の損益 れている投資 ($3M) SVFからの投資 b SVF2が保有する額面$0.46Bの転換社債 SVF事業からの投資損益 -259 - (FVTPL) SBG/SVF2が保有し
Slide 20: WeWorkに対する投資および財務サポートの状況（累計）
WeWorkに対する投資および財務サポートの状況（累計） (百万米ドル) FY23Q2末までの累計取得価額 (SBG連結ベース) FY23Q2末までの FY23Q2末までの FY23Q2末 累計キャッシュフロー 累計損益 * 債券から株式 帳簿価額 キャッシュ 引受対価 (マイナスはキャッシュイン) (SBG連結ベース) への交換 株式およびワラント 10,901 969 494 ― -12,246 118 債券 2,500 ― -494 （回収） -475 -1,531 ― クレジットサポート(FY23Q2末において最 ― 969 ― （保証履行） 27 -461 ③ 1,403 大$1.4
Slide 21: 連結P/L総括
連結P/L総括 (億円) FY22 FY23 P/L項目 Q1-Q2 Q1-Q2 増減 売上高 31,825 32,271 +446 売上総利益 17,213 17,323 +110 1 ・アリババ、ドイツテレコム、およびTモバイルの株価下落等に伴い、未実現評価損失 -3,645億円を計上 投資損益 ・上記の未実現評価損失の内、アリババに係る損失-2,376億円は、同株式を利 持株会社投資事業からの投資損益 35,247 1 -4,135 -39,382 用した先渡売買契約等に係るデリバティブ関連利益6,420億円 (⑤) で相殺 SVF事業からの投資損益 -43,535 2 -5,833 +
Slide 22: 連結B/S総括 – 1
連結B/S総括 – 1 (億円) B/S 2023/ 2023/ 主な科目 増減 項目 3月末 9月末 105,865 108,033 +2,168 1 SBGおよび資金調達を行う100%子会社等 3兆9,084億円 (-1,077億円) 流 現金及び現金同等物 69,252 1 67,078 -2,173 2 ・アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ金融資産の増加：+1,964億円（同社株価の 動 下落や円安影響に加え、決済日まで1年以内となったデリバティブ金融資産を非流動資産から デリバティブ金融資産 2,494 3,879 2 +1,385 資 振り替えたことなどにより増加） 産 そ
Slide 23: 連結B/S 投資有価証券（主な投資先）
連結B/S 投資有価証券（主な投資先） (億円) 2023/3月末 2023/9月末 増減 摘要 投資有価証券 77,065 81,391 +4,326 FVTPL 72,443 74,775 +2,332 48,423 46,047 -2,376 アリババ 株価下落により、帳簿価格が減少 $36,264M $30,784M -$5,480M 株価が下落した一方で、2020年6月のTモバイル株式売却取引 7,692 9,079 +1,387 Tモバイル に関連して受領した不確定価額受領権の権利が確定し、同社 $5,761M $6,070M +$309M 株式を3.6百万株 (FY23Q2末残高
Slide 24: 連結B/S のれん・無形資産の内訳
連結B/S のれん・無形資産の内訳 (億円) B/S 2023/ 2023/ 増減 主な内訳 摘要 項目 3月末 9月末 償却費 為替変動 その他 51,995 56,016 * アーム 31,617 35,417 ― +3,800 ― の れ SBKK 9,139 9,139 ― ― ― ん LINE 6,289 6,289 ― ― ― ZOZO 2,141 2,141 ― ― ― テクノロジー 3,443 3,784 主な 内訳 アーム 3,443 3,600 -243 +400 ― 定額法 償却年数：8-20年 主 顧客基盤 5,993 5,984 な ZOZO 2,776 2,711
Slide 25: 連結B/S総括 – 2
連結B/S総括 – 2 (億円) B/S 2023/ 2023/ 主な科目 増減 項目 3月末 9月末 105,807 110,396 +4,588 1 SBG 有利子負債 51,290 1 57,514 +6,223 借入金*：4,599億円（+781億円） 社債*：5兆9,584億円（+2,054億円） リース負債 1,841 1,612 -230 流動負債 資金調達を行う100％子会社 銀行業の預金 14,723 15,521 +798 借入金*：2兆2,395億円（+1,741億円） 営業債務及びその他の債務 24,169 23,435 -734 株式先渡契約金融負債*：5兆4,283
Slide 26: 連結B/S総括 – 3
連結B/S総括 – 3 (億円) B/S 2023/ 2023/ 主な科目 増減 項目 3月末 9月末 106,492 116,713 +10,221 資本金 2,388 2,388 ― 1 アームの上場に伴う売出しによる売却益相当額：6,744億円 2 米ドル建ノンコール6年永久ハイブリッド社債 (20.0億米ドル) を償還 資本剰余金 26,528 33,195 1 +6,667 3 親会社の所有者に帰属する純損失：-1兆4,087億円 その他の資本性金融商品 4,141 1,932 ２ -2,209 資 ４ 円安の影響で在外営業活動体の為替換算差額が増加：+1兆7,846億円 本 利益剰
Slide 27: P/L・B/Sへの円安影響（概念図）
P/L・B/Sへの円安影響（概念図） P/L B/S エンティティー 種別 為替差損益 為替換算差額 外貨建現預金・ 貸付金 (投資を除く) SBG単体+ 為替差益 (p24参照) 国内資金調達子会社 外貨建負債 (借入金・社債) 為替差損 (p24参照) 機能通貨が外貨の 在外子会社・関連会社 純資産 (プラス) (例：SVF1/2 & LatAmファンド) 公正価値変動 為替換算差額 (p22参照) 経理編 23
Slide 28: FY23Q1-Q2の円安影響
FY23Q1-Q2の円安影響 FY23Q1-Q2 連結P/L 為替差損：6,481億円 SBG単体 グループ会社からの外貨建借入に係る為替差損：9,547億円、外貨建社債に係る為替差損：650億円 (ハイブリッド債含む) FY22末 FY23Q2末 (参考) SBG単体残高 期末日レート：¥133.53/$ 期末日レート：¥149.58/$ 外貨建負債 (借入金・社債) $71.8B $66.6B (グループ会社からの借入を含む) 外貨建現預金・貸付金 $23.8B $18.6B (投資を除く) (現預金$20.0B、貸付金$3.7B) (現預金$14.9B、貸付金$3.7B) ネット (負債
Slide 29: 連結C/F総括
連結C/F総括 (億円) C/F項目 FY22 FY23 FY23Q1-Q2の主な内訳 1 FY22Q1-Q2から4,668億円減少 Q1-Q2 Q1-Q2 ・法人所得税の支払額増加：-2,514億円 +6,142 営業キャッシュ・フロー小計 FY22のアリババ株式の売却に伴う利益計上などにより、 営業活動 +5,555 +888 -5,062 法人所得税の支払額 FY23Q1-Q2にSBG単体が2,382億円の法人所得税を支払い済 1 によるCF +674 法人所得税の還付額 2 ・SBGおよび100%子会社：-2,480億円（戦略投資中心） 2 -5,478 投資の取得による支出 ・SBG
Slide 30: 連結ベースの法人所得税の支払額（純額）
連結ベースの法人所得税の支払額（純額） (億円) FY23 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 5年計 Q1-Q2 連結ベース 4,154 6,363 4,455 5,893 5,259 26,124 4,387 国内 2,843 5,752 3,105 5,512 4,697 21,909 3,977 SBGおよび国内 中間持株会社 368 3,247 357 2,000 2,142 8,114 2,831 (100%子会社) 国内事業会社 (主にSBKK、 2,475 2,505 2,748 3,512 2,555 13,795 1,146 ヤフー等) 海外 1,311 61
Slide 31: SVF2共同出資プログラム：関連当事者との取引
