Pigeon Corporation · TSE:7956
Pigeon — FY2018 Earnings Presentation
38 slides from Pigeon's earnings presentation, Mar 6, 2018
Slide 1: 2018年1月期（61期）決算説明会
2018年1月期（61期）決算説明会 2018年3月6日 （証券コード：7956） 代表取締役社長 山下 茂
Slide 2: タイトル・目次
タイトル・目次 1-2 2018年1月期 業績報告 3 - 16 2019年1月期 経営計画 17 - 23 企業価値向上にむけて 24 - 28
Slide 3: 2018年1月期 業績報告
pigeon JAA teh S 20184 TT] —
Slide 4: 決算ハイライト（連結）
決算ハイライト（連結） 17/1 期 18/1 期 （単位：百万円） 実 績 前期比 期初計画 修正計画 実 績 期初計画比 修正計画比 前期比 売上高 94,640 102.6% 99,800 101,200 102,563 102.8％ 101.3% 108.4% 営業利益 16,015 110.3% 17,000 18,700 19,412 114.2% 103.8% 121.2% 経常利益 16,462 109.2% 17,000 18,600 20,129 118.4% 108.2% 122.3% 親会社株主に帰属する 当期純利益 11,118 109.0% 11,800 13,00
Slide 5: 比較損益（連結）
比較損益（連結） 17/1 期 18/1 期 （単位：百万円） 実績 構成比 実績 構成比 前期比 摘 要 売上高 94,640 100.0% 102,563 100.0% 108.4% 売上原価 49,951 52.8% 51,990 50.7% 104.1% 売上総利益 44,688 47.2% 50,572 49.3% 113.2% ■主な販売費及び 販管費 28,673 30.3% 31,159 30.4% 108.7% 一般管理費の増減 人 件 費 + 510百万円 営業利益 16,015 16.9% 19,412 18.9% 121.2% 販売促進費 + 412百万円 市場調査費
Slide 6: 事業セグメント別実績（連結）
事業セグメント別実績（連結） 17/1期 18/1期 （単位：百万円） セグメント セグメント 実績 構成比 総利益率 実績 構成比 前期比 総利益率 利益 利益 連結計上額 94,640 100.0% 47.2% 16,015 102,563 100.0% 108.4% 49.3% 19,412 国内BM事業 31,823 33.6% 47.0% 4,818 33,841 33.0% 106.3% 48.9% 5,928 子育て支援事業 7,393 7.8% 10.6% 211 7,541 7.4% 102.0% 10.4% 218 HC・介護事業 6,901 7.3% 31.4% 445
Slide 7: 海外地域別 売上実績
海外地域別 売上実績 中国（香港含む） その他アジア 北米 欧州 中近東 その他地域 現地通貨ベースでは112.1％ （百万円） 2,019 18/1 期 31,902 7,215 8,109 52,828 2,666 917 現地通貨ベースでは111.4％ 2,382 17/1 期 27,985 6,569 7,061 47,238 2,262 979 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 ※【平均レート】18/1 月期 ：1ドル112.16円 1元16.62円 ← 17/1月期： 1ドル108.77円 1元16.35円
Slide 8: 2018年1月期の重点課題
2018年1月期の重点課題 国内ベビー・ママ事業 重点6カテゴリの強化 ・哺乳器・乳首カテゴリにおける高い市場シェアの維持を目指した競合企業対策の徹底 ・さく乳器カテゴリでの高い市場シェアの維持に向けた施策・投資等 ベビーカー等大型商品の市場シェア向上を目指した、 積極的な販売・マーケティング・投資活動の実行（目標金額シェア16％） 医療従事者との協働を目指した普及活動の推進 子育て支援事業 事業の位置づけの明確化と、収益性改善につながる事業効率化 社員の処遇改善と保育人材の確保・育成による保育サービスの品質確保 危機管理の強化等、安全対策の更なる深耕 ヘル
Slide 9: 2018年1月期の重点課題
