Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — FY2011 Earnings Presentation

31 slides from Ichigo's earnings presentation, Apr 26, 2011

  1. Slide 1: 2011年2月期 決算説明資料

    2011年2月期 決算説明資料 April 26, 2011 ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. www.ichigo-holdings.co.jp

  2. Slide 2: ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

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  3. Slide 3: ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

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  4. Slide 4: 東日本大震災により被災された皆様へ

    東日本大震災により被災された皆様へ 本年3月に発生いたしました東日本大震災により被災された皆様 には 心よりお見舞い申し上げます には、心よりお見舞い申し上げます。 私たちいちごグループの役職員一人一人は、被災者の救済および 被災地域の 日も早い復旧を心よりお祈り申し上げております 被災地域の一日も早い復旧を心よりお祈り申し上げております。 いちごグループ ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 4

  5. Slide 5: 目次

    目次 安定的かつ強固な成長へ向けて 9 当社グループの取り組み 9 株主還元の実施 9 東日本大震災による影響 9 財務体質のさらなる改善 — 健全なバランスシートの実現 — 資金回収の進展 — コーポレート有利子負債の大幅圧縮 9 営業活動の進展 — 不動産運用ビジネスの進展 — 2011年2月期連結業績および2012年2月期連結業績予想 — 海外投資事業の回収（2012年2月期） Appendix ： 財務データ（Pro Forma・連結） ・ 不動産関連 ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 5

  6. Slide 6: 安定的かつ強固な成長へ向けて

    安定的かつ強固な成長へ向けて ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 6

  7. Slide 7: 当社グループの取り組み

    当社グループの取り組み リーマンショック後、世界的な金融危機 → 不動産市況悪化、多くのAM会社破綻 企業安定性向上 → 「成長」のステージへ [成長戦略] [安定した経営基盤の構築] ‡内部成長戦略 収益拡大に向けた運用資産残高の拡大 ‡ キャッシュフロー経営の徹底 — 新規不動産ファンド組成 ‡ 事業の選択と集中 — レスキューAMの受託 9 国内外企業投資からの撤退 — バリューアップの推進 — 海外子会社の清算 ‡ バランスシ バランスシートの健全化 トの健全化 ‡外部成長戦略 9 資本の増強 — CBリストラに伴うCB転換完了 戦略的M&Aの推進 9 コーポレート有利子負債の圧縮、

  8. Slide 8: 株主還元の実施

    株主還元の実施 ‡ 2011年2月期における株主還元に向けた取り組み 9 減資による欠損填補 9 2期連続黒字化 9 資金回収の推進 ‡ 自己株式の取得および消却による1株あたりの価値向上の実現 9 総額上限：5億円（株数50,000株） 9 取得方法：信託方式による市場買付 9 取得した全株式を含む全自己株式を消却予定 ‡ 今後の株主還元の方向性について 9 2012年2月期配当予想 — 現時点の株主還元策の優先順位に鑑み、自己株式の取得および消却を優先的に検討 — 第2四半期配当予想は0、期末配当予想は未定 第 四半期配当予想は 、期末配当予想は未定 9 引き続き安定的に利益が計上できる収

  9. Slide 9: 東日本大震災による影響

    東日本大震災による影響 ‡ 本震災およびその後断続的に発生している地震による、いちごグループが 保有もしくは運用している物件への影響（2011年4月25日現在） 9 負傷者等の人的被害等の発生なし 9 資産価値に甚大な影響を与える被害の発生なし 9 居住者・テナント入居者の皆様の安心な生活・営業を確保するため、アセット・マネ ジ ジャーは、PM各社と連携し自ら現場に赴き初期対応を実施するとともに建築の は PM各社と連携し自ら現場に赴き初期対応を実施するとともに建築の 専門家を配する環境・建築ソリューション部を現地へ派遣し、対象物件の建物調査 及び診断等きめ細かな安全策を実施 ‡ いちごグルー

