Slide 1: 2008年3月期 決算説明会
2008年3月期 決算説明会 大平洋金属株式会社 2008年5月26日 ホームページURL：http://www.pacific-metals.co.jp お問い合わせ先 ：総務部（IR担当） TEL ：03-3201-6681
Slide 2: 目次
目 次 Ⅰ 08.3期決算実績 ◆08.3期 決算実績 1.概要・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 3 2.ニッケル事業・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 4 3.連結経常損益の分析(07.3実績対08.3実績)・・・・・ 5 Ⅱ 今後のニッケル需給の見通しについて ◆今後のニッケル需給の見通しについて 1.LMEニッケル価格(CASH)とLMEニッケル在庫数量推移・ 7 2.世界のステンレス生産とニッケル需給・・・・・・・ 8 3.地域別ステンレス生産とニッケル需給見通し・・・・ 9 Ⅲ 中期経営計画 ◆中期経営計画ローリングの背景・・・・・・・・・・・ 11 ◆長期成長のシナリ
Slide 3: 08.3期 決算実績
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Slide 4: 08.3期 決算実績 概要
◆08.3期 決算実績 1.概要 ～経常利益率は48.4％高水準を維持し、過去最高益を更新～ 営業利益 経常利益 当期純利益 売上高 ◇ ニッケル事業 売上高（億円） 利益（億円） 1,200 600 ステンレス業界はステンレス価格の先安感 1,164 から在庫増加を招き、減産体制に入った。 1,162 563 1,100 559 それにより、当社の販売数量は減少したも 522 500 1,003 521 のの、フェロニッケルの販売価格の大幅な 1,000 457 上昇で、営業利益は前期比17.9％の増加。 445 400 900 331 328 ◇ その他の事業 300 電力卸売り事業等が順
Slide 5: 08.3期 決算実績 ニッケル事業
◆08.3期 決算実績 2.ニッケル事業 ～LMEニッケル価格の値上がりが販売数量減の影響を吸収～ 適用LMEニッケル価格 数量（千Ｎｉ㌧） ($/㌧) 販売数量 適用LMEニッケル価格 40 40,000 TOPICS 38,793㌧ 31,253㌧ 31,558㌧ ① 販売数量 フェロニッケル販売数量は、国内向けが若 30 30,000 干の減少に止まり、輸出向けが大幅減少、 $31,275 $30,988 全体では31,558㌧で前期比18.7％減少。 20 20,000 $21,204 ② 適用LMEニッケル価格 上期の国際金属価格の高騰の中で、適用 LMEニッケル価格は30,988$
Slide 6: 連結経常損益の分析 07.3実績対08.3実績
◆08.3期 決算実績 3.連結経常損益の分析〔07.3実績 対 08.3実績〕 億円 600 フェロニッケル価格 563億円 上昇及び数量減 持分法投資 その他損益 利益他 ＋159億円 550 ①販売価格の上昇 ＋25億円 ＋340億円 ②販売数量の減少 △ 181億円 500 457億円 ＋159億円 450 フェロニッケルの 原価増 △79億円 △79億円 ①原材料の価格上 昇等による原価増 400 △169億円 ②販売数量減少によ る原価減 ＋ 90億円 350 07.3実績 08.3実績 -5-
Slide 7: 今後のニッケル需給の見通しについて
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Slide 8: LMEニッケル価格とLMEニッケル在庫数量推移
◆今後のニッケル需給の見通しについて 1．LMEニッケル価格(CASH)とLMEニッケル在庫数量推移(1998年～2008年) LME ニッケル在庫( 千Ｎｉ㌧) LME ニッケル価格( $/㌧) ～02年以降のLMEニッケル価格は歴史的高水準～ 1 00 5 5,0 00 90 【暴騰の理由】 5 0,0 00 ・ｽﾃﾝﾚｽ ＝世界的なｽﾃﾝﾚｽ需要好調、中国の飛躍的増産 ・ﾆ ｯ ｹ ﾙ ＝既存ﾆｯｹﾙ生産者ﾄﾗﾌﾞﾙ・新規ﾆｯｹﾙ開発の遅れ 4 5,0 00 80 ・LME在庫＝需給ﾊﾞﾗﾝｽを反映する在庫激減 LMEニッケル在庫 4 0,0 00 70 LMEニッケル価格 3 5,0
Slide 9: 世界のステンレス生産とニッケル需給
◆今後のニッケル需給の見通しについて 2．世界のステンレス生産とニッケル需給 ステンレス 生産(千㌧) ニッケル需給(千Ｎｉ㌧) 40,000 2,100 ※年平均伸長率 ニッケル需要はステンレス需要を軸に年率5％の伸長、 ステンレス生産 6％／年 ニッケル需給は均衡して推移（04年～10年予測） 35,000 ニッケル需要 5％／年 1,900 ニッケル供給 5％／年 電磁材料等 ステ ンレス生産 30,000 1,700 ニッ ケル需要 25% ニッ ケル供給 ニッ ケル 需要先 ステンレス 25,000 75% 1,500 20,000 1,300 15,000 1,100 2007年ス
