Bull-dog Sauce Co., Ltd. · TSE:2804
Bull-dog Sauce — Q2 FY2021 Earnings Presentation
41 slides from Bull-dog Sauce's earnings presentation, Nov 12, 2020
Slide 1: 2021年3月期第2四半期 決算説明資料
食の幸せのとなりに。 2021年3月期第2四半期 決算説明資料 ブルドックソース株式会社（2804） 2020年11月12日 本資料はコーポレートストーリーを策定するための叩き台として、ロードショー資料に掲載できない二の部の情報や数値、 その他一の部以外のソースから得た情報などを使用しています。また、外部に提示する言葉、文章として十分に吟味し ていない表現も含んでおりますこと、ご了承ください。 ロードショー資料の完成に向けてこれら内容を修正するとともに、一の部と連携して投資家・アナリストに貴社の魅力を アピールするよう仕上げてまいります。 表紙は、写真やイラストなどを用い、貴社の特徴やイメージ
Slide 2: 目次
目次 1. 2021年3月期第2四半期決算及び2021年3月期業績予想 P. 2 2. 中期経営計画「B-UP120」 P.16 3. 会社概要 P.24 1
Slide 3: 2021年3月期第2四半期決算及び2021年3月期業績予想
1. 2021年3月期第2四半期決算及び2021年3月期業績予想
Slide 4: 市場環境と当社事業への影響
新型コロナウィルス 市場環境と当社事業への影響 新型コロナウイルス感染拡大に伴う市場環境の大きな変化 市場環境 ビジネスチャンス 家庭用市場 SNSの発信効果増大、家庭食の拡大 外出の自粛、外食機会の減少 業務用市場 テイクアウト食品・デリバリー食品の伸長 生活環境の変化 食のニーズの多様化 21.3期第2四半期業績 増収増益 市場環境の変化を捉え家庭用営業体制を強化 グループ各社で業務を効率化し生産性を向上 21.3期予想 期初計画通り 営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益は「B-UP120」の1年目計画を上回る 市場環境の変化を踏まえ、2020年度マーケテ
Slide 5: 決算ハイライト
決算ハイライト 2021年3月期第2四半期実績 売上高は前期比5.2％増の90.7億円 • グループによる販売強化 – サンフーズ商品をグループの営業体制を通して全国で販売 • 家庭用ソース類10.7％増～家庭用営業を強化～ – 新型コロナウイルス感染症拡大に伴うマーケティング戦略の変更、家庭用簡便商品需要への対応（お好み焼材料セット） – オンライン親子料理教室の開催等積極的なプロモーションの実施による新たな顧客層の獲得 • 業務用商品15.0％減 – コロナ禍による外食産業の売上減 営業利益は前期比48.4％増の5.1億円 • 減価償却費の増加等減益要因があったものの、増収効果およ
Slide 6: 2021年3月期第2四半期決算 実績
2021年3月期第2四半期決算 実績 （百万円） 20.3期 21.3期 2Q 実績 2Q 実績 増減額 増減率 売上高 8,628 9,077 448 5.2% 売上原価 4,203 4,391 187 4.5% 売上原価率 48.7% 48.4% ー ー 売上総利益 4,425 4,686 260 5.9% 売上総利益率 51.3% 51.6% ー ー 販売費及び一般管理費 4,079 4,171 92 2.3% 販管費率 47.3% 46.0% ー ー 営業利益 346 514 167 48.4% 営業利益率 4.0% 5.7% ー ー 経常利益 518 682 164 31.8% 経常
Slide 7: 2021年3月期第2四半期決算 ブランド別売上高
2021年3月期第2四半期決算 ブランド別売上高 （百万円） 20.3期 21.3期 コメント 2Q 実績 2Q 実績 構成比 増減率 ソース類 定番のウスター・中濃・とんかつソースは家庭内 ウスター・中濃・ 5,278 5,906 65.1% 11.9% 需要の高まりにより伸長 とんかつ、専用 他 たこ焼・お好みソース等の専用ソースが好調 家 庭 用 商 ドレッシングは健康志向の高まりを背景に好調 品 ドレッシング類 1,504 1,601 17.6% 6.5% 家庭内調理機会の増加を受けて手軽に作れ たれ・ケチャップ 他 る月島もんじゃ焼材料セットが伸長 計 6,782 7
Slide 8: 営業利益 増減分析
2021年3月期第2四半期決算 営業利益 増減分析 営業利益（百万円） 増収効果 生産性向上等 マーケティング費用 減価償却費 コロナ対策協力金 20.3期2Q 21.3期2Q 7
