Toyo Gosei Co., Ltd. · TSE:4970
Toyo Gosei — FY2007 Earnings Presentation
37 slides from Toyo Gosei's earnings presentation, May 21, 2007
Slide 1: 2007年3月期 決算説明
1 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ２００7年３月期 決算説明 2007年5月21日
Slide 2: 目次
2 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■目次 １．2007年3月期 決算概要 Ｐ3～17 ２．2008年3月期 通期見通し Ｐ18～24 ３．今後の展望 Ｐ25～36
Slide 3: 2007年3月期 決算概要
3 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 1 ．２００7年３月期 決算概要
Slide 4: 2007年3月期のポイント
4 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■2007年3月期のポイント • 売上高は、前年比7%増、計画比3%未達 • 液晶需要の在庫調整と価格低下 • 化成品事業（溶剤リサイクル、香料）の急成長 • 経常利益は、前年比19%減、計画比3%未達 • 減価償却費増加（+5億円）と原油高による原材料費・燃料費等の増加 • 化成品事業の増収効果 • 3%売上未達 16,000 売上高 ＋ 7% 13,642 ＋7% 14,000 △3％ 13,642 14,000 12,699 12,000 ↑化成品の急成長 10,000 (百万円) ↓液晶の在庫調整 8,000 ↑化成
Slide 5: 全社 2007年3月期 決算概要
5 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■全社 2007年3月期 決算概要 科目 2006年 2007年 （百万円） 3月期 3月期 前年比 実 績 実 績 増減 % 計 画 差異 売上高 12,699 13,642 +943 ＋ 7％ 14,000 △357 感光性材料 8,235 8,097 △137 △ 2% 8,600 △502 化成品 2,862 3,985 +1,122 +39% 3,840 +145 ロジスティック 1,601 1,559 △ 42 △ 3% 1,560 △ 1 営業利益 1,149 885 △264 △23% 900 △ 15 感光
Slide 6: 感光性材料事業 売上高・営業利益
6 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■感光性材料事業 売上高・営業利益 ‧ 売上高は、前年比2％、計画比6％未達 ‧ ただし、前期に設備売上（194百万円）があったため、感光材料単体では前年同等 ‧ LCDパネルの在庫調整が主な要因 ‧ 営業利益は、生産調整と償却費、原材料・燃料費の増加で減益 1 0 ,0 0 0 売上高 9 ,0 0 0 8,600 △6％ 8,235 △2% 8,097 8,097 8 ,0 0 0 7 ,0 0 0 液晶パネルの 6 ,0 0 0 在庫調整 (百 万 円 ) 5 ,0 0 0 4 ,0 0 0 •液晶の生産調整 3 ,0
Slide 7: 感光性材料事業 用途別売上高
7 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■感光性材料事業 用途別売上高 ・液晶用は、価格下落と在庫調整の影響で13％の減収 ・半導体用は、15％の増収。需要好調で過去最高 ・その他は、前期に設備売上などにより、20％の減収 1 0 ,0 0 0 売上高 8,235 8,097 8 ,0 0 0 L CD △13％ 2 ,6 4 5 6 ,0 0 0 3 ,0 2 5 百万円 4 ,0 0 0 半導体 ＋15％ ＋15％ 4,205 3 ,6 5 3 2 ,0 0 0 設備売上 194 その他 △20％ 1 ,2 4 7 1557 0 前期実績 07年3月期実績
Slide 8: 感光性材料事業 過去3年間の売上高推移
8 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■感光性材料事業 過去3年間の売上高推移 • １Qは、LCDパネルの在庫調整で大きく落ち込む • ２Q以降は回復したが、4Qの液晶の回復が鈍く、当初見込みを下回る 05年3月期 06年3月期 07年3月期 2,500 7,942百万円 8,235百万円 8,097百万円 2 ,0 9 5 2 ,0 9 0 2 ,0 9 4 2 ,0 8 2 2 ,1 2 2 2 ,1 2 6 2 ,1 9 6 2 ,0 8 4 1 ,9 5 4 1 ,9 3 4 2,000 1 ,8 0 2 1 ,6 9 0 1,500 (百 万 円 )
