Slide 1: Euglena Group 2025年12月期第2四半期決算説明
Euglena Group 2025年12月期第2四半期決算説明 株式会社ユーグレナ 東証プライム市場（証券コード：2931） 2025.08.08 【免責事項】 本資料に記載されている予測、見通し、戦略およびその他歴史的事実ではないものは、当グループが資料作成時点で入手可能な情報を基としており、その情報の 正確性を保証するものではありません。これらは経済環境、経営環境の変動などにより、予想と大きく異なる可能性があります。 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 2: エグゼクティブサマリー
エグゼクティブサマリー 2025年度上期進捗 今後の展望 ⚫ 主要子会社の売上成長と収益構造改善効果が想定を ⚫ 通期業績予想を売上高500億円・調整後EBITDA62億円・ 上回り、営業利益は前年同期比8倍増 営業利益24億円へ上方修正 ⚫ バイオ燃料商業プラントの建設・運営を担う ⚫ 微細藻類軸での「探索」と既存事業の「深化」で、次の マレーシア合弁会社への15%出資が完了 10年の成長を目指す Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. ⚫ 微細藻類入り肥料・飼料ブランド（いきものたちに ⚫ ファインケミカルを追加した『新バイオマスの
Slide 3: 2025年度上期の進捗ハイライト
2025年度上期の進捗ハイライト ① 収益構造の筋肉質化 ②成長ブランドの育成 ③メーカー機能の強化 素材開発 調整後EBITDAマージン キューサイの 機能性素材の認知と 食品素材 の大幅改善 OEM先の拡大 「精製パラミロン」開発 売上好調 25.0% 19.5% ヘ 20.0% コラリッチ拡大 ル 14.8% 14.9% が寄与 ス 11.5% 10.6% 15.0% Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. ケ 10.0% からだにユーグレナと ア 5.0% CONCの安定拡大 大規模培養 サティス製薬の タンク培養による 0.0
Slide 4: 2025 Ee Oe + -P7e
2025 Ee Oe + -P7e iW?
Slide 5: 2025年度業績進捗
2025年度業績進捗 売上高はキューサイやサティス製薬が想定比を上回って推移 グループ横断での収益構造改善等も加わり、利益は計画を大幅に上回るペースで拡大 売上高 調 整 後 E B I T D A*1 営業利益 当初 当初 進捗率 通期予想*2 1,637 通期予想*2 136％ Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 47,619 48,000 5,000 46,483 4,330 進捗率 進捗率 70％ 301 （百万円） 51％ 1,200 2,222 当初 通期予想*2 3,508 24,554 (1,465) FY2023
Slide 6: 売上高
売上高 CONC・コラリッチの顧客数拡大及びサティス製薬の連結寄与等により、前年同期比で+4%成長 売上高推移 増減分析（事業別、前年同期比） ヘルスケア バイオ燃料 その他 （百万円）(1,000) 4,000 9,000 14,000 YoY 23,649 +4% 24,554 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 1,424 ﾕｰｸﾞﾚﾅﾍﾙｽｹｱ +2.0億円、CONCが急成長 458 ｴﾎﾟﾗ （百万円） MEJ △1.6億円、 C COFFEEの投資抑制 +3.6億円 ｷｭｰｻｲ コラリッチ好調 22,672 +18.7億
Slide 7: 調整後EBITDA
調整後EBITDA ヘルスケアでの価格改定や各種コスト削減施策が奏功し、調整後EBITDAが+65%の大幅増 調整後EBITDA推移 増減分析（事業別、前年同期比） 合計 ヘルスケア バイオ燃料 278 135 90 3,508 541 (1) その他 全社費用 4,412 (129) 372 38 60 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 3,508 2,122 FY24Q2 実証プラント より連結化 稼働終了 値上げ効果 YoY 広告投資の効率化 FY24Q2末に （百万円） 2,122 +65% 原価率・販売費率の改善 子会社
Slide 8: 営業利益