Slide 9: 2021年3月期第2四半期決算 BS及びCF
2021年3月期第2四半期決算 BS及びCF （百万円） 20.3期 21.3期 実績 2Q 実績 差額 流動資産 9,419 9,718 299 固定資産 16,411 16,373 △38 流動負債 3,823 3,533 △289 固定負債 2,198 2,238 39 負債合計 6,021 5,771 △250 純資産額 19,809 20,320 511 自己資本額 19,809 20,320 511 負債純資産合計 25,830 26,092 261 自己資本比率 76.7% 77.9% 1.2% （百万円） 20.3期 21.3期 2Q実績 2Q 実績 差額 営業活動によるキャッ
Slide 10: 事業環境 国内市場のビジネスチャンス
事業環境 国内市場のビジネスチャンス 市場環境 ビジネスチャンス 家庭用市場 SNSの発信効果増大 外出の自粛 家庭食の拡大 外食機会の減少 業務用市場 テイクアウト食品の伸長 デリバリー食品の伸長 生活環境の変化 食のニーズの多様化 9
Slide 11: 2021年3月期の重点施策（マーケティング）
2021年3月期の重点施策（マーケティング） 市場変化への迅速な対応～家庭用営業を強化・業務用ニーズの変化に合わせた対応 グループブランド販売体制の構築～１セールス３ブランドの取り組みを推進～ SNS情報発信を通して双方向コミュニケーションを実現 市場変化への迅速な対応 情報発信の促進 家庭用商品販売 新設オウンドメディアを起点に、消費者との双方向 SNSを通したソース・ドレッシングのプロモーション実施 コミュニケーションを実現 2020年度会員1,000人目標 業務用テイクアウト・デリバリー向け商品拡充 2020年度フォロワー数15,000人目標 弁当用小袋、デリカメ
Slide 12: 2021年3月期の重点施策（生産性の向上）
2021年3月期の重点施策（生産性の向上） 業務効率化を通じた生産性の向上 グループシナジー追求 働き方改革 グループシナジー追求による生産性向上 社員力を最大限に発揮する働き方改革 従来の業務の見直しやグループ間での共通化等を推進 休憩時間変更・フレックスタイム推奨 グループ間で原材料費削減 リモート環境推進を図るための機器・備品等の補助 人事異動によるグループシナジー効果 ※コロナ対策協力金の支給 子会社規程の拡充 紙書類の削減、ハンコ使用の廃止 パートタイマー昇格・昇給対応 自己啓発、ワークライフバランス、子育て支援 コミュニケーション強化 終
Slide 13: 2021年3月期予想 連結業績
2021年3月期予想 連結業績 （百万円） 21.3期 通期予想 20.3期実績 増減額 増減率 売上高 17,235 17,800 565 3.3% 売上原価 8,432 8,820 388 4.6% 売上原価率 48.9% 49.6% ー ー 売上総利益 8,802 8,980 178 2.0% 売上総利益率 51.1% 50.4% ー ー 販売費及び一般管理費 8,162 8,310 148 1.8% 販管費率 47.4% 46.7% ー ー 営業利益 639 670 31 4.7% 営業利益率 3.7% 3.8% ー ー 経常利益 1,040 980 △60 △5.8% 経常利益率 6
Slide 14: 2021年3月期予想 ブランド別売上高
2021年3月期予想 ブランド別売上高 （百万円） 21.3期予想 20.3期 コメント 構成比 増減率 売れ行き好調の専用商品企画導入（鉄板、 ソース類 ホットプレート） ウスター・中濃・ 10,769 11,730 65.9% 8.9% 引き続き、ウスター・中濃・とんかつソースと専 とんかつ、専用 他 用ソースにシフト 家 庭 用 もんじゃ焼、お好み焼、たこ焼材料セットで売 商 上拡大 品 ドレッシング類 新型コロナウィルス感染の収束後に店内企画 2,848 3,000 16.9% 5.3% たれ・ケチャップ 他 提案 ドレッシング類新商品の定番導入による売上 拡大 計
Slide 15: 2021年3月期予想 営業利益 増減分析
2021年3月期予想 営業利益 増減分析 営業利益（百万円） 増収効果 △90 減価償却費 生産性向上等 コロナ対策協力金 △75 マーケティング費用 20.3期 21.3期予 14
Slide 16: 株主還元