Slide 9: 化成品事業 売上高・営業利益
9 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■化成品事業 売上高・営業利益 • 売上高は39％増収。中間時に上方修正した計画も上回る • 営業利益は増収効果で前期比94％増益。500百万円を上回り過去最高 3,985 ＋4% 3,985 4,000 3,840 ＋39% 売上高 3,000 2,862 香料、溶剤回 (百万円) 収ともに好調 2,000 増収効果 1,000 営業利益 ＋94% 507 530 △4％ 507 262 0 前期実績 07年3月期実績 計画 07年3月期実績
Slide 10: 化成品事業 用途別売上高
10 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■化成品事業 用途別売上高 • 回収溶剤は、原油高による溶剤再生ニーズの高まりと半導体・液晶向けの電子グレー ド品の取扱い増加などで大幅増収 • 香料は、高品質な製品の認知が進み、欧州を中心に需要が増加 5,000 3,985 4,000 売上高 原油高 ニーズ拡大 2,862 電子グレード品 3,000 (百 万 円 ) ＋37％ 2,652 2,000 回 収 溶 剤 高品質認知 1,940 欧州倉庫稼動拡大 製品拡販 1,000 香料材料 ＋45％ 1,332 921 0 前期実績 07年 3月 期 実 績
Slide 11: 化成品事業 売上高推移
11 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■化成品事業 売上高推移 • 06年3月期半ばから成長。07年3月期は年間を通じて好調 05年3月期 06年3月期 07年3月期 2,331百万円 2,862百万円 ３,985百万円 1,200 1 ,1 1 0 1 ,0 0 2 1,000 946 924 854 800 720 697 (百 万 円 ) 642 576 590 574 600 537 400 200 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Slide 12: ロジスティック事業 売上高・営業利益
12 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■ロジスティック事業 売上高・営業利益 • 売上高は微減であるが、高稼働率続く • 営業利益は経費削減に努め、計画比では増益 2 ,0 0 0 売上高 １,601 △３％ 1,559 1,560 △０％ 1,559 1 ,5 0 0 (百 万 円 ) 1 ,0 0 0 経費節減 償却増 営業利益 526 △１％ 520 490 ＋６％ 520 500 0 前期実績 07年 3月 期 実 績 計画 07年 3月 期 実 績
Slide 13: 全社 損益計算書
13 ■全社 損益計算書 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 • 売上原価は、減価償却費、原材料費・燃料費等が増加 • 営業外収益は、研究開発に対する補助金収入を計上 • 特別損失は、固定資産除却損を計上 科 目 対前年比 2006年 2007年 （百万円） ３月期 ３月期 増減額 ％ 原材料高 ••原材料高 償却増 ••償却増 売上高 12,699 13,642 ＋943 ＋7% ••生産調整 生産調整 燃料費増 ••燃料費増 売上原価 9,671 10,820 ＋1,148 ＋12% 売上総利益 3,027 2,821 △ 205 △ 7％ 販管費 1,877
Slide 14: 設備投資と減価償却費の実績
14 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■設備投資と減価償却費の実績 • 2007年3月期の設備投資は、25億円（中間時発表）から28億円弱に増加 • 主要因は環境関連投資と増産対応 • 新規設備稼働（減価償却費計上）は下半期に集中 設備投資額と減価償却額の推移 4000 設備投資額 3537 環境関連 3402 増産対応 減価償却費 3000 +11％ 2779 2500 2154 (百万円) 2100 2000 +3％ 1664 1449 1136 1254 1252 1000 1216 0 03年3月期 04年3月期 05年3月期 06年3月期07年3月期
Slide 15: 全社 貸借対照表
