Asahi Group Holdings Ltd · TSE:2502
Asahi — Q2 2019 Earnings Presentation
26 slides from Asahi's earnings presentation, August 2019
Slide 1: 2019年第2四半期決算 上半期の総括と今後の経営方針
2019年第2四半期決算 － 上半期の総括と今後の経営方針 － 2019年8月 Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved.
Slide 2: エグゼクティブ・サマリー
エグゼクティブ・サマリー 上半期の総括 ◆ 国内酒類は低迷したが国際事業の好調などにより、計画ラインの増益を確保 ・想定以上の市場ミックス悪化や新ジャンルの競争激化などにより、酒類事業は計画未達 ・飲料・食品事業の計画達成と国際事業の上振れなどにより、事業利益は計画ラインの増益 ◆ 欧州を中心とした持続的なプレミアム戦略の進展とさらなる成長基盤の獲得 ・母国でのプレミアム化の進展とグローバルブランドのクロスボーダー戦略、成長カテゴリーの育成 ・豪州CUB事業の取得合意により、グローバルな成長戦略の新たな展開をスタート 今後の方針 ◆ 国内酒類と飲料事業を下方修正するが、中長期視点での構造改革に
Slide 3: 酒類事業：『スーパードライ』の取組み
酒類事業：『スーパードライ』の取組み ◆ 『スーパードライ』のブランド価値向上 4P連動による市場創造・統合型マーケティングの実践（広告、販促、店頭の一貫性のあるメッセージを訴求） ＜コア物性価値「辛口」の訴求＞ ＜究極の「鮮度」に向けた挑戦＞ KARAKUCHI篇 世界最速鮮度篇 ＜若年層の獲得に向けた提案＞ ＜東京オリンピック・パラリンピック施策＞ ＜「エクストラコールド」の進化＞ オリンピック篇 エクストラコールド篇 ＜”THE JAPAN BRAND”として、“最高品質の提供”と“飲用機会の拡大”を推進＞ ※アサヒビール株式会社は、東京2020オリンピック・パラリンピック競技大会ゴール
Slide 4: 酒類事業：新ジャンル、ビール類以外の取組み
酒類事業：新ジャンル、ビール類以外の取組み ◆ 新ジャンルの取組み 『クリアアサヒ』 『アサヒ極上＜キレ味＞』 ・リニューアルに伴いマーケティング戦略を刷新 ・年間目標を 300万→400万箱へ上方修正 ・「磨き抜いた“麦の味”」をブランド ・「本格」×「キレ」の新領域の市場拡大を目指す メッセージにユーザー数の拡大を図る ◆ ビール類以外カテゴリーの売上収益推移 ＜主力ブランドの1-6月実績（前年比）＞ （億円） 2099 2050 1906 1966 2,000 332 346 ノンアル 319 1614 316 274 262 焼酎 1,500 292 274 279 422 425 ワ
Slide 5: 飲料事業の概況
飲料事業の概況 ◆ 100年ブランドの活性化 ◆ 『ウィルキンソン』『カルピス』販売数量推移 （万函） (CAGR) ＋6.4％ ＋20.4％ ◆ 主な収益性改善ドライバー ◆ 「健康」領域の強化 2015年 CAGR 2019年(E) 独自の乳酸菌技術を活用した「『カルピス』由来の乳酸菌科学」シリーズの +2.0% 展開などによる、健康に関わる社会的課題解決への貢献 ① 販売数量 増加（万箱） 24,648 26,720 特定 保健用 機能表示食品 乳酸菌 食品 主力6ブランド ② 71.0% 72.4% 構成比向上 小型PET容器 ③ 構成比*向上 51.9% 64.9% 操業度・内製化
Slide 6: 食品事業の概況
食品事業の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移 ◆ ベビーフードの売上金額と市場シェア推移 （億円） (CAGR) ＋7.6％ ＜日本基準＞ ＜IFRS＞ ※出典：INTAGEベビーフードSDI＋専門店/全国/全業態 2015.1-2018.12（金額） ◆ 主力ブランドの売上収益構成比推移 （億円） フリーズドライ みそ汁 ベビーフード 粉ミルク 『ディアナチュラ』 『ミンティア』 Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved. 5
Slide 7: 西欧事業の概況
西欧事業の概況 ◆ 上期業績と年間予想 （ユーロベース、現地通貨のユーロ換算時の為替影響を除く） khl、百万ユーロ 2019年 前年比*2 予想比*3 2019年予想 前年比*4 年初予想比*3 上期実績 売上数量 4,665 1% 2% 10,293 5% 5% 売上収益（酒税抜き） 474 2% △ 4% 1,084 6% 0% 事業利益*1 77 15% 5% 202 12% 2% 一時費用 1 2 1 1 3 1 *1 一時費用控除前の事業利益 *2 前年上期レート比較 ※上記の全ての数値は、Fuller’s＋米国事業の移管影響を含む *3 当年予想レート比較 *4 前年年間レート比