株主還元 21.3期は1株配当予定額は35円、配当性向は70.1％を予定 次期以降も継続的に35円予定 40円 1株配当 配当性向（右軸） 100% 35.00円 35.00円 80% 30円 70.1% 67.8% 60% 20円 17.50円 17.50円 17.50円 17.50円 17.50円 40% 36.1% 32.8% 10円 29.5% 30.3% 26.7% 20% 0円 0% 15.3期 15.3期 16.3期 16.3期 17.3期 17.3期 18.3期 18.3期 19.3期 19.3期 20.3期 20.3期 21.3期予 21.3期予 1株配当 17.50
Slide 17: 中期経営計画「B-UP120」
2. 中期経営計画「B-UP120」
Slide 18: B-UP120 Brush Up Plan
B-UP120 Brush Up Plan 120 ～新たなステージへ～ ーグループ力・社員力の最大化ー 創業120周年（中計最終年度の2022年度）を機に、 新たなステージへ向けグループを磨き上げる Brush UP
Slide 19: 第10次中期経営計画 B-UP120の位置づけ
第10次中期経営計画 B-UP120の位置づけ 創業120周年を機に、新たなステージへ向けグループを磨き上げる B-UP120 ～新たなステージへ～ 新たなステージ －グループ力・社員力の最大化－ NEXT STAGE ～食の幸せのとなりに～ 自然の力とおいしさで、食の幸せと健康を サポートする企業をめざします －第10次－ 20-22年度 －第9次－ （21.3期-23.3期） 17-19年度 主力事業であるソース ソースシェアNO.1 ソースシェアNO.1 ソース市場で 事業の強化、深耕 新しい価値の追求 事業構造の改革 シェアNO.1企業 （18.3期-20.3期） －第5次－ －第
Slide 20: 第10次中期経営計画 目指す姿・基本方針
第10次中期経営計画 目指す姿・基本方針 目指す姿 グループ力・社員力の最大化 基本方針 ①資本・財務戦略Brush UP ～資金循環の活性化～ 動 静 ポテンシャル 守 内 攻 外 ②生産体制Brush UP ③マーケティングBrush UP ～生産性向上に向けた大型投資～ ～未開拓・手薄領域拡大へのチャレンジ～ 19
Slide 21: 第10次中期経営計画 数値目標
第10次中期経営計画 数値目標 数値目標 項目 目標 1. 総還元性向 80％以上 （23.3期） 2. 設備投資 84億円 （累計） 3. EBITDA 16億円 （23.3期） CFと資金配分 第10次中期経営計画 B-UP120期間中の累計CF 営業ＣＦ 39億円 事業からの創出 資産売却 14億円 投資有価証券売却により創出 IN 借入調達 45億円 有利子負債により調達 合 計 98億円 株主還元 設備投資 OUT 総還元性向：80％以上 84億円 20
Slide 22: 中期経営計画B-UP120の進捗状況
2020年度～2022年度中期経営計画進捗 中期経営計画B-UP120の進捗状況 2020年度～2022年度 中計目標 2020年計画 進捗 資本・財務戦略Brush UP 株主還元強化の継続 資金循環の活性化 株主還元強化の継続 保有株式の見直しの推進 生産体制Brush UP 生産性向上に向けた総額84億円の大型投資 3工場を2工場へ再構築 基本設計案作成中 営業利益換算で40%の生産性向上を目指す 生産性向上への取り組み スケジュール通り進行中 マーケティングBrush UP 未開拓・手薄領域拡大へのチャレンジ ・中食業界へのアプローチ ・テイクアウトメニュー提案による新規獲得 ・業
Slide 23: 第10次中期経営計画 新たなステージ
第10次中期経営計画 新たなステージ 創業120周年からの、新たなステージ 自然の恵みのおいしさで、 食の幸せを世界に広げる ブルドックソースグループ 最大化された グループ力・社員力 第10次中期経営計画 B-UP120 22
Slide 24: 経営目標一覧
経営目標一覧 （単位：百万円） 20.3期 21.3期 B-UP120 計画 20.3期→23.3期 CAGR 実績 業績予想 21.3期計 22.3期計 23.3期計 売上高 17,235 17,800 17,650 17,800 18,000 + 765 1.5% 営業利益 639 670 620 690 800 + 161 7.8% 経常利益 1,040 980 950 1,020 1,590 + 550 15.2% 当期純利益 692 670 650 700 1,090 + 398 16.4% EBITDA 1,276 1,396 1,420 1,490 1,600 + 324 7.8
Slide 25: 会社概要
3. 会社概要
Slide 26: 経営理念