  10. Slide 10: 財務体質のさらなる改善

    財務体質のさらなる改善 ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 10

  11. Slide 11: 健全なバランスシートの実現

    健全なバランスシートの実現 バランスシートの最適化と純資産比率の大幅改善 9 資産売却及び負債圧縮の進展 9 CBリストラクチャリング実施によるCB転換の進展（全転換完了） 純資産比率 17.3％ 純資産比率 49.3％ 純資産比率 64.4％ 負債 217億円 総資産 負債 負債 総資産 399億円 142億円 総資産 431億円 428億円 CB48億円 521億円 CB130億円 純資産 純資産 257億円 211億円 純資産 90億円 2009年2月期末 2010年2月期末 2011年2月期末 *「Pro Forma」 ベース（P.19参照） ©2011 Ichigo Group Ho

  12. Slide 12: 資金回収の進展

    資金回収の進展 2011年2月期において資産売却、企業投融資の回収により 約90億円回収 89.4億円回収 35.6億円回収 2.8億円回収 企業投融資 1.1億円 企業投融資 27.0億円 13.1億円回収 企業投融資 37.9億円回収 企業投融資 2.9億円 企業投融資の内訳 61.5億円 億円 国内 ： 6件 海外 ： 7件 企業投融資 30.4億円 不動産の内訳 不動産 1.7億円 国内 ： 2件 不動産 海外 ： 2件 8.6億円 不動産 不動産 10.1億円 27.9億円 不動産 7.5億円 第1四半期（3M） 第2四半期（3M） 第3四半期（3M） 第4四半期（3M） 2011年

  13. Slide 13: コーポレート有利子負債の大幅圧縮

    コーポレート有利子負債の大幅圧縮 短期有利子負債 長期有利子負債 440億円 CB 366億円 752億円 億 155億円 141億円 184億円 2008年2月期末対比 約▲650億円 80億円 116億円 170億円 46億円 130億円 20億円 108億円 48億円 62億円 2008年2月期末 2009年2月期末 2010年2月期末 2011年2月期末 ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 13

  14. Slide 14: 営業活動の進展

    営業活動の進展 ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 14

  15. Slide 15: 不動産運用ビジネスの進展

    不動産運用ビジネスの進展 ‡ 「いちご」へと商号変更後、第1号新規不動産ファンド組成（底地主体） ‡ 「末広町ビル（仮称）」取得等によるシード物件の確保 9 千代田区中央通りに面した好立地物件 — 東京メトロ銀座線末広町駅徒歩1 分、JR 秋葉原駅徒歩9 分 9 基準階面積252.95坪のオフィスビル 9 保有期間においても賃料収入による安定収入獲得 ‡ 「新橋SL広場前ビル」のバリューアップと流動化 9 バリューアップに向けた取り組み バリ ア プに向けた取り組み — 一棟貸しからリテナントを実施し、マルチテナント化によりリスク分散 — 同時に適正賃料へ移行し、収益性向上 — 遵法化工事、バ

  16. Slide 16: 2011年2月期連結業績および2012年2月期連結業績予想

    2011年2月期連結業績および2012年2月期連結業績予想 （単位：百万円） 2011年2月期 2011年2月期 2010年5月26日修正 区分 予算との差異 2012年2月期予想 （2010年5月26日修正予算） （実績） 売上高 13 800 13,800 12 760 12,760 △ 1,040 1 040 16 300 16,300 営業利益 1,000 1,351 +351 1,000 経常利益 1,000 1,616 +616 700 当期純利益 2,300 620 △ 1,680 1,300 ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All r

  17. Slide 17: 海外投資事業の回収（2012年2月期）

    海外投資事業の回収（2012年2月期） 資本参加している中国最大手の総合金融グループ「CITIC」傘下の「CIAM」株式 の譲渡契約を締結（2011年4月21日付） 9 発行済株式総数（2010年12月31日付）の約10％を譲渡し、資金回収 — 譲渡後の所有割合は、発行済株式総数の約15％ 9 譲渡後も主要株主として、スコット 譲渡後も主要株主として スコット キャロンをCIAMのDirectorとして派遣 9 CIAM株主である、CITIC International Financial Holdings Limited （CITIC子会社、 金融持株会社）、伊藤忠商事株式会社、その他株主と

