Japan Lifeline Co., Ltd. · TSE:7575
Japan Lifeline — FY2024 Earnings Presentation
79 slides from Japan Lifeline's earnings presentation, May 8, 2024
Slide 1: 2024年3月期 通期決算説明会資料
2024年3月期 …for patient comfort. 通期決算説明会資料 決算発表 ：2024年５月１日 決算説明会 ：2024年５月８日 東証プライム市場：7575 Unauthorized copying prohibited. Copyright © Japan Lifeline Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 01. 2024年3月期 通期決算報告 02. 2025年3月期 業績予想 03. 中期経営計画の進捗 04. 質疑応答 Appendix. 参考資料 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 2
Slide 3: 本日の内容
本日の内容 01. 2024年3月期 通期決算報告 02. 2025年3月期 業績予想 03. 中期経営計画の進捗 04. 質疑応答 Appendix. 参考資料 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 3
Slide 4: 2024/3期 連結サマリー (通期)
2024/3期 連結サマリー (通期) 売上高 営業利益 当 期純利益 YoY YoY YoY 51,384 ▲365 10,892 +55 7,515 +623 通期実績 百万円*1 (▲0.7%) 百万円 (+0.5%) 百万円 (+9.1%) 損益ハイライト ✓ 売上高はわずかに減収。全般的に販売は好調、Baylis社製品の商流変更*2等のマイナスをカバー ✓ 営業利益は増益(過去最高益)。販管費の増加を、自社製品比率の上昇に伴う粗利率の改善で吸収 ✓ 当期純利益は大幅増益。前年同期に特別損失の計上あり リズムディバイス YoY +8.9% EP/アブレーション YoY ▲7.8% (－
Slide 5: 2024/3期 連結業績概況 (通期)
2024/3期 連結業績概況 (通期) ✓ 売上高はほぼ前期並み。営業利益は粗利率の改善がコスト増を吸収、過去最高を更新 2024/3期 2023/3期 売上高 YoY ▲0.7% 減収 (単位:百万円) (+) 既存領域が堅調 (+3,295M 「M」＝百万円、以下同) 通期実績 Yo Y ％ 通期実績 (+) 新領域(脳血管・消化器)が好調 (+953M) 売 上 高 51,384 ▲365 ▲0.7 51,750 (−) Baylis社製品の商流変更 (▲3,610M) 売上総利益 30,986 +1,091 +3.7 29,895 (−) CI事業の縮小 (▲1,005M) 構成比 6
Slide 6: 2024/3期 連結営業利益 増減分析 (通期)
2024/3期 連結営業利益 増減分析 (通期) ✓ 既存領域と新領域がともに順調に進捗。Baylis社製品の商流変更に伴うマイナス影響や販管費 の増加を吸収し、営業利益は過去最高を更新 販管費要因(▲は増加) • 販売関連費 ▲432 (単位:百万円) 在庫の廃棄損・ • IT関連費 ▲198 新領域の販売増 評価損の減少 • 人件費 *1 ▲156 (消化器+219、脳血管+262) • 貸倒引当金繰入 ▲145 *2 • その他 ▲105 5,119 +481 +116 YoY 既存領域の販売増 ▲998 +0.5% 増益 セールスミックス改善 (+) 心血管関連(脳血管) +1,803
Slide 7: 2024/3期 通期 品目別売上高
2024/3期 通期 品目別売上高 売上高は通期でほぼ前期並みで着地 ✓ 症例数の堅調な増加を背景に、販売は全般的に好調 ✓ 特に、重点的に取り組んでいる新領域(脳血管・消化器)は大きく成長 ✓ 一部商品の商流変更や事業終了に伴う一過性のマイナス影響をほぼカバー 2024/3期 2023/3期 2024/3期 2023/3期 (単位:百万円) 1-3月 1-3月 通期実績 YoY % 通期実績 YoY % 実績 実績 リズムディバイス 13,501 +1,098 +8.9 12,403 3,356 +334 +11.1 3,022 EP/アブレーション 24,249 ▲2,043 ▲7.8 2
Slide 8: 2024/3期 通期 リズムディバイス
2024/3期 通期 リズムディバイス オンリーワンのS-ICDの伸長により、売上高は通期ベースで過去最高を更新 ① ペースメーカ関連は、旧モデルの自主回収(Q3)による交換症例増により増収 ② ICD関連は、S-ICDの販促が奏功し二桁成長を達成 ③ その他(AED関連)も堅調に推移 2024/3期 2023/3期 2024/3期 2023/3期 (単位:百万円) 通期 通期 1-3月 1-3月 YoY % YoY % 実績 実績 実績 実績 ① ペースメーカ関連 5,241 +261 +5.3 4,979 1,316 +116 +9.7 1,200 ② ICD関連 7,857 +807 +
Slide 9: 2024/3期 通期 EP/アブレーション
2024/3期 通期 EP/アブレーション 商流変更のマイナス影響の大部分を主力自社製品の増収でカバー ① EPカテーテルは、AF症例数の前期比8～9%増加*1を背景に自社製品が好調、売上高は通期ベースで過 去最高を更新。他社の心腔内除細動カテーテル*2への新規参入の影響は限定的 ② アブレーションカテーテルは、「HeartLight X3」の販売が持ち直しつつも減収 ③ その他は、「RF Needle」の商流変更で大幅な減収。新製品の止血デバイスの立ち上がりは良好 2024/3期 2023/3期 2024/3期 2023/3期 (単位:百万円) 通期 通期 1-3月 1-3月 YoY % Y
Slide 10: 2024/3期 通期 心血管関連
