Sekisui Chemical Co., Ltd. · TSE:4204
Sekisui Chemical — Q3 FY2023 Earnings Presentation
30 slides from Sekisui Chemical's earnings presentation, Jan 30, 2024
Slide 1: 2023年度第3四半期 決算説明会
積水化学工業株式会社 2023年度（2024年3月期） 第3四半期 決算説明会 代表取締役 専務執⾏役員 上脇 太 2024年1月30日
Slide 2: 2023年度第3四半期実績および通期見通し(為替レート)
2023年度第3四半期実績および通期⾒通し 2022年度 2023年度 為替レート 下期計画 3Q 4Q 下期 3Q 4Q 下期 （10月） ¥145/US$ ¥144/US$ ¥146/US$ ¥145/US$ 社内前提 ‐ ‐ ‐ ¥158/€ ¥158/€ ¥159/€ ¥158/€ 実績 ¥142/US$ ¥132/US$ ¥137/US$ ¥148/US$ ‐ ‐ *期中平均 ¥144/€ ¥142/€ ¥143/€ ¥159/€ ※輸出は社内前提レート適⽤。為替感応度は社内前提レートで対USドル1円（円安）あたり営業利益+約5億円／年 1
Slide 3: 2023年度第3四半期および第3四半期累計 損益概要
2023年度第3四半期および第3四半期累計 損益概要 ▌3Qは増収、各段階の利益とも増益 ▌3Q売上⾼、営業利益は、計画（10月）をやや上回って進捗 ▌3Q累計では増収、営業利益、最終利益は増益 ▌3Q累計では売上⾼、営業利益、最終利益で過去最⾼値を更新 ★︓過去最⾼値 ★︓過去最⾼値 2022年度 2023年度 2022年度 2023年度 3Q実績 3Q実績 増減 1Q-3Q実績 1Q-3Q実績 増減 （億円） （10-12月） （10-12月） （4-12月） （4-12月） 売上⾼ 3,045 ★ 3,126 +82 9,122 ★ 9,239 +117 営業利益 221 ★ 247 +
Slide 4: 2023年度第3四半期および第3四半期累計 セグメント別
2023年度第3四半期および第3四半期累計 セグメント別 ▌3Qは、グローバル市況は⼀定の改善が⾒られるも、主に欧⽶、日本で想定より回復遅延。スプレッド 確保、固定費抑制により、全社で増収増益 ・⾼機能P *︓欧⽶・国内での市況回復は想定を下回るも、堅調なモビリティ分野が全体をカバー。計画をやや上回って大幅増収増益 ・住宅 *︓平準化の推進、固定費抑制および堅調なリフォーム事業により売上⾼、営業利益ともに計画をやや上回るも、前年並み ・環境LL *︓国内住宅市況低迷、非住宅は物件遅れも、スプレッド維持、固定費抑制の徹底により、計画通り増収増益 ・メディカル︓国内感染症検査需要増、新規原薬は堅調
Slide 5: 市況の前提
市況の前提 グローバル⾃動⾞⽣産台数 （前年同期⽐） 住宅・集客 （前年同期⽐） 3Qは想定（10月）をやや上回って推移。4Qも前年対⽐で伸⻑継続を 展⽰場来店の回復鈍く、引き続き集客全体は前年を下回る想定 ⾒込む ※[ ]内は想定（10月） FY23 FY23 FY23 FY23 120% 上期 3Q 4Q 下期 97% 97％ 97% 109% 速報値 実績・⾒通し 集客全体 97% ［96％］ [98％] [97％] 110% 103% 105% 101% 102% 資料請求 113% 103% 107% 100% 108% (WEB等) ［99％］ [103％] [102％] 100%
Slide 6: 2023年度下期見通し セグメント別
2023年度下期⾒通し セグメント別 ▌下期は住宅を除く各セグメントで増収増益を確保。全社でも増収増益を⾒込む ▌売上⾼、営業利益⾒通しを下⽅修正（営業利益▲50億円） ・「その他」⾒通しの内訳︓LB ▲12億円、BR ▲11億円、R&D他 ▲41億円 ★︓過去最⾼値 2022年度 2023年度 2023年度 増減 差異 下期実績 下期⾒通し 下期計画(10月) （億円） 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 ⾼機能P 1,949 197 ★ 2,152 ★ 285 +203 +89 2,194 285 ▲42 0 住 宅 2,772 181
