Alicorp Saa · BVL:ALICORC1
Alicorp Saa — Q1 2018 Earnings Presentation
53 slides from Alicorp Saa's earnings presentation, May 2, 2018
Slide 1: Earnings Call Primer Trimestre 2018
Earnings Call Primer Trimestre 2018 2 de mayo de 2018 0
Slide 2: Forward-looking statements disclaimer
Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño operativo y finan
Slide 3: Agenda
Agenda Actualización sobre la transacción de Bolivia [1] Perspectiva Macro & Estrategia [2] Highlights 1T 2018 [3] Resultados Operativos y de Negocio 1T18 [4] Guidance Actualizado [5] Q&A [6] Anexos [7] 2
Slide 4: Agenda
Agenda Actualización sobre la transacción de Bolivia [1] Perspectiva Macro & Estrategia [2] Highlights 1T 2018 [3] Resultados Operativos y de Negocio 1T18 [4] Guidance Actualizado [5] Q&A [6] Anexos [7] 3
Slide 5: Alicorp se encuentra en la etapa final de la potencial adquisición de Fino y ADM en Bolivia
1 Alicorp se encuentra en la etapa final de la potencial adquisición de Fino y ADM en Bolivia ACTUALIZACIÓN DEL PROCESO EVENTOS CLAVE Actualmente se están discutiendo los términos de la transacción 15 de enero: Aprobación para una evaluación más profunda de la y revisando el desempeño reciente d
Slide 6: Agenda
Agenda Actualización sobre la transacción de Bolivia [1] Perspectiva Macro & Estrategia [2] Highlights 1T 2018 [3] Resultados Operativos y de Negocio 1T18 [4] Guidance Actualizado [5] Q&A [6] Anexos [7] 5
Slide 7: Revisión de Mercado: LatAm
2 Revisión de Mercado: LatAm La perspectiva regional para el 2018 se mantiene estable con expectativas de aceleración este año respaldadas por un entorno externo favorable, menor inflación y políticas monetarias más favorables LATAM 2017 & 2018E ÍNDICE DE EVOLUCIÓN DE COMMODITIES4 Índice Base 100 =
Slide 8: Perspectiva de Mercado: Perú
2 Perspectiva de Mercado: Perú Esperamos que la economía peruana continúe mostrando una recuperación gradual, impulsada por un entorno internacional favorable, la ausencia de fenómenos climáticos, una inflación estable y mejores condiciones para el crédito de consumo EVOLUCIÓN DE INDICADORES ECONÓMI
Slide 9: Logros alcanzados al 1T 2018
2 Logros alcanzados al 1T 2018 CRECIMIENTO ORGÁNICO INNOVACIÓN M&A CONSUMO MASIVO PERÚ ACUICULTURA 13 de 19 categorías incrementaron o mantuvieron su participación de mercado1 9 Bolivia Lanzamientos & Etapa final de la Crecimiento Consolidación de Relanzamientos evaluación Crecimiento significativo
Slide 10: Nuestros logros están alineados a nuestro Pilar de Crecimiento
Nuestros logros están alineados a nuestro Pilar 2 de Crecimiento CATEGORÍAS CORE CANALES DE RESULTADOS DEL 1T18 DISTRIBUCIÓN YoY CONSUMO MASIVO PERÚ Consolidación del Canal Value Crecimiento Detergentes Salsas Pastas Aceites Crecimiento de Ventas +11.8% Domésticos +S/13.6M +S/11.2M +S/6.2M significa
Slide 11: Nuestros logros están alineados a nuestra Estrategia de Eficiencia (1)
Nuestros logros están alineados a nuestra Estrategia de 2 Eficiencia (1) Nuestras iniciativas de eficiencia nos permitieron compensar el aumento en los precios de las materias primas, mejorando el margen bruto. Además, excluyendo los gastos no recurrentes, el GAV como porcentaje de las ventas habría
Slide 12: Nuestros logros están alineados a nuestra Estrategia de Eficiencia (2)
Nuestros logros están alineados a nuestra Estrategia de 2 Eficiencia (2) Etapa de Fecha Principales Iniciativas Resultados del 1T18 Implementación Objetivo VENTAS Estrategia de Pricing: Enfoque en maximizar la 4T 2018 venta marginal Mejora de descuentos en ventas Gross-to-Net: Reducción de descu
Slide 13: Agenda
Agenda Actualización sobre la transacción de Bolivia [1] Perspectiva Macro & Estrategia [2] Highlights 1T 2018 [3] Resultados Operativos y de Negocio 1T18 [4] Guidance Actualizado [5] Q&A [6] Anexos [7] 12
Slide 14: Adopción de la NIIF 9 & NIIF 15