2024/3期 通期 心血管関連 人工血管関連、脳血管関連ともに好調。売上高は通期ベースで過去最高を更新 ① 人工血管関連は、OSG*1の新製品の導入及び腹部用ステントグラフトの好調により増収 他社のOSGへの新規参入の影響は限定的 ② 脳血管関連は、前期比4倍の増収。既存の塞栓用コイルと新たに発売した血栓吸引カテーテルを伸ばす 継続的に追加モデルも上市したことも奏功*2 ③ その他は、心房中隔欠損閉鎖器具が堅調を維持 2024/3期 2023/3期 2024/3期 2023/3期 (単位:百万円) 通期 通期 1-3月 1-3月 YoY % YoY % 実績 実績 実績 実績 ① 人工血管関
Slide 11: 2024/3期 通期 消化器
2024/3期 通期 消化器 胆管チューブステントが引き続き伸長、CI事業は当期で終了 ① 消化器関連は、胆管チューブステントのシェア拡大がけん引。売上高は過去最高を更新 大腸用ステント、肝癌アブレーションニードルも堅調に推移 ② その他は、CI事業終了に伴い減収 2024/3期 2023/3期 2024/3期 2023/3期 (単位:百万円) 通期 通期 1-3月 1-3月 YoY % YoY % 実績 実績 実績 実績 ① 消化器関連 925 +271 +41.5 654 242 +49 +25.6 193 ② その他*1 388 ▲1,005 ▲72.1 1,394 53 ▲218 ▲8
Slide 12: 本日の内容
本日の内容 01. 2024年3月期 通期決算報告 02. 2025年3月期 業績予想 03. 中期経営計画の進捗 04. 質疑応答 Appendix. 参考資料 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 12
Slide 13: 2025/3期 連結業績予想 (通期)
2025/3期 連結業績予想 (通期) 売上高 営業利益 当期純利益 YoY YoY YoY 54,000 ＋2,615 11,200 +307 8,000 +484 通期 百万円 (＋5.1%) 百万円 (+2.8%) 百万円 (+6.4%) 損益予想 ✓ 売上高は増収(過去最高)を予想。保険償還価格の改定により販売単価は下落するが、 症例数の堅調な伸びとともに販売増。新規導入品も大きく寄与へ ✓ 営業利益は増益(過去最高)を予想。販管費は増加するが、営業利益率20%水準は維持 ✓ 当期純利益は増益(過去最高)を予想 リズムディバイス YoY ▲6.0% 脳血管関連 YoY +77.6% (
Slide 14: 2025/3期 連結業績予想 (通期)
2025/3期 連結業績予想 (通期) ✓ 売上高・営業利益・当期純利益はいずれも過去最高を更新する見通し 2025/3期 2024/3期 (単位:百万円) 通期予想 Yo Y ％ 通期実績 売上高 YoY +5.1% 増収 (+) 症例数の増加に伴う販売数量の増加 売 上 高 54,000 +2,615 +5.1 51,384 (+) 新規導入品の本格的寄与開始 ⇒EP/アブレーション：止血デバイス 売 上 総 利 益 32,300 +1,313 +4.2 30,986 ⇒心血管関連：オープンステントグラフトの新製品 構成比 59.8% 60.3% ⇒脳血管：発売スケジュール＆拡販施策の進捗
Slide 15: 2025/3期 連結営業利益 増減分析 (通期予想)
2025/3期 連結営業利益 増減分析 (通期予想) ✓ 保険償還価格の改定による販売単価の下落と販管費の増加を見込む。一方、販売は既存・新規 領域ともに好調を予想、マイナス影響を吸収し営業利益は過去最高を更新する見通し (単位:百万円) 新領域の販売増 その他 保険償還価格の (消化器+204、脳血管+271) 改定の影響 5,119 YoY +475 +74 既存事業の +2.8% 増益 ▲640 販売増 (+) 脳血管関連 +307 +1,404 (+) 消化器 ▲1,005 (+) EP/アブレーション 11,200 10,892 (+) 心血管関連 販管費要因(▲は増加) (ー) リ
Slide 16: 設備投資額/減価償却費/研究開発費/従業員数
2 0 2 5 / 3 期 設備投資額/減価償却費/研究開発費/従業員数 ✓ 設備投資額は、24/3期は基幹システムの刷新で大きく増加。25/3期は減価償却費並みの規模へ ✓ 研究開発投資は、「研究開発費＋製品上市に係る治験・承認申請費用」と定義して今後把握。 25/3期は前期比18％増加を見込む ✓ 従業員数は、増加を見込む。人工血管や脳血管の営業強化及び経営基盤強化のため 設備投資と減価償却費*1 研究開発投資 従業員数 連結 (単位:百万円) 3,568 (単位:百万円) (単位:人) 1,296 基幹システム 1,216 単体 治験・承認 1,166 の刷新 YoY 申請費用 1,01
Slide 17: 品目区分の変更
品目区分の変更 ✓ 2025/3期より、「心血管関連」のサブ区分としていた「脳血管関連」を独立したメイン区分に変更 変更前 変更後 メイン区分 サブ区分 メイン区分 サブ区分 主なプロダクト ペースメーカ関連 ペースメーカ関連 ペースメーカ, CRT-P リズムディバイス ICD関連 リズムディバイス ICD関連 ICD, S-ICD, CRT-D その他 その他 AED EPカテーテル EPカテーテル 除細動カテーテル 等 EP/アブレーション ABLカテーテル EP/アブレーション ABLカテーテル 内視鏡レーザーカテーテル その他 その他 止血デバイス 等 人工血管関連 人工血管関連 オ
Slide 18: 2025/3期 品目別売上高の予想(通期)
2025/3期 品目別売上高の予想(通期) 売上高は前期比5%程度の増収を見込む ✓ 症例数の増加に伴う販売数量の増加に加え、新規導入品の収益寄与が進む ✓ 一方、2024年6月の保険償還価格の改定により、全般的に販売単価の下落を織り込む ✓ 前期比較で商流変更等の一過性の減収要素がなくなる 2025/3期 2024/3期 (単位:百万円) 通期予想 YoY % 通期実績 リズムディバイス 12,690 ▲811 ▲6.0 13,501 EP/アブレーション 26,980 +2,730 +11.3 24,249 心血管関連 11,490 +83 +0.7 11,406 脳血管関連 1,620
