Zhejiang Expressway Co. Ltd. Class H · HKEX:576
Zhejiang Expressway Co. Ltd. Class H — FY2025 Earnings Presentation
30 slides from Zhejiang Expressway Co. Ltd. Class H's earnings presentation, Apr 14, 2026
Slide 1: 2025年度业绩发布会
股份代碼Stock Code: 0576.HK 2025年度业绩发布会 1
Slide 2: 目录
股份代碼Stock Code:0576.HK 单击此处编辑母版标题样式 目录 01 财务表现 02 业务回顾 03 改扩建工程 04 前景展望及发展策略 05 附件 2026-4-14 2
Slide 3: 财务表现
股份代碼Stock Code: 0576.HK 财务表现 3
Slide 4: 财务表现
财务表现 股份代碼Stock Code:0576.HK 财务表现 人民币 千元 2025 2024 %变动率 收益 19,755,490 18,064,824 9.4% --其中：实际利率法下的利息收益 2,907,617 2,490,359 16.8% 营业成本 (12,980,298) (10,812,360) 20.1% 毛利 6,775,192 7,252,464 -6.6% 证券投资收益 2,819,166 1,735,120 62.5% 其他收益及利得和损失 802,333 889,145 -9.8% 行政开支 (146,934) (160,894) -8.7% 其他开支 (192
Slide 5: 财务表现-收益
财务表现-收益 股份代碼Stock Code:0576.HK 净利润走势 收益走势 收益细分 人民币 百万元 25,000 证券业务 19,755 38.2% 20,000 16,965 18,065 16,641 15,332 高速公路业务 15,000 52.6% 10,000 5,000 其他业务 0 9.2% 2021( 2 2 2024 2025 重列) 022(重列) 023 收益总额为人民币197亿5,549万元，同比增长9.4% 5
Slide 6: 财务表现-净利润
财务表现-净利润 股份代碼Stock Code:0576.HK 净利润走势 收益走势 净利润细分 人民币 百万元 9,000 7,864 7,156 6,303 6,622 5,980 证券业务 6,000 高速公路业务 35.8% 54.8% 3,000 0 其他业务 2021( 2 2 2024 2025 9.4% 重列) 022(重列) 023 每股盈利（基本/摊薄）: 人民币 88.62 分 / 人民币 88.62 分 6
Slide 7: 财务表现-股东回报及派息
财务表现-股东回报及派息 股份代碼Stock Code:0576.HK 股东回报率走势 净利润走势 派息走势 % 人民币 分 20.0 17.3 50 16.8 16.0 37.5 37.5 38.5 39.5 15.0 40 11.9 11.0 32 10.0 30 20 5.0 10 0.0 0 2021( 2 2 2024 2025 重列) 022(重列) 023 2021 2022 2023 2024 2025 为股东提供稳定回报 7
Slide 8: 业务回顾
股份代碼Stock Code: 0576.HK 业务回顾 8
Slide 9: 2025年市场回顾
2025年市场回顾 股份代碼Stock Code:0576.HK 经济环境 • 全国：中国经济稳定向好运行，全国GDP 同比增长5.0%； • 浙江：积极发挥数字经济与民营经济的核 心优势，开拓多元外贸市场，助推全省 GDP同比增长5.5%。 资本市场环境 • 在宏观政策支持和经济稳步复苏的共同推 动下，国内资本市场总体呈现稳中向好态 势； • A股市场交投活跃，投资者信心逐步修复， 主要指数稳步上行。 9
Slide 10: 高速公路业务
高速公路业务 股份代碼Stock Code:0576.HK 各类影响因素 有利因素： 不利因素: • 2025年浙江省经济增速高于全国平均水平， • 相连路网改扩建交通管控影响分流部分车流量； 股东回报率走势 派息走势 发达物流体系提供了稳定货运支撑； • ETC货车通行费八五折优惠政策范围扩大； • 长三角一体化发展的深入推进将不断强化区 • 苏台二期、329国道和文一西路隧道、杭绍甬高速 域内的经济联系与人员往来； 杭州至宁波段通车，分流乍嘉苏、杭徽高速和杭 • 舟山产业园区发展及甬舟高速复线建设施工 甬高速车流量； 带动货运需求增加，舟山跨海大桥货车流量 • 2025年平年收费天数同比减
Slide 11: 高速公路业务—日均车流量走势
高速公路业务—日均车流量走势 股份代碼Stock Code:0576.HK 沪杭甬高速公路 + 0.15% - 4.91% 杭徽高速公路 人民币 千元 平均每日全程车流量: 91,379 平均每日全程车流量: 27,693 130,000 40,000 2025 90,000 股东回报率走势 2024 30,000 2025 2024 50,000 2023 20,000 2023 2022 10,000 10,000 2022 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 甬金高速金华段 - 10.49% + 8.65% 舟山跨海