3 Adopción de la NIIF 9 & NIIF 151 Alicorp ha adoptado los siguientes nuevos estándares contables, NIIF 9 (Instrumentos Financieros) y NIIF 15 (Ingresos procedentes de contratos con clientes), los cuales son efectivos desde el 1ero de Enero de 20181 NIIF 9: Modifica la clasificación y medición de
Slide 15: Principales Highlights del 1T18 (bajo NIIF 9 y 15)
3 Principales Highlights del 1T18 (bajo NIIF 9 y 15) En términos de nuestros resultados consolidados, el 1T18 fue un buen trimestre en términos de crecimiento, rentabilidad y posición financiera. Estos resultados están alineados con nuestros objetivos para el 2018 establecidos en los trimestres ante
Slide 16: Highlights Operacionales del 1T18
3 Highlights Operacionales del 1T181 Fuerte crecimiento en ventas en el 1T18 explicado por nuestros negocios de CMP y Acuicultura, y mayores márgenes de rentabilidad respaldados en la gestión de ingresos y nuestras iniciativas de eficiencias I • Ventas Consolidadas crecieron 10.1% YoY debido a: i) u
Slide 17: Highlights Financieros del 1T18
3 Highlights Financieros del 1T181 La Utilidad Neta incrementó en 34.1% YoY, impulsada por mejores resultados a nivel operacional y menores gastos financieros netos I • El ratio Deuda Neta / EBITDA decreció a 0.94x a marzo 2018 de 1.00x a Diciembre 2017 APALANCAMIENTO • La Deuda Neta2 disminuyó a S/
Slide 18: Agenda
Agenda Actualización sobre la transacción de Bolivia [1] Perspectiva Macro & Estrategia [2] Highlights 1T 2018 [3] Resultados Operativos y de Negocio 1T18 [4] Guidance Actualizado [5] Q&A [6] Anexos [7] 17
Slide 19: Consumo Masivo Perú
4 Consumo Masivo Perú HIGHLIGHTS 1T 2018 INSIGHTS INNOVACIÓN & POSICIONAMIENTO Detergente Categoría Posición1 Las Ventas y el Volumen aumentaron en 11.8% YoY y 10.1% YoY Aceites #1 respectivamente, gracias al crecimiento de nuestras categorías core e Domésticos innovaciones Detergentes #1 El Mar
Slide 20: B2B
4 B2B HIGHLIGHTS 1T 2018 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS Aceite Industrial Puré de Papa El Volumen se mantuvo estable mientras que las Ventas aumentaron en 3.3% YoY gracias al crecimiento de la plataforma de Food Service El Margen Bruto incremento en 1.3 p.p. YoY explicado por precios más bajos
Slide 21: Consumo Masivo Internacional
4 Consumo Masivo Internacional HIGHLIGHTS 1T 2018 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS Galletas Las Ventas y el Volumen decrecieron en 15.8% YoY y 4.8% YoY respectivamente. Las Ventas en Argentina y Brasil fueron de S/ 108.2 millones (- 14.8% YoY) y S/ 102.7 millones (- 17.6% YoY), respectivamente L
Slide 22: Consumo Masivo Internacional - Argentina
4 Consumo Masivo Internacional - Argentina HIGHLIGHTS 1T 2018 INSIGHTS Las Ventas en Pesos Argentinos aumentaron en 8.9% YoY mientras el Volumen decreció en 4.9% YoY. El menor Volumen fue debido a la contracción de los mercados de consumo, como consecuencia de una menor capacidad adquisitiva de lo
Slide 23: Consumo Masivo Internacional - Brasil
4 Consumo Masivo Internacional - Brasil HIGHLIGHTS 1T 2018 INSIGHTS Las Ventas en Reales Brasileros y el Volumen decrecieron en 13.6% YoY y 3.0% YoY respectivamente. Explicado por una competitividad agresiva en el mercado de consumo, ventas descontinuadas e incremento del impuesto a la venta en Es
Slide 24: Acuicultura
4 Acuicultura HIGHLIGHTS 1T 2018 INSIGHTS Alimento Alimento Las Ventas y el Volumen crecieron en 35.0% y 44.5% YoY, Balanceado Balanceado respectivamente. Las Ventas fueron de S/ 485.1 millones y el Volumen para Camarones para Peces alcanzó las 137.3 mil toneladas El Margen Bruto incrementó en 1
Slide 25: Agenda
Agenda Actualización sobre la transacción de Bolivia [1] Perspectiva Macro & Estrategia [2] Highlights 1T 2018 [3] Resultados Operativos y de Negocio 1T18 [4] Guidance Actualizado [5] Q&A [6] Anexos [7] 24
