Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — FY2016 Earnings Presentation
30 slides from Terumo's earnings presentation, May 10, 2017
Slide 1: 2017年3月期決算概要と業績予想
2017年3月期決算概要と業績予想 テルモ株式会社 常務執行役員 IR・広報室担当 北畠 一明 2017年5月10日
Slide 2: 為替の影響を除き増収増益、純利益は過去最高を達成
為替の影響を除き増収増益、純利益は過去最高を達成 （億円） 為替除く 15年度 16年度 増減率 増減率 売上高 5,250 5,142 -2% +6% 粗利益 2,829 (53.9%)※ 2,780 (54.1%)※ -2% +8% 一般管理費 1,681 (32.0%) 1,677 (32.6%) -0% +9% 研究開発費 331 ( 6.3%) 337 ( 6.6%) +2% +8% 営業利益 817 (15.6%) 766 (14.9%) -6% +7% （のれん等償却除く） 1,019 (19.4%) 973 (18.9%) -5% +8% 経常利益 731 (13.9%) 68
Slide 3: 16年度業績予想比 主な変動要因
16年度業績予想比 主な変動要因 （億円） 2月9日付 ＜営業利益＞ (億円) 実績 増減 業績予想 アクセス・ニューロ事業の売上上振れ +20 売上高 5,100 5,142 +42 買収事業の売上順調 +10 一般管理費の支出ズレ等（心臓血管） +10 営業利益 710 766 +56 R&D： 治験時期ズレ、共同開発先からの開発費入金 （率） (13.9%) (14.9%) +15 経常利益 620 686 +66 ＜経常利益＞ 為替差損益・調達一時コスト時期ズレ +10 純利益 475 542 +67 ＜純利益＞ オリンパス社株式売却益他 +15 USD 107円 USD
Slide 4: 営業外・特損益・法人税
営業外・特損益・法人税 （億円） 15年度 16年度 営業利益 817 766 増減率 -6％ 為替 上期 下期 累計 営業外損益 -86 -80 15年度 -24 -51 -75 16年度 -66 +25 -41 経常利益 731 686 増減率 -6％ 15年度 幡ヶ谷土地売却 +44 特別損益 +38 +64 16年度 ART社共同開発解消 -70 保有株式売却益 +157 税前利益 769 750 増減率 -3% -262 -208 過去評価減したオリンパス社株式の 法人税等合計 34% 28% 税効果の実現 純利益 507 542 増減率 +7% 4/30
Slide 5: 営業利益増減分析
5/30 16年度 766 買収分 （億円） 45 の(れん等 一･時費用含む） 為替の影響 109 為替影響除く 買収分・ 16年度 920 研究開発費増加 20 カテーテル・ニューロ 53 販売投資増等 価格下落（ ）薬価公定価（ ） 38 57 95 営業利益増減分析 事業ミックスの改善効果 48 コストダウン等による 53 粗利益改善効果 売上増による 170 粗利益の増加 15年度 817
Slide 6: 16年度為替の営業利益への影響
16年度為替の営業利益への影響 15年度 期初想定 16年度実績 通貨別 レート レート 対前年度・影響額 レート 対前年度・影響額 (円) （円） （億円） （円） （億円） USD 120 110 19 108 27 EUR 133 125 -23 119 -52 人民元 19 17 -15 16 -23 その他 -66 -61 (アジア・中南米等) 合計 -85 -109 6/30
Slide 7: 地域別売上高
地域別売上高 16年度 15年度 売上高 売上額前年比較 100%＝5,142億円 金額(億円) 増減率 コメント （ ）内は為替影響除く カテーテルのアクセス製品やニューロに加え、輸 1,870 液ラインや血液システムが牽引。薬価公定価 日本 -0% 36% 1,872 改定、コロナリー治療の新製品が売上一巡 心臓血管は、カテーテル、ニューロ、血管の伸長 950 -7% 欧州 1,018 (+5%) に、止血デバイスが加わり好調維持(+9％) ホスピタルは、製薬企業向けのB2Bが大幅伸長 19% (22％)、基盤医療器の低収益事業縮小 1,397 -3% 米州 1,435 (+8%) 心臓血
Slide 8: カンパニー別売上高
カンパニー別売上高 16年度 15年度 売上高 売上額前年比較 100%＝5,142億円 金額(億円) 増減率 コメント （ ）内は為替影響除く 公定価改定の影響を受けるも、海外カテーテ 2,615 51% 51% 心臓 +1% ルやニューロの牽引に、買収した止血デバイス 血管 2,586 (+11%) 等が加わり、全体で二桁伸長 基盤医療器では、欧州・中南米の低収益事 1,579 業縮小の影響を、日本やアジアにおける輸液 -2% ラインや静脈留置針等の伸長で相殺。D&D ホスピタル 31% 1,614 (+0%) では、薬価改定の影響を、海外の製薬企業 31% 向けD&Dの二桁伸長でカバー
