Iceco Inc. · TSE:7698
Iceco — H1 FY2026 Earnings Presentation
39 slides from Iceco's earnings presentation, November 2025
Slide 1: 2026年3月期 中間決算説明資料
2026年３月期 中間決算説明資料 株式会社アイスコ｜証券コード:７６９８ 東証スタンダード市場
Slide 2: 目次
目 次 1. 会社概要 P.3 2. 2026年３月期 中間決算概要 P.7 3. 2026年３月期 業績予想 P.15 4. 資本コストや株価を意識した経営 P.19 5. トピックス P.23 6. ご質問への回答 P.33 2
Slide 3: 1.会社概要
1.会社概要 3
Slide 4: 企業理念 I Care Everybody Company
企業理念 I Care Everybody Company ～あらゆる人々に慈しみの心をもって接する企業でありたい～ 行動指針 1、「情熱・挑戦」情熱を持って、常に新しい事に挑戦していく。 2、「努力・決意」日々の努力と、絶対に諦めないという強い決意を持つ。 3、「感謝・謙虚」常に感謝の気持ちと謙虚な心を忘れない。 以上３つを掲げ、お客様に感動と満足を感じて頂ける、そして社員一人 一人が、活き活きとやりがいを持って、仕事ができる企業を目指してい きます。 代表取締役社⾧ 4
Slide 5: 会社概要
会社概要 株式会社アイスコ 社 名 【英文名】 Iceco Inc． 本 社 神奈川県横浜市泉区新橋町1212番地 代 表 者 代表取締役社⾧ 相原 貴久 創 業 1948 年5 月 資 本 金 381百万円（2025年9月30日現在） 従 業 員 数 853名（他臨時雇用者340名） （2025年9月30日現在） 事 業 内 容 アイスクリーム類及び冷凍食品等の卸売、スーパーマーケット 売上構成比 売 上 構 成 比 5
Slide 6: 沿革
沿革 1948年5月に創業し、一貫してフローズン事業を展開 1948年 1952年 2021年 ● ● 創業 設立 東京証券取引所 ＪＡＳＤＡＱへの上場 1972年 1996年 フローズン アイスクリーム ● 冷凍食品 ● 事業 アイスクリーム 冷凍食品卸 卸売開始 本格化 1979年 2009年 スーパーマーケット ● グループ化 ● 事業 ㈱大我産業設立 スーパーマーケット 事業開始 本社社屋 神奈川県横浜市泉区 新橋町1212番地 年度 *16年度からリベートを売上として計上しない会計方針に変更 6
Slide 7: 2. 2026年3月期 中間決算概要
2. 2026年３月期 中間決算概要 7
Slide 8: 2026年3月期中間決算概要
2026年３月期中間決算概要 前期比 主要取引先との取引が堅調に推移し、アイス販売の好調で収益性が向上 関東マザーセンター資金調達費用および横須賀営業所固定資産売却損を計上 2025年3月期 2026年3月期 （単位:百万円） 構成比 構成比 増減額 増減率 2Q 2Q 売上高 29,120 100.0% 30,776 100.0% 1,656 5.7% 売上総利益 5,077 17.4% 5,363 17.4% 285 5.6% 販売費及び一般管理費 4,525 15.5% 4,658 15.1% 132 2.9% 営業利益 551 1.9% 704 2.3% 152 27.7% 経
Slide 9: 中間決算 営業利益前期比
2026年３月期中間決算 営業利益前期比 主要取引先との取引が堅調に推移し、アイス販売の好調で収益性が向上 （単位:百万円） FZ人件費・物流費 増加 FZその他経費 増加 SM損益 改善 FZ売上総利益 増加 25.3期2Q営業利益 25.3期2Q営業利益 9
Slide 10: セグメント別業績 – フローズン事業