Slide 26: Guidance Actualizado FY 2018
5 Guidance Actualizado FY 2018 Los buenos resultados de este trimestre nos permitieron mantener nuestro guidance, incluyendo el efecto de la adopción de la NIIF 9 & 15. Este guidance esta basado en el crecimiento orgánico de Alicorp y no incluye la potencial transacción de Fino y ADM Bolivia GUIDANC
Slide 27: Guidance de Ventas por Negocio FY 2018
5 Guidance de Ventas por Negocio FY 2018 Mantenemos un guidance conservador para Perú, Argentina y Brasil. Se espera que Acuicultura continúe su tendencia de crecimiento. Vamos a revisar constantemente nuestro guidance, basándonos en el desempeño de nuestras unidades de negocio GUIDANCE POR NEGOCIO
Slide 28: Agenda
Agenda Actualización sobre la transacción de Bolivia [1] Perspectiva Macro & Estrategia [2] Highlights 1T 2018 [3] Resultados Operativos y de Negocio 1T18 [4] Guidance Actualizado [5] Q&A [6] Anexos [7] 27
Slide 29: Q&A
Q&A
Slide 30: Agenda
Agenda Actualización sobre la transacción de Bolivia [1] Perspectiva Macro & Estrategia [2] Highlights 1T 2018 [3] Resultados Operativos y de Negocio 1T18 [4] Guidance Actualizado [5] Q&A [6] Anexos [7] 29
Slide 31: Estrategia Corporativa
Estrategia Corporativa
Slide 32: Brecha entre el Valor Fundamental y el Valor de Mercado de Alicorp
Brecha entre el Valor Fundamental y el Valor de Mercado 7 de Alicorp Valor de Mercado de Alicorp 1 Crecimiento Valor Fundamental Alicorp Post de Alicorp 2 5 Optimización de Portafolio Incrementar nuestros Optimización de márgenes apalancándonos Eficiencia Creación Personas Capital en nuestras Ventaj
Slide 33: Roadmap de Creación de Valor
7 Roadmap de Creación de Valor Estrategia de Crecimiento: EBIT ∆ Enfoque en Perú (Aceites Domésticos, Detergentes, Pastas, y Salsas), en la Región Andina (Ecuador y Bolivia) y en el Área II y III de Brasil Constante Innovación para incrementar la participación de mercado en nuestras principales ca
Slide 34: Adopción de la NIIF 9 & 15
Adopción de la NIIF 9 & 15
Slide 35: Adopción de las NIIF 9 & 15
7 Adopción de las NIIF 9 & 15 La NIIF 9 (Instrumentos Financieros) y NIIF 15 (Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes) son efectivos desde el 1ero de enero del 2018. La adopción de estos dos estándares afectan varias líneas del E.R 2017 Ajustes Ajustes 2017 ALICORP S
Slide 36: Desempeño de la acción
Desempeño de la acción
Slide 37: Estimados de Analistas de ALICORC1
7 Estimados de Analistas de ALICORC1 Precio Acción según Analistas Actual Vs. Previo ALICORC1, EPU y BVL Benchmark – LTM 30 Abr. 2018 Precio 30 de Abril 2018: 11.95 (PEN) 21.3% ALICORC1 EPU IGBVL 30 abr. 2018 160 -7.1% 25 abr. 2018 3.8% 140 30 abr. 2018 1.3% 30 abr. 2018 120 4.6% 30 abr. 2018 15.5%
Slide 38: Desempeño por Negocio
Desempeno por Negocio alicorp
Slide 39: Hitos 1T18
7 Hitos 1T18 INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO 9 productos fueron lanzados como parte de nuestra estrategia de innovación, entre ellos: Nueva fragancia de Dietas “Nicovita “Opal Quitamanchas” Puré de Papa bajo la suavizantes bajo la mega marca “Nicolini” Classic” y “PRO” doypack marca "Bolivar" PRINCIPALES
Slide 40: 1T18 Desempeño por Negocio y Región (1)
7 1T18 Desempeño por Negocio y Región (1) CONSUMO MASIVO1 B2B1/2 ACUICULTURA1/2 Ventas (Millones de Soles) 855 874 +2.3% 297 250 -15.8% 485 340 351 359 558 624 +11.8% +35.0% +3.3% 1T17 1T18 1T17 1T18 1T17 1T18 Perú Internacional Margen EBITDA (%) 1T17 1T18 Var. 1T17 1T18 Var. 1T17 1T18 Var. 12.6% 13
Slide 41: Desempeño por Negocio y Región (2) Consolidado
7 Desempeño por Negocio y Región (2) Bajo NIC Bajo NIC Bajo NIIF Variación Consolidado 2016 2017 2018 2017 2018 1T18 CONSOLIDADO PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T 3T 4T FY 1T 1T 1T YoY Ventas 1,438 1,629 1,751 1,811 6,629 1,590 1,827 1,824 1,860 7,101 1,743 1,554 1,711 10.1% Utilidad Bruta 438 492 533 545 2
