Slide 1: オリックスにおける航空機リース事業戦略
オリックスにおける航空機リース事業戦略 ORIX Aviation Group CEO James Meyler 2019年3月5日 1 Company Name Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved.
Slide 2: ORIX Aviation：ハイライト
ORIX Aviation：ハイライト 1991年にオリックス株式会社により設立 S&Pのサービサー格付を取得した 航空機リース会社 充実したサービスプラットフォームと 結果に裏付けられた堅調な業績 ケイパビリティ Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 2
Slide 3: 業界概況
業界概況 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved.
Slide 4: 航空機の需要予想
航空機の需要予想 今後20年、世界の航空機の需要は倍増すると予想されている 世界の旅客機ファイナンスの予想 （億米ドル） （予想額/億米ドル） 1,260 1,430 1,540 1,650 1,740 1,810 メーカー 保険 現金 24,140 56％ 資本市場 新規需要 銀行借入金 入れ替え 18,590 輸出信用 44％ （予想） 継続使用 5,810 ▪ 新造機の購入において、2019年は1,430億米ドルの資金調達ニーズがある Frtr: Freighter WB: Widebody SA: Single Aisle RJs: Regional Jets ▪ リース会社によるメー
Slide 5: 市場環境：将来的な成長見通し
市場環境：将来的な成長見通し ▪ 2017年は、新興国人口の30％が航空機を利用した。 ▪ エアバス社は、今後20年間で、世界の中間所得層の人口は69％増の50億人になると予測。 加えて、新興国一人当たりの旅行回数は0.85回/年に達する。 2017年1人当たりの旅行回数（各バブルは国） アイルランド 3.7回/年 2017年中間所得層人口 米国 1.9回/年 （単位：百万人） 中国 0.4回/年 （2037年は1.4回に増加と予測） 日本 1.1回/年 低所得層＆富裕層 インド 0.1回/年 （2037年は0.4回に増加と予測） 下位中間層 新興国 中位中間層 発展途上国 上位中間層 世界人
Slide 6: 市場環境：堅調な旅客推移
市場環境：堅調な旅客推移 長期的に旅客数は5%の伸び率を維持 2018 ASK* 成長率（供給）| RPK* 成長率（需要） 5.0% | 6.3% 4.5% | 5.1% 8.7% | 9.7% 4.7% | 4.7% リーマン・ショック 1.0% | 6.1% | 2.8% 6.4% ITバブル/アメリカ同時 オイルショック 湾岸戦争 多発テロ事件 世界平均値 *ASK （Available Seat Kilometers）＝ 有効座席数×輸送距離 6.1% | 6.9% RPK （Revenue Passenger Kilometers）＝有償旅客数×輸送距離 Source: ICAO,
Slide 7: エアラインの業績は引き続き好調
エアラインの業績は引き続き好調 燃料費及び純利益 50 250 40 200 30 20 Fuel Cost ($ billions) Profits ($ billions) 150 純利益 (10億米ドル)/(左軸) Profits ($ billions) (LHS) 10 燃料費 Fuel cost ($ billions) (RHS) (10億米ドル)/(右軸) 100 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018(F) -10 50 -20 -30 0 Source: IAT
Slide 8: 航空機リース市場
航空機リース市場 エアラインがリースを活用する理由 0.5% 17機 100機 1,343機 機 ▪ 中核事業への集中 ▪ 巨額な初期投資が不要 3,722機 6,037機 機 9,160機 機 ▪ 機材の確保 ▪ 機体処分の柔軟性 3,715機 8,440機 50％超 機 機 ▪ 税務メリットの享受 機 15,032機 機 20,726機 予測 Source: Boeing Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 8
Slide 9: ORIX Aviationの事業戦略
ORIX Aviationの事業戦略 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved.
