Bull-dog Sauce Co., Ltd. · TSE:2804

Bull-dog Sauce — FY2022 Earnings Presentation

44 slides from Bull-dog Sauce's earnings presentation, May 26, 2022

  1. Slide 1: 決算説明会資料 2022年3月期

    FDAHED LEZEN IZ. 2022263 BA REA 1) TILEY IU —ARRSEL (2804) 20224F5A26H

  2. Slide 2: 目次

    目次 1. 2022年3月期決算について P. 3 2. 2023年3月期業績予想および施策 P. 9 3. 中期経営計画「B-UP120」 P. 16 4. 会社概要 P. 28 1

  3. Slide 3: 2022年4月4日プライム市場 上場

    2022年4月4日プライム市場 上場 ブルドックソースグループは、ガバナンスを強化し、組織力を高めるためにプライム 市場を選択致しました。 今後も皆様のご期待にお応えできますよう、自覚を新たにさらなる企業価値の 向上に努めてまいりますので、引き続き変わらぬご支援、ご鞭撻を賜りますよう、 よろしくお願い申し上げます。 2

  4. Slide 4: 1. 2022年3月期決算について

    DIEYIU—-ARAStt 1. 2022F3A BARE IC DUT

  5. Slide 5: 決算ハイライト

    決算ハイライト 2022年3月期実績  売上高は133.0億円  家庭用商品98.9億円 – 新型コロナウイルス感染症による前期の内食需要急増の反動のため低調に推移 – ドレッシング定番店舗数は前期比12.5%減、ノンオイルドレッシング市場縮小によりイカリソース「野菜のドレス」シリーズ売上前期比11％減 – 2022年2月ブルドックソースから新発売の「&Bull-Dog たっぷり薬味焼肉のたれ」計画比142％増 – プロモーション活動強化。商品パッケージからホームページ特設サイト（レシピ）への誘導により、10万PV数を達成  業務用商品34.1億円 – 中食・テイクアウト向け商品の売上前

  6. Slide 6: 2022年3月期決算 実績

    2022年3月期決算 実績 （百万円） 21.3期 実績 22.3期 実績 売上高 17,708 13,300 売上原価 8,675 8,733 売上原価率 49.0% 65.7% 売上総利益 9,033 4,567 売上総利益率 51.0% 34.3% 販売費及び一般管理費 8,312 3,915 販管費率 46.9% 29.4% 営業利益 721 651 営業利益率 4.1% 4.9% 経常利益 985 1,013 経常利益率 5.6% 7.6% 親会社株主に帰属する当期純利益 693 716 親会社株主に帰属する当期純利益率 3.9% 5.4% EPS（円） 51.71円 53.48円

  7. Slide 7: 2022年3月期決算 ブランド別売上高

    2022年3月期決算 ブランド別売上高 （百万円） 21.3期 22.3期 コメント 実績 実績 構成比  新型コロナウイルス感染症による前期の内食需要急増の ソース類 反動のため低調に推移 ウスター・中濃・ 11,478 8,074 60.7%  プロモーション強化のため、商品パッケージからホームページ とんかつ、専用 他 特設サイト（レシピ）へ誘導。10万PV数を達成 家 庭 用  ドレッシング定番店舗数は前期比12.5%減、 商 ノンオイルドレッシング市場縮小に伴い、「野菜のドレス」 品 ドレッシング類 シリーズ売上前期比11％減 2,903 1,815 13.7% たれ・ケチャッ

  8. Slide 8: 2022年3月期決算 営業利益 増減分析

    2022年3月期決算 営業利益 増減分析 営業利益（百万円） 減収による 影響 生産性向上 経費削減 材料費増加 燃料費等増加 株主優待 21.3期 22.3期 7

  9. Slide 9: 2022年3月期決算 BS及びCF

    2022年3月期決算 BS及びCF （百万円） 21.3期 22.3期 コメント 実績 実績 差額 流動資産 9,979 9,793 △186 現金及び預金の減少 固定資産 16,826 19,969 3,143 建設仮勘定の増加 資産合計 26,805 29,763 2,957 流動負債 3,970 7,317 3,346 設備投資に係る未払金の増加 固定負債 2,290 2,306 16 負債合計 6,260 9,623 3,362 純資産額 20,545 20,139 △405 その他有価証券評価差額金の減少 自己資本額 20,545 20,139 △405 負債純資産合計 26,805

