Subaru Corporation · TSE:7270
Subaru — Fuji Heavy Industries — Q3 FY2015 Earnings Presentation
40 slides from Subaru's earnings presentation, Feb 4, 2015
Slide 1: 2015年3月期 第3四半期 決算説明会
2015年3月期 第3四半期 決算説明会 富士重工業株式会社 取締役専務執行役員CFO 髙橋 充 2015年2月4日 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 0
Slide 2: 2015年3月期 第3四半期決算 サマリー
2015年3月期 第3四半期決算 サマリー 2015年3月期 第3四半期累計 実績 好調な北米市場に加え、新型WRXやレヴォーグなど新型車が好調に推移し、 第3四半期累計期間として、過去最高の販売台数を記録 販売台数の拡大に加え、為替レート差、原価低減の進捗により、費用の増加 を打ち消し、第3四半期累計期間として過去最高の売上高、各利益を記録 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 連結販売台数 実 績 2兆607億円 3,102億円 2,884億円 1,904億円 663.7千台 (対前年実績) (+3,522億円) (+768億円) (+669億円) (+88億円) (+70.3千
Slide 3: 2015年3月期 第3四半期累計 実績
201 5年3月期 第 2015年3月期 3四半期累計 実績 第3四半期累計 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 2
Slide 4: 第3四半期累計 連結完成車販売台数
第3四半期累計 連結完成車販売台数 （千台） 2014年3月期 2015年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 登録車 86.9 83.5 ▲3.4 軽自動車 37.0 22.3 ▲14.6 国内合計 123.9 105.9 ▲18.0 米国 326.4 398.7 +72.3 カナダ 27.2 32.0 +4.8 ロシア 9.5 10.8 +1.3 欧州 23.5 22.9 ▲0.6 豪州 29.6 28.2 ▲1.4 中国 29.6 40.7 +11.2 その他 23.8 24.5 +0.7 海外合計 469.5 557.8 +88.3 合計 593.4 663.7 +70.3 ※
Slide 5: 第3四半期累計 連結業績
第3四半期累計 連結業績 （億円） 2014年3月期 2015年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 売上高 17,085 20,607 +3,522 国内 4,788 4,419 ▲369 海外 12,297 16,189 +3,891 営業利益 2,334 3,102 +768 営業外損益 ▲119 ▲218 ▲99 経常利益 2,214 2,884 +669 特別損益 457 ▲17 ▲474 税前利益 2,671 2,867 +196 当期純利益 1,815 1,904 +88 単独為替レート ¥98/US$ ¥105/US$ +¥7/US$ http://www.fhi.co
Slide 6: 第3四半期累計 営業利益増減要因
第3四半期累計 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : ▲50 (FHI ▲28 SIA ▲22) 為替 販売管理費 : ▲341 (FHI ▲19 SOA ▲177 他) レート差 原価低減 クレーム費 : ▲78 +621 +84 売上 構成差等 +646 諸経費等 試験 ▲469 研究費 US$ : +559 EURO : +14 CA$ : +1 ▲114 中国元 : +7 仕入れ為替 FHI : +75 (内、原材料 ▲31) 3,102 調整 : +40 SIA : +9 2,334 (内、原材料 ▲4) 国内 : +24 (数量増 構成悪化) 海外 : +766 (数量増 構
Slide 7: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （億円） 2014年3月末 2014年12月末 増減 総資産 18,884 20,674 +1,790 流動資産 12,738 13,588 +851 固定資産 6,146 7,085 +939 有利子負債 2,697 2,268 ▲429 純資産合計 7,701 9,632 +1,932 利益剰余金 4,839 6,257 +1,418 自己資本 7,655 9,554 +1,899 自己資本比率 40.5% 46.2% +5.7 D/Eレシオ 0.35 0.24 ▲0.11 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 6
Slide 8: 第3四半期累計 連結キャッシュフロー
第3四半期累計 連結キャッシュフロー （億円） 2014年3月期 2015年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 営業活動CF 2,215 1,773 ▲442 投資活動CF ▲121 ▲1,165 ▲1,044 フリーCF 2,094 608 ▲1,486 財務活動CF ▲547 ▲935 ▲388 換算差額 145 273 +129 手元資金増減 1,691 ▲54 ▲1,745 手元資金合計 4,982 5,524 - http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 7
Slide 9: 第3四半期累計 海外子会社業績
第３四半期累計 海外子会社業績 （Million US$） 2014年3月期 2015年3月期 SOA 3Q累計 実績 3Q累計 実績 増減 売上高 8,115 10,115 +2,000 営業利益 199 417 +218 当期純利益 123 259 +136 小売販売台数(千台) 330.5 399.9 +69.4 2014年3月期 2015年3月期 SIA 3Q累計 実績 3Q累計 実績 増減 売上高 2,817 3,424 +607 営業利益 162 121 ▲41 当期純利益 102 81 ▲21 スバル生産台数(千台) 119.7 149.2 +29.5 http://www.fh