Slide 9: 心臓血管: 売上・利益ともに二桁伸長を達成
心臓血管: 売上・利益ともに二桁伸長を達成 （億円） 15年度 16年度 増減率 主なトピック 金額 （ ）内は為替影響除く 2,586 2,615 為替のマイナス影響 -255 日本：公定価改定のマイナス影響、 コロナリー治療の新製品が売上一巡 -6 +1% 売上高 (+11%) ニューロは二桁伸長(+16％) 海外：全事業でプラス伸長 +227 カテーテル・ニューロは二桁伸長(+16％) 買収による増加 +63 634 650 アクセスデバイスやコロナリー治療デバイスなど 事業 +3% 利益 (+22%) 高収益なカテーテル製品が牽引 （率） ミサゴのリコールの影響(-20) (25%)
Slide 10: ホスピタル: 収益性改善が着実に進む
ホスピタル: 収益性改善が着実に進む （億円） 15年度 16年度 増減率 主なトピック 金額 （ ）内は為替影響除く 為替のマイナス影響 -40 1,614 1,579 日本：輸液ライン中心に基盤医療器が伸長 +12 -2% 売上高 (+0%) 造影剤代理販売終了 - 13 海外：欧州・中南米で低収益事業を縮小 - 15 欧州・製薬企業向けB2Bの伸長 +8 中国・アジアで静脈留置針等が牽引 + 11 226 238 事業 +5% 金利低下による年金コスト増のマイナス影響 利益 (+7%) 基盤医療器を中心とした継続的なコスト改善 （率） 15年度：13.9％ ⇒ 16年度：15.0％ (1
Slide 11: 血液システム: 米国新価格の影響一巡
血液システム: 米国新価格の影響一巡 （億円） 15年度 16年度 増減率 主なトピック 金額 （ ）内は為替影響除く 為替のマイナス影響 -106 1,050 米・血液センター向けの新価格適用 - 20 945 -10% 売上高 (+0%) 中東・ロシアのマクロ経済の影響 -6 アフェレシス治療が伸長 + 18 新興国・血液センタービジネスの継続伸長 + 12 169 136 事業 -20% 血液センター向けの新価格適用による粗利減に加え、 利益 (-6%) ベトナム工場の立ち上げ費用やR&D投資増 （率） (16%) (14%) 為替影響で大幅減益だが､それを除けば計画レベル達成 11/3
Slide 12: 16年度 主なトピックス
16年度 主なトピックス 国際会計基準（IFRS）の適用を発表（11月） 5カ年の中長期成長戦略を発表（12月） 全社 442億円の自社株買い（2月） ３年連続の「健康経営銘柄」に選定 （2月） 国内初のスプレー式癒着防止材「アドスプレー」の承認取得（6月） TCVS社、米FDAによる販売制限が全面解除（6月） 買収を通じて心臓血管のポートフォリオを強化 事業 新・脳動脈瘤塞栓デバイスの米Sequent Medical社（6月） St. Jude社・Abbott社の止血デバイス事業等（12月） 胸部・腹部ステントグラフトの米Bolton Medical社（1月） 12
Slide 13: 16年度パイプライン製品のローンチ状況
16年度パイプライン製品のローンチ状況 領域 製品 地域 ローンチ 領域 製品 地域 ローンチ DES（Ultimaster） ◎★ 仏 済み CV 遠心ポンプ装置 亜 済み 心臓 DES（Ultimaster） 4.0mm品種追加 ◎★ 日 済み 再生 ハートシート ★ 日 済み イメージ 17年度 ング IVUS ◎★ 日 済み 皮内投与デバイス ★ 日 予定 D&D PTAバルーン (膝下, RX/OTW） 日・米・欧 日米:済み 癒着防止材 ★ 日 済み ペリ フェラル PTAバルーン 日・米・欧 日米:済み DM 血糖計（フィットスマイル） 中 17年度 (膝上･下両用,RX/OTW
Slide 14: 17年度業績予想
17年度業績予想 （億円） 参考 IFRS基準 16年度 実績 17年度 業績予想 増減率 17年度 業績予想 売上高 5,142 5,750 +12% 5,750 営業利益 766 820 950 +7% （率） (14.9%) (14.3%) (16.5%) 経常利益 686 795 +16% 純利益 542 530 -2% 680 USD 108円 110円 為替レート EUR 119円 120円 17年度業績予想の買収分についてはPPA未了につき暫定値 14/30
Slide 15: 17年度業績予想 (買収分・為替影響除く)
