Subaru Corporation · TSE:7270
Subaru — Q2 FY2025 Earnings Presentation
33 slides from Subaru's earnings presentation, Nov 1, 2024
Slide 1: 2025年3月期 第2四半期決算説明会
2025年3月期 第2四半期決算説明会 株式会社ＳＵＢＡＲＵ 取締役専務執行役員 CFO 水間 克之 2024年11月1日
Slide 2: 2025年3月期 第2四半期決算のポイント
2025年3月期 第2四半期決算のポイント ■第2四半期累計実績 • 生産台数：475千台 （前年同期比3.7%減） / 連結販売台数：450千台 （前年同期比4.2%減) 第1四半期での台数減少の影響により、前年を下回る実績 • 営業利益：2,220億円 （前年同期比19.5%増） 連結損益については、販売台数の減少ならびに販売奨励金の増加があったものの、 為替変動による増益効果などにより、 前年に対して増益 ■通期見通し • 生産台数：950千台 （前年同期比2.0%減） / 連結販売台数：950千台 （前年同期比2.7%減) 海外市場の足元の販売動向や在庫台数を踏まえて、生産・販売台数と
Slide 3: 2025年3月期 第2四半期累計実績
2025年3月期 第2四半期累計実績 https://www.subaru.co.jp/ir/ 3
Slide 4: 第2四半期累計実績 連結完成車販売台数・生産台数
第2四半期累計実績 連結完成車販売台数・生産台数 （千台） 2024年3月期 2025年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 米国生産 173 177 +4 国内生産 320 298 -23 生産台数 * 合計 493 475 -18 2024年3月期 2025年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 連結完成車販売台数 合計 469 450 -20 * トヨタ向けGR86の台数を含む https://www.subaru.co.jp/ir/ 4 2025年3月期 第2四半期累計実績をご説明いたします。 まず、生産・販売台数についてです。 海外市場の競争環境は厳しくなっているものの、 国
Slide 5: 第2四半期累計実績 連結完成車販売台数（市場別）
第2四半期累計実績 連結完成車販売台数（市場別） （千台） 2024年3月期 2025年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 登録車 38 44 +6 軽自動車 7 6 -1 国内合計 45 50 +5 米国 327 317 -10 カナダ 31 35 +4 欧州 15 9 -5 豪州 27 21 -6 中国 4 1 -2 その他 21 16 -5 海外合計 424 400 -24 合計 469 450 -20 https://www.subaru.co.jp/ir/ 5 市場別連結販売台数実績についてはご覧の通りです。 国内市場は、レイバックを含むレヴォーグシリーズに加えて、 クロストレ
Slide 6: 第2四半期累計実績 連結業績
第2四半期累計実績 連結業績 (億円) 2024年3月期 2025年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 売上収益 22,135 22,662 +527 国内 2,886 3,122 +236 海外 19,248 19,540 +291 営業利益 1,858 2,220 +362 税引前中間利益 2,265 2,210 -55 親会社の所有者に帰属する 中間利益 1,509 1,630 +121 為替レート US$ ¥139 ¥154 +\14 EURO ¥151 ¥164 +\14 CAN$ ¥103 ¥112 +\9 https://www.subaru.co.jp/ir/ 6 続いて
Slide 7: 第2四半期累計実績 営業利益増減要因
前年実績対比 第2四半期累計実績 営業利益増減要因 (億円) +50 +39 +13 -441 +720 -19 原価影響 研究開発費 諸経費等 売上構成差等 その他 為替影響 新車国内/海外計： +14 （内訳） 台数差 -186 2,220 1.858 価格構成差 +200 2024年3月期 2025年3月期 +362億円（増益） 2Q累計実績 2Q累計実績 為替影響 +720 諸経費等 +50 原価影響 +39 売上構成差等 -441 US＄ +741 製造固定費 -15 販管費 -14 保証修理費 +79 SUBARU -53 SIA *1 +92 新車国内 +98 EURO +15