営業利益*1 調整後EBITDAの拡大で営業利益は8倍増、黒字体質が定着 営 業 利 益 *1推 移 増減分析（科目別、前年同期比） 合計 ヘルスケア バイオ燃料 1,385 22 94 13 1,637 (10) (69) その他 全社費用 2,761 サティス製薬連結化に Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 伴う受注残の解消等 1,637 200 （百万円） FY2024 調整後 助成金収入 減価償却費 減価償却費 のれん 株式関連 FY2025 YoY H1実績 EBITDA (M&A以外) (M&A関連) 償却費 報酬 H1
Slide 9: 経常利益／当期純損失
経常利益*1／ 当期純損失*1,2 特別損失やキューサイ関連の法人税等・非支配株主損益の影響で、最終損益は5.6億円の赤字 経常利益推移 FY2025H1 営業利益→経常利益の内訳 1,173 120 1,637 27 (231) (121) 1,173 162 （百万円） (193) (64) Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. SPC資金調達に伴う アドバイザリー費用等 H1 H2 H1 H2 H1 営業利益 助成金 その他 支払利息 為替差損 支払手数料 その他 経常利益 FY2023 FY2024 FY2025 収入 営業外
Slide 10: 2025年度業績予想の上方修正
2025年度業績予想の上方修正 キューサイ・サティス製薬の売上拡大とグループ横断の収益改善効果が想定を上回ったこと を踏まえ、通期業績予想を上方修正*1。営業利益予想は当初比2倍へ 売上高 調整後EBITDA 営業利益 ヘルスケア バイオ燃料 その他 売上拡大に加えて、 グループ横断の収益 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. +4% 50,000 改善効果が想定を超過 6,200 47,619 48,000 +24% 調整後EBITDA 2,400 の上方修正分 5,000 キューサイ・サティス 4,330 2倍 （百万円） 製薬の
Slide 11: 中期経営方針の進捗と今後の展望
中期経営方針の進捗と今後の展望 11
Slide 12: 中期経営方針の進捗
中期経営方針の進捗 「黒字体質への転換」は前期に達成、今期のテーマは黒字定着と売上成長 「原点回帰」と「バイオマスの5F&両利きの経営」に基づき、新たな成長戦略を構築 中期経営方針 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 原点回帰 前期に達成済み、 フィロソフィー（経営哲学） 新たな成長戦略 今期は黒字定着・ の羅針盤 Sustainability First 拡大に注力 サステナビリティ・ファースト To Be 目指す姿 パーパス（存在意義） バイオマスの5F 黒字体質 人と地球を健康にする & 両利きの経営 への転換 12
Slide 13: 業績推移 - 黒字体質への転換
業績推移 - 黒字体質への転換 売上高 ‘25予想 ‘24実績 2024年度に 調整後EBITDA 62 営業利益 476 500 24 億円 7事業年度ぶりの 43 億円 億円 億円 3 億円 営業黒字を達成 億円 2025年度は黒字体質を Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. （’21/6連結化） 定着させ、更なる 黒字拡大を見込む '17/9 '18/9 '19/9 '20/9 '21/12 '22/12 '23/12 '24/12 '25/12 '17/9 '18/9 '19/9 '20/9 '21/12 '22/12 '23
Slide 14: 変遷 - ヘルスケア事業
変遷 - ヘルスケア事業 藻類中心の展開から、M&Aによる非連続成長とポートフォリオ拡充にシフト 自社藻類食品・化粧品は引き続き主力事業、OEM/素材/海外に更なる開拓の余地あり 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 主力ロングセラー食
Slide 15: 変遷 - バイオ燃料事業
変遷 - バイオ燃料事業 商業プラントへの15%出資が確定、パイオニアとして製品製造に目途 原料調達・販売網拡大に取り組みつつ、原点である藻油供給実現に向けた研究開発を継続 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 研究 NEDO 研究所開設 研究所開設 独立/従属栄養培養の Copyright Euglena Co., Ltd. Al
Slide 16: 変遷 - サステナブル・アグリテック事業
変遷 - サステナブル・アグリテック事業 研究成果を活かして、機能性領域を中心に藻類肥料・飼料の本格展開を開始 製造・販売能力はM&Aやパートナーシップにより拡充、将来の藻類肥料・飼料販売の拡大につなげる 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 脱脂藻体の 飼料製造・販売 機能性 脱脂藻体の 機能性 飼料研究 業者届の届出完了 肥料研