Slide 10: 2015年3月期 見通し
2015年3月期 見通し 2015年3月期 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 9
Slide 11: 通期 連結完成車販売台数
通期 連結完成車販売台数 （千台） 2014年3月期 2015年3月期 増減 実績 計画 登録車 126.1 124.3 ▲1.8 軽自動車 55.5 37.0 ▲18.5 国内合計 181.6 161.3 ▲20.3 米国 441.8 527.3 +85.5 カナダ 36.0 42.2 +6.2 ロシア 15.3 12.6 ▲2.7 欧州 31.8 33.8 +2.0 豪州 39.5 38.6 ▲0.9 中国 44.8 53.8 +9.0 その他 34.3 36.6 +2.3 海外合計 643.5 744.8 +101.3 合計 825.1 906.1 +81.0 ※ 中国：暦年決算1～12
Slide 12: 通期 連結業績
通期 連結業績 （億円） 2014年3月期 2015年3月期 増減 実績 計画 売上高 24,081 28,500 +4,419 国内 6,721 6,483 ▲237 海外 17,361 22,017 +4,656 営業利益 3,265 4,100 +835 経常利益 3,144 3,920 +776 税前利益 3,289 3,840 +551 当期純利益 2,066 2,530 +464 単独為替レート ¥100/US$ ¥108/US$ +¥8/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 11
Slide 13: 通期 営業利益増減要因
通期 営業利益増減要因 （億円） US$ : +884 EURO : +19 製造固定費 : ▲93 CA$ : +7 売上 (FHI : ▲56 SIA : ▲37) 中国元 : +8 構成差等 原価低減 販売管理費 : ▲376 仕入れ為替 調整 : +22 為替 +585 +117 (FHI : ▲57 SOA : ▲200 他) クレーム費 : ▲99 レート差 +940 諸経費等 試験 ▲568 研究費 FHI : +120 (内、原材料 : ▲39) SIA : ▲3 (内、原材料 : ▲24) ▲239 4,100 3,265 国内 : +81 (数量増 構成悪化) 海外 : +
Slide 14: 通期 海外子会社業績
通期 海外子会社業績 （Million US$） 2014年3月期 2015年3月期 SOA 実績 計画 増減 売上高 11,005 13,421 +2,416 営業利益 184 484 +300 当期純利益 111 299 +188 小売販売台数(千台) 442.3 525.9 +83.6 2014年3月期 2015年3月期 SIA 実績 計画 増減 売上高 3,848 4,739 +891 営業利益 265 147 ▲118 当期純利益 167 95 ▲72 スバル生産台数(千台) 163.5 206.3 +42.8 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 1
Slide 15: 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債
設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債 （億円） 2014年3月期 2014年3月期 2015年3月期 2015年3月期 3Q累計 実績 増減 3Q累計 実績 通期 実績 通期 計画 (b) - (a) (a) (b) 設備投資 412 685 828 1,200 +515 減価償却費 394 549 445 660 +111 試験研究費 433 601 549 840 +239 有利子負債 2,760 2,697 2,268 2,200 ▲497 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 14
Slide 16: ご参考 (1)
ご参考 (1) ・連結営業外収支 / 特別損益 ・セグメント情報(事業別 / 所在地別 ・セグメント情報(事業別 所在地別)) ・海外売上高 ・単独販売台数 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 15
Slide 17: 第3四半期累計 連結営業外収支 / 特別損益
第3四半期累計 連結営業外収支 / 特別損益 （億円） 2014年3月期 2015年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 金融収支 1 8 +7 為替影響 ▲108 ▲230 ▲122 その他 ▲12 4 +16 営業外収支 ▲119 ▲218 ▲99 固定資産売却益 2 6 +4 投資有価証券売却益 472 9 ▲463 固定資産除売却損 ▲17 ▲28 ▲11 その他 ▲1 ▲5 ▲4 特別損益合計 457 ▲17 ▲474 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 16
Slide 18: 第3四半期累計 事業セグメント別業績
第3四半期累計 事業セグメント別業績 （億円） 売上高 営業利益 2014年 2015年 2014年 2015年 3月期 3月期 3月期 3月期 増減 増減 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 実績 実績 実績 実績 自動車 15,962 19,370 +3,407 2,203 2,973 +770 航空宇宙 846 980 +133 106 106 +0 産業機器 220 203 ▲18 2 1 ▲1 その他 56 55 ▲1 18 17 ▲2 消去・全社 4 5 +0 合計 17,085 20,607 +3,522 2,334 3,102 +768 http://www.fhi.co.