Slide 8: キャッシュフロー / 手元資金状況
キャッシュフロー / 手元資金状況 (億円) 2024年3月期 2025年3月期 2Q累計実績 2Q累計実績 営業活動によるCF 2,674 2,370 投資活動によるCF -3,191 -1,559 フリーCF -517 811 財務活動によるCF -840 -1,257 現金及び現金同等物の為替影響額 619 -306 2024年3月末 2024年9月末 増減 定期預金含む現金及び現金同等物 (A) 15,733 14,896 -837 内、現金及び現金同等物 10,480 9,728 -752 内、定期預金 5,253 5,168 -85 有利子負債 期末残高* (B) 3,995 4,
Slide 9: 設備投資・減価償却費・研究開発支出
設備投資・減価償却費・研究開発支出 (億円) 2024年3月期 2025年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 設備投資 ＊1 964 823 -141 減価償却費 ＊1 483 476 -7 研究開発支出 ＊2 621 687 +65 *1 リース取引および無形資産に係る設備投資、減価償却費は上記の実績に含んでおりません。 *2 報告期間中に発生した研究開発活動に係る支出額を記載。 尚、IFRSでは当該支出のうち資産性の認められる一部の支出を無形資産として計上し、見積耐用年数に基づき償却するため、 連結損益計算書上の「研究開発費」と異なります。 （日本基準における連結損益計算書上の研究開
Slide 10: 2025年3月期 見通し
2025年3月期 見通し https://www.subaru.co.jp/ir/ 10
Slide 11: 通期計画 連結完成車販売台数・生産台数
通期計画 連結完成車販売台数・生産台数 （千台） 2024年3月期 2025年3月期 2025年3月期 増減 増減 通期実績(a) 前回計画(b) 今回計画(c) (c)-(a) (c)-(b) 米国生産 368 - - - - 国内生産 602 - - - - 生産台数 * 合計 970 960 950 -20 -10 2024年3月期 2025年3月期 2025年3月期 増減 増減 通期実績(a) 前回計画(b) 今回計画(c) (c)-(a) (c)-(b) 連結完成車販売台数 合計 976 980 950 -26 -30 * トヨタ向けGR86の台数を含む https://www.su
Slide 12: 通期計画 連結完成車販売台数（市場別）
通期計画 連結完成車販売台数（市場別） （千台） 2024年3月期 2025年3月期 2025年3月期 増減 増減 通期実績(a) 前回計画(b) 今回計画(c) (c)-(a) (c)-(b) 登録車 87 94 98 +11 +4 軽自動車 12 14 14 +2 +0 国内合計 99 108 112 +13 +4 米国 695 700 663 -33 -37 カナダ 68 64 69 +1 +5 欧州 27 15 20 -7 +5 豪州 47 43 47 -1 +4 中国 6 5 3 -3 -2 その他 34 44 36 +2 -9 海外合計 878 872 838 -40 -34 合計
Slide 13: 通期計画 連結業績
通期計画 連結業績 (億円) 2024年3月期 2025年3月期 2025年3月期 増減 増減 通期実績(a) 前回計画(b) 今回計画(c) (c)-(a) (c)-(b) 売上収益 47,029 47,200 47,200 +171 ±0 国内 6,275 6,580 6,710 +435 +130 海外 40,754 40,620 40,490 -264 -130 営業利益 4,682 4,000 4,000 -682 ±0 税引前利益 5,326 4,200 4,200 -1,126 ±0 親会社の所有者に帰属する 当期利益 3,851 3,000 3,000 -851 ±0 為替レー
Slide 14: 通期計画 営業利益増減要因（前年実績対比）
前年実績対比 通期計画 営業利益増減要因 (億円) +638 +61 -909 -302 -217 諸経費等 +47 為替影響 売上構成差等 研究開発費 原価影響 その他 4,682 新車国内/海外計： -235 （内訳） 台数差 -281 4,000 価格構成差 +46 2024年3月期 2025年3月期 -682億円（減益） 通期実績 通期計画 為替影響 +638 諸経費等 +61 売上構成差等 -909 原価影響 -217 US＄ +544 製造固定費 -120 販管費 -258 保証修理費 +439 新車国内 +175 SUBARU -185 SIA *1 -32 EURO +16 S
