Emeis · EURONEXT:EMEIS
Emeis — Orpea — H1 2014 Earnings Presentation
55 slides from Emeis's earnings presentation, September 2014
Slide 1: Résultats semestriels 2014
Résultats semestriels 2014 Mars 2014 Septembre 2014
Slide 2: Agenda
Agenda 1. Introduction 2. Développement en Chine 3. Développement et réseau ORPEA 4. Résultats semestriels 2014 5. Ouvertures et projets 6. Acquisition de Silver Care 7. Conclusion 2
Slide 3: Introduction
Maison de retraite à Bruxelles en Belgique Introduction
Slide 4: Un leader européen de la prise en charge de la Dépendance
Un leader européen de la prise en charge de la Dépendance Métier : prise en charge globale de la Dépendance 1 Maisons de retraite médicalisées (EHPAD) Cliniques de Soins de Suite et Réadaptation (SSR) Cliniques Psychiatriques 25 ans de savoir-faire 2 Savoir-faire dans la prise en charge de la Dépend
Slide 5: La démarche Qualité, au cœur de la stratégie d’ORPEA
La démarche Qualité, au cœur de la stratégie d’ORPEA Objectif de la démarche Qualité mise en place depuis 1998 : rechercher toutes les possibilités d'optimisation et d'amélioration des prestations au service des résidents et patients Ethique « Charte des Engagements de l’équipe » propre à chaque Réf
Slide 6: S1 2014 : croissance rentable et forte dynamique d’acquisitions internationales
S1 2014 : combinaison d’une croissance rentable et d’une forte dynamique d’acquisitions internationales 2 acquisitions 2 acquisitions stratégiques : Senevita en Suisse et Silver Care en Allemagne1 stratégiques à Accroissement du réseau de +20% : 8 256 lits (82 établissements) l’international Environ
Slide 7: Développement en Chine
Maison de retraite à Nankin en Chine Développement en Chine
Slide 8: La Chine et le défi du vieillissement de sa population
La Chine et le défi du vieillissement de sa population 23 millions de personnes de + 80 ans en 2013 : doublement d’ici à 2025 pour atteindre 45 millions Forte hausse du D’ici à 2030, environ 30% des +80 ans seront atteints de la maladie d’Alzheimer, soit plus de vieillissement et des 10 millions de
Slide 9: Création de la 1ère maison de retraite ORPEA à Nankin
Création de la 1ère maison de retraite ORPEA à Nankin Population de 8,2 millions d’habitants Nombre de personnes de + 80 ans : 160 000 et devrait quintupler Nankin : une ville d’ici 2050 pour atteindre 800 000 dynamique Ville portée par les nouvelles technologies, avec un pouvoir d’achat important Q
Slide 10: Projet d’établissement haut de gamme
Projet d’établissement haut de gamme 10
Slide 11: Projet de décoration
Projet de décoration Décoration d’inspiration chinoise Décoration d’inspiration française 11
Slide 12: Déploiement de l’offre ORPEA pour préparer l’ouverture de Nankin
Déploiement de l’offre ORPEA pour préparer l’ouverture de Nankin 4 managers recrutés à des postes clés : RH, Développement, Qualité et Marketing Communication Renforcement des Département « Travaux » dirigé par une personne expérimentée d’ORPEA équipes du Siège Montée en puissance progressive et pru
Slide 13: Développement et réseau ORPEA
Clinique SSR en France Développement et réseau ORPEA
Slide 14: Adaptation de l’organisation au développement international du Groupe