Slide 8: 中東欧事業の概況
中東欧事業の概況 ◆ 上期業績と年間予想 （ユーロベース、現地通貨のユーロ換算時の為替影響を除く） khl、百万ユーロ 2019年 前年比*2 予想比*3 2019年予想 前年比*4 年初予想比*3 上期実績 売上数量 16,438 △ 2% 1% 33,551 0% 0% 売上収益（酒税抜き） 978 4% 2% 2,004 5% 2% 事業利益*1 229 9% 6% 490 7% 2% 一時費用 △0 6 △0 △0 8 0 *1 一時費用控除前の事業利益 *2 前年上期レート比較 *3 当年予想レート比較 *4 前年年間レート比較 ＜事業内価格帯別カテゴリー構成比＞ ＜Pilsner
Slide 9: グローバルプレミアムブランドの概況
グローバルプレミアムブランドの概況 ◆ グローバルプレミアムブランドのクロスセル戦略 ◆ 目標数量： 年平均＋10％程度の成長（3ブランド計） ◆ 展開エリア： 母国市場以外のスーパープレミアム市場（UK含む） ＜1-6月 ブランド別成長率（数量ベース）＞ スーパードライ Peroni Nastro Azzurro Pilsner Urquell 合計 前年比 ＋8％ ＋11％ ＋5％ ＋9％ ※「スーパードライ」はブランド単体の数値を用いて算出 ◆ 『アサヒスーパードライ』のグローバル化 ＜1－6月 国内外の販売数量＞ 単位：万箱 国内 海外 合計 販売数量 3,867 549 4,415
Slide 10: 豪州CUB事業の取得合意
豪州CUB事業の取得合意 ◆ 取得目的・意義 ・ AＧＰ、中期経営方針に基づく、グローバルな海外成長基盤の拡大 ・ 日本、欧州に加え、豪州の３極を核としたグローバルプラットフォームの構築 ・ 豪州における既存事業とのシナジー創出と人材面での経営資源の高度化 ◆ 対象事業の概要 ・AB InBev社が保有する豪州におけるビール・サイダー事業及びその他関連事業 買収対象 ・CUB事業の「Carlton」「Great Northern」などの全てのブランド ・豪州におけるAB InBev社ブランドの永久販売権（一部ライセンス製造権） 従業員数 約1,310名 ※2019年3月31日現在 製造・物流拠
Slide 11: 買収事業の業績
買収事業の業績 【業績推移】 ※為替レート：1豪ドル＝75.6円（2019年7月18日現在） 2017年～2019年 単位：百万豪ドル 2019年 見込み 2018年 2017年 CAGR 純売上高 2,407（1,820億円） 2,294（1,734億円） 2,217（1,676億円） 4.2% 営業利益（EBIT） 1,034（782億円） 990（748億円） 1,023（773億円） 0.5% EBITDA 1,100（832億円） 1,075（813億円） 1,097（829億円） 0.1% ＜買収事業価格帯別構成比（2018年）＞ ＜価格帯別市場構成比（2018年）＞ the pr
Slide 12: ファイナンスプランと財務健全性
ファイナンスプランと財務健全性 ◆ ファイナンスプランの目的と概要 （約１兆2,000億円のパーマネント化） ・ 財務健全性の確保と格付けの現状維持を目指し、資本性評価額3,000億円相当の調達を検討 ・ 自己株式の活用を含む公募増資と劣後債を組み合わせ、既存株主分の希薄化を極力抑制する 調達手段 概要 公募増資 自己株式の活用（約2,550万株）を含めた普通株式の発行（上限：2,000億円） 劣後債 格付上の資本となる劣後債（資本性50％を想定）の発行（資本性評価額1,000億円程度） 負債性資金 資本コスト・金利コスト全体の低減を目的に調達手法の分散を検討（約8,000億円） ＜ Net
Slide 13: ＜参考＞為替影響一覧
＜参考＞為替影響一覧 ◆ 主要為替と当社平均レート推移 ◆ ＰＬへの為替影響（実績と計画） （単位：億円） 2019年上期 2019年年間 備考 事業名 通貨 前年比 年初予想比 前年比 年初予想比 欧州事業 ユーロ △128 △30 △276 △117 オセアニア事業 豪ドル △59 △2 △126 △23 東南アジア事業 - △9 △2 △23 △16 中国事業 中国元 △2 - △3 △1 その他 - △3 △1 △10 △7 売上収益 △200 △36 △439 △164 欧州事業 ユーロ △23 △5 △51 △21 オセアニア事業 豪ドル △3 △0 △11 △2 東南アジア事業
Slide 14: 20192658 G-ERRE - FP ROME