Slide 7: 2023年度下期見通し(3Q、4Q別)セグメント別
2023年度下期⾒通し（3Q、4Q別）セグメント別 ▌4Qは引き続き住宅事業の需要減影響を、⾼機能Pを中心に各セグメントでカバーし、 全社では増収、営業利益は前年並み ★︓過去最⾼値 ★︓過去最⾼値 2022年度 2023年度 2022年度 2023年度 増減 増減 3Q実績 3Q実績 4Q実績 4Q⾒通し （億円） 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 ⾼機能P 979 105 1,060 146 +81 +41 970 92 ★1,092 139 +123 +48 住 宅 1,290 67 1,267 65 ▲23 ▲2
Slide 8: 2023年度下期見通し 売上高・営業利益
2023年度下期⾒通し 売上⾼・営業利益 ▌市況は⼀定の改善が⾒られるも、想定より回復遅延。スプレッド維持、「固定費」抑制、「為替」差益 効果も寄与し、増収、増益確保も、全社で計画（10月）を下回って着地の⾒通し 売上⾼ *カッコ内は3Q実績 営業利益増減要因分析 連結 数量･ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 +162億円 下期計画 （10月） 0 +29 +151 +22 +21 +1 ▲149 +75 （億円） 下期増減 0 +27 +60 +22 +27 ▲5 ▲106 +25 6,348 6,687 6,510 ⾒通し ⾼機能P+85、 副産物市況影響▲26 住宅▲
Slide 9: 2023年度通期見通し セグメント別
2023年度通期⾒通し セグメント別 ▌住宅を除く各セグメントで増収増益を確保。全社でも増収増益を⾒込む ▌⾼機能P、環境LLは計画（10月）通り、年度最⾼益を更新する⾒通し。メディカルは年度最⾼益を 更新する⾒通し ▌売上⾼、営業利益⾒通しを下⽅修正（営業利益▲50億円） ▌仕込み投資（PVプロジェクト等） およびESG関連投資（DX、人的資本等）を積極化 ★︓過去最⾼値 2022年度 2023年度 2023年度 増減 差異 実績 ⾒通し 計画(10月) （億円） 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 ⾼機能P 3,964 401 ★ 4,
Slide 10: 2023年度通期見通し損益概要および株主還元
2023年度通期⾒通し損益概要および株主還元 ▌増収。営業利益、最終利益は増益の⾒通し ▌売上⾼、営業利益は計画（10月）を下回るも、経常利益、最終利益は計画（10月）通り 着地の⾒通し ▌最終利益は過去最⾼益を更新する⾒通し ▌配当は計画（10月）通り1株あたり期末配当36円、年間配当71円（12円増配） ★︓過去最⾼値 2022年度 2023年度 2023年度 増減 差異 （億円） 実績 ⾒通し 計画（10月） 売上⾼ 12,425 ★ 12,623 +198 12,800 ▲177 営業利益 917 950 +33 1,000 ▲50 経常利益 1,042 1,030 ▲12 1,030
Slide 11: 連結業績推移
連結業績推移 ▌事業体質（収益⼒）強化に継続して取り組み、「成⻑」へのシフトを加速する （億円） 2014-2016年度 EBITDA 1,199 1,193 1,267 1,334 1,377 1,373 1,332 1,166 1,376 1,421 1,480 12,623 0.2 12,425 12,425 11,427 11,293 11,579 12000 11,109 11,127 10,963 11,074 10,658 10,566 売上⾼ 0.15 7.7% 7.6% 7.6% 10000 2200 7.3% 7.6% ROIC 10.9% 10.9% 11.3% 11.2
Slide 12: 高機能プラスチックスカンパニー 下期業績見通し