Adaptation de l’organisation au développement international du Groupe Suivi des pays en direct et de manière conjointe DG et DGD pour accroître la réactivité 1 Manager par pays disposant de l’expertise et des réseaux de sa zone Mise en place de managers internationaux pour les fonctions centrales Di
Slide 15: Mission des Managers Internationaux
Mission des Managers Internationaux 7 Managers internationaux : promotion interne (excellente connaissance des process du groupe) ou recrutement de profils plus internationaux avec une expertise forte dans leur domaine Mission : initier, conseiller, suivre et contrôler l’application des politiques G
Slide 16: Acquisition en Espagne de lits et places d’accueil de jour
Acquisition en Espagne de 810 lits et 100 places d’accueil de jour Localisations stratégiques des 5 établissements dans la communauté autonome de Madrid (6,5 M d’habitants) Virgen de la Luz III Santo Domingo Caractéristiques clés Des immeubles de bonne qualité Virgen de la Luz IV Environ 70% de cham
Slide 17: Un réseau européen de lits sur établissements
Un réseau européen de 52 078 lits sur 524 établissements Belgique Allemagne 58 établissements 61 établissements 6 765 lits 5 963 lits France Suisse 345 établissements 23 établissements 31 871 lits 2 458 lits Italie 15 établissements Espagne 1 553 lits 22 établissements 3 468 lits Forte accélération
Slide 18: Un réservoir européen de croissance de lits
Un réservoir européen de croissance de 8 629 lits Développement historique du réseau Croissance = ~ 3 900 lits / an = +18% / an 52 078 73% 6 293 lits 40 374 8 629 en construction 8 081 8 648 9 517 2 336 lits 9 542 27% en restructuration 8 490 43 449 7 648 5 986 30 267 31 726 4 622 27 197 3 750 23 39
Slide 19: Fort développement international : près de 40% du réseau
Fort développement international : près de 40% du réseau Forte accélération de l’expansion internationale : 2004 – 2012 (8 ans) : + 10 897 lits 2013 – 2014 (2 ans) : + 9 310 lits Réseau international Répartition des lits par pays (nombre de lits et % du réseau total) 20 207 Espagne 39% Allemagne 17%
Slide 20: Résultats semestriels 2014
Maison de retraite en Suisse Résultats semestriels 2014
Slide 21: S1 2014 : objectifs largement réalisés
S1 2014 : objectifs largement réalisés OBJECTIFS INITIAUX 2014 RÉALISATIONS S1 2014 Chiffre d’affaires : 1 770 M€ (+10%) 891 M€ 1 Avant acquisitions Suisse et Allemagne +13,8% 2 Croissance organique solide +6,3% Marge d’EBITDAR : 27,4% 3 Amélioration de la rentabilité +50 pb Coût moyen de la dette :
Slide 22: Solide croissance du chiffre d’affaires S1 2014 : +13,8%
Solide croissance du chiffre d’affaires S1 2014 : +13,8% En M€ S1 2014 S1 2013 Var. Croissance organique France 733,0 651,6 +12,5% 82% 83% +6,3% International 157,7 130,9 +20,5% 18% 17% Belgique 82,3 78,0 Espagne 24,5 24,8 Italie 20,1 18,8 Suisse 30,8 9,3 Total 890,7 782,5 +13,8% Croissance du chiff
Slide 23: Poursuite de la dynamique de croissance rentable
Poursuite de la dynamique de croissance rentable Forte progression sur la période S1 2011 – S1 2014 CA (M€) : +50% EBITDAR (M€) : +63% 28% Marge EBITDAR 27,4% 850 26,9% (%250 CA) 891 27% 244 750 783 26% 25,2% 25,5% 211 200 650 685 25% 175 150 550 594 24% 150 450 100 23% 350 22% 50 S1 2011 S1 2012 S1
Slide 24: Compte de résultat
