Tokyo Gas Co., Ltd. · TSE:9531

Tokyo Gas — Q3 FY2025 Earnings Presentation

38 slides from Tokyo Gas's earnings presentation, Jan 30, 2026

  1. Slide 1: 2025年度（2026年3月期）第3四半期決算説明会

    TSE:9531 2025年度（2026年3月期） 第3四半期決算説明会 2026年1月30日 Copyright © TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.

  2. Slide 2: 目次

    目次 ① ROE8%達成に向けた進捗 ② 決算概要 1 2025年度第3四半期決算概要 ③ セグメント概況 ④ 連結貸借対照表の概要 ⑤ 23-25年度中計投資計画 進捗状況 2025年度第3四半期決算詳細 ① 実績 対 前年同期 2 （データ編） ② 見通し 対 前回見通し／対 前年度 • 原油価格・為替レート変動の粗利影響感度 3 参考 （都市ガス） • 原油価格・為替レート ※2024年度末より、Tokyo Gas America Ltd.及びその傘下連結子会社において従来の国際財務 報告基準（IFRS）にかえて米国会計基準を適用しており、2024年度第3四半期の数値について は、当該会

  3. Slide 3: 2025年度第3四半期決算概要

    1 2025年度 第3四半期決算概要 Copyright © TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved. 3

  4. Slide 4: ①ROE8%達成に向けた進捗

    【①ROE8%達成に向けた進捗】 2024年度 実績 2025年度 見通し ROE 4.3% 11.4% 当期 PL 純利益 741億円 1,940億円 北米シェールガス事業に おける利益・特別利益増等 D/E レシオ 0.77 0.75 総資産  事業ポートフォリオマネジメント推進 その他負債 • 投資 3,604億円（内、成長投資 2,583億円） その他負債 • 資産/事業売却等 543億円 有利子負債 北米シェール資産（イーグルフォード・テリービ 13,362億円 有利子負債 ル）、不動産、政策保有株の売却 等 BS 12,480億円 自己資本 ・ 総資産  EPS成長に合わせた増

  5. Slide 5: ②決算概要 2025年度第3四半期 サマリー

    【②決算概要】2025年度第3四半期 サマリー 詳細はP.18 • タイムラグ影響に伴うガス単価差や電力販売量増等による「エネルギー・ソリューション」および、北米 シェール販売単価増に伴う「海外」の増益を受けて、セグメント利益は増益。 • １Qに計上した東京ガスオーストラリア社解散決議に伴う為替換算調整勘定取崩益に加え、３Qにて不動産 等固定資産売却益および一部国内再エネ事業の減損を計上したことにより、当期純利益は前年同期比1,327 億円の増益。 • セグメント利益の進捗は年度計画に対し順調に推移。 （単位：億円） 2025年度 2024年度 増減 主な増減要因 3Q実績 3Q実績 売上高

  6. Slide 6: 2025年度第3四半期 利益差異分析（対前年同期）

    【②決算概要】2025年度第3四半期 利益差異分析 ＜対前年同期＞ 詳細はP.20 一過性/評価性要因 （単位：億円） 経常利益 補正項目 +77 ＋288 特別損益 +926 資産リサイクル 事業活動関連 +1,179 差異 +318 ＜特別利益＞ +683 • 為替換算調整勘定取崩益 （+105.1%） +680 • 固定資産売却益 +482 （うち不動産売却益 +368） • 投資有価証券売却益 +17 1,333 ＜主な増益要因＞ ＜気温＞+42 ■エネソル ■エネソル ■エネソル • 電力固定費減等 +83 一過性／評価性要因 • 都市ｶﾞｽ数量差等 +53 • 都市ｶﾞｽ数量差 +

  7. Slide 7: 2025年度見通しの修正について

    【②決算概要】2025年度見通しの修正について 詳細はP.26 • セグメント利益は、対前回で196億円の上方修正。北米シェール販売単価増に伴う「海外」の増益や、ガス 粗利改善等による「エネルギー・ソリューション」での上振れを見込む。 • 一方、当期純利益は、不動産売却益が上振れるも、国内再エネ事業の一部での減損発生による特別損失の 計上により前回見通しから据え置き。 （単位：億円） 2025年度 前回見通し 増減 % 見通し （10/29） 売上高 28,900 28,390 510 1.8 営業利益 1,850 1,660 190 11.4 セグメント利益（営業利益＋持分法損益） 1,87

