Nomura Holdings, Inc. · TSE:8604
Nomura — Q3 FY2019 Earnings Presentation
34 slides from Nomura's earnings presentation, January 2020
Slide 1: CFO commentary: Q3 FY2020/3 results
CFOの北村です。 それでは、2020年3月期第3四半期の決算についてご説明いたします。 2ページをご覧ください。
Slide 2: Financial Supplement contents
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Slide 3: Nine-month cumulative results
まず第3四半期までの9ヵ月累計ですが、左下にありますように、収益は1兆504億円、前年同期比 29%の増収、税前利益は2,730億円、当期純利益は2,515億円と、前年同期から、大幅に回復しま した。 EPSは75円65銭、ROEは12.6%です。 この上半期は、米中貿易摩擦による景気減速懸念や、地政学リスクの高まりが、市場参加者のセ ンチメントを冷やすなど、難しい市場環境が続きましたが、10月以降は、マーケットの不透明感が 弱まり、市場参加者のアクティビティも回復する傾向にありました。 そのような環境下、野村グループでは、収益機会を的確に捉えるとともに、お客様ニーズに応じた サービスの提供や
Slide 4: Third quarter results
10-12月期は、米中貿易摩擦の後退や、英国のEU離脱に向けた動きが進展するなか、マーケット の先行き不透明感が弱まり、市場参加者のアクティビティも回復しました。株式市場は年末にかけ て年初来最高値を更新し、債券市場では金利のボラティリティが落ち着くなど、総じて、市場のダイ レクションも明確だったと言えます。 そのような環境下、全社収益は3,350億円、税前利益は697億円となりました。前期は野村総合研 究所の株式売却益733億円がありましたので、その前期と比較すると、それぞれ13%の減収、46% の減益となっていますが、右下にありますように、本業である3セグメントの税前利益は702億円、 前
Slide 5: Consolidated results summary
RIVA Tb 2020553 8A ae 202043888 ae 330445 mee | ae 1-30 ART eaaRLL PeesHen 3.360879 13% 29% 13504489 [ 29% SARALUORA 2,653(8F9 | 4% 21% 7.774489 | 11% J if Gira’ 69718A [ ~46% 2.730189 [ seria sri83 | on 2stsiers | J 1 EPS2 17.639 -57% 75.6579 | ROE? 8.4% 12.6%
Slide 6: Segment income before income taxes
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Slide 7: Retail division results
収益は900億円、前期比17%の増収、税前利益は176億円、前期比3.4倍の大幅増益となりました。 今期は、良好なマーケット環境を背景にお客様の投資マインドが好転し、下段にありますように、総 募集買付額は前期比で27%増加しました。プロダクト別では、株式は、日本株のセカンダリー取引 が好調で23%の増加、投資信託は企業の成長性やインカムゲインに注目したグローバル株式投 信に資金が流入し、前期比47%の増加となりました。また、債券や保険販売、投資一任契約も伸び ています。 7ページをご覧ください。 6
Slide 8: Retail client assets and stock revenue
右上にありますように、投信は1,100億円強の純減でしたが、これは買付が増加する一方で、マー ケットの上昇に伴う利益確定売りや、個人のお客様の損益通算を目的とした解約も増えたことが要 因です。投資一任も、ファンドラップの解約で600億円超の純減でしたが、右下にありますように、 契約金額の大きい、SMA残高は積み上がっています。 左下にありますように、投信や投資一任といったフィーベース資産残高はマーケット要因で増加し ており、年換算したストック収入は891億円、ストック収入費用カバー率は31%台を維持しています。 8ページをご覧ください。アセット・マネジメント部門です。 7
Slide 9: Asset Management division results
左上にありますように、収益は254億円、前期比1%の減収、税前利益は93億円、前期比7%の減 益でした。減収減益の要因は、主に、アメリカン・センチュリー・インベストメンツ関連の損益が若干 減少したことで、ACIを除く収益は260億円と、前期比で4%増加しています。 左下にありますように、12月の運用資産残高は55.6兆円、継続的な資金流入に、マーケット要因も 追い風となり、2020年3月期のKPI目標として掲げていた55兆円を、初めて突破しました。 8