⾼機能プラスチックスカンパニー 下期業績⾒通し ⾼機能 プラスチックス ▌エレクトロニクス分野および主に欧⽶・国内での市況回復は想定を下回るも、堅調なモビリティ分野が 全体をカバーし、「数量・構成」大幅増。固定費も抑制し、計画（10月）通り増収増益の⾒通し。 下期営業利益は最⾼益更新を⾒込む 売上⾼ *カッコ内は3Q実績 営業利益増減要因分析 連結 数量･ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 +203億円 下期計画 0 +24 +86 ▲12 +50 ▲3 ▲56 +89 (10月) 下期増減 ⾒通し 0 +21 +85 ▲18 +48 ▲7 ▲40 +89 （億円） 2,19
Slide 13: 高機能プラスチックス 戦略3分野
戦略3分野 ⾼機能 プラスチックス 成⻑牽引事業 中期経営計画Drive 2.0 戦略3分野の売上⾼推移と重要指標 における現有PF強化として 成⻑期待事業 明確化した11事業を表⽰ エレクトロニクス エレクトロニクス モビリティ モビリティ インダストリアル センシング・ (半導体・ディスプレイ材料) (⾼機能中間膜・放熱等) 成型品 • 3Q︓液晶（大型パネル）需要低調、 • 3Q︓HUD向け中間膜が計画（10月）を • 3Q︓主に欧⽶、および国内の建築・消費財 半導体市況の回復遅れにより計画（10月）を 上回って拡販進捗（HUD向け 3Q 139％ 需要の低調継続により減収 下回って推移
Slide 14: 住宅カンパニー 下期業績見通し
住宅カンパニー 下期業績⾒通し 住宅 ▌3Qは平準化の推進、固定費抑制および堅調なリフォーム事業により、売上⾼、営業利益とも計画を やや上回るも、前年並みにとどまる。新築住宅市況低迷の⻑期化により受注棟数は前年を下回って推移 ▌4Qは売上棟数減の影響大きく、営業利益計画（10月）未達の⾒通しも、受注は緩やかな回復を ⾒込む。リフォーム事業は人員体制強化により受注拡大継続。固定費抑制に注⼒ ▌住宅事業の収益性強化策を推進 事業別売上⾼ *カッコ内は3Q実績 営業利益増減要因分析 ＊その他 (不動産・まちづくり・海外・住⽣活・でんき) 売上 限界利益 ﾘﾌｫｰﾑ ﾘﾌｫｰﾑ その他 その他 住宅
Slide 15: 事業別指標および収益性強化策 住宅
事業別指標および収益性強化策 住宅 住宅事業 新築受注 （前年同期⽐） 建築種別受注棟数 （前年同期⽐） スマートハウス関連指標* • 市況低迷継続により下期受注計画を下⽅修正 • トータル受注は回復基調 • 各指標とも順調に進捗。棟単価UPに貢献 • 棟単価UPにより受注棟数減少影響をカバー • エリア別商品展開の強化継続 新築受注棟数 受注⾦額 下期⾒通し FY23 3Q 4Q 下期 94％［101％］ 94% 95% 104% 98% 建替 90% 116% 104% 89% 91% 90% 98% ZEH⽐率 96% 93% 91% *1新築 96% 85% 90% ⼾ 89% 建 ソ
Slide 16: 環境・ライフラインカンパニー 下期業績見通し
環境・ライフラインカンパニー 下期業績⾒通し 環境・ ライフライン ▌国内住宅市況低迷、非住宅は物件遅れも、スプレッド維持、「固定費」抑制を徹底し、計画通り 増収増益の⾒通し。下期営業利益は、最⾼益更新を⾒込む • 国内︓スプレッドの確保、重点拡大製品の拡販に注⼒ *重点拡大製品︓⾼付加価値、かつ市場成⻑・代替が⾒込める製品 • 海外︓塩素化塩ビ樹脂（CPVC）インド市況悪化。FFU・管路更⽣ともに新規受注獲得が進捗 売上⾼ *カッコ内は3Q実績 営業利益増減要因分析 売上⾼（国内） 売上⾼（海外） 連結 数量・ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 ＋37億円 下期計画 (10
Slide 17: 環境・ライフライン 戦略3分野
戦略3分野 環境・ ライフライン 戦略3分野の売上⾼推移と重要指標 建築・ 耐火・ 機能材 パイプ・システムズ 住・インフラ複合材 プラント配管材 不燃材料 （鉄道枕木等) 建築物、工場、社会インフラ向けの配管・継⼿材・原料、防災関連製品 耐火材料、鉄道インフラ向け資材、浴室、外装向けの建築資材 • 国内住宅市況低迷、非住宅は人手不⾜等による物件遅れ継続 • FFU︓（枕木⽤途）欧州⼯場稼働開始。海外採⽤拡大を目指す。 • 信越ポリマー管材事業承継効果発現 国内土木⽤途は堅調に推移 • プラント管材︓国内設備投資需要の確実な取込みに注⼒ • 耐火不燃材料︓新製品が順調に伸⻑、販売エリアも拡大