  8. Slide 8: セグメント概況 エネルギー・ソリューション

    【③セグメント概況】エネルギー・ソリューション • 実績(対前年)：ガスのタイムラグ影響・気温影響、電力の販売量増および昨年度の一過性費用剥落により、 増益。 • 見通し(対前回)：主にガス粗利の改善やコスト低減努力を織り込み、上方修正。 見通しROA 8.9％ （単位：億円） 2025年度 2024年度 2025年度 前回 2024年度 増減 % 増減 % 増減 % 3Q実績 3Q実績 見通し 見通し 実績 売上高 18,090 16,557 1,533 9.3 25,074 24,660 414 1.7 23,404 1,670 7.1 ガス 11,177 11,723 ▲546 ▲ 4.

  9. Slide 9: エネルギー・ソリューション（都市ガス販売量）

    【③セグメント概況】エネルギー・ソリューション（都市ガス販売量） 詳細はP.23, 32 • 実績(対前年)：3Qまでの低気温影響等により家庭用・業務用で増加の一方で、工業用・卸の減少により微減。 • 見通し(対前回)：発電専用が需要増となった3Q実績を織り込み上方修正。 ■都市ガス販売量 3Q実績 （百万m3） 12,000 対前年同期 11,258 11,232 11,215 ▲13百万m3 （▲0.2%） 10,000 2,741 2,754 2,663 うち気温影響 +121百万m3（+1.5%） 8,000 7,948 7,961 2,297 2,315 2,267 1,694 1,

  10. Slide 10: エネルギー・ソリューション（電力販売量）

    【③セグメント概況】エネルギー・ソリューション（電力販売量） 詳細はP.23, 32 • 実績(対前年)：小売の件数増、夏場の高気温により販売量が増加。 • 見通し(対前回)：小売販売量増となった3Q実績を織り込み微増の上方修正。 ■電力販売量 ■電力小売件数実績 （百万kWh） ※小売件数＝電力料金請求対象件数 30,000 3Q実績 28,328 28,253 （四半期：千件） （累計：千件） 対前年同期 300 4,294 4,500 4,269 +3,761百万kWh 25,000 4,229 4,152 （+22.4%） 23,440 4,022 4,077 3,975 250 3,

  11. Slide 11: セグメント概況 ネットワーク

    【③セグメント概況】ネットワーク • 実績(対前年)：託送供給収益増による増益。 • 見通し(対前回)：コスト低減に努め、前回見通しを据え置き。 見通しROA 0.1% （単位：億円） 2025年度 2024年度 2025年度 前回 2024年度 増減 % 増減 % 増減 % 3Q実績 3Q実績 見通し 見通し 実績 売上高 2,203 2,163 40 1.9 3,332 3,353 ▲ 21 ▲ 0.6 3,278 54 1.6 セグメント利益 ▲ 190 ▲ 221 31 ― 5 5 0 0.0 ▲ 31 36 ― （営業利益＋持分法損益） 減価償却費 ― ― ― ― ※ 961 ※ 9

  12. Slide 12: セグメント概況 海外

    【③セグメント概況】海外 • 実績(対前年)：北米シェール販売単価増により増収増益。 • 見通し(対前回)：北米シェール販売単価増・為替が円安方向に進行したことにより、上方修正。 • イーグルフォードの鉱業権に加え、テリービル資産を売却（4Q特別利益計上予定）。今後も資産効率向上 を進める。 見通しROA 見通しROA6.0% 6.0% （単位：億円） 2025年度 2024年度 2025年度 前回 2024年度 増減 % 増減 % 増減 % 3Q実績 3Q実績 見通し 見通し 実績 売上高 1,683 1,186 497 41.9 2,425 2,268 157 6.9 1,812 613