2018年1月期の重点課題 海外事業・中国事業（共通） 重点6カテゴリの強化 ・哺乳器・乳首カテゴリの更なるシェア拡大 ・さく乳器カテゴリの拡大に向けた施策の実行 海外事業（中国以外） ランシノ事業（特に欧州市場）における積極的事業拡大と収益性向上 インド事業の事業拡大、工場稼動率改善による収益性改善 アフリカ等、次期中期経営計画以降の成長に向けた新規参入市場の検討 中国事業 購買層の拡大に伴う高成長の継続 ECチャネルの成長等に対応した、販売・流通体制の再構築 紙おむつ事業の確実な成長
Slide 10: 国内ベビー・ママ事業の状況
国内ベビー・ママ事業の状況 大型商品 プレミアムシングルタイヤベビーカー『Fino』発売 ベビーカー市場シェア向上 最高値20.7％を記録（2017年9月） 新商品 シアバター配合『ベビーミルクローション うるおいプラス』発売 『母乳パッド フィットアップ®サラッと超吸収』発売 美しいフォルムとかわいいデザイン「母乳実感® 哺乳びん my Precious」新発売 他 ダイレクトコミュニケーション 医療従事者向けピジョンセミナー 20回開催 参加者数約2,000名 出産前の方対象「プレママクラス」 18回開催 参加者数約1,300名 2018年1月期 マ
Slide 11: 子育て支援事業、ヘルスケア・介護事業の状況
子育て支援事業、ヘルスケア・介護事業の状況 子育て支援事業 ピジョンハーツ 【新規運営受託】事業所内保育施設4箇所 → 合計54施設（国立病院機構等含まない） ヘルスケア・介護事業 ピジョンタヒラ 主力商品の介護用『おしりふき』『介護の口腔ケアシリーズ』が販売好調 小売ルートでの販売が好調 ピジョン真中 訪問介護・デイサービス佐野が順調に推移 介護の商品キーワード 新製品 保育施設での様子
Slide 12: 海外事業の状況
海外事業の状況 アジア市場 インド ：薬局配荷店舗数約30,000店突破、工場稼働率向上 インドネシア ：子会社化完了し、今後インドネシアでのマーケティングを強化 ランシノ中国 ：Eコマースを中心に販売好調（オンライン比率約80％） 北米・欧州市場 北 米 ：新規チャネル（DMEルート）にて電動さく乳器販売好調 乳首クリーム、母乳パッド 引き続きシェアNo.1 欧 州 ：ベネルクスとドイツにおける販売拡大 トルコにおける新工場稼働率好調 2018年1月期 マーケットシェア 79.7% 64.3% ＵＳ 47.0% 1位 32.0% 1位 2位 2位 乳首クリーム 母
Slide 13: 中国事業の状況
中国事業の状況 商品販売状況について 哺乳器・乳首などの主力商品の消費者購買は順調 2017年上市新商品は81SKUによる売上拡大 →特にディズニーシリーズ商品（哺乳器、おしゃぶり、カップ等）販売好調 Eコマース、旗艦店を中心に販売強化（売上前期比75%増） ＜中国＞ ブランディング、母乳育児啓発活動 シリコンコーティング 哺乳器 ピジョンコーナーをリニューアルし、ブランディング活動を更に強化 SNS等利用したデジタルマーケティングによるオンライン活動を強化し、ダイレクトコミュニケーションを促進 国家衛生部と共同で進める母乳育児啓発活動は継続して実施 →母乳育児
Slide 14: ＜参考＞連結貸借対照表（ハイライト）
＜参考＞連結貸借対照表（ハイライト） 17/1 期末 18/1 期末 （単位：百万円） 前期末比 前期末比 実績 実績 （金額） （％） 現金及び預金 30,052 31,346 +1,294 104.3% 受取手形及び売掛金 16,103 16,440 +337 102.1% たな卸資産 7,603 8,713 +1,109 114.6% 支払手形及び買掛金 4,857 5,194 +336 106.9% 電子記録債務 1,693 1,797 +104 106.1% 借入金 5,699 0 ▲5,699 - 純資産 53,736 62,812 +9,075 116.9% 総資産 78,889
Slide 15: ＜参考＞連結キャッシュフロー比較
＜参考＞連結キャッシュフロー比較 17,094 ▲3,586 （百万円） ▲12,812 14,810 ▲1,854 ▲6,223 有形・無形固定資産の取得：▲3,254百万円 （前期 ▲2,635百万円） ▲978 599 31,346 30,052 30,052 24,297 税金等調整前当期純利益：20,916百万円 借入金収入・返済： ▲5,673百万円 （前期 16,234百万円） （前期 ▲531百万円） 配当金の支払額： ▲7,066百万円 （前期 ▲5,622百万円） '17/1期 （60期） '18/1期 （61期） 期首残高 営業活動 投資活動 財務活動 換算差額等 期末残
Slide 16: ＜参考＞投資関連指標等（連結）
