Kotobuki Spirits Co., Ltd. · TSE:2222
Kotobuki Spirits — Q2 FY2026/3 Earnings Presentation
68 slides from Kotobuki Spirits's earnings presentation, Nov 5, 2025
Slide 1: 2026年3月期 第2四半期（中間期）決算説明会資料
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 証券コード ２２２２ 2026年3月期 第2四半期（中間期）決算説明会資料 2025年 11月5日 喜 び を 創 り 喜 び を 提 供 す る https://www.kotobukispirits.co.jp/ Copyright © Kotobuki Spirits Co.,Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 目次
Kotobuki Kotobuki Spirits Spirits Co.,Ltd. Co.,Ltd. 目次 ■ 2026年3月期 第2四半期（中間期）決算概要 P 1～19 ■ 2026年3月期 業績予想 P 20～24 ■ 今後の経営方針とセグメント別業績の概況 P 25～43 ■ ESG関連情報 P 44～45 ■ 株式の状況・株主還元 P 46～50 ■ 参考情報 P 51～60 ■ 熱狂的ファンづくりの取り組み事例 P 61～66
Slide 3: 2026年3月期 第2四半期（中間期）決算概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2026年3月期 第2四半期（中間期）決算概要 ※本資料中の金額は、「百万円未満切捨て」で記載しております。 ‐1‐
Slide 4: 業績ハイライト 2026年3月期 第2四半期（中間期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 業績ハイライト 2026年3月期 第2四半期（中間期） 第2四半期（中間期）業績 売上は8.8％増収、中間純利益は前年同水準 ●売上高は、各種施策効果などにより、前年同期比8.8％増収。利益面は、原材料価格の 高騰など製造コスト増加により売上総利益率を押し下げた一方、増収効果により、中間純 利益は、僅かながら前年同期を上回る。 ●インバウンド売上高（国際線ターミナル売上高）は、5,083百万円（前年同期比9.5％増）。 ●出退店は、2025年９月、ニュウマン高輪に「東京ミルクチーズ工場」がリブランド後初のフ ラッグシップ店舗をオープンするなど
Slide 5: トピックス① インバウンド売上高
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス①（インバウンド売上高） 第2四半期累計のインバウンド売上は、前年同期比9.5％増 【インバウンド売上高（国際線ターミナル売上高） 】 （百万円） １Q ２Q ３Q ４Q 通期 2026年3月期 2,646 2,436 2025年3月期 2,305 2,338 2,765 2,613 10,022 2024年3月期 1,519 1,606 1,966 2,033 7,126 成田空港国際線ターミナルに展開中の「小樽洋菓子舗LeTAO」 「抹茶ちとせ」 ‐3‐
Slide 6: トピックス② 新規出店情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス② 新規出店情報 シュクレイは、「東京ミルクチーズ工場」リブランディング後、初となるフラッグシップ店舗 を2025年9月12日に開業した「NEWoMan高輪」に出店しました。 2025年9月12日 東京ミルクチーズ工場 ニュウマン高輪店オープン ‐4‐
Slide 7: トピックス③ リニューアル出店情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス③ リニューアル出店情報 ケイシイシイは、「小樽洋菓子舗ルタオ新千歳空港店」を2025年4月29日に、 「小樽洋菓子舗ルタオ大丸札幌店」を2025年7月2日にリニューアルオープンしました。 2025年4月29日 「小樽洋菓子舗ルタオ 新千歳空港店」 2025年7月2日 「小樽洋菓子舗ルタオ 大丸札幌店」 リニューアルオープン リニューアルオープン ‐5‐
Slide 8: トピックス④ リニューアル出店情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス④ リニューアル出店情報 寿製菓は、「菓の座 シャミネ鳥取店」を2025年8月5日にリニューアルオープン。 2025年8月5日 菓の座 シャミネ鳥取店リニューアルオープン ‐6‐
Slide 9: 2026年3月期 第2四半期（中間期）業績（対前年同期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2026年3月期 第２四半期（中間期）業績（対前年同期） 売上高は前年同期比8.8％増収、中間純利益は前年同水準 前第2四半期(中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 （参考）前期 （24年4月～9月） （25年4月～9月） （24年4月～25年3月） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 金額 売上比 （百万円、％） 売上高 32,906 － 35,787 － 2,881 8.8 72,349 － 売上総利益 20,376 61.9 21,526 60.1 1,149 5.6 44,804 61.9 販売管理費 12,899 3
