Forest Water Environmental Engineering Co., Ltd. · TWSE:8473
Forest Water Environmental Engineering — Q1 2026 Earnings Presentation
22 slides from Forest Water Environmental Engineering's earnings presentation, May 2026
Slide 1: Forest Water Environmental Engineering Co., Ltd.
山林水環境工程股份有限公司 FOREST WATER ENVIRONMENTAL ENGINEERING CO., LTD. 股票代號： 8473
Slide 2: Disclaimer
免責聲明 Disclaimer 本簡報所提及之相關內容，係由山林水環境工程股份有限公司提供，其目的僅作為訊息提供，並不具有購買 ／銷售或由第三方作為營利之目的。未來實際所可能發生的營運結果、財務狀況以及業務成果，可能因無法 控制之政治、經濟、市場等不確定風險因素影響，而導致與本簡報陳述有重大差異，公司無義務因實際發生 之事件主動更新或修訂該等資訊。本簡報中對未來的展望，係反映本公司截至目前為止對於未來的看法。對 於這些看法，未來若有任何變更或調整時，本公司不負責隨時提醒或更新。 This presentation by FOREST WATER (the “Company”) is inten
Slide 3: Outline: Company introduction and financial performance; Q1 results and outlook
簡報 1 公司介紹及財務績效 大綱 2 Q1 經營成果與展望 3
Slide 4: Forest Water: Green energy and environmental business
山林水主營綠能環保事業 山林水公司為環境保護工程專業營造業，主要項目橫跨以下六大事業區塊，持 續於“循環經濟”領域發展。 都市污水 再生水 生質能源 下水道系統 工業污水 一般事業 海水淡化 下水道系統 廢棄物 4
Slide 5: Key milestones
20 年重點里程碑 山林水成立 2016 年 9 月 8 日 2026年 3 月實收資本 實收資本額為 6,000,000元 登錄上市股票櫃檯買賣 額為 1,811,984,460元 綠山林開發事業 (股)公司 元山林開發事業 (股)公司 馬公海淡廠通水 七美海淡廠通水 2004 ~ 2041 2016 ~ 2032 (+15 年維護) (+15 年維護) 2004 2005 2015 2016 2017 2018 2020 2022 2023 2024 2025 11 中部科學園區 台中園區污水下水道系統操作維護工作 (至2029年底) 東山林開發事業 (股)公司 禾山林綠能(股)公司 永康
Slide 6: Organization structure
組織架構 力麒建設股份有限公司 (5512) 2026 年 03 月 31 日 68.44% 鶴京企業股份有限公司 0.57% 60.37% 山林水環境工程股份有限公司 (8473) 100% 70% 100% 70% 70% 50.41% 96.75% 100% 東 綠 元 高 禾 力 力 新豐 山 山 山 山 山 優 麗 投資 林 林 林 林 林 勢 環 有限 開 開 開 水 綠 環 保 公司 發 發 發 務 能 保 股 事 事 事 股 股 股 份 業 業 業 份 份 份 有 100% 股 股 股 有 有 有 限 份 份 份 限 限 限 公 有 有 有 公 公 公 信誠 司 限 限 限 司
Slide 7: 2025: Revenue and profit growth, stable stock dividend rate
2025: 營收與獲利成長、配股率穩定 營收 (單位：百萬元) 5,125 3,679 3,386 2023 2024 2025 2023 2024 2025 配股率 (%) 128% 75% 74% 毛利率 (%) 17% 22% 24% 殖利率 * (%) 0.8% 2.3% 5.2% *殖利率計算係以除息前一日收盤價， 2025 年度係以 2026/4/9 董事會決議日 (尚待 2026/6/15 股東常會通過 ) 7
Slide 8: 2025: Standalone turns profitable, two major BOTs stable