Slide 42: Desempeño por Negocio y Región (3) B2B
7 Desempeño por Negocio y Región (3) Bajo NIC Bajo NIC Bajo NIIF Variación Gastronomía 2016 2017 2018 2017 2018 1T18 PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T 3T 4T FY 1T 1T 1T YoY Ventas 126 128 141 148 543 138 140 151 147 576 143 131 136 3.7% Utilidad Bruta 38 37 40 41 156 37 41 48 48 173 44 27 34 25.7% GAV1 20 2
Slide 43: Desempeño por Negocio y Región (4) Internacional
7 Desempeño por Negocio y Región (4) Consumo Masivo Bajo NIC Bajo NIC Bajo NIIF Variación Internacional 2016 2017 2018 2017 2018 1T18 PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T 3T 4T FY 1T 1T 1T YoY Ventas 257 313 312 302 1,185 297 304 266 280 1,146 250 297 250 -15.8% Utilidad Bruta 83 97 101 101 383 99 109 94 97 39
Slide 44: Desempeño por Negocio y Región (5) Acuicultura
7 Desempeño por Negocio y Región (5) Bajo NIC Bajo NIC Bajo NIIF Variación Acuicultura 2016 2017 2018 2017 2018 1T18 ACUICULTURA PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T 3T 4T FY 1T 1T 1T YoY Ventas 295 326 382 428 1,430 356 467 427 490 1,740 480 359 485 35.0% Utilidad Bruta 60 69 79 81 289 75 108 107 123 413 109
Slide 45: Evolución del EBITDA y Utilidad Neta
Evolución del EBITDA y Utilidad Neta
Slide 46: Principales componentes del EBITDA (YoY)
7 Principales componentes del EBITDA (YoY) EVOLUCIÓN DE LOS GASTOS ADMIN. Y DE VENTAS2 El crecimiento del EBITDA fue resultado de una mayor Utilidad Bruta (+ S/ 58.61 millones YoY) (Como % de las Ventas Consolidadas) explicado por i) iniciativas de Revenue Management Generales & Administrativos De
Slide 47: Evolución de la Utilidad Neta y del Margen Neto (%)
7 Evolución de la Utilidad Neta y del Margen Neto (%) EVOLUCIÓN DEL GASTO FINANCIERO La Utilidad Neta incrementó S/ 26.4 millones YoY, (Como % de las Ventas Consolidadas) alcanzando S/ 103.8 millones en el 1T18, explicado por: 2.1% 1.8% 0.4% 1.4% 1.0% 1.2% i) Menor gasto financiero y menor pérdida
Slide 48: Gestión de Deuda y Efectivo
Gestión de Deuda y Efectivo
Slide 49: La estrategia de gestión de deuda de Alicorp ha permitido generar importantes ahorros financieros
La estrategia de gestión de deuda de Alicorp ha permitido 7 generar importantes ahorros financieros… Los lineamientos financieros de Alicorp son: i) reducir los gastos financieros (Tasa All-in), ii) cambiar la deuda hacia Soles para reducir la diferencia por tipo de cambio, iii) suavizar el perfil d
Slide 50: ...y mejorar el perfil de deuda
7 ...y mejorar el perfil de deuda A Durante el 2017, Alicorp aprovechó las menores tasas de interés a través de financiamiento a corto plazo Alicorp redujo el ratio Deuda Neta/EBITDA a 0.94x1 (Marzo 2018) de 1.00x (Diciembre 2017) B El saldo de caja y equivalentes al cierre de marzo 2018 cubre los v
Slide 51: Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX para el 1T18
7 Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX para el 1T18 HITOS PRINCIPALES •A Alicorp incrementó ligeramente los Días de Conversión de Efectivo de 7.4 días al 4T17 a 8.0 días en el 1T18, como consecuencia de cambios en NIIF 15, afectando principalmente los días pago •B Adicionalmente, la Compañía fue ca
Slide 52: Flujo de Caja al 1T18
7 Flujo de Caja al 1T18 HIGHLIGHTS El Flujo de Caja proveniente de Actividades de Operación fue S/ 47.1 millones, S/ 222.7 millones menor comparado al 1T17, como resultado del programa de financiamiento con proveedores implementado en el 2016 El Flujo de Caja proveniente de Actividades de Invers
Slide 53: Evolución de FCO & FCL
7 Evolución de FCO & FCL FLUJO DE CAJA OPERATIVO Y LIBRE1 El Flujo de Caja Libre (PEN Millones) para el 1T18 es menor al generado en el mismo periodo de 2017 929 882 844 826 660 Las cifras 1T17 fueron 184 2 587 105 2 impulsadas por el programa de financiamiento con FY 2016 FY 2017 1T18 3 proveed