Slide 10: 公表数字に対する達成率
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 公表数字に対する達成率 想定を超える原材料価格の高騰に加えて、夏場のインバウンド需要の低調に 伴う生産調整などにより売上総利益率が期初予想に対して2.2ポイント下回る 期初予想※ 当第２四半期(中間期） 対期初予想 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 達成率 売上高 35,950 － 35,787 － △ 162 99.5 売上総利益 22,380 62.3 21,526 60.1 △ 853 96.2 販売管理費 14,110 39.2 14,085 39.4 △ 24 99.8 営業利益 8,270 23.0 7,441
Slide 11: 売上高（販売チャネル別）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上高（販売チャネル別） 国内卸売は寿製菓グループの貢献などにより10.7％増収 前第2四半期(中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 売上高 32,906 － 35,787 － 2,881 8.8 国内卸売 14,490 44.0 16,039 44.8 1,548 10.7 国内小売 15,621 47.5 16,596 46.4 975 6.2 通信販売 2,195 6.7 2,431 6.8 236 10.8 その他 3 0.0 3 0.0 0 7.6 国内計 32,3
Slide 12: 補足（海外売上の内訳）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 補足（海外売上の内訳） 【海外売上高】 25年3月期 26年3月期 (中間期) (中間期) 増減額 増減率 （百万円、％） 台湾 （注１） 273 264 △9 △ 3.3 シンガポール 139 144 4 3.5 オーストラリア 130 180 49 38.0 その他 51 127 76 148.5 合計 594 716 121 20.4 （注1）台湾は連結子会社。他の地域はFC展開。台湾は現地売上、FCは国内出荷売上＋ロイヤルティ （シンガポール） LeTAO Le chocolat Singapore Wisma Atria B1-58
Slide 13: 売上原価・売上総利益
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上原価・売上総利益 原材料価格の高騰などにより材料費比率が上昇 前第2四半期(中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 前期（参考） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 通期 売上比 （百万円、％） 売上高 32,906 － 35,787 － 2,881 8.8 72,349 － 材料費 7,556 23.0 8,694 24.3 1,137 15.1 16,300 22.5 労務費 2,917 8.9 2,966 8.3 49 1.7 5,730 7.9 製造経費 1,488 4.5 1,729 4.8 241 16.2 3,
Slide 14: 販売管理費・営業利益
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 販売管理費・営業利益 販売管理費比率は前年同期比0.2ポイント増加 前第2四半期（中間期） 当第2四半期（中間期） 対前年同期 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 （百万円、％） 売上総利益 20,376 61.9 21,526 60.1 1,149 5.6 人件費 4,967 15.1 5,282 14.8 315 6.4 販売促進費 1,892 5.7 2,302 6.4 410 21.7 運賃 1,156 3.5 1,256 3.5 100 8.7 広告宣伝費 220 0.7 258 0.7 38 17.3 地代家賃及び 3,2
Slide 15: セグメント別の業績（対前年同期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別の業績（対前年同期） 寿製菓グループは、沖縄展開好調などにより増収増益 売上高 営業利益 （百万円、％） 25/3期（2Q） 26/3期（2Q） 増減額 増減率 25/3期（2Q） 26/3期（2Q） 増減額 シュクレイグループ 15,528 16,563 1,034 6.7 2,846 2,641 △ 204 （注１） ケイシイシイ 9,355 10,272 916 9.8 1,991 1,830 △ 160 寿製菓グループ （注１） 7,275 8,141 866 11.9 1,574 1,789 214 販売子会社 3,56
Slide 16: セグメント別業績の補足説明
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別業績の補足説明 主力ブランド「東京ミルクチーズ工場」のリブランドの第一弾として本年６月に看板商品のリニューアルを 実施いたしました。また、「ザ・ドロス」の新定番商品「サンドクッキー（マスカルポーネ＆ヘーゼルナッツ）」 の発売や昨年12月発売の「フィオラッテ」の「サンドクッキー」の販売強化など、各ブランドにおいて主力商 品を軸に季節限定などの新商品を順次投入し、ブランド訴求力の向上に努めました。福岡・長崎エリアで シュクレイ は、新商品「赤い風船」の「博多いちごいちご」の販売強化、また、「タンテ・アニー」を本年６月、ハウステ グルー