Slide 19: 保険償還価格の改定の影響
保険償還価格の改定の影響 ✓ 2024年6月の保険償還価格の改定で販売単価の下落を見込む(売上影響額：約10億円程度) 新領域の販売増 保険償還価格 (単位:百万円) 改定の影響 (+) 脳血管関連 約2%の減収に (全事業の合計) (+) 消化器 等しい影響 既存事業の販売増 +1,040 ▲1,000 (+) EP/アブレーション (+) 心血管関連 (ー) リズムディバイス 54,000 前期比 +2,963 増収 +2,615 (+5.1%) 51,384 ▲388 終了事業の影響 • CI事業 24/3期 通期実績 25/3期 通期予想 売上高 売上高 19
Slide 20: 2025/3期 リズムディバイス 通期予想
2025/3期 リズムディバイス 通期予想 保険償還価格の改定の影響が大きく、減収を見込む ① ペースメーカー関連は、自主回収に伴う本体交換(増収要因)が当期も一定程度継続するが、 販売単価の下落が厳しく減収を見込む ② ICD関連は、単価下落がないオンリーワンのS-ICDに引き続き注力。新規症例の獲得は堅調を見込むが、 交換症例は下期にかけて需要減少を見込み、減収を予想 2025/3期 2024/3期 (単位:百万円) 通期予想 YoY % 通期実績 ① ペースメーカ関連 4,660 ▲581 ▲11.1 5,241 ② ICD関連 7,580 ▲277 ▲3.5 7,857 ③ その他*1
Slide 21: 2025/3期 EP/アブレーション 通期予想
2025/3期 EP/アブレーション 通期予想 止血デバイスの急成長とAF症例数の堅調な増加を背景に二桁成長を見込む ① EPカテーテルは、AF症例数の増加(前期比+8%程度)を背景に自社製品が伸長、過去最高を更新へ 心腔内除細動カテーテルに他社参入があるも影響は限定的 (予想に影響の織り込みあり) ② ABLカテーテルは、競争力を失っている自社製品の落ち込みが厳しく、減収を見込む ③ その他は、止血デバイスの本格的な普及により、大幅な増収を見込む 2025/3期 2024/3期 (単位:百万円) 通期予想 YoY % 通期実績 ① EPカテーテル 22,280 +1,068 +5.0 21,
Slide 22: 2025/3期 心血管関連 通期予想
2025/3期 心血管関連 通期予想 保険償還価格の改定と競争の影響はあるも、増収の見通し ① 人工血管関連は、コア自社製品であるオープンステントグラフトの２つの新製品*1の拡販に集中 一定の競争はあるも、増産と製品改良を継続し、販売機会の最大化に努める 通常の人工血管は単価下落及び販売減を見込む*2 腹部用ステントグラフトは安定的な販売を見込む 2025/3期 2024/3期 (単位:百万円) 通期予想 YoY % 通期実績 ① 人工血管関連 11,080 +123 +1.1 10,956 ② その他*3 410 ▲39 ▲8.9 449 心血管関連 計 11,490 +83 +0.7 11
Slide 23: 2025/3期 新領域(脳・消化器) 通期予想
2025/3期 新領域(脳・消化器) 通期予想 脳血管関連・消化器ともに成長拡大 ‒ 脳血管関連：マイクロカテーテルとステントリトリーバーを上市予定。プロダクト・ポートフォリオの充実化に 伴い、既導入品とのシナジーを発揮し、大幅な増収を予想 ‒ 消化器：胆管チューブステントが引き続き成長をけん引、胆膵ガイドワイヤも寄与。複数の自社製品の 上市*1を見込むが、当期の収益寄与としては限定的。②その他のCI関連事業は終了 2025/3期 2024/3期 (単位:百万円) 通期予想 YoY % 通期実績 脳血管関連 計 1,620 +707 +77.6 912 ① 消化器関連 1,220 +294 +
Slide 24: 2025/3期 配当予想
2025/3期 配当予想 ✓ 2025年3月期の１株あたり配当は46円を予想(前期比4円増配) ✓ 中期の株主還元の方針(ベース配当として配当性向40%またはDOE5%のいずれか高い方)に従う (単位:円) 中期経営計画 ～28/3期 創業40周年 49.0 記念配当 マ マ ー ー ジ ジ ン 20.00 ン 指 指 定 定 2 2 42.00 46.00 . . 0 38.00 38.00 0 29.00 cm cm 2021/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 予 配当性向 196.7%*1 40.8% 43.1% 42.5% 40.5% DOE*2 7.7% 5.8%
Slide 25: 自己株式の取得及び自己株式の公開買付け
自己株式の取得及び自己株式の公開買付け ✓ 2024/5/1開催の取締役会にて、自己株式の取得及び自己株式の公開買付けに関する事項を決定 取得する株式の種類 普通株式 取得する株式の総数 5,000,000株 (上限：5,500,100株) 発行済株式(自己株式除く)の6.67% (上限：7.34％) マ マ ー 買付等の価格 普通株式１株につき、1,045円 ー ジ ※公開買付けの公表日前営業日まで過去1ヶ月間の当社普通株式終値の ジ ン 単純平均値である1,161円から10％ディスカウントした価格 ン 指 指 定 取得する株式の総額 5,225,000,000円（上限：5,747,604,
Slide 26: 従業員報酬の改善
従業員報酬の改善 ✓ 2024年3月期以降、人材確保を目的として、従業員の報酬体系の見直し・改善を進める 2024年3月期 2025年3月期 従業員の給与及び賞与の合計額の推移 (単位:人) 1,296 マ 定期昇給・ 15,000 1,216 マ1,30 1,166 ー ベースアップ ＋4.0％ ＋5.5％ ー YoY ジ (正社員) 13,000 (単位:百万円) YoY 11,178 +6.4% 11,628 ジ1,10 ン 10,740 +4.1% ン 11,000 253 指 3,019 指900 定 待遇改善 時給＋9.3% 2,735 2,790 定 時給＋13.4% 9,000