SVF2共同出資プログラム：関連当事者との取引 *1 出資持分 (外部投資家持分) SBG 孫 正義 FY23Q2末： ― 百万米ドル ( ― 億円) FY22末： ― 百万米ドル (― 億円) 普通株出資持分比率：17.25% (B) (A) 分配金 (出資の返還) 持分取得額：2,923百万米ドル 100% 173百万米ドル ①出資額：2,594百万米ドル (出資コミットメント：26億米ドル) ②調整金等：329百万米ドル 普通株出資持分比率：82.75% + 未収金プレミアム：173百万米ドル (FY22末：132百万米ドル) 優先株出資 SVF2 SVF2 LLC 2021年6月23日
Slide 32: LatAm共同出資プログラムおよび資産運用子会社へのマネジメント出資
LatAm共同出資プログラムおよび資産運用子会社へのマネジメント出資 LatAm共同出資プログラム 資産運用子会社へのマネジメント出資 出資持分 (外部投資家持分) FY23Q2末： 153百万米ドル (229億円) FY22末： 215百万米ドル (287億円) SBG 孫 正義 運用委託金の貸付 SBG 孫 正義 普通株出資持分比率：17.25% 66.7% 33.3% 持分取得額：649百万米ドル Delaware 子会社 普通株出資持分比率：82.75% + 未収金プレミアム：39百万米ドル 優先株出資 100% SB Northstar 純資産のうち非支配持分 LatAm SLA L
Slide 33: 財務編
財務編 “SBG単体”の財務指標は、別段記載のない限り、連結グループから独立採算子会社を除いた 数値を示します。独立採算子会社は、SBKK（Zホールディングス(現LINEヤフー)および PayPayをはじめとする子会社を含む）、SVF1、SVF2、LatAmファンド、アーム等です。
Slide 34: NASDAQ上場
NASDAQ上場 2023年9月14日 上場時時価総額*1 $52B （ 7.8兆円*2） *1 2023年9月末のArmの発行済株式総数（希薄化前。自己株式を除く）1,025,234,000株に1ADS当たり公開価格を乗じて算出 *2 1ドル=149.58円にて換算 財務編 2
Slide 35: 2021年3月期第3四半期 決算説明会資料 財務編
2021年3月期第3四半期 決算説明会資料（2021年2月8日） 財務編 3
Slide 36: IPO時 時価総額グローバル上位15案件
IPO時 時価総額グローバル上位15案件（過去10年間*1） サウジアラムコ $1,707B アリババ $168B *2 LIC Uber $75B ポルシェ リビアン DiDi $67B ソフトバンク $64B クアイショウ・テクノロジー $60B 上位15案件のうち クーパン LGエナジーソリューション ゆうちょ銀行 6件がSBGが主要株主 のIPO案件 *3 Arm $52B 日本郵政 中国郵政儲蓄銀行 （注）Bloomberg等のベンダーを基に当社作成 *1 2014年1月から2023年9月末までの10年間 *2 ライフ・インシュアランス・コーポレーション・オブ・インディアの略称 *3
Slide 37: SBGの成長戦略
SBGの成長戦略 投資サイクルを繰り返しながらNAVを拡大 IPOはあくまで企業の成長の通過点 一方、価値の顕在化および資金化の柔軟性を高めるうえで有効 NAV 投資先成長 新規投資 による IPO 資金化 価値の顕在化 売却 価値拡大 流動性の創出 上場株活用ファイナンス 財務改善 負債の返済 手元流動性として保持 デットファイナンスも 都度活用 株主還元 自社株買い・配当 財務編 5
Slide 38: NAVの推移
NAVの推移 アリババ、ボーダフォン日本法人などの投資の成功が更なる再投資に繋がり、 NAVは約22年間で17倍に大幅増加 M&A NAV 設立 IPO 設立 16.4兆円 買収 IPO IPO 買収 出資 買収 買収 IPO FY2000 FY2005 FY2010 FY2015 FY2020 2023年9月末 （注）FY2000からFY2022までは各年度末時点 • NAV（Net Asset Value：時価純資産）= 調整後SBG単体保有株式価値 - 調整後SBG単体純有利子負債 • NAVに関する情報は、推移のイメージを説明する目的で提供される参考値であり、将来のNAVを保証・示唆す
Slide 39: 連結総資産の推移
連結総資産の推移 連結総資産も46兆円まで拡大 連結総資産 46.0兆円 1.1兆円 FY2000 FY2005 FY2010 FY2015 FY2020 2023年9月末 （注）FY2000からFY2022までは各年度末時点 財務編 7
Slide 40: 連結有利子負債の推移
連結有利子負債の推移 グループ全体としての最適なレバレッジを追求 総資産の拡大とともに連結有利子負債（ノンリコース債務含む）は増加 連結総資産 連結有利子負債 21.4兆円 FY2000 FY2005 FY2010 FY2015 FY2020 2023年9月末 （注）FY2000からFY2022までは各年度末時点 財務編 8
Slide 41: 連結有利子負債の内訳
連結有利子負債の内訳 一方、SBGが返済義務を負うネットデットは低水準にとどまる 投資持株会社の 財務管理を本格開始 連結有利子負債 21.4兆円 独立採算子会社の負債 （ 等） ノンリコース アセットバックファイナンス 手元流動性等*1 SBG単体純有利子負債*1 FY2000 FY2005 FY2010 FY2015 FY2020 2023年9月末 1.9兆円 （注）FY2000からFY2022までは各年度末時点 *1 ハイブリッドファイナンス調整を含む（負債計上されているハイブリッド社債・ローンの50%を控除し、資本計上されているハイブリッド社債の50%を加算） 財務編 9
Slide 42: 資産と負債の推移
資産と負債の推移 ノンリコース負債（調達）を財務レバレッジとして有効活用 （独立採算子会社のデット調達やアセットバックファイナンスなど） 当社の財務リスクを抑えながらグループ全体の成長を実現 連結総資産 連結有利子負債 SBG単体 純有利子負債 FY2000 FY2005 FY2010 FY2015 FY2020 2023年9月末 （注）FY2000からFY2022までは各年度末時点 財務編 10
Slide 43: 金融市場におけるプレゼンスの向上
金融市場におけるプレゼンスの向上 強固な財務基盤を活かし、調達手段を多様化する取り組みを継続 市場参加者からの信認度は当社史上最高レベル 2010年以前 現状 コミットメント 設定枠 1,450億円（2000年） 7,409億円相当（2023年） ライン 参加行 9行（邦銀中心） 21行（国内外の金融機関が参加） リテール債 2005年に取り組み本格開始 償還・発行のサイクルを繰り返し、 (ホークスボンド) 初回は125億円 年間1兆円規模の発行が可能に 社債 2004年に初のユーロ建て 2021年に$7.3Bの発行 外債 ハイイールド債発行(€400M) （Reg-S ハイイールド市場で最大
Slide 44: LTVの推移
LTVの推移 LTVは過去最低の水準まで低下 今後も適切なレバレッジを追求し成長・拡大を継続 75.0% 歴史的に最も強い財務状況 50.0% 投資持株会社 25.0% LTV 10.6% 国内通信への投資 スプリントへの投資 4.5兆円プログラム 0.0% FY2005 FY2010 FY2015 FY2020 2023年9月末 （注）FY2005からFY2022までは各年度末時点 • LTVに関する情報は、推移のイメージを説明する目的で提供される参考値であり、将来のLTVを保証・示唆するものではない。 財務編 12
Slide 45: 環境認識について
環境認識について 米金利の高止まりが株式市場の重しに 米国金利 為替（ドル円） 米国株価*1 (%) FF金利上限 (円) 6.0 FF金利上限 160 120 米国2年国債 5.50% 2年 150.98円 米国10年国債 4.9% 5.0 150 10年 Magnificent 7*2 4.5% 100 99.4 4.0 140 92.0 S&P500 半導体株指数*3 88.0 3.0 130 80 87.3 NASDAQ 2.0 120 60 61.2 VC指数*4 1.0 110 0.0 100 40 Dec 31 Jun 30 Dec 31 Jun 30 Dec 31 Jun 30
Slide 46: FY2023 Q2財務サマリー
FY2023 Q2財務サマリー ArmのIPO完了により財務基盤はさらに強固に。「攻め」の投資を継続 NAV 16.4兆円（前四半期比 +0.9兆円） LTV 10.6％（前四半期比 +2.6ポイント） NAV・LTV 純有利子負債 1.9兆円（前四半期比 +0.5兆円） 手元流動性 5.1兆円 （前四半期比 -0.7兆円） *1 SVF1からのArm株式買取およびArmのIPO完了 - SVF1からのArm株式の買取 $4.1B （初回支払）（合計$16.1Bを2年間で分割払い） Arm - Arm IPO時売出し $5.1B（持分の10%相当） - Arm株式を活用したマージンローン調達（