Slide 17: 事業ポートフォリオの変化 - 過去10年と次の10年
事業ポートフォリオの変化 - 過去10年と次の10年 微細藻類を軸にヘルスケア・バイオ燃料・アグリテックとの重なりを強化 微細藻類軸での「探索」と既存事業の「深化」による「両利きの経営」で、 次の10年の成長を目指す 2015年 2025年 2035年 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 深化 バイオ ヘルスケア バイオ ヘルスケア 燃料 燃料 微細藻類 微細藻類 微細藻類 ユーグレナ ユーグレナ ユーグレナ アグリ 探索 アグリ テック テック 17
Slide 18: 微細藻類軸の「探索」 - 新バイオマスの5F
微細藻類軸の「探索」 - 新バイオマスの5F ファインケミカル（高機能原料）を加えた当社独自の『新バイオマスの5F』を基本戦略とし、 抽出成分や加工製品の販売を通じて、微細藻類の生産量拡大を目指す 新バイオマスの5F ファインケミカル（高機能原料）とは？ 重量単価 ユーグレナなどの微細藻類から高機能・高純度な成分を抽出し、 食品・化粧品など多様な用途の原料として利用 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. Food ユーグレナ パラミロン*1の抽出・加工 ワックスエステル*2 から抽出・加工 の抽出・加工 （食料） Fine Chemi
Slide 19: 微細藻類軸の「探索」 - ユーグレナの多段活用の可能性
微細藻類軸の「探索」 - ユーグレナの多段活用の可能性 微細藻類ユーグレナの全成分を多段階に活用し、藻体価値を最大化 サステナブルかつ高収益なビジネスモデルの確立を目指す 抽出・精製フロー 利用用途 ファインケミカル領域 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 抽出 化粧品原料 ワックスエステル 微細藻類 ユーグレナ バイオ燃料用藻油 精製パラミロン 機能性食品 残渣 脱脂藻体*1 飼料・肥料 *1: 微細藻類ユーグレナからワックスエステルや精製パラミロン等を抽出した後に残る残渣 19
Slide 20: 微細藻類軸の「探索」 - 生産量の拡大
微細藻類軸の「探索」 - 生産量の拡大 2030年まではファインケミカルや機能性肥料・飼料 生産量拡大に伴い 生産コストも低減 を切り口に技術開発と生産量拡大を推進 2030年代にバイオ燃料用藻油と Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 脱脂藻体活用による代替肥料・飼料の 本格展開開始を目指す 微細藻類 生産量 食品 2025年 2030年~ 20
Slide 21: 原点回帰 - 研究開発
原点回帰 - 研究開発 21
Slide 22: 人を健康にする - 「健康寿命延伸」に向けて
人を健康にする - 「健康寿命延伸」に向けて 健康を「病なき状態」ではなく、身体・心の機能が維持され柔軟に対応できる状態と捉え、 その基盤を科学的に体系化した概念が健康ホールマークス（Hallmarks of Health） 「人が健康である」とは？ 健康維持のための主要な特徴 (Hallmarks of Health) 隔離・防御 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 身体・心の機能が 健康 維持できなくなると、 病気や老化につながる 局所的な バリアの 乱れの 完全性 封じ込め アンチ 修復と リサイクル 予防・治療 エイジング
Slide 23: 人を健康にする - 健康維持のための主要な特徴
人を健康にする - 【参考】健康維持のための主要な特徴 健康ホールマークス（Hallmarks of Health）は4つのカテゴリーと9つの主要な健康要素から 成り、維持されることで健康寿命延伸に、破綻すると病気や老化につながることが示唆 隔離・防御 恒常性維持 バリアの完全性 ⚫ 上皮バリア リサイクル ⚫ オートファジー ⚫ 粘膜バリア と代謝回転 ⚫ タンパク質恒常性 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. ⚫ 物理的バリア ⚫ ミトコンドリア/リソソーム分解 ⚫ 免疫バリア・粘膜免疫等 生体回路 ⚫ 神経回路 局所的な乱れの
Slide 24: 「健康寿命延伸」素材としてのユーグレナのポテンシャル
人を健康にする - 「健康寿命延伸」素材としてのユーグレナのポテンシャル これまでに報告されているユーグレナの機能性に関する内外の研究成果の多くが、9つの健康の 要素を網羅的にカバーしており、「健康寿命延伸」に寄与する素材としてのポテンシャルを示唆 隔離・防御 恒常性維持 バリアの ⚫ 腸内細菌の調整を介した腸粘膜のバリア強化 リサイクル ⚫ 皮膚細胞の増殖・ターンオーバー促進 完全性 ⚫ 肌免疫細胞活性化、保湿を介した皮膚のバリア機能強化 と代謝回転 ⚫ 便通改善 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. ⚫ アトピー性皮膚炎症状の軽減