  18. Slide 18: Appendix ： 財務データ（Pro Forma）

    Appendix ： 財務データ（Pro Forma） ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 18

  19. Slide 19: Pro Formaによる情報開示

    Pro Formaによる情報開示 ‡ 決算において開示しております連結数値には、当社が50%以上のエクィティ出資を行っている SPC、あるいはアセットマネジメントを行なっているSPC（他の出資者が単独で50％以上所有 している場合を除く）についても全て連結し、計上しております。 そのため、当社の連結貸借対照表にSPCの他の出資者持分部分まで計上されております。 ‡ 「Pro Forma」の定義 連結数値のみでは当社グループの直面するリスクや財政状態が正しく反映されていないこと から、当社グル プの状況をより正確に表現するために、非遡及型負債で調達している から、当社グループの状況をより正確に表

  20. Slide 20: 【Pro Forma】 バランスシート ハイライト

    【Pro Forma】 バランスシート ハイライト ‡ 借入返済、CB転換完了によるコーポレート有利子負債の大幅減少 ‡ 資産売却の進展により純資産比率向上 （単位：百万円） 単位 区分 2010/02 期末 2011/02 期末 前年度対比 総資産 42,804 39,915 △ 2,889 現預金 55,268 268 77,093 093 1 825 1,825 有価証券等（不動産投融資） 5,707 6,419 712 有価証券等（国内投融資） 2,046 984 △ 1,062 有価証券等（海外投融資） 10 434 10,434 7 198 7,198 △ 33,236 236 販

  21. Slide 21: 【Pro Forma】 損益 ハイライト

    【Pro Forma】 損益 ハイライト ‡ 2期連続黒字化実現、安定収入は順調に推移 ‡ 海外資産売却により更なる収益確保、販管費についても順調に推移 ‡ 海外子会社清算に伴う特別損失計上 （単位：百万円） ■ 主な内訳 （単位：百万円） 区分 2010/02 通期 2011/02 通期 区分 2011/02 累計 売上高 14,127 7,842 売上高 7,842 , 売上原価 9,785 4,102 不動産フィー収入 1,004 金融フィー収入 44 売上総利益 4,342 3,740 不動産賃料収入 1,792 販売費及び一般管理費 3 012 3,012 2 603 2,603 不

  22. Slide 22: Appendix ： 財務データ（連結）

    Appendix ： 財務データ（連結） ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 22

  23. Slide 23: 【連結】 バランスシート ハイライト

    【連結】 バランスシート ハイライト ‡ 借入返済、CB転換完了によるコーポレート有利子負債の大幅減少 ‡ 資産売却の進展により純資産比率向上 （単位：百万円） 区分 2010/02 期末 2011/02 期末 前年度対比 総資産 100,268 98,653 △ 1,615 現預金 10,728 12,343 1,615 営業投資有価証券 9,404 8,035 △ 1,369 販売用不動産 69,445 68,823 △ 622 有形固定資産 3,201 3,178 △ 23 投資有価証券 7,197 5,682 △ 1,515 その他 293 592 299 負債 76,745 70,8

  24. Slide 24: 【連結】 バランスシート 主な資産の内訳

    【連結】 バランスシート 主な資産の内訳 収益獲得を前提とした保有資産圧縮の更なる進展 9 海外資産売却による収益確保および自己投資残高減少 （単位：百万円） 2010/02 期末 2011/02 期末 自己投資増減 区分 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 （前年度対比） 現金及び預金 10,728 - - 12,343 - - - 営業投資有価証券 （株式・債券等） 9,404 0 9,404 8,035 0 8,035 △ 1,369 不動産（国内） 2,188 0 2,188 2,684 0 2,684 496 企業投資（国内上場） 80 0 80 0 0