Slide 47: Arm IPOサマリー
Arm IPOサマリー 半導体企業のIPOとして史上最大*1 数多くの戦略的投資家も参加。半導体セクターにおけるArmの中核的地位を象徴 2016年9月 Arm株式を100%取得（約$32B） 2017年～ IPO価格 1ADS当たり$51.00 （仮条件：$47.00~$51.00の上限） 24.99%をSVF1に拠出 上場時時価総額*2 $52B (7.8兆円*3) （2023年最大*4） 2020年9月 Arm全株式のNVIDIAへの譲渡合意 SBGの手取金 $5.1B (10%) （譲渡対価：$40B） （売出比率） （2023年最大*4） 2022年2月 譲渡契約の解消 ⇒ 再上場路
Slide 48: ポートフォリオの入替え
ポートフォリオの入替え ポートフォリオの質が改善：分散の進展、上場株比率の大幅回復、地政学リスク低減 アセットバック・ファイナンス除く 上場株比率* 81% 62% 44% 69% 15% 24% 28% 16% 59% 15% 11% ソフトバンク 11% 9% 8% Tモバイル/ドイツテレコム 7% 5% 17% 18% SVF1 (73銘柄) 8% 20% 6% 4% 21% 21% SVF2 (273銘柄) 9% 16% 3% 1% 3% 5% 5% LatAm (90銘柄) 11% 8% 8% 9% その他 2020年9月末 2021年9月末 2022年9月末 2023年9月末 （注
Slide 49: ポートフォリオの地域分散
ポートフォリオの地域分散 中国株式の割合が大幅に減少 アセットバック・ファイナンス除く 15% 9% 中国 31% 17% 日本 18% 12% APAC（除く中国・日本） 11% 12% 9% 20% 27% 35% EMEA 4% 5% 5% ラテン・アメリカ 25% 24% 22% 北米 2022年 2023年 2023年 3月末 3月末 9月末 （注）各投資先の本社所在地に基づき地域を分類 中国：アリババ、 SVF1・SVF2（中国相当）およびその他の中国投資の合計、日本：ソフトバンク、 SVF1・SVF2(日本相当)およびその他の日本投資の合計 APAC（除く中国・日本）：SVF1・
Slide 50: 投資額の推移
投資額の推移（SVF1+SVF2+LatAmファンド+SBG他） Q1より投資再開～慎重に投資拡大 ($B) 2.5 SBG他 0.2 1.8 1.5 SVF1+ 0.9 SVF2+ 2.3 LatAm ファンド 1.1 0.5 0.5 0.5 0.1 0.1 0.9 0.2 0.4 0.4 0.4 0.3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 FY2022 FY2023 （注）SBG他投資額：SBGおよび主な100％子会社からの投資額（国債への投資を除く）。Arm株式に関するグループ内取引に伴う投資額を除く。 SVF投資額：新規および既存投資先への追加投資の合計。株式交換を含む。SBGからSV
Slide 51: WeWorkの状況
WeWorkの状況 当社グループのクレジットサポート義務は全て履行済 2021年10月 2023年10月 WeWork SPAC上場 WeWork 社債の利払い停止 SVF2からの現金担保差し入れにより クレジットサポート義務全額履行済 11月6日 WeWorkによるChapter11申請 SBGおよびSVFからの追加の 資金支援義務はなし 2019年10月 2023年5月 (会計上、9月末時点でSVF2による WeWork向け資金コミットメントに合意 WeWork 債務リストラクチャリング 支払保証枠の全額を引当金として計上済み) 財務編 19
Slide 52: 手元流動性と今後の社債償還
手元流動性と今後の社債償還 社債償還2年分を大幅に超える潤沢な手元流動性を確保 手元流動性 社債償還スケジュール 5.1 兆円 *1 （億円） 7,409 コミットメントライン未使用枠*2 43,570 今後2年間の社債償還（1.9兆円） ＞ 10,368 8,891 12,100 5,419 Sep 2023 Oct 2023 Oct 2024 Oct 2025 Oct 2026 - Sep 2024 - Sep 2025 - Sep 2026 - Sep 2027 1年後 2年後 3年後 4年後 *1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+国債投資+コミットメントライン未使用枠。
Slide 53: 手元流動性の通貨内訳と利回り
手元流動性の通貨内訳と利回り 主に米ドル預金で高利回りの運用を継続 手元流動性の内訳*1 当社米ドル預金等の平均利回り*2 (兆円) 6.0% 4.4 5.2% 5.4% 運用利回り 4.9% 子会社 0.4 5.0% 米国2年債 4.5% 5.0% 利回り 円 0.6 米国10年債 4.0% 4.6% 利回り 2.9% 3.0% 銀行預金 米ドル 3.3 MMF 2.0% 国債投資等 1.4% 1.0% 0.0% Sep 2023 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 FY2022 FY2023 *1 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+国債投資。SBG単体ベース（SB
Slide 54: 金利上昇への対応
金利上昇への対応 資金化加速を通じて積み上げた豊富な手元流動性により、高い財務柔軟性を有する 潤沢な手元流動性 多様な調達オプション 調達タイミングの選択が可能 多様な調達手段の中から選択可能 5.1兆円 ＞ 1.9兆円 商品 × 経済 条件 手元流動性* 今後2年間の • 社債 • 利率（固定・変動） 社債償還5年分に相当 社債償還 • ローン • 通貨 • アセットバック • 調達額 ファイナンス • 年限 ...etc. * 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+国債投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物は
Slide 55: 金利上昇インパクト: 変動金利の負債
金利上昇インパクト: 変動金利の負債 短期的な金利上昇による利払急増のリスクなし SBG単体有利子負債*1における固定・変動比率 ドル変動 円変動*4 金利1ポイント上昇で 15% 10% 金利1ポイント上昇で $0.1B支払利息増*2 82億円利払増*5 < $0.2B受取利息増*3 固定金利 75% *1 2023年9月末時点のSBGおよび資金調達を行う子会社における有利子負債残高（含むマージンローン、除く株式先渡契約） *2 ドル変動利付負債（2023年9月末残高：85億米ドル（額面ベース） ）にかかる12か月の利払増額（推計） *3 米ドル預金+MMF投資にかかる12か月の利払増額（推
Slide 56: 金利上昇インパクト：固定金利の負債
金利上昇インパクト：固定金利の負債 現在の金利環境が今後2年間継続すると仮定 2年以内償還債の大部分は、金利が低い国内債が占める 社債残高の内訳* 国内債 1.3兆円 2年 以内 社債残高 ドル建 0.3兆円 6.0兆円 ユーロ建 0.3兆円 残存2年超 * 2023年9月末時点の当社の社債残高および残存年数 • 外貨建社債は、スワップを締結しているものはスワップレートにて換算、それ以外は1ドル=149.58円、1ユーロ＝158.00円にて換算 財務編 24
Slide 57: 通貨内訳
通貨内訳 投資と資金化のフローは大半がドルベース、負債は原則同通貨でのリファイナンスを想定 投資と資金化 負債構成 手元流動性：4.4兆円*1 保有株式価値：18.4兆円*2 有利子負債*3：6.7兆円 ユーロ アセットバック・ 子会社 ユーロ 円 ファイナンス除く ユーロ 米ドル 円 16% 76% 84% 71% 米ドル 米ドル 円 （注）2023年9月末時点。1ドル=149.58円、1ユーロ＝158.00円を前提に、円建で換算 *1 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+国債投資。SBG単体ベース（SB Northstarを除く。ただし現金及び現金同等物は含む。）
Slide 58: 為替影響（FY2023上期）
為替影響（FY2023上期） 円安はNAVと資本にプラスの影響 主にグループ会社からの外貨建借入に係る為替差損が発生 NAVへの影響 会計への影響 資本 ＋1.8兆円 + 1.9兆円 連結純利益 -0.6兆円 財務編 26