Slide 17: 売上高／営業利益増減分析（対前期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上高／営業利益増減分析（対前期） （売上高） （単位：百万円） 38,000 +173 ＋1 △111 36,000 +866 35,787 +916 +1,034 34,000 32,906 32,000 30,000 寿製菓グループが増収増益 28,000 25/3期（2Ｑ累計） シュクレイグループ ケイシイシイ 寿製菓グループ 販売子会社 その他 調整額 26/3期（2Q累計） （営業利益） （単位：百万円） 7,600 7,476 △204 ＋99 7,441 7,400 +28 △11 +214 △160 7,200 7,000
Slide 18: 四半期業績の推移（売上高）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 四半期業績の推移（売上高） （百万円） 会計期間売上高の4期間比較 （百万円） 累計期間売上高の4期間比較 80,000 22,500 20,000 70,000 17,500 60,000 15,000 50,000 12,500 40,000 10,000 30,000 7,500 5,000 20,000 2,500 10,000 0 0 １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期 23/3 24/3 25/3 26/3 23/3 24/3 25/3 26/3 会計期間 累計期間 （百万円） １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２
Slide 19: 四半期業績の推移（営業利益）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 四半期業績の推移（営業利益） （百万円） 会計期間営業利益の4期間比較 （百万円） 累計期間営業利益の4期間比較 7,000 21,000 6,000 18,000 5,000 15,000 4,000 12,000 3,000 9,000 2,000 6,000 1,000 3,000 0 0 １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期 23/3 24/3 25/3 26/3 23/3 24/3 25/3 26/3 会計期間 累計期間 （百万円） １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期 23/3 1,150 1,
Slide 20: 貸借対照表
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 貸借対照表 流動資産の減少は、現預金及び売上債権の減少などによるもの 24年3月期 25年3月期 26年3月期(中間期) 対前期末 （百万円、％） 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 流動資産 34,408 74.0 37,649 72.4 36,041 70.7 △ 1,607 △ 4.3 固定資産 12,102 26.0 14,331 27.6 14,943 29.3 612 4.3 資産合計 46,510 100.0 51,980 100.0 50,985 100.0 △ 994 △ 1.9 流動負債 8,824
Slide 21: キャッシュ・フロー計算書
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. キャッシュ・フロー計算書 キャッシュ残高は前年同期水準 24年3月期 25年3月期 26年3月期 対前年同期 （百万円、％） 通期 中間期 通期 中間期 増減額 増減率 営業活動ＣＦ 10,845 5,252 13,204 5,263 11 0.2 投資活動ＣＦ △ 2,004 △ 1,639 △ 3,438 △ 3,353 △ 1,714 104.6 フリーＣＦ 8,840 3,613 9,766 1,910 △ 1,702 △ 47.1 財務活動ＣＦ △ 2,322 △ 4,358 △ 7,372 △ 5,242 △ 883 20.3 現
Slide 22: 2026年3月期 業績予想
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2026年3月期 業績予想 （業績予想は、2025年5月13日付で公表した予想から変更はありません。） ‐20‐
Slide 23: 2026年3月期 業績予想の補足説明
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2026年3月期 業績予想の補足説明 期初予想を据え置く。インバウンド対策の強化、価格改定、新ブランド・新商品、季 ●通期業績予想 節イベント対策の強化、出店攻勢などによる販売強化と生産稼働上昇による生産 性改善などにより、巻き返しを図る 下期は、阪神梅田本店及び西武池袋本店での新ブランド出店やグループ初とな ●出退店等 る国際線ターミナル内での直営店を福岡空港国際線ターミナルに2店舗出店する などの好立地出店を予定。 設備投資計画は25億円。／九十九島グループの佐世保日宇工場が本年8月閉 ●設備投資等 鎖。（建物を解体後に売却を予定。） ‐