Slide 25: 地球を健康にする - バイオ燃料原料としてのユーグレナのポテンシャル
再掲 地球を健康にする - バイオ燃料原料としてのユーグレナのポテンシャル サステナブルな原料ソースとして、藻油は様々な優位性を有する バイオ燃料原料としての利用可能性は実証済みで、残る課題はボリュームとコスト 大気中 放出 CO2 1 複数の培養方法にチャレンジ可能 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 固定 固定 使用 ⚫ 独立栄養培養 油脂抽出 ・精製 ⚫ 従属栄養培養 炭素源 2 細胞壁が無く、油脂抽出が容易 両手法ともに炭素源 ⚫ 他の藻類と比べて低コスト・低エネルギーで は大気中のCO2 油脂抽出が可能 ワックスエステル*
Slide 26: 当社の技術力 - パラミロンの規格化
当社の技術力 - ファインケミカル素材としてのパラミロンの規格化 パラミロン原料を規格化し、パラミロン高配合の新商品（食品）を新発売 食品用 化粧品用 ⚫ 食品素材として国産最高濃度の ⚫ 医薬部外品・化粧品原料 原料規格化 「精製パラミロン」を開発、食品 「パラミロン原末（ユー Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 用途の活用・大量生産に向けて原 グレナ多糖体）」を開発、 料規格化 精製パラミロン 規格化。医薬部外品にも パラミロン原末 配合可能な原料 ⚫ 希少成分パラミロンを高配合した 商品化 「パラミロン1000」を新発売 ⚫
Slide 27: 当社の技術力 - タンク培養によるスケールアップと低コスト化
当社の技術力 - タンク培養によるスケールアップと低コスト化 バイオ燃料用藻油生産に向けたスケールアップと低コスト化のステップとして、 食品・ファインケミカル・機能性肥料/飼料領域をターゲットとしたタンク培養を強化 食品や機能性肥料・飼料用途 独立 光従属 従属 生産体制の構築 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 栄養培養 栄養培養 栄養培養 とスケールアップ 実証を推進 パラミロン高含有 オーランチオ ユーグレナ キトリウム ファインケミカル用途 屋外培養タンク 屋内培養タンク 精製パラミロン パラミロン原末 ワックス 屋外培養プ
Slide 28: 当社の技術力 - ゲノム編集技術
当社の技術力 - ゲノム編集技術 国産ゲノム編集技術を用いた品種改良の成功で産業展開が目前、次の課題は用途開発 ゲノム編集と遺伝子組み換えの違い ⚫ 2024年度：Cas9に続きCas12aを用いた高効率ゲノム編集技術を 確立*1 技術開発 ゲノム編集 遺伝子組み換え ⚫ 2025年度：国産ゲノム編集技術であるCRISPR-Cas3法*2を用い たゲノム編集に成功*3 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 権利関係が明確で、より迅速な産業展開が可能に 狙った遺伝子を切る 他の種から遺伝子を導入 バイオ燃料 ファイン 用途開発 パラミロ
Slide 29: ANAT SBE
ANAT SBE iW?
Slide 30: 業績トレンド - 売上高、調整後EBITDA
業績トレンド - 売上高、調整後EBITDA ユーグレナヘルスケアとキューサイの伸長で調整後EBITDAが大幅拡大 サティス製薬の連結化と事業成長も売上高・調整後EBITDA共に貢献 売上高 調整後EBITDA （百万円） （百万円） 22,030 +3% 22,672 4,412 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. FY24Q2末に +36% 子会社売却 その他 3,251 OEM(ｻﾃｨｽ) OEM(ｻﾃｨｽ以外) その他 流通 サティス製薬 キューサイ 直販(ｷｭｰｻｲ) MEJ 直販(ｷｭｰｻｲ以外) エポラ 3,454 3
Slide 31: 直販定期顧客数 - 主要ブランド別トレンド
直販定期顧客数 - 主要ブランド別トレンド 効率の良いブランドに広告投資をアロケーションし、利益重視の経営を推進 グループ直販定期顧客数推移 主要ブランド別トレンド（FY2025Q2） 70万人 コラリッチ・epoの ひざサポート コラリッチ ザ・ケール 増加転換により回復基調に コラーゲン 増加転換 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 投資効率改善傾向 リニューアルが奏功 定期顧客数は前Q比微減 定期顧客数は前Q比微増 定期顧客数は前Q比 戦略的に投資を抑制しつつ、 増加に転換 緩やかな推移を図る からだにユーグレナ CONC 高