Slide 59: 社債償還スケジュール
社債償還スケジュール 手元流動性および市場環境を考慮した起債運営を実施 （億円） 15,540 国内シニア社債 3,029 国内劣後社債 国内ハイブリッド社債 11,021 外貨建シニア社債 2,220 9,990 外貨建ハイブリッド社債 1,692 3,220 7,040 4,050 1,770 5,355 2,540 4,729 3,999 10,291 1,505 2,618 5,000 5,279 1,953 3,999 4,500 3,850 671 2,111 1,953 671 FY2023 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027 FY2028 FY2029 FY
Slide 60: FY2023 調達・運用方針
FY2023 調達・運用方針 調達：リファイナンスベースでの調達が中心に 余資運用：運用の多様化に取り組み 現時点では主にリファイナンスを想定。積極調達の予定なし 社債 国内：2024年3月に約4,000億円の国内債の償還 海外：2024年度に$1.9B相当のシニア債の償還 調達 現時点で予定はなし ローン コミットメントラインは年度の定期更改を実行完了（Q2） アセットバック・ 豊富なアセットを活用した調達の多様化を常に検討 ファイナンス 米ドル預金等で運用 余資運用 信用力の高い複数の金融機関に分散 引き続きMMFや米国債など運用の多様化に取り組む 財務編 28
Slide 61: SBG単体 有利子負債
SBG単体 有利子負債*1 為替影響により、SBG単体有利子負債は微増 (億円) 2023年6月末からの主な変動要因 143,358 • 為替影響(ノンリコース負債含む) +2,331億円*2 140,833 126,917 2023年9月末 内訳 （億円） 120,657 SBG 借入金 対6月末 112,500 銀行借入 3,250 +308 SBGに ハイブリッドローン 1,350 +2 74,428 76,678 ノンリコース その他 0 - 小計 4,599 +309 54,005 63,290 SBG 社債・CP SB 49,010 国内シニア債 22,538 +10 Norths
Slide 62: SBG単体 手元流動性
SBG単体 手元流動性 引き続き潤沢な手元流動性を確保 (億円) 51,713 296 45,284 SB Northstar 43,976 419 406 36,374 766 31,734 356 * 51,416 * 2023年6月末からの主な変動要因 44,865 43,570 * 増加 減少 35,608 31,378 ・社債バイバック及び期限前償還 ・Arm IPO手取金（+$5.1B） （-2,873億円相当） ・Arm株式買取（-$4.1B） ・SBG他における投資 （-$1.1B） ・SVF2への拠出金（-$2.3B） Sep 2022 Dec 2022 Mar 2023 J
Slide 63: SBG単体 純有利子負債
SBG単体 純有利子負債 調整後純有利子負債は低水準を維持 (億円) 99,788 89,416 85,049 81,122 82,052 ファイナンス調整項目 80,346 アセットバック・ファイナンス調整等 76,678億円 55,491 50,302 ハイブリッドファイナンス調整 3,668億円 64,582 75,886 29,557 30,820 19,441 調整後SBG単体純有利子負債 17,469 13,530 (LTV計算に使用) Sep 2022 Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 （注）SBG単体手元流動性は、SB Northstarを
Slide 64: 格付推移と財務状況
格付推移と財務状況 豊富な資産と低レバレッジ水準に支えられ、歴史的に最も強い財務状況 一方でS&P格付は過去15年間で最低 NAV 単体純有利子負債 LTV BBB A- 格付（JCR） BB BB BB+ 格付 （S&P） FY2005 FY2010 FY2015 FY2020 2023年9月末 （注）FY2005からFY2022までは各年度末時点 • NAVおよびLTVに関する情報は、推移のイメージを説明する目的で提供される参考値であり、将来のNAVおよびLTVを保証・示唆するものではない。 財務編 32
Slide 65: 格付と信用力にギャップあり
格付と信用力にギャップあり 公正な評価を得るために格付機関との対話を継続 財務編 33
Slide 66: LTVコントロール方針
LTVコントロール方針 NAV拡大に向けレバレッジを引き続き活用 投資再開後も、余裕を持ったLTV管理を継続 25％ 25% LTV 適正なレバレッジ水準へ 14.7％ 過去4年間におけるLTV平均値 10.6% 0% Sep Dec Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep 2021 2021 2022 2022 2022 2022 2023 2023 2023 財務編 34
Slide 67: 財務方針の堅持
財務方針の堅持 1 通常時 LTV25%未満 で運用 (異常時でも上限35%) 2 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持 3 SVFや子会社から 継続的な配当収入 を確保 財務編 35
Slide 68: 投資先サポートの方針
財務方針の堅持 投資先サポートの方針 投資先の財務は 救済投資は 独立採算 行わない 財務編 36
Slide 69: 2023年度の財務戦略
2023年度の財務戦略 「守り」「攻め」 財務方針の堅持 両面に対応 できる財務運営 財務編 37
Slide 70: 「守り」「攻め」に対応できる財務運営
「守り」「攻め」に対応できる財務運営 財務の安全性を 更なるダウンサイド 維持しつつ にも耐える「守り」 情報革命を牽引する 投資は実行 通常時 LTV25%未満で運用 （2023年9月末 LTV＝10.6％） 少なくとも2年分の社債償還資金を保持 （2023年9月末 手元流動性＝5.1兆円） 財務編 38
Slide 71: キャピタルアロケーション
キャピタルアロケーション 新規投資 株主還元* バランスを 常に考慮 財務方針 （財務の安全性） * NAVディスカウント水準も考慮事項 財務編 39
Slide 72: Appendix
Appendix
Slide 73: SBGの格付推移
SBGの格付推移 日本テレコム ボーダフォン スプリント アーム SBKK A+ 14 買収 日本法人買収 買収 買収 上場 A 13 JCR (A－) A- 12 アウトルック「安定的」 BBB+ 11 (2023年1月以降) BBB10 S&P格下げ BBB-9 （2023年5月） S&P (BB) BB+ 8 アウトルック「ポジティブ」 BB 7 (2023年9月以降) BB- 6 B+ 5 4 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '21 '22 '23 (CY) （注）2023年
Slide 74: 当社クレジットスプレッド
当社クレジットスプレッド SBG シニア外債スプレッド SBG 5年CDS 700 USD 1.2Y USD 2.7Y 500 bps bps SBG 5Y CDS (JPY) USD 4.7Y USD 7.7Y EUR 0.7Y EUR 3.2Y 450 600 EUR 5.7Y EUR 8.7Y 400 500 350 300 400 250 300 200 200 150 100 100 50 0 0 Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 （注）2023年11月8日時点。Bloomb
Slide 75: LTVの推移
LTVの推移*1 財務規律の範囲内でコントロール アセットバック・ファイナンス除く 100％ LTV 35% （異常時） 25% （通常時） 18.7% 21.6% 20.4% *2 18.2% 10.6% 14.5% 15.0% 11.0% 8.0% Sep 21 Dec 21 Mar 22 Jun 22 Sep 22 Dec 22 Mar 23 Jun 23 Sep 23 *1 各四半期末時点の数値を記載 *2 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値」 および「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」を参照 財務編 43