Slide 27: 従業員持株会に対する自己株式の処分
従業員持株会に対する自己株式の処分 ✓ 2024/5/1開催の取締役会にて、従業員持株会向け譲渡制限付株式インセンティブとしての自己株 式の処分に関する事項を決定 実施の理由 従業員に対して自社の企業価値の持続的な向上を図るインセンティブ を与えるとともに、株主との価値共有を進めるため マ マ ー 取得する株式の種類 普通株式 ー ジ ジ ン 取得する株式の総数 156,995株 ン 指 発行済株式(自己株式除く)の0.21% 指 定 定 2 処分価額 普通株式１株につき、1,165円 2 . . 0 ※2024/4/30(取締役会決議日の前営業日)の当社株式終値 0 cm cm 処分総額 1
Slide 28: 本日の内容
本日の内容 01. 2024年3月期 通期決算報告 02. 2025年3月期 業績予想 03. 中期経営計画の進捗 04. 質疑応答 Appendix. 参考資料 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 28
Slide 29: 中期業績ガイダンス 2024/3期~2028/3期
中期業績ガイダンス 2024/3期~2028/3期 23/5/10開示 ✓ 着実な売上高・営業利益の成長に加え、資本効率を意識した経営を推進 中期経営計画説明資料より 売上高 新領域*1売上高 営業利益率 EPS ROIC 630億円 80億円 20％水準 120円 12% マ (2028/3期) (2028/3期) (毎期) (2028/3期) (2028/3期) マ ー ー ジ ジ ン ン 指 1. 新領域の拡大 3. 資本効率を意識した経営の強化 指 定 定 2 • 脳血管及び消化器領域の拡大に最注力 • 資本効率を意識した経営を実行 2 • システム投資の強化 . . 0 0 • オペ
Slide 30: 数値目標の進捗状況 1/2
施策①新領域の拡大 数値目標の進捗状況 1/2 施策②競争力のある製品の継続的な導入 ✓ 5か年計画の初年度は予想を上回り順調に進捗 ✓ 2025年3月期以降の見通しも良好。収益の刈り取り期へ 売上高 中計１年目。当初、商流変更等の影響 で売上高488億円(▲5.7%減収)を見 中計2年目以降、対前比で一過性のマ 630億円 (2028/3期) 650込んでいたがほぼ前年並みで着地 イナス要素がなくなる。症例数の増加と新 26% マ 630背景： 製品導入を背景に収益の刈り取り期へ マ ー 610• 想定よりも堅調な症例数 25% ー ジ 590• 新製品の良好な進捗 等 ジ 24% ン 57
Slide 31: 数値目標の進捗状況 2/2
数値目標の進捗状況 2/2 施策③資本効率を意識した経営の強化 ✓ 「投資家に十分に魅力的なリターンを提供すること」を目指してEPSとROICの目標を設定 ✓ 株主還元も施策の一環として強化、EPSとROICは目標に向けて順調に進捗 EPS(1株あたり利益)の推移 ROICの推移 (単位：円) EPS ROIC マ ー 140 自己株式の取得 120円 15.0% 12%以上マ ー (2028/3期) ジ ジ 500万株 (2028/3期) 投下資本利益率 14.0% ン (ROIC) 12.7% ン 指 自己株式の取得 13.0% 12.1% 指 120 300万株 113.58 定 定 2
Slide 32: 重点取組事項の進捗(1年目)
重点取組事項の進捗(1年目) ✓ 他社参入により競争が生じているコア自社製品2品目の大幅な強化ができたことは大きなプラス。 2025/3期以降もフロンティア企業として強みの強化にリソースを集中 2024/3期 評価 主な実施内容 マ マ ◎ 脳血管は血栓吸引カテーテルを上市、既導入品の追加モデルも複数 ー ー • ジ ジ ン 新領域の強化 発売。市場浸透が順調に進む ン 指 • 消化器は胆膵領域で自社製胆管チューブステントがシェアを拡大 指 定 定 ◎ 2 • コア自社製品である心腔内除細動カテーテル「BeeAT」とオープン 2 . . 0 競争力のある製品の継続 ステントグラフト「Froze
Slide 33: 本日の内容
本日の内容 01. 2024年3月期 通期決算報告 02. 2025年3月期 業績予想 03. 中期経営計画の進捗 04. 質疑応答 Appendix. 参考資料 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 33
Slide 34: ご質問方法
ご質問方法 ご質問につきましては、お一人様一回につき、2問までとさせていただきます。 WEB上でご質問の方 ※音声に不具合がある場合は、テキスト形式でご質問ください。 • 画面左側「QA」タブを選択し、「挙手する」ボタンを選択するか、メニューバーの「挙手アイコン」を選択し オン・オフ どちらかを選択 てください。C-Meetingから「確認されました」 の音声が聞こえます。 • 司会者がお名前をお呼びしましたら、右図の画面に自動で切り替わりますので、ビデオのオン・オフを選 択し、「続ける」を選択してください。 • 質問を取り消す場合は、同じ画面左側「QA」タブを選択し、「挙手を取り下げる」を選
Slide 35: Appendix. 参考資料
本日の内容 01. 2024年3月期 通期決算報告 02. 2025年3月期 業績予想 03. 中期経営計画の進捗 04. 質疑応答 Appendix. 参考資料 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 35
Slide 36: 2024/3期 連結サマリー (Q4 1-3月)
2024/3期 連結サマリー (Q4 1-3月) 売上高 営業利益 四半期純利益 YoY YoY YoY 13,081 ▲169 2,442 ▲463 1,342 ▲977 Q4 1-3月 百万円 (▲1.3%) 百万円 (▲16.0%) 百万円 (▲42.1%) 損益ハイライト ✓ 売上高は減収。販売は概ね堅調に推移するも、Baylis社製品の商流変更等の影響を受ける ✓ 営業減益。販管費は貸倒引当金繰入を計上の他、販売関連費や研究開発費が増加 ✓ 純利益は大幅減益。営業外で投資有価証券評価損を計上 リズムディバイス YoY +11.1% EP/アブレーション YoY ▲10.6% (+)