Slide 10: 地域別ステンレス生産とニッケル需給見通し
◆今後のニッケル需給の見通しについて 3．地域別ステンレス生産とニッケル需給見通し ～ステンレス生産もニッケル需要も中国が世界のトップヘ～ ステンレス ニッケル 数量( 千㌧) 地域別生産見通し 数 量 （ 千 Ｎ ｉ㌧ ） 地域別需要見通し 地域別供給見通し 40,000 2 ,0 0 0 25％増 計35,000 1 ,8 0 0 27％増 32％ 増 計1,750 35,000 計1,730 日本 日本 日本 4 ,0 00 180 190 (1 0 . 4 ％) （10.9％） ( 11.4％) 1 ,6 0 0 30,000 計27,900 1 ,4 0 0 計1,360 欧州 計1
Slide 11: 中期経営計画
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Slide 12: 中期経営計画ローリングの背景
◆中期経営計画ローリングの背景 ニッケル需給の変動 外的要因 LME価格・為替の変動 ◆LMEﾆｯｹﾙ価格の上方修正 ◆円高による販売価格の影響 ◆オイル・石炭・電力･フレート等のコストアップ 設備投資計画 見直しの必要 内的要因 生産・販売計画 見直しの必要 ◆09.3期 7号炉稼動予定 ◆10.3期 6号炉改修実施を新たに計画 ◆上記生産設備変更により、44,000トン体制は11.3期から 事業環境の変化に対応し、高収益水準の維持を目指す -11-
Slide 13: 長期成長のシナリオ
◆長期成長のシナリオ 中国はじめBRICs経済の拡大 ステンレス・ニッケル需要の伸長 マクロ 資源価格高騰の中で 環境 高水準で推移するLMEニッケル価格 当社の 鉱山との強力なコネクション 製錬技術と 伸長するアジアの好立地 強み 安定した鉱石調達 低コスト生産体制 有利な販売体制 参入障壁の高い業界／競合他社よりも有利なポジション 目指す姿 東アジアにおけるフェロニッケルNo.1企業堅持 設備投資による 湿式製錬等 新規鉱山開発の推進 成長戦略 生産基盤整備増強 研究開発の促進 将来の成長基盤を整える -12-
Slide 14: 中期経営計画 概要
◆ 中期経営計画 1. 概要 ～生産体制強化と増販により成長基盤を固め、積極的戦略に備える～ 売上高(億円) 利益（億円） 営業利益 経常利益 当期純利益 売上高 1,300 800 TOPICS 合理化計画達成 ①②基盤作り 1,200 700 ① 基盤作りのため、07.3期、08.3期の大規模 設備投資とステンレス減産により生産、販 売量は一時的に減少。 ③④積極的戦略 1,100 600 ② 09.3期以降適用LMEニッケル価格予想は、 1,000 500 現状の市況実勢レベルを勘案し、 28,019$/㌧(12.71$/lb)～ 20,179$/㌧ (9.15$/lb)へ修正。 900
Slide 15: PAMCO22との比較
◆ 中期経営計画 2. PAMCO22との比較 【PAMCO22】 売上高(億円) 利益（億円） 1,300 営業利益 経常利益 当期純利益 売上高 800 1,200 700 会社の一層の安定化のための諸施策 1,100 600 1,000 500 ①販売数量の増量・安定化 900 400 800 300 ②生産設備の増強・合理化投資 700 200 600 100 ③ニッケル鉱石安定調達のため 現地資本との鉱山開発 500 0 08.3予想(新) 09.3予想 10.3予想 11.3予想 見直し【PAMCO22】 ④ニッケル資源長期安定調達のた 売上高(億円) 利益（億円） め湿式製錬技術
Slide 16: 中期経営計画 ニッケル事業
◆ 中期経営計画 3. ニッケル事業 ～LMEニッケル価格の高値推移の中で生産体制強化と増販を目指す～ 販売数量（当初計画） 販売数量（見直し） 適用LME 数量（千Ni㌧） LME（$/トン） 50 50,000 44,780㌧ 44,780㌧ 44,780㌧ 43,580㌧ TOPICS 39,700㌧ 39,580㌧ 40 40,000 ① 販売数量 37,150㌧ 10.3期主要な生産設備更新を終了し、生 31,558㌧ 生産基盤 産能力は約10％アップ。中国などを中心と 整備増強 により した販売数量拡大を目指す。 30 30,000 44,000㌧ $30,988 体制に ② 適用
Slide 17: 主な資金使途
♦中期経営計画 4.主な資金使途 ～主に配当と設備投資に配分～ TOPICS ①連結配当性向約30％ ②４ヵ年中の設備投資額は58,937百万円 株主還元方針 （08.3期～11.3期） z 連結配当性向約30％ z09.3期配当予想 37円 （中間期末18円、期末19円： 連結配当性向29.72％） ご参考）08.3期配当実績 50円 （中間期末24円、期末26円： 連結配当性向29.78％） z 自己株式の取得も状況に応じて検討 内部留保金は (単位：百万円) 4ヵ年の資金使途 z 資源確保 z 設備投資 z 新技術の開発 z 自己株式の取得 設備投資 63,124 等に有効活用の予定 配