Slide 76: 2023年9月末：保有株式価値（算出方法）
2023年9月末：保有株式価値（算出方法） 1USD=149.58円 25.7兆円 （調整前） （兆円） 保有株式価値 保有株式価値 アセットバック・ファイナンス ＝ ー 調整額 （調整後） （調整前） 保有株式数 4.3兆円 株価 取引対価 マージンローン 株式先渡契約等 5.6 ＝ 5.6兆円 923百万株*1 × $53.52*1 - 未払金*2 ー 1.3兆円 マージンローン 1.8 0.01兆円 ＝ 4.6兆円 保有株式数 355百万株*1 × 株価 ＄86.74*1 ー 株式先渡契約等 4.6兆円 アーム 4.3 2.7兆円 ＝ 3.2兆円 保有株式数 1,915百万株 × 株価
Slide 77: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 (L) 調整後 SBG単体 純有利子負債 1.94兆円 (V) 調整後 =10.6% 18.35兆円 SBG単体 保有株式価値*1 (兆円) 調整後SBG単体 SVF1&2/LatAmﾌｧﾝﾄﾞ その他 主要株式 = + + 上場株投資等 保有株式価値 に対する投資持分 18.35 8.51 8.12 1.73 アリババ +4.60 SBKK +3.24 Tモバイル +1.70 SVF1 +3.29 アセットバック・ファイナンス -4.60 アセットバック・ファイナンス -0.56 アセットバック・ファイナンス -0.43 SVF2 +3.89 アリババ
Slide 78: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細①
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細① （兆円） 保有株式 金額 計算方法 (a) アリババ 0.01 調整前 4.60 SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数×同証券の株価 複数の株式先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・フォワード契約・コールスプレッド）のうち、未決済分の満 アセットバック・ファイナンス調整 -4.60 期決済金額（2023年9月30日の同社株価（米国預託証券）で算出）の合計額（4兆5,985億円） (b) SBKK 2.67 調整前 3.24 SBGの保有株式数×同社株価 アセットバック・ファイナンス調整 -0.56 SBKK株式を活用したマージンローン負債残
Slide 79: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細②
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細② （兆円） 保有株式 金額 計算方法 (g) Tモバイル 1.27 SBGの保有株式数（ドイツテレコムが保有する株式購入オプションの対象となる株式数 調整前 1.70 (2023年9月末時点：34,971,809株)を含む）×同社株価 ＋一定の条件下でTモバイル株式(48,751,557株)をSBGが無償で取得できる権利の公正価値 下記のアセットバック・ファイナンスの決済に必要な金額を控除 ・ドイツテレコムが保有する未行使の株式購入オプションに係るデリバティブ金融負債 アセットバック・ファイナンス調整 -0.43 ・Tモバイル株式を活用した株式先渡
Slide 80: LTVの算出：SBG単体 純有利子負債
LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 (L) 調整後 1.94兆円 SBG単体 純有利子負債*1 =10.6% (V) 調整後SBG単体 保有株式価値 18.35兆円 (兆円) 調整後SBG単体 連結 独立採算子会社等 その他調整 純有利子負債 = 純有利子負債 - 純有利子負債 - 1.94 14.68 4.70 8.03 SBKK +4.54 LatAmﾌｧﾝﾄﾞ ‐0.003 ハイブリッドファイナンス調整*2 +0.37 アーム -0.30 その他 -0.003 アセットバック・ファイナンス調整等*2 +7.67 SVF1 -0.05 SVF2 +0.51 （注） 2023年9月末時点
Slide 81: LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 詳細
LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 詳細 （兆円） SBG単体 調整前純有利子負債 9.98 連結純有利子負債 - 独立採算子会社等*1の純有利子負債 ハイブリッド債およびハイブリッドローンについて、期限付きのものは連結会計上、全額が有利子負債に計上されるため ハイブリッドファイナンス調整 ‐0.37 50％を有利子負債から控除、永久債については連結会計上、全額が資本計上されているため50%を有利子負債 に算入。 アセットバック・ファイナンス調整等 ‐7.67 アリババ株式を活用した複数の株式先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・フォワード契約）に係る アリババ -4.94 株式先渡契約金
Slide 82: LTV・NAV計算におけるアセットバック・ファイナンス調整
LTV・NAV計算におけるアセットバック・ファイナンス調整 ノンリコースのアセットバック・ファイナンスはデットから控除 同時に、決済に必要となるアセット価値をアセットから控除 25.7 （兆円） 1 フォワード／カラー／プット 2 マージンローン 主な アリババ SBKK／アーム 対象株式 1 5.6 アセットバック・ファイナンス 7.3兆円 株式先渡契約*1に基づく資金調達 株式を担保に借入を行う資金調達 内容 （SBGにノンリコース） （SBGにノンリコース） 2 1.8 デット • バランスシート計上金額 • バランスシート計上金額 LTV・NAV計算に使用 控除額 • 株価に関係なく不
Slide 83: アリババ株式の実質保有割合推移
アリババ株式の実質保有割合推移 株式先渡売買契約により資金化完了 実質保有割合 14.6% 13.8% 13.9% 13.5% 13.7% 株式先渡売買 契約使用分 Sep 2022 *1 Dec 2022*2 Mar 2023*3 Jun 2023*4 Sep 2023*5 *1 アリババのForm 20-Fに記載された2022年7月15日の発行済普通株式総数（自己株式を除く）21,185,107,544株に基づき算出 *2 2022年9月末の同社発行済普通株式総数（自己株式を除く）に基づき算出 *3 2022年12月末の同社発行済普通株式総数（自己株式を除く）20,680,409,344株
Slide 84: フォワード取引、カラー取引
フォワード取引、カラー取引 目的 デリバティブを活用したノンリコースの資金調達 • 将来時点で、当初合意した価格もしくはレンジで決済する取引 • 株式担保とそれを参照するデリバティブを見合いに資金調達 概要 • 原則、満期において現金と株式による決済のいずれも選択可 • 株価下落で満期時の決済金額が減少、株価上昇で増加する • 担保株式を、あらかじめ合意した先渡価格で決済 フォワード取引 • 決済価格は、担保株式の株価変動にかかわらず固定。よって将来の株価 上昇によるアップサイドは享受できない • 担保株式を、あらかじめ合意した価格レンジで決済 カラー取引 • 株価下落時でも、価格レンジ下限で
Slide 85: 連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債
連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債 連結有利子負債*1 （単位:億円） Sep 2022 Dec 2022 Mar 2023 Jun 2023 Sep 2023 SBG単体 120,657 112,500 126,917 140,833 143,358 うち、SB Northstar - - - - - SVF1&2、LatAmファンド 14,811 13,199 13,227 14,199 5,422 ソフトバンク事業 61,350 62,096 61,347 62,406 63,260 その他（アーム等） 1,782 1,652 1,661 1,646 1,898 合計 198,
Slide 86: SoftBank
SoftBank
Slide 87: Investor Briefing: SoftBank Vision & LatAm Funds