Slide 24: 2026年3月期 業績予想（対前期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2026年3月期 業績予想（対前期） 売上高 前期比10.1％増、営業利益 同11.6％増 25年3月期 26年3月期 対前期 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 売上高 72,349 - 79,670 - 7,320 10.1 売上総利益 44,804 61.9 49,600 62.3 4,795 10.7 販売管理費 27,193 37.6 29,950 37.6 2,756 10.1 営業利益 17,610 24.3 19,650 24.7 2,039 11.6 経常利益 17,686 24.4 19,720 2
Slide 25: 2026年3月期 業績予想（セグメント別）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2026年3月期 業績予想（セグメント別） 売上高 営業利益 （百万円、％） 25/3期 26/3期予 増減額 増減率 25/3期 26/3期予 増減額 シュクレイグループ 34,698 38,110 3,411 9.8 6,797 7,755 957 ケイシイシイ 21,482 23,800 2,317 10.8 5,024 5,620 595 寿製菓グループ 14,545 15,730 1,184 8.1 3,240 3,497 256 販売子会社 7,227 7,800 572 7.9 946 1,040 93 その他 692 690
Slide 26: 2026年3月期 業績予想（上期・下期比較）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2026年3月期 業績予想（上期・下期比較） 上期 上期 （百万円） 売上高 下期 （百万円） 経常利益 下期 90,000 26.3期予想の上期は実績 21,000 26.3期予想の上期は実績 80,000 18,000 70,000 60,000 15,000 43,882 39,443 12,202 50,000 12,000 10,166 35,144 9,199 40,000 9,000 30,000 6,000 20,000 32,906 35,787 28,891 6,668 7,520 7,517 10,000 3,000 0
Slide 27: 今後の経営方針とセグメント別業績の概況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 今後の経営方針とセグメント別業績の概況 ‐25‐
Slide 28: 経営理念・基本ポリシー
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 経営理念・基本ポリシー 経営理念 喜びを創り喜びを提供する 当社グループの経営理念は、創業者であります故河越庄市をはじめ、諸先輩方が幾多 の試練を乗り越えてこられた中、生まれました。利潤の追求のみが企業の目的ではなく、 会社が未来永劫発展し続けるためには、常に「人様に喜んでいただく」ことを最優先に考 え、お客様に喜んでいただける商品を創り、お客様に喜ばれるサービスを提供し続け、地 域社会への貢献、共存・共栄こそが、会社の存在意義であり、当社グループに与えられ た使命であります。 基本ポリシー 今日一人、熱狂的なファンを創る 当社グループの全従
Slide 29: 経営理念手帳「こづち」について
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪経営理念手帳「こづち」について≫ 当社グループは、経営哲学（フィロソフィー）を明文化した 経営理念手帳「こづち」を作成し、全従業員の経営理念浸 透と企業倫理の徹底に努めております。 経営理念手帳 「こづち」は、各職場単位で行う朝礼や研 修、勉強会などで活用し、また、経営理念の実践の成果を 全従業員が共有し、さらなる大きな成果を生み出していく ことを目的に 「こづち発表全国大会」を年１回開催してお ります。 2025年1月「こづち発表全国大会」を開催 ‐27‐
Slide 30: ビジョン（目指すべき方向性）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ビジョン（目指すべき方向性） 全国各地のプレミアムギフトスイーツブランドを創造する 「お菓子の総合プロデューサー」 General Producer of the Sweets 当社グループは、「お菓子の総合プロデューサー」として、「高い価値の創造」 をテーマに、美味しさと地域性を追求した「プレミアムギフトスイーツ」の創造と 育成を推進し、地域社会への貢献・共存・共栄を図り、社会から信頼され必要 とされる企業集団を目指してまいります。 ‐28‐
Slide 31: 寿スピリッツグループ2025年経営スローガン
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループ2025年経営スローガン マッハで実践！実践！実践！ 当社グループは、高いブランド価値の創造に向けて、全従業員が超現場力を発揮し、 「寿スピリッツ流ＰＤＣＡサイクル」をマッハで実践する。 寿スピリッツ流ＰＤＣＡサイクル 素晴らしい実績をあげた優秀者や優秀チームが 毎月開催する経営会議にて成功事例を発表し、 成功事例の 仮説 共有 グループの全従業員に共有します。現場では共 有された成功事例を参考にして自ら新たな対策の 仮説を考え、即実践します。実践したらすぐに結 徹底実践 果を検証し、仮説が正しければ、徹底実践。修正 修正
Slide 32: 中長期の経営目標（Value Up Vision 2030）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 中長期の経営目標 （Value Uｐ Ｖｉｓｉｏｎ 2030） ●成長ストーリー 経営理念をベースとした 「全員参画による超現場主義経営」の更なる推進 当社グループは、経営理念を拠り所に、従業員一人ひとりが当事者意識をもっ て経営に参画する「全員参画による超現場主義経営」の徹底実践により人的 資本経営を推進。活力ある魅力あふれる企業集団を創造し、中長期的な企業 価値の向上を目指してまいります。 ‐30‐
