Zeon Corporation · TSE:4205
Zeon — Q3 FY2023 Earnings Presentation
34 slides from Zeon's earnings presentation, Jan 31, 2024
Slide 1: 2023年度 第3四半期決算報告
2023年度 第3四半期決算報告 地球に提案だ。 2024年1月31日
Slide 2: 令和6年能登半島地震へのお見舞い
2024年1月1日に発生いたしました「令和６年能登半島地震」 において亡くなられた方々のご冥福を謹んでお祈りするとともに、 災害に遭われた方々や関係者の皆様に心よりお見舞いを申し上げます。 一日も早い復旧、復興をお祈りいたしますとともに、当グループも 微力ながら、事業活動を通じ復興に貢献して参る所存です。 1 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 3: 報告内容
報告内容 P.3 総括とセグメントの概況 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.6 業績サマリー（全体） P.7 業績サマリー（セグメント別） P.9 エラストマー素材 概況 P.10 エラストマー素材 P/L P.11 エラストマー素材 営業利益差異 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 営業利益差異 P.17 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.18 高機能樹脂事業 ：光学樹脂の状況 P.19 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.21 B/S概要 P.22 C/F概要 P.24 2023年度 事業環境 P.27 2023年度 業績予想 P.28 2023年度 配
Slide 4: 2023年度Q3総括とセグメントの概況
2023年度Q3（第3四半期）総括とセグメントの概況 【総括】 ◆ Q3連結実績は対前年同期で増収減益、対前期で増収増益 ◆ Q1-Q3連結実績は市況低調の影響を受け、対前年同期で減収減益 ◆ 能登半島地震の影響および直近の状況を精査し、業績予想を下方修正 【エラストマー素材の概況】 ◆合成ゴムの出荷は総じて堅調に推移し、QoQは増収増益 ◆手袋向けラテックスおよび粘接着剤市場向け化成品の不調が響き、 YoYは減収減益 【高機能材料の概況】 ◆高機能樹脂：出荷量増によりQoQは増収増益、 光学フィルムの新生産ライン稼働開始に伴う原価増で、YoYは増収減益 ◆高機能ケミカル：電池材料の出荷量増に
Slide 5: 2023年度Q3の事業環境（為替・主原料推移）
2023年度Q3の事業環境（為替・主原料推移） 【為替推移】 【主原料推移】 （円） （円/KL） （US$/MT） 2022年度 2023年度 2023年度 YoY QoQ Q3 Q2 Q3 変化率 変化率 為 円/US$ ¥144.0 ¥144.1 ¥148.7 +3% +3% 替 円/€ ¥144.5 ¥157.6 ¥159.4 +10% +1% 主 国産ナフサ/KL ¥72,500 ¥63,600 ¥73,100 +1% +15% 原 料 アジア ブタジエン/MT $778 $834 $1,013 +30% +21% ※国産ナフサ：2022年度Q3及び2023年度Q2は確報値、2023
Slide 6: 報告内容
報告内容 P.3 総括とセグメントの概況 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.6 業績サマリー（全体） P.7 業績サマリー（セグメント別） P.9 エラストマー素材 概況 P.10 エラストマー素材 P/L P.11 エラストマー素材 営業利益差異 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 営業利益差異 P.17 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.18 高機能樹脂事業 ：光学樹脂の状況 P.19 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.21 B/S概要 P.22 C/F概要 P.24 2023年度 事業環境 P.27 2023年度 業績予想 P.28 2023年度 配
Slide 7: 2023年度Q3 業績サマリー（全体）
2023年度Q3 業績サマリー（全体） 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 対前年同期 （単位：億円） 2022年度 2023年度 2022年度 2023年度 2023年度 YoY QoQ Q3累計 Q3累計 YoY累計 Q3 Q2 Q3 増減 増減 増減 売上高 968 935 984 +16 +48 2,942 2,838 ▲104 営業利益 77 33 65 ▲11 +32 278 160 ▲118 経常利益 67 47 69 +2 +21 311 199 ▲112 当期純利益 9 45 105 +97 +60 183 209 +26 ◼ 前年同期比 ：売上高 +16億円、営業利益
Slide 8: 2023年度Q3 業績サマリー（セグメント別）
2023年度Q3 業績サマリー（セグメント別） （単位：億円） 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 対前年同期 2022年度 2023年度 2022年度 2023年度 2023年度 YoY QoQ YoY累計 【売上高】 Q3累計 Q3累計 Q3 Q2 Q3 増減 増減 増減 エラストマー素材 559 525 550 ▲10 +24 1,673 1,597 ▲ 77 高機能材料 249 262 277 +27 +15 815 791 ▲ 24 その他の事業、消去等 159 148 157 ▲2 +10 454 451 ▲3 売上高合計 968 935 984 +16 +48 2,942
Slide 9: 報告内容
報告内容 P.3 総括とセグメントの概況 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.6 業績サマリー（全体） P.7 業績サマリー（セグメント別） P.9 エラストマー素材 概況 P.10 エラストマー素材 P/L P.11 エラストマー素材 営業利益差異 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 営業利益差異 P.17 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.18 高機能樹脂事業 ：光学樹脂の状況 P.19 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.21 B/S概要 P.22 C/F概要 P.24 2023年度 事業環境 P.27 2023年度 業績予想 P.28 2023年度 配