QUARTER ENDED SEPTEMBER 30, 2023 Investor Briefing SoftBank Vision & LatAm Funds NAVNEET GOVIL CFO, SB Investment Advisers & SB Global Advisers
Slide 88: Important Information (1 of 2)
2 Important Information (1 of 2) This presentation (this “Presentation”) is furnished to you for informational purposes in connection with the interests of SoftBank Group Corp. (together with its affiliates, “SoftBank”) in SoftBank Vision Fund L.P. (together with, as the context may require, any par
Slide 89: Important Information (2 of 2)
3 Important Information (2 of 2) Vision Fund I performance herein is based on unrealized valuations of portfolio investments. Valuations of unrealized investments are based on assumptions and factors (including, for example, as of the date of the valuation, average multiples of comparable companies,
Slide 90: Topics
4 Topics 01- Progress & Highlights 02- Performance & Impact on SoftBank Group (SBG) 03- In Focus: Driving Future Success
Slide 91: Progress & Highlights
5 Progress & Highlights
Slide 92: Arm & the AI Revolution
SVF1 6 PROGRESS & HIGHLIGHTS September 2016 $8.2B Arm & the AI SBG Investment Date1 SVF1 Acquisition Cost2 Revolution 25% IN G SVF1 Ownership E ST “ Stake1 V IN V AL UE CREATIO We have long admired Arm as a world-renowned and highly respected technology company Vision Fund 1 that is by some distance
Slide 93: AI Runs on Arm
SVF1 PROGRESS & HIGHLIGHTS 7 AI Runs on Arm As of September 30, 2023 KEY SEGMENTS & 2022 MARKET SHARE 1 NG Mobile IoT Automotive Cloud TI ES Higher smartphone Continued expansion Providing the brains Performance-optimized V V compute tailwind for into consumer and for demanding CPUs driving growth I
Slide 94: Fifth Largest US Technology IPO of All Time
SVF1 PROGRESS & HIGHLIGHTS 8 Fifth Largest US Technology IPO of All Time1 As of September 30, 2023 LISTING HIGHLIGHTS 4 $65B $52B ING ES T $32B V V IN SVF1 AL Monetization 2 UE C $8.6B Gross Gain REAT Acquisition IPO Day 1 Close Cost Valuation Market Cap 2.0x Gross MOIC3 IO MO N E N TI STRATEGIC IPO
Slide 95: 50 Listings Since Inception, with a Significant Late-Stage Pipeline
SVF1 SVF2 LATAM PROGRESS & HIGHLIGHTS 9 50 Listings Since Inception, with a Significant Late-Stage Pipeline As of September 30, 2023 PUBLIC LISTINGS SINCE INCEPTION1 LATE-STAGE PORTFOLIO2 $29B+ Late-Stage Portfolio Company Holdings SVF1 Total Fair Value SELECT PORTFOLIO COMPANIES SVF1 BEIKE SVF2 SVF
Slide 96: SVF1 Liquidity Profile Strengthened by Arm Transaction
10 Total Fair Value Private1 Exited & Public2 (Realized & Unrealized) SVF1 PROGRESS & HIGHLIGHTS 24% SVF1 Liquidity 37% Profile Strengthened by Arm Transaction 63% 76% As of September 30, 2023 June 2023 September 2023 Footnotes: 1. Private Fair Value represents the fair value of Unrealized Investmen
Slide 97: Performance Snapshot
SVF1 SVF2 LATAM 11 SoftBank SoftBank SoftBank Vision Fund 1 Vision Fund 2 LatAm Funds Combined Total Commitments1 $98.6B $60.0B $7.6B $166.2B PROGRESS & HIGHLIGHTS Performance Acquisition Cost2 $87.8B $51.8B $7.4B $147.0B Snapshot Cumulative Gross $16.8B $(21.4B) $(1.4B) $(6.0B) Investment Gains/(Lo
Slide 98: Quarterly Performance
SVF1 SVF2 LATAM 12 QUARTERLY FAIR VALUE PERFORMANCE 1 +$0.3B +$2.5B -$2.1B -$0.1B PROGRESS & HIGHLIGHTS COMBINED SVF1 SVF2 LATAM Quarterly Performance PERFORMANCE DRIVERS As of September 30, 2023 Elevated rate environment continues to drive market volatility SVF1 gain primarily driven by Arm transac
Slide 99: Distributions to Limited Partners
SVF1 PROGRESS & HIGHLIGHTS 13 Distributions to Limited Partners Since Inception to September 30, 2023 Total Distributions (A) (B) (C) (D) (E) = (B)-(C) Fund Drawn Return of Pref Coupon / 3 Outstanding 2 Commitment Capital 1 Capital Equity Gains 4 Capital Preferred Equity $40.0B $36.2B $19.7B $7.9B $