  13. Slide 13: セグメント概況 都市ビジネス

    【③セグメント概況】都市ビジネス • 実績(対前年)：パークタワーホテル開業遅延（12月9日オープン済）および改装関連費用増に伴い減益。 • 見通し(対前回)：販売用不動産の売却件数減を織り込みセグメント利益は下方修正であるものの、3Qに GINZA gCUBEを売却し特別利益を計上したことにより事業利益は上方修正。 • 4Qも販売用不動産売却（セグメント利益計上）により、キャピタルリサイクルを推進。 見通しROA 13.2% （単位：億円） 2025年度 2024年度 2025年度 前回 2024年度 増減 % 増減 % 増減 % 3Q実績 3Q実績 見通し 見通し 実績 計 430 460

  14. Slide 14: 都市ビジネス：主要物件開発予定スケジュール

    【③セグメント概況】都市ビジネス：主要物件開発予定スケジュール • 25年度中にはGINZA gCUBEをはじめとして、総額500億円程度を売却する見通し。26-28年度中計期間にお いても、総額700億円以上のキャピタルリサイクルを予定しており、着実に利益・資本効率を向上。 • なお、主要物件の開発スケジュールは下表の通りとなり、都市ビジネス・保有不動産の価値向上に向け開発 を推進中。完了後、キャピタルリサイクル方針や市況等と照らし合わせた上で、適時適切に取り扱いを判断。 ■キャピタルリサイクルの状況 ■キャピタルリサイクル方針 実績・計画 備考 判断 不動産の経済的価値を中長期的に全ての株

  15. Slide 15: 連結貸借対照表の概要

    【④連結貸借対照表の概要】 2025年12月末 2025年3月末 （単位: 億円） （単位: 億円） （単位: 億円） 総資産：37,158 総資産：38,550 増減 主な増減要因 その他負債 その他負債 流動資産▲762 （その他流動資産▲617、受取手形・売 7,173 掛金及び契約資産▲452 他） 流動資産 6,377 流動資産 総資産 ▲ 1,392 固定資産▲631 9,709 10,471 （有形固定資産▲440、無形固定資産 ▲346、投資その他の資産+155） 有利子負債 有利子負債 13,362 13,925 自己株式取得▲1,540、配当金支払 自己資本 ▲ 1,129

  16. Slide 16: 23-25年度中計投資計画 進捗状況

    【⑤23-25年度中計投資計画 進捗状況】 （単位: 億円） 23－25年度累計 単年度 2025年度 2024年度 2023年度 中計目標 見通し 見通し 実績 実績 成長投資 6,500 8,855 2,583 2,470 3,801 内脱炭素関連 2,300 1,316 240 371 703 基盤投資 3,500 3,260 1,086 1,165 1,008 投資 連結調整等 ― ▲ 75 ▲ 65 ▲4 ▲5 計（回収含まず） 10,000 12,040 3,604 3,630 4,804 計（回収分含む） 10,000 9,359 3,060 2,424 3,874 Copyri

  17. Slide 17: 2025年度第3四半期決算詳細（データ編）

    2 2025年度 第3四半期決算詳細 （データ編） Copyright © TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved. 17

  18. Slide 18: 実績 対前年同期：売上・利益等

    【①実績 対 前年同期】売上・利益等 （+/▲は利益に対する影響を示す、単位：億円） 2025年度3Q実績 2024年度3Q実績 増減 % 売上高 20,396 18,437 1,959 10.6 営業利益 1,382 737 645 87.5 セグメント利益（営業利益＋持分法損益） 1,397 793 604 76.0 経常利益 1,333 650 683 105.1 特別損益 895 ▲ 31 926 ― 親会社株主に帰属する当期純利益 1,662 335 1,327 395.8 気温影響 ▲ 33 ▲ 75 42 ― タイムラグ影響 282 80 202 補正項目 都市ガス 182 45

