Moresco Corporation · TSE:5018
Moresco — Investor Presentation (July 2014)
40 slides from Moresco's investor presentation, Jul 26, 2014
Slide 1: 小さくとも世界にきらりと光を放つ企業を目指して
小さくとも世界にきらりと光を放つ企業を目指して 東証第一部 ５０１８ （石油・石炭製品） ２０１４年７月２６日
Slide 2: 会社概要
会社概要 社 名 株式会社MORESCO 所 在地 兵庫県神戸市中央区港島南町５丁目５-３ 設 立 １９５８年１０月（昭和３３年） 代 表者 代表取締役社長 赤田民生 従業員数 ２８４人[単体]、５８８人[連結] （２０１４年２月末日現在） 資 本金 ２,０９１百万円 事業内容 特殊潤滑油、素材、ホットメルト接着剤などの 化学品の開発・製造・販売 売 上高 ２３,７２４百万円（201４年2月期：連結） 経常利益 ２,０１２百万円（201４年2月期：連結） 2
Slide 3: 沿革（１）
沿革（１） 1907年 松村善蔵氏が神戸市に潤滑油販売店「丸善砿油部」創立 1933年 生産部門を分離し、丸善石油㈱（現 コスモ石油）設立 1950年 丸善砿油を松村石油㈱に社名変更 1958年 松村石油㈱より分離独立し、㈱松村石油研究所創立 1959年 本社・西宮工場建設 1995年 MORESCO(Thailand)Co., Ltd. 設立 2001年 神戸ポートアイランドに本社・研究センターを建設 無錫德松科技有限公司設立 2003年 ジャスダック証券取引所に株式公開 3
Slide 4: 沿革（２）
沿革（２） 2006年 MORESCO USA Inc.設立 2008年 東京証券取引所第２部に株式上場 2009年 無錫松村貿易有限公司設立 株式会社花野のダイカスト用潤滑剤事業を譲受け 9月1日 株式会社MORESCOに社名変更 2010年 莫莱斯柯花野圧鋳塗料（上海）を連結子会社化 2011年 ２月１４日 東京証券取引所第１部銘柄に指定 PT．MORESCO INDONESIA設立 エチレンケミカル株式会社を連結子会社化 2012年 PT．MORESCO MACRO ADHESIVE設立 2014年 天津莫莱斯柯科技有限公司設立 4
Slide 5: 経営方針・成長戦略
経営方針・成長戦略 ＜ビジョン・コンセプト＞ 小さくとも世界にきらりと光を放つMORESCOグループ 水と油と高分子のスペシャリストとして 社会の発展に貢献する <成長戦略＞ Ⅰ．オンリーワン製品の開発 Ⅱ．積極的なグローバル展開 5
Slide 6: 主要製品
主要製品 6
Slide 7: MORESCO製品の概要
MORESCO製品の概要 過酷な環境、特殊な環境で使われる 高機能潤滑剤 紙おむつや粘着ラベルなどに使われる ホットメルト接着剤 化粧品原料などに使われる 素材 7
Slide 8: 高真空ポンプ油
高真空ポンプ油 1958年(昭和33年) 創業の製品 様々な産業分野で“真空状態”を作り出すためのポンプに使用される潤滑油 創業時の製造装置 小型真空ポンプ 食品真空パック 『ネオバック』 ７０％ 現在、国内シェア70％ (当社推定) 8
Slide 9: 流動パラフィン
流動パラフィン 1961年(昭和36年) 鉱物油を無色透明・無味無臭にまで精製した“人に優しいオイル” 精製 化粧品、入浴剤など 食品トレイ リチウムイオン バッテリー ４０％ 『モレスコホワイト』 現在、国内シェア40％ (当社推定) 9
Slide 10: 難燃性作動液
難燃性作動液 1961年(昭和36年) 水を主成分とした“燃えにくい油圧作動液” 成分の約40％が水 鉄鋼産業などで火災を予防 遊園地の乗り物など 『ハイドール』 ７０％ 現在、国内シェア70％ (当社推定) 10
Slide 11: ダイカスト用離型剤
ダイカスト用離型剤 1972年(昭和47年) ダイカスト：溶融金属を金型に圧入して冷やして固める鋳造法 ダイカスト用離型剤：冷えて固まった金属の型離れを良くするための油剤 環境に優しい水溶性 金型へ噴霧 複雑な形状のダイカス ダイカスト ト製品に不可欠 ≒たいやき？ 『グラフェース』 ５０％ 現在、国内シェア50％ (当社推定) 11
Slide 12: ホットメルト接着剤