Slide 12: 高速公路业务—日均车流量走势
高速公路业务—日均车流量走势 股份代碼Stock Code:0576.HK + 5.50% 龙丽丽龙高速公路 人民币 千元 平均每日全程车流量: 16,803 26,000 19,000 股东回报率走势 2025 2024 12,000 2023 2022 5,000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 - 5.66% 乍嘉苏高速公路 人民币 千元 平均每日全程车流量: 40,815 50,000 2025 35,000 股东回报率走势 2024 20,000 2023 2022 5,000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 + 7.23% 黄衢南高速公路
Slide 13: 证券业务
证券业务 股份代碼Stock Code:0576.HK • 证券业务录得收益为人民币75亿5,061万元，同 比增长22.1%； • 其中佣金及手续费收益为人民币46亿4,300万元， 同比增长25.8%；证券业务利息收益为人民币 29亿零762万元，同比增长16.8%。 • 证券业务计入合并损益及其他综合收益表的证 券投资收益为人民币28亿1,917万元。 证券业务收益为人民币75亿5,061万元，同比增长22.1% 2025年证券业务收益细分 人民币 百万元 2025 2024 %增长率 证券及期货佣金 利息收益 45.1% 佣金及手续费收益 4,643.00 3,692.15 25.8%
Slide 14: 长期投资
长期投资 股份代碼Stock Code:0576.HK 高速板块 金融板块 金融板块 浙江绍兴嵊新高速公路有限公司 浙江浙商转型升级母基金合伙企业 日均车流量： 32,956辆/天，同比增长6.30%； （有限合伙） 通行费收益：人民币5亿9,282万元； 主要业务为股权投资、投资管理、投 归属于本公司的净利润：RMB 1亿1,443万 资咨询； 归属于本公司的净亏损：RMB 1,735万 浙江之江交通控股有限公司 拥有永蓝高速公路(145公里)100%股权； 浙江省交通投资集团财务有限责任 拥有桂三高速公路(135公里)51%股权； 公司 归属于本公司的净利润：RMB 3,387万 收益主要
Slide 15: 投资并购-永蓝高速
投资并购-永蓝高速 股份代碼Stock Code:0576.HK 永蓝高速公路，主线里程145公里，是国家 高速G55（二广高速）湖南永州境内一段， 也是湖南省“五纵七横”高速公路主骨架的 重要组成部分。 不同路段分别为2012年12月、2014年12月通 车，属于成熟项目，地理位置优越，有利增 厚经营业绩。 2023年，之江交控（浙江沪杭甬持股50%的 合营公司）收购永蓝高速60%股权。 2024年1月，之江交控收购永蓝高速剩余 40%股权，合计收购永蓝高速100%股权。 进一步拓展高速公路主业区位战略布局 15
Slide 16: 投资并购-桂三高速
投资并购-桂三高速 股份代碼Stock Code:0576.HK 桂三高速，主线里程135公里，是国 家高速G76（厦蓉高速）的重要组 成部分，其中92公里还与国家高速 G65（包茂高速）共线，是川渝、 云贵地区通往珠三角的重要交通要 道。 于2017年10月建成通车，地理位置 优越，车流量快速增长，有利于增 厚经营业绩。 里程数 135km 总收费年限 30年 2025年2月，由之江交控（浙江沪杭 车道数 4 剩余收费年限 22年 甬持股50%的合营公司）收购桂三 通车时间 2017年10月 收购股权比例 51% 高速51%股权。 进一步拓展高速公路主业区位战略布局 16
Slide 17: 投资并购-甬舟复线二期
投资并购-甬舟复线二期 股份代碼Stock Code:0576.HK 战略定位：浙江省环大湾区、甬舟一 体化和中国（浙江）自由贸易试验区 建设的重要支撑项目。 现存高速通行能力不满足需求：甬舟 高速是舟山唯一陆路通道，旅游高峰 日均交通量超5万辆，呈现常态化拥堵。 延长舟山跨海大桥收费年限：收费到 期后，舟山跨海大桥与本项目统筹收 施工进度 7.8% 费，收费年限可再延长20年9个月（以 政府批复为准）。 里程数 18.1km 投资总额 预计160亿元 车道数 6 公司股比 51% 2025年3月，本公司中标甬舟复线二期 项目，股权占比51%。 计划开通 2030年9月 公司资本金 预计36.
Slide 18: 改扩建工程
股份代碼Stock Code: 0576.HK 改扩建工程 18
Slide 19: 高速公路业务—改扩建项目概况
高速公路业务—改扩建项目概况 股份代碼Stock Code:0576.HK 乍嘉苏 甬金高速 高速 高速 路段 南湖互通 金华段 绍兴段 至浙苏界 里程数 69.7km 73.3km 25.2km 投资总额 159.05亿元 127.47亿元 72.96亿元 （人民币） 公司股权 100% 50% 55% 及资本金 31.81亿元 12.75亿元 8.03亿元 甬金高速 乍嘉苏高速 ü 贯通浙江省东西贸易 ü 浙苏两省之间重要省际干线 战略定位 ü 连接世界第一大港宁波港、浙江省省会杭 ü 长三角中心区域南北向重要干道 州、小商品集散城市义乌的唯一高速 ü 宁波舟山港2025年货物吞吐量14.
