Cosmo Energy Holdings Co., Ltd. · TSE:5021
Cosmo Energy — FY2010 Earnings Presentation
36 slides from Cosmo Energy's earnings presentation, May 10, 2011
Slide 1: 第４次連結中期経営計画 2010年度進捗状況と今後の方針
コスモ石油（株） 第４次連結中期経営計画 2010年度進捗状況と今後の方針 2011年5月10日 代表取締役社長 木村 彌一 取締役常務執行役員 宮本 諭 取締役常務執行役員 松村 秀登 http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 2: 本日のご説明内容
本日のご説明内容 2010年度 通期決算総括 代表取締役社長 1～4頁 2011年度 通期業績予想のポイント 木村 彌一 取締役常務執行役員 第４次連結中計の進捗状況 5～9頁 松村 秀登 中 計 の 2010年度通期 決算の概要 10～13頁 進 取締役常務執行役員 捗 宮本 諭 2011年度通期 業績予想の概要 １4～15頁 Copyright © 2011 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 3: 2010年度 連結損益の概要
【実績】2010年度 連結損益の概要 前年比 1 総括 ・国内マージンの改善 ・合理化 （コスト削減） の推進 10年度実績 09年度実績 前年比 連結経常利益 961億円 364億円 597億円 在庫評価の影響 223億円 526億円 △303億円 連結経常利益 （在庫評価影響除き） 738億円 △162億円 900億円 2010年度の決算のポイント ・市場連動型価格フォーミュラの改定 ・緊張感を持った需給運用 石油事業 ・着実な合理化 （コスト削減） の実施 ・東日本大震災 （千葉製油所火災） の影響 ⇒ 特別損失に計上 石油化学事業 ・石化市況の悪化 石油開発事業 ・安定生産により原油高
Slide 4: 2011年度の経営環境
【業績予想】2011年度の経営環境 2 業績予想の前提 ■国内需要 （震災による影響） 復興需要や原子力発電の代替発電用燃料において、軽油･Ｃ重油･ アスファルトの需要増が見込まれる一方、その他の油種について は景気減速や消費マインドの低下に伴う需要低迷を想定。 需要想定 ■海外需要 景気回復と経済成長に伴い、新興国を中心とした石油製品の需要 増加を想定。 販売計画 補足９参照 中東情勢等を鑑み、高止まりを想定 原油価格 ⇒ 2011年度 受入原油価格（ドバイ）：１００ドル/BBL Copyright © 2011 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved.
Slide 5: 2011年度 経営方針
【業績予想】2011年度 経営方針 3 経営方針 ■ エネルギーの安定供給 ■ 石油精製･販売事業での収益基盤の維持･強化 ■ 石油開発事業での収益拡大 ■ 西日本の３製油所の増産によるバックアップ ■ 千葉製油所 供給 ⇒ 安全確保を最優先に早期に発災前の供給力への回復を目指す ■ コーカー稼働により重軽格差最大限享受 販売 ■ 震災復興関連需要への対応と適正マージンの確保 石油開発 ■ 増産により原油高を最大限享受 財務基盤強化 厳選した設備投資 安定配当 Copyright © 2011 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www
Slide 6: 2011年度 連結業績予想の概要
【業績予想】2011年度 連結業績予想の概要 前年比 4 総括 2011年度 連結経常利益（在庫評価除き） 増益の計画 （2010年度比） 11年度通期予想 10年度通期実績 前年比 連結経常利益 840億円 961億円 △121億円 在庫評価の影響 40億円 223億円 △183億円 連結経常利益 （在庫評価影響除き） 800億円 738億円 62億円 受入原油価格 原油：100.00$/B 原油：82.17$/B 原油：17.83$/B 為替 為替：82.50円/$ 為替：86.04円/$ 為替：△3.54円/$ 2011年度 業績予想のポイント ・安定供給の確保と千葉製油所の再稼働 石油
