Ain Holdings Inc. · TSE:9627
Ain — 2Q FY2014/4 Earnings Presentation
20 slides from Ain's earnings presentation, Dec 5, 2013
Slide 1: 2014年4月期 2Q決算説明会
2014年4月期 2Q決算説明会 2013年12月5日
Slide 2: 決算概要
決算概要 © 2013 AIN PHARMACIEZ Inc. All Rights Reserved. 1
Slide 3: 連結P/L
連結P/L 売上高はM&Aを含む30店舗の新規出店により、前年同期比110.6%、計画比101.8%となった。経常利益は、 売上高の増加及び販売管理費の低減により前年同期比115.9%、計画比100.8%となった。 13/4期2Q 14/4期2Q 14/4期2Q 前年同期 前年同期比 計画比 （単位：百万円） 実績 計画 実績 増減額 （%） （%） 売上高 75,090 81,590 83,024 7,934 110.6 101.8 売上総利益 11,497 12,600 12,657 1,160 110.1 100.5 売上比（%） 15.3 15.4 15.2 販売管理費 7,287 7
Slide 4: 医薬事業（連結）
医薬事業（連結） 売上高は既存店の堅調な推移と新規出店及びM&Aが寄与したことで、前年同期比111.0%となった。 販売管理費は、M&Aがあったものの本部経費等を削減したことにより前年同期比106.1%となり、セグメント 利益は、前年同期比112.6%となった。 13/4期2Q 14/4期2Q 14/4期2Q 前年同期 前年同期比 計画比 （単位：百万円） 実績 計画 実績 増減額 （%） （%） 売上高 66,622 72,110 73,954 7,332 111.0 102.6 売上総利益 9,033 9,869 10,025 992 111.0 101.6 売上比（%） 13.6 13.
Slide 5: 物販事業（連結）
物販事業（連結） 売上高は既存店が好調に推移したことで、前年同期比106.4%となった。セグメント利益は、閉店及び前期 出店店舗コストが増加したことにより前年同期比15.4%で終了した。 13/4期2Q 14/4期2Q 14/4期2Q 前年同期 前年同期比 計画比 （単位：百万円） 実績 計画 実績 増減額 （%） （%） 売上高 8,208 9,039 8,736 528 106.4 96.6 売上総利益 2,592 2,782 2,741 149 105.7 98.5 売上比（%） 31.6 30.8 31.4 販売管理費 2,614 2,778 2,756 142 105.4 99.2
Slide 6: 連結B/S
連結B/S 債権流動化による現預金の増加と長短借入金の減少により、ネットキャッシュは5,008百万円となった。 （単位：百万円） （単位：百万円） 13/4期末 14/4期2Q末 資産の部 負債の部 資産の部 負債の部 流動負債 45,686 流動負債 49,516 流動資産 43,162 流動資産 45,142 短期借入金 7,483 短期借入金 7,088 現預金 18,460 現預金 20,182 リース債務 498 リース債務 513 固定負債 11,796 固定負債 10,188 固定資産 52,676 固定資産 54,843 長期借入金 8,048 長期借入金 6,318 投資有価
Slide 7: 資産の部
資産の部 新規出店及びM&Aにより棚卸資産及び固定資産が増加し、総資産は13/4期末より4,146百万円増加している。 （単位：百万円） 13/4期2Q末 13/4期末 14/4期2Q末 増減額 現金及び預金 14,853 18,460 20,182 1,722 売上債権 の流動化 売掛金 10,924 7,043 4,739 ▲2,304 棚卸資産 9,768 7,944 9,009 1,065 新規出店 流動資産合計 42,548 43,162 45,142 1,980 M&Aによる 増加 建物・構築物 7,971 8,247 8,546 299 土地 5,947 6,030 6,777
Slide 8: 負債・純資産の部
負債・純資産の部 買掛金は、新規出店及びM&Aによる仕入の増加により4,430百万円増加している。長短借入金の返済を 進めたことで、借入金残高は2,125百万円減少している。 13/4期2Q末 13/4期末 14/4期2Q末 増減額 （単位：百万円） 買掛金 25,255 24,084 28,514 4,430 仕入増加 短期借入金 7,823 7,483 7,088 ▲395 リース債務 398 498 513 15 流動負債合計 48,028 45,686 49,516 3,830 長期借入金 6,227 8,048 6,318 ▲1,730 借入金返済 リース債務 778 1,223 1
Slide 9: 連結CF
連結CF 事業収益の増加により営業キャッシュフローは6,954百万円増加し、現金及び現金同等物の期末残高は 20,172百万円となった。 13/4期2Q 14/4期2Q 増減額 （単位：百万円） 営業キャッシュフロー 2,370 9,324 6,954 税金等調整前四半期純利益 3,969 5,318 1,349 減価償却費 997 1,080 83 のれん償却額 822 990 168 売上債権増減額（▲は増加） 454 2,840 2,386 棚卸資産増減額（▲は増加） ▲1,438 ▲813 625 未収入金増減額（▲は増加） ▲2,365 ▲986 1,379 投資キャッシュフロー ▲
Slide 10: 事業価値分析
事業価値分析 13/4期2Q 13/4期 14/4期2Q 増減 自己資本比率（%） 37.9 40.0 40.2 2.3 時価ベースの自己資本比率（%） 97.4 79.3 67.9 ▲29.5 株価収益率（倍）PER - 14.97 - - 1株当たり当期純利益（円）EPS 134.10 318.37 181.89 47.79 株価純資産倍率（倍）PBR 2.57 1.98 1.69 ▲0.88 1株当たり純資産（円）BPS 2,199.73 2,403.43 2,524.37 324.64 総資産利益率（%）ROA - 5.6 - - 株主資本利益率（%）ROE - 14.1 - - EB