Slide 33: 中長期の経営目標 重点対策・目標指標
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 中長期の経営目標 （Value Uｐ Ｖｉｓｉｏｎ 2030） ●重点対策 経常利益率 ・商品力、売場力、販売力のValue Up 30％ ・インバウンド対策のValue Up ・人財力のValue Up 経常利益率 経常利益率 24.8％ ●目標指標 24.4％ ・ 経常利益率 30％（2030年3月期） ・ 経常利益 350億円（2030年3月期） ・ ５ヵ年の平均売上成長率 10％ 25年3月期 26年3月期 30年3月期 （実績） （予想） （目標） ・ ROE30％以上 経常利益 経常利益 経常利益 176億円 197億円 350億
Slide 34: キャッシュアロケーション方針
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ●キャッシュアロケーション方針 （26年3月期から30年3月期の5年間） 創出するキャッシュを更なる成長投資・株主還元に投入し、更なる収益性の向 上により高ROE経営を推進。中長期的な企業価値の向上を目指してまいります。 （億円） ①成長投資 30％-40％ 工場投資（既存工場の維持、更新含 む）、出店投資やM＆A等による新た な成長投資 ①成長投資 930 ②株主還元 250 50％-60％ 総還元性向50％以上を意識し、利益 成長に応じた増配と機動的な自己株 式取得を実施 ②株主還元 営業CF ③現預金 260 売上の30％程度を目安に手
Slide 35: セグメント別概況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別概況 ◼ シュクレイグループ （シュクレイ/九十九島グループ） ◼ ケイシイシイ ◼ 寿製菓グループ （寿製菓/但馬寿/ケーエムエフ） ◼ 販売子会社 ◼ その他 ‐33‐
Slide 36: シュクレイグループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイグループ≫ 26/3期予想：売上高 38,110百万円（前期比＋9.8％）営業利益 7,755百万円（同＋14.1％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 45,000 9,000 40,000 38,110 8,000 7,755 34,698 6,797 35,000 7,000 6,659 31,587 30,000 6,000 24,926 25,000 5,000 4,509 20,000 4,000 15,000 14,428 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 461 0 0 22/3
Slide 37: シュクレイグループ 成長加速
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイグループ≫ 現場力の更なる強化により、ブランド価値の向上を図り、 成長を加速させる ザ・ドロス レモンケーキ（マスカルポーネ＆アーモンド） ザ・ドロス サンドクッキー（マスカルポーネ＆ヘーゼルナッツ）‐35-
Slide 38: ケイシイシイ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ 26/3期予想：売上高 23,800百万円（前期比＋10.8％）営業利益 5,620百万円（同＋11.9％） 売上高 営業利益 （百万円） （百万円） 25,000 23,800 6,000 5,620 21,482 5,024 5,000 20,000 18,052 4,000 3,818 15,000 14,113 10,958 3,000 10,000 2,113 2,000 5,000 1,000 582 0 0 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期（予） 22/3期 23/3期 24/3期 2
Slide 39: ケイシイシイ ブランド価値の向上
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ 小樽洋菓子舗LeTAOの更なるブランド価値の向上と、 「ピスタ＆トーキョー」、「ナウオンチーズ♪」、「岡田謹製あんバタ屋」 2024年にオープンした「カナリナ」を加えた首都圏ブランドの育成に注力 小樽洋菓子舗ルタオ ニューヨークチーズケーキ～パンプキン～ カナリナ 果実とバターのサンド ‐37‐
Slide 40: 寿製菓グループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓グループ≫ 26/3期予想：売上高 15,730百万円（前期比＋8.1％）営業利益 3,497百万円（前期比＋7.9％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 16,000 15,730 4,000 14,545 3,497 3,500 3,240 14,000 12,834 3,000 2,776 12,000 10,042 2,500 10,000 2,000 8,000 1,694 6,053 1,500 6,000 1,000 4,000 500 2,000 △ 100 0 0 22/3期 23/3期 24/3期 25/3
Slide 41: 寿製菓グループ 主力商品の育成
