Nomura Holdings, Inc. · TSE:8604
Nomura — Q3 FY2018 Earnings Presentation
35 slides from Nomura's earnings presentation, January 2019
Slide 1: CFO commentary: Q3 FY2018/19 results
CFOの北村です。 それでは、2019年3月期・第3四半期の決算についてご説明いたします。 2ページをご覧ください。まず第3四半期までの累計です。
Slide 2: Financial Supplement contents
ax NOAURA FLV T—Yay ORE Financial Supplement LI IFAD- FV V—(P2-4) INDRA — bh ABT —4(P18) 2019453 FA RG OME(P5S) WJa—+Pyb YAI(P19) 7 ALU MAFR(PC) ER RARZ(P20) SBF I(P7-8) SBASIAT(P21) Peeyb PRIA bh ABPA(P9-10) MRA: EGIBO WiR(P22) 7K—)L-—)LBBPA(P 11-13) RRA: LT AUMAREHILAIARR BATH FE (GAA)(P23) SBA RP
Slide 3: Nine-month results summary
今期は、米中貿易摩擦や、米国金利の上昇にともなう新興国通貨の急落、そして、10月 以降の世界的な株式市場の下落や、クレジット・スプレッドの急拡大など、投資家マインド を冷え込ませるような、マーケットの急変が続きました。 このような環境下、収益は8,155億円、前年同期比で27%の減収、税前損益はマイナス 621億円、当期純損益はマイナス1,013億円、EPSはマイナス30円と、大変厳しい決算と なりました。 セグメント別の状況について、次のページにあります、税前損益の変動分析でご説明しま す。 2
Slide 4: Pre-tax income variance analysis by segment
こちらは、2018年3月期と2019年3月期の第1四半期～第3四半期までの累計を比較した もので、一番左にありますように、前期は2,812億円の税前利益でした。 営業部門は、不透明な市場環境を受けてお客様の投資マインドが低下した結果、株式・ 投信・債券などの取引からいただく手数料収入が減少し、コストは抑制しましたが、355億 円の減益となりました。 アセット・マネジメント部門は351億円の減益、うち、アメリカン・センチュリー・インベストメン ツ関連損益は、2018年3月期が200億円強の利益、2019年3月期が100億円程度の損失 でしたので、昨年との比較では300億円程度、悪化しています。
Slide 5: Third quarter results
続きまして、第3四半期の状況です。 営業部門は、前期比で増収を確保、また、ホールセール部門でも、エクイティやインベスト メント・バンキングが収益を伸ばしていますが、不透明な市場環境や、クレジット・スプレッ ドのワイドニングなどを受けて、フィクスト・インカムが苦戦しました。また、先ほど申し上げ たのれんの減損、810億円を、ホールセール部門の費用に計上した結果、3セグメントの 税前損益はマイナス813億円となりました。 全社の税前損益はマイナス762億円、当期純損益はマイナス953億円、EPSはマイナス 28円52銭です。 それでは、各ビジネスの状況について、営業部門からご説明します。 7ページ
Slide 6: Consolidated results summary
20194F3 A MBI +EMRB ISTE 20194F3.A M4 2019453 A M8 ; 20184F3.F ae pees) 5.20031 WE ODE rate coeniey 2.606468 3 | 2829189 8% 4,066(8F3 -36% ERRALAORA 3.36818 | 2.82518 +19% 2.859187 +18% ( Bia FRE (HA) -76218F9 | S18 - 1,20818F9 - AMAIA HAR) * 953189 | 11248 - 8808 - EPS? -28.52F} | 3.3281 - 25.12F9
Slide 7: Retail division results
MR ik Ht ( se kB FH BR he) . Be ATA Hk (HK) 201943 A MA me [a seamen, | MIME pte rami Rae MRAP 868 (6 Fy 1% -22% 2,65348 Fy 16% Peyb PAS AL HBP 16218 A “4% 56% 66918 FA 33% BRAM TCRAT SIGH ES OFF IA -100(8 FA : : 90/8 FA : MRE At (Se ARSE FH HERR) {| 2,606/8 8% -36% 8,155{8 FA -27% BMA Ee Sia) 140(8
Slide 8: Retail division: sales and investment trends
収益は868億円と、ほぼ前期並みの収益、税前利益は140億円、前期比15%の増益とな りました。 10月は株価の下落局面で、逆張りの買付が増えたものの、更に株価が大きく下落したた めに、お客様の投資マインドが冷え込み、前期と比較すると投信や外国株の売買が低調 でした。11月中旬以降、ソフトバンク株式会社の上場に向けた営業活動をスタートし、丁 寧にディマンドを掘り起こしていった結果、1万3,000件を上回る新たな口座開設や、新規 資金の取り込みに繋がりました。 スライドの下段にありますように、株式はソフトバンクの募集や国内セカンダリー株式の買 付が伸びて前期比52%の増加、一方で投信は、「野村A