  19. Slide 19: 実績 対前年同期：セグメント別 売上高・利益

    【①実績 対 前年同期】セグメント別 売上高・利益 （単位：億円） ※5 売上高 セグメント利益（営業利益＋持分法損益） 2025年度 2024年度 2025年度 2024年度 増減 ％ 増減 ％ 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 ※1 エネルギー・ソリューション 18,090 16,557 1,533 9.3 1,359 963 396 41.0 （持分法損益含む） ※2 ガス 11,177 11,723 ▲ 546 ▲ 4.7 901 581 320 55.1 電力 4,838 4,349 489 11.2 248 167 81 48.3 ネットワーク 2,203 2,163 40

  20. Slide 20: 実績 対前年同期：経常利益分析

    【①実績 対 前年同期】経常利益分析 （単位：億円） セグメント利益 事業活動関連 補正項目 一過性/評価性要因 +604 （+76.0%） ●ガス +320 1,397←793 ➢都市ガス粗利増 +232 ・数量差等（気温影響以外）+53 ・数量差（気温影響）+42 ・タイムラグ影響 +137 2025年度 エネルギー・ （売上高）▲366：数量差等+46、単価差▲412 3Q ソリューション （原材料費等）+599：フレーム影響による調達費等減（為替+101、油価+270） +396 1,333 （+41.0%） ➢都市ガス固定費減 +11 1,359←963 ➢LNG販売利益増 ・タイム

  21. Slide 21: 実績 対前年同期：資産、キャッシュ・フロー等

    【①実績 対 前年同期】資産、キャッシュ・フロー等 （単位：億円） 2025年度3Q実績 2024年度実績 増減 % （2025年12月末） （2025年3月末） 総資産 37,158 38,550 ▲ 1,392 ▲ 3.6 自己資本 16,125 17,254 ▲ 1,129 ▲ 6.5 自己資本比率 43.4% 44.8% ▲ 1.4% ー ハイブリッド社債・ローン考慮後 44.5% 45.8% ▲ 1.3% ー 有利子負債残高 13,925 13,362 563 4.2 （内）ハイブリッド社債・ローン 833 833 ー ー （単位：億円） 2025年度3Q実績 2024年度3Q実績

  22. Slide 22: 実績 対前年同期：各種財務指標

    【①実績 対 前年同期】各種財務指標 2025年度3Q実績 2024年度3Q実績 増減 % ※1 総資本回転率 （回転） 0.54 0.47 0.07 ー 1株当たり当期純利益 （円/株） 474.54 85.96 388.58 452.0 ※2 1株当たり純資産 （円/株） 4,743.47 4,669.38 74.09 1.6 ※1 総資産・自己資本は期中平均値で算定 ※2 B/S項目の前年同期は、前期末(2025年3月末）数値を表示 Copyright © TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved. 22

  23. Slide 23: 実績 対前年同期：販売量・件数

    【①実績 対 前年同期】販売量・件数 2025年度3Q実績 2024年度3Q実績 増減 % ガス販売量（百万m3） 11,316 11,248 68 0.6 都市ガス販売量 7,948 7,961 ▲ 13 ▲ 0.2 家庭用 1,694 1,647 47 2.8 業務用 1,611 1,604 7 0.5 工業用 3,501 3,517 ▲ 16 ▲ 0.4 一般工業用 2,074 2,131 ▲ 57 ▲ 2.7 発電専用 1,427 1,386 41 3.0 卸 1,142 1,193 ▲ 51 ▲ 4.3 LNG販売量（千t） 1,428 1,237 191 15.4 3 LNG販売量

  24. Slide 24: 実績 対前年同期：ガス粗利分析

    【①実績 対 前年同期】ガス粗利分析 （単位：億円） 2025年度3Q実績 2024年度3Q実績 増減 % ガス等売上 8,419 8,785 ▲ 366 ▲ 4.2 ガス原材料費 5,208 5,807 ▲ 599 ▲ 10.3 ガス粗利 3,210 2,978 232 7.8 数量差等 95 気温影響 42 その他 53 タイムラグ影響 137 Copyright © TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved. 24