セグメント別業績 – フローズン事業 セグメント売上高は主要得意先であるドラッグストアとの取引が堅調に推移 セグメント利益は週休3日制の導入により採用が進み、人材確保が安定したことで庸車費用・派 遣費用が削減。さらに物流現場の生産性向上により物流効率が改善し、収益拡大を実現 ▌セグメント売上高推移（百万円） ▌セグメント利益推移（百万円） 10
Slide 11: フローズン事業 業態別/カテゴリー別売上
セグメント別業績 –フローズン事業 業態別/カテゴリー別売上 2025年 2026年 （単位:百万円） 構成比 構成比 増減率 3月期2Q 3月期2Q ドラッグストア 15,076 58.4% 16,535 60.3% 9.7% ディスカウントストア 5,585 21.6% 5,595 20.4% 0.2% 食品スーパー 3,723 14.4% 3,792 13.8% 1.8% その他 1,447 5.6% 1,476 5.4% 2.0% 合計 25,833 100.0% 27,400 100.0% 6.1% 2025年 2026年 （単位:百万円） 構成比 構成比 増減率 3月期2Q 3月期
Slide 12: セグメント別業績 – スーパーマーケット事業
セグメント別業績 – スーパーマーケット事業 既存店の売上が堅調に推移したことで増収・増益で着地 安定した収益基盤の維持を目指す ▌セグメント売上高推移（百万円） ▌セグメント利益（損失）推移（百万円） 12
Slide 13: 中間決算 貸借対照表
2026年３月期中間決算 貸借対照表 2025年3月 2026年3月 （単位:百万円） 増減額 期末 2Q末 流動資産 9,668 12,079 2,410 固定資産 7,688 8,222 533 有形固定資産 6,308 6,800 492 無形固定資産 77 69 △7 投資その他の資産 1,303 1,351 48 資産合計 17,357 20,301 2,943 負債合計 13,518 16,046 2,528 流動負債 10,331 12,412 2,081 固定負債 3,186 3,633 447 純資産合計 3,839 4,254 415 負債・純資産合計 17,357 20,
Slide 14: 中間決算 キャッシュフロー
2026年３月期中間決算 キャッシュフロー 2025年3月期 2026年3月期 （単位:百万円） 増減額 主な内訳 2Q 2Q • 税引前当期純利益692百 営業活動による 万円 1,473 658 △814 キャッシュ・フロー • 売上債権の増加1,836百 万円 投資活動による • 有形固定資産の取得934 △401 △916 △514 キャッシュ・フロー 百万円 • ⾧期借入による収入839百 財務活動による 万円 4 356 351 キャッシュ・フロー • ⾧期借入金の返済451百 万円 現金及び現金同等物の 3,479 1,536 △1,942 期末残高 14
Slide 15: 3. 2026年3月期 業績予想
3. 20264F 3 ARH Sefer Ae
Slide 16: 2026年3月期 業績予想 変更なし
2026年３月期 業績予想 変更なし 引き続き主要企業の出店が見込めることにより増収を見込む 売上の増加に伴い営業利益は増益だが、設備投資による借入の増加や政策金利の上昇、税額 控除の減少により経常利益は横ばい、当期純利益は減益を見込む 前期増減率 売上高 57,000百万円 4.2% 営業利益 656百万円 4.6% 経常利益 691百万円 0.0% 当期純利益 445百万円 △7.5% 16
Slide 17: セグメント別業績予想 – フローズン事業
セグメント別業績予想 – フローズン事業 変更なし 引き続き主要企業の出店や、配送効率の改善が見込めることにより増収増益を見込む ▌セグメント売上高推移（百万円） ▌セグメント利益推移（百万円） 17
Slide 18: セグメント別業績予想 – スーパーマーケット事業