17年度業績予想 (買収分・為替影響除く） （億円） 16年度 17年度 為替 買収分 17年度 実績 業績予想 増減率 の影響 業績予想 買収分除く 買収分・為替影響除く 売上高 5,078 5,365 +6% +60 +325 5,750 営業利益 811 875 820 +8% +15 -70 （率） (16.0%) (16.3%) (14.3%) 経常利益 732 855 +17% +15 -75 795 純利益 587 565 -4% +10 -45 530 USD 108円 108円 110円 為替レート EUR 119円 119円 120円 15/30
Slide 16: 17年度業績予想（増減要因）
17年度業績予想（増減要因） 20 （億円） 45 改善効果 事業ミックスの （注）16年度買収分の内訳※ 価格下落 35 のれん等前営業利益 ＋３０ 70 のれん等償却費 －１００ 粗利益改善効果 コストダウン等による ※PPA未了につき暫定値 販売投資増等 カテーテル・ニューロ 50 175 研究開発費増加 875 70 15 粗利益の増加 売上増による 買収分（注） +45 為替の影響 820 買収分補正 766 811 16年度 16年度 17年度 17年度 実績 買収分除く 実質業績予想 業績予想 16/30
Slide 17: 17年度業績予想：3カンパニーで増収増益
17年度業績予想：3カンパニーで増収増益 売上※ 事業利益※ コメント 金額（億円） 増減率 金額（億円） 増減率 17年度 3,080 23% 720 心臓 カテーテルのみならず全事業 +18％ +11％ 血管 16年度 2,615 25% 650 による売上・利益貢献へ 1,605 15% 245 着実な成長 ホスピタル +2％ +3％ 1,579 15% 238 収益の改善を継続 1,005 14% 145 成長軌道への回帰 血液 +6％ +6％ 新興国､アフェレシス治療等 システム 945 14% 136 が伸長 ※ 為替影響除く、買収分含む 17/30
Slide 18: 17年度パイプライン製品
17年度パイプライン製品 領域 製品 地域 領域 製品 地域 心臓 PTCAバルーン 米 人工心肺装置(再出荷) ◎ グローバル CV ステント(TRI) ★ 日・米・欧 次期・人工肺 ◎ グローバル PTAバルーン(TRI) ★ 日・米・欧 縦型・輸液ポンプ 日 ペリ 医療器 フェラル PTAガイディングシース(TRI) ★ 日・米・欧 抗がん剤暴露防止システム 日 薬剤塗布バルーン ◎★ 欧 DM パッチ型・インスリンポンプ ★ 日 塞栓コイル ◎ 欧 血液 次期・成分採血装置ソフトウェア グローバル プロテクションデバイス 欧 脳 ハイドロコイル３D 日・米・欧 オンコロジー 放射線塞栓
Slide 19: ~“TERUMO
19/30 ~“TERUMO
Slide 20: 16年度 事業別・地域別売上高と伸長率
16年度 事業別・地域別売上高と伸長率 （億円） 事業 海外 日本 合計 セグメント 計 欧州 米州 中国 アジア 心臓血管 510 (-1%) 2,106(+14%) 647 (+9%) 920(+14%) 282 (+24%) 256 (+15%) 2,615(+11%) うちカテーテル※ 388 (-2%) 1,701(+16%) 531(+11%) 691(+17%) 268 (+23%) 212 (+19%) 2,089(+13%) ホスピタル 1,238 (-0%) 341 (+2%) 78 (-7%) 78 (+5%) 19 (+17%) 166 (+5%) 1,579 (+0%
Slide 21: 販管費
販管費 （億円） 為替除く 15年度 16年度 増減 増減率 増減率 人件費 751 746 -5 - 1% +8% 販促費 172 156 -16 - 9% - 2% 物流費 110 112 +2 +2% +6% 償却費 274 275 +1 +0% +10% その他 374 388 +14 +4% +11% 一般管理費計 1,681 (32.0%) 1,677 (32.6%) -4 -0% +9% 研究開発費 331 (6.3%) 337 (6.6%) +6 +2% +8% 販管費合計 2,012 (38.3%) 2,014 (39.2%) +2 +0% +8% 21/30
Slide 22: 四半期の動き
四半期の動き （億円） 15年度Q4 16年度Q1 Q2 Q3 Q4 （1－3月） （4－6月） （7－9月） （10－12月） （1－3月） 売上高 1,290 1,245 1,206 1,293 1,398 粗利益 697 (54.0%) 692 (55.6%) 658 (54.6%) 687 (53.2%) 743 (53.2%) 販管費 422 (32.7%) 397 (31.9%) 396 (32.9%) 410 (31.7%) 474 (34.0%) 開発費 99 (7.7%) 81 (6.5%) 82 (6.8%) 82 (6.4%) 92 (6.6%) 営業利益 176 (13
Slide 23: 設備投資と研究開発費