Slide 19: 第3四半期累計 所在地別セグメント業績
第3四半期累計 所在地別セグメント業績 （億円） 売上高 営業利益 2014年 2015年 2014年 2015年 3月期 3月期 3月期 3月期 増減 増減 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 実績 実績 実績 実績 日本 6,839 6,662 ▲177 2,038 2,431 +393 北米 9,084 11,955 +2,871 434 773 +338 その他 1,163 1,990 +828 ▲5 115 +121 消去・全社 ▲133 ▲218 ▲84 合計 17,085 20,607 +3,522 2,334 3,102 +768 http://www.fhi.co.jp/
Slide 20: 第3四半期累計 連結海外売上高
第3四半期累計 連結海外売上高 （億円） 2014年3月期 2015年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 北米 9,640 12,688 +3,048 欧州 837 856 +19 アジア 916 1,675 +758 その他 904 970 +66 合計 12,297 16,189 +3,891 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 19
Slide 21: 第3四半期累計 単独販売台数
第3四半期累計 単独販売台数 （千台） 2014年3月期 2015年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 国内生産 482.3 528.2 +45.9 国内売上 131.2 115.3 ▲15.9 登録車 90.9 91.0 +0.1 軽自動車 40.3 24.3 ▲16.0 輸出台数 371.6 414.0 +42.4 海外生産用部品 124.3 164.3 +40.0 単独売上合計 627.2 693.7 +66.5 ※ 国内生産台数にはトヨタ86を含む http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 20
Slide 22: ご参考 (2)
ご参考 (2) ・第3四半期(3か月) 連結業績 ・第3四半期(3か月) ・第4四半期(3か月) 連結業績計画 ・第4四半期(3か月) ・通期 連結業績計画 前回計画と今回計画との差 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 21
Slide 23: 第3四半期 (3か月) 連結完成車販売台数
第3四半期 (3か月) 連結完成車販売台数 （千台） 2014年3月期 2015年3月期 増減 3Q 実績 3Q 実績 登録車 25.1 27.1 +1.9 軽自動車 11.4 7.3 ▲4.1 国内合計 36.5 34.3 ▲2.2 米国 117.5 148.8 +31.3 カナダ 8.5 9.9 +1.4 ロシア 2.7 2.2 ▲0.5 欧州 8.1 7.3 ▲0.9 豪州 8.3 8.9 +0.6 中国 10.6 12.0 +1.4 その他 8.4 8.6 +0.2 海外合計 164.2 197.7 +33.5 合計 200.8 232.1 +31.3 ※ 中国：暦年決算7～9月 ht
Slide 24: 第3四半期 (3か月) 連結業績
第3四半期 (3か月) 連結業績 （億円） 2014年3月期 2015年3月期 増減 3Q 実績 3Q 実績 売上高 5,829 7,505 +1,676 国内 1,482 1,491 +9 海外 4,347 6,014 +1,667 営業利益 827 1,245 +418 経常利益 752 1,124 +372 税前利益 1,218 1,120 ▲98 当期純利益 817 773 ▲44 単独為替レート ¥99/US$ ¥110/US$ +¥11/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 23
Slide 25: 第3四半期 (3か月) 営業利益増減要因
第3四半期 (3か月) 営業利益増減要因 （億円） US$ : +351 EURO : +3 売上 製造固定費 : ▲34 (FHI : ▲24 SIA : ▲10) 販売管理費 : ▲115 (FHI : ▲11 SOA : ▲49 他) 構成差等 原価低減 CA$ : +7 中国元 : ±0 クレーム費 : ▲18 為替 +34 仕入れ為替 調整 : +45 レート差 +194 +406 諸経費等 試験 ▲167 研究費 FHI : +25 ▲49 (内、原材料 : ▲6) 国内 : +71 (数量増 構成悪化) SIA : +9 (内、原材料 : +1) 1,245 海外 : +282
Slide 26: 第4四半期 (3か月) 連結完成車販売台数