Compte de résultat En M€ S1 2014 S1 2013 Var. Chiffre d'affaires 890,7 782,5 +13,8% EBITDAR (EBE Courant avant loyer) 243,8 210,7 +15,7% EBITDA Courant (EBE Courant) 163,9 145,2 +12,8% EBIT Courant (Rés. Opér. Courant) 124,7 111,1 +12,2% EBIT (Résultat Opérationnel) 151,4 130,5 +16,0% Résultat Finan
Slide 25: Rentabilité opérationnelle
Rentabilité opérationnelle En M€ S1 2014 S1 2013 Var. Chiffre d'affaires 890,7 782,5 +13,8% Charges de personnel -440,5 -389,8 +13,0% Achats -166,0 -143,7 +15,5% Impôts et taxes -40,3 -38,0 +6,2% Autres Charges et Produits -0,1 -0,3 NA EBITDAR (EBE courant avant Loyers) 243,8 210,7 +15,7% % du chiff
Slide 26: Evolution des loyers
Evolution des loyers Loyers en M€ +9,5 M€* +4,0 M€ +1,0 M€ 79,9 65,4 Loyers Revalorisation Loyers des Loyers des acquisitions Loyers S1 2013 des loyers immeubles (dont 5,3 M€ pour Senevita) S1 2014 cédés Revalorisation moyenne des loyers annualisée : +1,5% Les procédures d’examen limité sont en cour
Slide 27: Rentabilité par activité et zone géographique
Rentabilité par activité et zone géographique EBITDAR par zone géographique S1 2014 S1 2013 S1 2014/ S1 2013 En M€ CA EBITDAR %CA CA EBITDAR %CA Var. de marge France 733,0 208,9 28,5% 651,6 182,9 28,1% + 40 pb Belgique 82,3 16,3 19,8% 78,0 17,3 22,2% - 240 pb Espagne 24,5 5,9 24,3% 24,8 5,2 21,1% +
Slide 28: Structure financière solide
Structure financière solide En M€ 30.juin.14 31.déc.13 Actif Non courant 4 783 4 503 Goodwill 479 398 Immobilisations incorporelles 1 594 1 440 Immobilisations corporelles et immobilier en cours de développement 2 589 2 562 ACTIF Autres actifs non courants 120 103 Actif Courant 738 738 Dont disponib
Slide 29: Flexibilité financière
Flexibilité financière 30 juin 31 déc. 30 juin Très large respect des covenants Indicateurs 2014 2013 2013 Levier financier retraité Dette financière Nette* (M€) 1 974 1 742 1 864 6 5,5 Maximums autorisés 5 Levier financier retraité 1 1,5 1,4 1,7 4 Gearing retraité 2 1,2 1,1 1,3 3 * Hors dette assoc
Slide 30: Structure financière solide : échéancier de la dette
Structure financière solide Echéancier de la dette nette* Maturité moyenne = 5,4 ans 800 700 Après conversion OCEANE 2016 Emprunts, CBI, prêts relais et Obligations 600 Prix d’exercice avec parité ajusté = 39,42 € Emprunts convertibles Prix de l’action pour activer la clause de forçage = 51,247 € 50
Slide 31: La discipline financière ORPEA
La discipline financière ORPEA 2011 – 2014 (base 100 en 2011) Dette financière nette* : +15% EBITDA : +56% Dette et EBITDA base Levier financier 100 au 30.06.11 retraité 175 4,00 3,50 150 3,00 2,50 125 2,00 1,50 100 1,00 2011 2012 2013 2014 Dette financière nette* EBITDA Levier financier retraité *
Slide 32: Poursuite de l’optimisation de la structure financière
Poursuite de l’optimisation de la structure financière post 30 juin Poursuivre la stratégie de diversification des sources de financement initiée depuis 2011 Profiter de l’abondance de liquidité pour les Sociétés de bonne qualité Objectifs Profiter d’un environnement de taux d’intérêt exceptionnelle
Slide 33: Patrimoine immobilier de 2,6 Mds €
Patrimoine immobilier de 2,6 Mds € Poursuite de la stratégie immobilière mixant propriété et location : Cession de 76 M€ à des conditions de loyer et d’indexation favorables Acquisition d’immeubles dans des localisations stratégiques Stabilité des valeurs d’expertise du patrimoine historique SYN