ホットメルト接着剤 1976年 事業多角化を目指して開発 熱すると溶け、冷えると固まる接着剤。有機溶剤を含まず環境に優しい。 熱で溶けて液状に 紙パックの 紙おむつ シール、ラベル ストロー付け 『モレスコメルト』 「自動車内装向けホットメルト接着剤」 独自構造の オンリーワン製品 12
Slide 13: 高温用合成潤滑油
高温用合成潤滑油 1979年 高温環境下でも高い潤滑性能を発揮する合成油 エンジンルーム内のベアリング 製パン・製菓オーブンチェーン 『モレスコハイルーブ』 自動車向け高温用グリース基油として 世界市場でオンリーワン製品 13
Slide 14: ハードディスク表面潤滑剤
ハードディスク表面潤滑剤 1997年 ハードディスクの表面にナノレベルの超薄膜を形成する潤滑剤 分子１つ分の薄さの保護膜 『モレスコホスファロール』 世界市場でオンリーワン製品 14
Slide 15: 用途別売上高比率
用途別売上高比率 （2014/2期連結実績） 鉄鋼 2% 冷熱媒体 2% その他 14% ﾎﾟﾘｽﾁﾚﾝ 3% 真空機器 自動車 3% 43% その他接着 化粧品・トイレタ 6% リー 2% 情報機器 9% 衛生材料 16% 15
Slide 16: AT Szo0bs Fe
AT Szo0bs Fe
Slide 17: 環境負荷を軽減する製品
環境負荷を軽減する製品 ホットメルト接着剤 有機溶剤を使わない ゴミが出ない包装形態 低温で融けて省エネルギー ダイカスト用油剤 水溶性 使用量が少ない 切削油剤 水溶性 使用量が少なく廃液が少ない 難燃性作動液 省電力 17
Slide 18: 次世代記録方式対応HD表面潤滑剤
次世代記録方式対応HD表面潤滑剤 HDDの高性能化： より狭い面積にたくさんの データを書き込めるように する ＝ 高記録密度化 ・ヘッドとHDの隙間を狭く ・高速回転 ・熱アシスト ･･･など さまざまな技術を駆使して 高性能かつ信頼性の高い次 世代HDDの開発が進められ ている 磁気ヘッドとディスクの隙間 5～10nm 表面潤滑剤の薄膜 1～2nm さらに狭く！ さらに薄く！ 発熱、高速化、ヘッドとの接触･･･ 耐熱性、付着性、流動性･･･ 18
Slide 19: エネルギーデバイス関連製品
エネルギーデバイス関連製品 有機デバイス用封止材 有機デバイス：有機物の発光体(有機EL素子)を使った照明や表示器などの機器 有機デバイス用封止材：水分に弱い有機EL素子を水分から守るシール材 “曲がる”ディ 発熱が少なく スプレイなどの 直視しても目 次世代型デバイ に優しい光 ス 『モレスコモイスチャーカット』 国内トップメーカーでの採用実績をもとに 世界市場へ展開 19
Slide 20: 研究開発型企業としての３つの強み
研究開発型企業としての ３つの強み 20
Slide 21: Ⅰ.高シェアを活かした情報ネットワーク
Ⅰ.高シェアを活かした情報ネットワーク 大企業が参入しにくい、小さな市場 競合が少ない 高い技術力が必要とされる特殊な分野 ニッチ市場 多様な産業、多様な分野 ７０％ ７０％ ４０％ ５０％ 高シェアを獲得 高真空 難燃性 流動 ダイカスト用 ポンプ油 作動液 パラフィン 油剤 衛生材料分野 情報関連分野 新製品の 多様な分野の アイデア ダイカスト業界 情報が集まる 化粧品業界 自動車業界 21
Slide 22: Ⅱ.オンリーワンを生み出す、独自のコア技術
Ⅱ.オンリーワンを生み出す、独自のコア技術 コア技術 オンリーワン ナンバーワン 合成 新製品の開発 ブレンド 精製 分析 評価 周辺技術 22
Slide 23: Ⅲ.積極的なグローバル展開
Ⅲ.積極的なグローバル展開 中国 ４社 特殊潤滑油、ホットメルト接着剤 北米 １社 特殊潤滑油 日本国内 ５社 ・外国人従業員の日本での長期研修 ・グローバル人材の育成 東南アジア ３社 ・外国人取締役 特殊潤滑油、衛生材料用ホットメルト接着剤 ・現地での研究開発 ⇒グループ企業の連携により、 現地ニーズに合った製品を よりスピーディーに！ 23
Slide 24: 海外売上高
海外売上高 単位：百万円 １３/２期 １４/２期 前期比 海外売上高 ４,３１８ ７,４０４ ＋７２% 海外売上高比率 2１.6% ３１.２% 14/2期 国別売上高比率 その他 ﾏﾚｰｼｱ 8% 2% シンガ ポール 7% 中国 北米 37% 9% タイ 16% インドネ シア 21% 24
