Sino Biopharmaceutical Limited · HKEX:1177
Sino Biopharmaceutical — FY2025 Earnings Presentation
32 slides from Sino Biopharmaceutical's earnings presentation, Mar 26, 2026
Slide 1: 2025 Annual Results Announcement
(股票代号: 1177.HK) 2025全年业绩发布会 2025 Annual Results Announcement 2026.3.26 香港
Slide 2: 章节：业绩概览 研发亮点
章节 业绩概览 研发亮点 2
Slide 3: 业绩亮点 2025年收入利润均实现双位数增长
业绩亮点 2025年收入利润均实现双位数增长 (人民币 亿元) 10.3% 31.4% 22.0% 318.3 288.7 45.4 23.4 19.2 34.6 2024 2025 2024 2025 2024 2025 持续经营 持续经营 持续经营 持续经营 持续经营 持续经营 收入 归母净利润 (基本溢利)1) 归母净利润 (财务报表所示) 注： 1）归母净利润 (基本溢利)：即经调整Non-HKFRS归母净利润，具体调整项目请见下一页，公司认为若干调整更加准确反应公司运营状况，并将致力于维持本调整口径的稳定性以供投资人参考 3
Slide 4: 归母净利润 (基本溢利)
归母净利润 (基本溢利) (人民币 亿元) 2025 2024 增减率 持续经营业务之归母净利润 (财务报表所示) 23.43 19.20 +22.0% 应占联营公司及合营公司亏损 (扣除相关税项及非控制权益) 1.19 1.08 若干资产及负债之公允价值变动及一次性调整之减值 (扣除相关税项及非控制权益) 20.57 13.91 流动权益投资之公允价值(利润)/亏损，净额 (扣除相关税项及非控制权益) -0.60 0.02 股权激励费用 (扣除相关税项及非控制权益) 0.80 0.37 并购所取得无形资产的摊销 (扣除相关税项及非控制权益) 0.02 0.00 可转换债券债务部分之： 利息费
Slide 5: 创新产品 收入增长26.2%，近三年上市产品快速放量
创新产品 收入增长26.2%，近三年上市产品快速放量 (人民币 亿元) 新产品 创新产品收入 亿立舒® 安倍斯® 得利妥® 赛妥® 安恒吉® 创新产品收入 创新产品收入占比 2023 艾贝格司亭α 注射液 贝伐珠单抗 注射液 利妥昔单抗 注射液 注射用 曲妥珠单抗 注射用重组 人凝血因子Ⅷ 新适应症 派安普利单抗 + 化疗 (一线鳞状非小细胞肺癌) 48% 42% 26.2% 38% 152.2 新产品 21.9% 安得卫® 安方宁® 安柏尼® 安洛晴® 帕乐坦® 贝乐林® 120.6 2024 贝莫苏拜单抗 注射液 格索雷塞 片 富马酸安奈克 替尼胶囊 枸橼酸 依奉阿克胶囊 帕妥珠单抗 注射
Slide 6: 生产 全剂型平台 + 智能管理
生产 全剂型平台 + 智能管理，实现成本、效率、质量三重领先 (人民币 亿元) 毛利 ( 率) 全剂型生产能力 • 大分子：总产能86,000L ，配备6个10,000L 不锈钢发酵罐 毛利 毛利率 • 小分子： 100 万平方米生产基地，覆盖化药、软雾、透皮贴剂等高端制剂平台 81.5% 82.1% • 核心物料自研，辅料本土替代，生产成本远低于行业水平 81.0% 11.0% 10.9% 261.3 235.3 全周期智能管理 212.1 • 供应链管理贯穿研发到上市后，覆盖成本设计、产能规划、物料国产化、工艺优 化、高效运营等环节 • 国内外一流的全自动化生产线，实现物料入库、车间配送、
Slide 7: 研发 持续深耕核心领域，打造差异化创新资产