Slide 10: エラストマー素材 概況
エラストマー素材 概況 【国産ナフサ価格とエラストマー素材売上高推移】 【合成ゴム出荷量推移】 （円/KL） （億円） 23/Q3=113 22/Q3=100 ◼ エラストマー素材の売上高はQoQで増加、 YoYは手袋向けラテックス および粘接着剤市場向け化成品の不調が響き減少 ◼ 合成ゴムの出荷は総じて堅調 9 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 11: エラストマー素材 P/L
エラストマー素材 P/L （単位：億円） 2022年度 2023年度 2023年度 YoY YoY QoQ QoQ Q3 Q2 Q3 増減 増減率 増減 増減率 出荷量（22/Q2=100） 100 105 108 8 pt 8% 2 pt 2% 合成ゴム 100 116 113 13 pt 13 % ▲ 3 pt ▲2% ラテックス 100 70 80 ▲ 20 pt ▲ 20 % 9 pt 13 % 化成品 100 100 113 13 pt 13 % 13 pt 13 % 売上高 559 525 550 ▲ 10 ▲2% 24 5% 合成ゴム 413 405 420 6 2% 15 4%
Slide 12: エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ）
エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ） （単位：億円） 原料価格下落 ▲0 出荷増 販売価格下落 +9 +5 ▲10 +10 23/Q2 23/Q3 12億円 +13 25億円 11 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 13: エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY）
エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY） （単位：億円） ▲8 化成品 ・変動費+34、固定費▲36 出荷量減 ・棚卸資産関連費用+13 ▲125 +33 化成品/合成ゴム=50/50 （主に汎用ゴム） +10 +29 海上運賃軟化 等 22/Q3累計 23/Q3累計 122億円 ▲60 62億円 12 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 14: 報告内容
報告内容 P.3 総括とセグメントの概況 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.6 業績サマリー（全体） P.7 業績サマリー（セグメント別） P.9 エラストマー素材 概況 P.10 エラストマー素材 P/L P.11 エラストマー素材 営業利益差異 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 営業利益差異 P.17 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.18 高機能樹脂事業 ：光学樹脂の状況 P.19 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.21 B/S概要 P.22 C/F概要 P.24 2023年度 事業環境 P.27 2023年度 業績予想 P.28 2023年度 配
Slide 15: 高機能材料 P/L
高機能材料 P/L （単位：億円） 2022年度 2023年度 2023年度 YoY YoY QoQ QoQ Q3 Q2 Q3 増減 増減率 増減 増減率 売上高 249 262 277 27 11 % 15 6% ※ 高機能樹脂 141 163 165 23 17 % 2 1% 高機能ケミカル 96 89 102 5 6% 13 14 % メディカル他 12 10 10 ▲2 ▲ 14 % 0 2% 営業利益 49 26 36 ▲ 13 ▲ 27 % 10 39 % 営業利益率 20% 10% 13% ※ 高機能樹脂 ：光学樹脂、光学フィルム 高機能ケミカル：電池材料、化学品、電子材料、トナ
Slide 16: 高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ)
高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ) （単位：億円） 光学樹脂、電池材料 出荷増 光学フィルム 試作延期 ▲6 +4 +15 ▲11 化学品 +8 販売価格下落 等 光学フィルム 新生産ラインの稼働開始に伴う原価増 23/Q2 23/Q3 +10 26億円 36億円 15 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 17: 高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY)
高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY) （単位：億円） 光学樹脂、化学品 出荷減 等 販売価格改定 +12 ▲29 新規開発費用および +20 ▲42 間接部門費用配賦増 ・光学フィルム新系列の稼働開始 に伴う費用増 ▲24 ・エネルギー費用および定修費用 高騰 22/Q3累計 23/Q3累計 165億円 ▲63 102億円 16 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 18: 高機能ケミカル事業：電池材料の状況（出荷量）
高機能ケミカル事業：電池材料の状況（出荷量） YoY QoQ YoY累計 EV向け 120% 115% 104% 民生他向け 60% 79% 93% 全体 108% 110% 103% ◼ EV向け 中国春節に向けた出荷前倒し等により、YoY、QoQともに出荷量増 ◼ 民生他向け モバイル端末市場は緩やかに回復しつつあるも力強さはなく、YoY、 QoQともに出荷量減 17 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 19: 高機能樹脂事業：光学樹脂の状況（出荷量）
高機能樹脂事業：光学樹脂の状況（出荷量） YoY QoQ YoY累計 光学用途向け 93% 92% 92% 医療その他向け 133% 133% 104% 全体 122% 121% 101% ◼ 光学用途向け スマホ向け、セキュリティカメラ向けで復調の兆しが見えるも、出荷の 端境期となり、YoY、QoQともに出荷量減 ◼ 医療その他向け 在庫調整が続く顧客もある一方で、一部顧客の需要増により、 YoY・QoQともに出荷量増 18 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION.