セグメント別業績予想 – スーパーマーケット事業 変更なし 現場主義を徹底し、お客様目線に立った売り場づくりを行った結果、黒字化を達成 2026年3月期についても同水準の売上・利益を見込む ▌セグメント売上高推移（百万円） ▌セグメント利益（損失）推移（百万円） 18
Slide 19: 4.資本コストや株価を意識した経営
4.資本コストや株価を意識した経営 19
Slide 20: 配当予想
配当予想 2026年３月期配当予想は、分割前換算で前期と同額を予定 2025年３月期 配当金 中間配当 期末配当 年間配当 19 円/株 9.5 円/株 － 円/株 分割前換算19円/株 分割前換算38円/株 ※2025年３月期配当金予想の１株当たり期末配当金につきましては、当該株式分割を考慮した金額を記載し、年間配当金合計は「－」として記載しております。 2026年３月期 配当金予想 中間配当 期末配当予想 年間配当予想 10 円/株 10 円/株 20 円/株 20
Slide 21: 株主優待の内容
株主優待の内容 対象となる株主様 毎年３月末日、９月末日の株主名簿に記載または記録された、当社株式１単元（100株） 以上を保有する株主様を対象とします。 株主優待の内容 ハーゲンダッツ ギフト券を対象となる株主様に贈呈いたします。 基準単元（株数） 優待内容 年間株主優待 １単元（100株） ハーゲンダッツ ギフト券8枚 （内訳） 毎年３月末日 １単元（100株） ハーゲンダッツ ギフト券4枚 毎年９月末日 １単元（100株） ハーゲンダッツ ギフト券4枚 ※１枚でミニカップ・クリスピーサンド・バーの ※画像はイメージです いずれか２個とお引き換え可能 21
Slide 22: 株価推移
株価推移 株主優待導入後、株価は高値を維持するも、流動性は依然として課題 流動性改善・企業価値向上を目指し、大株主の保有株式２%を立会外分売にて売却を計画 単元株主数 24年9月末約3,200名→25年9月末約8,900名 立会外分売の目的 株式分割 １ 株式流動性の向上 大株主の保有する株式を売り 出して売買高の増加を目指す 株主優待導入 ２ 留保金課税解消に向けた取り組み 中⾧期で留保金課税を解消し、 実効税率の引き下げを目指す 企業価値の向上へ 22
Slide 23: 5.トピックス
5.トピックス 23
Slide 24: 10年ビジョン iceco VISION 2030
10年ビジョン iceco VISON 2030 I care everybody company あらゆる人々に慈しみの心をもって接する企業でありたい 2030年 アイスコの目指す姿 第三次中計 収穫 圧倒的なサービス 食を通じた社会貢献 人材力の最大化 第二次中計 2030年 数値目標 育成 売上高 1,000億円 第一次中計 営業利益 25億円 耕す・種蒔き 営業利益率 2.5％ 24
Slide 25: 第二次中期経営計画 基本方針
第二次中期経営計画 基本方針 第二次中期経営計画 基本方針 2030年 環境変化への徹底対応 第三次中計 重点テーマ 人的資本経営の実践 継続課題である「人財育成」を強化し 収穫 従業員の能力を引き出し 企業価値向上に繋げる 第二次中計 収益力の改革加速 第一次中計のテーマ「既存事業の 育成 収益力向上」のギアを一段上げて アクセルを踏み込む 第一次中計 新規事業の育成 第一次中計のテーマ「新規事業の創出」の 次ステップとしてFROZEN JOE’Sの収益化と 耕す・種蒔き 出店加速 海外事業展開への本格着手 25
Slide 26: 横浜営業所 概要
横浜営業所-概要 フローズン事業の成⾧戦略として売上の増加への対応や配送効率の向上のため、神奈川県横浜 市金沢区に関東エリアにおける物流の中核拠点として横浜営業所を建設し、2025年４月10日 に稼働を開始 拠点名 横浜営業所 所在地 神奈川県横浜市 金沢区幸浦二丁目１番地16 交通 首都高速湾岸線 幸浦出入口から約1.1km 敷地面積 2,800㎡（847坪） 延床面積 約1,280㎡ 26