研发 持续深耕核心领域，打造差异化创新资产，驱动管线价值持续释放 (人民币 亿元) 研发费用 (率) 领先的研发能力 • 通过自研+并购，打造 10+ 个全球顶尖技术平台 研发费用 研发费用率 • 100+ 处于PCC 及后续阶段的在研创新管线，全球排名第十五位 • 研发团队共2900+ 人，在南京、北京、上海、广州及欧洲设立多个研发中心 18.4% 17.6% 16.8% 58.7 50.9 高效的临床运营 • 专业临床团队高效推进130+ 项临床研究，覆盖全国近1000 家医院 44.0 • 临床运营速率领跑行业，核心肿瘤项目从IND 受理至3期首例患者入组仅25 个月 跃升的研发质量 •
Slide 8: 销售 深化多渠道布局，强化数字化驱动
销售 深化多渠道布局，强化数字化驱动，筑牢合规化底线，营销效率稳步提升 (人民币 亿元) 主要企业营销人均产出1) 多渠道覆盖 销售管理费用 (率) • 中国最大销售团队，90%+ 二级及以上医院覆盖率 22.5% • 25 年院内新增准入1300+ 品次，准入率提升 13% 销售管理费用 销售管理费用率 17.0% • 拓展院外零售及电商渠道，与京东健康战略合作， 加速打造慢病品牌认知 42.2% 42.1% 41.3% 2023 2024 2025 131.4 121.6 持续经营 持续经营 持续经营 数字化赋能 110.7 • 依托“ AI 营销大脑”，建立精准营销机制 集团营销人员期末
Slide 9: AI 从研发、生产、销售、职能的全链条赋能
AI 从研发、生产、销售、职能的全链条赋能 早研 临床 生产 销售 职能 加速研发 加速临床 提高产出 加速销售增长 提升运营效率 缩短 缩短中心调研 智能分析生产数据 “营销大脑”精准覆盖高潜力客户 财务单据智能审核 PCC 发现时间 筛选周期 某单抗表达量提升 试点产品销售转化率提升 平均准确率 50%+ ~30% ~20% ~50% ~97% 赋能创新 提升临床质量 确保生产质量 提升学术推广能力 全面提升能力 实现从fast -follow AI中心化监察 搭建生产质量/EHS 知识库 “营销大脑” 搭建企业知识库 升级至 提升风险识别效率 累计数据量达 提升销售代表专业能力 累计文件
Slide 10: 资金管理 稳健的财务状况，长期稳定增长的股东回报
资金管理 稳健的财务状况，长期稳定增长的股东回报 (人民币 亿元) 资金储备充足1) 派息长期稳定增长 资金储备 净现金 中期 年末 增长 330 19.3 39% 211 241 144 169 169亿 85 净现金 连续多年稳定 16.4 2023 2024 2025 30%+核心派息率 11.2 12.5 11.7 8.9 融资成本降低，融资结构优化2) 8.4 7.9 融资结构优化 融资成本降低 融资成本 融资成本率 5.0 2.0% 3.8 48% 1.7% 融资 2.7 2.4 长期融资 2.0 1.9 3.0 成本总额 2.8 21% 成本率 2025 下降 长期融资 2012
Slide 11: 章节：业绩概览 研发亮点
章节 业绩概览 研发亮点 11
Slide 12: 创新驱动 收入及占比快速攀升，创新管线进入密集收获期
创新驱动 收入及占比快速攀升，创新管线进入密集收获期 肿瘤 肝病/心血管代谢 呼吸/自免 外科/镇痛 新适应症 未来三年 创新产品 2025 (2026-2028) 收入占比 4 款 创新产品获批上市 (%) 安罗替尼 3 个 一线新适应症获批上市 Lanifibranor (pan -PPAR 激动剂) 创新产品 收入占比 安罗替尼 PL -5 (抗菌肽) (%) 一线非小细胞肺癌、一线结直肠癌等 库莫西利 TRD205 (AT2R 拮抗剂) HR+/HER2-乳腺癌 (一线，辅助) 库莫西利 (CDK2/4/6 抑制剂) 罗伐昔替尼 (JAK/ROCK 抑制剂) 3) 贝莫苏拜单抗 纳地美