Slide 18: 投資内容
◆ 中期経営計画 5.投資内容 ～４ヵ年総額約589億円（工事ベース）の投資を見込む～ 【PAMCO22】 八戸製造所への設備投資 Ｂ．４ヵ年 各期別投資額 (単位：百万円) ４ヵ年総額約 516億円（工事ベース） ①生産設備1系列増産にかかる投資 【76億円】 ⇒ 【74億円】 25,000 22,743 ②環境対策投資 【52億円】 ⇒ 【35億円】 3,000 20,000 2,603 ③生産体制を維持するための設備更新投資 15,056 【195億円】 ⇒ 【263億円】 15,000 8,068 ・うち、安全対策工事 (6億円) 4,720 ・うち、6号炉改修工事 (91億円) 10
Slide 19: 安定した鉱石調達への取り組み
◆中期経営計画 6.安定した鉱石調達への取り組み ＜ニッケル鉱石安定調達策＞ ＜湿式製錬への取り組み＞ ニッケル鉱山開発123億円 八戸製造所にパイロットプラント建設等88億円 酸化ニッケル鉱山 低品位鉱石の活用プロジェクトの推進 ①長期購入契約締結 湿式製錬は化学処理によるニッケルの濃縮・抽出方法。 ②鉱山開発及び操業に関する技術協力 z 現地山元で湿式製錬し、品位を上げた中間産品を八戸で乾 式製錬することにより低品位鉱石を活用する。 ③鉱山会社への出資 位置付け ①長期購入契約締結（期間は5年から10年） ＜フィリピン＞ 乾式製錬では使用できない鉱石 低 品 位 N i 鉱 石 リオ・チバ
Slide 20: 09.3期 決算見通し
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Slide 21: 09.3期 決算見通し 概要
◆09.3期 決算見通し 1.概要 ～営業利益率35.6％・経常利益率37.6％と高水準の確保を目指す～ 営業利益 経常利益 当期純利益 売上高 売上高（億円） 利益（億円） ◇ニッケル事業 1,300 563 600 ステンレス需要は緩やかに回復を見込 1,164 1,200 500 む中、当社の販売数量は増加するもの 523 397 の、ＬＭＥニッケル価格低下、為替の円高 1,100 328 400 により、減収減益ではあるが、依然、高 376 1,055 収益を確保。 1,000 300 ◇その他の事業 243 電力卸売事業等は順調に推移、廃棄物 900 200 リサイクル事業は安定操業
Slide 22: ニッケル事業通期見通し
◆09.3期 決算見通し 2.ニッケル事業通期見通し ～ステンレス需要の回復及び拡販による販売数量の増加を見込む～ 適用LMEニッケル価格 数量（千Ｎｉ㌧） ($/㌧) 販売数量 適用LMEニッケル価格 40 40,000 TOPICS ①販売数量 ステンレス需要の回復及び拡販により 35 35,000 37,150㌧で前期比17.7％の増加を見込 む。 $30,988 ②適用LMEニッケル価格 適用LMEニッケル価格は、28,019$/㌧ 30 $28,019 30,000 (12.71$/lb)で前期比9.6％下方ではあ るが、依然高水準見込み。 ③適用為替 25 37,150㌧ 25,0
Slide 23: 連結経常損益の分析 08.3実績対09.3予想
◆09.3期 決算見通し 3.連結経常損益の分析〔08.3実績対09.3予想〕 億円 600 563億円 550 △41億円 フェロニッケル価格低下及び数量増 △109億円 ①販売価格の低下 △309億円 ②販売数量の増加 ＋200億円 500 △109億円 450 その他損益 397億円 400 △16億円 持分法投 350 資利益他 300 フェロニッケルの原価増 250 ①原材料の価格低下等による原価減 △ 41億円 ＋ 55億円 ②販売数量増加による原価増 △ 96億円 200 08.3実績 09.3予想 -22-
Slide 24: 本資料は、証券取引法上のディスクロージャー資料ではなく、その情報の正確性、完全性を保証する ものではありません。 また、本資料に記載されている将来の予想等については、現時点で入手された情報に基づくものであり、 今後、発生する状況の変化…
本資料は、証券取引法上のディスクロージャー資料ではなく、その情報の正確性、完全性を保証する ものではありません。 また、本資料に記載されている将来の予想等については、現時点で入手された情報に基づくものであり、 今後、発生する状況の変化により実際と異なる結果となることがあります。 従いまして、本資料のみに依拠して投資判断されますことはお控えくださいます様お願いいたします。 本資料を利用した結果として生じたいかなる損害についても、当社は一切責任を負いません。 -23-