Slide 7: 第４次中計 合理化（コスト削減）
【第４次中計】合理化（コスト削減） 5 合理化計画 引き続き合理化 （コスト削減） を推進 ⇒ ２０１０年度実績 １５７億円 （2009年度比） 進捗 ⇒ ２０１１年度計画 ９億円 （2010年度比） 10～11年度計画 １６６億円 （2009年度比） ３ヶ年（10-12年）合理化額 250億円 （億円） 項 目 250 166億円 157億円 60 ■ 要員スリム化 200 3 31 ■ 保全費削減 150 100 107 94 100 ■ 販売部門等での合理化 40 50 39 27 50 8 14 ■ 間接部門･関連会社での合理化 0 10年度 10-11年度 10-12年度 実績 計画
Slide 8: コーカーの最大活用
【第４次中計（石油事業）】コーカーの最大活用 6 コーカーの最大活用による収益拡大（投資回収の源泉） ■ 原油の重軽格差拡大 ・製品の白黒格差の拡大に伴い、原油の重軽格差も拡大。 ・2011年度に入り収益を生む環境（処理メリット ＞ 減価償却費）へ回復。 白黒格差・重軽格差の推移 40.00 1.00 白黒格差（左軸：$/B） 35.00 0.90 重軽格差（右軸：$/B/API） 処理メリット ＞ 減価償却費 0.80 30.00 0.70 25.00 0.60 20.00 0.50 15.00 0.40 0.30 10.00 0.20 5.00 0.10 0.00 0.00 ※白黒格差 ：
Slide 9: アロマ事業拡大（MX製造装置新設）
【第４次中計（石油化学事業）】アロマ事業拡大（ＭＸ製造装置新設） 7 ＰＸ事業参入（ヒュンダイオイルバンクとの合弁事業）による収益拡大 ■ＭＸ製造装置新設 （30万トン/年） ＭＸ ： 30 ⇒ 60万トン/年 （2011年11月～） ■ＰＸ新設装置建設着手 （80万トン/年） ＰＸ ： 38 ⇒ 118万トン/年 （2013年予定） ■製品油種構成の改善 ： ガソリン ⇒ ＭＸ 国内ガソリン需要減対策と高付加価値製品への生産シフト ■製品販路構成の改善 ： ＭＸは全量新設ＰＸ装置（韓国）に投入 ポリエステル原料であるＰＸは需要増が見込まれる中国へ輸出 ※ＭＸ＝ミックスキシレン ※ＰＸ＝パラキ
Slide 10: 生産数量増とアブダビ石油利権更新
【第４次中計（石油開発事業）】生産数量増とアブダビ石油利権更新 8 2011年度 収益拡大のポイント ■カタール石油開発 ・Ａ構造南部油田からの生産開始 原油高を ・新たに3,000BDの生産数量増（6,000 ⇒ 9,000BD） 最大限享受 ■アブダビ石油 ・安定生産の継続（24,000BD） ・現在操業中の３油田（ムバラス油田、ウム･アル･アンバー油田、ニーワット･ アル･ギャラン油田）について、新たに３０年間の利権協定を締結 ・「加速償却」処理は2011年度以降不要（⇒ 前年比での増益要因） 石油開発セグメント収益計画 アブダビ石油利権更新 調印式 億円 600 500 400 300
Slide 11: アブダビ石油 新鉱区追加取得
【第４次中計（石油開発事業）】アブダビ石油 新鉱区追加取得 9 生産数量拡大 ⇒ 収益拡大 ■新鉱区の追加取得 ・新鉱区（ヘイル油田）について、３０年間の利権協定を締結 ・新鉱区は現在操業中の油田の近傍に位置する「既発見未開発構造」 ・現在生産中の油田に加え、同程度の生産規模の見込み Copyright © 2011 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 12: 10年度実績 連結損益の概要
【１０年度実績】 連結損益の概要 前年比 10 （億円） １０年度 09年度 増減 通期実績 通期実績 売 上 高 27,715 26,121 1,594 売 上 原 価 25,390 24,353 1,037 販 管 費 1,284 1,426 △ 142 営 業 利 益 1,041 342 699 営 業 外 損 益 △ 80 22 △ 102 経 常 利 益 961 364 597 特 別 損 益 △ 226 △9 △ 217 法 人 税 等 422 434 △ 12 少 数 株 主 利 益 24 28 △4 当 期 純 利 益 289 △ 107 396 【参考】 在 庫 評 価 の
Slide 13: 10年度実績 連結損益概要 前年比