Slide 15: 通期計画 営業利益増減要因（前回計画対比）
前回計画対比 通期計画 営業利益増減要因 +920 -578 (億円) -207 -148 -46 +59 為替影響 売上構成差等 原価影響 諸経費等 研究開発費 その他 新車国内/海外計： -145 4,000 4,000 （内訳） 台数差 -323 価格構成差 +178 2025年3月期 2025年3月期 ±0 前回計画 今回計画 為替影響 +920 売上構成差等 -578 原価影響 -207 諸経費等 -148 US＄ +786 新車国内 -27 SUBARU -224 SIA *1 +17 製造固定費 +60 販管費 +17 保証修理費 -225 EURO +17 新車海外 -118
Slide 16: 設備投資・減価償却費・研究開発支出
設備投資・減価償却費・研究開発支出 (億円) 2024年3月期 2025年3月期 2025年3月期 増減 増減 通期実績(a) 前回計画(b) 今回計画(c) (c)-(a) (c)-(b) 設備投資 ＊1 1,675 1,800 1,800 +125 ±0 減価償却費 ＊1 974 1,000 1,000 +27 ±0 研究開発支出 ＊2 1,306 1,550 1,550 +244 ±0 ＊1 リース取引および無形資産に係る設備投資、減価償却費は上記の実績に含んでおりません。 ＊2 報告期間中に発生した研究開発活動に係る支出額を記載。 尚、IFRSでは当該支出のうち資産性の認められる一部の
Slide 17: 株主還元
株主還元 (円) 一株当たり配当金 2024年3月期 2025年3月期 2025年3月期 実績 前回予想 今回予想 中間 48 48 48 期末 58 48 48 年間合計 106 96 96 総還元性向 36.3% 24.1% 23.4% https://www.subaru.co.jp/ir/ 17 最後に、株主還元についてです。 業績、投資計画、経営環境を総合的に検討した結果、 中間配当は前回予想通り1株当たり配当金を48円といたします。 尚、期末配当は前回予想から変わらず48円、年間配当は96円を予想します。 次ページ以降は、セグメント情報等の参考情報となります。 以上で2025年
Slide 18: ご参考
ご参考 • セグメント情報（事業別 / 所在地別） • 第2四半期（3ヵ月）連結業績実績 • 海外売上収益 • 下期 連結業績計画 • 連結財政状態計算書 • 2024年3月期実績及び2025年3月期実績 • 単独販売台数 （四半期別） • 米国子会社業績 • 生産台数 / 小売台数 推移 https://www.subaru.co.jp/ir/ 18
Slide 19: 第2四半期累計実績 事業セグメント情報
第2四半期累計実績 事業セグメント情報 (億円) 売上収益 営業利益 2024年3月期 2025年3月期 2025年3月期 2024年3月期 2025年3月期 2025年3月期 増減 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 通期計画 2Q累計実績 2Q累計実績 通期計画 自動車 21,635 22,090 +456 45,887 1,837 2,216 +379 3,953 航空宇宙 474 545 +71 1,264 -11 -26 -15 7 その他 26 26 +0 49 30 28 -2 40 消去・全社 - - - - 3 3 -0 - 合計 22,135 22,662 +527 47,2
Slide 20: 第2四半期累計実績 所在地別セグメント情報
第2四半期累計実績 所在地別セグメント情報 (億円) 売上収益 営業利益 2024年3月期 2025年3月期 2024年3月期 2025年3月期 増減 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 日本 4,495 4,485 -10 1,080 1,898 +818 北米 16,911 17,703 +791 1,177 706 -471 その他 729 474 -254 -15 -8 +7 消去・全社 - - - -383 -375 +8 合計 22,135 22,662 +527 1,858 2,220 +362 https://www.subaru.co.jp/ir/
Slide 21: 第2四半期累計実績 海外売上収益