設備投資と研究開発費 （億円） 560 17年度は、増産設備、 466 447 454 465 生産スペース、IT投資 399 414 407 391 を拡大 のれん・無形償却費 315 設備投資 285 202 208 163 177 のれん、無形償却費 償却費 は、16年度に実施し た買収案件により増加 236 230 245 246 275 見込み 設備投資は建設仮勘定計上ベース 410 331 337 301 294 研究開発費 主に北米にてカテー テル・ニューロの開発 活動を促進 13年度 14年度 15年度 16年度 17年度予想 23/30
Slide 24: キャッシュフロー
キャッシュフロー 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +809 -1,252 1,686 1,795 248 147 法人税等 454 買収に伴う支出 運転資本増等 社債・借入金 償却費 595 借入金返済 社債償還 750 442 145 自己株式 税前利益 配当 1,497 391 212 1,054 その他 設備投資 15年度末 設備投資は建仮計上ベース 16年度末 現預金残高 現預金残高 期末現預金残高はB/Sの「現金及び預金」と整合 24/30
Slide 25: 買収資金を自己資金と低利負債で調達
買収資金を自己資金と低利負債で調達 財務健全性を考慮しつつ低利の金融環境を活用 マイナス金利政策導入以降実施した買収資金調達 2017年1月 シンジケートローン(*) 300億円 2017年4月 シンジケートローン(*) 1,200億円 2017年4月 普通社債 200億円 借入期間3年~10年（平均約7年） (*)融資の一部に株式会社国際協力銀行の海外展開支援融資ファシリティを活用 有利子負債増加も支払利息は減少 15年度 14億円 16年度 12億円 17年度10億円程度へ 25/30
Slide 26: 17年度 為替感応度
17年度 為替感応度 （億円） USD EUR 人民元 のれん等償却 のれん等償却 除く 含む 売上高 16 16 8 18 営業利益 0 -2 5 9 ＜参考＞ 10％変動時のインパクト 欧州 アジア 北米 中南米 ユーロ圏 その他 人民元 その他 営業利益 -18 8 56 10 14 33 26/30
Slide 27: 17年度業績予想：会計基準変更の影響
17年度業績予想：会計基準変更の影響 2017年度 期末決算からIFRS（国際会計基準）を適用 開示スケジュール 2017年度第１～３四半期 ：日本基準 2017年度期末決算短信から ：IFRS 参考 （億円） 日本基準 IFRS 影響 主な影響額について のれんの非償却 売上高 5,750 5,750 - 営業外損益→営業利益への組替等 営業利益 820 950 +130 （率） (14.3%) (16.5%) 調整後営業利益 IFRSベースの営業利益から、買収等に 調整後営業利益 1,105 1,100 -5 係る費用および無形資産償却や一時的費 （率） (19.2
Slide 28: 配当およびEPSの推移
配当およびEPSの推移 円 160.0 50.0% 150 EPS 140.0 135 40.0% 120.0 配当性向 101 100.0 30.0% 90 80.0 60.0 一株 20.0% あたり 42.0 40.0 配当金 39.0 29.0 30.5 10.0% 20.0 0.0 0.0% 13年度 14年度 15年度 16年度 28/30
Slide 29: ROE推移
ROE推移 10％台を達成 純利益 341 385 507 542 (億円) 自己株取得 自己株式取得 16% 8,000 442億円 自己株式取得 自己株取得 自己株式取得 7,000 30億円 610億円 610億円 12% 10.8% 6,000 9.3% 5,000 8% ROE 4,000 7.2% 3,000 7.3% 4% 純資産 2,000 1,000 0% 0 13年度 FY13 14年度 FY14 15年度 FY15 16年度 FY16 29/30
Slide 30: おことわり
おことわり テルモの開示資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、 当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に 基づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。 様々な要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知お きください。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領 域を取り巻く経済情勢、為替レートの変動、競争状況などがあります。 30/30