Slide 13: 开放创新生态体系 成为全球药企的最佳合作伙伴
开放创新生态体系 成为全球药企的最佳合作伙伴 已达成 30+战略合作 对外授权 公司收购 管线引进 战略合作 战略投资 • 9.5亿美元全资收购礼新医药 • 于2023年在中国获批上市， • D轮投资500万美元 是全球首个第三代长效 • 肿瘤免疫领域的领先生物技 • 与invoX达成合作协议， G -CSF 术公司，拥有抗体发现、 以AI 赋能肿瘤管线潜在适 • 授予Sanofi在全球范围内 ADC、 TCE等核心技术平台 • 已纳入医保 • 共同在中国大陆开发和 应症拓展 开发、生产及商业化罗 商业化勃林格殷格翰的 伐昔替尼的独家许可 肿瘤管线 • 首付款1.35 亿美元， • 首个产品宗
Slide 14: 对外授权 与Sanofi 就罗伐昔替尼订立独家授权协议
对外授权 与Sanofi 就罗伐昔替尼订立独家授权协议 15.3亿美元，中国移植领域最大交易 • 授予Sanofi 在全球范围内开发、生产及商业化罗伐昔替尼的独家许可 • 1.35 亿美元首付款 + 13.95 亿美元开发、监管及销售里程碑 + 最高双位数特许权使用费 FIC 重磅创新药罗伐昔替尼 • 全球first -in -class ： 2026 年2月在中国获批上市，用于一线骨髓纤维化，是全球首个获 对外 批上市的JAK/ROCK 抑制剂 • 多适应症布局：慢性移植物抗宿主病 (中国3期临床进行中，美国已获批2期临床)， 授权 急性移植物抗宿主病 (中国2期临床已完成) • 市场潜力巨
Slide 15: 战略合作 与勃林格殷格翰就肿瘤管线在中国建立战略合作伙伴关系
战略合作 与勃林格殷格翰就肿瘤管线在中国建立战略合作伙伴关系 共同在中国大陆开发和商业化勃林格殷格翰的肿瘤管线 宗艾替尼 圣赫途® Obrixtamig 临床III 期 (HER2 选择性抑制剂) (DLL3/CD3 双特异性T 细胞衔接器) 与野生型和突变型HER2 受体 ( 包括外显子20 突变) 结合，选择性提升， 通过CD3 靶点激活T 细胞，同时作用于表达有DLL3 的癌细胞 潜在更好的耐受性及疗效 临床III 期：一线小细胞肺癌 (SCLC) 获批上市：≥二线HER2 突变局部晚期或转移性非小细 战略 胞肺癌 (NSCLC) 1) 已在中美两地获批，全球首个口服给药、用于HER2
Slide 16: 战略收购 礼新和赫吉亚 完善技术平台布局
战略收购 礼新和赫吉亚 完善技术平台布局 秦莹 崔坤元 礼新医药 赫吉亚 创始人、董事长、首席执行官 创始人 中国生物制药 中国生物制药 肿瘤领域 首席科学家、科学顾问委员会主席 siRNA领域 首席科学家 LM -Abs TM 肝内递送 MVIP 针对难成药靶点的抗体发现平台，具备强大的抗体工程能力 全球首个经临床数据验证、 实现一年一针给药的siRNA 平台 以优化抗体特性 LM -ADC TM 双靶技术 DDP 新一代抗体偶联药物平台，支持 dual payload, dual -target 攻克双靶疗效1+1<2 的行业难题，可应用于肝内外递送平台， 等多样化设计 PCSK9 plu
Slide 17: 研发战略 四大治疗领域、十大核心技术平台
研发战略 四大治疗领域、十大核心技术平台 41.4% 1) 21.0% 1) 8.9% 1) 15.8% 1) 肝病/ 肿瘤 呼吸/自免 外科/镇痛 心血管代谢 小分子 透皮贴剂 • 授权MNC • 凝胶贴膏 • 分子胶 • 热熔胶 • AI赋能 • 溶剂胶 • 大分子微针 单抗 吸入制剂 • 针对难成药 • 雾化 靶点 • 干粉 • AI赋能 双抗/多抗 PROTAC • 软雾 • 多样式抗体： • 高亲和力 1+1 、 1+2 、 ADC siRNA CRBN 配体 2+2 • 双靶点 TME TCE • 7个肝内外 • 成药性更好 • 多款下一代 递送平台 • 双毒素、新 • 肿瘤微环境