経営理念 「幸福感を味わえる商品をお客様に提供すること」 「お客様やそのご家族が毎日元気で暮らしていただけること」こそが私た ちグループが果たすべき使命と考えるからです。 ブルドックソースグループは、この社会的使命を果たし、全てのお客様に その価値をご提供できるよう全社員一丸となって「食の幸せのとなりに」 をそのスローガンとし、努力してまいります。 今後ともよりいっそうのご愛顧のほど、よろしくお願い申し上げます。 代表取締役 社長執行役員 石垣幸俊 25
Slide 27: 会社概要
会社概要 商 号 ブルドックソース株式会社 【英文名】BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. 1902(明治35)年 食料品卸商三澤屋商店を開業 創 業 (1905年 ソースの製造・販売を開始) 設 立 1926(大正15)年 9月21日 事業内容 ソース、その他調味料の製造・販売 資 本 金 10.4億円［2020年3月期］ 従業員数 連結：311名［2020年3月末現在］ 売 上 高 連結：172億円［2020年3月期］ イカリソース株式会社（100％出資） 株式会社Bullフーズ（100％出資） 関連会社 サンフーズ株式会社（100％出資） 富留得客食品(上海)有
Slide 28: TFILEvyoI4 OV I4—- DIVEYIU-ARASA
TFILEvyoI4 OV I4—- DIVEYIU-ARASA Bull-Do& BORBTOL BHI. FRILWEP, BAOMICCI. BFOHHE DED Cldix< ARADOICRS KSHELEMECT. MKB TILEY 7Y—Ald EABERICA DY -AEMKBL, AAOFRERATEKCARLTHNRT. RPA O, KROMGHRbs Tb, Shc AbtiKY—-AE KAILMISTECR WOK "ROKEDERBO (CUIEWEBATWET. Bull-Dog
Slide 29: FIVEYIY-RETAUY-AX
FIVEYIY-RETAUY-AX gviDOg, TVEVAY—AD%& iii O He YARED Ih CHBAXVATC TWIP EY PEVREL TESTO ELESD YAMPA ORE RA TREK IE RMN E, J ALBERTSON Yb FARRIDA ICRC BSNSLICE, Mth Bll TVR 97 JEL CHR. V-FELELZ Vie] { 842% (19098) fs = 4550 SEBO | Ae | wesuIrKyI i 8 | cUcamRes ae RK : in Ly DIVE YDY—-ARAS A CAKAR? AAY
Slide 30: 沿革
沿革 洋食が始まる明治期に創業し、日本の食生活とともに成長 鳩ヶ谷工場・館林工場、FSSC22000取得 ブルドックソース うまソース発売 2010年モンドセレクションの金賞受賞 中国現地法人「富留得客(北京)商貿有限公司」設立 2017 イカリソースをグループ化 2015 館林工場を新設。鳩ヶ谷と館林の2工場体制 2014 2012 西宮工場 株式を東京証券取引所市場第二部に上場 2010 FSSC22000 中濃ソース発売 2009 2005 取得 鳩ヶ谷工場 とんかつソース発売 1998 イカリソース特許登録 1990 埼玉の鳩ヶ谷に工場を新設 1983 ブルドックソースグループとし
Slide 31: 事業分野と主要製品
事業分野と主要製品 主な製品 パッケージ 家庭用商品 レギュラーソース(ブル/イカリ) ソース類 お好みソース(ブル/イカリ) (ウスター・中濃・ うまソース(ブル) とんかつ、専用) 月島もんじゃ焼(ブル) 家庭用商品 ＆Bull-Dog (ブル) ドレッシング類 野菜のドレス、たれ(イカリ) たれ・ケチャップ 季の皿(イカリ) 小袋、1L、1.8L、10L、20L 業務用商品 他PB多数(ブル/イカリ) 30
Slide 32: 特長
特長 お好みソース 深耕 焼そばソース たこ焼ソース ごまとんかつソース うまソース スーパープレミアムソース 極 特級ソース 開 発 開 発 有機ソース 塩分50％カット 中濃ソース とんかつソース あ つ 合 甘 タ ド ウ デ 漬 ケ オ ア ホ マ Ｘ テ 原 外 え ゆ わ 酢 レ レ ス ミ け チ イ ワ ワ ヨ Ｏ ン 材 食 衣 せ あ ッ タ グ 酢 ャ ス ビ イ ネ ジ メ 料 店 酢 ん シ ー ラ ッ タ の ト ー ャ ン 加 ン ソ ス プ ー 肝 ソ ズ ン ジ 工 グ ー ソ ソ ソ ー ャ ス ー ー ー ス ン ス ス ス 和風 洋風 中華 基礎調味料