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓グループ≫ 主力商品の育成及び新商品開発の推進、代理店との連携強化により 更なる成長を目指す 期間限定商品 モンブランフォンデュ 因幡の白うさぎ ‐39‐
Slide 42: 販売子会社
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪販売子会社≫ 26/3期予想：売上高 7,800百万円（前期比＋7.9％）営業利益 1,040百万円（前期比＋9.9％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 8,000 7,800 1,200 7,227 1,040 6,957 7,000 946 1,000 889 6,000 5,354 800 5,000 600 4,000 472 3,006 3,000 400 2,000 200 1,000 △ 186 0 0 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期（予） 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期
Slide 43: 販売子会社 新商品発売
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪販売子会社≫ 主力商品対策及び地域特性にマッチした新商品発売 に注力 コンディトライ神戸 神戸ミルクヨーグルトパフェクッキー HARE MASU OKAYAMA シャインマスカットラングドシャ ‐41‐
Slide 44: その他
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪その他≫ <損害保険代理業、健康食品事業、海外（台湾）菓子事業> 26/3期予想：売上高 690百万円（前期比△0.3％）営業利益 48百万円（同△ 13.6％ ） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 1,000 120 900 97 800 733 743 87 692 690 90 700 600 566 500 60 55 48 48 400 300 30 200 100 0 0 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期（予） 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期（予） 22/3期 23/
Slide 45: その他 台湾菓子事業・健康食品事業
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪その他≫ 台湾菓子事業 健康食品事業（純藍事業） 東京ミルクチーズ工場 台湾限定商品 古来伝承素材「藍」を１００％配合した健康茶『純藍茶』 ‐43‐ ザ・メープルマニア 台湾限定商品
Slide 46: ESG関連情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ESG関連情報 ‐44‐
Slide 47: ESG情報（マテリアリティの特定および統合報告書の発行）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ESG情報（マテリアリティの特定および統合報告書の発行） 当社は、当社グループが様々な事業活動を推進していくうえで、持続可能な社会実現への貢献 と中長期的な企業価値の向上が重要な経営課題であるとの認識のもと、2024年6月にはマテリア リティ（重要課題）を特定し、サステナビリティにおける取り組みを推進してまいります。 また、2025年11月に発行した統合報告書2025では、日本語版に加えて、初めて英語版を用意し ました。 統合報告書2025（日本語版・英語版） 寿スピリッツグループのマテリアリティ（重要課題） ① 持続可能な環境型社会への貢献
Slide 48: 株式の状況・株主還元
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況・株主還元 ‐46‐
Slide 49: 株式の状況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況 （2025年9月30日現在） （名） 株主数 70,000 61,381 ■発行可能株式総数 456,000,000株 60,000 58,082 57,301 ■発行済株式総数 155,658,402株 50,000 40,000 ■単元株式数 100株 30,000 ■株主数 61,381名（前期末比 4,080名増） 20,000 9,369 10,000 0 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期（中） 株主名 持株数（株） 出資比率（%） エスカワゴエ株式会社 45,500,000 29.46 日本マスタートラス
Slide 50: 株主還元
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株主還元 ■配当方針 長期にわたり、安定して利益還元ができるよう、内部留保、業績水準ならびに配当性向 等を総合的に勘案し、利益還元に努めることを基本方針としております。 なお、2026年3月期から2030年3月期の株主還元につきましては、総還元性向50％以 上を意識し、利益成長に応じた増配と機動的な自己株式取得を実施する方針としてお ります。 ■ 2026年３月期 １株当たり配当金予想 35円 （単位：円） 一株当たり配当金・配当性向推移 （％） 50.00 50.0 40.2% 41.0% 40.3% 40.00 40.0 35.00 32