Slide 11: 14/4期計画（連結）
14/4期計画（連結） 14/4期売上高は、14/4期2Qに取得したM&Aの寄与に加え、新規出店数の増加により、前年同期比111.3%を 見込む。また、売上原価及び販売管理費の見直しを継続して実施することで、経常利益は前年同期比113.2% の二桁増を見込む。 13/4期 14/4期 前年同期 前年同期比 14/4期2Q 対通期 （単位：百万円） 実績 計画 増減額 （%） 実績 進捗率（%） 売上高 154,560 172,000 17,440 111.3 83,024 48.3 売上総利益 24,442 26,960 2,518 110.3 12,657 46.9 売上比（%） 15.8
Slide 12: 経営の展望
経営の展望 © 2013 AIN PHARMACIEZ Inc. All Rights Reserved. 11
Slide 13: 実績検証①
実績検証① 13/4期2Q 14/4期2Q 14/4期2Q 前年同期比 計画比 計画増減額 （単位：百万円） 実績 計画 実績 （%） （%） 売上高 75,090 81,590 83,024 1,434 110.6 101.8 売上総利益 11,497 12,600 12,657 57 110.1 100.5 売上比（%） 15.3 15.4 15.2 販売管理費 7,287 7,688 7,645 ▲43 104.9 99.4 売上比（%） 9.7 9.4 9.2 営業利益 4,209 4,912 5,012 100 119.1 102.0 売上比（%） 5.6 6.0 6.0 経常利益
Slide 14: 実績検証②
実績検証② ■ 売上高 13/4期2Q 14/4期2Q 14/4期2Q 前年同期比 計画比 検証内容 （単位：百万円） 実績 計画 実績 （%） （%） 売上高 75,090 81,590 83,024 110.6 101.8 一部店舗で処方箋枚数が減少したが、 既存店 62,823 64,473 64,948 103.4 100.7 単価上昇で補い計画を達成した。 モール型の医療機関も計画通り開院し、 前期出店 869 5,599 5,436 625.5 97.1 概ね計画を達成した。 医薬 門前型 － 1,087 1,908 － 175.5 M&A15店舗が寄与し計画を達成した。 新 店
Slide 15: 実績検証③
実績検証③ ■ 営業利益 13/4期2Q 14/4期2Q 14/4期2Q 前年同期比 計画比 検証内容 （単位：百万円） 実績 計画 実績 （%） （%） 営業利益 4,209 4,912 5,012 119.1 102.0 売上比（%） 5.6 6.0 6.0 売上原価 売上原価 63,593 68,990 70,366 110.7 102.0 M&Aにより、計画を上回っているが、労務費 は残業削減などによりコントロールされてい 営 うちM&A分 る。 － － 883 － － 業 コ 販売管理費 ス 販売管理費 7,287 ト 7,688 7,645 104.9 99.4 旅費、研修費、会議
Slide 16: 出店状況
出店状況 2Q実績では大型医療機関の分業開始に合わせた出店が多く、開局月から収益に貢献。今後も大型案件が 複数控えており、通期計画を達成する見込みである。 ■ 総店舗数 北海道地区 103店舗 647店舗（医薬589店舗、物販58店舗） ■ 医薬・物販出店計画 14/4期2Q 14/4期 東北地区 計画 実績 計画 86店舗 門前 13 11 47 医薬 モール 3 4 7 14/4期末総店舗数 M&A 5 15 26 703店舗見込 物販 0 0 6 関東・甲信越地区 合計 21 30 86 321店舗 総店舗数にはFC3店舗を含む 確保物件数80件 近畿地区・その他 137店舗 14/4期
Slide 17: GE推進
GE推進 当社では政府目標（数量ベース30%）を1年前倒しで達成しており、現在の使用率は国際基準に換算する と50%に達している。 今後も、先発医薬品のパテントが切れ、GE市場は拡大していく。 ■ 当社のGE進捗状況と目標 12/3月 4月 10月 13/4月 13/11月 14/4月目標 数量ベース 31.7% 32.1% 34.0% 34.6%(50.3%) 35.6%（51.7%） 37.0%(53.3%) GE調剤体制加算 12.9点 12.4点 14.5点 15.0点 16.0点 17.0点 （1件当たり） 連結ベース （）内は国際基準での試算数値 ■ 国内の新GE上市予定品目及び年
Slide 18: 物販事業
物販事業 売上高は、既存店の閉店と前期出店の売上計画未達により計画を下回ったものの、前期新店での施策及び コストコントロールの効果は徐々に表れてきている。 14/4期2Q 14/4期2Q （単位：百万円） 計画差 検証内容 計画 実績 売上高 9,039 8,736 ▲303 既存店 既存店売上高は、閉店の影響により、計画未達と 内 既存店 8,261 8,122 ▲139 なった。 訳 前期出店 778 614 ▲164 前期出店 販売管理費 2,778 2,757 ▲21 渋谷店が大幅に計画未達となっているが、収益改善 PJを実施し、徐々に向上している。 営業利益 4 ▲15 ▲19 販売
Slide 19: 14/4期計画（連結）
14/4期計画（連結） 14/4期売上高は前年同期比111.3%、経常利益は前年同期比113.2%の二桁増を見込む。 13/4期 14/4期 前年同期 前年同期比 （単位：百万円） 実績 計画 増減額 （%） 売上高 154,560 172,000 17,440 111.3 売上総利益 24,442 26,960 2,518 110.3 売上比（%） 15.8 15.7 販売管理費 14,740 15,680 売上比（%） 940 106.4 9.5 9.1 営業利益 9,701 11,280 売上比（%） 1,579 116.3 6.3 6.6 経常利益 10,292 11,650 売上比（
Slide 20: AIN GROUP
AIN GROUP