  25. Slide 25: 【連結】 損益 ハイライト

    【連結】 損益 ハイライト ‡ 2期連続黒字化実現 ‡ 海外資産売却による純利益貢献 ‡ 海外子会社清算に伴う特別損失計上 （単位：百万円） ■ 主な内訳 （単位：百万円） 通期予想 区分 2010/02 通期 2011/02 通期 達成率 区分 2011/02 通期 (2010/5/26修正） 売上高 21 112 21,112 12 760 12,760 13 800 13,800 92 5% 92.5% 売上高 売 高 12,760 , 不動産フィー収入 731 売上原価 16,991 8,805 － － 金融フィー収入 45 売上総利益 4,120 3,954 － － 不動産賃料収入

  26. Slide 26: Appendix ： 不動産関連

    Appendix ： 不動産関連 ©2011 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 26

  27. Slide 27: 累積運用資産残高の推移

    累積運用資産残高の推移 ‡ 累積運用資産残高は、1兆円以上 ‡ 日本でも有数の不動産ファンド組成本数を誇る（累積140本以上） （2011年2月現在） ‡ 2011年2月期においてREIT運用会社M&Aにより、運用資産残高増加 2011年2月期においてREIT運用会社M&Aにより 運用資産残高増加 （単位：億円） 14,000 1 3 ,085 （ 145本） ※（）内 ファンド本数 （REIT除く） REIT 1 1 ,645 1 1 ,751 保有型 1 1 ,284 （ 141本） （ 141本） 1,778 12 000 12,000 （ 137本）本 開発型 640 640 640

  28. Slide 28: 運用資産残高の推移

    運用資産残高の推移 新規ファンド組成、レスキューAM受託、REIT運用会社M&A等により、 （2011年2月現在） 2011年2月期においてAUM増加 開発型 2% （単位：億円） 6,000 REIT REIT 30% 保有型 5 ,301 開発型 4 ,960 5,000 620 保有型 4 ,265 68% 4,000 3 ,853 3 ,306 306 2,570 3 ,359 359 3,350 1,138 3,000 560 3,207 ■ 私募ファンド出資額（エクイティ）内訳 1,234 2,000 1 ,664 3 121 3,121 664 2,632 国内金融機関 8% 1

  29. Slide 29: 運用資産ポートフォリオ

    運用資産ポートフォリオ ‡ オフィスを始めとし、住居、商業施設、底地等幅広いセクターにおける運用実績 ‡ 流動性が高く、相対的に収益性が安定した東京を中心とした10～50億の中小型物件に強み ■ 物件タイプ別AUM比率 ■ 物件タイプ別物件数 （2011年2月現在） 底地 (単位：件) 0.04% ■ 地域別AUM比率 ■ 地域別物件数 その他 2% その他 住居 11 (単位：件) 8% その他 8% 関東 複合施設 3% 仙台 12% 名古屋 3% 底地 6% オフィス 商業施設 61 福岡 4% 89 6% 開発 東京 2% 大阪 66% オフィス 8% 東京 72% 住居 商業施設 9

  30. Slide 30: 収益不動産のキャップレート水準現況

    収益不動産のキャップレート水準現況 ‡ 低価法の厳格な適用により、平均Cap Rate水準は全地域においてマーケットに対し高水準 ‡ 簿価を実態に即した市場価値に修正することにより含み損を適時解消し、信頼性の高い バランスシートを継続 （2011年2月現在） ■ 私募ファンド運用資産 （単位：百万円） 地域 取得価額 簿価 現況NOI Cap Rate(取得価額ﾍﾞｰｽ） Cap Rate（簿価ﾍﾞｰｽ） （低価法適用後） 現況NOI/取得価額 現況NOI/低価法適用後 東京 167,350 138,162 8,088 5.3% 6.4% 東京以外 63,271 45,008 3,322 5.

  31. Slide 31: お問合せ

    ‡ 本資料は当社グループ及び当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社グループ会社が 発行する有価証券の投資を勧誘する目的で提供されるものではありません。当社グループ会社も、本資料に 含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、情 報、意見、そ 他 記述を使用 報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに依拠したことに基づく損害、損失または結果についても何 、ま れら 依拠 基 く損害、損失ま 結果 も何 ら補償するものではありません。 ‡ 本資料には、当社グループの見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれて

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