Koninklijke Heijmans N.v. · EURONEXT:HEIJM
Koninklijke Heijmans — Heijmans — Merger or Acquisition (June 2023)
49 slides from Koninklijke Heijmans's merger presentation, Jun 21, 2023
Slide 1: Analisten presentatie Overname Van Wanrooij door Heijmans
Analisten presentatie Overname Van Wanrooij door Heijmans JUNI 2023
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer Deze presentatie is opgesteld door en valt onder de verantwoordelijkheid van Heijmans N.V. Deze presentatie wordt uitsluitend aan u verstrekt en is ter informatie en voor gebruik tijdens de presentatie die zal worden of werd gehouden op 21 juni, 2023. De informatie mag niet verder worden
Slide 3: Presentatoren van vandaag
Presentatoren van vandaag Ton Hillen Gavin van Boekel Heijmans CEO Heijmans CFO 3
Slide 4: Van Wanrooij, een gerenommeerd bedrijf in vastgoedontwikkeling en bouw
Van Wanrooij, een gerenommeerd bedrijf in vastgoedontwikkeling en bouw... • Projectontwikkeling: • Verkoop en ontwikkeling van gemiddeld 1.200 woningen per jaar • C.14k woningen in grondbank • 95% grondgebonden (vs. gestapeld) • Voornamelijk in Noord-Brabant, Gelderland en Utrecht • Bouw: 600 - 700
Slide 5: Unieke kans om activiteiten in vastgoedontwikkeling te versnellen en te diversifiëren
… biedt een unieke kans om onze activiteiten in vastgoedontwikkeling te versnellen en te diversifiëren 2022A Omzet1 Grondbank per Jan 2023 FTE per Jan 2023 Projectontwikkeling Grondgebonden Heijmans Bouw Gestapeld Van Wanrooij Infra +c.14k woningen +220 FTE +€0,4mld 5.144 2.2mld 29k woningen 4.924 2
Slide 6: Belangrijkste strategische rationale
Belangrijkste strategische rationale 1 • Sterke match met activiteiten van Heijmans, waardoor exposure naar de Woningtekort 2022 markt voor residentiële projectontwikkeling en bouw wordt vergroot (een markt die gekenmerkt wordt door gunstige onderliggende ontwikkelingen) 2 • Zeer aantrekkelijke gron
Slide 7: Belangrijkste transactieparameters
Belangrijkste transactieparameters • Heijmans neemt Van Wanrooij over voor een ondernemingswaarde van €298m, resulterende in een koopprijs van de aandelen per effectieve datum 1/1/2023 van €292m, te vermeerderen met 6% rente op jaarbasis tot en met closing • De overname wordt conservatief gefinancie
Slide 8: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix 8
Slide 9: Heijmans Vastgoed levert een breed scala aan woningen
Heijmans Vastgoed levert momenteel een breed scala aan woningen binnen- en buitenstedelijk • Heijmans Vastgoed heeft een leidende positie in gebieds- en vastgoedontwikkeling en werkt veel samen met (lokale) overheden en woningcorporaties • Ontwikkeling van zowel grootschalige als kleinere projecten
Slide 10: Doel: een gemengde grondbank
…met als doel een gemengde grondbank wat betreft klanten, type woningen en locaties… Btbc BTC Grondgebonden woningen Binnenstedelijk Inner city vs. vs. vs. vs. vs. Btc BTC Gestapelde woningen Buitenstedelijk Suburban BTC Grondgebonden Binnenstedelijk BTB Gestapeld Jaren ’60 wijken Buitenstedelijk 30
Slide 11: Focus op betaalbare en duurzame concepten
…met een focus op het ontwikkelen van betaalbare en duurzame concepten Hoofdthema’s Projectontwikkeling mix 1. Betaalbaarheid van wonen en het bieden van passende oplossingen voor ruimtelijke ordenings- en vergunningsvraagstukken 30% 40% 2. Toenemende complexiteit vraagt om onderscheidende kennis, c
Slide 12: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Introductie Van Wanrooij Van Wanrooij’s fit binnen de strategische agenda van Heijmans Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix 12