Slide 34: Flux de trésorerie
Flux de trésorerie En M€ S1 2014 S1 2013 EBITDA Courant 164 145 Flux nets de trésorerie générés par l'activité 102 91 1 Flux nets d'investissements internes -52 -37 Investissements de construction -128 -102 Cessions immobilières 76 65 2 Total cash flow interne 50 54 Flux nets d'investissements exter
Slide 35: Ouvertures et projets de développement
Maison de retraite en France Ouvertures et projets de développement
Slide 36: S1 2014 : ouverture de 1 300 lits dont 45% à l’international
S1 2014 : ouverture de 1 300 lits dont 45% à l’international Canton d’Argovie (Suisse) – 140 lits Turin Richelmy (Italie) – 180 lits Uccle - Bruxelles (Belgique) – 145 lits Parmain (95), EHPAD – 81 lits Vétraz-Monthoux (74), Clinique SSR – 90 lits Canton de Zurich (Suisse) – 168 lits Biganos (33), E
Slide 37: S2 2014 : ouverture d’environ 900 lits
S2 2014 : ouverture d’environ 900 lits Bâle (Suisse) – 119 lits Verdello – Lombardie (Italie) – 100 lits Ixelles – Bruxelles (Belgique) – 114 lits Ötigheim - Bade-Wurtemberg (Allemagne) – 84 lits Comontreuil (51), Clinique SSR – 70 lits Saint Omer (62), EHPAD – 80 lits Rouen (76), Clinique SSR – 80
Slide 38: Exemples de projets à forte valeur ajoutée
Exemples de projets à forte valeur ajoutée Cannes (06), EHPAD – 95 lits Les Lilas (93), EHPAD – 103 lits Saint Raphaël (83), Clinique SSR – 84 lits Ostdende (Belgique), MdR – 84 lits De Haan (Belgique), MdR – 80 lits Knokke Le Zoute (Belgique), MdR – 125 lits 38
Slide 39: Présentation du Groupe Silver Care en Allemagne
Présentation du Groupe Silver Care en Allemagne
Slide 40: Silver Care : acteur de référence des maisons de retraite en Allemagne
Silver Care : acteur de référence des maisons de retraite en Allemagne Réseau : 5 963 lits / 61 maisons de retraite Un historique de développement réussi pour personnes âgées dépendantes 2006–2010 2011–2014 Création en 2006 Nouvelle équipe de management Objectif de chiffre d’affaires 2014 : 200 M€ C
Slide 41: Un réseau organisé autour de clusters régionaux
Un réseau organisé autour de clusters régionaux Un réseau de 61 établissements / 5 963 lits Etablissements ouverts : 58 établissements (5 673 lits) Ouvertures 2014 : 3 établissements (290 lits) Localisation dans des Régions attractives Des régions bénéficiant d’une forte demande en progression : Bas
Slide 42: Le leader allemand de la Qualité
Le leader allemand de la Qualité Un ratio de chambres particulières parmi les Classé n 1 pour la qualité de ses soins plus élevés du secteur 80% de chambres particulières 1er grand groupe de maisons de retraite en 2012, 2013 et 2014 pour sa qualité, selon le système de notation national MDK Un facte
Slide 43: Des établissements modernes dans un environnement accueillant
Des établissements modernes dans un environnement accueillant 43
Slide 44: Un secteur fortement fragmenté
Un secteur fortement fragmenté 10 premiers opérateurs privés Répartition des lits par type d’opérateur Nombre de lits1 (milliers) et part de marché du secteur Curanum + Phoenix 13,1 1,5% Public ProSeniore 12,1 1,4% 5% CasaReha 9,4 1,1% Associatif 54% Privé 1,0% Kursana 9,1 commercial (10 premiers Vi
Slide 45: Un système de financement de la dépendance sécurisé à long terme