Slide 32: ①収益構造の筋肉質化 - 黒字定着
①収益構造の筋肉質化 - 黒字定着 調整後EBITDAマージンがヘルスケア各社で改善 様々な収益構造改善策により、広告宣伝費投資を維持しながら黒字幅を拡大 調整後EBITDAマージン グループ横断での収益構造改善策 25% FY2024H1 FY2025H1 24% 購入単価アップ グループ会社工場の収益性改善 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. ⚫ からだにユーグレナ定期購入 ⚫ 各工場間のナレッジシェアで生産性改善 19% 20% の価格改定（2024年11月~） ⚫ グループ内外からの製造受託拡大で 粗 ⚫ コラリッチの価格改
Slide 33: ②成長ブランドとファン顧客の育成 - マイクロニードル軸
②成長ブランドとファン顧客の育成 - マイクロニードル軸 好調が続くノック注入型マイクロニードル商品の横展開に注力 ナイアシンアミド高濃度配合の美白用途商品を新発売 CONC チャネルの拡大 ⚫ “非医療用初”ノック注入型マイクロニードル商品 ⚫ 流通チャネル向け「CONC LABO」を Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 「リンクルインジェクション」が引き続き好調 全国ほぼ全てのLOFT・PLAZAおよび ⚫ オンライン広告も強化し、新たな獲得手段を開拓 イオンの一部店舗に導入済 ⚫ ドラックストア展開に向けて準備中 2倍 用途の
Slide 34: ②成長ブランドとファン顧客の育成 - ユーグレナ軸
②成長ブランドとファン顧客の育成 - ユーグレナ軸 各種CRMにより既存商品の継続率が高水準を維持。子育て世代向け商品で新販路も開拓 からだにユーグレナ からだにユーグレナの競争優位性 定期顧客数の推移 ⚫ からだにユーグレナグリーンパウダー乳酸菌*1の3か月定期 継続率が前年比で約5pt改善 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 継 ⚫ 各種CRM（おいしい飲み方や商品特徴の伝達、好みに合わせ 安定 続 た他商品の提案など）が顧客の継続摂取を後押し 成長 率 の 高 さ ⚫ 2024年に発売した子育て世代向け商品は、ECモールを活用
Slide 35: ②成長ブランドとファン顧客の育成 - キューサイ
②成長ブランドとファン顧客の育成 - キューサイ 直販の定期顧客数増加と流通チャネルの拡大により売上好調 新ブランド育成に向けた投資も実施 チャネル別売上高推移 コラリッチ 直販 流通 その他 広告宣伝費 定期顧客数の推移 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 6,384 6,546 6,484 6,526 6,269 6,218 21 12 26 流通展開 安定 583 35 780 698 729 651 649 が好調 成長 直販も 2025年1月に （百万円） 増加基調 リニューアル 5,802 5,619 5,535 5,7
Slide 36: ③メーカー機能の強化 - 国内の進捗
③メーカー機能の強化 - 国内の進捗 機能性素材としてのユーグレナの認知拡大やOEM展開に注力 サティス製薬グループの売上も好調 素材認知とOEM先の拡大 サティス製薬グループ売上推移 機能性素材としてのユーグレナの認知拡大 ⚫ 既存顧客からの受注が拡大 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. ⚫ グループ内での製造受託や研究の連携も推進中 ⚫ アリナミン製薬社が「アリナミン🄬ナイトリカバー 快 眠ユーグレナ」を全国ドラッグストアや主要コンビニ 2,500,000,000 売上高 EBITDAマージン 100% 店舗に導入 2,102
Slide 37: 今後に向けて - 海外展開のポテンシャル
今後に向けて - 海外展開のポテンシャル 世界的な藻類市場の成長を背景に、ユーグレナやクロレラの粉末卸と商品展開の両軸で 海外市場を開拓 機会 ⚫ スピルリナなど世界的な藻類市場の成長 ⚫ アジアにおける健康志向の高まり Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. クロレラ粉末 ユーグレナ粉末 ユーグレナグループの商品 ⚫ Made in Japan商品の逆輸入モデルの可能性 世界的な藻類市場の 成長イメージ*1 当社のケイパビリティ ⚫ クロレラ原料は世界約40カ国への展開実績あり ⚫ 米国GRAS認証・ハラール認証・コーシャ認証・ AS
Slide 38: NA ARE SS
NA ARE SS iW?