＜参考＞投資関連指標等（連結） 17/1 期 18/1 期 （単位：百万円） 中間期 通期 中間期 通期 （実績） （実績） （実績） （実績） 設備投資額（※１） 1,250 2,498 1,252 3,546 減価償却費（※２） 1,191 2,357 1,206 2,444 研究開発費（※３） 1,085 2,263 1,221 2,670 ※１ 有形および無形固定資産（長期前払費用含む） ※２ 減価償却費（のれん償却含む） ※３ 人件費を含めた研究開発活動にかかる費用の総額
Slide 17: 2019年1月期 経営計画
2019年1月期 経営計画
Slide 18: 2019年1月期 経営計画（連結）
2019年1月期 経営計画（連結） １8/1 期 １9/1 期 （単位：百万円） 実績 構成比 前期比 計画 構成比 前期比 売上高 102,563 100.0％ 108.4% 107,000 100.0% 104.3% 営業利益 19,412 18.9％ 121.2% 20,400 19.1% 105.1% 経常利益 20,129 19.6％ 122.3% 20,400 19.1% 101.4% 親会社株主に帰属する 当期純利益 14,515 14.2％ 130.5% 14,100 13.2% 97.1% 純資産 62,812 ― 116.9% 68,648 － 109.3% 総資産 84,
Slide 19: 事業セグメント別売上計画（連結）
事業セグメント別売上計画（連結） １8/1 期（参考値） １9/1 期 （単位：百万円） セグメント セグメント 実績 構成比 総利益率 計画 構成比 前期比 総利益率 利益 利益 連結計上額 102,563 100.0% 49.3% 19,412 107,000 100.0% 104.3% 51.1% 20,400 国内BM事業 33,841 33.0% 48.9% 5,928 35,452 33.1% 104.8% 49.1% 6,116 子育て支援事業 7,541 7.4% 10.4% 218 4,309 4.0% 57.1% 13.7% 69 HC・介護事業 7,058 6.9% 31
Slide 20: 海外地域別 売上計画
海外地域別 売上計画 中国（香港含む） その他アジア 北米 欧州 中近東 その他地域 現地通貨ベースでは110.0％ （百万円） 1,854 19/1 期 35,906 8,744 8,323 58,711 2,797 1,087 現地通貨ベースでは107.6％ 2,019 18/1 期 31,902 7,215 8,109 52,828 2,666 917 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 ※【想定レート】19/1 月期：1ドル107.00円 1元17.00円 ← 【実績レート】 18/1月期： 1ドル112.16円 1元16.62円
Slide 21: 2019年1月期重点課題
2019年1月期重点課題 国内ベビー・ママ事業 重点6カテゴリの強化 ・哺乳器・乳首カテゴリにおける高い市場シェアの維持を目指した 競合企業対策の徹底 ・さく乳器カテゴリでの高い市場シェアの維持に向けた施策・投資等 ベビーカー等大型商品の市場シェア向上を目指した、 積極的な販売・マーケティング・投資活動の実行 （第6次中計目標金額シェア25%） 医療従事者との協働を目指した普及活動の推進 Runfeeの全面リニューアル 子育て支援事業 事業の位置づけの明確化と、収益性改善につながる事業効率化 社員の処遇改善と保育人材の確保・育成による保育サービスの品質確保 危機
Slide 22: 2019年1月期重点課題
2019年1月期重点課題 シンガポール事業・ランシノ事業・中国事業（共通） 重点6カテゴリの継続的な強化 ・哺乳器・乳首カテゴリの更なるシェア拡大 ・さく乳器カテゴリの拡大に向けた施策の実行 シンガポール事業 中間層向け商品ものづくりの強化 インド事業の事業拡大、工場稼動率改善による収益性改善 インドネシアの生産効率改善、新製品生産に向けた準備 アフリカ等、次期中期経営計画以降の成長に向けた新規参入市場の検討 ＜中国＞展示会 ランシノ事業 重点国（特に欧州）における積極的事業拡大と収益性向上 新たな販売チャネル（ECやDMEルート）での取り組み強化
Slide 23: 株主還元・投資関連