Slide 10: Asset Management fund inflows
9ページの左上にありますように、今期は5,000億円近い資金流入となりました。投信ビジネスでは、 ETFやDC向けファンド、待機資金であるMRFを中心に、3,000億円程度、流入しています。投資顧 問ビジネスでは、国内年金から外債パッシブ運用や外国株のマンデートを獲得するなど、合計で 2,000億円程度の流入となりました。 また、右下にありますように、投信販売を拡大する取り組みとして、銀行窓販を通じた投信販売を 強化した結果、窓販の残高は、この3年間で資金流入を中心に、3割近く増加しました。 次にホールセール部門です。10ページをご覧ください。 9
Slide 11: Wholesale division results
収益は1,865億円、前期比19%の増収、税前利益は432億円、前期比128%の増益となりました。 ビジネスラインでは、好調な米州と欧州ビジネスを背景に、フィクスト・インカムは3年ぶりの高収益 となりました。エクイティも米州が好調で、前期比、増収。インベストメント・バンキングも、前期、減 速したレバレッジド・ファイナンスが回復したこともあり、前期比で増収となりました。 下段にありますように、地域別では、米州が736億円と、大幅な増収となりました。当社は、2000年 台後半の金融危機を受けて、米国のホールセール・ビジネスを大幅に縮小し、2010年3月期以降、 プラットフォームを再構築することとし
Slide 12: Global Markets results
まず、グローバル・マーケッツですが、収益は1,601億円と、前期比21%の増収となりました。 フィクスト・インカムは997億円、前期比29%の増収。特に、エージェンシー・モーゲージなどの金利 ビジネスが好調だったほか、クレジットや証券化商品と言ったスプレッド・プロダクトも堅調でした。 右上にありますように、米州と欧州が金利ビジネスを中心に大幅な増収、日本も金利ビジネスが貢 献して上向きの矢印となりました。一方でアジアは、為替・エマージングが、好調だった前期比で減 速し、下方向の矢印となりました。 エクイティは603億円、キャッシュ・エクイティがやや減速しましたが、米州のデリバティブが好調で、
Slide 13: Investment Banking results
収益は264億円、フィープールの縮小に伴う日本の減収を、海外ビジネスが吸収し、前期比11%の 増収となりました。 日本はECMビジネスが減収となった他、DCMも好調だった前期比で減収となりましたが、発行体 の起債ニーズを捉えて多くの案件に関与しました。 海外では、欧州と米州で、買収/レバレッジド・ファイナンスやソリューション・ビジネスが貢献し、前 期比で増収でした。 次にコストです。13ページをご覧ください。 12
Slide 14: Expenses
今期の全社コストは2,653億円と、前期比で4%増加しました。 人件費は、収益の拡大に伴う賞与引当金の積み増しもあり、7%の増加、その他費用も、海外拠点 のシステム除却などで9%増加しました。一方で、不動産関係費は、店舗統合費用の剥落で、11% 減少しています。 続いて、財務基盤です。14ページをご覧ください。 13
Slide 15: Balance sheet and capital ratios
12月末のバランスシートは46.2兆円と、9月末から0.5兆円程度増えていますが、主な背景は、レポ 取引の増加です。 また、左下にありますように、Tier 1資本は2.7兆円、リスク・アセットは14兆円と、マーケット・リスク を中心に9月末から5,400億円程度、減少しました。その結果、12月末のTier 1比率は19.2%、普通 株式等Tier 1比率は18.0%となり、引き続き、十分な資本水準を維持しています。 レバレッジ比率は4.78%、流動性カバレッジ比率は、192.3%です。 以上、第3四半期決算についてご説明申し上げました。 14
Slide 16: Closing remarks and outlook
今期は、各ビジネス部門で収益を伸ばすことができ、しっかりとした業績を残すことができました。も ちろん、マーケットに支えられた部分は大きかったと思いますが、今までの取り組みも貢献していま す。 ホールセール部門では、ビジネス・ポートフォリオの見直しを通じて、低収益ビジネスを縮小した結 果、四半期を追うごとに日次収益のボラティリティが低下し、収益の安定性が高まりました。1月の 足元は、マーケットが活況だった12月と比較するとやや減速感はありますが、好調なモメンタムは 維持できており、金利プロダクトを中心にフィクスト・インカムが牽引しています。2020年も米国大統 領選挙や、地政学リスクなどで、マー
Slide 17: Financial Supplement
Financial Supplement 16
Slide 18: WERE RR