Slide 39: ビジネスモデル - 商業化のイメージと今後のステップ
ビジネスモデル - 商業化のイメージと今後のステップ 2025年7月に商業プラント出資比率が15%で確定し、製造面の主要マイルストーンを達成 約10万KL/年の取扱いに向けて、今後は原料調達/生産面と販売面における体制構築に注力 1 原料調達/生産 2 製造 3 販売 原料仕入 製品輸入 国内ユーザー Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 産業廃棄油等 原料供給 製品仕入 微細藻類ユーグレナ等 のバイオマス SAF（バイオジェット燃料） 原料生産 当社出資比率は15%で確定、 HVO（次世代バイオディーゼル燃料） 取扱可能量は年間約1
Slide 40: 原料調達/生産 - 2025年進捗
再掲 1 原料調達/生産 - 2025年進捗 バイオ燃料取扱量10万KLに向けて、原料開発・調達に注力 バイオ燃料向け原料調達 藻類培養 産業廃棄油 ⚫ 廃食油回収及び 藻類培養 PETRONAS Research社との共同研究 油糧作物栽培の調査*1 ⚫ バイオ燃料原料用微細藻類の Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. ⚫ 貧困・失業・CO2排出ゼロに資す 大規模生産技術に関する包括 るソーシャルビジネスを目指す 的共同研究契約を締結 藻類培養向け糖源調査 ＠マレーシア ⚫ パーム農業残渣バイオマスの 活用可能性調査*2 現地ガジプ
Slide 41: 商業プラント - 出資比率15%への引上げ完了
2 商業プラント - 出資比率15%への引上げ完了 2025年7月に15%出資が完了、年間約10万KLのバイオ燃料取り扱いが可能に 当社の収益ポテンシャル*1は、売上高300億円規模、税引前利益60億円以上 アジア最大級のバイオ燃料製造プラント ⚫ 製造能力は約72.5万KL/年、 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 需給に応じてSAFとHVO をフレキシブルに生産 ⚫ PETRONAS社のPengerang ⚫ 原料供給ソースや主要な Integrated Complex (PIC)内に建設 国際航路にアクセスしや ⚫ 2025年
Slide 42: 商業プラント - 出資比率15%引上げに向けた資金調達スキーム
2 商業プラント - 出資比率15%引上げに向けた資金調達スキーム 出資比率15%引上げに伴い、総額約67.5百万ドルの資金コミットメント*1を拠出 親会社 当社（海外SPC含む）の資金調達 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. PETRONAS Euglena 出資 Mobility Sustainable 第三者割当 負債性資金調達 グリーンボンド 主体企業 Lestari Investment （新株式及び強制転換社債） ファシリティ Sdn. Bhd. Limited 6,865百万円 1,000百万円 最大30百万ドル 総額
Slide 43: 国内供給 - SAF需要への対応
3 国内供給 - SAF需要への対応 2030年に見込まれる172万KLの国内SAF需要に対応すべくパートナーシップを推進 日 本 の S A F 需 要 見 通 し *1 ユーグレナ社の取組 ⚫ 経済産業省は、2030年に国内で生産・供給されたジェット燃 羽田空港におけるパートナーシップ 料のCO2排出量2019年比5%以上削減を石油元売り企業に義務 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 付ける方針を提示 日本空港ビルデング（株） ⚫ 持続可能な航空燃料（SAF）の導入促進に向けた官民協議会 ⚫ SAF供給・販売の事業化に向けた が
Slide 44: 国内供給 - HVOサプライチェーンの構築
3 国内供給 - HVOサプライチェーンの構築 電化が困難な液体燃料領域（Hard-to-Abate）における需要拡大を目指す 流通量の大型化による輸送コスト低減、商品の多様化により販売網を拡大 未混合HVO調達 ブレンド・商品開発 販売 当社の供給実績*1 軽油代替 運輸・物流 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. （バス・トラック、鉄道） HVO 100% 建設重機 サステオ51 海外パートナー 高混合品の開発 A重油代替 船舶・商船 大型受入 タンク整備 ボイラー（工場） バイオA重油の開発 国内パートナーとの連携により タンク
Slide 45: 国内供給 - HVO普及に向けた取り組み
再掲 3 国内供給 - HVO普及に向けた取り組み 改正省エネ法*1の対応に利用できるサステオ51*2を開発、HVO普及を加速 実証と社会実装に向け、東京都「新エネルギー推進に係る技術開発支援事業*3」に代表企業として採択 サステオ51の優位性 新たに東京都助成金を獲得 ⚫ 改正省エネ法にて、非化石エネルギー転換に関す ⚫ 前年助成事業*4に続き国内HVO普及を推進 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. る中長期計画および定期報告の提出を義務化 ⚫ 助成金活用によりユーザーのHVO導入負担も軽減 ⚫ EV、PHEV、水素燃料自動車（F
Slide 46: YPAFHIW: PAY Fvy7Bz
YPAFHIW: PAY Fvy7Bz iW?