Slide 9: Retail division: asset indicators
左下にありますように、投資一任純増は442億円と、純増は継続しましたが、市場要因で 残高は2兆7,000億円台に減少しました。年換算したストック収入は899億円、ストック収入 費用カバー率は31%となっています。 また、右下にありますように、現金本券差引は約1.8兆円と、この指標を開示し始めて以来、 最も高い数字となりました。ソフトバンクIPOに伴う入金預りが大きく貢献していますが、こ の影響を除いてみても、数千億円のプラスとなっています。 9ページをご覧ください。アセット・マネジメント部門です。 8
Slide 10: Asset Management division results
収益は162億円、前期比34%の減収、税前利益は6億円、前期比94%の減益でした。 マーケットの下落を受けて運用資産残高が減少したことに加え、アメリカン・センチュリー・ インベストメンツ関連の損失が83億円と、前期から70億円近く、悪化したことが要因です。 9
Slide 11: Asset Management: fund flows
一方で資金流入は続いています。10ページの左上にありますように、部門全体では7,900 億円の流入、うち、ETFを中心に投資信託ビジネスへの資金流入は1.1兆円と、前期から 大きく増えました。 投資顧問ビジネスは3,500億円の資金流出、主に、国内では公的年金、海外では米国ハ イイールドや日本株の解約や減額が要因です。 ハイイールド商品の運用を行っているNCRAMも、今期は若干の流出となりましたが、中 期的にみれば、相対的なパフォーマンスの良さが評価され、運用資産残高は2016年3月 と比較して、1兆円積み上がっています。 次にホールセール部門です。11ページをご覧ください。 10
Slide 12: Wholesale division results
今期は、エクイティが好調、インベストメント・バンキングも増収となった一方、フィクスト・イ ンカムは日本、米州、アジアで苦戦し、部門収益は1,282億円、前期比13%の減収となり ました。 また、冒頭申し上げた、のれんの減損810億円を計上した結果、税前損益はマイナス959 億円となりました。 左下のグラフにありますように、地域別では、欧州がまずまず健闘した一方、その他3地 域はいずれも減収でした。 では、ビジネスラインごとに、説明します。 12ページをご覧ください。 11
Slide 13: Global Markets
まず、グローバル・マーケッツですが、収益は1,035億円と、前期比で16%の減収でした。 うち、フィクスト・インカムは375億円、前期比46%の減収。不透明な市場環境を受けてト レーディング収益が悪化し、プロダクトでは金利、為替・エマージングが低調、またクレジッ トも、スプレッドのワイドニング等で苦戦しました。右上のヒートマップにありますように、前 期比で欧州が健闘する一方、米州・アジア・日本は金利やクレジットを中心に減収となりま した。 エクイティの収益は659億円と、前期比で22%の増収。 インスティネットの収益が総額表示から純額表示に変わった影響が、この第3四半期は47 億円ありますので
Slide 14: Investment Banking
収益は247億円、今期は、ソフトバンクのIPO案件で、ジョイント・グローバル・コーディネー ターとして主導的な役割を果たし、営業部門などに販売手数料を払いだした後のネット収 益でみても、前期比4%の増収となりました。 海外では、市場のボラティリティが上昇するなかで、ヘッジ・ニーズが増加する一方、伝統 的なファイナンシング・ビジネスでは、案件の延期もありました。 次にコストです。14ページをご覧ください。 13
Slide 15: Expenses
今期の全社コストは3,368億円と、前期比で19%増加しています。 この要因は、「その他」の費用に、のれんの減損814億円を含めているためで、同様に、前 期は和解費用と子会社清算に伴う為替換算調整額で268億円の一時的な要因が上乗せ されていましたので、これらを除くと、全社のコストは2,500億円台でコントロールしていま す。 人件費は1,189億円と、前期比5%の減少、業績に応じて賞与引当金が減少したことなど が背景です。 続いて、財務基盤です。15ページをご覧ください。 14
Slide 16: Balance sheet and capital ratios
12月末のバランスシートは45.1兆円、当社株主資本は2.7兆円です。 また、左下にありますように、Tier 1資本は2.6兆円と、9月末から770億円程度減少しまし たが、リスク・アセットは13.8兆円と、クレジット・リスクを中心に1.1兆円ほど減少した結果、 12月末のTier 1比率は19.0%、普通株式等Tier 1比率は17.8%に増加しました。 レバレッジ比率は4.46%、流動性カバレッジ比率は、196.7%です。 以上、第3四半期決算についてご説明申し上げました。 15
Slide 17: Closing remarks on business model review
今期は、フィクスト・インカムの不振や、保有する有価証券の評価損、そしてホールセール 部門の「のれん」の減損が重なり、極めて不本意な決算となりました。 バランスシートに依存した伝統的なトレーディング・ビジネスは、もはや限界に来ており、フ ロー・ビジネスのデジタル化と、顧客ビジネスの拡大は、避けて通れない課題です。国内 においても、お客様のセグメントに応じた営業態勢の強化を、しっかりと推し進めていく必 要があります。 足元、ホールセール部門、営業部門ともに厳しい収益環境が続いていますが、市場環境 の改善をただ待つのではなく、構造的な変化に合わせたビジネスモデルの見直しを早急 に進め、立て直しを図っ