【１０年度実績】 連結損益概要 前年比 11 10年度実績 09年度実績 前年比 連結経常利益 961億円 364億円 597億円 在庫評価の影響（※） 223億円 526億円 △303億円 連結経常利益 （在庫評価影響除き） 738億円 △162億円 900億円 受入原油価格 原油： 82.17$/B （千ＫＬ） 原油： 67.97$/B 原油：14.20$/B 為替 為替： 86.04円/$ 為替： 92.89円/$ 為替：△6.85円/$ 連結経常利益 セグメント別内訳 10年度実績 09年度実績 前年比 石油事業 584億円 32億円 552億円 石油事業 （在庫評価影響除き） 361
Slide 14: 連結経常利益 前年比 増減分析
【１０年度実績】 連結経常利益 （在庫評価影響除き） 前年比 増減分析 12 単位：億円 マージン + 778 +59 内需販売数量 - 118 +48 輸出 + 35 +150 -52 合理化 + 157 +738 その他 - 7 +695 在庫評価の影響除き 連結経常利益 前年比+ 900億円 0 -162 2009年度 2010年度通期実績 通期実績 石油事業 在庫評価 在庫評価 マージン 石油化学 石油開発 除き その他 除き ・ その他 事業 事業 経常利益 経常利益 販売数量 Copyright © 2011 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserv
Slide 15: 連結キャッシュ・フロー および 連結貸借対照表の概要
【１０年度実績】 連結キャッシュ・フロー および 連結貸借対照表の概要 13 実績 前期末 単位：億円 (11年3月末） （10年3月末）比 営業活動によるキャッシュ・フロー 263 - 休日影響 投資活動によるキャッシュ・フロー △ 731 - 約△３４８億円を含む 財務活動によるキャッシュ・フロー △ 861 - 期末のキャッシュ残高 943 △ 1,346 実績 前期末 増減 (11年3月末） （10年3月末） 総資産 15,794 16,450 △ 656 純資産 3,502 3,316 186 自己資本 3,327 3,157 170 自己資本比率 21.1% 19.2% 1.9ポイ
Slide 16: 11年度通期業績予想 連結損益概要
【11年度通期業績予想】 連結損益概要 前年比 14 11年度通期予想 10年度通期実績 前年比 連結経常利益 840億円 961億円 △121億円 在庫評価の影響（※） 40億円 223億円 △183億円 連結経常利益 （在庫評価影響除き） 800億円 738億円 62億円 受入原油価格 原油： 100.00$/B （千ＫＬ） 原油： 82.17$/B 原油：17.83$/B 為替 為替： 82.50円/$ 為替： 86.04円/$ 為替：△3.54円/$ 連結経常利益 セグメント別内訳 11年度通期予想 10年度通期実績 前年比 石油事業 255億円 584億円 △329億円 石油事業 （
Slide 17: 11年度予想 連結経常利益 増減分析
【１１年度予想】 連結経常利益 （在庫評価影響除き） 前年比 増減分析 15 マージン + 30 単位：億円 内需販売数量 - 60 輸出 + 55 +25 -8 +203 -171 +13 代替供給コスト - 50 その他 -121 +800 +738 在庫評価の影響除き 連結経常利益 前年比+ 62億円 0 2010年度 2011年度通期業績予想 通期実績 石油事業 在庫評価 在庫評価 マージン 石油化学 石油開発 除き その他 除き ・ その他 事業 事業 経常利益 経常利益 販売数量 Copyright © 2011 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Rese
Slide 18: 補足資料
補足資料 1. 【第４次中計】 損益・財務計画および前提 2. 【第４次中計（石油化学事業）】アロマ事業拡大（ＰＸ事業参入①） 3. 【第４次中計（石油化学事業）】アロマ事業拡大（ＰＸ事業参入②） 4. 【第４次中計（環境・新エネ事業）】ＡＬＡ事業の進捗 ① 5. 【第４次中計（環境・新エネ事業）】ＡＬＡ事業の進捗 ② 6. 【第４次中計（環境・新エネ事業）】ＡＬＡ事業の進捗 ③ 7. 【第４次中計（環境・新エネ事業）】その他の新エネ事業 8. 【10年度実績】 原油コスト・処理量、稼働率、感応度、原油生産数量 9. 【10年度実績】 販売数量 10. 【10年度実績】 セグメント別実績：前年