Slide 51: 資本コストや株価を意識した経営への対応（資本収益性）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 資本コストや株価を意識した経営への対応 ■資本収益性の分析 株主資本コストをCAPM（資本資産価格モデル）で算出し、概ね9.5％程度と認識しております。ROEは、23/３月期は 29.9％、24/３月期は35.1％、25/3月期は32.2％となり、株主資本コストを大きく超えて推移いたしております。今後も ROE30％以上を目標にさらなる収益性の向上に努め、高ROE経営を推進し、企業価値の向上に努めてまいります。 ROE 40.0% エクイティ・スプレッド 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 22.7% RO
Slide 52: 資本コストや株価を意識した経営への対応（市場評価）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 資本コストや株価を意識した経営への対応 ■市場評価（PER、PBR） 25/3期末のPBR（株価純資産倍率）は9.36倍と1倍を大きく超えております。 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 PER 36.92 - 105.91 41.55 27.54 31.15 PBR 7.15 11.57 9.97 11.00 8.47 9.36 （注）２１/３期のPERは、当期純損失のため非表示 ■市場評価（時価総額） （百万円） 時価総額 400,000 375,101 350,000 291,586 298,276
Slide 53: 参考情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 《参考情報》 ‐51‐
Slide 54: 会社概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 会社概要 商号 寿スピリッツ株式会社 証券コード 2222（東証プライム） 会社所在地 〒683-0845 鳥取県米子市旗ヶ崎2028番地 設立 1952年4月25日 資本金 12億6,324万円 代表取締役社長 河越 誠剛 従業員数 単体7名・連結1,842名 グループ会社 連結子会社18社（国内17社・海外1社） 連結売上高 723億円（2025年3月期） 2025年9月30日現在 ‐52‐
Slide 55: 沿革（１）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 沿革（１） 1952年4月 （昭和27年） 鳥取県米子市角盤町に寿製菓株式会社を設立し、 飴菓子等の製造を開始。 1959年4月 （昭和34年） 観光土産菓子部門に進出。 1968年11月 （昭和43年） 銘菓"因幡の白うさぎ"を発売し、観光土産用菓子の 高級化に取組む。 “因幡の白うさぎ” 1972年4月 （昭和47年） 石川県加賀市に株式会社コトブキを設立。その後西 日本を中心に販売子会社を順次設立し全国に販売 網を広げる。 1979年5月 （昭和54年） 現在地（鳥取県米子市）に本社工場を新築移転。 1987年3月 （昭和62年） 兵庫
Slide 56: 沿革（２）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 沿革（２） 1998年6月 （平成10年） 創業100年老舗商標を譲受け、東京都中央区に株式 会社つきじちとせを設立。東京和菓子ブランド展開に着 手。北海道小樽市に株式会社ケイシイシイが『小樽 洋菓子舗ルタオ』を設置。洋菓子小売専門店立上げ。 2005年2月 （平成17年） 営業譲受けにより株式会社九十九島エスケイファーム 他３社より菓子の製造・販売事業を継承し、株式会社 小樽洋菓子舗ルタオ 九十九島グループスタート。 2006年10月 （平成18年） 寿スピリッツ株式会社に社名変更、会社分割により純 粋持株会社体制に移行。 2011年12月
Slide 57: 寿スピリッツグループの変遷①
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループの変遷① 製造卸から製造小売型経営への変革により、高粗利率経営を実現 単位：百万円 90,000 （2020-2022） 65.0% 売上高 売上総利益率 新型コロナウイルスの世界的流行 80,000 60.0% 55.0% 70,000 50.0% 60,000 （2016.1）フランセをM＆Aで取得 45.0% （2014.4）東証１部上場 40.0% 50,000 （2012.1） 首都圏展開本格化 シュクレイ設立（事業再構築） 35.0% 40,000 （1998.6） 小売展開本格化 30.0% 北海道「ルタオ」
Slide 58: 寿スピリッツグループの変遷②
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループの変遷② 2025年3月期 経常利益率は24.4％となり、高い収益性を実現 21,400 経常利益 当期純利益 経常利益率 (2023.3期）経常利益100億円 33.00% 経常利益率20％突破 19,400 (2020-2022）新型コロナウイルスの世界的拡大 17,400 28.00% 15,400 23.00% (2018.3期）経常利益50億円突破 13,400 (2000.10)鳥取県西部地震発生 (2014.3期）経常利益20億円 18.00% 11,400 経常利益率１０％突破 9,400 (2011.3）
Slide 59: 主要ショップブランド