  25. Slide 25: 実績 対前年同期：主要連結子会社実績

    【①実績 対 前年同期】主要連結子会社実績 （単位：億円） 社名 2025年度3Q実績 2024年度3Q実績 増減 % 東京ガス 15,008 16,311 ▲ 1,303 ▲ 8.0 東京ガスエンジニアリング ※1 1,748 1,622 126 7.8 ソリューションズグループ 売上高 ※1 TGアメリカグループ 1,703 1,182 521 44.0 その他連結子会社 10,627 7,264 3,363 46.3 連結子会社計 14,080 10,069 4,011 39.8 社名 2025年度3Q実績 2024年度3Q実績 増減 % 東京ガス 611 324 287 88.7 東京

  26. Slide 26: 見通し：売上・利益等

    【②見通し 対 前回見通し／対 前年度】売上・利益等 （単位：億円） 2025年度見通し 前回見通し 増減 % 2024年度実績 増減 % 売上高 28,900 28,390 510 1.8 26,368 2,532 9.6 営業利益 1,850 1,660 190 11.4 1,330 520 39.0 セグメント利益（営業利益＋持分法損益） 1,876 1,680 196 11.7 1,386 490 35.3 経常利益 1,710 1,510 200 13.2 1,135 575 50.5 特別損益 922 1,084 ▲ 162 ▲ 14.9 ▲ 73 995 ― 親会社株主に帰属する

  27. Slide 27: 見通し：セグメント別 売上高・利益

    【②見通し 対 前回見通し／対 前年度】セグメント別 売上高・利益 対前回見通し （単位：億円） 売上高※5 セグメント利益（営業利益＋持分法損益） 2025年度見通し 前回見通し 増減 ％ 2025年度見通し 前回見通し 増減 ％ ※1 エネルギー・ソリューション（持分法損益含む） 25,074 24,660 414 1.7 1,431 1,329 102 7.7 ガス※2 15,597 15,282 315 2.1 987 924 63 6.8 電力 6,689 6,612 77 1.2 262 262 0 0.0 ネットワーク 3,332 3,353 ▲ 21 ▲ 0.6 5 5 0 0

  28. Slide 28: 見通し：経常利益分析 対前回見通し

    【②見通し 対 前回見通し／対 前年度】経常利益分析 対前回見通し （単位：億円） 対前回見通し セグメント利益 ⚫ ガス +63： +196 （+11.7%） ➢ 都市ガス粗利増 +22： 1,876←1,680 ・数量差等 +111（うち、気温影響▲11）、タイムラグ影響▲89 （売上高）+81：原料費調整制度による単価増 （原材料費等）▲59：フレーム影響による調達費増（為替▲185、油価+47） 2025年度 エネルギー・ ➢ 都市ガス固定費減 +9 （見通し） ソリューション ➢ LNG販売利益増 等 +102 1,710 （+7.7%） ⚫ 電力 ±0： 1,431←1,329 ➢

  29. Slide 29: 見通し：経常利益分析 対前年度

    【②見通し 対 前回見通し／対 前年度】経常利益分析 対前年度 （単位：億円） 対前年度 セグメント利益 ⚫ ガス +272： +490 （+35.3%） ➢ 都市ガス粗利増 +158： 1,876←1,386 ・数量差等 +93（うち、気温影響+97）、タイムラグ影響+65 （売上高）▲559：原料費調整制度による単価減等 （原材料費等)+717：フレーム影響による調達費減(為替▲22、油価+387) 2025年度 エネルギー・ ➢ 都市ガス固定費増 ▲11 （見通し） ソリューション ➢ LNG販売利益増 等 ※全社ではニュートラル +214 1,710 （+17.6%） ⚫ 電力 +21

  30. Slide 30: 見通し：資産、キャッシュ・フロー等

    【②見通し 対 前回見通し／対 前年度】資産、キャッシュ・フロー等 （単位：億円） 2025年度見通し 前回見通し 増減 % 2024年度実績 増減 % 総資産 37,670 36,550 1,120 3.1 38,550 ▲ 880 ▲ 2.3 自己資本 16,640 15,720 920 5.9 17,254 ▲ 614 ▲ 3.6 自己資本比率 44.2% 43.0% 1.2% ー 44.8% ▲0.6% ー ハイブリッド社債・ローン考慮後 45.3% 44.1% 1.2% ー 45.8% ▲0.5% ー 有利子負債残高 12,480 12,780 ▲ 300 ▲ 2.3 13,362