Slide 18: 肿瘤领域 通过精准靶向、I/O、ADC布局新一代疗法
肿瘤领域 通过精准靶向、I/O、 ADC布局新一代疗法 三大方向布局下一代疗法 宗艾替尼1) HER2 TKI 贝莫苏拜 PD -L1 单抗 TQB2102 HER2 双抗ADC 格索雷塞 KRAS G12Ci 派安普利 PD -1 单抗 LM -302 CLDN18.2 ADC TQB2930 HER2 双抗 LM -108 CCR8 单抗 TQB6411 EGFR/ cMET ADC TQB3205 pan -KRASi TQB2868 PD -1/TGF -β融合蛋白 CDH17 单抗/双抗 ADC pan -RAS 分子胶 PD -1/CTLA -4 TME 双抗 Nectin -4
Slide 19: 肿瘤-非小细胞肺癌 全面覆盖多分型、多线治疗的下一代治疗方案
肿瘤-非小细胞肺癌 全面覆盖多分型、多线治疗的下一代治疗方案 分型 产品/管线 派安普利 / 贝莫苏拜 LM-168 (PD -1 / PD -L1) CTLA -4 TME 单抗 Nectin -4 TME ADC ITGB6 ADC 肺癌 一线用药 TME 减毒增效 I/O 联用伴侣 TME 减毒增效 覆盖度>50% ，多线潜力 ~90% 阳性，鳞癌潜力大 ≧一线治疗潜力 全球每年新发患者数量 基因驱动阴性 安罗替尼 PD -1/CTLA -4 TME 双抗 Nectin -4 TME /未披露 ADC STn ADC 高达250万 (多靶点TKI) (dual payload) (~55
Slide 20: 肿瘤-乳腺癌 深度布局三大亚型，多个BIC 潜力产品
肿瘤-乳腺癌 深度布局三大亚型，多个BIC 潜力产品 分型 产品/管线 乳腺癌 HR+ 氟维司群 库莫西利 (CDK2/4/6i) ER PROTAC 全球每年新发患者数量 高达230万 (~70%) 内分泌治疗SOC 替代CDK4/6 从内分泌耐药 效果优于AI 疗效、安全性更优 推向取代AI HER2+ TQB2102 HER2 双抗ADC TQB2930 HER2 双抗 Nectin -4 TME ADC Nectin4 TME /未披露 ADC (dual payload) 解决耐药、寻求迭代 (15~20%) 替代HER2 单表位ADC 解决HER2 单表位ADC 耐药 ~50% 阳
Slide 21: 肿瘤-消化道肿瘤 全线布局，构建新IO、ADC、靶向升级版矩阵
肿瘤-消化道肿瘤 全线布局，构建新IO 、 ADC 、靶向升级版矩阵 消化道肿瘤 癌种 产品/管线 全球每年新发患者数量 TQB2922 EGFR/ cMET 双抗 格索雷塞 (KRAS G12Ci) LM-24C5 4-1BB/CEACAM5 双抗 EGFR/VEGF 双抗 高达450万 LM-168 EGFR 升级，一线潜力 解决KRAS 关键突变 CEA+ 条件激活， EGFR 、 VEGF 升级版 CTLA -4 TME 单抗 I/O 联用，聚焦≧一线 ≧一线潜力 TME 减毒增效 结直肠癌 I/O 联用 • EGFR 与VEGF 双靶迭代升级， TQB6411 TQB3205 EGF
Slide 22: 重磅全球创新品种：肺癌 TQB2922、TQB6411