Slide 18: Financial Supplement
Financial Supplement 17
Slide 19: Consolidated balance sheet
BRR (1018) Re su BS-AS 2,959 1210 EMEA SURBELUZARS RYSSLVBM ME 3,875 3 RHEE WF TAR BRITA 16,238 2385 tO IORI EMH A EOMORE 2,292) 21 8 MARE RSH RRND RESH 40,344 4769 AMBLUMASH 1, BED 5BIRY, DRA MUCBLANS HAE IS ER, BROS LAN TLD, RHORRE BRE RH MBI TR BLES OBR. ~BOREE SLM EOMMB IL, 201943 AL YP INFLRBBI
Slide 20: Value at risk
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Slide 21: Consolidated results trend
me (1088) 9.3% 100 — 79% mee Hat REIS 50 IRF 34% 200 227 Bars 0.8% ° || —— ROE(%) 11.2 50 ~100 953 sak Ht (armATE RIOR) 14032 1,497.0 406.6 3780 272.0 2829 2606 BSL ATMA SIRE 3228 © 3282 1208 46.9 13.6 05 162 SHES S 2396 ©2193 880 227 52 112 953 AMRIT : : : ° AHR 27899 2,749.3 28417 27493 2,797.2 2.
Slide 22: Net revenue and expenses
FE) Post (1018) Ea ee <)-) ee <)-. ns 390 AQ QQ Rt BRE 327.1 373.3 101.7 95.4 79.5 748 727 RARARBE RH 92.6 101.7 29.3 22.6 24.0 19.1 33.1 FP eyh VAI AUER EO 216.5 245.6 63.8 62.3 63.0 62.7 60.6 hL— #4 7st 475.6 442.9 877 146.3 71.9 75.8 96.9 DSAR—b 94 FIA 14 0.9 2.4 15 06 0.3 0s eRe 441.0 585.7 161.
Slide 23: Revenue breakdown
Fe) EM (rom) gE —————EE StS est! 210.0 243.8 68.4 63.8 50.2 47.4 50.5 SRFRA HR 15.1 17.0 43 6.0 4d 3.4 43 PEBRE RH 75.1 85.7 22.1 19.5 178 15.6 11.5 ZOE 26.9 26.9 6.9 6.2 73 84 6.4 eit 327.1 373.3 101.7 95.4 79.5 74.8 72.7 Hest 22.4 23.2 5.2 44 5.8 5.9 14.7 ae 16.9 163 49 34 6.2 4.6 6.6 MBA- BAL HLT
Slide 24: Segment pre-tax income
DRRAMIE LT AD HEE © BBE : BEAT ASE (TAK) Fe) Dad wom |) Ss SAP 74.8 103.1 31.3 21.4 19.9 12.2 14.0 Fteyh PRI AVAABPS 42.3 66.2 20.8 11.3 10.3 8.9 0.6 7R—JL- — DFA 161.4 100.6 14.0 44.2 74 49 95.9 Se 7A Ub SH BATA SE 278.6 269.9 66.2 76.9 22.8 26.0 81.3 ZO" 37.6 56.4 50.4 -25.0 11.2 -24.5 15.1 27 xh
Slide 25: Other segment items
BATA H(A) Fb) pee (10183) 50.4 : = 20.0 11.2 24.5 40.0 -25.0 a rr ae rr re a SANAy TASC MET SA 7.3 65 8.0 1.7 13.8 -16.0 25.1 BRAM CRAT CHAR OES 14 . . . . . ORR 0.8 0.4 0.0 0.0 0.0 0.4 MBSHREORDA 32.3 34.2 78 11.0 6.6 8.5 1.4 ARMS 64 41.9 34 40.2 25 23.7 0.6 zenith 17.9 69.7 53.7 26 1.6 6.7 12.2 BA
Slide 26: Retail division detail
1. rae (1018) 2018S SERRE 1718 1927 54.4 475 40.8 36.8 344 7.3% 37.0% SbeAS SE 628 822 25.4 217 168 15.3 15.8 3.6% 37.7% SeRRRe Te 823 87.41 226 195 18.5 15.6 117 25.5% 48.4% ARE SGM 85.3 915 23.8 75 18.9 15.5 10.9 29.2% -54.0% RARARBSE RS 273 26.0 66 64 60 7.0 14.3 103.7% 117.4% URES 818 93.6 24.2
Slide 27: Retail division supplementary data
SRB RERS EO mA ENEE mt mR GARs mh eLO1F4 L741T4 ARS Bans! eI ARE ABE Zt? ait 1. CBTF+ESE 2 FPRRRHHARESL 26 26
Slide 28: Retail division indicators
RRAFES|' F.2) Post (10f8F9) (1088) 2,000 2,000 1,762 1,500 1,500 1,000 1,000 682 500 500 I 0 to) a4 | 37 -196 -500 -500 1, Sh RMURTERE, HE BLURBORA DS ABEL S 27 27
Slide 29: Retail client assets
Oem (#08) ReVBSOR 5,363 5,318 5,326 5,318 5,318 5,318 5,354 RtRAORR 2,836 2,822 2,800 2,822 2,823 2,829 2,905 Avett —EZo em? 4,456 4,387 4,342 4,387 4,427 4,470 4,526 HA SIRO ITH RS aM Bw om ce ee ne ee ee GARMMMABOBR 231 231 60 66 58 65 73 irae? ARAMA AZ 57% 67% 60% 78% 78% 78% 7% RESB~-—2z 34% 43%
Slide 30: Asset Management results
ea “ ae i i WESH (SRBABRE)! 99.4 127.3 27.3 26.1 24.7 16. 34.5% 55.7% SHRALIORR' 57.1 61.2 15.7 16.0 15.8 15.8 15.6 1.0% 0.3% Bogs! 42.3 66.2 20.8 11.3 10.3 8.9 0.6 93.7% 97.3% ARERR - SH5l SERREBA (Ab)? (8A) SAR SAR CARRE 1A 1S Oa | BAT tybeAav Ah 474 52.4 53.3 BHITLE UY —F PLE F970 — 28 28 29 28 -
Slide 31: Asset Management assets under management
Peyb- VROADE BR RRRHA-ELAARI" i “ ee ee ee RABEL AA 1,590 3,131 773 1,156 263 280 4,141 36ETF 1,934 3,022 193 1,740 147 510 1,391 RAMMED AA 584 203 55 248 109 156 354 ARRWA Git 2,174 3,334 718 1,404 372 436 787 HAGHHERERBLEA?T tybVa UAL bOvzy? BASHRARERS yk 85.9 96.9 97.4 96.9 99.1 103.8 93.6 BHT yb
Slide 32: Wholesale results by business line
me men) on tm og tm WLR SH (SAR RR) 739.3 715.3 165.6 211.4 137.3 147.7 128.2 13.2% 22.6% SRARUAOBRAR 577.8 614.7 151.6 167.2 144.7 142.7 224.1 57.0% 4AT.B% RATA 161.4 100.6 14.0 44.2 74 49 95.9 - - AR— JL —)LEBPA REO AR' EMA (101eFa) = ee ee i DADA AL 401.7 76. 37.5 51.0% LOAF4 232.3 2 $ 5S 65.9 ”
Slide 33: Wholesale regional data
1 ax 16,227 15,819 16,583 15,819 16,474 16,296 16,137 Ban 3,026 3,057 3,054 3,057 3,030 3,020 2,963 aR 2,314 2,362 2,349 2,362 2,364 2,390 2,384 Poy Ay =7' 6,619 6,810 6,786 6,810 6,873 6,843 6,796 eit 28,186 28,048 28,772 28,048 28,741 28,549 28,280 AATF ADAEBO 32 32
Slide 34: Disclaimer
VM NOMURA Disclaimer ARAAL, HAA 1D I ARASH, ADSM RAIL S2019F3 5 MBM IBS SMOKE BMELTHERLELO TT. ABAL, SHMBAT SA MESO RABE BWELTHERMENKLD CIHVECA,. KHEKISRAOMBIS, ENENOD WMO KG BR ASIA CHER AeAeN SRR BRE BBRBICBICHHNET,. ARAAAGMEN CU SHBRPR AIS RA CESCBASNSMRRLEY WALEED CIM, COMBO ERERUT LES RTELISHRI
Slide 35: Nomura Holdings, Inc.
Nomura Holdings, Inc. www.nomura.com/jp/ NOMURA