Chugoku Marine Paints,ltd. · TSE:4617
Chugoku Marine Paints,ltd — Q1 FY2020 Earnings Presentation
34 slides from Chugoku Marine Paints,ltd's earnings presentation, Jul 31, 2020
Slide 1: 2020年度第1四半期 決算説明資料
2020年度（2021年3月期） 第１四半期 決算説明資料 2020年7月31日 証券コード：4617 当社キャラクター 「ペンタロウ」
Slide 2: 目次
目 次 １．連結決算概要 P3～P10 ２．分野別・地域別の概況 P11～P19 ３．通期の見通しと P20～P25 株主還元 ４．参考資料 P26～P34 ※当資料の表やグラフに記載している数値の単位は、別途単位の表記がない限り百万円となります。 2
Slide 3: 1．連結決算概要
1-1 １．連結決算概要 3
Slide 4: 第1四半期 連結決算ハイライト
第１四半期 連結決算ハイライト ※ 1-1 ※海外は2020年1-3月 ✔ 新型コロナウイルス感染拡大とコンテナの大幅縮小により減収に 円高基調となった為替も影響 ✔ 新造船向けを中心に各分野で収益性改善が進み大幅増益 売上高 前年同期比－7.6% 営業利益 前年同期比＋457.8% 20,996 19,405 19,405 35% 粗利率 32.4% 1,608 24.7% 288 0 15% 0 2019年度 1Q 2020年度 1Q 2019年度 1Q 2020年度 1Q 4
Slide 5: 連結損益計算書の概要
1-2 連結損益計算書の概要 船舶用塗料の売上はほぼ横ばいの一方、コンテナ用塗料が激減 製品ミックスの改善や原材料調達コストの低下等により、粗利率は7.7ポイント改善 コロナ禍で各種経費も抑制され販管費も減少、営業利益率は8.3%に上昇 新型コロナウイルスの影響による操業停止期間の製造経費（主に人件費／約1.1億円） を特別損失に計上 2019年度 １Q 2020年度 １Q 増減額 増減率 売上高 20,996 100.0% 19,405 100.0% －1,590 －7.6% 売上総利益 5,183 24.7% 6,287 32.4% ＋1,104 ＋21.3% 販売管理費 4,894 23
Slide 6: P/L補足情報
1-3 P/L補足情報 2019年度 2020年度 増減額 増減率 １Q １Q 減価償却費 492 472 －20 －4.2% 研究開発費 445 444 －0 －0.2% 国産ナフサ価格 45,400 25,000 －20,400 －44.9% （円/kl） ◆為替レート（単位：円） 米ドル 110.20 108.92 －1.28 －1.2% ユーロ 125.15 120.11 －5.04 －4.0% 人民元 16.33 15.60 －0.73 －4.5% ウォン 0.0980 0.0915 －0.0065 －6.6% ※2020年度1Qは為替影響により3.9億円程度の減収要因に 6
Slide 7: 主要原材料価格の動向
1-4 主要原材料価格の動向 国産ナフサ エポキシ樹脂 （＄/t） 53,500 54,200 4-6月の前年同期比 約45%下落 （円/kl） 6,000 47,900 48,700 50,000 44,600 45,400 44,800 41,200 5,000 39,100 40,200 41,300 40,000 36,100 4,000 30,000 2,990 2,886 2,722 2,663 3,000 2,412 2,506 2,427 2,370 2,293 2,354 25,000 20,000 1,932 1,929 2,198 2,000 4-6月の前年同期比 約9%
Slide 8: 連結営業利益の変動要因（概算）
1-5 連結営業利益の変動要因（概算） （単位：億円） 18 ＋3.2 16 ＋4.3 14 12 －1.0 10 ＋6.7 8 16.0 6 4 2 2.8 0 2019年度 2019年度 販売価格 販売価格 原材料 原材料コスト 為替影響 為替影響 その他 その他 2020年度 2020年度 1Q 1Q コスト （粗利） 1Q 1Q 8