Slide 18: メディカル事業 下期業績見通し
メディカル事業 下期業績⾒通し メディカル ▌国内感染症検査需要増、新規原薬は引き続き堅調も、国内血液凝固試薬、⽶国における新製品 拡販遅れにより、計画（10月）未達の⾒通し。 「固定費」抑制を徹底し、増益・最⾼益更新を⾒込む 計画（10月）対⽐ 売上⾼ *カッコ内は3Q実績 営業利益増減要因分析 欧⽶▲10、中国▲6 連結 検査 検査 増減 為替 国内 海外 医療他 固定費 合計 （億円） ＋36億円 下期計画 （10月） 0 +4 +8 +17 ▲1 ▲14 +13 下期増減 523 504 ⾒通し 0 +4 +3 +1 0 ▲3 +4 468 （237） 70億円 +4億円 75億円 （
Slide 19: メディカル 事業別の状況
事業別の状況 メディカル 事業別の売上⾼推移と進捗状況 検査国内 検査海外 海外検査システム • 3Q︓血液凝固試薬苦戦も、感染症検査需要堅調 • 3Q︓⽶国での新製品拡販遅れも、中国での血液凝固試薬が • 4Q︓血液凝固機器・試薬拡販に注⼒ 堅調に推移 • 4Q︓⽶国での新製品拡販、中国での血液凝固検査機器・ 試薬拡販に注⼒ （億円） （億円） 78 81 77 76 80 87 77 138 73 104 106 112 100 112 89 94 FY22 FY22 FY22 FY22 FY23 FY23 FY23 FY23 FY22 FY22 FY22 FY22 FY23 FY23 F
Slide 20: 2023年度第3四半期 決算内容
2023年度第3四半期 決算内容 19
Slide 21: 連結対象会社数と増減影響
連結対象会社数と増減影響 連結対象会社数 2023年3月末 2023年12月末 増減 連結会社 148社 144社 増加 0社 減少 4社*1 持分法会社 7社 6社 増加 0社 減少 1社*2 *1 積⽔（上海）環境科技有限公司、山陰セキスイ商事（株）、PT HD Limited、（株）リハビリ・リサーチ・ラボラトリー *2 積⽔樹脂（株） 連結会社増減等による影響等 2023年度1Q-3Q(前年⽐） 増減 売上⾼ +33億円 Sekisui XenoTech, LLC. *3 (株)清流メンテナンス*4 栃木セキスイハイム(株) *5 営業利益 +2億円 山陰セキスイ商事（株）*6 *3
Slide 22: 損益概要
損益概要 1 2022年度 2023年度 増減 （億円） 1Q-3Q 1Q-3Q 売上⾼ 9,122 9,239 +117 売上総利益 2,768 2,880 +112 売上総利益率 30.3% 31.2% +0.8% 為替差益 +53 販売費および⼀般管理費 2,144 2,222 +78 為替差益 +29 営業利益 625 658 +34 持分法投資損益 11 0 ▲11 株式売却益 +142 その他営業外損益 99 70 ▲29 経常利益 734 728 ▲6 特別利益 12 142 +131 特別損失 15 12 ▲3 税引前利益 731 859 +127 法人税等 192 263 +
Slide 23: 貸借対照表 -資産-
貸借対照表 -資産- 2023年 棚卸資産（B/S科目） 増減 12月末 2023年 2023年 建売住宅（製品） 385 +58 増減 （億円） 3月末 12月末 造成済土地（分譲土地） 651 +10 造成中土地（仕掛品） 117 +17 現⾦及び預⾦ 1,011 1,112 +101 ⼯事中住宅（仕掛品） 365 +18 売上債権 1,925 1,996 +71 部材等（原材料） 69 ▲11 住宅計 1,587 +92 棚卸資産 2,868 3,023 +155 非住宅計（製品等） 1,437 +64 棚卸資産計 3,023 +155 その他流動資産 412 340 ▲73 取得 +3
Slide 24: 貸借対照表 -負債・純資産-