  10. Slide 10: 2. 2023年3月期業績予想および施策

    DIEYIU—-ARAStt 2. 202363 A HARI PARR OER

  11. Slide 11: 2023年3月期予想 連結業績

    2023年3月期予想 連結業績 （百万円） 22.3期 23.3期 予想 実績 増減額 増減率 売上高 13,300 13,750 449 3.4% 売上原価 8,733 8,790 56 0.6% 売上原価率 65.7% 63.9% ー ー 売上総利益 4,567 4,960 392 8.6% 売上総利益率 34.3% 36.1% ー ー 販売費及び一般管理費 3,915 4,160 244 6.2% 販管費率 29.4% 30.3% ー ー 営業利益 651 800 148 22.8% 営業利益率 4.9% 5.8% ー ー 経常利益 1,013 1,540 526 51.9% 経常利益率

  12. Slide 12: 2023年3月期予想 ブランド別売上高

    2023年3月期予想 ブランド別売上高 （百万円） 22.3期 23.3期 予想 コメント 実績 構成比 増減率  商品認知拡大に向けたプロモーション活動を ソース類 実施 ウスター・中濃・ 8,074 8,140 59.2% 0.8% • 「Jソース」アンバサダーにより100万人へ メニュー発信 とんかつ、専用 他 • 120周年記念ポーチを宝島社とコラボ発売 家 庭 用 商  「&Bull-Dog」ドレッシング及びたれ市場獲得 品 ドレッシング類 1,815 1,880 13.7% 3.6% に向けた再チャレンジ たれ・ケチャップ 他  材料セット企画品による売上拡大 計 9,890

  13. Slide 13: 2023年3月期予想 営業利益 増減分析

    2023年3月期予想 営業利益 増減分析 営業利益（百万円） 増収効果 生産性向上 経費削減 材料費増加 その他 22.3期 23.3期予 12

  14. Slide 14: 2023年3月期施策①

    2023年3月期施策①  グループ各社で売上拡大のための施策を実行 ブルドックソース 海外市場  業務用・家庭用各種製品  富留得客食品(上海)有限公司 • 業務用商品：デリカ向け商品拡充 • 連結子会社化 • ＆Bull-Dog：商品大幅リニューアル • 中国専用家庭用シリーズの発売 • Jソース：消費者向けプロモーション強化継続 • 現地顧客向けソースの ラインアップ強化 提案力強化 中国専用ソース 中国市場において  価格改定による利益の確保 ブルドックブランドの認知、浸透  海外市場でのプロモーション活動実施 ＆Bull-Dog （現地でのサンプル配布・展示会出展 等） イカ

  15. Slide 15: 2023年3月期施策②

    2023年3月期施策②  ガバナンスを強化しグループの組織力を高めるための体制を構築 ガバナンス強化 関係会社管理体制強化  リーガル・ガバナンス室設置  品質保証室設置 プライム市場に対応したガバナンス強化 品質を第一に「安心・安全・信頼」をさらに全グループで強化するた • コーポレート・ガバナンスコードに対応する業務遂行 めの管理体制を構築 • コーポレート・ガバナンスコードに対応した体制作り、 関係会社品質管理体制の現状確認と改善 方針・報告書対応等 • イカリソース品質保証部・事業計画の進捗確認、工程異常・ 申し出への対応確認等 コンプライアンス維持 • サンフーズ現地調査による

  16. Slide 16: 株主還元

    株主還元 将来に向けた資本政策も勘案し、23.3期は35円配当を継続予定  23.3期は1株配当予定額は35円、配当性向は48.2％を予定  2021年10月から2022年3月までで1.64億円（79,300株）自己株式取得 40円 1株配当 配当性向（右軸） 100% 35.00円 35.00円 35.00円 35.00円 80% 30円 67.8% 67.7% 65.4% 60% 48.2% 20円 17.50円 17.50円 17.50円 40% 29.5% 30.3% 26.7% 10円 20% 0円 0% 17.3期 17.3期 18.3期 18.3期 19.3期 19.3期 2