Slide 9: 連結貸借対照表の概要
1-6 連結貸借対照表の概要 2020年度 2019年度末 増減額 主な変動要因 １Ｑ末 現預金－2,702 流動資産 75,276 72,495 －2,781 商品及び製品＋280 原材料及び貯蔵品－354 有形固定資産 24,803 24,538 －265 建物及び構築物－218 無形固定資産 513 503 －10 投資有価証券＋189 投資その他の資産 5,474 5,493 ＋18 繰延税金資産－169 資産合計 106,069 103,030 －3,038 支払手形及び買掛金 －820 流動負債 35,248 33,429 －1,818 短期借入金－561 固定負債 7,835 7
Slide 10: 連結キャッシュ・フロー計算書の概要
1-7 連結キャッシュ・フロー計算書の概要 2019年度 2020年度 増減額 主な変動要因 １Q １Q 営業活動による 税金等調整前当期純利益＋1,324 △622 112 ＋734 キャッシュ・フロー 仕入債務の変動－707 投資活動よる 384 847 ＋463 定期預金の変動＋498 キャッシュ・フロー 財務活動よる 借入金の変動＋769 △3,136 △1,434 ＋1,702 自己株式の取得＋423 キャッシュ・フロー 子会社の自己株式の取得＋520 現金及び現金同等物に 係る換算差額 246 △473 －720 現金及び現金同等物の 増減額（△は減少） △3,126 △947 ＋
Slide 11: 2．分野別・地域別の概況
1-1 ２．分野別・地域別の概況 11
Slide 12: 分野別・地域別の売上高
2-1 分野別・地域別の売上高 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 合計 アジア 米国 2019年度1Q 7,394 2,901 1,581 1,599 3,006 16,483 船 舶 2020年度1Q 7,127 2,009 1,744 1,634 3,658 16,174 増減率 －3.6% －30.8% ＋10.3% ＋2.2% ＋21.7% －1.9% 2019年度1Q 1,533 245 14 1,267 43 3,104 工 業 2020年度1Q 1,343 189 34 1,330 75 2,973 増減率 －12.4% －22.9% ＋141.1% ＋4.9% ＋74.9% －4
Slide 13: 分野別概況
2-2 分野別概況 分野別売上高 船舶 船舶 工業 コンテナ 船舶 工業 コンテナ 新造船向けは、韓国以外では減収となるも、 20,996 原材料コスト低下等により採算改善が進む 19,405 建材 1,330 －86.8% 1,053 175 建材 修繕船向けは、日本、中国ではコロナ影響による 3,104 760 重防食 －4.2% 2,973 入渠延期等により減収となった一方、欧州では 重防食 2,050 2,212 SOx規制対応入渠も含め需要が底堅く大幅伸長 工業 新造船 新造船 7,711 6,990 重防食用塗料は東南アジア中心に伸長するも、 修繕船 16,483 －1.9% 修繕
Slide 14: 地域別の業績
2-3 地域別の業績 中国ではコンテナの落ち込みが大きく大幅減収になった一方、 修繕船が伸長した欧州では大幅増収に 製品ミックスの改善やコスト低減により中国を含む全地域で増益に 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 調整 合計 アジア 米国 売上高 9,005 4,262 1,596 3,044 3,087 － 20,996 2019年度 １Q セグメント 341 △451 △42 367 △314 387 288 利益 売上高 8,554 2,256 1,779 3,064 3,750 － 19,405 増減率 －5.0% －47.1% ＋11.5% ＋0.7% ＋21.5% － －7.6% 20
Slide 15: 日本
2-4 日本 売上高 前年同期比－5.0% セグメント利益 前年同期比＋275 9,005 8,554 605 ＋1.4% 614 重防食 927 －21.4% 617 729 建材 548 ＋6.0% PB等 ※1 581 341 2,536 －7.0% 2,358 修繕船 0 2019年度 1Q 2019年度 1Q 2020年度 1Q 2020年度 1Q 概況コメント ◆ 新造船向けは、原材料コスト低下等により 採算が改善 ◆ 修繕船向けは、コロナ影響による船舶の入渠 4,309 －2.8% 4,187 新造船 延期等により低調 ◆ 防汚塗料のうち低燃費タイプの売上構成が拡大 2019年度
Slide 16: 中国
2-5 中国 売上高 前年同期比－47.1% セグメント利益 前年同期比＋281 4,262 △ 169 1,115 △ 451 245 －94.8% -500 2,256 2019年度 1Q 2019年度 1Q 2020年度 1Q 2020年度 1Q 942 58 コンテナ 189 重防食 概況コメント －10.5% ◆ コロナ影響により、造船所の操業停止に伴う 843 修繕船 納期変更や修繕船舶の入渠地変更が発生 新造船向け・修繕船向けともに一時的な需要減 1,959 に見舞われるも、2Qは回復を見込む －40.5% 新造船 ◆ コンテナは、コロナ禍で需要が一段と低迷、 1,165 受注抑
Slide 17: 韓国
2-6 韓国 売上高 前年同期比＋11.5% セグメント利益 前年同期比＋198 1,779 重防食 1,596 34 180 修繕船 156 14 －29.4% 255 △ 42 -50 2019年度 1Q 2020年度 1Q 概況コメント ＋17.9% 1,564 新造船 1,326 ◆ 一部の新造船案件で建造工程が前倒し となり、販売量が増加 ◆ 新造船向けの多くがドル建て取引のため、 ウォン安による追い風も （対ドルで前年同期比約7%ウォン安） 0 ◆ 製品ミックスの改善や原材料調達コスト 2019年度 2019年度1Q 2020年度 2020年度1Q の低下等により収益性が向上 1Q
Slide 18: 東南アジア
2-7 東南アジア 売上高 前年同期比＋0.7% セグメント利益 前年同期比＋227 3,044 3,064 177 100 コンテナ 594 重防食 367 1,141 ＋13.8% 1,299 0 2019年度 1Q 2020年度 1Q 建材 2019年度 1Q 2020年度 1Q 126 30 ※ PB等 75 70 概況コメント ◆ 修繕船向けは、コロナ影響で中国への入渠 ＋3.5% 修繕船 予定船の代替需要もあり、シンガポールを 1,481 1,532 中心に堅調に推移 ◆ 重防食は、タイのインフラ関連を中心に 43 31 新造船 拡大が続く 0 2019年度 2019年度 1Q 2
Slide 19: 欧州・米国
2-8 欧州・米国 売上高 前年同期比＋21.5% セグメント利益 前年同期比＋389 3,750 74 75 コンテナ 重防食 283 PB等※ 3,087 38 △ 314 43 220 -350 2019年度 1Q 2020年度 1Q 修繕船 概況コメント ＋22.8% 3,332 2,712 ◆ 修繕船向けは、SOx規制対応入渠も含め 需要が底堅く、大幅に伸長 製品ミックスの改善により採算性も向上 ◆ 欧州のプレジャーボート向けも好調 73 42 新造船 0 ◆ 主に日・中・韓で塗料を製造・納入する 2019年度 2019年度 1Q 2020年度 2020年度 1Q 欧州船主案件の営業
Slide 20: 3．通期の見通しと株主還元
1-1 ３．通期の見通しと 株主還元 20
Slide 21: 2020年度通期業績予想（修正）
3-1 2020年度通期業績予想（修正） １Ｑにおける利益進捗の高さや、今後の事業環境に対する不確実性が相対的に 低下していること等を踏まえ、前回公表のレンジ予想を特定値に変更 売上高は前回予想の下限値に、利益項目は前回予想の上限値に修正 2020年度 2020年度 2019年度 修正率 対前期実績 前回予想 修正予想 実績 （※） 増減率（額） （2020/5/11) (2020/7/31） 80,000 ～ 売上高 87,729 82,000 80,000 ±0% －8.8% 3,000 ～ 営業利益 3,498 5,000 5,000 ＋66.7% ＋42.9% 3,200 ～ 経常利益
Slide 22: 分野別・地域別の売上高予想（修正）
3-2 分野別・地域別の売上高予想（修正） 各分野・地域の売上も、前回予想の下限に修正 2019年度 2020年度 2019年度 対前期実績 通期実績 前回予想 修正予想 増減率 船 舶 70,274 66,030 ～ 66,530 66,030 －6.0% 分 工 業 12,353 12,140 12,140 －1.7% 野 別 コンテナ 4,772 1,500 ～ 3,000 1,500 －68.6% その他 328 330 330 ＋0.3% 合 計 87,729 80,000 ～ 82,000 80,000 －8.8% 日 本 35,389 33,940 ～ 34,040 33,940
Slide 23: 株主還元
3-3 株主還元 中期経営計画における株主還元方針と実績 配 当 自己株式取得 自己資本配当率３％かつ 2020年度までの３年間で 連結配当性向30%を下回らない 100～150億円の機動的な 水準で実施 自己株式取得を実施 （金額単位：円） 【配当金の推移】 【自己株式の取得状況】 中間 3.3% 40 期末 3.1% ✓ 2020年度1Qはコロナ禍による不透明な 自己資本配当率（DOE） 34 34 事業環境に鑑み取得を見合わせるも、 2.5% 34 35 足元の業績や今後の業況見通しを踏まえ、 3% 8月より取得を再開 30 28 25 1.6% 17 17 17 ✓ 2020年8月3日
Slide 24: 2020年度の主な取り組み
3-4 2020年度の主な取り組み ✔ 修繕船に注力、高付加価値製品の拡販と差別化戦略を推進 ✔ 低採算案件の受注抑制（特に新造船とコンテナ） 営 業 ✔ 東南アジアのインフラ需要の取り込み ✔ 工業用塗料におけるアライアンス実現に向けた各種検討 ✔ 洋上風力発電を含む海洋構造物分野の拡大 ✔ 環境対応を含む高付加価値塗料・高性能塗料の開発 技術・生産 ✔ 船舶・工業両分野の市場開拓に向けた各種認証の取得 ✔ グローバルな最適生産体制構築と既存工場の効率化 ✔ 原材料価格の変動に応じた調達手法の多様化を推進 資材・管理 ✔ 海外子会社管理を強化 ✔ コロナ禍に適応した柔軟な勤務体制の確立 24
Slide 25: 将来見通しに関する注意事項
www.cmp.co.jp 本資料における見通しは、2020年7月31日時点で入手可能な情報により当社が判断したものです。 実際の業績は様々なリスク要因や不確実な要素により、業績予想と大きく異なる可能性があります。 25
Slide 26: 4. 参考資料
4. BSaR CHUGOKU MARINE PAINTS, LTD.
Slide 27: 参考 会社概要
参考 会社概要 社 名 中国塗料株式会社 Chugoku Marine Paints, Ltd. 創 業 1917（大正6）年 5月 （創業103年） 資 本 金 11,626 百万円 代 表 者 代表取締役社長 植竹 正隆 上場市場 東京証券取引所 市場第一部（コード：4617） 売 上 高 （連結）87,729 百万円（2020年3月期） 従 業 員 （連結）2,279人 （2020年3月末時点） 海外拠点 中国、韓国、シンガポール、マレーシア、インドネシア、タイ、 インド、オランダ、英国、ドイツ、ギリシャ、イタリア、 (子会社) 米国等、日本を含め20ヶ国に23社を展開 27
Slide 28: 参考 拠点・グループ会社
参考 拠点・グループ会社 ノルウェー UK オランダ ドイツ 【日本】 イタリア トルコ 韓国 東京（本社） ギリシャ 上海 滋賀 キプロス UAE 広東 兵庫 ミャンマー USA インド 台湾 広島（本社） タイ 香港 佐賀 マレーシア （他12道府県に営業拠点） シンガポール インドネシア ■主なグループ会社 CHUGOKU SAMHWA PAINTS, 大竹明新化学(株) 日本（広島） 韓国 CHUGOKU PAINTS B.V. オランダ Ltd. CHUGOKU MARINE PAINTS 神戸ペイント(株) 日本（兵庫） シンガポール CHUGOKU PAINTS (UK) Ltd
Slide 29: 参考 製品分野（船舶）
参考 製品分野（船舶） 船舶用塗料 船底部を汚損から護る防汚塗料や、各種タンク を腐食から護る防食塗料など船体のあらゆる部位 に応じた製品を供給しています。 日本のみならず、新造船の多くが建造される中国、 韓国にも製造拠点を有するほか、欧州から東アジア に至る主要航路沿いにもネットワークを構築するなど、グローバルな供給体制で世界でも トップクラスのシェアを誇ります。 近年は、船腹過剰を背景に新造船建造需要が弱含み で推移していますが、世界経済の成長と海上荷動き 当社グループの売上構成 の増加により、中長期的には増加して行くものと プレジャー 思われ、また船腹量の増大に伴う修繕需要の拡大 ボート
Slide 30: 参考 船底防汚塗料（加水分解型）のメカニズム
参考 船底防汚塗料（加水分解型）のメカニズム 加水分解型 加水分解型塗料は石鹸のように表面が溶けて更新されていくため、 常に滑らかな塗膜表面を保ち、安定した防汚活性機能を持続するこ とができるので、塗膜厚のコントロールによって長期にわたり高い 防汚性能を発揮することができます。現在の船底防汚塗料の主流は このタイプです。 塗 膜 船底防汚塗料 塗装直後 防汚塗料の塗膜には、加水 海水中で加水分解して疎水 塗膜表面を均一に更新する 分解樹脂（高分子ポリマー） 性から親水性へと変化すること ことができるため、長期防汚 と防汚剤が含まれています。 によって、塗膜表層から少しず 性能を持続させることが
Slide 31: 参考 製品分野（工業・コンテナ）
参考 製品分野（工業・コンテナ） 船舶用塗料 工業用塗料 コンテナ用塗料 船舶用塗料で培った技術を活用し、フローリング コンテナボックスの主要生産地である中国を や外壁等の建材用塗料をはじめ、フィルム素材・ 中心に製品を供給しています。 プラスチック製品向け高機能塗料、各種プラント 2017年からの環境規制強化に伴う塗料の水系 や橋梁等の構造物用重防食塗料といった多様な 化に対して早くから技術開発を進め、高品質な 製品を供給しています。 製品を供給してきました。 日本国内のほか、経済成長に伴うインフラ投資が 世界的な経済成長と物流のグローバル化により、 活発な東南アジアの新興諸国が当社の主なマ
Slide 32: 参考 ESG情報（E）
参考 ESG情報（E） E：環境 製品が持続可能な社会の実現に貢献 【CO2低減と省エネ】 【再生可能エネルギー】 船舶用塗料の主力製品である船底防汚塗料は、 海洋開発に関して大学や研究機関と フジツボ等の海中生物の付着による表面抵抗 の共同研究を推進しており、いくつ の増大を防ぐことで船舶の燃費が向上し、 かの洋上風力発電プロジェクトに CO2の低減と省エネにつながります。 塗料メーカーとして参画しています。 燃費低減型船底防汚塗料 「SEAFLO NEO Z」 塗膜表面の平滑性を高めることで、 水中摩擦抵抗を低減。 優れた燃費低減効果により環境大臣 賞などを受賞しました。 【省資源】 塗料
Slide 33: 参考 ESG情報（S・G）
参考 ESG情報（S・G） S：社会 G：ガバナンス 【地域貢献】 【体制】 国内外の事業所周辺で様々な活動を行っています。 ■組織形態：監査役設置会社 ■取締役の任期：1年 ■役員構成：取締役6名うち社外取締役2名（1/3） 監査役4名うち社外監査役2名 ■社外役員 地域イベントへの協賛（滋賀） 構外清掃活動（広島） ※全員が東京証券取引所の定める独立役員 役 職 氏 名 属 性 社外取締役 上田 耕治 大学院教授 社外取締役 西川 元啓 弁護士 社外監査役 久保田 寄人 税理士 工場周辺地域への寄付（韓国） 学校への塗料寄付（タイ） 社外監査役 山田 希恵 公認会計士 【人材活用（再雇用制
Slide 34: 参考 連結業績推移
参考 連結業績推移 売上高 営業利益 EBITDA （単位：億円） （単位：億円） 1,150 116 117 1,067 105 99 100 965 935 91 909 88 868 884 877 836 823 829 74 70 71 61 54 56 54 55 56 47 40 37 34 11 △5 0 -6 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2009 2009 2010 2010 2011 2011
Chugoku Marine Paints — Q1 FY2020 Earnings Presentation on 6ix