15 http://www.toyogosei.co.jp/ ■全社 貸借対照表 4970 • 売上高増加にともない「売上債権」「棚卸資産」が増加 • 設備資金や運転資金増加のため「借入金」が増加 科 目 対前年比 ２００6年 ２００7年 （百万円） ３月期 ３月期 増減額 ％ 流動資産 9,144 10,347 ＋1,203 ＋ 13％ 現金預金 1,589 1,491 △ 97 △ 6％ 売上債権 2,889 3,225 ＋ 336 ＋ 12％ 12％ 棚卸資産 4,345 5,242 ＋ 896 ＋ 21％ 21％ その他 319 387 ＋ 68 ＋ 21％ 固定資産 16,941 1
Slide 16: 全社 キャッシュフロー計算書
16 http://www.toyogosei.co.jp/ ■全社 キャッシュフロー計算書 4970 • 「税引前当期純利益」＋「減価償却費」は前年比で上回っているものの、「売上債権」 「たな卸資産」の増加で「営業キャッシュフロー」は前年比横ばい • 設備投資資金の支払いを借入金で対応 科 目 ２００6年 ２００７年 （百万円） ３月期 ３月期 営業活動によるＣＦ 1,562 1,560 税引前当期純利益 992 655 減価償却費 2,656 1,664 2,810 2,154 売上債権の増減額 △ 126 △ 336 たな卸資産の増減額 △ 539 △ 896 仕入債務の増減額 315
Slide 17: 有利子負債比率の推移
17 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■有利子負債比率の推移 • 2007年3月期の有利子負債依存度は50％ • 有利子負債は売上高を上回る • その要因は、設備投資と運転資金の増加 16,000 先行設備投資 80% 有利子負債依存度 運転資金拡大 59% 56% 12,000 60% 50% 46% 42% (百万円) 有利子負債 8,000 40% 売上高 4,000 20% 0 0% 03年3月期 04年3月期 05年3月期 06年3月期 07年3月期
Slide 18: 2008年3月期 通期見通し
18 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 2 ．２００８年３月期 通期見通し
Slide 19: 全社 売上高・経常利益
19 ■全社 売上高・経常利益 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 • 売上高は、10％の増収計画 • LCD市場の回復など感光性材料事業の成長と化成品事業の成長持続 • 経常利益は、13％の増益計画 • 固定費は高水準にあるが高止まり、増収効果が寄与し増益 （百万円） 18,000 売上高 15,000 16,000 ＋10％ 13,642 14,000 化成品/感光材 12,000 の成長継続 10,000 8,000 6,000 4,000 増収効果 経常利益 2,000 795 ＋13％ 900 0 07年 3月 期 実 績 08年 3月 期 計 画
Slide 20: 08年3月期 計画
20 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■08年3月期 計画 • 売上高は、感光性材料事業の回復と化成品事業の好調持続で10％増収計画 • 営業利益は、固定費等が高水準にあるが増収効果で20％増益を見込む 科目 200７年 2008年 増減額 増減率 （百万円） 3月期 実績 3月期 計画 売上高 13,642 15,000 ＋1,357 ＋ 10% 感光性材料 8,097 8,950 ＋ 852 ＋ 11％ 化成品 3,985 4,400 ＋ 414 ＋ 10％ ロジスティック 1,559 1,650 ＋ 90 ＋ 6% 営業利益 885 1,060 ＋ 17
Slide 21: 感光性材料事業 計画
21 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■感光性材料事業 計画 • 売上高は、サッカーW杯やオリンピックなどイベント特需はないものの、市場の拡大を見込み、 11％増収を計画。 • 営業利益は、固定費等は高水準にあるが、生産性向上に注力し、黒字転換を見込む。 売上高 営業利益 10,000 100 ＋11％ 8,950 黒字転換 8,097 8,000 半導体/液晶 10 市場の拡大 0 6,000 07年3月期実績 08年3月期見込み (百万円) (百万円) 4,000 生産性向上 -100 増収効果 2,000 △143 0 -200 07年3月期実績 08年
Slide 22: 化成品事業 計画