Slide 10: 沿革
沿革 Merx Aviatio （Apollo Global 2004 Managementの子会社）と 合弁会社を設立 Cargill Valueと 香港事務所を開設 大型合弁会社を設立 2015 従来機種のA320と B737を売却し、 新造機に入れ替え CEOに James Meyler S&Pの サービサー格付を が就任 取得する 2005 Magnetarと ドイツで初めてエン JV会社を設立 ジンファンドを設立 アイルランドのダブリンに ORIX Aviation設立。 A320x24機の発注権を所有 イギリスに 子会社を設立 1994 Avolonの30％の株式を取得 エアバスか
Slide 11: ORIX Aviation事業の3本柱
事業戦略 ORIX Aviation事業の3本柱 日本投資家向け 自社保有 JVおよび資産管理 オペリース（JOL） JVおよび 機体 自社保有 JOL トータル 資産管理 機体数 57 108 48 213 （金額） （27億米ドル） （42億米ドル） （12億米ドル） （81億米ドル） 平均機齢（年） 3.9 5.7 9.9 5.7 平均残存リース期間（年） 7.2 6.6 4.7 6.5 顧客エアライン数 30 36 27 70 * Age and remaining term weighted by Ascend values, December 2018 Copyright © 20
Slide 12: ポートフォリオのブレイクダウン
ポートフォリオのブレイクダウン 40 35 24% Number of Aircraft 30 27% 25 APAC リースの 20 満了期限 15 Americas 地域別分布 10 EMEA 5 0 49% Year 28% ナローボディ機 Narrowbody 46% Airbus 機種別分布 メーカー別分布 ワイドボディ機 Widebody 54% Boeing 72% Type, OEM, and Region breakdown weighted based on Ascend valuations, December 2018 Copyright © 2019 ORIX Cor
Slide 13: S&Pの格付を取得した航空機リース会社
S&Pの格付を取得した航空機リース会社 現時点の格付 ▪ ORIX AviationはS&Pのサービサー格付を取得した唯一の航空機リース会社 ▪ フルサービスの提供により最上位のS&P格付を取得 格付 アウトルック Strong Stable ▪ 優れた組織体制の証明 S＆Pが ORIX Aviationに最上位格付を付与する理由 ▪ 有機的な組織体制 ▪ 業界専門知識と豊富な経験を持つ人材 ▪ 強固な内部統制とリスクマネジメント ▪ 堅実なプロセス、システム、継続的な案件組成力 ▪ 適切に文書化された手順と定期的なモニタリング ▪ 整備されたレポーティングとリースマネジメントシステム ▪ 取
Slide 14: 多様なレッシー分布
多様なレッシー分布 世界6大陸、34ヵ国で70社のエアライン会社と取引 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 14
Slide 15: オペレッサー・ランキングの推移
オペレッサー・ランキングの推移 1993 1998 2003 2008 2013 2018 # Lessor Aircraft # Lessor Aircraft # Lessor Aircraft # Lessor Aircraft # Lessor Aircraft # Lessor Aircraft 1 AerFi Group Ltd 313 1 GECAS 769 1 GECAS 1314 1 GECAS 1722 1 GECAS 1575 1 GECAS 1112 2 Polaris 217 2 ILFC 377 2 ILFC 608 2 ILFC 989 2 ILFC 935 2
Slide 16: 業界上位の収益力とROEを実現
事業の中核を成すリスクマネジメント 継続的な 規律のとれた エアラインに対しての 航空機資産の分析 信用調査 マクロ経済および ポートフォリオ 法制度のレビュー 集中化分析 業界上位の収益力とROEを実現 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 16
Slide 17: 取引に際してのリスクマネジメント
取引に際してのリスクマネジメント 新規案件へ取り組む際には、下記のポイントをもとに詳細な信用評価を実施 マネジメントチームの 機体、発注残と マーケットの健全性、 株主構成＆顧客調査 経験と任期 運航路線 成長性および競争環境 債務、メーカーへの手付金 P/Lおよび B/S、流動性、 航空機の引き渡しなど、 オンサイトでの信用調査 経営パフォーマンス キャッシュフローの分析 将来発生義務のレビュー リース保証金、メンテナンス準備金、返還時の金銭補償、第三者保証など、 信用力に応じたリース条件の検討 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights res
Slide 18: 2019年3月期 活動実績
2019年3月期 活動実績 航空機の購入 航空機の売却 ▪ 29機（17億米ドル）を購入済 ▪ 49機（22億米ドル）を売却済 ▪ 4機（4億米ドル）を購入コミットメント済 ▪ 5機を売買契約済（3億米ドル） ORIX Aviationの 購入/売却/リース案件 は年間平均107件 に達する リース満了機体の管理 AVOLON社の株式の30%を取得 ▪ リース期間延長6機 ▪ 新規リース7機 ▪ リストラクチャリング9機 * Values based on Ascend values Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved.