貸借対照表 –負債・純資産- （億円） 2023年3月末 2023年12月末 増減 四半期純利益 無利⼦負債 3,751 3,671 ▲81 +584 有利⼦負債 1,205 1,207 +2 配当⾦⽀払 (ネット有利⼦負債) (194) (95) (▲99) ▲278 負債合計 4,956 4,878 ▲79 ⾃己株式消却 資本⾦等 2,086 2,086 0 ▲139 利益剰余⾦ 4,681 4,824 +144 消却 +139 ⾃己株式 ▲466 ▲487 ▲20 取得 ▲162 有価証券評価差額⾦ 378 403 +25 非⽀配株主持分 275 282 +7 その他純資産 371 53
Slide 25: 連結キャッシュ・フロー
連結キャッシュ・フロー 2022年度1Q-3Q 2023年度1Q-3Q （億円） 営業活動によるキャッシュ・フロー 341 648 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲412 ▲26 財務活動によるキャッシュ・フロー ▲475 ▲509 現⾦及び現⾦同等物の増減額 ▲533 149 現⾦及び現⾦同等物の期末残⾼ 804 1,001 フリーキャッシュ・フロー ＝営業活動CF＋投資活動CF－配当⾦⽀払 ▲322 331 2022年度1Q-3Q フリーCF 2023年度1Q-3Q フリーCF 償却等 設備等 投資 定期預金 償却等 税金 設備等 投資 定期預金 調整後 運転 税金 取得 有価証券 預
Slide 26: 減価償却費・資本的支出・研究開発費
減価償却費・資本的⽀出・研究開発費 ★︓過去最⾼値 2022年度 2023年度 2022年度 2023年度 （億円） 増減 増減 1Q-3Q 1Q-3Q 通期 通期⾒通し 減価償却費*1 356 369 +13 477 503 +26 のれん等償却費*2 19 20 +1 27 27 0 資本的⽀出 422 433 +11 568 650 +82 EBITDA*3 999 1,047 +48 1,421 ★ 1,480 +59 研究開発費 303 309 +6 405 420 +15 減価償却費・資本的支出・研究開発費推移 （億円） 減価償却費 のれん等償却費 資本的⽀出 EBITDA 研究開
Slide 27: 住宅カンパニー実績・計画について 1. 住宅事業の主要データ
住宅カンパニー実績・計画について 1. 住宅事業の主要データ 2023年度 2022年度 2021年度 上期 下期⾒通し通期⾒通し 上期 下期 通期 通期 3Q 3Q 売上⾼ (億円) 2,648 1,267 2,635 5,283 2,602 1,290 2,772 5,374 5,152 住宅 1,753 832 1,703 3,456 1,772 852 1,864 3,636 3,547 リフォーム 509 252 535 1,044 470 237 503 973 921 連結 その他 386 183 397 783 360 200 405 764 684 不動産 273 136 2
Slide 28: 住宅カンパニー実績・計画について 2. 受注状況等
住宅カンパニー実績・計画について 2023年度 2022年度 2021年度 2. 受注状況等 上期 下期⾒通し 通期⾒通し 上期 下期 通期 上期 下期 通期 (百万円) 3Q 3Q 3Q 新築（建物）・ リフォーム 期初受注残 164,300 147,200 147,200 - 185,000 186,900 186,900 - 184,800 192,500 192,500 - 伸び率 ▲11% ▲21% ▲21% - ±0% ▲3% ▲3% - ▲10% ▲1% ▲1% - 新規受注 191,755 94,486 199,308 391,063 203,360 93,539 194,83
Slide 29: スライドに記載されている⾒込、計画、⾒通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを…
スライドに記載されている⾒込、計画、⾒通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 * 本資料の億円表記の数値に関しては、億円未満を四捨五入で表⽰しています。 28
Slide 30: SEKISUI
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