2025: 個體由虧轉盈、兩大BOT穩定 歸屬母公司淨利 單位：仟元 總/剩餘 持股 2024年度 2024年度 2025年度 2025年度 公司/年度 年限 (年) 比例 淨利 淨利占比 (%) 淨利 淨利占比 (%) 山林水個體 (201,212) -120% 139,810⁺ 30% 綠山林 BOT 35/14 70% 197,175 118% 285,681* 62% 東山林 BOT 35/14 100% 184,261 110% 147,136 32% 元山林 ROT 15/5 100% (37,908) -23% (53,724)ª -12% 高山林 BTO 21/18 70% (
Slide 9: 2026 Q1: Revenue and profit growth momentum continues
2026 Q1: 營收與獲利持續成長動能 合併損益表 單位：仟元 項目/年度 2025 年1-3月 2026 年1-3月 年變化 營業收入 1,169,199 1,289,826 10% 營業毛利 339,755 423,984 25% 毛利率 29% 33% 14% 營業利益 275,666 344,100 25% 營業外收支 -36,977 -33,309 -10% 本期稅後淨利 189,003 244,224 29% 歸屬母公司淨利 167,085 222,042 33% EPS (元) 0.92 1.23 34% 9
Slide 10: 2026 Q1: Engineering and water operations continue to grow
2026 Q1: 工程、水操作持續成長 年營收 (單位：百萬元) 2025 2026Q1 年增長率 年增長率 3,679 3,386 5,125 1,290 (YoY) (YoY) ◼水處理操作維護 35% 7% ◼廢棄物處理及售電 -16% -5% ◼服務特許權* -3% -3% ◼工程承攬 114% 21% 2023 2024 2025 2026 Q1 *2025 年增長率不計入綠山林公司一次性收入 10
Slide 11: 2026 Q1: Share of high-end water treatment keeps expanding
2026 Q1: 高階水處理佔比持續擴大 2026 Q1 2023-2026 水處理操作營收佔比 (%) 操作廠數 ◼ 高階水處理與供水 7 ◼ 工業污水 4 ◼ 民生污水 11 2023 2024 2025 2026 總操作廠數 22 Q1 11
Slide 12: Balance sheet: Supporting large project execution
資產負債表: 支持大型專案執行 合併資產負債表 單位：百萬元 2024.12.31 2025.12.31 2026.03.31 金額 % 金額 % 金額 % 現金及約當現金 2,750 18% 3,779 24% 3,622 22% 合約資產 1,068 7% 1,411 8% 1,495 10% 應收款項淨額 1,232 8% 1,201 7% 1,449 9% 無形資產 2,039 13% 1,912 11% 1,884 11% 長期應收款 6,512 42% 6,444 40% 6,364 38% 資產總計 15,678 100% 16,692 100% 16,782 100% 短期及一
Slide 13: Q1 operating results and outlook
簡報 1 公司介紹及財務績效 大綱 2 Q1 經營成果與展望 13
Slide 14: Contract backlog (2026 Q1)
營收存量穩健累積 總體合約存量 (2026 Q1) 近期新增工程合約 二林園區二期 | 2025 11月 | 2.8 億 318 億 接續一期、擴充 5,000 CMD 污水處理量能 (山林水承攬 43%) 6 億 (vs 2025 年底 312 億) 永康再生水二期 | 2026 3月 | 4 億 首座半導體用再生水廠、擴增 4,500 CMD 再生水處理量能 (至 20,000 CMD) 禾山林二期整建 | 2026 4月 | 5 億 首座廚餘生質能廠、擴充 6 萬噸/年廚餘處理量能 (至 9 萬噸) 在建工程 水操作 即將啟動操作合約 88 億 230 億 福田再生水營運維護 | 8.7
Slide 15: Construction in progress: Steady execution
在建工程: 穩健執行 2026年 合約金額 2025 2026Q1 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 在建工程案* (百萬元) 認列 (%) 認列(%) 福田再生水 299 46% 54% 今年完工、進入操作維護 寶山二期污水 2,074 74% 90% 今年完工 宜蘭水資二期 222 38% 50% 今年完工 高山林 7,761 10% 13% 2025/04 提前動工、預計 2026 年底達 21% 楠梓再生水 二林園區二期 286 0% 1% 契約完工日 2028/06 永康再生水二期 407 0% 0% 契約完工日 2028/02