  17. Slide 17: 3. 中期経営計画「B-UP120」

    ABA =a Tifi [B-UP120] 16

  18. Slide 18: B-UP120

    B-UP120 Brush Up Plan 120 ～新たなステージへ～ ーグループ力・社員力の最大化ー 創業120周年（中計最終年度の2022年度）を機に、 新たなステージへ向けグループを磨き上げる Brush UP 17

  19. Slide 19: 第10次中期経営計画 B-UP120の位置づけ

    第10次中期経営計画 B-UP120の位置づけ  創業120周年を機に、新たなステージへ向けグループを磨き上げる B-UP120 ～新たなステージへ～ 新たなステージ －グループ力・社員力の最大化－ NEXT STAGE ～食の幸せのとなりに～ 自然の力とおいしさで、食の幸せと健康を サポートする企業をめざします －第10次－ 20-22年度 主力事業であるソース ソースシェアNO.1 ソースシェアNO.1 ソース市場で －第9次－ （21.3期-23.3期） 売上高 事業の強化、深耕 新しい価値の追求 事業構造の改革 シェアNO.1企業 17-19年度 （百万円） （18.3期-20.3期

  20. Slide 20: 第10次中期経営計画 目指す姿・基本方針

    第10次中期経営計画 目指す姿・基本方針 目指す姿 グループ力・社員力の最大化 基本方針 ①資本・財務戦略Brush UP ～資金循環の活性化～ 動 静 ポテンシャル 守 内 攻 外 ②生産体制Brush UP ③マーケティングBrush UP ～生産性向上に向けた大型投資～ ～未開拓・手薄領域へのチャレンジ～ 19

  21. Slide 21: 第10次中期経営計画 数値目標

    第10次中期経営計画 数値目標 数値目標 項目 目標 1. 総還元性向 80％以上 （23.3期） 2. 設備投資 97億円 （累計） 3. EBITDA 16億円 （23.3期） CFと資金配分 第10次中期経営計画 B-UP120期間中の累計CF 営業ＣＦ 39億円 事業からの創出 資産売却 14億円 投資有価証券売却により創出 IN 借入調達 45億円 有利子負債により調達 合 計 98億円 株主還元 設備投資 OUT 総還元性向：80％以上 97億円 20

  22. Slide 22: 資本・財務戦略Brush up

    資本・財務戦略Brush up  資金循環の活性化  株主還元の推進：総還元性向80％以上 OUT  設備投資：97億円  保有株式の見直し：14億円 株式保有金額15％削減（84億円→70億円） IN  有利子負債による調達：45億円 項目 23.3期 有利子負債合計 4,550百万円 DEレシオ 0.22倍 自己資本比率 66％ 21

  23. Slide 23: 生産体制Brush up①

    生産体制Brush up①  生産性向上に向けた総額97億円の大型投資を実施  生産体制Brush Up：85億円 ＜竣工予定＞23年度中  設備メンテナンス：12億円 （百万円） 第10次合計 設備投資額 減価償却費 6,000 97億円 第9次合計 5,000 42億円 4,000 館林工場新生産ライン 3,000 第5次合計 第6次合計 第7次合計 第8次合計 2,000 21億円 15億円 13億円 16億円 1,000 0 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 （年度） 予 計画 22

  24. Slide 24: 生産体制Brush up②

    生産体制Brush up②  営業利益換算で40％の生産性向上を目指す 算出方法 （3.5億円） （8億円） ÷  3工場を2工場へ 効率アップ効果 23年3月期営業利益 ブルドックソース 館林工場 ブルドックソース 鳩ヶ谷工場 2工場体制へ イカリソース 西宮工場  新体制により実現する効率化 項目 効率アップ要因 効率アップ効果予定額 金額 （3工場→2工場） • 原材料副資材の共通化・ 原材料費 65億円→64億円 1億円 統合による価格交渉 外注加工費 1億円→ 0.5億円 0.5億円 物流費 • 拠点再配置による配送費増 9.6 億円→ 10.6億円 △1億円 鳩ケ谷工場閉鎖削