22 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■化成品事業 計画 • 売上高は、回収溶剤、香料ともに好調持続。 • タンク6基増設も寄与し、10％増収を計画。 • 営業利益は、増収効果で12％増益を見込む。 5,000 売上高 4,400 3,985 ＋10％ 4,000 生産設備拡大 営業強化 3,000 (百万円) 2,000 増収効果 営業利益 営業利益 1,000 507 570 ＋12％ 0 07年3月期実績 08年3月期見込み
Slide 23: ロジスティック事業 計画
23 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■ロジスティック事業 計画 • 売上高は、2007年１月でのタンク４基新設効果で６％増収の計画。 • 営業利益は、タンク新設による減価償却費増加により８％減益見込み。 2,000 売上高 1,650 ＋６％ 1,559 1,500 タンク増設に よる増収 (百万円) 1,000 償却費増 営業利益 営業利益 520 △８％ 480 500 0 07年3月期実績 08年3月期見込み
Slide 24: 設備投資と減価償却費の計画
24 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■設備投資と減価償却費の計画 • 2008年3月期の設備投資23億円は減価償却費の同等レベルに抑制 • 2008年3月期の減価償却費は税制改正による増加分もありほぼ横ばい • 減価償却費は高水準にあるがほぼ高止まり 設備投資額と減価償却額の推移 4,000 3,537 設備投資額 3,402 3,000 減価償却費 2,779 △16％ 2,348 2,154 2,213 百万円 2,000 1,664 ほぼ横ばい 1,449 1,136 1,254 1,252 1,000 1,216 0 03年3月期 04年3月期 05
Slide 25: 今後の展望
25 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 3 .今後の展望
Slide 26: 過去5年間の推移と展望
26 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■過去5年間の推移と展望 • 売上高は過去5年間で年平均９％の成長を達成 • 営業利益は、設備投資による減価償却費の増加にともない減少 • 今期、償却費は高止まり、増収効果が寄与し利益拡大を計画 20,000 売上高 売上は一定比率で拡大 15,000 10,000 9％/年 5,000 0 減価償却費 03年3月期 04年3月期 05年3月期 06年3月期 07年3月期 08年3月期 3,000 償却費一定へ 先行設備投資 2,000 1,000 0 営業利益 2,000 利益圧迫 増収効果 1,000 0
Slide 27: 成長シナリオ
27 ■成長シナリオ http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 • 全社成長シナリオを「市場開拓」と「機能整備」に二分して策定 • 全社のボトルネックの「機能不足」を解消するため、「機能整備」を中期的に実施 + ・新製品 ・シェア 市場開拓 ・高付加価値 ・売上拡大 ロジスティック 機能未整備 機能整備 能力充実 ・生産力 （体制・現場力・効率） ・品質力 ・技術開発力 回収溶剤 ・知財 ・調達力 ・営業力 香料材料 ・ビジネス開発力 感光材 ・マーケティング能力 -
Slide 28: TGCビジョン
28 ■TGCビジョン http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 • 今後、中期に目指すビジョンを全社で策定 消費者 お客様企業 医療・医薬企業 ＩＴ（電機・電子）企業 生活用品 企業 高付加価値 サービス・製品 低付加価値 充実した 先端材料の 化成品サービス 研究開発 開発 研究開発事業基盤 サービス事業基盤 人財・機能
Slide 29: 東洋合成の方向性
29 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■東洋合成の方向性 • 成長の基盤となる機能整備を重視し、成長を持続 売上高 継続的に二桁成長を目指せる会社に 成長分野へ 事業の育成・強化 積極的投資 機能整備 基幹情報システムの整備 視える化の推進 人材強化による 人材育成の強化 オペレーション レベルの向上
Slide 30: 感光性材料事業 展望
30 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■感光性材料事業 展望 • 液晶・半導体市場は着実に成長 • 設備投資はほぼ一巡。原価低減と拡販に注力 • 将来へ向け製品開発体制強化 レジスト市場は2008年まで年約10%成長 液晶用 半導体用 光源 ArF EUV g線 i線 g線 i線 KrF ArF 液浸 EB ノード アプリ ～200nm ～100nm ～150nm ～90nm ～65nm ～32nm 45nm～22nm 32nm～16nm 液晶テレビ プロジェクションTV ４コア 複数コア ハイスペックLCDTV 携帯電話 NANDメモリ MPU ２コア PC