Slide 37: 2024/3期 連結業績概況 (Q4 1-3月)
2024/3期 連結業績概況 (Q4 1-3月) ✓ 自社製品が伸長するも個別の減収要因とコスト増をカバーできず、減収減益 2024/3期 2023/3期 売上高 YoY ▲1.3% 減収 (単位:百万円) 1-3月 1-3月 Yo Y ％ (+) 既存領域が堅調 (+729M) 実績 実績 (+) 新領域(脳血管・消化器)が良好に進捗 (+239M) 売 上 高 13,081 ▲169 ▲1.3 13,251 (−) Baylis社製品の商流変更 (▲920M) 売上総利益 7,681 ▲72 ▲0.9 7,754 (−) CI事業の終了 (▲218M) 構成比 58.7% 58.5% 営業
Slide 38: 2024/3期 連結営業利益 増減分析 (Q4 1-3月)
2024/3期 連結営業利益 増減分析 (Q4 1-3月) ✓ 販売は概ね堅調推移だったものの、Baylis社製品の商流変更とコスト増がかさみ、営業減益 販管費要因(▲は増加) • 貸倒引当金繰入*1 ▲143 (単位:百万円) 新領域の販売増 • 販売関連費 ▲ 98 (消化器47、脳血管76) 在庫の廃棄損・ • 研究開発費 ▲ 80 評価損の増加 • IT関連費 ▲ 80 既存領域の販売増 +122 • その他 ＋ 11 5,119 セールスミックス改善 ▲259 YoY (Baylis社製品除く) +364 ▲66 ▲233 ▲16.0% 減益 Baylis社製品 2,906 の商流変
Slide 39: 2024/3期 連結貸借対照表
2024/3期 連結貸借対照表 (前期末vs当期末) ✓ 流動資産は42億円減少 ⇒ 棚卸資産＋20億円、現金及び預金▲56億円 等 ✓ 固定資産は31億円増加 ⇒ 投資有価証券＋21億円、設備取得＋9億円 等 ✓ 固定負債は28億円減少 ⇒ 退職給付引当金▲22億円 等 ✓ 有利子負債は21億円減少 ⇒ 短期借入▲15億円、長期借入▲5億円 等 総資産 総資産 (単位:百万円) 74,641 73,509 固定負債 1,231 流動資産 流動負債 流動資産 流動負債 6,883 4,634 47,130 14,381 有利子 42,871 14,175 有利子負債 固定負債 4,063 負債
Slide 40: 2024/3期 連結キャッシュフロー (通期)
2024/3期 連結キャッシュフロー (通期) ✓ 期末時点で、現金及び現金同等物は、期首残高から▲5,688百万円減少 ■営業CF +6,918百万円 (単位:百万円) 【増 加】 • 税金等調整前四半期純利益 ＋10,575 • 減価償却費 ＋1,471 • 仕入債務の増加 +824 【減 少】 • 法人税等の支払 ▲2,916 • 棚卸資産の増加 ▲2,011 期首残高比 • 退職給付に係る負債の減少 ▲1,886 ▲5,688 ■投資CF ▲4,056百万円 【減 少】 • 投資有価証券の取得 ▲2,263 • 有形固定資産の取得 ▲2,123 ■財務CF ▲8,553百万円 【減 少
Slide 41: 事業環境 現時点から6か月先の見通し
事業環境 現時点から6か月先の見通し ✓ Q単位で売上高に影響する要素をポジティブ、ニュートラル(前Qから状況変わらず)、ネガティブの3段階で表す ✓ 前回の見解から変更がある場合は、前回の見解を併記してコメントを赤字で記す メイン区分 サブ区分 2024/3期 Q4 実績 2025/3期 Q1 予想 2025/3期 Q2予想 前Qから大きな変化なし 直前Qから大きな変化なし 単価下落(保険償還改 ペースメーカ関連 (自主回収関連の交換増 (交換増加・他社リードレス 定)、リコール関連の交換 加、他社製品との競争) 製品との競争) 減少 リズムディバイス 直前Qから大きな変化なし 直前Qから大
Slide 42: 当期のIRニュース 1/2
当期のIRニュース (適時開示以外のPR情報) 1/2 (前期)本決算発表以降 • 2023-05-10 血栓吸引カテーテルの販売開始に関するお知らせ • 2023-06-01 医師向け会員制WEBサイト「JLLプラス(JLLplus)」がオープン • 2023-06-05 スポンサードレポートの発行のお知らせ • 2023-06-19 医療機器における品質マネジメントシステムの国際規格MDSAP認証を取得 • 2023-06-28 大腿静脈用止血デバイスの独占販売契約の締結に関するお知らせ Q1決算発表以降 • 2023-08-09 「JPX日経中小型指数」構成銘柄への選定に関するお知らせ
Slide 43: 当期のIRニュース 2/2
当期のIRニュース (適時開示以外のPR情報) 2/2 Q2決算発表以降 • 2023-12-06 スポンサードレポートの発行のお知らせ • 2023-12-25 コーポレートガバナンスに関する報告書(更新) • 2024-01-23 統合報告書の発行のお知らせ Q3決算発表以降 なし 43
Slide 44: 会社概要
会社概要 商 号 日本ライフライン株式会社 代 表 者 代表取締役社長 鈴木啓介 本 社 東京都品川区東品川2-2-20 天王洲オーシャンスクエア 設 立 1981年2月6日 上 場 市 場 東京証券取引所 プライム市場 証 券 コ ー ド 7575 事 業 内 容 医療用機器の製造、販売、輸出および輸入販売 資 本 金 2,115百万円 決 算 期 3月31日 従 業 員 数 連結1,216名/単体953名(2024年3月31日 現在) 営業拠点48ヶ所、羽田ロジスティックスセンター、関西ロジスティックスセンター、 事 業 所 研究開発統括部、戸田ファクトリー、小山ファクトリー、市原ファクト
Slide 45: Japan Lifeline
RG) AL A ATS #S JIE Japan Lifeline 45