Slide 16: Large-scale engineering execution: Baoshan and Futian projects
寶山、福田均已如期進入試運轉 穩健大型工程執行能力 寶山二期汙水處理工程 台中福田再生水工程 合約 20.7億 | 10% 營收待認列 合約 2.99億 | 46% 營收待認列 ● 污水處理廠新建工程、半導體高 ● 全國最大工業用再生水廠，產水 階製程廢水處理 (40,000CMD) 量 58,000CMD ● 四月底進入試運轉： ● 設備系統建置完成，五月進入試 直接收受台積電 2 奈米廠製程廢 運轉順利產水；待輸水管線完工後 水進行處理 ，進入整體測試 ● 預計 2026 年下半年完工 ● 預計 2026 年下半年完工，進入再 生水營運操作 (15 年期) 16
Slide 17: Semiconductor water supply: Deepening engineering and water quality
半導體供水: 持續深化工程與供水品質 全國公共工程半導體供水市佔率第一 (截至 2025/04 已公告案件) 永康再生水 高山林 - 楠梓再生水 第一座供應高科技業的再生水廠 南科最大 再生水廠 ● 穩定擴充供水量 ● 提供 7 萬噸再生水、串聯南部半 ○ 2023 年供水 8,000 噸 導體 S 廊帶 ○ 2025 年擴充至15,500 噸 ● 7年興建期計畫管理，涵蓋取水系 ○ 2028 年擴充至 20,000 噸 統、輸水系統、以及溼地中的再 ● 全國第一營運品質 生水廠 ○ 水質 全國最高標(21項標準) ● 預計三階段產水: 2萬噸 (2028 ○ 能耗 全國再生水廠最低 年)、3
Slide 18: Heshanlin: Policy support, expanding treatment capacity
禾山林: 支持政策、擴充多元處理量能 全國首座商轉廚餘生質能廠、具技術穩定性與可成長性 原一期 ● 30,000 噸年處理量 (生廚餘) ● 沼氣發電 300 萬度電 ● 穩定營運近 7 年 二期整建 2026/04 完成修約、2026/05 動工 產能分階段擴充、2027/2 完工 ● 90,000 噸年處理量 (生熟廚餘) ● 沼氣發電 1,000 萬度電 ● 新增廚餘去化技術達成全循環 18
Slide 19: Fie lA, Sic
Fie lA, Sic _ ~ ul #4 2k Ha 3 LAB FOREST WATER ENVRONMENTAL ENGINEERING S= AReOLeRe BR FS 75 IK bee FE RK x 2, BRARAKAR | Z® Water Resources Bureau Kaohsiung City Government RRKRRBER O ates x i BPE Te FA ABB E © eemna i Z 9 ‘ | Oy wire | | . 42 % Le 1 [3 SSeS a Ra. i | eum | 113544 316 SBR HOLA Ree
Slide 20: Full life-cycle integrated services
山林水提供全生命週期整合服務 大型投資計劃管理 累積處理水量 5 件促參案 03 35 億噸 規劃 設計 整體規劃及細部設計 操 廠佔率 25% 作 25 件統包案 山林水 5 年內操作 24 座 營 污水廠 120 萬噸 運 價值飛輪 01 02 累積工程實績 營運評鑑 工程建造 300 億元 138萬噸 147 次優等 工程會評定優良廠商 4 座金質獎 以終為始、營運驅動 2 座金擘獎 20
Slide 21: 2026 Q1 results by BOT and 2026 outlook
2026 展望 歸屬母公司淨利 單位：仟元 總/剩餘 持股 2026 Q1 2026 Q1 公司/年度 2026 展望 年限 (年) 比例 淨利 占比 (%) 穩定執行既有合約，持續爭取既有廠域 山林水個體 147,346 66% 100% 續約率、功能提升、量能擴充需求 持續投資功能提升以滿足楠梓 產業園區增供 (處理台積電廢水 )；亦已於今年五月對綠山林 綠山林 BOT 35/14 70% 43,117 19% 持股比例由原來 70% 提升至 100%，進一步‘’ 提升”長期營運收益與高階水處理布局 東山林 BOT 35/14 100% 35,385 16% 元山林 ROT 15/5 10
Slide 22: Thank you
簡報完畢 敬請支持 山林水環境工程股份有限公司 FOREST WATER ENVIRONMENTAL ENGINEERING CO., LTD.
Forest Water Environmental Engineering — Q1 2026 Earnings Presentation on 6ix