  25. Slide 25: マーケティングBrush up

    2. マーケティングBrush up  未開拓・手薄領域へのチャレンジ 業務用の拡販 ドレッシング類市場の強化 中食業界へのアプローチ 商品Brush Up • グループシェアの低い中食業態へ小袋・ • オウンドメディア事業によりグループブランド ピロー・PB商品で徹底アプローチ のファンを増やす 数値目標：10％アップ、4億円増 数値目標：4％アップ、1億円増 （20.3期予想比） （20.3期予想比） ソース エリア展開 海外展開 広島：サンフーズをグループ化 中国市場の開拓 • 広島の有名お好み焼ソースブランドを販売 • 上海現法からの展開 面でのグループシナジー効果を発揮して売 •

  26. Slide 26: 第10次中期経営計画 新たなステージ

    第10次中期経営計画 新たなステージ 創業120周年からの、新たなステージ 自然の恵みのおいしさで、 食の幸せを世界に広げる ブルドックソースグループ 最大化された グループ力・社員力 第10次中期経営計画 B-UP120 25

  27. Slide 27: 2020年度～2022年度中期経営計画進捗

    2020年度～2022年度中期経営計画進捗 2021.3期～2023.3期中計目標 2022.3期での進捗 資本・財務戦略Brush UP ・保有株式一部売却（5.8億円） 資金循環の活性化 ・2021年10月から2022年3月 1.64億円（79,300株）自己株式取得 生産体制Brush UP 生産性向上に向けた総額84億円の大型投資 ・基本実施設計施工契約締結完了 3工場から2工場体制へ再編し ・2022.4着工、計画通り進行中 営業利益換算で40%の生産性向上を目指す マーケティングBrush UP 未開拓・手薄領域へのチャレンジ ・デリカ、テイクアウトメニュー提案強化による新規売上獲

  28. Slide 28: 経営目標一覧

    経営目標一覧 （単位：百万円） 22.3期 B-UP120 計画 20.3期→23.3期 CAGR 実績 21.3期計 22.3期計 23.3期計 売上高 13,300 17,650 17,800 18,000 + 765 1.5% 営業利益 651 620 690 800 + 161 7.8% 経常利益 1,013 950 1,020 1,590 + 550 15.2% 当期純利益 716 650 700 1,090 + 398 16.4% EBITDA 1,360 1,420 1,490 1,600 + 324 7.8% 営業利益率 4.9% 3.5% 3.9% 4.4% + 0.7% 売

  29. Slide 29: 4. 会社概要

    4. 会社概要 28

  30. Slide 30: 経営理念

    経営理念 「幸福感を味わえる商品をお客様に提供すること」  「お客様やそのご家族が毎日元気で暮らしていただけること」こそが私た ちグループが果たすべき使命と考えるからです。  ブルドックソースグループは、この社会的使命を果たし、全てのお客様に その価値をご提供できるよう全社員一丸となって「食の幸せのとなりに」 をそのスローガンとし、努力してまいります。  今後ともよりいっそうのご愛顧のほど、よろしくお願い申し上げます。 代表取締役 社長執行役員 石垣幸俊 29

  31. Slide 31: 会社概要

    会社概要 商 号 ブルドックソース株式会社 【英文名】BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. 1902(明治35)年 食料品卸商三澤屋商店を開業 創 業 (1905年 ソースの製造・販売を開始) 設 立 1926(大正15)年 9月21日 事業内容 ソース、その他調味料の製造・販売 資 本 金 10.4億円［2022年3月期］ 従業員数 連結：318名［2022年3月末現在］ 売 上 高 連結：133億円［2022年3月期］  イカリソース株式会社（100％出資）  株式会社Bullフーズ（100％出資） 関連会社  サンフーズ株式会社（100％出資）  富留得客食品(上海)有