Slide 19: 第４次中計 損益・財務計画および前提
【第４次中計】損益・財務計画および前提 1 ■連結業績予想 （億円） 実績 見直計画 当初計画 実績 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2010年度 売上高 26,121 26,000 26,420 26,430 27,715 営業利益 342 740 740 690 1,041 連結経常利益 364 660 680 650 961 当期純利益 -107 180 280 330 289 在庫評価の影響 526 -80 0 0 223 ■セグメント別経常利益 （億円） 実績 見直計画 当初計画 実績 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2010年度 石油
Slide 20: アロマ事業拡大（ＰＸ事業参入①）
【第４次中計（石油化学事業）】アロマ事業拡大（ＰＸ事業参入①） 2 規模のメリットによる圧倒的コスト競争力 ◆新設PX装置80万t/年／1製油所でPX製造118万t/年は世界最大規模 PX事業参入により、高付加価値な事業分野までポートフォリオ拡充 ◆原油／PXマージンを享受 ◆PXは、ポリエステル繊維、PET樹脂といった生活必需品の原料であり、 これらポリエステル繊維等には代替品が存在しない。 ⇒ポリエステル需要は人口増にリンクしており、安定的なPX需要の伸びが期待 投資タイミング ◆2013年以降のPXマージン拡大をにらんだ投資計画 海外（韓国）事業展開のメリット享受 ◆優遇税制を活用できる
Slide 21: アロマ事業拡大（ＰＸ事業参入②）
【第４次中計（石油化学事業）】アロマ事業拡大（ＰＸ事業参入②） 3 コスモ石油 50%出資 50%出資 HDO ◆既存MX装置 ◆PX事業譲渡 （CMアロマ等、30万t/年） ◆ナフサ供給 ◆新設MX装置 （四日市、30万t/年） ■合弁会社 HC Prtrochem Co., LTD. 2011年稼働予定 設立 ：2009年11月 営業開始 ：2010年 2月 資本金（設立時） ：100億ウォン ◆MX供給 ◆HDOより既存PX･BZ装置譲渡 (PX:38万t, BZ:12万t/年) 2010年2月譲渡 ◆PX･BZ装置新設 (PX:80万t, BZ:11万t/年） ◆外部より 2013年稼
Slide 22: ＡＬＡ事業の進捗 ①
【第４次中計（環境・新エネ事業）】ＡＬＡ事業の進捗 ① 4 環境分野における新規事業展開 ⇒ 将来の収益の柱へ 原体事業 ◆青字は事業開始案件 原 ◆肥料用・飼料用・健康食品用・研究試薬用の原体製造･販売中 ALA原体供給 体 世界シェア 約80％ ◆医薬用の原体製造･販売に向けた体制準備中 肥料事業 最 ◆液体肥料 「ペンタキープ」（農家用）／「ペンタガーデン」（家庭園芸用）販売中 終 ⇒ 販売規模の拡大（日本・欧州）と新規市場開拓（中国・米国） 製 ⇒ 中国にて現地法人「コスモ石油（上海）」立上げ、販売開始。 品 ⇒ 米国にて肥料登録完了（ﾜｼﾝﾄﾝ州･ｵﾚｺﾞﾝ州･ｶﾘﾌｫﾙﾆｱ州） ◆
Slide 23: ＡＬＡ事業の進捗 ②
【第４次中計（環境・新エネ事業）】ＡＬＡ事業の進捗 ② 5 環境分野における新規事業展開 ⇒ 将来の収益の柱へ 飼料事業 ◆青字は事業開始案件 最 終 ◆国内向け水産用飼料の原料登録・販売中（インターベット社から最終製品販売中） 製 品 ◆家畜飼料・ペット向けの商品開発中 ■飼料事業 備考 2010年度 2011年度 2012年度以降 水産用 販売中 家畜用 商品開発中 販売開始予定 ペット用 商品開発中 販売開始予定 Copyright © 2011 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 24: ＡＬＡ事業の進捗 ③
【第４次中計（環境・新エネ事業）】ＡＬＡ事業の進捗 ③ 6 環境分野における新規事業展開 ⇒ 将来の収益の柱へ 医薬・化粧品・健康食品事業 ◆青字は事業開始案件 最 ◆健康食品 ⇒ ﾊﾟｰﾄﾅｰ企業よりｻﾌﾟﾘﾒﾝﾄ販売開始 終 ◆化粧品（ﾊﾟｰﾄﾅｰ企業からﾊﾝﾄﾞｸﾘｰﾑ･ﾌｪｲｽｸﾘｰﾑの商品販売中） 合弁会社SBIｱﾗﾌﾟﾛﾓ社を 製 ◆脳腫瘍の術中診断･癌治療 通じて推進 品 ⇒ 脳腫瘍術中診断薬の臨床試験中 ◆育毛剤 ⇒ 厚生労働省への医薬部外品申請準備中（ミルボン社との共同開発） ■医薬・化粧品・ 健康食品事業 備考 2010年度 2011年度 2012年度以降 健康食品 サプリ