Slide 27: 横浜営業所 冷凍庫内の設備
横浜営業所-冷凍庫内の設備 移動ラック を採用し、限られたスペースを有効活用。最大収容パレット数は660パレットに対応 音声認識システム（ Honeywell Voice）を導入し、入出荷検品、賞味期限管理、搬入、棚 移動、棚卸作業を効率化。作業精度とスピードの向上を実現 ▌保管エリア 管理温度:－28℃ ▌音声認識システム（Honeywell Voice） 27
Slide 28: 関東マザーセンター（仮称）の建設計画
関東マザーセンター（仮称）の建設計画 売上増加や、物流効率の改善を図るため、埼玉県に関東マザーセンター（仮称）を建設予定 当社初となる冷凍の立体自動倉庫の導入を予定しており、サテライト拠点の展開を推進する 拠点名 関東マザーセンター（仮称） 所在地 埼玉県埼玉県入間郡毛呂山町 大字市場字上西ケ谷 敷地面積 約9,500㎡ 延床面積 約3,900㎡ 投資総額 土地、建物及びマテハン機器 合計 約42億円 28
Slide 29: 建設計画の進捗状況
関東マザーセンター（仮称）の建設計画の進捗状況 2025年9月2日 建設工事着工 2025年9月25日 地鎮祭を開催 関係者24名が参列し、地鎮の儀などの神事を滞りなく執り行い、安全を祈願 地域との共生や連携を重視した取り組み ▌毛呂山町との取組 ▌地鎮祭の様子 毛呂山町⾧ 井上健次 氏 29
Slide 30: サテライト構想
サテライト構想 マザーセンターを稼働させることで、冷凍庫や商品在庫を持たず、配送用トラックだけ構えるサテライ ト拠点の展開が可能となる :サテライト候補地 関東マザーセンター（仮称） 従来の拠点展開 サテライト構想 冷凍倉庫は積み替え時の一時保管のみで 冷凍倉庫の固定費が高く 強みであるフルメンテナンスサービスの品質を維持しながら 積極的なエリア拡大ができない 効率的な配送エリアの拡大を図ることが可能 30
Slide 31: 資金調達と財務基盤の強化に関する取り組み
資金調達と財務基盤の強化に関する取り組み 戦略的な成⾧投資と財務基盤の強化を目的として、総額45億円規模の資金調達を実施 コミットメントライン契約の締結 借入極度額30億円 • 契約期間:2025年9月~2026年9月(延⾧オプション2回) • 成⾧投資および運転資金に迅速に対応可能 関東マザーセンター建設資金 借入総額15億円 • 借入期間:10年(⾧期安定資金) • 供給体制の強化による競争力向上 資金調達体制の確保 財務安定性の向上 企業価値の向上 機動的な資金調達により、事業機 流動性リスクを低減し、⾧期的な視 戦略的投資の実行により、持続的 会に迅速に対応できる財務基盤を 点での
Slide 32: Frozen Joe's 調布パルコ店オープン
Frozen Joe’s 調布パルコ店オープン 2025年9月12日（金）、冷凍食品専門店「FROZEN JOE‘S」の4号店を、東京都調布市の 「調布PARCO」内にオープン。東京都内への初出店 取扱商品数約400品目を誇り、特に有名レストラン監修メニューや地域のご当地商品を幅広く取 り揃えを行う 店名 FROZEN JOE’S 調布パルコ店 所在地 東京都調布市小島町 １－３８－１ アクセス 京王線「調布駅」直結、徒歩1分。 調布パルコ(B1フロア) 敷地面積 70.89㎡ （約21坪） 営業時間 10:00～21:00 32
Slide 33: 6.ご質問への回答
6.ご質問への回答 33
Slide 34: 事前質問回答①