Slide 20: 高機能樹脂事業：光学フィルムの状況（出荷量）
高機能樹脂事業：光学フィルムの状況（出荷量） YoY QoQ YoY累計 中小型向け 112% 120% 83% 大型向け 193% 104% 157% 全体 170% 106% 135% ◼ 中小型向け スマートフォン生産開始遅れの影響でスマホ向けの出荷は落ちず、 タブレット次期モデルの生産開始により、YoY、QoQともに出荷量増 ◼ 大型向け ディスプレイ市場に緩みが見えるも、COPフィルムの需要は堅調であり、 YoY、QoQともに出荷量増 19 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON C
Slide 21: 報告内容
報告内容 P.3 総括とセグメントの概況 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.6 業績サマリー（全体） P.7 業績サマリー（セグメント別） P.9 エラストマー素材 概況 P.10 エラストマー素材 P/L P.11 エラストマー素材 営業利益差異 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 営業利益差異 P.17 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.18 高機能樹脂事業 ：光学樹脂の状況 P.19 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.21 B/S概要 P.22 C/F概要 P.24 2023年度 事業環境 P.27 2023年度 業績予想 P.28 2023年度 配
Slide 22: B/S概要
B/S概要 注：（ ）内数値は対前年度末比 総資産5,474億円（+245） 【流動資産】 +104億円 【流動負債】 +30億円 ◆現預金 +154億円 ◆買入債務 ▲32億円 ◆売掛債権 +48億円 ◆その他未払金・未払費用等 ◆未収入金 ▲56億円 +53億円 ◆棚卸資産 ▲49億円 （+30） （+11） （+104） （+203） （+142） 【固定資産】 +142億円 【純資産】 +203億円 ◆有形固定資産 +183億円 ◆自己資本比率 65.1%（+0.8） ◆投資有価証券 ▲60億円 ◆D/Eレシオ 0.08 （+0.00） 21 ©ZEON CORPORATION. Al
Slide 23: C/F概要
C/F概要 （単位：億円） （単位：億円） 2022年度Q3 2023年度Q3 2022年度Q3 2023年度Q3 営業CF 75 364 投資CF ▲ 212 ▲ 161 フリーCF ▲ 137 204 財務CF ▲ 61 ▲ 77 CF ▲ 198 126 【営業CF】 +289億円 ◆税前利益 +36億円 ◆引当金 ▲17億円 ◆株式売却 ▲110億円 ◆運転資金 +366億円 ◆税金 +48億円 ◆その他 ▲33億円 【財務CF】 +16億円 ◆借入・CP ▲141億円 ◆社債償還 +100億円 ◆配当金 ▲14億円 ◆自己株式取得・消却 +40億円 22 Any distributi
Slide 24: 報告内容
報告内容 P.3 総括とセグメントの概況 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.6 業績サマリー（全体） P.7 業績サマリー（セグメント別） P.9 エラストマー素材 概況 P.10 エラストマー素材 P/L P.11 エラストマー素材 営業利益差異 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 営業利益差異 P.17 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.18 高機能樹脂事業 ：光学樹脂の状況 P.19 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.21 B/S概要 P.22 C/F概要 P.24 2023年度 事業環境 P.27 2023年度 業績予想 P.28 2023年度 配
Slide 25: 2023年度 事業環境 エラストマー素材
2023年度 事業環境 エラストマー素材 4Q 売上 営利 エラストマー 予想 予想 素材 事業環境変化 （億円） 523 11 需要は引き続き堅調 合成ゴム 期末は間接部門費用発生増に伴う配賦額が増加 ラテックス 手袋向け需要低調が継続 化成品 出荷量、収益性ともに厳しい状況が継続 ※4Qは10/27予想に対する変化 24 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 26: 2023年度 事業環境 高機能材料
2023年度 事業環境 高機能材料 4Q 売上 営利 高機能材料 予想 予想 事業環境変化 （億円） 239 12 需要に大きな変化はなし 光学樹脂 海外関連会社の販売期ズレ発生で営利は変化なし 光学フィルム 能登半島地震の影響により出荷減等 EV向けについて中国電池メーカーを中心に在庫調整 電池材料 が予定され、出荷減 ※4Qは10/27予想に対する変化 25 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 27: 2023年度 事業環境 能登半島地震の影響