Slide 47: 第3の柱 - 市場規模と成長イメージ
第3の柱 - 市場規模と成長イメージ ユーグレナを中心とした微細藻類入り肥料・飼料の研究開発を推進 少量・高単価の機能性肥料・飼料市場から参入し、中期的に代替市場への展開を目指す 市 場 規 模 の イ メ ー ジ *1 中期的な成長イメージ 新商品の開発、M&A、海外進出、 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 海外 他事業とのシナジーを軸に事業拡大を狙う 海外 約21兆5,000億円 約100兆円 売上高 国内代替飼料 100億円～ 約2兆2,000億円 国内代替肥料 代替市場 約4,200億円 への展開 国内機能性飼料 ｖ M&
Slide 48: 微細藻類入り機能性肥料・飼料
微細藻類入り機能性肥料・飼料 これまでの研究成果をもとに、機能性肥料・飼料の売上創出を目指す 機能性肥料・飼料の主な研究成果 肥料で土壌・植物を健康にする ユーグレナ入り肥料・飼料 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 微細藻類を土壌に加えることで、生育が良くなることを確認 の自社ブランドとして 水菜：生鮮重の増加を確認 「いきものたちにユーグレナ」 ペチュニア：開花期間が長くなること をローンチ を確認 水菜 ペチュニア 飼料で家畜を健康にする 微細藻類入り飼料の給与で成長と免疫機能の向上を確認 ニワトリ ユーグレナ肥料・飼料を 抗
Slide 49: サプライチェーン構築 - パートナーシップの活用
サプライチェーン構築 - パートナーシップの活用 製造・販売はグループ会社とパートナーシップを活用し、販売網を開拓 中長期的にはM&Aによる製販機能強化も検討 製造・販売 B2F2C (Business to Farmers to Consumer) サポート Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. ペレット堆肥 培養土 液肥 農家、ホーム 肥 肥料 センター等 料 ※写真はイメージ メーカー 原料販売・ 共同開発 自社品 「ユーグレナ育ち」認定制度で、 生産者の活用・ブランディングも支援 飼料 「YES!ブリ」 飼 原料販売・ メーカ
Slide 50: バングラデシュ事業
バングラデシュ事業 50
Slide 51: バングラデシュ事業
バングラデシュ事業 ソーシャルビジネスを軸に事業ポートフォリオを多様化 貧困・失業・CO2排出ゼロに資するソーシャルビジネスを目指す ウェルネス向上 ⚫ ユーグレナGENKIプログラムの継続と 貧困ゼロ Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 現地給食事業等への横展開 ⚫ 富裕層・中間層向けヘルスケア商品販売 農作物のソーシャル調達 ⚫ 日本企業の農作物輸入ニーズを、 3つの バングラデシュ産品で代替 ⚫ 緑豆からゴマ等に多様化 ゼロの世界 バイオ燃料原料のソーシャル調達 ⚫ SAF向け原料サプライチェーン構築に向けて、 失業ゼロ CO
Slide 52: 20302F I< fal lt T
20302F I< fal lt T iW?
Slide 53: 2030年に向けた成長イメージ - 事業ポートフォリオ
再掲 2030年に向けた成長イメージ - 事業ポートフォリオ 既存事業の成長と新たな売上の柱となるシーズの選択肢を確保 売上高300億円 健 調整後EBITDA相当*1 康 商 60億円+ Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 食 業 品 化 バイオ燃料 事業 売上高600億円 ヘルスケア 調整後EBITDA 90億円+ 事業 その他 新 事業 規 売上高 事 化 粧 100億円 業 品 調整後EBITDA 10億円+ *1: 合弁会社からの配当による税引前利益（出資比率を15%想定、資金調達費用を除く）イメージ 53
Slide 54: 補足資料：業績サマリー
補足資料： 業績サマリー 54
Slide 55: 会社概要
会社概要 創業 2005年8月9日 本店 東京都港区芝5-29-11 資本金 163億7,338万円（2025年6月末時点） Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 従 業 員 数 *1 1,168名（連結）（2024年12月末時点） 連結子会社16社（うち、キューサイ・グループ 4社、 グループ会社 海外合弁会社1社）（2025年6月末時点） フィロソフィー Sustainability First（サステナビリティ・ファースト） パーパス 人と地球を健康にする 上場市場 東京証券取引所プライム市場 証券コード 2931 株主数 11
Slide 56: 連結損益計算書
連結損益計算書 2024/12期 2025/12期 連結合計 連結合計 うちユーグレナ *1 うちキューサイ うちユーグレナ *1 うちキューサイ *4 *4 （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 合計 1Q 2Q 3Q 4Q 合計 1Q 2Q 3Q 4Q 合計 1Q 2Q 合計 1Q 2Q 合計 1Q 2Q 合計 売上高（新区分ベース） 11,154 12,495 11,624 12,345 47,619 4,770 6,225 5,406 5,800 22,201 6,384 6,269 6,218 6,546 25,418 11,936 12,618 24,554 5,452 6,092
Slide 57: セグメント別PL