第4四半期 (3か月) 連結完成車販売台数 （千台） 2014年3月期 2015年3月期 増減 4Q 実績 4Q 計画 登録車 39.3 40.8 +1.5 軽自動車 18.5 14.6 ▲3.9 国内合計 57.7 55.4 ▲2.3 米国 115.4 128.6 +13.2 カナダ 8.8 10.2 +1.4 ロシア 5.8 1.8 ▲4.0 欧州 8.3 10.9 +2.6 豪州 9.9 10.4 +0.5 中国 15.2 13.1 ▲2.1 その他 10.5 12.1 +1.5 海外合計 174.0 187.0 +13.0 合計 231.7 242.4 +10.7 ※ 中国：暦年決算1
Slide 27: 第4四半期 (3か月) 連結業績
第4四半期 (3か月) 連結業績 （億円） 2014年3月期 2015年3月期 増減 4Q 実績 4Q 計画 売上高 6,996 7,893 +897 国内 1,933 2,065 +132 海外 5,063 5,828 +765 営業利益 931 999 +67 経常利益 930 1,036 +106 税前利益 618 973 +356 当期純利益 251 626 +376 単独為替レート ¥103/US$ ¥116/US$ +¥13/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 26
Slide 28: 第4四半期 (3か月) 営業利益増減要因
第4四半期 (3か月) 営業利益増減要因 （億円） US$ : +325 EURO : +5 為替 製造固定費 : ▲43 (FHI : ▲28 SIA : ▲15) 販売管理費 : ▲35 (FHI : ▲38 SOA : ▲23 他) レート差 原価低減 CA$ : +6 中国元 : +1 クレーム費 : ▲21 仕入れ為替 +319 +33 調整 : ▲18 試験 研究費 諸経費等 売上 ▲125 ▲99 構成差等 FHI : +45 (内、原材料 : ▲8) SIA : ▲12 ▲61 (内、原材料 : ▲20) 931 999 国内 : +57 (数量増 構成改善) 海外 : ▲45
Slide 29: 通期 連結完成車販売台数 (前回計画対比)
（前回計画対比） 通期 連結完成車販売台数 （千台） 2015年3月期 2015年3月期 増減 前回計画 今回計画 登録車 125.7 124.3 ▲1.4 軽自動車 40.8 37.0 ▲3.8 国内合計 166.5 161.3 ▲5.2 米国 513.2 527.3 +14.1 カナダ 40.7 42.2 +1.5 ロシア 18.7 12.6 ▲6.1 欧州 36.0 33.8 ▲2.2 豪州 38.2 38.6 +0.4 中国 60.0 53.8 ▲6.2 その他 36.1 36.6 +0.4 海外合計 742.8 744.8 +2.0 合計 909.4 906.1 ▲3.3 ※ 中国：
Slide 30: 通期 連結業績 (前回計画対比)
（前回計画対比） 通期 連結業績 （億円） 2015年3月期 2015年3月期 増減 前回計画 今回計画 売上高 27,800 28,500 +700 国内 6,582 6,483 ▲99 海外 21,218 22,017 +799 営業利益 3,820 4,100 +280 経常利益 3,700 3,920 +220 税前利益 3,640 3,840 +200 当期純利益 2,410 2,530 +120 単独為替レート ¥104/US$ ¥108/US$ +¥4/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 29
Slide 31: 通期 営業利益増減要因 (前回計画対比)
（前回計画対比） 通期 営業利益増減要因 （億円） US$ : +453 FHI : +10 (内、原材料 : +10) EURO : +8 為替 SIA : ▲2 (内、原材料 : ▲5) CA$ : +13 レート差 諸経費等 原価低減 中国元 : ±0 仕入れ為替 +528 +15 +8 調整 : +54 売上 構成差等 製造固定費 : +1 (FHI : +1) ▲271 販売管理費 : +54 (FHI : +8 SOA : ▲6 他) クレーム費 : ▲40 4,100 3,820 国内 : +9 (数量減 構成改善) 海外 : ▲58 (数量増 構成悪化) その他 : ▲222
Slide 32: ご参考 (3)
ご参考 (3) ・売上高 / 営業利益 推移 ・連結販売台数 / 営業利益率 推移 ・生産台数 / 小売台数 推移 ・ FCF / 自己資本比率 推移 ・FCF ・有利子負債 / D/E D/Eレシオ レシオ 推移 ・主な広報発表案件 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 31
Slide 33: 売上高 / 営業利益 推移
売上高 / 営業利益 推移 売上高 ¥77/$ ¥78/$ ¥81/$ ¥79/$ ¥79/$ ¥89/$ ¥98/$ ¥98/$ ¥99/$ ¥103/ ¥102/ ¥102/ ¥110/ 営業利益 $ $ $ $ （億円） （億円） 8,000 売上高 営業利益 7,505 7,168 6,996 1,245 7,000 1,200 5,787 5,829 5,934 6,000 1,069 5,422 5,469 4,877 4,691 4,727 931 900 5,000 4,289 811 827 787 4,000 3,744 696 600 3,000 470 2,000 30