Slide 25: 業績
業績 25
Slide 26: 創立以来売上高推移
創立以来売上高推移 百万円 単体 連結(01年度～) 36,000 32,000 28,000 リーマンショック 24,000 20,000 バブル崩壊 16,000 プラザ合意 阪神大震災 12,000 8,000 4,000 東日本大震災 0 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 26
Slide 27: 直近の業績と中期経営計画（2014～16年度）
直近の業績と中期経営計画 （2014 ～16年度） 2014/2/２1発表 売上高 経常利益 40,000 5,000 ■ 現地ニーズに密着したダイカスト用油剤の 計画 新製品開発および拡販 ■ 中国、東南アジアでの紙おむつ用ホットメ 33,700 ルト接着剤の事業拡大 ■ ハードディスク表面潤滑剤の新製品開発 30,800 4,000 30,000 ■ 流動パラフィン、合成潤滑油の海外展開 27,300 経常利益（百万円） 売上高（百万円） ■ 金属加工油事業部の新設による切削油剤部 門の機能強化 23,724 3,000 3,200 19,987 20,000 18,656 2,800 1
Slide 28: 社会貢献
社会貢献 当社拠点のある３市に、福祉車両を贈呈 2014年２月 赤穂市（兵庫） 2014年3月 市原市（千葉） 2014年５月 神戸市（兵庫） 四川大学への奨学金寄付 28
Slide 29: 株式情報
株式情報 2,500 2,000 1,800 ＜株価指標＞ 2,000 1,600 PBR (株価純資産倍率) 1.63 株価 （円) 1,500 1,400 (2014.7.14実績) PER (株価収益率) 12.32 1,200 1,721円 （×1000） 1,000 (2014.7.14終値) 1,000 (2014.7.14予想) 800 500 ROE (自己資本利益率) 13.６％ 出来高 600 (2014/2期実績) 0 400 2013.05.07 ～ 2013.10.21 ～ 2014.04.07 ～ ＜１株当たり配当金＞ 2014年２月期実績 ３０円（５５周年記念配当
Slide 30: 株主優待制度の新設について
株主優待制度の新設について 目的 株主の皆様の日ごろのご支援に感謝するとともに、当社株式へ の投資の魅力をさらに高め、より多くの方々に中長期的に当社 株式を保有していただく 対象 毎年２月末日、８月３１日現在の株主名簿に記載または記録さ れた１単元（100株）以上の当社株式を保有されている株主様 優待の内容 一律 クオカード1,000円分を、中間、期末の年２回実施 基準日 期末：２月末日 中間：８月３１日 贈呈時期 期末：５月に送付する年次報告書に同封 中間：１１月に送付する中間報告書に同封 優待開始時期 2014年８月３１日現在、１単元（100株）以上保有されてい る株主様を対象に開始 30
Slide 31: 参考資料
参考資料 31
Slide 32: 事業内容・売上高比率
事業内容 売上高比率 1４年2月期 化学品事業 特殊潤滑油部門 ダイカスト用油剤、高真空ポンプ油、 ４５% 難燃性作動液、切削油剤、熱間鍛造 潤滑剤、他 合成潤滑油部門 高温用合成潤滑油、ハードディスク １０% 表面潤滑剤、他 素材部門 流動パラフィン、スルホネート、他 １６% ホットメルト ホットメルト接着剤 ２３% 接着剤部門 新規事業 有機デバイス用封止材 － 関連事業 (株)マツケン ６％ 廃水処理装置･処理薬剤、水処理関連機器、UF/RO膜式 廃水処理装置の販売 (株)モレスコテクノ 油系･水系分析･評価試験、関連機器の開発･製造･販売 賃貸ビル事業 モレスコ本町ビル（大阪市中央区備
Slide 33: 製品紹介
製品紹介 特殊潤滑油 高真空ポンプ油 食品の真空パックなど、真空状態を作り出すためのポ 部門 「ネオバック」 ンプに使われるオイル。使用分野は多岐にわたる。 難燃性作動液 水とグリコールを主成分とした燃えにくい油圧作動油。 「ハイドール」 主に鉄鋼産業や自動車産業で使用されている。 ダイカスト用離型剤 自動車部品などの鋳造に欠かせない油剤。部品の金型 「グラフェース」 への焼き付きを防ぎ、型離れを良くする。 プランジャー潤滑剤 ダイカスト法で溶融金属を金型に圧入する際、ピスト 「ネオキャスター」 ン部分の潤滑に使用される。 熱間鍛造潤滑剤 熱した金属を圧縮加工して目的の形に仕上げる熱間鍛 「ル