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 主要ショップブランド （北海道） （山陰） （佐世保・福岡） （東京） （東京） （神戸） （京都） （東京） （東京） ‐57‐
Slide 60: 主力商品一例
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 主力商品一例 「ドゥーブルフロマージュ」 「因幡の白うさぎ」 「ソルト＆カマンベールクッキー」 く じ ゅ う く し ま 「果実をたのしむミルフィユ 」 「バターフィナンシェ 」 「九十九島せんぺい」 ‐58‐
Slide 61: 事業概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 事業概要 当社グループは、当社（純粋持株会社）・子会社18社で構成。 事業セグメントは、地域事業会社を基礎に区分。（地域事業会社の連合体） 北海道から沖縄に至る全国を網羅した販売プラットホームと製造拠点の強みを活かし、企画・製造・販売までの 一貫したサービスを提供。 [事業系統図] 消費者 （直営店舗・催事・通信販売） 卸売先 （駅・空港・SA等の小売店、代理店、OEM） 製品 製品 製品 ＜販売拠点＞ ＜製造・販売拠点＞ （ショップブランド） 販売子会社 シュクレイグループ 東京ミルクチーズ工場/FRANÇAIS 他 製品 ケイシイシイ ル
Slide 62: グループ生産体制
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. グループ生産体制 本社工場 浦津工場 淀江工場（お菓子の壽城） 第１工場 第2工場 寿製菓 ケイシイシイ 本社工場 第1工場 FSSC22000認証取得 浦津工場 淀江工場 第2工場 FSSC22000認証取得 但馬工場 ※全工場でISO22000取得 （AIBフードセーフティー監査システム導入） 但馬工場 福浦工場 浜松工場 シュクレイ 横浜工場 FSSC22000認証取得 浜松工場 FSSC22000認証取得 黒髪工場 卸団地工場 富士山静岡工場 FSSC22000認証取得予定 シュクレイ 黒髪工場 JICQA仕様-HACCPシステム認証
Slide 63: 熱狂的ファンづくりの取り組み事例
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 熱狂的ファンづくりの取り組み事例 「熱狂的ファンづくり」とは、経営理念「喜びを創り喜びを提供する」 の行動指針を言い表した標語です。 ‐61-
Slide 64: 寿スピリッツ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿スピリッツ≫ ●2025年6月、 UI/UXの改善をテーマに寿スピリッツWebサイト／IRサイトをリニュー アルしました。また、全ページ英語対応をしております。 ‐62‐
Slide 65: 寿製菓
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓≫ ●寿製菓 大感謝祭開催 2025年10月11日、13回目となる「寿製菓大感謝祭」を開催致しました。お客様とのふれあいを通じ て熱狂的ファン創りに繋がるように、スタッフ参加型のイベントを多くご用意致しました。 ‐63‐
Slide 66: ケイシイシイ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ ● 2025年7月、新千歳空港内で開催された「ソフト・アイスクリーム総選挙」にてプレミアム部門で は、ルタオ新千歳空港店の「ムースフロマージュパルフェ」、「さっぱり部門」ではヌーベルバーグ ルタオ ショコラティエの「クレームグラッセ マリアージュショコラ」がそれぞれ1位を受賞しました。 「プレミアム」部門 第1位 「さっぱり」部門 第1位 ムースフロマージュパルフェ クレームグラッセ マリアージュショコラ ルタオ新千歳空港店 ヌーベルバーグルタオショコラティエ ‐64‐
Slide 67: シュクレイグループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイグループ≫ ●2025年7月3日、「COCORIS（ココリス）」が東京駅限定手土産（スイーツ）売上ランキング （※１）で6年連続1位を受賞。2位にはザ・メープルマニア、4位にはザ・ドロスが初めてランク インしました。 （※1）東京駅のエキナカ商業施設「グランスタ東京」で年間を通して販売している東京駅限定の定番スイーツを対象とした 2025年5月 1日(木)～2024年5月31日(土) の実店舗売上金額の集計に基づき、株式会社JR東日本クロスステーション デベロップメントカンパニー が2025年7月3日発表。 ‐65‐
Slide 68: 九十九島グループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪九十九島グループ≫ ●2025年8月、第11回マイングおみやげ決定戦が開催され、赤い風船の「博多いちごいち ご」が第1位、BUTTER＆beeの「アソートギフト」が第2位を受賞。昨年は第1位を受賞した赤 い風船の「フォンダンフロマージュ」は6回連続で第1位を受賞したことにより殿堂入りを果た しました。 （※）博多駅のエキナカ商業施設「マイング」で2025年7月11日～2025年7月31日 の期間中1000円以上ご購入されたお客様の投票に よりランキングを決定。結果は、株式会社博多ステーションビルが2025年8月8日発表。 ‐66‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. — Q2 FY2026/3 Earnings Presentation on 6ix