Slide 13: Van Wanrooij is primair een ontwikkelaar met eigen bouwbedrijf
Van Wanrooij is primair een ontwikkelaar, met een eigen gestandaardiseerd bouwbedrijf Projectontwikkeling 40 Bouw 118 • Ontwikkelt & verkoopt gemiddeld • Capaciteit van 600-700 woningen 1.200 woningen per jaar (>90% per jaar, de bouw van de overige buitenstedelijk) woningen wordt uitbesteed aan 60%
Slide 14: Attractieve grondbank, gestandaardiseerd ontwikkelconcept en gestroomlijnde organisatie
Van Wanrooij heeft een attractieve grondbank, een gestandaardiseerd ontwikkelconcept en een gestroomlijnde organisatie 1 • Zeer attractieve grondbank: C. 14k te ontwikkelen woningen, veelal buitenstedelijk (95% in regio Noord-Brabant en Gelderland) 2 • Actief in de regio: Primair actief in Brabant,
Slide 15: Zeer aantrekkelijke grondbank, primair in buitenstedelijke gebieden
Zeer aantrekkelijke grondbank, primair in buitenstedelijke gebieden • Het overgrote deel (circa 80%) van de portefeuille bevindt Portefeuille per woningtype (100% = c.14k) zich in de aantrekkelijke regio Noord-Brabant, Gelderland Grondgebonden 4% Gestapeld • Voornamelijk gericht op buitenstedelijke
Slide 16: Sterk track record in projectontwikkeling
Sterk track record in projectontwikkeling • Van Wanrooij heeft een verkoop & ontwikkel track record van gemiddeld 1.200 woningen p.j. Historisch • Het ontwikkelresultaat was erg sterk in de afgelopen jaren, met een gemiddelde brutomarge van >50k per woning sinds 2019 • In de toekomst levert Van Wanr
Slide 17: In-house bouwactiviteiten met capaciteit van 600-700 woningen
In-house bouwactiviteiten met een capaciteit van 600-700 woningen per jaar Positie in waardeketen • Bouwbedrijf met een capaciteit van 600-700 woningen per jaar • Bouwt uitsluitend voor Van Wanrooij Projectontwikkeling Berekeningen • Bouwt voornamelijk woningen, waarvan circa 95% volgens het flexibe
Slide 18: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Introductie Van Wanrooij Van Wanrooij’s fit binnen de strategische agenda van Heijmans Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix 18
Slide 19: Onderliggende marktindicatoren zijn gunstig
Onderliggende marktindicatoren zijn gunstig • Ondanks de huidige tegenwind, zijn de onderliggende indicatoren gunstig voor de woningmarkt: • Bevolkingsgroei, migratie, vergrijzing en gemiddeld kleinere huishoudens zorgen voor een structureel groeiende vraag naar woningen; • Huidig woningtekort van 3
Slide 20: Overname zorgt voor betere balans in de grondbank
Overname Van Wanrooij zorgt voor betere balans in de grondbank • Afgelopen jaren heeft Heijmans op succesvolle wijze vele buitenstedelijke posities tot ontwikkeling gebracht, waarmee aanvulling van de grondbank gewenst is • Voorraad grondposities, inclusief niet in de balans opgenomen rechten en ver
Slide 21: Grondbank biedt directe verbetering in omvang en mix
Van Wanrooij’s grondbank biedt een directe verbetering, zowel in omvang als in mix Heijmans’ huidige & pro-forma • Van Wanrooij heeft een aantrekkelijke gecombineerde grondbank grondbank, met c.14k te ontwikkelen woningen • Directe verbetering van de mix grondgebonden/gestapelde woningen 30% 40% • G
Slide 22: Gecombineerde grondbank geografisch uitstekend gepositioneerd
De gecombineerde grondbank is geografisch uitstekend gepositioneerd Housing shortage 2022 Housing shortage 2031 • Verdere bevolkingsgroei - en met name verdere groei van het aantal huishoudens – leidt tot een fors woningtekort (vooral in groeigebieden) • Gecombineerde voorraden bevinden zich bijna u
Slide 23: Mogelijkheid om eigen conceptuele bouwactiviteiten uit te breiden