Slide 33: 特長
特長 ブルドックソースはイギリス伝統のウスターソースを日本風にアレンジ ソースの本流を司る会社 32
Slide 34: ソース原料へのこだわり
ソース原料へのこだわり自然の恵みがいっぱい！ たくさんの自然素材の力を引き出して、安心な商品を作っています。 レギュラーソースは食品添加物を加えておりません！ 10種類以上のスパイス お酢が約30％も入ってます。 主なソースにはと唐辛子や生姜をはじめ、 ソースはその30％がお酢でできています。 お酢 スパイス 10種類以上のスパイスがブレンドされてい 疲労回復や食欲増進に効果があると言わ ます。ブレンドのバランスがソースの味の秘 れるお酢。ソースの味を引き締めるだけで 30％ 調味料 訣に！ なく、防腐・殺菌の効果もあります。 その他 野菜・果実 原材料に占めるお酢の比率 ソースは、かける
Slide 35: ENRMOVY—-Ty hT Ly
ENRMOVY—-Ty hT Ly Y—Atika A-N-YIP TIVEYIY—Z Y-Arhiae LS a 2017 yI-YY Ba 603(FA AUN-Y— HHP) [2020¢F RGN -754 > TBEENO. 4 JB REA DILEyIU—-AkAStt 34
Slide 36: 拠点別売上構成比
拠点別別売上構成比 ブルドックソース拠点別売上構成比 20.3期 売上高【単体】 117億円 35
Slide 37: グループ拠点
グループ拠点 海外拠点 ブルドックソース 札幌支店 ブルドックソース 新潟営業所 富留得客食品(上海)有限公司 ＜100％出資＞ ブルドックソース 仙台支店 ブルドックソース 大阪支店 イカリソース 本社・大阪支店 ブルドックソース 関東支店 イカリソース 中四国支店 イカリソース 広島営業所 ブルドックソース 広島営業所 サンフーズ 本社・工場 ブルドックソース 館林工場 館林工場 ブルドックソース 鳩ヶ谷工場 ブルドックソース 本社 鳩ヶ谷工場 イカリソース 東京支店 ブルドックソース 福岡支店 Bullフーズ 本社 イカリソース 九州支店 イカリソース 高松営業所 ブルドックソース 名古
Slide 38: 安全・安心・信頼のこだわり
安全・安心・信頼のこだわり 食品安全への取り組み お客様やご家族が毎日元気で暮らせるために、安全・安心・信頼できる企業であり続ける事を 前提として、グループで食品安全を最優先に企業活動を取り組みます。 食品安全システム 食品安全方針 ブルドックソース、イカリソースは、 1. 食品安全関連法規制及び当社が同意したお客様要求内容につ FSSC22000を取得致しました。 いて遵守します。 ブルドックソース鳩ヶ谷工場・館林工場、及びイカリソース西宮工場 2. フードチェーンの一員として常に食品安全を優先し、お客様との食 は、食品安全FSSC22000を取得しました。 品安全に関するコミュニケ
Slide 39: 財務ハイライト①
財務ハイライト① 売上高 (百万円) 利益 (百万円) ※当期純利益＝親会社株主に帰属する当期純利益 キャッシュフロー(百万円) 利益率 (％) ※当期純利益率＝親会社株主に帰属する当期純利益率 38
Slide 40: 財務ハイライト②
財務ハイライト② EPS・BPS (円) ROE・ROA (％) EPS(円) BPS(円) 1,434.1円 1,511.5円 1,492.6円 1,477.0円 1,286.8円 1,308.8円 48.5円 53.3円 59.4円 65.1円 57.7円 51.6円 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期 ※19.3期以前の数値は以下の株式併合・分割を換算して修正 ※ROA＝当期純利益/期中平均総資産額 ・株式併合：2016年10 月1日付で10 株⇒1株 ・株式分割：2019年8月1日付で1株⇒2株 設備投資額及び減価償却費 (百万円) 総資産額・純資産
Slide 41: 業績予想の適切な利用に関する説明
業績予想の適切な利用に関する説明 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が本資料の発表 日現在において入手可能な情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいて おり、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。 また、実際の業績等は様々な要因により、大きく異なる可能性があります。 その他留意事項 資料内数値は百万円未満切捨て表示し、百分率は元データから算出しております。