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Slide 19: VaR
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Slide 20: Quarterly consolidated results
ct] poe Hy (10/89) (108) 300 12% 150 sos 79% ae 12.6% wee SREIRTS 200 8% 100 es 12% MAAS GRR) 8% 100 4% = 50 Z 4% — os ROE 0 0% 0 0% 100 505 1004 -200 404 Ses RASH SURBERE) 14970 1,168 260.6 3013 332.0 383.4 335.0 Pere ee 32820377 162 244 748 128.5 697 SHRERETS . aed 2193 1004 953 os 558 138.6 874 s
Slide 21: Income statement details
1. _ Sao ns i SE -REBRSRN' 3733 2931 727 66.1 682 653 79.3 AARTRBTRR 1017 101.5 334 253 273 223 26.8 Pe TAIAARBERE 2456 2455 606 59.2 60.0 599 61.0 [eer 4429 3430 96.9 98.4 1128 © 1056 = 109.3 DAR 1945 BRAS 09 10 05 03 08 10 15 Sens 585.7 777.0 214.5 204.1 199.5 215.9 203.1 RRBs BERS 27 10 99 19 28
Slide 22: Revenue breakdown
1 ™ ee eg Shemn-es' 2438 © 1920 505 439 426 425 48.1 SHER ROU 17.0 144 43 25 27 28 3.0 H2SSSRR 85.7 6.6 11.5 11.7 16.4 126 19.0 EOF RE 269 30.0 64 80 64 74 92 an 373.3 293.1 727 66.1 68.2 653 79.3 at 23.2 30.0 147 36 31 49 44 aS 16.3 27 66 53 68 66 61 M&A: BBALYY VFA II<— 393 B32 73 13.0 106 TW 11.9
Slide 23: Income before taxes by segment
iH pa He (1083) S25" 103.1 49.5 14.0 33 81 53 Pub VRS AU hae 66.2 34.2 06 144 18.41 10.0 ANI 100.6 111.4 -95.9 -13.0 20.0 189 Se FAAS MAS 269.9 -277 813 47 463 342 EO" 56.4 28 15.1 17.8 31.5 93.4 RIAA RHA 326.3 -30.5 66.2 225 777 127.7 BRED CRATS r . F BREOESOR Bits 19 7.2 10.0 18 29 08 BAF (AR) 328
Slide 24: Overseas results
Biaii AFE (HA) ce] pa i (10189) 100.0 93.4 80.0 60.0 58:4 40.0 315 20.0 154 17.8 0% 22 28 -20.0 -40.0 RMAY TREC T Sit 65 18 25.1 66 128 70 23 BRAN CTRAT SHRSOTS OXBAE 08 02 014 041 04 13 49 BSStRsonoe 34.2 32.5 14 159 83 80 48 AIOE 41.9 -36.0 06 “10.4 14 -46 94 208 697 13 12.2 57 89 818 0.8 BRAK) 56
Slide 25: Segment data
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Slide 26: Retail client assets
BRAMMSALRS 1 tO Ame a ARR Sets ERs RRS eL94F4 LOAF 4 757 719 68.4 71.9 70.3 71.9 78.3 RR 61 63 6.2 63 64 63 6.3 Ems! 1.9 125 123 125 12.4 125 126 BABE 94 90 83 9.0 90 89 9.2 RUE 74 68 68 68 69 741 75 ABE 12 14 181 141 14 Ta 44 Eos? 67 71 69 71 7.0 74 7.2 ait 117.7 1147 110.0 147 113.1 1148 1223 CB-F
Slide 27: Retail flows