2023年度 事業環境 能登半島地震の影響 1月31日時点の状況 会社 セグメント 事業 操業状況 コメント 工場 エラストマー素材 合成ゴム 通常運転 ー 日本ゼオン 高機能材料 電子材料 通常運転 ー 高岡工場 高機能材料 光学樹脂 通常運転 ー 日本ゼオン 高機能材料 光学フィルム 一部停止中 順次復旧中 氷見二上工場 日本ゼオン 高機能材料 光学フィルム 通常運転 ー 敦賀工場 ゼオンノース その他 その他 通常運転 ー ゼオンメディカル 高機能材料 メディカル他 通常運転 ー 高岡工場 26 Any distribution, copying, or forwarding is st
Slide 28: 2023年度 業績予想
2023年度 業績予想 （単位：億円） 年間予想 修正年間予想 年間予想 【売上高】 (10/27時点) (1/31時点) 差異 エラストマー素材 2,110 2,120 +10 高機能材料 1,060 1,030 ▲ 30 その他の事業、消去等 630 590 ▲ 40 売上高合計 3,800 3,740 ▲ 60 年間予想 修正年間予想 年間業績予想 【営業利益】 (10/27時点) (1/31時点) 差異 エラストマー素材 69 73 +4 高機能材料 144 114 ▲ 30 その他の事業、消去等 ▲8 ▲2 +6 営業利益合計 205 185 ▲ 20 ■売上高を3,740億円、営業
Slide 29: 2023年度 配当金予想
2023年度 配当金予想 【配当金予想、単位：円】 株主還元方針 • 安定的・継続的な配当を維持 • 配当性向30%以上を維持 • 自己株式の取得は 市況や資金需要等を勘案し 機動的に実施 ◼ 2023年度の配当金は中間20円、期末20円、年間40円予想を 据え置く（配当性向は32%の見込） ◼ 対前年度比＋4円、 2010年度から14期連続増配予想 28 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 30: Q4決算発表
本資料に掲載されている当社の計画や見通しなどは、現在入手可能な 情報に基づき算出したものであり、リスクや不確定な要因を含んでおります。 実際の業績等は様々な要因により、大きく異なる結果になる場合があります。 2023年度 2024年4月後半を予定 Q4決算発表 ※上記の予定は、都合により予告なく変更する場合がございます 統合報告書 2023年度版はこちら 以 上 29 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 31: 参考：事業別QoQ差異説明（エラストマー素材）
参考：事業別QoQ差異説明（エラストマー素材） 2023年度Q3 （2023年度Q2比) 営業 事業 出荷 売上 QoQ差異説明 利益 ・出荷量はほぼ横ばい 合成ゴム ・国内向け出荷が堅調となり、増収増益 ・手袋向け需要は22年度並み ラテックス ・コスト(販管費)削減により増益 ・販売価格調整を実施し、出荷量と売上は回復 化成品 ・水島定修後の費用増により減益 30 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 32: 参考：事業別QoQ差異説明（高機能材料）
参考：事業別QoQ差異説明（高機能材料） 2023年度Q3 （2023年度Q2比) 単体 連結 収益認識基準調整 なし 事業 出荷 QoQ差異説明 営業 営業 売上 売上 利益 利益 ・出荷品目構成差により売上は横ばい 光学樹脂 ・出荷量増に伴い増益 ・タブレットおよびノートPC向け低調、 海外子会社連結期ズレで売上は横ばい 光学フィルム ・新生産ラインの稼働開始に伴う原価 増により減益 電池材料 ・出荷量増により増収増益 31 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION.
Slide 33: 参考：2023年度業績予想への主なリスク要因
参考：2023年度業績予想への主なリスク要因 アップサイド エンドマーケット需要回復の早期化 為替の円安化 在庫調整終了の早期化 円安ドル高 景気回復 円安ユーロ高 ダウンサイド エンドマーケット需要低迷の長期化 為替の円高化 在庫調整終了の長期化 円高ドル安 景気悪化 円高ユーロ安 32 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 34: 参考：資本的支出、減価償却費の推移
参考：資本的支出、減価償却費の推移 （単位：億円） 22年度実績 22年度実績 340億円 204億円 23年度予想 23年度予想 300億円 205億円 22年度実績 176億円 23年度予想額は2Qから変更なし 23年度予想 180億円 33 ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.