  31. Slide 31: 見通し：各種財務指標

    【②見通し 対 前回見通し／対 前年度】各種財務指標 2025年度見通し 前回見通し 増減 % 2024年度実績 増減 % ※1 総資本回転率 （回転） 0.76 0.76 ▲ 0.00 ― 0.68 0.08 ― ROA※1 （%） 5.1% 5.2% ▲0.1% ― 1.9% 3.2% ― ※1 ROE （%） 11.4% 11.8% ▲0.4% ― 4.3% 7.1% ― WACC （%） 3.5% 3.5% 0.0% ― 3.2% 0.3% ― 1株当たり当期純利益 （円/株） 560.15 561.55 ▲ 1.40 ▲ 0.3 192.22 367.93 191.4 1株当たり純資

  32. Slide 32: 見通し：販売量・件数

    【②見通し 対 前回見通し／対 前年度】販売量・件数 2025年度見通し 前回見通し 増減 % 2024年度実績 増減 % 3 ガス販売量（百万m ） 15,852 15,962 ▲ 110 ▲ 0.7 15,686 166 1.1 都市ガス販売量 11,258 11,232 26 0.2 11,215 43 0.4 家庭用 2,741 2,754 ▲ 13 ▲ 0.5 2,663 78 2.9 業務用 2,297 2,315 ▲ 18 ▲ 0.8 2,267 30 1.3 工業用 4,678 4,643 35 0.7 4,681 ▲3 ▲ 0.1 一般工業用 2,816 2,908 ▲ 92

  33. Slide 33: 見通し：ガス粗利分析

    【②見通し 対 前回見通し／対 前年度】ガス粗利分析 （単位：億円） 2025年度見通し 前回見通し 増減 % 2024年度実績 増減 % ガス等売上 12,003 11,922 81 0.7 12,562 ▲ 559 ▲ 4.4 ガス原材料費 7,518 7,459 59 0.8 8,235 ▲ 717 ▲ 8.7 ガス粗利 4,485 4,463 22 0.5 4,327 158 3.7 数量差等 111 数量差等 93 気温影響 ▲ 11 気温影響 97 その他 122 その他 ▲4 タイムラグ影響 ▲ 89 タイムラグ影響 65 Copyright © TOKYO GAS Co., L

  34. Slide 34: 見通し：主要連結子会社実績

    【②見通し 対 前回見通し／対 前年度】主要連結子会社実績 （単位：億円） 社名 2025年度見通し 前回見通し 増減 % 2024年度実績 増減 % 東京ガスエンジニアリング 2,361 2,339 22 0.9 2,263 98 4.3 ソリューションズグループ※1 売上高 TGアメリカグループ ※1 2,428 2,273 155 6.8 1,806 622 34.4 その他連結子会社 14,322 13,574 748 5.5 10,316 4,006 38.8 連結子会社計 19,112 18,186 926 5.1 14,386 4,726 32.9 社名 2025年度見通し 前回

  35. Slide 35: 参考

    3 参考 Copyright © TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved. 35

  36. Slide 36: 原油価格・為替レート変動の粗利影響感度（都市ガス）

    原油価格・為替レート変動の粗利影響感度（都市ガス） 原油価格JCCが$1/bbl上昇する場合 （単位：億円） 収支影響時期 第4四半期 変動時期 第4四半期 0 （売上高0、原料0） 円ドルレートが¥1/$円安になる場合 （単位：億円） 収支影響時期 第4四半期 変動時期 第4四半期 ▲8 （売上高2、原料▲10） ※第４四半期適用経済フレーム 原油価格：約66$/bbl 為替：160円/$ Copyright © TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved. 36

  37. Slide 37: 原油価格・為替レート

    原油価格・為替レート 原油価格（JCC） 120.00 110.00 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 （$/bbl） 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 25年度 24年度 23年度 為替レート 160.00 155.00 150.00 145.00 140.00 135.00 130.00 125.00 120.00 （¥/$） 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 25年度 24年度 23年度 Copyright © TOKYO GAS Co., Ltd.

  38. Slide 38: Copyright © TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.

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