Slide 100: Deleveraging and Managing Risk
SVF1 SVF2 LATAM 14 LOAN PRINCIPAL BY FUND1 TOTAL $9.9B PROGRESS & HIGHLIGHTS SVF1 Deleveraging and $4.1B Managing Risk TOTAL As of September 30, 2023 $3.6B SVF2 SVF2 $5.8B $3.6B June 30, 2023 September 30, 2023 Footnotes: 1. Represents the total outstanding loan principal balance of SoftBank Vision
Slide 101: Performance & Impact on SoftBank Group (SBG)
15 Performance & Impact on SoftBank Group (SBG)
Slide 102: SVF1 Contribution to SBG, Net of 3rd Party Interests
16 SVF1 2023 Inception to Sept 30 SVF1 Fund Net Profit2 $5.1 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Less: Change in 3rd Party Contribution to Interests in Fund (2.7) SBG, Net of 3rd SBG LP Income: 2.4 Share of Fund Net Profit Party Interests1,3 SBG GP Income: Amounts in USD Billions 1.1 Management & Performanc
Slide 103: SVF1 Contribution to SBG
17 SBG Paid-In Capital1 $27.7B SVF1 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Contribution to SBG SBG Total Value2 As of September 30, 2023 $20.4B $30.1B Net Asset Value3 Distributions4 $9.7B Footnotes: 1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unu
Slide 104: SVF2 Contribution to SBG
18 SBG Paid-In Capital1 $53.4B SVF2 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Contribution to SBG SBG Total Value2 As of September 30, 2023 $23.4B $32.4B Net Asset Value3 Distributions4 $9.0B Footnotes: 1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unu
Slide 105: LatAm Contribution to SBG
19 SBG Paid-In Capital1 $7.0B LATAM PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Contribution to SBG SBG Total Value2 As of September 30, 2023 $5.6B $5.7B Net Asset Value3 Distributions4 $0.1B Footnotes: 1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unuti
Slide 106: In Focus: Driving Future Success
20 In Focus: Driving Future Success
Slide 107: Our Platform
SVF1 SVF2 LATAM DRIVING FUTURE SUCCESS 21 Our Platform As of September 30, 2023 SVF1 SVF2 LATAM Total # of Total # of Total # of Total Number of Investments1 Investments1 94 Investments1 276 Investments1 105 475 Total Fair Value2 $104.6B Total Fair Value2 $30.5B Total Fair Value2 $5.9B Total Fair Va
Slide 108: Unlocking Portfolio Value Across Our Platform
SVF1 SVF2 LATAM DRIVING FUTURE SUCCESS 22 Unlocking Portfolio Value Across Our Platform As of September 30, 2023 PORTFOLIO HIGHLIGHTS 50 $29B+ 1.8x $43.9B Public Listings Value of Late-Stage Gross MOIC, Value of Top 25 Since Inception1 Portfolio2 Realized Investments3 Investments4 Footnotes: 1. List
Slide 109: Disciplined Monetization Strategy
SVF1 SVF2 LATAM DRIVING FUTURE SUCCESS 23 Disciplined Monetization Strategy As of September 30, 2023 LARGEST FULL EXITS BY GROSS PROCEEDS 1 BEIKE $16.9B $9.2B $5.8B $3.9B2 $2.7B $2.5B $2.4B $2.3B $1.0B 1.8x 3 Gross MOIC Footnotes: 1. Represents top full Monetizations by Gross Realized Proceeds acros
Slide 110: Our Largest Investments
SVF1 SVF2 LATAM DRIVING FUTURE SUCCESS 24 Our Largest Investments Largest Private & Public Investments by Fair Value | As of September 30, 2023 KEY METRICS $43.9B 57% $15.8B Fair Value – Largest Investments1 % of Total Portfolio Fair Value2 Cumulative Gross Gain Since Inception3 TOP 15 PRIVATE PORTF
Slide 111: Driving Future Success
SVF1 SVF2 LATAM DRIVING FUTURE SUCCESS 25 Driving Future Success KEY INVESTMENT THEMES AI Strong Strength of Sustainable Leadership Product-Market Execution Financial Fit Performance Consumer Edtech Enterprise Fintech Frontier Tech Health Tech Logistics Proptech Transportation The information herein
Slide 112: AI Leadership
SVF1 SVF2 LATAM AI LEADERSHIP DRIVING FUTURE SUCCESS 26 AI Leadership As of September 30, 2023 IM PA CT OF A I A DOPTION Deploys AI algorithms to power the delivery Uses generative AI techniques to build Projected Global GDP Uplift1 of personalized content to ~2B monthly active products and services