De overname biedt de mogelijkheid om de eigen (conceptuele) bouwactiviteiten uit te breiden • Heijmans wil steeds meer conceptueel bouwen op industriële schaal met voldoende variëteit in look & feel en flexibiliteit voor de consument • In 2022 kocht Heijmans een fabriek om houtskeletbouwwoningen te
Slide 24: Win-win door sterke culturele fit en complementaire vaardigheden
Win-win gedreven door sterke culturele fit en complementaire vaardigheden • Flexibel, open/transparant en • Ondernemend familiebedrijf oplossingsgericht • No-nonsense cultuur • Eigenaarschap, samenwerking + • Autonomie voor de teams en resultaatgericht • Sterke processen en • Regisseur in gebiedsont
Slide 25: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix 25
Slide 26: Eigenaren blijven verbonden aan de onderneming
Eigenaren blijven de eerste 24 maanden na signing verbonden aan de onderneming • Van Wanrooij zal zelfstandig blijven opereren onder de huidige naam en vanuit het eigen hoofdkantoor Blijvende • De eigenaren van Van Wanrooij zetten zich in voor een goede betrokkenheid overdracht en integratie en blij
Slide 27: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix 27
Slide 28: Van Wanrooij voegt €50m-€70m EBITDA toe op (middel)lange termijn
Van Wanrooij zal op de (middel)lange termijn €50m - €70m aan EBITDA toevoegen • Toevoeging van €30m - €40m onderliggende EBITDA1 per jaar, gedreven door › Ontwikkeling en verkoop van 1.000 woningen per jaar Korte termijn › Bouwen van 600 woningen per jaar • Levert direct vanaf closing een positieve
Slide 29: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix 29
Slide 30: Key transaction terms
Key transaction terms Waardering en • Ondernemingswaarde per effectieve datum: € 298m prijs • Koopprijs aandelen (excl rente tot closing): € 292m • Gebruikelijke voorwaarden, waaronder goedkeuring van Voorwaarden regelgevende instanties • Closing verwacht in Q3 2023 Tijdslijnen • Effectieve datum pe
Slide 31: Conservatieve financieringsstructuur
Conservatieve financieringsstructuur • Overname wordt gefinancierd met › Sub-10 aandelenemissie (ter grootte van €23,5m), volledig te plaatsen bij verkopende aandeelhouders, met een lock-up periode van 3 jaar tekenend voor hun vertrouwen in de combinatie › €150 miljoen uit vrij beschikbare liquide m
Slide 32: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix 32
Slide 33: Investeringscase voor de combinatie
Investeringscase voor de combinatie 1 1 Verhoogde exposure aan winstgevende sector met sterke lange termijn markttrends 2 Directe verbetering van grondbank zowel in omvang als in mix (#2 grondbank in NL) 3 3 Kans om industriële en conceptuele productie op te schalen, inclusief de fabriek 4 4 Win-win
Slide 34: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix 34
Slide 35: Vragen & Antwoorden
heijmans Vragen & Antwoorden
Slide 36: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix Visie op de huidige marktdynamiek Koop-aannemingsovereenkomst (KAO) vs. gescheiden koop-aanneming (
Slide 37: Bevolkingsgroei en vergrijzing zorgen voor groeiende vraag naar woningen
Bevolkingsgroei en vergrijzing zorgen voor een structureel groeiende vraag naar woningen Bevolkingsgroei (m) Huishoudens (m) Eenpersoonshuishouden 0,7% Twee personen of meer 8,4 8,7 18,4 18,5 18,6 7,7 8,0 18,3 7,4 18,0 18,1 18,2 6,8 7,1 17,6 17,8 17,3 17,4 17,5 5,1 5,2 17,0 17,1 17,2 4,7 4,8 4,9 4,5
Slide 38: Achterstand in vergunningen leidt tot toenemend woningtekort