Slide 20: 高速公路业务—改扩建项目工程进度
高速公路业务—改扩建项目工程进度 股份代碼Stock Code:0576.HK 乍嘉苏高速 高速路段 甬金高速-金华段 甬金高速-绍兴段 (南湖互通至浙苏界) 改扩建方法 四车道改八车道 四车道改八车道 四车道改八车道 开工时间 2025年4月 2025年5月 2025年3月 建设期限 48个月 48个月 42个月 总体进度 28.3% 35.80% 22.30% 改扩建工程稳步推进 20
Slide 21: 前景展望及发展策略
股份代碼Stock Code: 0576.HK 前景展望及发展策略 21
Slide 22: 前景展望
前景展望 股份代碼Stock Code:0576.HK 市场展望 展望2026 年，中国经济长期向好基本面 受益于中国、浙江省经济持续稳中向好， 不变，全球经济整体呈现温和复苏态势， 发展动能增强，为业务发展提供有力支撑。 在宏观政策协同发力、新质生产力加快 培育、改革红利持续释放下，有望巩固 本集团将把握机遇，围绕正确战略导向， 稳中向好发展态势。 在复杂多变的市场环境中稳健运营，为股 东创造长期回报。 公司发展 22
Slide 23: 发展策略
发展策略 股份代碼Stock Code:0576.HK 市值管理 • 全力推进回A资本运作，助力 科技增效 估值修复。 • 探索自动驾驶、货车无人驾驶编队研究， • 以价值创造与股东回报为核心 提升路网效能； 指引，持续提升公司内在价值。 • 强化关键技术研发，提升科学养护水平； • 持续实施内控管理数智化，增强内部管理 效能。 产业拓展 • 探索“低空+高速”融合发展路径，提升对外输 主业深耕 出能力； • 推进光伏项目、低碳收费站和新能源重卡补能 • 收购桂三高速，拓展集团 网络建设，增强绿色发展动能。 区域战略布局； • 完成甬舟高速复线二期项 目投资人中标，强化区域 服务提质 路网协同
Slide 24: 问答环节
股份代碼Stock Code: 0576.HK 问答环节 24
Slide 25: 附件
股份代碼Stock Code:0576.HK 附件 25
Slide 26: 附件一：公司简介
附件一：公司简介 股份代碼Stock Code:0576.HK 关于 浙江沪杭甬 0576.HK 浙江沪杭甬是一家主要从事高等级公路投资、开发、经营以及证券业 务的上市公司。本公司于1997年3月1日成立，同年5月在香港联交所挂 牌上市，是浙江省第一家境外上市的国有企业以及唯一的省属高速公 路投资运营境外上市公司。其控股子公司浙商证券（601878.SH）则主 要从事证券业务，该子公司于2017年6月在上海证券交易所挂牌上市。 No.1 国内第一个 1,827公里 排名第一 2024 ROE位于 77.5% 获得惠誉A+、 权益里程 2024资产规模、 净利润（扣非） 行业前列 2025 标普
Slide 27: 附件二：近五年大事回顾
附件二：近五年大事回顾 股份代碼Stock Code:0576.HK 入选国务院国资委「国有重点企业管理标杆创建 活动标杆企业」 荣获第十三届中国证券金紫荆奖「最具投 荣获中国证券报上市公司（港股）金牛奖“公 资价值上市公司」及「卓越投资者关系管 获得惠誉和标普「A+」、「A」级别信用评级 司治理金牛奖” 理上市公司」奖 收购乍嘉苏高速公路55%股权 荣获中交企协颁发的2024交通企业社会责任 荣获香港国际ESG联盟「最佳上市公司 “卓越报告”及ESG“卓越案例”奖项 ESG信息披露奖」 镇海至安吉公路德清对河口至矮部里段工程PPP项 目建成通车，全长约14.62公里 荣获第十五届中国证券金紫
Slide 28: 附件三：财务状况表
附件三：财务状况表 股份代碼Stock Code:0576.HK 2025 2024 %变动率 %增长率 银行结余、结算备付金、存款、现金、定期存款 41,181.41 32,363.94 27.2% 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 50,479.96 36,022.57 40.1% 合并资产 293,412.91 217,182.37 35.1% 合并负债 200,363.58 143,484.00 39.7% 总债务 148,072.81 128,946.80 14.9% 负债权益比(%) 159.1% 175.0% -9.0% 总资产负债率(%) 68.3% 66.1% 3
Slide 29: 附件四：本集团架构图
附件四：本集团架构图 股份代碼Stock Code:0576.HK 浙江沪杭甬高速公路股份有限公司 截至2026年3月31日 0576.HK 徽杭公司 杭徽公司 金华公司 乍嘉苏公司 舟山公司 上三公司 申嘉湖杭公司 杭宁公司 温州 甬台温公司 100% 51% 100% 55% 51% 61.25% 20% 30% 15% 嵊新公司 上海农商行 长江金租 50% 4.96% 10.61% 龙丽丽龙 德安公司 浙商证券 之江智能 临平公司 公司 601878.SH 浙江 100% 51% 100% 80.1% 46.46% 之江交控 浙商母基金 交通财务 50% 20.08% 24.99% 沪
Slide 30: 附件五：浙江省高速公路地图
附件五：浙江省高速公路地图 股份代碼Stock Code:0576.HK 30