重磅全球创新品种：肺癌 TQB2922 (EGFR/c-Met双抗)、 TQB6411 (EGFR/c-Met双抗ADC) 扩大患者覆盖，提升疗效 TQB2922 项目 靶点 适应症 I期 II 期 III 期 申报上市 获批上市 EGFR/c-Met双抗 TQB2922 EGFR/c -Met双抗 晚期恶性肿瘤 I/II 期临床 即将开展III 期临床（非小细胞肺癌） TQB6411 TQB6411 EGFR/c -Met双抗ADC 晚期恶性肿瘤 I期临床 EGFR/c-Met双抗ADC TQB2922将于26年ELCC公布1期数据，TQB6411将于26年ESMO公布1期数据 差异化分子设
Slide 23: 重磅全球创新品种：LM-108 (CCR8单抗)
重磅全球创新品种：消化道肿瘤 LM-108 (CCR8单抗) 全球FIC潜力，有望成为消化道肿瘤领域的“安罗替尼” LM-108 治疗方案 适应症 I期 II 期 III 期 申报上市 获批上市 CCR8单抗 联合PD -1单抗 MSI -H/ dMMR实体瘤 注册临床 联合PD -1单抗 二线胃癌 注册临床 两项突破性治疗品种认定 联合PD -1单抗+化疗 一线胰腺癌 I/II 期临床 被CDE纳入突破性治疗药物程序： 联合PD -1单抗+化疗 一线胃癌 I/II 期临床 • 用于经免疫检查点抑制剂治疗后疾病进展的MSI -H /dMMR 晚期实体瘤 • 用于一线标准治疗失败的CCR8阳性晚
Slide 24: 重磅全球创新品种：LM-302 (CLDN18.2 ADC)
重磅全球创新品种：消化道肿瘤 LM-302 (CLDN18.2 ADC) 全球FIC潜力，数据充分支持其成为“同类最佳” LM-302 治疗方案 适应症 I期 II 期 III 期 申报上市 获批上市 维特柯妥拜单抗 单药 ≥三线胃癌 注册临床 已完成全部患者入组 CLDN18.2 ADC 联合PD -1单抗 一线胃癌 注册临床 全球开发进度领先 联合化疗 一线胰腺癌 II期临床 • ≥三线胃癌3期临床已完成全部患者入组，是全球首 款完成注册临床入组的CLDN18.2 ADC药物 计划在26年ASCO读出一线胃癌2期数据 1/2 期临床：≥三线胃癌1 ) 2 期临床：一线胃癌2) 获多项国内外
Slide 25: 减重 完善减重管线布局
减重 完善减重管线布局，引领肥胖治疗领域下一波创新浪潮 产品组合方案 MOA 给药途径 给药频次 肌肉保留 减重效果 安全性 提升减重体验与质量 GLP -1R 激动剂 中枢抑制食欲+ 延缓胃排空 口服 每日 TQF3250 | 临床1 期 减少给药频次 THR -β 激动剂 激活肝脏/脂肪 保肌 肝靶向/脂肪靶向， THR -β， 口服 每日 减重主要来自 显著降低 Kylo -0603 | 临床1 期 促进脂代谢 脂肪 全身暴露 优化给药途径 解除GIP 信号对 胃肠道副作用低， GIPR 拮抗/GLP -1R 激动剂 每4 周 GLP -1减重通路 注射 双靶协同 无GIP 激动相关的
Slide 26: 心血管 布局下一代siRNA 疗法
心血管 布局下一代siRNA 疗法，瞄准慢病领域百亿美元赛道 *Median Lp(a) baseline: 121.1 nmol/L Median Percentage Change from Baseline 全球30亿血脂或血压异常患者 20 在伴Lp (a) 升高的健 康受试者中： 市场规模有望突破500亿美元 0 全球首个经临床 Kylo-11 225mg 验证、具备 -20 Potential placebos • 单次低剂量给药 in Serum Lp(a) Kylo-11 9mg Kylo-11 450mg 即可实现最大中 LPA 一年一次 -40 Kylo-11 30mg K
Slide 27: TQH3906 (TYK2抑制剂) 中国FIC、全球BIC潜力