RRABES|" 3) pa HA (1018F3) (10(8F9) 2,500 2,500 ».000 2,015 , 2,000 4.762 1,500 1,500 1,000 1,000 500 500 os 0 » _ = 121 6 -500 -403 -500 393 0208S DS SS Se ee a 1 MMPHMAMERS, RELLUEBORAD SRNELS) 26
Slide 28: Retail KPIs
ORR _ SRR BRR RR AK ORR ORK AR ROUBSOBR 5,318 5,338 5,354 5,338 5,335, 5,326 5,328 BABA OBR 2,822 2,908 2,905 2,908 2,914 2,913 2,897 Av34y E20 BH 4,387 4,569 4,526 4,569 4,601 4,632 4,662 {8A SAAS PBK IT HE? (Fok) BARRIO ER 231 257 73 60 49 48 47 irae? ARAMA A 67% 78% 71% 80% 79% 79% 78% eRSMX~-—2r
Slide 29: Asset Management results
(me) i-inr a eee ee ee Wy (te: ACI BiB ts) 105.3 102.9 24.5 26.0 28 25.0 26.0 40% 6.3% ACH BR 221 5.0 83 49 87 07 06 - - RSAHSBRALRE) 127.3 978 16.2 29 MS 27 25.4 AN% 57.0% SBRALAORA 612 637 15.6 16.5 16.4 15.6 16.1 29% 3.0% RHA 66.2 342 06 144 18.1 10.0 93 7.2% 16.6x EFA a PEGS ~ Atl BHP eybeRI Ab
Slide 30: Asset Management flows and assets
PRyb VR aB BR AMMA -—E RABI 31 pa A (ote) Earma eC BRIBED AR 3,131 2,187 4,141 503 672 259 296 55ETF 3,022 2,531 4,391 483 642 246 115 BRBMEDAR 203 20 354 109 -164 121 198 RORLA SH 3,334 2,207 787 612 508 361 494 HAASE RHEBLOHA? Bob Ve Ab Os 72 et) SRR SAR RR SRR CORR CORR RAR BPA RTE covers 96.9 10
Slide 31: Wholesale results
pat HA (vor) =o — -20989R OSA i - REA it (SBR BARR) 715.3 128.2 142.2 159.5 156.7 186.5 19.0% 45.5% SRRAUKRORR 6147 666.8 224.1 155.3 139.5 137.8 143.3 4.0% 6.0% BMA RR 100.6 111.4 -95.9 -13.0 20.0 18.9 43.2 128.3% - AR JL42— JLEBPY RAED PVE"? jay pase ay (10) Mo me om Sam ee 249A Abe 341.6 . = 7 E9
Slide 32: Headcount
Ax 15,819 15,862 16,138 15,852 16,423 16,119 15,971 Ea 3,057 2,909 2,963 2,909 2775 2,734 2,658 2H 2,362 2,367 2,384 2,367 2,230 2,167 2,116 PoP APR?! 6,810 6,746 6,796 6,746 6,684 6,692 6,554 4h 28,048 27,864 28,281 27,864 28,112 272 27,299 1 URRDEATREBO 3M 31
Slide 33: Disclaimer
ARPS. BAR ILF 41 I ARASELM, ASH BA Ct 52020253 FARA SOENA CYS SPR OIE BIEL THEMLICEOTT, ABEL, SHARATS 3 BEES OIL ARE BALL THERENIEED TIHVE CA, TUTE (SET OMAS, TNENOD-HwKOARTR AUSS(CAllo CHE RG BCS NSARM SSS (te RB CEO TTONET, ARPUGBRENT SHARP BAS, (FA CSSLSA SN SBS UMELIEED TID, TOMO IEEE RAE RLETSO
Slide 34: Nomura Holdings, Inc.
Nomura Holdings, Inc. www.nomura.com/jp/