  32. Slide 32: TFILEvyoI4 OV I4—- DEY IU-ARASA

    TFILEvyoI4 OV I4—- DEY IU-ARASA Bull-Do& BORBTOL BHI. FRILWEP, BAOMICCI. BFOHHE DED Cldix< ARADOICRS KSHELEMECT. MKB TILEY 7Y—Ald EABERICA DY -AEMKBL, AAOFRERATEKCARLTHNRT. RPA O, KROMGHRbs Tb, Shc AbtiKY—-AE KAILMISTECR WOK "ROKEDERBO (CUIEWEBATWET. Bull-Dog

  33. Slide 33: ブルドックソースグループSDGs宣言

    ブルドックソースグループSDGs宣言 幸福感を味わえる商品の提供を通じて未来の笑顔とすべての人の健康に貢献します。 テーマ 具体的な施策 関連する目標 • 健康にこだわった商品の開発 安全・安心な商品開発 • 素材にこだわり自然の恵みを生かした商品の開発 多様性を尊重した • 誰もが働きやすい職場づくり 人材の活用 • 社員力最大化のための能力開発 • 生産段階におけるCO₂排出削減 気候変動の緩和 • 再生可能なエネルギーの利用 持続可能な原材料の • 人権、労働、環境に配慮したサプライチェーンの取り組み 調達 • サステナブルパッケージへの切り替え 資源循環の推進 • 減量(リデュース)・

  34. Slide 34: 沿革

    沿革 創業120周年  洋食が始まる明治期に創業し、日本の食生活とともに成長 プライム市場上場 株式を東京証券取引所市場 第一部銘柄に指定 サンフーズ株式会社をグループ化 ブルドックソース 新ブランド「＆Bull-Dog」発売 うまソース発売 鳩ヶ谷工場・ 2022 館林工場 2021 2010年モンドセレクションの金賞受賞 FSSC22000取得 2019 中国現地法人「富留得客(北京)商貿有限公司」設立 2018 2017 2015 イカリソースをグループ化 2014 鳩ヶ谷工場 とんかつソース発売 2012 館林工場を新設。鳩ヶ谷と館林の2工場体制 西宮工場 2010 FSSC2200

  35. Slide 35: 創業120周年

    創業120周年 2022年、ブルドックソースは創業120周年を迎えます 私たちは 創業120周年記念のコンセプト STEP120 に基づき 明るくのびのびと豊かな気持ちで 健全な精神とチャレンジ精神をもって 私たちの将来とグループの将来を話し合い、考え、 それを皆に伝えることによって 真に「自然の恵みのおいしさ、食の幸せを世界に広げる」組織をつくります。 34

  36. Slide 36: 事業分野と主要製品

    事業分野と主要製品 主な製品 パッケージ 家庭用商品  レギュラーソース  (ブル/イカリ) ソース類 (ウスター・中濃・  お好みソース(サンフーズ) とんかつ、専用)  Ｊソース(ブル)  お好み村材料セット(ブル) 家庭用商品  ＆Bull-Dog (ブル) ドレッシング類  季の皿(イカリ) たれ・ケチャップ  野菜のドレス (イカリ)  小袋、1L、1.8L、10L、20L 業務用商品  他PB多数(ブル/イカリ) 35

  37. Slide 37: 特長

    特長 お好みソース 深耕 焼そばソース たこ焼ソース ごまとんかつソース うまソース スーパープレミアムソース 極 特級ソース 開 発 開 発 有機ソース 塩分50％カット 中濃ソース とんかつソース あ つ 合 甘 タ ド ウ デ 漬 ケ オ ア ホ マ Ｘ テ 原 外 え ゆ わ 酢 レ レ ス ミ け チ イ ワ ワ ヨ Ｏ ン 材 食 衣 せ あ ッ タ グ 酢 ャ ス ビ イ ネ ジ メ 料 店 酢 ん シ ー ラ ッ タ の ト ー ャ ン 加 ン ソ ス プ ー 肝 ソ ズ ン ジ 工 グ ー ソ ソ ソ ー ャ ス ー ー ー ス ン ス ス ス 和風 洋風 中華 基礎調味料