重磅全球创新品种：自免 TQH3906 (TYK2抑制剂) 中国FIC、全球 BIC潜力， 口服给药，疗效比肩注射剂 TQH3906 适应症 I期 II期 III期 申报上市 获批上市 TYK2抑制剂 斑块状银屑病 (PSO) II期 预计2026 年启动注册临床 溃疡性结肠炎 (UC) Ib期 预计2026 年启动2 期临床 口服优势明显 计划在26年EADV读出斑块状银屑病2期数据 • 相比抗体类生物制剂，口服小分子靶向药物具有给 药方便、 耐受性更好、 患者依从性更高等优势 II 期: PSO 2) TYK2/JAK 抑制剂 生物制剂 TQH3906 Deucravacitinib Za
Slide 28: TRD205 (AT2R拮抗剂) 全球FIC潜力
重磅全球创新品种：镇痛 TRD205 (AT2R拮抗剂) 全球FIC潜力，非阿片类镇痛新靶点，覆盖慢性与急性痛两大市场 TRD205 适应症 I期 II期 III期 申报上市 获批上市 AT2R拮抗剂 术后镇痛 (急性) II期临床 术后镇痛 (慢性) II期临床 百亿美元镇痛市场 AT2R介导的双通路镇痛机制 • 抑制炎症与神经 急性 / 慢性疼痛领域存在巨大的未满足临床需求 肽释放，减轻外 周敏化 • 调节疼痛相关离 子通道 (TRPV1、 当前 抗炎镇痛药 阿片类镇痛药 Nav1.8)，抑制 DRG细胞钙内流 镇痛效果弱 镇痛效果强 潜在镇痛效果最强的非阿片类药物 非阿片类新型镇痛靶点
Slide 29: TQB3019 (BTK OAPD)、TQH5528 (STAT6 OAPD)
AI 赋能研发平台：OAPD® TQB3019 (BTK OAPD)、 TQH5528 (STAT6 OAPD) 具有BIC潜力的新一代蛋白降解剂 TQB3019 I期临床 TQH5528 计划2026 年递交IND BTK OAPD STAT6 OAPD 兼具低分子量、高亲和力与中枢神经系统活性的多重优势 强效持久的药理学活性 • 临床前研究显示， TQB3019 对BTK • 临床前研究显示，TQH5528口服给药可在小鼠、犬和非人灵长类动物中实现STAT6 C481 突变体的抑制效力提高了10 倍 的近完全耗竭 (>95 -98%) ，降解持续24-48小时，且呈现明确的量效关系 以上，
Slide 30: 可持续发展 获多个权威机构认可，评级评分稳步提升
可持续发展 获多个权威机构认可，评级评分稳步提升 Top Score B AA 6% MSCI ESG RATINGS S&P Global CSA Carbon Disclosure Project 由A级跃升至AA 级 评分跻身全球制药行业前6% 气候评级连续三年获评“B” 级 中国全行业前3% 中国医药行业企业最高评级 进入全球卓越领导力行列 30
Slide 31: 2026年重点数据读出计划
2026年重点数据读出计划 肿瘤 肝病/心血管代谢 呼吸/自免 LM-302 (Claudin18.2 ADC) Kylo-11 (LPA siRNA) TQC3721 (PDE3/4抑制剂) DPI • 一线胃癌 II 期 [ASCO] • Lp(a) I期 [ESC] • COPD I期 [ERS] LM-108 (CCR8单抗) Kylo-12 (APOC3 siRNA) TQH3906 (TYK2抑制剂) • 一线胰腺癌 II 期、 一线胃癌 II 期 [ESMO] • FCS/sHTG I期 [AHA] • 斑块状银屑病 II期 [EADV] TQB6411 (EGFR/c-MET
Slide 32: SBP GROUP 2026 强势开局
2026 强势开局 1 月 | 收购siRNA 黑马 – 赫吉亚 2 月 | 与Sanofi 达成15.3 亿美元授权合作 3 月 | 业绩表现亮眼，收入利润均实现双位数增长 … SBP GROUP (股票代号: 1177.HK) 2025.01 2026.01 32
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