第2四半期累計実績 海外売上収益 (億円) 2024年3月期 2025年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 北米 17,200 18,026 +826 欧州 594 413 -181 アジア 339 188 -151 その他 1,115 913 -202 合計 19,248 19,540 +291 https://www.subaru.co.jp/ir/ 21
Slide 22: 連結財政状態計算書
連結財政状態計算書 (億円) 2024年3月末 2024年9月末 増減 資産合計 48,141 47,971 -170 流動資産 30,192 29,765 -427 非流動資産 17,950 18,206 +256 負債合計 22,488 22,608 +120 有利子負債 3,995 4,005 +10 資本合計 25,654 25,363 -291 利益剰余金 19,069 20,263 +1,194 親会社の所有する帰属持分 25,632 25,341 -291 親会社の所有者に帰属する持分比率 53.2% 52.8% -0.4% D/Eレシオ 0.16 0.16 +0.00 http
Slide 23: 第2四半期累計実績 単独販売台数
第2四半期累計実績 単独販売台数 （千台） 2024年3月期 2025年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 国内生産 * 320 298 -23 国内売上 46 54 +8 登録車 39 47 +8 軽自動車 7 7 +0 輸出台数 273 245 -28 海外生産用部品 164 155 -9 単独合計売上 483 455 -28 * トヨタ向けGR86の台数を含む https://www.subaru.co.jp/ir/ 23
Slide 24: 第2四半期累計実績 米国子会社業績
第2四半期累計実績 米国子会社業績 (Million US$) 2024年3月期 2025年3月期 SOA *1 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 売上高 11,066 10,652 -414 営業利益 597 265 -332 当期純利益 501 272 -229 小売販売台数 （千台） 322 340 +17 2024年3月期 2025年3月期 SIA *2 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 売上高 5,061 5,132 +70 営業利益 107 161 +53 当期純利益 98 148 +50 生産台数 （千台） 173 177 +4 *1 SOA: Subaru of America
Slide 25: 第2四半期（3ヵ月）実績 連結完成車販売台数（市場別）
第2四半期（3ヵ月）実績 連結完成車販売台数（市場別） （千台） 2024年3月期 2025年3月期 増減 2Q実績 2Q実績 登録車 21 23 +3 軽自動車 3 4 +0 国内合計 24 27 +3 米国 164 170 +6 カナダ 15 17 +2 欧州 8 4 -4 豪州 12 12 -1 中国 2 1 -1 その他 9 8 -1 海外合計 210 211 +1 合計 234 238 +4 https://www.subaru.co.jp/ir/ 25
Slide 26: 第2四半期（3ヵ月）実績 連結業績
第2四半期（3ヵ月）実績 連結業績 (億円) 2024年3月期 2025年3月期 増減 2Q実績 2Q実績 売上収益 11,313 11,740 +427 国内 1,476 1,619 +142 海外 9,837 10,122 +285 営業利益 1,014 1,309 +295 税引前利益 1,111 1,129 +19 親会社の所有者に帰属する 四半期利益 777 790 +13 為替レート US$ ¥143 ¥154 +\11 EURO ¥155 ¥165 +\10 CAN$ ¥107 ¥112 +\5 https://www.subaru.co.jp/ir/ 26
Slide 27: 第2四半期（3ヵ月）実績 営業利益増減要因
前年実績対比 第2四半期（3ヵ月）実績 営業利益増減要因 (億円) +122 +16 -127 +311 -21 -6 原価影響 諸経費等 売上構成差等 研究開発費 その他 為替影響 新車国内/海外計： +102 (内訳) 台数差 +19 1,309 1,014 価格構成差 +83 2024年3月期 2025年3月期 +295億円（増益） 2Q実績 2Q実績 為替影響 +311 諸経費等 +122 原価影響 +16 売上構成差等 -127 US＄ +317 製造固定費 -58 販管費 +55 保証修理費 +125 SUBARU -30 SIA *1 +46 新車国内 +48 EURO +4 S