Slide 46: 日本ライフラインは、いのちをつなぐ医療機器で患者様の「生きる力」を支えます
日本ライフラインは、いのちをつなぐ医療機器で 患者様の「生きる力」を支えます
Slide 47: 当社の取り扱う医療機器
当社の取り扱う医療機器 心臓の手術で使われる高機能な医療機器に特化 総合病院 当社の領域 CT・MRI 輸液ポンプ ペースメーカー 人工血管 心臓がメイン 消化器と脳も カテーテル 超音波診断装置 内視鏡 ステント 予防 治療 血液検査装置 電子体温計 注射点滴セット 酸素濃縮装置 血圧計 血液バッグ 家庭・診療所・開業医 47
Slide 48: 主な取扱製品のイメージ
主な取扱製品のイメージ 心臓関連 ペースメーカー ICD 電気生理カテーテル 止血デバイス 人工血管 脳血管関連 消化器関連 塞栓用コイル 血栓吸引カテーテル 消化管ステント 肝がん治療デバイス 胆管チューブステント 48
Slide 49: 商社からメーカーへ
商社からメーカーへ 医療機器の輸入商社からメーカーに乗り出す異色の経歴 心臓病の治療ニーズを捉える自社製品で急成長 売上高 自社製品売上高比率 513億円 2024.3期 2024.3期 513億円 58.8% 自社製品 売上高の推移イメージ 仕入商品 1981年 2001年 2024年 医療機器商社 医療機器商社＆メーカー 49
Slide 50: なぜ商社・メーカーのハイブリッドとなったのか？
Q.なぜ商社・メーカーのハイブリッドとなったのか？ A.海外の製品で満たせない日本独自のニーズに応えたい 商社として メーカーとして 優れた海外の医療を より日本のニーズに合う より早く医療現場へ 使いやすい医療機器を 2001年～ メーカー開始 海外の製品は必ずしも 日本人の体格や日本の医療ニーズ に対応できていないのでは…？？ 創業者 50 代表取締役社長 鈴木 啓介
Slide 51: 売上高構成
売上高構成 自社製品・仕入商品ともに高い粗利率 業界でもトップクラスの収益性を確保 仕入商品粗利率 仕入商品 41.2% 約40% 売上総利益率 2024.3期 約60% 連結売上高 513億円 営業利益率 自社製品 自社製品粗利率 約20% 58.8% 約70% 51
Slide 52: ビジネスモデル
ビジネスモデル 医療機器が手術で使用されるたびに売上が発生する収益構造 手術数が増えれば、売上が拡大する Aカテーテルを発売します ぜひ、棚に置かせてください 当社セールス 医師 いいですよ 医療機関 ※この段階では 売上は立たない ①直接営業 ②手術で使用 ③支払 全国の営業拠点 ここで売上を認識 52
Slide 53: 高齢化社会と心臓病
高齢化社会と心臓病 心臓病は加齢が主要因。死因としてはがんの次に多い 高齢者人口は今後も確実に増加し、心臓病患者も増え続ける 国内の死因トップ5 • 加齢(最大因子) 65歳以上人口の推移予測 がん • 喫煙 27% • 悪い生活習慣 (2020年＝100として指数化)*2 • ストレス 109 110 • 高血圧や肥満 108 死亡者数*1 心臓病 105 (2020年) 101 103 15% その他 35% 137万人 100 老衰 脳血管 10% 高齢者人口増加 減少へ 肺炎 疾患 6% 7% 2020年 2030年 2040年 2045年 2050年 *1 厚生労働省 令和2年(20
Slide 54: 心臓に関連する病気
心臓に関連する病気 加齢や悪い生活習慣により、心臓や血管への 負担が蓄積されると、様々な症状が現れる 血管の詰まり 心臓の病気 (心筋梗塞) リズムの乱れ 当社の得意領域① (不整脈) ポンプ機能の低下 (心不全) 心臓から出ている 大きな血管の破れ 当社の得意領域② 大きな血管の病気 (大動脈瘤・解離) 54
Slide 55: 心臓手術で使われる医療機器で高いシェアを獲得
主なシェア上位 心臓手術で使われる医療機器で高いシェアを獲得 リズムの乱れ 大きな血管の破れ (不整脈) (大動脈瘤・解離) EPカテーテル ICD 人工血管 ステントグラフト 国内シェア 国内シェア 国内シェア 国内シェア 55
Slide 56: 当社の得意領域① 不整脈
当社の得意領域① 不整脈 不整脈の治療では、「根本治療を目指す手術」が広く普及 不整脈 主な症状：動悸、息切れ、めまい、不快感、失神など 不整脈の手術のイメージ 症状 ソリューション 脈が速すぎる 根治を目指す手術 100回/分以上 約9万件/年 (2023年) *1 脈が遅すぎる 心臓ペースメーカ 40回/分以下 約6万件/年 (2023年) 心臓の中の悪い組織を「焼く」ことで原因を取り除く。 通常、局所麻酔で、所要時間は２～３時間程度 脈が飛ぶ 多くは経過観察で治療不要 術後、翌々日に退院される方も多い *1 心房細動のアブレーション症例数。件数は自社調査による 56
Slide 57: 不整脈に関連するコア自社製品
不整脈に関連するコア自社製品 従来型の1/10の電気ショックで患者様の負担を軽減 オンリーワン自社製品として業績のメインドライバーに成長 体の外から電気ショック 心臓の中から電気ショック 手術における (従来型) (当社) 当社の電気ショックシステムの採用率 80% 高機能管 (使い切り品) 以上 発電装置 単位：億円 約140億円 身体を電極パッドで挟み、 従来型の1/10の 強い電気ショックを与える 弱い電気ショックを与える 11 10年間、市場でオンリーワン！ (患者様の負担軽減) 2012年 24/3期 ※電気ショックは手術中に発生する不整脈を止めるために行われます 発売 57
Slide 58: 不整脈手術の件数予測
不整脈手術の件数予測 潜在患者数は現状の治療件数の10倍以上 今後も、高齢化の進展で治療件数は増加へ 不整脈の手術件数*1の推移 (万件) 増加の背景 9 • 不整脈専門医の増加 • 治療を行える施設の増加 潜在患者数 • 時短治療デバイスの普及 100～170万人 2 治療している人 新型コロナ 約15人に1人 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 *1 心房細動のアブレーション症例数。件数は自社調査による 58
Slide 59: 当社の得意領域② 大動脈の病気