Slide 25: その他の新エネ事業
【第４次中計（環境・新エネ事業）】その他の新エネ事業 7 風力発電事業 ■目的 再生可能エネルギーの実用化 ■現状 山形県酒田市にて風力発電事業開始（2004年12月～ 1基＝1,500kW） エコ･パワー社買収 （2010年3月 25ｻｲﾄ/130基＝147千kW：国内第４位） 太陽光発電 ■目的 ポリシリコン（多結晶シリコン）製造の事業化見極め ■現状 研究レベルにてポリシリコン（多結晶シリコン）の安価な製造技術の開発 集光太陽熱発電 ■ﾊﾟｰﾄﾅｰ MASDAR（アブダビ政府系機関） ／ 東京工業大学 ■目的 世界のサンベルト地帯で、特に電力需要の旺盛な地域での事業化 ■現状 集光太陽熱
Slide 26: 原油コスト・処理量、稼働率、感応度、原油生産数量
【１０年度実績】 原油コスト・処理量、稼働率、感応度、原油生産数量 8 【１】原油コスト・原油処理量・稼働率 10年度通期 09年度通期 前年比 受入原油 原油（FOB)$/BBL 82.17 67.97 14.20 － 為替レート￥/$ 86.04 92.89 △ 6.85 － 受入原油代(税込）\/KL 47,777 42,967 4,810 － 原油処理 原油処理量千KL 25,562 26,231 △ 669 97.4% トッパー稼働率 （ＣＤ） 78.8% 72.6% 6.2% － トッパー稼働率 （ＳＤ） 89.6% 86.1% 3.5% － ※ＳＤ：定期整備等の影響を除いた稼働率
Slide 27: 販売数量
【１０年度実績】 販売数量 9 （千KL) 2011年度 2010年度 2009年度 増減 前年比 通期予想 通期実績 通期実績 （前年比） 内需燃料油 ガソリン 6,316 6,584 △ 268 95.9% 97.3% 灯油 2,442 2,458 △ 16 99.4% 96.2% 軽油 4,462 4,526 △ 64 98.6% 101.4% A重油 2,429 2,489 △ 60 97.6% 88.6% 4品計 15,649 16,057 △ 408 97.5% 97.0% ナフサ 6,693 6,749 △ 56 99.2% 94.2% ジェット 533 443 90 120.5
Slide 28: セグメント別実績：前年比
【１０年度実績】 セグメント別実績：前年比 10 単位：億円 売上高 営業利益 経常利益 経常利益 （在庫評価・低価法影響除き） 前年比 前年比 前年比 前年比 石油事業 27,288 1,401 663 576 584 552 361 845 石油化学事業 459 △ 59 4 △5 △3 △ 62 △3 △ 52 石油開発事業 699 103 353 83 347 48 347 48 その他 687 △ 198 13 △8 27 4 27 4 消去他 △ 1,418 347 8 53 6 55 6 55 合計 27,715 1,594 1,041 699 961 597 738 900 ※
Slide 29: セグメント別計画：前年比
【１１年度計画】 セグメント別計画：前年比 11 単位：億円 売上高 営業利益 経常利益 経常利益 （在庫評価・低価法影響除き） 前年比 前年比 前年比 前年比 石油事業 28,400 1,112 360 △ 303 255 △ 329 215 △ 146 石油化学事業 550 91 5 1 10 13 10 13 石油開発事業 900 201 520 167 550 203 550 203 その他 750 63 15 2 25 △2 25 △2 消去他 △ 1,400 18 0 △8 0 △6 0 △6 合計 29,200 1,485 900 △ 141 840 △ 121 800 62 ※
Slide 30: 連結 設備投資の概要
【１０年度通期実績・１１年度通期見通し】 連結 設備投資の概要 12 設備投資・減価償却費等 設備投資 セグメント別 【１０年度通期実績】 単位：億円 【１０年度通期実績セグメント別前年比】 単位：億円 10年度通期実績 前年比 10年度通期実績 09年度通期実績 前年比 設備投資 644 △ 233 石油事業 412 706 △ 294 減価償却費等 511 84 石油化学事業 11 7 4 石油開発事業 220 163 57 その他 1 1 0 合計 644 877 △ 233 【１１年度通期予想】 単位：億円 【１１年度通期予想セグメント別前年比】 単位：億円 11年度通期予想 前年比