セグメント別PL 事業セグメント別内訳 ヘルスケア事業内訳 2024/12期 2025/12期 2024/12期 2025/12期 （百万円） '24Q1 '24Q2 '24Q3 '24Q4 合計 '25Q1 '25Q2 合計 （百万円） '24Q1 '24Q2 '24Q3 '24Q4 合計 '25Q1 '25Q2 合計 連結合計 ユーグレナ・ヘルスケア *1 売上高 11,154 12,495 11,624 12,345 47,619 11,936 12,618 24,554 売上高 2,005 2,082 2,067 2,458 8,613 2,061 2,225 4,286 増減率 -1
Slide 58: 四半期業績推移 - 売上高/調整後EBITDA
四半期業績推移 - 売上高/調整後EBITDA ヘルスケア各社の様々な収益構造改善策が寄与し、調整後EBITDAが大幅改善 サティス製薬の受注拡大等が寄与し売上もQoQで増加 売 上 高 *1 調整後EBITDA ヘルスケア バイオ燃料 その他 広告宣伝費 ヘルスケア バイオ燃料 その他 全社 合計 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 12,495 12,345 12,618 11,624 11,936 11,154 581 600 759 666 1,962 188 424 322 205 732 118 306 253 1,54
Slide 59: 四半期業績推移 - ヘルスケア売上高
四半期業績推移 - ヘルスケア売上高 11,726 11,423 11,748 673 10,894 22 10,924 10 10,304 20 1,288 24 2,053 836 1,624 1,538 1,412 515 13 294 314 306 255 234 直販はユーグレナの 854 915 949 1,150 976 963 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. CONCやキューサイの その他 OEM他（ｻﾃｨｽ製薬） コラリッチの顧客数拡大が （百万円） OEM他（ｻﾃｨｽ製薬以外） 寄与しQoQ増加 流通 5,
Slide 60: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 サティス製薬G 連結化*1 サティス製薬Gの 取得原価の配分完了 *2 *2 （百万円） 2023/12末 2024/3末 2024/6末 2024/9末 2024/12末 2025/3末 2025/6末 流動資産 24,431 29,438 29,196 29,408 30,865 30,094 29,398 現金及び預金 15,792 18,855 19,091 19,806 20,631 19,051 18,539 棚卸資産 3,685 4,360 4,364 4,033 3,661 4,150 4,301 その他 4,954 6,223 5,741 5,570 6,57
Slide 61: GEE :
GEE : N-4 PRE SREDED iW?
Slide 62: 世界のバイオ燃料市場の動向
世界のバイオ燃料市場の動向 導入義務やインセンティブの強化により、バイオ燃料需要は飛躍的に拡大 供給過多や米国政策動向で短期的には軟調に推移するも、中期的には需給環境改善による反転を見込む 世 界 の バ イ オ 燃 料 需 要 の 見 込 み *1,2 バ イ オ 燃 料 価 格 （ 欧 州 ） *3 （百万KL/年） 従来型バイオ燃料 先進的バイオ燃料 （US$/L） SAF HVO 廃食油 軽油 Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 2025年1Hは 400 US$1.5/ℓ 3.0 (約225円/ℓ)*3 規制強化で 2.5
Slide 63: 世界のSAF導入方針と需要の見通し
再掲 世界のSAF導入方針と需要の見通し EUと英国で2025年よりSAF 2%導入が義務化。CORSIA*1や各国規制導入により、2030年に 向けて国内外のSAF需要拡大が加速化する見通し バイオ燃料導入に向けた各国方針 世 界 の S A F 需 要 の 見 通 し *2 CORSIA （百万KL） Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 449 ⚫ 2019年比85%までCO2排出量を削減 ⚫ 2024年から自主的運用（126か国が参加）、2027年か ら全ICAO（国際民間航空機関）加盟国に原則適用 346 欧州 アジア 北米
Slide 64: Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved.
Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 65: ご案内①：ユーグレナ社20周年YEAR
ご案内①：ユーグレナ社20周年YEAR Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 20周年特集サイトの ご案内 ユーグレナ社は2025年8月9日に 20周年を迎えます。 スペシャルサイトを 8月8日夜に公開予定。 ぜひご訪問ください。 https://euglena.jp/special/20th/ 65
Slide 66: ご案内②：IR関連情報
ご案内②：IR関連情報 IRセミナーのご案内 IR関連情報のご案内 ⚫ 個人投資家向けログミーIRセミナー ⚫ IRウェブサイト 日時：2025年9月24日（水）19:00-20:00 https://www.euglena.jp/ir/ 形式：Zoomウェビナー 登壇者：取締役代表執行役員Co- CEO 兼 CFiO 若原 智広 ⚫ IRメール配信サービス Copyright Euglena Co., Ltd. All rights reserved. 参加方法： Logmi IR Live（https://finance.logmi.jp/ir_live/816）のペー https://w