当社の得意領域② 大動脈の病気 心臓に直結する動脈の「こぶ」や「裂け」は、非常に危険 外科手術では損傷部位を人工の血管に置き換えて治療 心臓に直結する血管 (大動脈) 人工血管 心臓 矢印は血液の流れを表す 生来の血管 59
Slide 60: 大動脈の病気に関連するコア自社製品
大動脈の病気に関連するコア自社製品 人工血管に「縫わずにバネの力で固定」する独自の新構造 これまで2回必要だった手術が1回で完結 疾患部位 人工血管で (こぶ) 置き換え 内側から バネの力で 固定 内側に金属バネ構造 治療前 治療後 60
Slide 61: 心臓以外の領域
心臓以外の領域 消化器：心臓領域の独自技術を応用して自社製品で参入 脳血管：業界一のラインナップを誇る有力メーカーの商品を独占販売 消化器 (2017年～) 脳血管 (2022年～) 消化器官(大腸・胃十二指腸・胆管など) 脳の血管の「詰まり」や「こぶ」を治療 の「詰まり」を治療 脳の血管に詰まっ た血の塊を掃除機 血の塊による のように吸い取る 「詰まり」 脳血管 極細の管 肝臓 胆管用 胃 胆管・膵管 チューブステント 胆管の詰まりを解 消するためのプラス 大腸 チック製の管 血栓吸引カテーテル 61
Slide 62: 強み① 業界随一の販売力
強み① 業界随一の販売力 全国に整備した営業体制は業界トップクラス いつでも駆けつける「顔の見える営業」で信頼を獲得 当社と主な競合外資の営業拠点数の比較 不整脈手術 国内営業所 施設カバー率*1 外資A社 8 48拠点 96% 外資B社 16 外資C社 17 心臓外科手術 国内セールス 外資D社 27 施設カバー率*2 約 430人 96% 当社 48 海外の有力メーカーとの独占販売契約を数多く獲得 *1 国内の不整脈手術(アブレーション実施施設)は約770施設 62 *2 国内の心臓外科手術施設数は560施設程度(2023年、当社調べ)
Slide 63: 強み② 独自技術に裏打ちされたメーカー機能
強み② 独自技術に裏打ちされたメーカー機能 直径2mmの手術用極細管に独自ノウハウを詰め込む 医師にとって日々の手術に欠かせない製品を提供 独自技術① 独自技術② 中に複数のワイヤーを 通せることで高機能を 「れんこん」の形状 なだらかな硬度変化 付加 性質が異なる複数の 樹脂を配合比率を 徐々に変えながら押 断面図 し出して成形 HARD SOFT 血管の中を通って患部に到達す る検査や治療用の極細管 高機能で壊れにくく、手になじむ自然な操作感覚 これらの特長を安価に実現できるのは当社だけ 63
Slide 64: 強み③ 高付加価値な商社機能
強み③ 高付加価値な商社機能 当社の商社機能は海外発の医療機器の国内上市・販売を 包括的に請け負う高付加価値型(≠単なる卸売り) ポジショニングの比較 カバーする業務の比較 当社 他社大手卸 当社 他社大手卸 立場 メーカーに準ずる 一次販売代理店 市場調査 ◎ － 臨床開発 ◎ － 独占販売権 あり なし 薬事申請 ◎ － あり マーケティング戦略 ◎ － 製造販売責任 (多くの場合) なし 営業 ◎ ◎ 在庫負担 あり なし 安全・品質管理 ◎ ○ 在庫管理・物流 ◎ ○ 売上総利益率 約40％ 10%程度 (24.3期) (商社機能のみ) 納品・付帯業務 ○ ◎ ◎＝コア業務、〇＝ノンコ
Slide 65: 強み④ メーカー×商社の柔軟性
強み④ メーカー×商社の柔軟性 自社製品でスタンダードな治療パターンを押さえつつ、 仕入商品で最先端領域も戦略的にカバー 大動脈の治療の例～ 治療方法 差別化された自社製品でベーシック 従来の手術 新しい手術 メーカー なニーズに高い水準で応える 胸 使 海外の最先端テクノロジーを素早く 用 メーカー 商社 部 自社製品の 導入して長期独占販売 カバー領域 位 商社 腹 仕入商品の カバー領域 組み合わせによって他社に真似できない プロダクト・ポートフォリオを構築 65
Slide 66: 強み⑤ 継続的なキャッシュフロー創出力
強み⑤ 継続的なキャッシュフロー創出力 取扱い品のほとんどが手術に必須な高付加価値の使い切り品 手術件数が増えるほどキャッシュを獲得 継続的な 手術件数 単価 営業キャッシュ フロー • 「置き薬」や「百貨店」 • 高リスクな手術で用い と同じで、毎回の手術 られる単回使用の高 における使用で課金 付加価値品 • 高齢化で件数は増加 高い参入障壁 (高度医療のノウハウ・全国販売網) 66
Slide 67: 医療機器の市場規模
医療機器の市場規模 世界中で高齢化が進行。堅調な市場成長を見込む グローバル 国内 4,000億ドル 4～5兆円 (約60兆円*1) CAGR 3～4 % CAGR 6 % グローバル医療機器市場の内訳 国内医療機器市場規模の推移 (単位：兆円) *1 1USD＝150円換算 4.1 4.3 4.4 その他 4.0 32% 2.9 4089億 米国 米ドル 43% (2019年) フランス 日本は2～3位で 4%中国 7% ドイツ 日本 推移する重要な市場 7% 7% 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 出所：厚生労働省 薬事工業生産動態統計年報 67 出所：Espic
Slide 68: 当社の関連市場
当社の関連市場 心臓関連に軸足を置きつつ、成長市場の脳・消化器を開拓 体温計や注射針からMRIや人工インプラント臓器まで 国内市場規模 4,000分類、30万品目以上の非常に細分化された市場 約4~5兆円 当社が関連する市場 約5,000億円 ～現有の製品群で約6割(3,000億円)をカバー～ 心臓 脳 消化器 約4,000億円 約400億円 約600億円 巨大な安定市場 高成長(年8%) 安定成長 68
Slide 69: 経営環境の変化への対応
経営環境の変化への対応 当面はコア自社製品の競争力維持が最も重要と認識 そのうえで、次世代の変化を見極めた投資を継続 ポジティブ 超高齢社会の進展 (手術件数増加) 身体への負担の少ない 攻め 医療の広がり • 研究開発投資の加速 手術の時短化ニーズ • M&Aや他社との戦略的連携 変 医療現場の人手不足 • 医療課題の解決にフォーカス 在宅・遠隔診療の普及 化 の 医療DX AIの普及 影 既存テクノロジーの陳腐化 響 インフレ・円安による 度 コストアップ 人件費の上昇 守り • コア自社製品の競争力維持 医師の働き方改革 サプライチェーンの混乱 • 原価低減、販売効率向上 • 事業基盤強