Slide 113: Strong Product-Market Fit
SVF1 SVF2 LATAM STRONG PRODUCT- MARKET FIT DRIVING FUTURE SUCCESS 27 Strong Product-Market Fit As of September 30, 2023 Digital Payments Raw Material Market in Japan Market in India Tech-enabled platform facilitating raw Smartphone-powered digital payments material procurement and credit for SMEs To
Slide 114: Strength of Execution
SVF1 SVF2 LATAM STRENGTH OF EXECUTION DRIVING FUTURE SUCCESS 28 Strength of Execution As of September 30, 2023 Expanding into new verticals through acquisitions and forming SELECT GROWTH STRATEGIES partnerships to enhance growth in existing business lines Innovation of new & existing products to exp
Slide 115: Sustainable Financial Performance
SVF1 SVF2 LATAM SUSTAINABLE FINANCIAL DRIVING FUTURE SUCCESS PERFORMANCE 29 Sustainable Financial Performance Top 10 Public Investments by Fair Value | As of September 30, 2023 NTM CONSENSUS CURRENT PEAK INVESTMENT FAIR VALUE ($B)3 REVENUE GROWTH4 MARKET CAP ($B)5 MARKET CAP ($B)6 2023 METRIC IMPROV
Slide 116: Looking Ahead
SVF1 SVF2 LATAM DRIVING FUTURE SUCCESS 30 Looking Ahead As of September 30, 2023 SELECT INVESTMENT THEMES DRIVING FUTURE SUCCESS AI Leadership Strong Product-Market Fit Strength of Execution Sustainable Financial Performance PORTFOLIO HIGHLIGHTS $29B+ $43.9B 475 Value of Late-Stage Portfolio1 Value
Slide 117: Thank You
31 Thank You SoftBank Vision & LatAm Funds Investor Briefing Presentations Available at visionfund.com/presentations
Slide 118: SoftBank
SoftBank
Slide 119: Arm Holdings plc SoftBank Investor Briefing
Arm Holdings plc SoftBank Investor Briefing Ian Thornton, Head of Investor Relations investor.relations@arm.com https://investors.arm.com November 2023 © 2023 Arm
Slide 120: © 2023 Arm
Peres Lt! 0.20 $174.01 Nasdaq100 027 $96.66 Nasdaqi00 40.31 SU5.16
Slide 121: Nomenclature difference between Arm and SoftBank Group
Nomenclature difference between Arm and SoftBank Group Fiscal year ending March 31, 2024 Fiscal year ending March 31, 2024 FY2023 FYE24 3 © 2023 Arm
Slide 122: From Revenues to Profits to Cash (based on Q2 FYE24 results)
From Revenues to Profits to Cash (based on Q2 FYE24 results) 97% 47% 21% NG GP Margin Non-GAAP Revenue Operating to Cash $806m $26m $780m $399m Margin Conversion Royalty Revenue $1,180m $381m License $595m Data from Revenue Q2 FYE24 $169m Revenue Non-GAAP Non-GAAP Non-GAAP Non-GAAP Non-GAAP1 Cost of
Slide 123: Annualized Contract Value
Annualized Contract Value Annualized contract value (ACV) smooths out license revenue, which can be highly variable from quarter to quarter $450m $1,200m Annualized Contract Value ($) $1,080m $1,108m $1,030m $1,052m $1,030m $1,048m $400m $1,009m $388m $1,000m $350m License revenue ($) $300m $800m $2
Slide 124: Semiconductor industry recovering after inventory correction
Semiconductor industry recovering after inventory correction Semiconductor industry recovering with consumer spending Smartphone sales up 7% sequentially, PC sales up 8% sequentially $25bn 40% 28% 28% 28% 28% 30% 26% 24% 25% $20bn 26% 20% 24% 24% 22% 19% 20% 17% 15% 17% 16% 15% 15% 14% 13% 10% 12% 1
Slide 125: AI is being designed into every end product
AI AI is being designed into every end product. From servers to sensors Arm announced new products and partnerships to accelerate Cloud time to market for new server chips Auto Renesas and NXP both announced new automotive product families Google new Generative AI model optimized for Arm’s latest Mo
Slide 126: Guidance
Guidance Arm has good visibility of its licensing pipeline although timing, deal size, etc. can change Analysts forecast that the semiconductor industry will continue to recover although trajectory is unclear Q3 FYE 24 FYE 24 Revenue ($m) $720m - $800m $2,960m - $3,080m Non-GAAP Operating Expense ($