Un système de financement de la dépendance sécurisé à long terme Fixation du prix de journée moyen Un financement sécurisé Excédent du Fonds Assurance dépendance (Mds €) 5,5 5,6 4,9 5,0 5,0 4,8 4,8 4,9 5,1 4,8 Payé par la ville Coût 4,1 4,2 immobilier 3,8 3,4 3,5 (loyer) 3,1 3,2 Payé par le régime 2
Slide 46: L’Allemagne, un pays attractif qui correspond aux critères d’ORPEA
L’Allemagne, un pays attractif qui correpond aux critères de développement d’ORPEA 1 2 3 Un cadre réglementaire Forte croissance de la Système de financement de la favorable mais complexe population âgée, combinée à dépendance sécurisé et régionalisé une offre insuffisante, inadaptée et fragmentée E
Slide 47: Conclusion
Maison de retraite en Belgique Conclusion
Slide 48: Une stratégie de développement axée sur l’international
Une stratégie de développement axée sur l’international Forte accélération de l’expansion internationale : 2004 – 2012 (8 ans) : + 10 897 lits 2013 – 2014 (2 ans) : + 9 310 lits Zone Ouverture du projet pilote de Ouverture des établissements Intégration de Silver Care et Développement Nankin en cons
Slide 49: Objectifs : poursuite de la dynamique de croissance rentable
Objectifs : poursuite de la dynamique de croissance rentable 1 Objectifs 2014 Croissance du Chiffre d’affaires = 1 930 M€ (+20%) Croissance moyenne sur les 10 dernières années de +23% / an Rentabilité opérationnelle solide 2 Objectifs moyen-long terme Croissance solide du chiffre d’affaires (organiq
Slide 50: Annexes
Maison de retraite en Suisse Annexes
Slide 51: Comptabilisation IFRS de la conversion de l’ORNANE
Comptabilisation IFRS de la conversion de l’ORNANE Emission d’ORNANE pour 198 M€ le 9 juillet 2013 : prime de 27%, taux d’intérêt annuel de 1,75%, maturité janvier 2020 Règles IFRS de traitement des obligations convertibles : − OCEANE : connaissance du nombre exact d’actions à créer en cas de conver
Slide 52: Détermination des prix de journée maison de retraite
Détermination des prix de journée maison de retraite FRANCE BELGIQUE ESPAGNE Résident et Conseil Général Dép. 10% Dép. Région Soins Assurance Soins + Dép. Assurance 20% 20% Maladie 40% Maladie (INAMI) Héb. / Services Héb. / Services Soins / Héb. / Services Résident 70% Résident 60% 80% (liberté de t
Slide 53: Vieillissement de la population et secteur des maisons de retraite en Europe
Viellissement de la population et secteur des maisons de retraite en Europe FRANCE BELGIQUE ESPAGNE ITALIE SUISSE ALLEMAGNE Vieillissement de 85+ 85+ 85+ 85+ 80+ 80+ la population +117% +103% +172% +129% +122% +134% entre 2012 et (3,9 M en 2040) (0,5 M en 2040) (3,0 M en 2040) (3,9 M en 2040) (0,9 M
Slide 54: Actionnariat et Gouvernance
Actionnariat et Gouvernance Actionnariat Un Conseil d’administration diversifié aux % du capital compétences complémentaires Composition du Conseil d’administration : − Dr Jean-Claude Marian – Président CPPIB − Yves Le Masne – Directeur Général − Brigitte Michel − Alexandre Malbasa − Jean Patrick Fo
Slide 55: Données boursières
Données boursières Données boursières (12 mois) Indices Volume moyen : 91 905 titres / jour (=4,2 M€) Compartiment A d’Euronext Paris Cours : 50,69 € Membre du MSCI Small Cap Europe, STOXX Europe Plus haut 12 mois : 53,70 € 600, CAC Mid 60 et du SBF 120 Plus bas 12 mois : 35,55 € Membre du SRD Turno