Slide 34: 連結販売台数 / 営業利益率 推移
連結販売台数 / 営業利益率 推移 連結販売台数 営業利益率 （千台） 連結販売台数 営業利益率 250 238 20% 232 232 208 16.6% 18% 198 202 201 200 191 194 183 178 15% 166 166 14.9% 14.0% 14.2% 13.3% 13% 150 12.7% 13.3% 10% 100 8.7% 8% 6.4% 5.5% 5% 50 3.3% 4.0% 3% 2.4% 0 0% 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FYE2012 FYE2013 FYE2014 FYE2015 htt
Slide 35: 生産台数 / 小売台数 推移
生産台数 / 小売台数 推移 （千台） 250 237 241 234 生産台数 小売台数 228 225 207 211 213 212 210 211 211 214 196 196 197 195 197 193 200 191 182 178 177 167 172 158 150 100 50 0 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 2011 2012 2013 2014 ※ 生産台数にはトヨタ86を含む http://www.fhi.co.jp/ir/index.html
Slide 36: FCF / 自己資本比率 推移
FCF / 自己資本比率 推移 FCF 自己資本比率 （億円） FCF 自己資本比率 50% 2,800 2,791 46.2% 2,300 2,094 45% 42.9% 42.6% 1,800 44.0% 41.2% 39.9% 40.5% 40% 1,300 37.7% 1,198 778 953 800 646 711 608 35.2% 516 35% 33.7% 33.3% 33.7% 34.2% 300 -200 -42 283 221 30% -163 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FYE2012 FYE2013 FYE2014
Slide 37: 有利子負債 / D/Eレシオ 推移
有利子負債 / D/Eレシオ 推移 有利子負債 D/Eレシオ （億円） 4,000 有利子負債 D/E レシオ 3,688 1.4 3,410 3,381 3,301 3,236 3,072 1.2 2,967 2,918 3,000 2,760 2,697 2,574 1.0 2,322 2,268 0.85 0.76 0.74 0.8 2,000 0.69 0.64 0.52 0.6 0.46 0.41 1,000 0.36 0.35 0.4 0.32 0.27 0.24 0.2 0 0.0 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FYE2012 FY
Slide 38: 第3四半期 主な広報発表案件
第3四半期 主な広報発表案件 （発表日） 商品関係 新型レガシィ アウトバック／B4を発売 (10/24) 運転支援システム「EyeSight」を欧州市場へ初展開 (11/7) 新型アウトバックを2014年広州国際モーターショーに出展(11/13) インプレッサSPORT/G4、SUBARU XV、フォレスターを改良、フォレスターtSを発売 (11/25) レヴォーグ1.6GT EyeSight S-styleを発表 (12/11) 新型ステラを発売 (12/12) サンバーバン ブラックインテリアセレクションを発売 (12/19) 受賞関係 レヴォーグが201
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本資料に記載されている計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報、予 測に基づいた仮定、および判断であり、様々なリスクや不確実性を含みます。将来における当社の実 際の業績は、当社を取り巻く経済情勢、需要や為替レートの変動などにより、これらと異なる結果と なる場合がございます。従いまして、この見通しのみに全面的に依拠されることは避けて頂きますよ うにお願い致します。 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 38
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Fuji Heavy Industries — Q3 FY2015 Earnings Presentation on 6ix