株主還元・投資関連 【第6次中期経営計画での株主還元指標】 各営業期における前期比増配、連結総還元性向55％程度を目標とし､ 自社株買いも含め､機動的に株主還元の拡充を行う １6/１期 １7/１期 １8/１期 １9/１期 配当の状況 中間 期末 中間 期末 中間 期末 中間 期末 (実績) (実績) (実績) (実績) (実績) (予定) (予想) (予想) 1株あたり 20 22 25 28 31 35 34 34 配当金（円） (記念配3円含) (記念配3円含) 配当性向 49.3% 57.1% 54.5% 57.8％ ※当社は、2013年8月1日を効力発生日として、普通株式を1株につき2
Slide 24: 企業価値向上にむけて
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Slide 25: 第6次中期経営計画における12の課題
企業価値の向上にむけて：第6次中期経営計画における12の課題 グローバルで 世界に通じる ESG 経営理念・Value 開発力 ブランド力 を共有 継続的な発展 グローバル 成功の為の 情報システム ビジネスモデル World class Business Excellence 給与水準 社員のやる気、満足感、自信、 キャッシュフロー 向上 誇り、帰属意識の醸成 経営（PVA） グローバル グローバル ダイバーシティ 人材育成 グローバルSCM キャッシュ ・女性経営層 マネジメント
Slide 26: 企業価値の向上に向けて：PVAツリー
企業価値の向上に向けて：PVAツリー 18/1期 全社連結 全社連結 営業利益 売上高 上：61期計画 計画 17,000 計画 99,800 中：61期実績 NOPAT 実績 19,413 実績 102,563 下：60期実績 計画 11,900 前期 16,015 前期 94,640 単位：百万円 実績 13,589 前期 11,211 税金 売上原価 計画 5,100 計画 52,200 実績 5,824 実績 51,991 前期 4,805 前期 49,952 PVA 投下資本 運転資本 売上債権 販管費 計画 8,918 計画 59,633 計画 17,613 計画 15,600 計
Slide 27: 企業価値の向上に向けて：PVAツリー
企業価値の向上に向けて：PVAツリー 18/1期 全社連結 全社連結 上：61期計画 中：61期実績 原価率 下：60期実績 計画 52.3% 営業利益率 実績 50.7% 計画 17.0% 前期 52.8% 税前ROIC 実績 18.9% 計画 28.5% 前期 16.9% ROIC 実績 31.8% 販管費率 計画 19.9% 前期 27.5% 計画 30.7% 実績 22.2% 実績 30.4% PVA 前期 19.2% 前期 30.3% スプレッド 計画 15.0% 運転資本比率 実績 17.2% 計画 17.6% 前期 14.2% 実績 17.2% 投下資本回転率 前期 18.2%
Slide 28: 企業価値の向上に向けて：CCCツリー
企業価値の向上に向けて：CCCツリー 18/1期 全社連結 全社連結 上：61期計画 中：61期実績 下：60期実績 単位：百万円 運転資本 売上債権 CCC 売上債権回転日数 計画 17,613 計画 15,600 計画 71.1 計画 57.1 実績 17,659 実績 16,272 実績 67.6 実績 57.9 前期 17,260 前期 14,987 前期 74.4 前期 57.8 棚卸資産 棚卸資産回転日数 計画 8,267 計画 57.8 実績 8,158 実績 57.3 前期 8,231 前期 60.1 仕入債務 仕入債務回転日数 計画 6,254 計画 43.7 実績 6,77
Slide 29: Appendix
pigeon Appendix
Slide 30: 第6次中期経営計画における12の課題
企業価値の向上にむけて：第6次中期経営計画における12の課題 グローバルで 世界に通じる ESG 経営理念・Value 開発力 ブランド力 を共有 継続的な発展 グローバル 成功の為の 情報システム ビジネスモデル World class Business Excellence 給与水準 社員のやる気、満足感、自信、 キャッシュフロー 向上 誇り、帰属意識の醸成 経営（PVA） グローバル グローバル ダイバーシティ 人材育成 グローバルSCM キャッシュ ・女性経営層 マネジメント
Slide 31: ESGについて
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Slide 32: ピジョンのESG取組み概要