20192658 2 G-ERRE - FP ROME
Slide 15: 2019年 第2四半期決算ハイライト
2019年 第2四半期決算ハイライト （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 損益計算書 前年比 予想比 前年比 年初予想比 酒類事業 4,109 △ 71 △ 1.7% △ 242 9,022 △ 112 △ 1.2% △ 388 飲料事業 1,814 60 3.4% 27 3,760 52 1.4% △ 36 食品事業 563 △2 △ 0.3% △ 14 1,180 20 1.7% - 国際事業 3,319 △ 184 △ 5.2% △ 28 7,143 39 0.5% 32 その他事業 531 2 0.4% △ 12 1,143 48 4.4% △9 調整額（
Slide 16: 酒類事業（ビール類販売数量）
酒類事業（ビール類販売数量） ＜販売数量＞ （万箱） ＜市場全体＞ 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 1～6月 年間見通し 前年比 予想比 前年比 年初予想比 前年比 前年比 ビール 3,955 △ 198 △ 4.8% △ 275 9,000 △ 351 △ 3.8% △ 480 △3~4% △3~4% 発泡酒 623 △ 44 △ 6.6% △ 17 1,300 △ 89 △ 6.4% △ 60 △8%程度 △6~7% 新ジャンル 1,949 33 1.7% △ 161 4,100 125 3.1% △ 110 +5~6% +3~4% 販売数量 6,527 △ 209
Slide 17: 酒類事業（売上収益）
酒類事業（売上収益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 アサヒビール 4,001 △ 68 △ 1.7% △ 237 8,776 △ 117 △ 1.3% △ 384 その他・事業内消去 109 △3 △ 2.4% △5 246 5 2.3% △4 売上収益合計 4,109 △ 71 △ 1.7% △ 242 9,022 △ 112 △ 1.2% △ 388 ＜参考：カテゴリー別売上収益 （リベート控除前）＞ ビール 2,171 △ 92 △ 4.1% △ 158 4,968 △ 170 △ 3.3% △ 275
Slide 18: 酒類事業（事業利益）
酒類事業（事業利益） ＜事業利益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 売上増減影響等 - △ 15 △ 83 - △ 15 △ 127 変動費コストダウン - 9 1 - 21 △1 変動費コストアップ - △8 1 - △ 16 △2 広告・販促費増減 - △ 10 9 - 3 8 その他経費増減 - 21 43 - 7 81 アサヒビール 428 △3 △ 0.7% △ 28 1,087 0 0.0% △ 41 その他・事業内消去 0 △1 △ 94.0% △2 9 0 0.1% △2 事業利益 428 △4 △ 1.0%
Slide 19: 飲料事業（販売数量）
飲料事業（販売数量） ＜販売数量＞ （万箱） ＜市場全体＞ 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 1～6月 前年比 予想比 前年比 年初予想比 前年比 炭酸飲料 3,526 359 11.3% 178 7,276 551 8.2% 218 △3～4％ 乳性飲料 2,407 93 4.0% △ 57 5,078 124 2.5% △ 120 ＋1～2％ コーヒー飲料 2,037 △ 77 △ 3.6% △ 96 4,072 △ 139 △ 3.3% △ 161 △2～3％ お茶飲料 1,888 37 2.0% 8 4,042 △ 88 △ 2.1% △ 57 ＋2～3％ ミネラ
Slide 20: 飲料事業（事業利益）
飲料事業（事業利益） （億円, 万箱） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 販売数量合計 12,785 288 2.3% 28 26,720 107 0.4% △ 200 売上収益合計 1,814 60 3.4% 27 3,760 52 1.4% △ 36 売上増減影響等 - 18 3 - 21 △ 12 変動費コストダウン - 9 0 - 21 - 変動費コストアップ - △ 13 △1 - △ 28 △2 広告・販促費増減 - △5 1 - 7 △6 その他経費増減 - △7 △1 - △ 17 △3 アサヒ飲料 168 2 1.2%
Slide 21: 食品事業（売上収益・事業利益）