Slide 31: エネルギー事業 展望
31 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■エネルギー事業 展望 • 量産品の出荷拡大 • ニーズに応じたきめ細やかな研究開発を加速 電解液・イオン液体 •継続的営業活動により、電解液・イオン液体の認知度UP(CEATEC、日経CNBCなど) •電解液・イオン液体を用いたキャパシタ・Liイオン2次電池の用途は徐々に拡大。 •商業化フェーズに入ったことから、製品ラインナップ拡大とイオン液体の原価を低減 Liイオン 色素増感型 キャパシタ向け ２次電池向け 太陽電池向け 市場 キャパシタ Li電池 太陽電池市場 •メタル/有機不純物フ •協業体制から商業化へ リーの安
Slide 32: 溶剤回収事業 展望
32 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■溶剤回収事業 展望 • 全社の一翼を担う中核事業へ •原油高による溶剤コスト圧縮ニーズ 溶剤回収ニーズ •VOC排出規制など環境関連法規強化 •電子材料向け金属パーティクル管理された溶剤 急拡大 印刷・粘着業界 電子材料業界 他製造業 印刷・粘着業界 デジタル機器業界 他製造業 •景気回復 •電子機器生産拡大 •VOC規制施行（2006） 市場 対策 •部材コスト圧縮要請 対策 対策 •業界団体と協力強化 •感光材/エネルギーとの •ソリューション提示 協業強化 •ロジスティックとの協業強化 •蒸留５０年の信頼、立地、技
Slide 33: 香料材料事業 展望
33 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■香料材料事業 展望 • 大手香料メーカーに主力製品販売を開始、売上げ拡大 • 事業は着実に拡大 zお客様香料企業（国内・海外）好調 市場 z低コスト・高付加価値製品が望まれている 国内 海外 国内 海外 •協業体制強化 •BRICs市場拡大 •Flavor分野が伸長 •世界主要香料メーカ •Flagrance分野が伸長 対策 対策 •Flagrance分野を強化 •グローバル企業への拡販強化 •Flavor分野を強化 zREACH対応強化 z製造要素技術の充実 市場開拓 対策 z新製品開発 価格競争力強化 z欧州に続き、
Slide 34: 香料材料事業の海外展開
34 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■香料材料事業の海外展開 • ロッテルダム倉庫の稼動拡大 • ヨーロッパの取引先へデリバリーリードタイム短縮（30日→7日）し、RTM経由取 引88%増大 ～海外出荷実績 (06年度)～ アメリカ USA、ブラジル、アルゼンチン、メキシコ 欧州 ドイツ、スイス、オランダ、イギリス、スペ イン、アイルランド アジア シンガポール、日本、中国、インド、インド ネシア、フィリピン、 オーストラリア
Slide 35: ロジスティック事業 展望
35 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■ロジスティック事業 展望 • 高付加価値サービスにより売上拡大 • タンク容量増加4000kl/4基により売上拡大 z需要は引続き好調 市場 z日本の景気回復→中国品の輸入増加 z国内外荷動き好調 •短期的契約でなく、長期契約を志向 対策 •タンク契約率97% •グリーンケミカル（回収溶剤）との協業強化 •DRP対策（護岸）を実施
Slide 36: 新規開発事業
36 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 ■新規開発事業 • 化学分野で材料とサービスを核として成長を志向し、新規事業を研究/開発 化学産業 化粧品 香料材料 香料 トイレタリー 溶剤再生サービス メーカ 食品 化学 ロジスティックサービス メーカ 電子部材 感光性材料 電子材料 （ＬＳＩ、液晶パネル、 メーカ 電池、キャパシター等） ナノテク材料 製薬 メーカ バイオ材料 医療 東洋合成工業 化学産業 需要
Slide 37: ご注意
37 http://www.toyogosei.co.jp/ 4970 （ご注意） 本資料の業績予想は、現時点において見積もられた見通しであり、これまでに入手 可能な情報から得られた判断に基づいております。従いまして、実際の業績は、様々な 要因やリスクによりこの業績予想とは大きく異なる結果となる可能性があり、いかなる 確約や保証を行うものではありません。