  38. Slide 38: ソース原料へのこだわり

    ソース原料へのこだわり自然の恵みがいっぱい！  たくさんの自然素材の力を引き出して、安心な商品を作っています。 レギュラーソースは食品添加物を加えておりません！ 10種類以上のスパイス お酢が約30％も入ってます。 主なソースにはと唐辛子や生姜をはじめ、 ソースはその30％がお酢でできています。 お酢 スパイス 10種類以上のスパイスがブレンドされてい 疲労回復や食欲増進に効果があると言わ ます。ブレンドのバランスがソースの味の秘 れるお酢。ソースの味を引き締めるだけで 30％ 調味料 訣に！ なく、防腐・殺菌の効果もあります。 その他 野菜・果実 原材料に占めるお酢の比率 ソースは、かける

  39. Slide 39: 主力製品のマーケットシェア

    主力製品のマーケットシェア ソース市場 メーカーシェア ブルドックソース その他 グループ 24.9% ソース市場売上高 2020年度 コーミ 575億円 キッコーマン食品 オリバーソース オタフクソース 高橋ソース 23.3% カゴメ ユニオンソース 9.0% 出所）「2022年食品マーケティング便覧No.5」富士経済 38

  40. Slide 40: グループ拠点

    グループ拠点 海外拠点 ブルドックソース 札幌支店 ブルドックソース 新潟営業所 富留得客食品(上海)有限公司 ＜100％出資＞ ブルドックソース 仙台支店 ブルドックソース 大阪支店 イカリソース 本社・大阪支店 ブルドックソース 関東支店 イカリソース 中四国支店 イカリソース 広島営業所 ブルドックソース 広島営業所 サンフーズ 本社・工場 ブルドックソース 館林工場 館林工場 ブルドックソース 鳩ヶ谷工場 ブルドックソース 本社 イカリソース 東京支店 鳩ヶ谷工場 ブルドックソース 福岡支店 Bullフーズ 本社 イカリソース 九州支店 イカリソース 高松営業所 ブルドックソース 名古

  41. Slide 41: 安全・安心・信頼のこだわり

    安全・安心・信頼のこだわり  食品安全への取り組み  お客様やご家族が毎日元気で暮らせるために、安全・安心・信頼できる企業であり続ける事を 前提として、グループで食品安全を最優先に企業活動を取り組みます。 食品安全システム 食品安全方針 ブルドックソース、イカリソースは、 1. 食品安全関連法規制及び当社が同意したお客様要求内容について 遵守します。 FSSC22000を取得致しました。 2. フードチェーンの一員として常に食品安全を優先し、お客様との食品安 ブルドックソース鳩ヶ谷工場・館林工場、及びイカリソース西宮工場は、 全に関するコミュニケーションを大切にして食品安全に影響する問題を

  42. Slide 42: 財務ハイライト①

    財務ハイライト① 売上高 （百万円） 利益 （百万円） 営業利益 経常利益 当期純利益 17,708 16,760 16,791 17,010 17,235 1,540 13,300 13,750 1,254 1,199 1,020 1,040 985 1,013 970 958 883 808 773 800 724 721 693 651 716 639 692 430 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期 21.3期 22.3期 23.3期予 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期 21.3期 22.3期 23.3期予 ※22.3期以降は、収益認識会計基準適用後の数値を

  43. Slide 43: 財務ハイライト②

    財務ハイライト② EPS・BPS（円） ROE・ROA（％） EPS(円) BPS(円) ROE ROA 1,511.5円 1,492.6円 1,477.0円 1,530.3円 1,509.0円 1,434.1円 4.5％ 4.3％ 3.8％ 3.5％ 3.4％ 3.5％ 3.3％ 3.3％ 2.9％ 2.7％ 2.6％ 2.5％ 59.4円 65.1円 57.7円 51.6円 51.7円 53.5円 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期 21.3期 22.3期 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期 21.3期 22.3期 ※19.3期以前の数値は以下の株式併合・分割を換算

  44. Slide 44: 業績予想の適切な利用に関する説明

    業績予想の適切な利用に関する説明 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が本資料の発表 日現在において入手可能な情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいて おり、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。 また、実際の業績等は様々な要因により、大きく異なる可能性があります。 その他留意事項 資料内数値は百万円未満切捨て表示し、百分率は元データから算出しております。

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