In combinatie met een achterstand in het verlenen van vergunningen zal dit leiden tot een toenemend woningtekort Afgegeven bouwvergunningen in NL (#k) Aantal opgeleverde nieuwbouwhuizen in NL (#k) 100 75,8 80 71,5 70,0 71,2 74,2 67,2 63,4 63,0 66,6 60 54,8 48,7 49,3 45,2 48,4 50,0 50,0 40 20 0 ’20 ’
Slide 39: Ondanks korte-termijn uitdagingen…
Ondanks korte-termijn uitdagingen… Rentetarieven (%) Rentetarieven (%) Consumentenvertrouwen Consumentenvertrouwen 3% Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 0 2% -10 -20 1% -30 0% -40 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 -50 -1% -60 • De snel gestegen hypotheekrente en energiek
Slide 40: Op lange termijn moet aan de vraag naar woningen worden voldaan
… moet op lange termijn aan de vraag naar woningen worden voldaan Doel nieuwbouwwoningen vóór 2030 (#k) Aantal nieuwbouwwoningen daalt in 2023 en 2024 (#k) 100 Middenhuur en betaalbare koop 80 300 300 Sociale huur door corporaties 60 Middenhuur door corporaties 900k Overig 40 20 50 0 250 ’12 ’13 ’14
Slide 41: Met de verschuiving naar duurzaam bouwen…
Met de verschuiving naar duurzaam bouwen… • Omslag naar duurzaam, energiezuinig Broeikasgasemissie gebouwde omgeving (Mton/yr) 50 CO2 emissies en klimaatneutraal bouwen in navolging Doelstelling CO2 emissies 45 van het Klimaatakkoord van Parijs en de 40 Wet Stikstofreductie en Natuurherstel 35 30 •
Slide 42: Toenemende standaardisatie in bouwprocessen noodzakelijk
… zal toenemende standaardisatie in bouwprocessen noodzakelijk zijn • Gestandaardiseerde bouwprocessen Aandeel prefabbouw in woningbouw (%) zoals modulair bouwen zijn een 50% innovatieve en efficiënte manier om 40% aan duurzaamheidseisen te voldoen 30% • Een gestandaardiseerd bouwproces 20% zorgt vo
Slide 43: Consolidatie binnen de sector helpt kansen te grijpen
Consolidatie binnen de sector zal helpen om kansen te grijpen en uitdagingen aan te pakken BPD Heijmans incl. VW 4.417 6.466 • De vastgoedontwikkeling en Stebru 2.847 Transporten Heijmans ‘as is’ 2.682 woningmarkt is sterk gefragmenteerd VolkerWessels 2.435 per residentiële BAM Vorm 2.351 2.254 • Sc
Slide 44: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix Visie op de huidige marktdynamiek Koop-aannemingsovereenkomst (KAO) vs. gescheiden koop-aanneming (
Slide 45: Koop-aannemingsovereenkomst (KAO) vs. Gesplitste koop-aanneming (GKA)
Koop-aannemingsovereenkomst (KAO) vs. Gesplitste koop-aanneming (GKA) 1 Aannames: KOA GKA • Bij KAO worden de • €500k totale bouwinkomsten verantwoord in omzet per huis de winst-en-verliesrekening van • 100% van de €500k €500k Vastgoedontwikkeling en worden bouwactiviteiten wordt uitgevoerd de bouwk
Slide 46: Agenda
Agenda Huidige strategie van Heijmans Vastgoed Strategische rationale van de transactie Governance en integratie Financieel profiel van de combinatie Transactievoorwaarden Slotopmerkingen Q&A Appendix Visie op de huidige marktdynamiek Koop-aannemingsovereenkomst (KAO) vs. gescheiden koop-aanneming (
Slide 47: Details over financieringsstructuur (1/2)
Details over financieringsstructuur (1/2) • Volledig gecommitteerde uitbreiding van de bankfinanciering met het huidige bankenconsortium (ABN AMRO, ING en Rabobank), die ingaat op Closing • Termijnlening A van € 80 miljoen • Aflossing op kwartaalbasis in 4 jaar na afsluiting • Rentemarge van 1,9% -
Slide 48: Details over financieringsstructuur (2/2)
Details over financieringsstructuur (2/2) • Financiële convenanten en het zekerhedenpakket blijven ongewijzigd • Heijmans verwacht een FY 2023 Leverage Ratio (nettoschuld / voortschrijdende EBITDA) van ca. 1,0, resulterend in rentemarges na Closing in een range van 2,15-2,50%. • RCF wordt gedeelteli
Slide 49: heymans
heymans