事前質問回答① Q : フローズンの仕入れ価格や人件費の上昇、配送燃料費や電気代の高 止まりが続いていますが、販売価格への転嫁は進めているのでしょうか。 A : ご指摘のとおり、フローズン事業では仕入れ価格や人件費の上昇に加 え、配送燃料費や電気代の高止まりが続いております。 こうしたコスト上昇に対しては、販売価格への転嫁を計画的に進めており ます。 具体的には、主要取引先との協議を継続し、市場動向や商品特性 に応じて、段階的な価格改定を実施しております。 また、単純な値上げにとどまらず、取扱商品の見直しや物流効率化、仕 入条件の適正化なども併せて進めることで、総合的に収益構造の改善 を図って
Slide 35: 事前質問回答②
事前質問回答② Q : 埼玉県にマザーセンターを建設中ですが、今後、さらに営業所やサテラ イト拠点の新設予定はありますか。 A : 現在、埼玉県で建設を進めております関東マザーセンターは、当社フ ローズン事業の中核となる物流拠点として位置づけております。 このマザーセンターの稼働にあわせて、関東近郊を中心にサテライト拠 点の展開を順次拡大していく計画です。 具体的には、需要動向や配送効率を見極めながら、既存の拠点との バランスを取りつつ、中小規模の冷凍倉庫スペースを活用したサテライト モデルを増やしていく方針です。 これにより、広域エリアでのリードタイムの短縮や配送効率の改善を実 現し、お取引
Slide 36: 事前質問回答③
事前質問回答③ Q : 将来的に関東や東海地域以外への進出計画はありますか。 A : 現在、当社の主力エリアは関東および東海地域となっておりますが、今 後は関西エリアへの進出を検討しています。 関西については、人口規模や市場ポテンシャルが高く、当社のフローズ ン事業の成⾧領域として重要視しております。 また、その他のエリアについても既存の物流ネットワークを活かしながら、 段階的に販路を拡大していく方針です。 いずれのエリアも、物流効率や採算性を十分に精査したうえで、サテラ イト拠点やパートナー企業との連携など、柔軟なスキームで展開していく 計画です。 36
Slide 37: 事前質問回答④
事前質問回答④ Q : アジアへの冷凍食品の輸出事業の現状、今後の見通しを教えてくださ い。 A : アジア向けの冷凍食品輸出事業については、現時点で具体的な事業スケ ジュールや展開計画は未定となっております。 一方で、国内の冷凍食品市場が引き続き拡大を続けるなか、海外、特にアジ ア圏からの引き合いやニーズの高まりも感じているところです。 当社の第二次中期経営計画の重点テーマ「新規事業の育成」の中には、将 来的な成⾧ドライバーの一つとして海外事業展開への本格着手を掲げております。 この方針のもと、将来的にはアジア市場を中心に、冷凍食品の輸出や現地 パートナーとの協業なども視野に入れております。
Slide 38: 事前質問回答⑤
事前質問回答⑤ Q : ガソリン税の廃止は事業にとってプラスに働きますか? A : 現時点で議論されているガソリン税の廃止につきましては、ガソリンの暫 定税率（1Lあたり約25円）を2025年中に廃止することで主要政党間 で合意しており、あわせて、軽油の暫定税率（軽油引取税の上乗せ分、 約17円/L）についても、2026年4月を目途に廃止する方向で検討が 進められている状況です。 当社の物流車両は主にディーゼル車で構成されており、燃料コストの 大部分を占めるのはガソリンではなく軽油です。したがって、現段階でのガ ソリン税廃止による直接的な影響は限定的と考えておりますが、今後、 軽油も対象に含ま
Slide 39: IRお問い合わせ
IRお問い合わせ 本資料に関するご照会先 本日はご視聴ありがとうございました。 株式会社アイスコ 経理部・経営企画部 E-mail :ir-info@iceco.co.jp 本資料で記述している将来予測および業績予想は、現時点で入手可能な情報に基づき当 社が判断した予想であり、潜在的なリスクや不確実性が含まれています。そのため、 様々な要因の変化により実際の業績は記述している将来見通しとは大きく異なる可能性 があることをご承知おき下さい。 39