Slide 70: 売上高 品目区分別
売上高 品目区分別 専門性が高い心臓領域に特化 消化器の詰まりを 消化器 3% 不整脈を治療する心臓ペース 解消するステントなど 脳血管関連 メーカなどの体内植込み型機器 2% 脳血管の詰まりを リズムディバイス 解消する管など 心血管関連 26% 22% 2024.3期 連結売上高 大動脈の外科手術で 513億円 使われる人工臓器など EP/アブレーション 不整脈手術で使われる 47% 極細の医療用管など 70
Slide 71: 事業ポートフォリオ戦略
事業ポートフォリオ戦略 現状、成長余力の高い事業が7割を占める 今後、成長性の高い市場でのプレゼンス向上も図る 高 脳血管 ※円の大きさは売上高、 成長事業(5%) 矢印は今後の方向性を示す EP/ 方針：積極的に拡大 アブレーション 消化器 心血管 市 関連 リズム 場 ディバイス 成 0% 長 率 中核事業(70%) CI事業 安定事業(25%) 方針：圧倒的なNo.1 方針：徹底的な効率化 低 撤退事業 劣位 市場競争力/占有率 優位 71
Slide 72: 中期経営計画 2024.3期～2028.3期
中期経営計画 2024.3期～2028.3期 着実な事業成長と魅力的なリターンの両立を目指す 着実な事業成長 魅力的なリターン 売上高 新領域売上高 営業利益率 EPS ROIC 630億円 80億円 20％水準 120円 12% (2028.3期) (2028.3期) (毎期) (2028.3期) (2028.3期) ③資本効率を意 ②競争力ある製 ①新領域の拡大 識した経営の強 品の継続的導入 化 3つの重点施策 72
Slide 73: 中期のトップラインの成長イメージ
中期のトップラインの成長イメージ 中核事業を継続的な製品導入で強化しつつ、 消化器・脳血管の成長事業もしっかり成長軌道に乗せる 成長事業 売上高の推移イメージ 施策① 構成比10%+ 新領域の拡大 630億円 成長事業 以上 543億円 構成比5% 消化器・脳血管 中核事業 中核事業 EP/アブレーション 施策② 構成比70% 心血管関連 構成比70% 競争力ある製品の 安定事業 継続的な導入 安定事業 リズムディバイス 構成比25% 構成比20% 2023.3期 24.3期 25.3期予 列2 列3 28.3期予 列4 長期 中期経営計画の期間 73
Slide 74: 資本政策 施策③ 資本効率を意識した経営の強化
資本政策 施策③ 資本効率を意識した経営の強化 機動的な成長投資の資金を常に確保しつつ、 リターン(ROIC)と資本コスト(8%)を意識した資本配分を行う 余剰キャッシュ 余剰キャッシュは、 次の順番で使途を検討 ①事業用資産の取得 ②成長投資・設備投資 新規投資のための 待機資金枠 数十億円程度 ③配当(ベース) ④M＆A 財務安全性を確保する ために必須なキャッシュ 100億円程度*1 ⑤配当(上乗せ)/自己株式の取得 ⑥現預金として保有 *1 2024.3時点での目安であり、今後の事業環境の変化によって変動します 74
Slide 75: 株主還元の方針
株主還元の方針 施策③ 資本効率を意識した経営の強化 キャッシュの見通しと足元の投資案件の状況から 中期の方針として株主還元を大幅に強化 • 業績・株価動向・KPIの状況を踏まえ、 配当 自己株式の 追加の還元策を検討 (上乗せ) 取得 • 自己株式の取得後、使途が見込まれるものを 除き、発行済総数の1%を超える部分を消却 配当(ベース) • 配当性向40％またはDOE5% (いずれか高い方) 2024.3期～2028.3期の5年間の還元総額として、250億円程度を想定 75
Slide 76: 中期目標設定
中期目標設定 「着実な事業成長」と「魅力的なリターン」を 両立するためのKPIを設定 施策① 新領域の拡大 施策③ 資本効率を意識した経営の強化 施策② 競争力ある製品の継続的な導入 14.0% ROIC目標 ROICの推移予想 12.7% 11.9% 12.1% 億円 売上高目標 (うち新領域 80億円) 12.0% 売上高(左軸)、営業利益率(右軸)の推移予想 700 25% 11.7% 中期経営計画 630 10.0% 11.0% 24.3期～28.3期 24% 600 8.0% 543 512 514 517 513 23% WACC想定8% 500 6.0% 22% 営業利益率 20
Slide 77: 長期の展望
長期の展望 メーカー・商社のハイブリッド戦略は堅持 自社製品の海外販路拡大は長期の課題として取り組む 自社製品の海外販路の拡大 他の治療領域への展開 長期的に目指す 自社製品比率 65～70% 長期 中期 ハイブリッド戦略の追求による 売上総利益率 60%＋ 中期経営計画目標の必達 営業利益率 20～25% 短期 コア自社製品の競争力維持 「オンリーワン」 ⇒ 「圧倒的なNo.1」 77
Slide 78: Japan Lifeline for Patient Comfort
JIE Japan Lifeline + for Patient Comfort FSSAZRASEHlE
Slide 79: ご注意事項
ご注意事項 本資料に記載されている内容の中で、歴史的事実ではないものは、当社の将来に対する予測 です。特に、新商品や製品の導入、治験、薬事承認、そして発売時期については、過去の経験 や利用可能な情報に基づいて当社が予測しています。しかし、様々な要因により、実際の業績 は本資料で述べられている見通しと異なる可能性があります。そのため、これらの見通しに過度に 依存しないでください。また、本資料には未承認の製品に関する情報が含まれている場合があり ます。 本資料に関するお問い合わせ先 日本ライフライン株式会社 経営企画部 TEL:03-6711-5214 E-Mail:ir@jll.co.jp UR