Slide 31: セルフSS展開／ザ・カード発券状況
【１０年度実績】 セルフSS展開／ザ・カード発券状況 13 セルフSS件数比率推移 ザ・カード有効枚数推移 ２０１１年３月末現在 ： １,００３SS セルフSS比率 ： ２７.８％ ２０１１年３月末現在 ： ３６７万枚 400 30% 単位：万枚 当社 27.8% 367 26.6% 357 全国 25% 350 335 24.4% 21.0% 305 22.8% 300 20% 280 18.1% 20.6% 255 15% 16.1% 250 242 239 13.8% 13.1% 213 10% 10.3% 10.4% 200 185 8.1% 8.4% 162 6.8% 146 5%
Slide 32: 人員数、油槽所数、SS数、カード枚数推移
【１０年度実績】 人員数、油槽所数、SS数、カード枚数推移 14 【１】人員数推移 03年度 04年度 05年度 06年度 07年度 08年度 09年度 １０年度 石油単体 1,764 1,729 1,718 1,916 1,957 2,064 2,180 2,135 グループ 3,565 3,480 3,451 3,335 3,299 3,269 3,325 3,268 ※各年度3月末時点 ※グループ：（08年度まで）石油単体＋出向 （09年度以降）石油単体＋出向＋試傭員＋シニア社員 【２】油槽所数推移 03年度 04年度 05年度 06年度 07年度 08年度 09年度 １０年度 ＤＴ数
Slide 33: 軽油輸出の実績・マージン環境
【ご参考】 軽油輸出の実績・マージン環境 15 軽油の輸出量と国内／海外マージンの推移 3,000,000 25.0 全国軽油 輸出量（左軸：KL） 軽油 国内スポットDB比（右軸：¥/L) 軽油（5000ppm） シンガポール市場DB比（右軸：¥/L) 2,500,000 20.0 2,000,000 15.0 1,500,000 10.0 1,000,000 5.0 500,000 0.0 ‐ ‐5.0 2006年1月 2007年1月 2008年1月 2009年1月 2010年1月 2011年1月 ※輸出量実績の公表データは2011年2月が最新情報 Copyright © 2011 COS
Slide 34: 石油化学事業 アロマ市況①
【ご参考】 石油化学事業 アロマ市況① 16 【ＭＸ市況】 ＭＸ－ガソリン比スプレッドの推移 74 150,000 MX ガソリン比スプレッド（左軸、¥/L） MX価格（右軸、¥/ton） ＜ FOB韓国＞ 11年4月 64 108,843 ¥ /ton 130,000 54 110,000 44 90,000 34 70,000 24 11年3月 ▲6¥ /L 50,000 14 30,000 4 2002 2003 2004 2005 2006 2009 2008 2009 2010 2011 ‐6 10,000 Copyright © 2011 COSMO OIL CO.,LTD. Al
Slide 35: 石油化学事業 アロマ市況②
【ご参考】 石油化学事業 アロマ市況② 17 【ＰＸ・ＭＸ市況】 ＭＸ－ナフサ比スプレッドの推移 200,000 MX－ナフサ比スプレッド （¥/ton) 180,000 MX価格 （¥/ton）＜FOB韓国＞ 11年4月 136,286¥ /ton PX価格 （¥/ton）＜FOB韓国＞ 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 11年4月 108,843¥ /ton 40,000 20,000 0 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 Copyright ©
Slide 36: 見通しに関する注意事項
見通しに関する注意事項 当資料に記載されている内容は、種々の前提に基づいたものであり、 記載された将来の計画数値、施策の実現を確約したり、保証するもの ではありません。 Copyright © 2011 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp