Slide 1: 2027年4月期 第1四半期 決算説明資料
August 31, 2026 株式会社ラクーンホールディングス 東証プライム市場：3031
Slide 2: 目次
目次 1. 2027年4月期 第1四半期決算ポイント P3 2. 2027年4月期 第1四半期連結業績 P6 3. セグメント別概要 EC事業 P19 4. セグメント別概要 フィナンシャル事業 P29
Slide 3: 第1四半期決算ポイント
1 20272647 Hf 5 1PU-4 HARE KY bk
Slide 4: 2027年4月期 第1四半期決算サマリー
2027年4月期 第1四半期決算サマリー 売上高 調整後EBITDA 営業利益 1,776 百万円 357 百万円 303 百万円 前年同期比 前年同期比 前年同期比 +13.9％ +12.4％ +11.9％ 売上成長率は前年同期から加速し二桁成長、売上・利益ともに計画を上回って進捗 営業利益はQ1で中間予想を上回る水準 GMV +17.6％（YoY） 売上は計画通りに進捗 通期目標 +14.3％を上回る フィナンシャル 売上原価率 21.2％と低水準が継続 EC事業 ・国内 +19.7％／海外 +11.7％ ともに二桁成長 事業 ・URIHO・Paidの平均単価上昇が成長を牽引 ・購入客数・
Slide 5: 広告・販促投資の内容と結果
広告・販促投資の内容と結果｜ 2027年4月期 第1四半期 顧客基盤拡大に向けた大規模な投資を第1四半期より開始。各サービスとも先行指標は好調に推移 Q1広告・販促 投資額 Q2以降は投資をさらに拡大。獲得数の増加に加え、獲得顧客の稼働率向上を推進 377百万円 BtoB卸売ECサイト BtoB掛け売り決済代行 売掛保証サービス 投資額 292 百万円 44 百万円 40 百万円 （YoY + 47.6％） （YoY + 87.8％） （YoY + 15.8％） ● CPAを確認しながら投下量を拡大、 ● 広告投資を拡大し、リード（見込み顧客） ● 広告投資の増加（リスティング・ディスプ チャ
Slide 6: 第1四半期連結業績
2 20272647 Hf 55 1 PU2F BAe ie
Slide 7: 第1四半期連結損益計算書
連結業績｜2027年4月期 第1四半期連結損益計算書 EC事業、フィナンシャル事業ともに2桁成長となり連結売上高もYoY＋13.9%の二桁成長 営業利益はQ1で中間予想を上回って推移。Q2以降も投資を加速し、獲得顧客の稼働率向上に取り組む 業績予想 2026/4期 2027/4期 YoY 中間期 通期 （単位：百万円） Q1 Q1 (進捗率） (進捗率） 3,450 7,500 売上高 1,559 1,776 ＋13.9% (51.5%) (23.7%) 売上総利益 1,272 1,490 ＋17.2% 売上総利益率 81.6% 83.9% ＋2.3pt 430 1,050 調整後EBITDA
Slide 8: 第1四半期セグメント数値
連結業績｜ 2027年4月期 第1四半期セグメント数値 フィナンシャルの売上原価率がYoY-4.7ptとなった結果、売上総利益は売上高を上回る成長率に 各セグメント利益がマイナス成長となったのは社内体制変更に伴うコスト構造の変化が主要因 （単位：百万円） 2026/4期Q1 2027/4期Q1 YoY 売上高 1,559 1,776 ＋13.9% EC事業 922 1,055 ＋14.4% フィナンシャル事業 636 721 ＋13.3% 売上総利益 1,272 1,490 ＋17.2% EC事業 731 840 ＋14.8% フィナンシャル事業 535 645 ＋20.4% 営業利益 271
Slide 9: 社内体制変更に伴うコスト構造の変化について
社内体制変更に伴うコスト構造の変化について 開発生産性の向上を目的に、従来ホールディングスに所属していた各事業担当のエンジニア・デザイナーを 各事業子会社へ異動（2026年5月～） 変更前 コストはホールディングスに計上 変更後 コストは各事業セグメントに計上 エンジニア、 デザイナーの異動 ホールディングス 開発人件費の計上あり ホールディングス 開発人件費の計上なし 開発人件費の計上あり EC事業 開発人件費の計上なし EC事業 人件費増加 前年同期比 +38.8％ 開発人件費の計上あり フィナンシャル事業 開発人件費の計上なし フィナンシャル事業 人件費増加 前年同期比 +51.9％
Slide 10: 体制変更補正後のセグメント利益比較
連結業績｜ （参考）社内体制変更による影響補正後数値とのセグメント利益比較 顧客基盤拡大を目的とした投資により広告宣伝費・販売促進費が大きく増加している中で、 実質ベースのセグメント利益はEC事業、フィナンシャル事業 ともに増益を確保 前期（2026/4期 Q1）を社内体制変更後の会計処理に補正した数値で比較（単位：百万円） EC事業 フィナンシャル事業 350 14.9％ 200 ┌ 体制変更の影響 ▲40 ┐ + 8.9％ 300 ┌ 体制変更の影響 ▲41 ┐ 180 + 250 △53 +12 160 -55 ＋15 140 200 120 100 150 287 283 181 △2
Slide 11: 概要（広告宣伝費・販促費除き）
連結業績｜概要（広告宣伝費・販促費除き） 顧客基盤拡大を目的とした投資により広告宣伝費・販売促進費はYoY＋47.0%と大きく増加 広告宣伝費・販売促進費除きの営業利益はYoY＋29.0% （単位：百万円） 2026/4期Q1 2027/4期Q1 YoY 売上高 1,559 1,776 ＋13.9% EC事業 922 1,055 ＋14.4% フィナンシャル事業 636 721 ＋13.3% 広告宣伝費・販売促進費 256 377 ＋47.0% EC事業 198 292 ＋47.6% フィナンシャル事業 58 84 ＋45.1% 営業利益 527 680 ＋29.0% （広告宣伝費・販売促進費
Slide 12: グループGMV・URIHO保証残高推移
連結業績｜グループGMV・URIHO保証残高推移 グループGMVは21,346百万円（YoY＋15.1%）、URIHO保証残高は80,319百万円（YoY＋21.9％）と順調に拡大 グループGMV推移 URIHO保証残高推移 YoY YoY 21.9% （単位：百万円） （単位：百万円） ＋ 15.1% 90,000 非サブスク サブスク ＋ 24,000 80,319 80,000 76,434 SD国内(Paid以外) SD海外 Paid（その他） 22,000 21,305 21,346 Paid（SD分） Paid（外部） 71,841 20,005 70,078 20,000 18,
Slide 13: 売上高推移（累計）
連結業績｜売上高推移（累計） 投資効果により売上高成長率は高まってきており、EC事業（YoY＋14.4％）、フィナンシャル事業 （YoY＋13.3％）ともに二桁成長。連結売上高は1,776百万円（YoY＋13.9%） （単位：百万円） 2,000 フィナンシャル EC 売上高(累計） 2027/4期 Q1 1,776 1,800 1,523 1,559 1,600 1,389 1,400 1,273 YoY 1,055 1,200 865 922 1,000 796 770 全体 ＋13.9% 800 600 EC ＋14.4% 400 657 721 592 636 503 200 フィナン
Slide 14: 売上高推移（四半期）
連結業績｜売上高推移（四半期） 連結売上高は1,776百万円（QoQ＋0.8%)、 セグメント別の売上高はEC事業はQoQ－0.6％、フィナンシャル事業はQoQ＋2.9% （単位：百万円） フィナンシャル 売上高（四半期） 2027/4期 Q1 2,000 EC 1,762 1,776 1,800 1,676 1,539 1,559 1,575 1,600 1,523 1,529 1,506 YoY QoQ 1,400 1,061 1,055 1,200 918 997 全体 ＋13.9% ＋0.8% 865 858 923 922 914 1,000 800 600 EC ＋14.4% －0
Slide 15: 売上総利益推移（四半期）
連結業績｜売上総利益推移（四半期） Q1四半期ベースの売上総利益は1,490百万円（YoY＋17.2％、QoQ＋0.5%） フィナンシャル事業の売上総利益は売上原価率がYoY-4.7ptとなった影響で売上成長率を上回るYoY＋20.4%に （単位：百万円） 1,600 売上総利益（四半期） 2027/4期 Q1 フィナンシャル EC HD・調整 1,490 1,483 1,385 1,400 1,328 1,272 1,219 1,239 1,241 1,235 YoY QoQ 1,200 843 840 1,000 789 664 731 734 全体 ＋17.2% ＋0.5% 669 72
Slide 16: 費用（販売費及び一般管理費）構成推移（累計）
連結業績｜費用（販売費及び一般管理費）構成推移（累計） 顧客基盤拡大のための投資により広告宣伝費・販売促進費を中心にコストが増加 事業成長に向けた営業機能の強化および販路拡大施策の推進に伴い、「その他」も増加した結果、 販売費及び一般管理費はYoY＋18.6% （単位：百万円） 販売費及び一般管理費（累計）2027/4期 Q1 1,400 その他 人件費 広告宣伝費・販売促進費 1,187 1,200 YoY 1,001 1,000 920 377 841 256 全体 ＋18.6% 800 729 243 217 158 広告宣伝費 600 512 販売促進費 ＋ 47.0% 497 471
Slide 17: 営業利益推移（累計）
連結業績｜営業利益推移（累計） 顧客基盤拡大を目的とした広告・販促投資及び営業力の強化等によるコスト増により、営業利益率はYoY-0.3ptと なったが、売上成長により営業利益はYoY＋11.9％と二桁成長 営業利益（累計） 営業利益（広告宣伝費・販売促進費除き 累計） （単位：百万円） （単位：百万円） 広告宣伝費・販売促進費 広告宣伝費・販売促進費除外営業利益利益率 1,000 営業利益 営業利益率 40.0% 1,000 40.0% 900 35.7% 35.7% 35.0% 900 33.9% 38.3% 37.2% 35.0% 800 30.0% 800 700 680 30.0%
Slide 18: 営業利益推移（四半期）
連結業績｜営業利益推移（四半期） 顧客基盤拡大を目的とした広告・販促投資及び営業力の強化を実施している影響により、営業利益は303百万円 （QoQ－12.4%）、広告宣伝費・販売促進費除きの営業利益は680百万円（QoQ－3.1%） 営業利益（四半期） 営業利益（広告宣伝費・販売促進費除き 四半期） （単位：百万円） （単位：百万円） 1,000 営業利益 営業利益率 45.0% 営業利益 広告宣伝費・販売促進費 広告宣伝費・販売促進費除外営業利益利益率 1,000 45.0% 900 39.3% 39.9% 38.4% 38.3% 900 40.0% 36.8% 36.6% 40.0% 35
Slide 19: セグメント別概要 EC事業
３ セグメント別概要 EC事業
Slide 20: EC事業 第1四半期まとめ
EC事業 ｜ 2027年4月期 第1四半期まとめ GMV・売上高がともに二桁成長、顧客基盤拡大への広告投資を継続しつつ前年並みの利益を確保 ハイライト セグメント売上高 セグメント利益 • GMVはYoY+17.6%と通期目標成長率（+14.3%）を上回る進捗 それを背景に売上高もYoY+14.4%と二桁成長 1,055 百万円 283 百万円 • 顧客基盤拡大に向けた広告宣伝費の増加（△94百万円）・社内体制変更 YoY +14.4% YoY -1.6% を含む人件費増加（△53百万円）によりセグメント利益はYoY－1.6% （2027/4期通期目標成長率 +11.0%） GMV（累計）
Slide 21: EC事業｜国内EC
EC事業 ｜ 国内EC リピーターの深耕により大口顧客が拡大し、Q1のGMVは二桁成長（YoY＋19.7%） ・Q1はリピーターが購入客数・購入客単価の双方の増加に貢献 ・特に単価上昇の主因である大口顧客の拡大は、中計「顧客リレーション強化」策が寄与 ① 購入客数の増加 ② 購入客単価の上昇 顧客基盤拡大を目的とした広告投資による新 広告投資により新規会員登録数が大幅に増加 新規購入者数とリピート購入者数の増加によ 規会員登録数の増加と、クーポン配布などの し、顧客層が拡大。登録から購入までの導線 り客層の裾野が拡大する中で、大口化が同時 販促施策により新規購入者数とリピート購入 を伸びしろの
Slide 22: EC事業｜海外EC
EC事業 ｜ 海外EC 購入客数・購入客単価がともに伸長し、Q1のGMVは二桁成長（YoY＋11.7％） ・関税等の影響により前年同期比マイナス成長が続いていた購入客数がYoY＋4.1%と2025年4月期Q4以来のプラス成長 ・新規会員登録は順調に増加も、購入への転換には海外送料の負担感が課題。Q2以降の施策で新規購入者数の増加へ 国・地域 GMV構成比 成長率(YoY) 寄与度 台湾 34.8% +6.2% +2.1% 客単価の伸長で GMV YoY+6.2％ 購入客数が横ばいとなったが、客単価の上昇により アメリカ 10.8% +19.0% +2.0% GMV YoY+19.0％に 香港
Slide 23: スーパーデリバリー流通額(GMV)推移（四半期）
EC事業｜スーパーデリバリー流通額(GMV)推移（四半期） 投資効果により売上高成長率は高まってきており、国内（YoY＋19.7%）、海外（YoY＋11.7%）の両輪で GMVはYoY＋17.6%と高成長を継続 （単位：百万円） 流通額（四半期） 2027/4期 Q1 9,000 国内 海外 8,570 8,543 7,940 8,000 7,150 7,200 7,267 7,208 2,044 2,205 7,000 6,684 6,698 6,627 YoY QoQ 6,505 2,093 6,084 5,900 1,929 1,929 1,974 2,048 6,000 1,756 1
Slide 24: 購入客数と購入客単価（四半期）
EC事業｜購入客数と購入客単価（四半期） 購入客数（+6.5%）と購入客単価（+10.4%）がともに伸長し、GMV成長の両輪に （単位：円） （単位：社） 300,000 購入客単価 購入客数 45,000 購入客数・客単価 2027/4期 Q1 40,000 250,000 219,245 35,000 215,180 209,224 207,150 YoY QoQ 198,637 196,780 189,025 189,732 200,000 191,419 187,916 187,715 187,236 30,000 183,023 25,000 150,000 20,000 購入客数
Slide 25: 購入客数推移（リピート/初回別）
EC事業｜購入客数推移（リピート購入客/初回購入客別）（四半期） リピート購入者（+6.4%）・初回購入者（+7.5%）がともに増加し、顧客基盤の拡大が継続 初回購入者・リピート購入者数推移 購入客数 2027/4期 Q1 （単位：社） 40,000 リピート 初回 35,000 YoY QoQ 30,000 25,000 リピート 20,000 購入客数 ＋6.4% ＋9.0% 15,000 10,000 初回 購入客数 ＋7.5% －13.4% 5,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2024 2025 2026 2027 © RACC
Slide 26: 購入客単価推移（四半期）
EC事業｜購入客単価推移（四半期） 国内・海外ともに客単価の上昇トレンドが継続、リピーターの大口化が牽引 購入客単価推移 TOTAL 国内小売業 国内小売業以外 海外 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2024 2025 2026 2027 © RACCOON HOLDINGS, Inc. 26
Slide 27: EC事業｜売上高推移（四半期）
EC事業｜売上高推移（四半期） GMV成長を捉えたシステム利用料売上（YoY+17.3%）が牽引し、売上高はYoY+14.4% （単位：百万円） 1,200 システム利用料売上 会員小売店向け売上 出展企業向け売上 その他売上 売上高（四半期） 2027/4期 Q1 1,061 1,055 997 53 53 1,000 41 923 922 918 40 914 55 YoY QoQ 853 867 865 858 42 56 57 55 56 796 814 60 59 59 49 47 45 44 800 61 64 63 56 53 51 60 77 70 全体 ＋14.4% －0.6
Slide 28: EC事業｜セグメント利益推移（四半期）
EC事業｜セグメント利益推移（四半期） 広告宣伝費・販売促進費を除く利益はYoY+18.5%と増収に沿って拡大、投資フェーズでも高い収益力を維持 セグメント利益（四半期） セグメント利益（広告宣伝費・販売促進費除き 四半期） （単位：百万円） （単位：百万円） 900 60.0% 900 57.0% 58.2% 60.0% 58.0% 57.2% 55.6% 55.9% 56.0% 55.9% 53.2% 54.5% 800 54.0% 800 55.9% 55.3% 55.4% 52.0% 54.9% 50.0% 52.7% 50.0% 48.0% 700 46.0% 700 44.0% 6
Slide 29: セグメント別概要 フィナンシャル事業
EFXY b REE VAatvrurvrvsX*
Slide 30: フィナンシャル事業 第1四半期まとめ
フィナンシャル事業 ｜ 2027年4月期 第1四半期まとめ Paid・URIHO それぞれの売上高は二桁成長で着地 セグメント売上高 セグメント利益 ハイライト Paid：稼働企業数の増加に加え、大口稼働企業の拡大による加盟企業単価の上昇が成 長を牽引し、Q1外部取引高 YoY +13.5% 721 百万円 153 百万円 URIHO：プランアップ企業の積み上がりによりサブスク型のURIHOの平均単価は想定 YoY +13.3% YoY -15.4% を超えて上昇し、売上成長を牽引 売上原価率は21.2%と低水準を継続 Paid売上高 297 百万円 顧客基盤拡大を目的とし
Slide 31: Paid取扱高推移（四半期）
フィナンシャル事業｜Paid取扱高推移（四半期） 大口稼働企業の拡大による加盟企業単価の上昇が成長をけん引し、外部取扱高は12,461百万円 （YoY＋13.5%）と2桁成長が継続 （単位：百万円） 18,000 外部取引（グループ外の取扱高） 内部取引(EC事業での取扱高） Paid 取扱高 2027/4期Q1 16,317 16,205 16,000 15,286 14,591 14,283 13,742 13,893 14,000 13,315 3,942 3,744 YoY QoQ 12,812 3,545 12,485 3,175 11,792 11,831 3,307 12,000
Slide 32: URIHO保証残高推移（四半期）
フィナンシャル事業｜URIHO保証残高推移（四半期） サブスク型保証残高の積み上がりが全体をけん引し、保証残高は80,319百万円（YoY＋21.9%）と2桁成長が継続 （単位：百万円） URIHO 保証残高 2027/4期Q1 90,000 非サブスク型 サブスク型 80,319 80,000 76,434 70,078 71,841 YoY QoQ 70,000 65,911 62,998 60,397 60,000 56,242 57,369 57,927 50,586 52,681 全体 ＋21.9% ＋5.1% 47,276 50,000 40,000 30,000 サブスク ＋23
Slide 33: フィナンシャル事業｜売上高推移（四半期）
フィナンシャル事業｜売上高推移（四半期） URIHO・Paidの両サービスがともにYoY＋13.3%と伸長し、フィナンシャル事業の売上高は721百万円（YoY＋ 13.3%）と過去最高を更新 （単位：百万円） 800 URIHO Paid 家賃 売上高（四半期） 2027/4期Q1 721 701 670 679 700 657 657 627 641 636 615 615 592 591 600 YoY QoQ 500 全体 ＋13.3% ＋2.9% 400 300 Paid ＋13.3% ＋1.0% 200 100 0 URIHO ＋13.3% ＋4.2% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Slide 34: フィナンシャル事業｜売上原価率推移（四半期）
フィナンシャル事業｜売上原価率推移（四半期） 売上原価率は与信審査の適切なコントロールにより低水準を継続中（YoY-4.7pt、QoQ＋0.3pt) 45.0% 売上原価率 40.0% 2027/4期 Q1 再保険の条件見直し 35.0% に伴う一時的コスト 32.2% 30.0% 29.7% 29.1% 26.7% YoY 25.4% 25.8% 25.9% －4.7pt 24.5% 25.0% 23.6% 23.4% 20.9% 21.2% 20.2% 20.0% 21.2% 15.0% 10.0% QoQ ＋0.3pt 5.0% 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Slide 35: フィナンシャル事業｜セグメント利益推移（四半期）
フィナンシャル事業｜セグメント利益推移（四半期） 顧客基盤拡大のために、広告宣伝費の他、営業力強化に伴う人件費及び支払手数料が増加した結果、セグメント 利益は153百万円(YoY－15.4%）を計上 セグメント利益（四半期） セグメント利益（広告宣伝費除き 四半期） （単位：百万円） （単位：百万円） 400 33.4% 33.7% 35.0% 400 43.8% 45.0% 42.3% 41.1% 350 30.2% 32.1% 350 37.6% 40.0% 27.8% 28.5% 30.0% 36.6% 40.9% 28.6% 33.7% 37.3% 37.5% 287 288 35.0
Slide 36: 本資料の取扱について
本資料の取扱について 本資料に含まれる将来の見通しに関する記述等は、現時点における情報に基づき判断し たものであり、マクロ経済動向及び市場環境や当社の関連する業界動向、その他内部・ 外部要因等により変動する可能性があります。当社は、本資料の情報の正確性あるいは 完全性について、何ら表明及び保証するものではありません。