ピジョンのESG取組み概要（ISO26000をベースにSDGsとの関連性を表記） ・育樹キャンペーン ・人権の尊重に関する方針 ・子どもの創造性育成を支援 ・差別および社会的弱者、 ・授乳期の女性を支援 市民的および政治的権利、 ・学生への奨学金を支給する活動 コミュニ 経済的、社会的、文化的権利 ・中国での小学校の校舎寄贈 ティへの 人権 ・労働における基本的原則 参画・発展 および権利 組織統治 ・従業員の連帯感を高める取組み ・お客様中心の経営と、 ・残業対策 研究から生み出される商品 消費者 ・目標管理制度 ・お客様相談 組織 組織 労働慣行 ・ダイバーシティに向けた取組み 課題 マネ
Slide 33: 社会価値向上への取組み：奨学金
企業価値の向上に向けて：社会価値向上への取組み コミュニティへの 【学生への奨学金を支給する活動】 参画・発展 ２０１４年に一般財団法人として設立したピジョン奨学財団 は２０１６年７月、公益財団法人に認定されました。 誰もが安心して出産し、子育てができる社会の実現と お母さんと赤ちゃんの健やかな生活、成長の一助となること を目指して 将来、新生児科、小児科又は産科を志す学生 （国内の総合大学医学部又は医科大学で医学を専攻する学生） に対して返済の必要のない奨学金を支給しています。 ２０１５年から２０１７年は、１２校より累計９１名に上る 奨学生を採用し、２０１８年は対象校を増加し、計２２校、 ４
Slide 34: 社会価値向上への取組み：すべての赤ちゃんのために
企業価値の向上に向けて：社会価値向上への取組み 消費者課題 【すべての赤ちゃんのために】 ピジョンは「すべての赤ちゃんがより良く哺乳できること」を 追求し、病産院の （新生児集中治療室）での共同研究に 取り組むなど、低出生体重児や障害をもつ赤ちゃんの体への 負担を最小限に哺乳できる専用の商品をご用意してきました。 「低出生体重児用乳首」は口唇の小さな赤ちゃんでも自然にく わえることができるよう乳頭サイズを小さくし、「口唇口蓋裂 児用乳首」では、乳首の構造や形状、ボトルにも独自の工夫を 施しています。低出生体重児の中でも、特に飲む力の弱い、 弱吸啜（じゃくきゅうてつ）の赤ちゃんには乳首の柔らかさ
Slide 35: 社会価値向上への取組み：モザイクアート・プロジェクト
企業価値の向上に向けて：社会価値向上への取組み 労働慣行 【連帯感を高めるための全社員参加型「モザイクアート・プロジェクト」実施】 ①森の整理のため ②社員全員で ③ 個の積み木で ④アート完成後は、 伐採を実施。 積み木に ㎡の ばらして小分けにし その木で、 色を塗布 モザイクアートを作成 積み木として保育園へ寄付 積み木を作成 ＜ 年 月 日認定＞ 世界一大きな 積み木モザイクアート としてギネス記録達成！
Slide 36: 社会価値向上への取組み：子育て支援
企業価値の向上に向けて：社会価値向上への取組み 労働慣行 【子育て支援への取組み】 ピジョンは、子育てに携わる企業として 社員の出産・子育て支援のための制度拡充を進めています。 育児休業に関しては、１９９０年の「育児休業法」制定以前 から１年間の休業を可能とした制度を構築しており、 １９９９年には東京都より「両立支援賞」を受賞して おります。２００６年には男性社員の育児休業取得促進を 目的に、有給で１ヵ月間の育児休業が取得できる制度 「ひとつきいっしょ」を新設し、女性も男性も当たり前に 育児休業を取得できる職場環境へと大きく変化しています。 この制度の男性社員取得率は、２０１５年、２０１６年、
Slide 37: ピジョンの考える企業価値
ピジョンの考える企業価値 社会価値 経済価値 社会や顧客にとって 将来フリーキャッシュフローの なくてはならない存在 現在価値の合計 ソリューションと新しい価値の提供 フリーキャッシュフロー=NOPAT+減価償却費 -投資-運転資本の増加額 全社員及びその他ステークホルダーと 共有化された理念 WTP*-Cost=Profit 真似されにくい 開発力とブランド力 ビジネスモデル・競争優位 社員一人ひとりの力 マーケティング力 環境負荷の低減と事業以外の部分での 管理指標と改善アクション 社会貢献 (PVA, CCC, ROE, ROIC) *WTP: willingness to pay
Slide 38: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 本資料にはピジョングループの「将来に関する記述に該当する情報」が記 載されています。本資料における記述のうち、過去または現在の事実に関す るもの以外は、将来予測に関する記述に該当します。 これら将来予測に関する記述は、現在入手可能な情報に鑑みてなされたピ ジョングループの仮定および判断に基づくものであり、これには既知または 未知のリスクおよび不確実性ならびにその他の要因が内在しており、それら の要因による影響を受ける恐れがあります。