食品事業（売上収益・事業利益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 アサヒグループ食品 563 △2 △ 0.3% △ 14 1,180 20 1.7% - その他・事業内消去 △0 △0 - △0 - 0 - - 売上収益 563 △2 △ 0.3% △ 14 1,180 20 1.7% - ＜事業利益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 アサヒグループ食品 64 3 4.1% 1 123 3 2.7% - その他・事業内消去 2 0 0.4%
Slide 22: 国際事業（売上収益）
国際事業（売上収益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 欧州事業 2,245 △ 65 △ 2.8% 8 4,777 98 2.1% 110 オセアニア事業 747 △ 63 △ 7.8% △ 20 1,750 3 0.2% △ 14 東南アジア事業 230 △ 21 △ 8.5% 7 425 △ 34 △ 7.4% △ 21 中国事業 28 △ 36 △ 55.8% 1 53 △ 45 △ 45.7% △1 その他・事業内消去 68 1 0.9% △ 23 137 16 12.9% △ 42 売上収益 3,31
Slide 23: 国際事業（事業利益）
国際事業（事業利益） ＜事業利益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 欧州事業 382 24 6.7% 22 852 39 4.9% 7 オセアニア事業 41 3 8.7% 4 157 9 5.9% 4 東南アジア事業 14 5 60.6% 0 24 2 8.3% △4 中国事業 1 △5 △ 86.1% 4 △6 △ 11 - 1 その他・事業内消去 10 △2 △ 17.6% △8 15 △4 △ 20.0% △ 24 事業利益 447 26 6.1% 22 1,042 36 3.5% △ 16 ＜事業利益（2019年の外
Slide 24: 欧州事業（売上収益・事業利益）
欧州事業（売上収益・事業利益） ＜売上収益 （2019年の外貨金額を、2018年同期の為替レートで円換算）＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 西欧事業 774 47 6.4% 9 1,788 270 17.8% 168 中東欧事業 1,600 17 1.1% 29 3,264 104 3.3% 56 欧州事業 2,374 64 2.8% 38 5,052 374 8.0% 224 ＜事業利益（2019年の外貨金額を、2018年同期の為替レートで円換算）＞ 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 前年比 予想比
Slide 25: 営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益
営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益 （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/1発表） 損益計算書 前年比 予想比 前年比 年初予想比 売 上 収 益 9,838 △ 212 △ 2.1% △ 262 21,205 2 0.0% △ 325 事 業 利 益 896 14 1.6% 4 2,215 1 0.1% △ 85 事業利益からの調整項目 △ 11 △8 18 △ 60 36 70 固定資産除売却損益 △7 △0 11 △ 30 11 19 関係会社再評価損益 - △ 14 - - △ 14 - 事業統合関連費用 △6 1 △6 △6 24 △6 減損損失 - - -
Slide 26: 本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。 また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、 今後予告なしに変更されることがあります…
本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。 また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、 今後予告なしに変更されることがあります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切責任を負いませんのでご承知おきください。