Slide 19: 多角的な成長戦略
多角的な成長戦略 ORIX Aviationは2018年11月5日に、 Avolon の株式の30％を取得 オリックスの航空機リース市場へのコミットメントを示すユニークな投資機会 • 来期の利益貢献 • 重複分野が少なく、相互補完的なビジネス • Avolonの投資適格獲得に向けたロードマップを加速 Avolon 2018年 財務情報とハイライト 格付 売上高 当期利益 総資産 流動資産 営業活動による 26億米ドル 7.17億米ドル 272億米ドル 57億米ドル キャッシュ・フロー BB+ Fitch Ratings 22億米ドル Ba1 Moody’s 機体数 BB+ S&P Global
Slide 20: マーケットリーダーとしてのポジション
マーケットリーダーとしてのポジション 1991年以来、 保有および 業界上位の 設立以来 引渡し額は 管理資産額は 収益力とROE 業界トップ15位に 260億米ドル超 85億米ドル 継続的にランクイン （保有、管理、発注済） ORIX Aviation 積極的な 機体発注の S&Pの 2014年から 市場参入 ポジションはなし サービサー格付を 100機超の 取得 JOL販売実績 AUM: Owned, Managed and Committed as at 31 December 2018. Values based on Ascend values. Copyright © 2019 O
Slide 21: 持続的な成長
持続的な成長 運用資産 2018年3月 2019年3月 2020年3月 2021年3月 機体数と利益の 持続的な増加 自社保有 64機 60機 70機 80機 JV 39機 42機 45機 50機 資産管理 6機 17機 30機 40機 保有および 管理資産額 日本投資家向け 93機 114機 135機 150機 の増加 オペリース（JOL） 合計 202機 (75億米ドル) 233機 (93億米ドル) 280機 (110億米ドル) 320機 (125億米ドル) 保有・管理 社員数 機数 100人規模の 120 350 プロフェッショナル 300 チームへと拡大 100 250 80 200
Slide 22: セグメント利益とセグメント資産
セグメント利益とセグメント資産 セグメント利益 セグメント資産 （億円） オリックス航空機事業 Avolon （億円） オリックス航空機事業 Avolon 400 6,000 5,000 300 4,000 200 3,000 2,000 100 1,000 0 0 FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 予想 予想 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 22
Slide 23: 本資料に関する注意事項
本資料に関する注意事項 本資料に掲載されている、当社の現在の計画、見通し、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、将来の業績に関係する見通しであり、これらは、現在 入手可能な情報から得られた当社の判断に基づいております。 従いまして、これらの見通しのみに全面的に依拠することはお控えくださるようお願いいたします。実際の業績は、外部環境および内部環境の変化によるさま ざまな重要な要素により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることを、ご承知おきください。 これらの見通しと異なる結果を生じさせる原因となる要素は、当社がアメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）に提出しておりますForm20-Fに
Slide 24: IR資料室
オリックスに関する追加情報については弊社ホームページを ご参照いただくか、下記までご連絡下さい。 投資家情報 URL: https://www.orix.co.jp/grp/company/ir/ IR資料室 URL: https://www.orix.co.jp/grp/company/ir/library/ オリックス株式会社 経営計画部 〒105-6135 東京都港区浜松町2-4-1 TEL：03-3435-3121 FAX：03-3435-3154 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved.