Naturgy Energy Group, S.a. · BME:NTGY
Naturgy Energy — Gas Natural Fenosa — 9M 2014 Earnings Presentation
44 slides from Naturgy Energy's earnings presentation, Nov 4, 2014
Slide 1: Resultados tercer trimestre 2014
Resultados tercer trimestre 2014 4 de no noviembre iembre de 2014
Slide 2: Advertencia legal
Advertencia legal Este documento p puede contener hipótesis p de los mercados,, informaciones de distintas fuentes y previsiones sobre la situación financiera de Gas Natural SDG. S.A. (GAS NATURAL FENOSA) y sus filiales, el resultado de sus operaciones, y sus negocios, estrategias y planes. Tales hi
Slide 3: Agenda
Agenda 1. Aspectos destacados 2. Magnitudes financieras 3. Análisis de las operaciones 4. Conclusiones 3
Slide 4: Aspectos destacados
Aspectos destacados 4
Slide 5: Principales indicadores financieros
Principales indicadores financieros Beneficio neto: €1.239 millones (+10,6%)1 EBITDA: €3.606 millones (-2,3%)1 €1 015 millones2 (+15,2%) Inversiones: €1.015 (+15 2%)1 Deuda neta: €13.843 millones3 (-2,9% vs 31/12/13)1 Notas: 1 Variación respecto al 9M13 re-expresado de acuerdo con la NIIF 11. 2 Mate
Slide 6: NIIF 11
NIIF 11 ● Desde el 1 de enero de 2014 la NIIF 11 es obligatoria, g , de manera que q el método de participación es utilizado para los negocios conjuntos ● La siguiente tabla muestra la re re-expresión expresión de las principales magnitudes de 9M13 de acuerdo a la NIIF 11: 9M13 9M13 (€ millones) rep
Slide 7: Regulación en España
Regulación en España Gas ● Medidas incluidas en el Real Decreto-Ley 8/2014 8/2014, en vigor desde el 5 de julio de 2014 ● La nueva regulación aporta mayor estabilidad y predictibilidad ● Estabilidad financiera: medidas destinadas a prevenir déficit de tarifa futuros; el déficit de tarifa actual se r
Slide 8: Regulación en España
Regulación en España Electricidad Propuestas Estado Pendiente de definir Retorno sobre activos del 6,5% basado en valores Redes estándar, con límite y definición ex-ante de la inversión anual máxima del sistema 9 estándares y parámetros, previsiblemente en vigor i en 2015 Remuneración calculada sobr
Slide 9: Adquisición de CGE (I)
Adquisición de CGE (I) Encaje estratégico 1 Entrada en un nuevo mercado clave en Latam con acceso inmediato a una posición de liderazgo de mercado 2 Aumenta la diversificación geográfica de GNF y contribuye a un perfil de negocio/riesgo más equilibrado 3 Refuerza el liderazgo de GNF en distribución
Slide 10: Adquisición de CGE (II)
Adquisición de CGE (II) Refuerza el liderazgo de GNF en distribución de gas en LatAm Población de principales áreas urbanas # clientes en compañías top de (en millones) distribución de gas en Latam 17% (en millones) 7,4 63 6,3 36 3,6 22 19 2,2 13 12 1 1,5 9 8 11 1 1,1 1,2 2 6 5 0,5 0,7 4nterrey Cara
Slide 11: Adquisición de CGE (III)
Adquisición de CGE (III) Mejora el perfil de riesgo de negocio de GNF % 2013A EBITDA + Liberalizado Lib li d Liberalizado 34% 33% Regulado Regulado 1 66% 67% Global País y % EBITDA Latam2 País y % EBITDA Latam2 Latam 26% Latam 35% Otros Perfil Rating Otros Colombia 12% Mexico: BBB+ 18% México Chile
Slide 12: Adquisición de CGE (IV)
Adquisición de CGE (IV) Impacto estimado Bajo NIIF 11 (kM€) 2012A 2015E CGE 2013 EBITDA €4,7 >€5,0 €0,6 Se mantiene el Beneficio Neto €1,4 ~€1,5 €0,1 compromiso p de crecimiento inorgánico de GNF para el período Deuda Neta/ 2013-2015E 2013 2015E sin dilución 33 3,3x 2 5 – 3,0x 2,5x 30 30 3,0x EBITDA
Slide 13: Adquisición de CGE (V)
Adquisición de CGE (V) Calendario de la transacción 12 Oct • Anuncio de la OPA por el 100% de CGE 13 Oct • Primer día del período de aceptación 11 Nov • Fin del período de aceptación 14 Nov • Anuncio del resultado de la Oferta (transmisión efectiva de la p propiedad) p ) 13
Slide 14: Plan de eficiencia 2013-2015
Plan de eficiencia 2013-2015 Ahorro de costes en EBITDA1 (€ millones) Iniciativas clave en 300 2013-2014 - Reducción de servicios y costes 2002 discrecionales - Racionalización ac o a ac ó de costes comerciales y 108 operativos - Optimización p de costes en las áreas corporativas 2013 2014 E 2015 E
Slide 15: EBITDA 9M14 vs 9M13 (I)
EBITDA 9M14 vs 9M13 (I) (€ millones) +4,0% -2,3% 3.690 147 3.837 3.606 (151) (80) EBITDA 9M13 1 Crecimiento EBITDA 9M14 pro- Impacto 2 Traslación t/c EBITDA 9M14 actividad forma regulatorio Mejoras operativas contrarrestadas por las diferencias de traslación de tipo de cambio y el impacto del RDL 9/
Slide 16: EBITDA 9M14 vs 9M13 (II)
EBITDA 9M14 vs 9M13 (II) Impacto diferencias f por tipo de cambio de Latam Por país Por trimestre (€ millones) (€ millones) 69 Rest 37 8 Brasil México 29 12 26 23 3 Colombia 1T14 2T14 3T14 9M14 Comportamiento p estable de las monedas de Latam en 3T14 16
Slide 17: Evolución de la deuda neta
Evolución de la deuda neta (€ millones) 1 047 1.047 -2,9% 2 9% 1.056 14.252 13.843 13.221 (2 512) (2.512) (622) Deuda Neta 1 Inversiones Dividendos FGO y Otros Deuda Neta Déficit de tarifa Deuda Neta 31/12/13 30/09/14 eléctrico 2 ajustada 30/09/14 La sólida generación de caja permite reducir la deud
Slide 18: Magnitudes financieras
Magnitudes financieras 18
Slide 19: Cuenta de resultados consolidada
Cuenta de resultados consolidada (€ millones) 9M14 9M131 Var. % Cifra de negocios 18 223 18.223 18 273 18.273 (0 3) (0,3) Aprovisionamientos (12.803) (12.654) 1,2 Margen bruto 5.420 5.619 (3,5) Gastos de personal, netos (617) (633) (2 5) (2,5) Tributos (359) (399) (10,0) Otros gastos, netos (838) (8
Slide 20: EBITDA por actividades
EBITDA por actividades Variación (€ millones) 9M14 9M131 €m % Distribución de gas: 1.185 1.282 (97) (7,6) Europa 726 754 (28) (3,7) Latinoamérica 459 528 (69) (13,1) Distribución de electricidad: 715 721 (6) (0,8) Europa 465 469 (4) (0,9) Latinoamérica 250 252 (2) (0,8) Gas: 891 861 30 3,5 Infrastru
Slide 21: Inversiones
Inversiones Materiales e inmateriales (€ millones) -4,9% 881 8381 20 59 68 26 (7%) (2%) (3%) (8%) 300 342 261 (34%) 195 (41%) (30%) (23%) 241 207 (27%) (25%) 9M132 9M14 Distribución gas Distribución electricidad Electricidad Gas Otros z Adicionalmente, €177 millones correspondientes a un nuevo metan
Slide 22: Cómodo perfil de vencimientos de la deuda
Cómodo perfil de vencimientos de la deuda A 30 d de septiembre ti b d de 2014 1(€ millones) D d neta: Deuda €13 8001 millones t ~ €13.800 ill 7.691 Deuda bruta: ~ €17.700 millones 7.472 2.370 2.565 2.204 2.049 778 946 1.818 2.210 1.356 41 2014 2015 2016 2017 2018 2019+ z Vida media de la deuda ~5 añ
Slide 23: Eficiente estructura de la deuda neta
Eficiente estructura de la deuda neta A 30 de septiembre de 2014 Mayoría de deuda a tipo fijo obtenida a Política conservadora de niveles muy competitivos exposición al tipo de cambio 7% 5% 18% Euro Fijo US$ $ Variable Otros 82% 87% Fuentes de financiación diversificadas f 23% M Mercado d de d capit
Slide 24: Amplia liquidez disponible
Amplia liquidez disponible A 30 de septiembre de 2014 (€ millones) Límite Dispuesto Disponible Líneas de crédito comprometidas 7.208 400 6.808 Líneas de crédito no comprometidas 191 102 89 Efectivo - - 3.905 TOTAL 7.398 502 10.802 z Capacidad de emisión adicional en los mercados de capitales por imp
Slide 25: Una sólida estructura de capital
Una sólida estructura de capital Sólido cash flow y ratios financieros… (30 de septiembre de 2014) FFO/Deuda neta Deuda neta/EBITDA 23,9% 25,0% 2,9x 2,8x Pre-déficit Post-déficit Pre-déficit Post-déficit tarifa tarifa tarifa tarifa … apoyado por una fuerte estructura de capital… z Perfil de vencimie
Slide 26: Análisis de las operaciones
Análisis de las operaciones 26
Slide 27: Distribución Gas Europa (I)
Distribución Gas E Europa (I) Ventas Puntos de suministro (GWh) (‘000) -13,5% 5.604 +1,1% 5.664 5 664 143 573 143.573 2.726 124.212 452 456 2.542 140.847 5.152 5.208 121.670 9M13 9M14 30/09/13 30/09/14 España Italia Expansión continua de las redes de distribución 27
Slide 28: Distribución Gas Europa (II)
Distribución Gas E Europa (II) Inversiones (€ millones) 206 +13 2% +13,2% 182 15 13 191 z Menores ventas de gas en 169 España e Italia por las suaves temperaturas 9M13 9M14 EBITDA (€ millones) z 3T EBITDA en España E ñ refleja fl j ell 754 726 -3,7% impacto del RDL 8/2014 53 50 z 32 nuevos municipio
Slide 29: Distribución Gas Latinoamérica (I)
Distribución Gas L ti Latinoamérica é i (I) Ventas de gas (GWh) Puntos de suministro (000) 172.213 +8,5% 186.775 6.253 +4,3% 6.521 -1,9% +5 8% +5,8% 34.630 1.409 1.332 35.315 +31,0% 18.142 13.846 +4,8% 2.486 2.605 +13,5% 78.201 68.929 +5,4% 889 927 3 1% +3,1% +2,2% 54.123 55.802 1.546 1.580 9M13 9M1
Slide 30: Distribución Gas Latinoamérica (II)
Distribución Gas L ti Latinoamérica é i (II) Inversiones (€ millones) z La inversión en desarrollo de red supone 136 268.000 nuevos puntos de suministro vs 118 finales de 9M13 +15 3% +15,3% z Argentina: mayores márgenes tras nuevo marco regulatorio z Brasil: revisión regulatoria en Rio; fuertes 9M13
Slide 31: Distribución Electricidad Europa (I)
Distribución Electricidad E Europa (I) Ventas TIEPI1 ((España) p ) (minutos) (GWh) -2,2% 26.448 25.857 9M13 9M14 1.858 1.919 33 37 24.590 23.938 +12,1% 9M13 9M14 España Moldavia Menores ventas de electricidad tras la caída de la demanda en España p por suaves temperaturas y debilidad en los mercados
Slide 32: Distribución Electricidad Europa (II)
Distribución Electricidad E Europa (II) Inversiones (€ millones) 152 -17,1% 7 126 z Más de 4,52 millones de puntos de 9 suministro a finales de 9M14 145 117 z Las recientes medidas regulatorias derivan en menor 9M13 9M14 opex y fuerte contención de capex EBITDA (€ millones) 469 465 -0,9% z Plan de e
Slide 33: Distribución Electricidad Latinoamérica (I)
Distribución Electricidad L ti é i (I) Latinoamérica Ventas de electricidad (GWh)1 Puntos de suministro (000)1 +6,3% 2,900 +3,5% 3,002 12.035 12.792 +4,2% 547 525 +5,4% 3.365 3.194 2.375 +3,4% 2.455 +6,6% 9.427 8.841 9M13 9M14 30/09/13 30/09/14 Colombia Panamá La actividad actual ofrece potencial ta
Slide 34: Distribución Electricidad Latinoamérica (II)
Distribución Electricidad L ti é i (II) Latinoamérica Inversiones1 (€ millones) 88 81 38 38 -8,0% 50 43 z Comportamiento ayudado por 9M13 9M14 el crecimiento en demanda y clientes EBITDA2 (€ millones) 249 265 z Reducción de pérdidas de 73 74 energía e impagados de +6,5% acuerdo con lo previsto 175 1
Slide 35: Demanda de gas y electricidad en España
Energía D Demanda d de d gas y electricidad l t i id d en España E ñ Demanda de gas convencional Demanda de electricidad (GWh) (GWh) -9,2% -0,9% 184.339 182.669 242.189 219.935 9M13 9M14 9M13 9M14 Fuente: Enagás Fuente: REE La demanda de g gas cae por p el suave invierno,, lo que q junto j con merca
Slide 36: Comercialización de gas (I)
Energía C i li ió de Comercialización d gas (I) España Internacional1 (GWh) -4,7% 153.029 145.826 +23,2% 87.401 13.872 -12,5% 12.140 70.955 20.519 17.208 -16,1% +13,5% 54.793 48.263 118.638 -1,8% 116.478 +43,7% 3, % 32 609 32.609 22.692 9M13 9M14 9M13 9M14 Ventas a terceros e industrial Europa2 Rest
Slide 37: Comercialización de gas (II)
Energía C Comercialización i li ió de d gas (II) z Las ventas internacionales representan un EBITDA (€ millones)) 37% del total en 9M14 669 680 z Consolidando la presencia en los principales mercados internacionales de GNL en Asia y América ((nuevo +1,6% % contrato en Chile a partir de 2016) z Creci
Slide 38: Electricidad en España (I)
Energía El t i id d en España Electricidad E ñ (I) Producción total de GNF (GWh) -4,2% , 23 817 23.817 22.815 -5,6% 1.666 1.572 -6,8% 3.659 3 410 3.410 -0,4% 3.181 3.169 3 552 3.552 +17,5% 4.174 -10,8% 11.759 10.490 9M13 9M14 CCCs Carbón Nuclear Hidro Renovables y cogen.1 Continua la recuperación p
Slide 39: Electricidad en España (II)
Energía El t i id d en España Electricidad E ñ (II) Ventas de electricidad Precio medio del pool EBITDA (GWh) (€/MWh) (€ millones) +3,6% -4,9% -2,9% 24.892 25.788 41,10 581 39,10 564 9M13 9M14 9M13 9M14 9M13 9M14 Fuente: REE Impacto en EBITDA por nuevas medidas regulatorias (RDL 9/2013)1 compensado
Slide 40: Renovables y cogeneración
Energía R Renovables ió 1 bl y cogeneración Producción total (GWh) -5,6% z La entrada en operación de nuevas plantas mini-hidráulicas supone un 1 666 1.666 1.572 crecimiento significativo en la -70,7% producción 259 76 +23,6% 335 271 z Paro temporal de parte de la +2,2% capacidad de cogeneración tra
Slide 41: Global Power Generation (GPG)
Global Power Generation (GPG) G Generación ó internacional Producción z GPG incluye los activos de generación (GWh) eléctrica anteriormente incluidos LatAm 13.778 13.492 y otros internacionales -2,1% 2,1% z Menor actividad de g generación en América Central y Caribe 9M13 9M14 z Las menores inversion
Slide 42: Conclusiones
Conclusiones 42
Slide 43: Conclusiones
Conclusions EBITDA -2,3% 2 3% por impacto regulatorio y traslación de moneda; +4 +4,0% 0% sin considerar los mencionados impactos Beneficio neto +10,6% tras venta de activos de telecomunicaciones Los recientes desarrollos regulatorios en electricidad y gas en España ayudan a reducir la incertidumbre
Slide 44: Gracias
G Gracias i RELACIÓN CON INVERSORES telf 34 934 025 897 telf. telf. 34 91 210 7815 e-mail: relinversor@gasnaturalfenosa.com Página web: www.gasnaturalfenosa.com www gasnaturalfenosa com