Slide 34: 部門別売上高構成（13/2月期連結）
部門別売上高構成（1３/2月期連結） その他（原材料輸出･装置類等） ６％ 難燃性作動液 特殊潤滑油部門 （11.6億円） ４５％ 粘着用途他 高真空ﾎﾟﾝﾌﾟ油 8% 6% 8% （89.9億円） 4% 切削油剤 ﾎｯﾄﾒﾙﾄ接着剤部門 6% ２３％ （46.1億円） 15% 連結売上高 13% ダイカスト用油剤 （化学品事業） 衛生材用途 19,930百万円 4% スルホネート その他 14% （エチレンケミカル(株)製品等） 13% 素材部門 0% 5% 4% １７％ 流動ﾊﾟﾗﾌｨﾝ 合成潤滑油部門 （34.5億円） その他 ＨＤ表面潤滑剤 ９％ 高温用潤滑油 （17.3億円） 34
Slide 35: 国内、海外拠点
国内、海外拠点 中国 北米 無錫松村貿易有限公司 〔特殊潤滑油、ホットメルト接着剤〕 MORESCO USA Inc. 〔特殊潤滑油〕 莫莱斯柯花野圧鋳塗料（上海）有限公司 〔ダイカスト用油剤〕 無錫德松科技有限公司（持分法適用会社） 〔特殊潤滑油、ホットメルト接着剤〕 天津莫莱斯柯科技有限公司 〔衛生材料用ホットメルト接着剤〕 日本国内の主要子会社 株式会社マツケン 〔廃水処理薬剤・装置〕 株式会社モレスコテクノ 〔分析サービス〕 エチレンケミカル株式会社 〔自動車用ケミカル用品〕 東南アジア MORESCO(Thailand)Co., Ltd. 〔特殊潤滑油〕 PT.MORESCO IND
Slide 36: 国内事業拠点
国内事業拠点 本社･研究ｾﾝﾀｰ ﾓﾚｽｺﾃｸﾉ 名古屋営業所 ﾏﾂｹﾝ ﾏﾂｹﾝ 赤穂工場 ﾏﾂｹﾝ 千葉工場 東京支店 ｴﾁﾚﾝｹﾐｶﾙ 大阪支店 ﾏﾂｹﾝ ﾏﾂｹﾝ本社 36
Slide 37: 国内工場
国内工場 赤穂工場 千葉工場 建 設 １９８６年９月 建 設 １９６５年１２月 従業員数 ６２名 従業員数 ３４名 敷地面積 ３５,１３２ｍ2 敷地面積 ２３,４９７ｍ2 主な生産品目 主な生産品目 ダイカスト用油剤、難燃性作動液、 流動パラフィン、スルホネート 切削油剤、高真空ポンプ油、高温 用合成潤滑油 37
Slide 38: 東南アジア拠点
東南アジア拠点 MORESCO(Thailand) MORESCO INDONESIA 建 設 2011年6月 建 設 １９95年6月 従業員数 ３２名 従業員数 ６２名 敷地面積 ８,７００ｍ2 主な生産品目 ダイカスト油剤、 主な生産品目 難燃性作動液、 ダイカスト用油剤、難燃性作動液、 切削油剤他 切削油剤他 MORESCO MACRO ADHESIVE 建 設 2012年１月 従業員数 ３５名 主な生産品目 ホットメルト 接着剤 38
Slide 39: 中国拠点
中国拠点 無錫德松科技（持分法適用関連会社） 莫莱斯柯花野圧鋳塗料（上海） 建 設 １９95年6月 連 結 201０年２月 従業員数 ６４名 従業員数 ３１名 敷地面積 ２０,７６０ｍ2 主な生産品目 主な生産品目 ダイカスト用油剤、 ダイカスト用油剤、 切削油剤、 難燃性作動液、 その他 ホットメルト 接着剤他 天津莫莱斯柯科技 無錫松村貿易 設 立 201４年３月 設 立 20０９年５月 従業員数 ２７名 主な販売品目 主な販売品目 ホットメルト接着剤 ダイカスト用油剤、真空ポンプ油、 難燃性作動液、ホットメルト接着剤 完成予想図 39
Slide 40: http://www.moresco.co.jp/
神戸市街 ポートアイランド 本社・研究センター 神戸空港 この資料に掲載されている業績見通し、その他今後の予測・戦略等に関わる情報は、本資料の作成 時点における当社の判断に基づくものであり、今後、予告なしに変更することがあります。 本資料記載の業績見通しや目標数値のみに全面的に依存して、投資判断を下すことによるいかなる 損失に対しても、当社は責任を負いません。 なお､当資料を無断で複写複製､配布することを禁じます。 http://www.moresco.co.jp/ 2014.7.23 ＩＲ窓口 078-303- 9058（広報部） 40