Slide 28: 下期計画 連結完成車販売台数（市場別）
下期計画 連結完成車販売台数（市場別） （千台） 2024年3月期 2025年3月期 増減 下期実績 下期計画 登録車 49 54 +6 軽自動車 5 8 +3 国内合計 54 62 +9 米国 368 346 -23 カナダ 37 34 -3 欧州 13 11 -2 豪州 20 25 +5 中国 3 2 -1 その他 13 20 +7 海外合計 453 438 -15 合計 507 500 -7 https://www.subaru.co.jp/ir/ 28
Slide 29: 下期計画 連結業績
下期計画 連結業績 (億円) 2024年3月期 2025年3月期 増減 下期実績 下期計画 売上収益 24,895 24,538 -357 国内 3,389 3,588 +199 海外 21,506 20,950 -556 営業利益 2,824 1,780 -1,044 税引前利益 3,061 1,990 -1,071 親会社の所有者に帰属する 当期利益 2,341 1,370 -972 為替レート US$ ¥148 ¥145 -\3 EURO ¥158 ¥159 +\1 CAN$ ¥109 ¥106 -\3 https://www.subaru.co.jp/ir/ 29
Slide 30: 下期計画 営業利益増減要因
前年実績対比 下期計画 営業利益増減要因 (億円) +11 -468 -315 諸経費等 -256 売上構成差等 -82 +66 研究開発費 2,824 原価影響 為替影響 その他 新車国内/海外計： -249 (内訳) 台数差 -95 1,780 価格構成差 -154 2024年3月期 2025年3月期 -1,044億円（減益） 下期実績 下期計画 諸経費等 +11 売上構成差等 -468 原価影響 -256 為替影響 -82 製造固定費 -105 販管費 -244 保証修理費 +360 新車国内 +77 SUBARU -132 SIA *1 -124 US＄ -197 SUBARU -91
Slide 31: 2024年3月期および2025年3月期実績(四半期別)
2024年3月期および2025年3月期実績(四半期別) (億円) 2024年3月期 2025年3月期 1Q実績 2Q実績 3Q実績 4Q実績 1Q実績 2Q実績 連結販売台数 (千台） 236 234 266 241 212 238 生産台数 * (千台） 243 250 264 213 239 236 売上収益 10,821 11,313 12,829 12,065 10,921 11,740 営業利益 845 1,014 1,852 972 911 1,309 親会社の所有者に帰属する 四半期利益 732 777 1,479 862 840 790 為替レート US$ ¥135 ¥143
Slide 32: 生産台数/小売台数 推移
生産台数/小売台数 推移 （千台） 生産台数 小売台数 300 280 278 276 277 276 273 271 271 270 269 269 269 268 264 264 264 262 262 250 262 261 260 258 257 254 254 253 252 250 250 249 249 246 245 243 242 242 241 241 241 240 240 239 237 236 236 236 232 229 228 227 225 220 220 213 200 212 209 207 205 204 202 202 196 193 187 184
Slide 33: https://www.subaru.co.jp/ir/
本資料に記載されている計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報、予測に基づいた仮定、およ び判断であり、様々なリスクや不確実性を含みます。将来における当社の実際の業績は、当社を取り巻く経済情勢、需要や為 替レートの変動などにより、これらと異なる結果となる場合がございます。投資に関する最終決定は、上記の点を踏まえ、投資 家の皆様ご自身の判断で行われるようお願いいたします。本資料に掲載された情報に基づいて投資された結果、万一何らか の損害を被られましても、当社および各情報の提供者は一切責任を負いかねますので、併せてご了承ください。 https://www.subaru.co