Electric Power Development Co., Ltd. · TSE:9513
Electric Power Development — Q2 FY2009/3 Earnings Presentation
29 slides from Electric Power Development's earnings presentation, Oct 31, 2008
Slide 1: 2009年3月期 第2四半期決算 説明資料
2009年3月期（平成20年度） 第2四半期決算 説明資料 電源開発株式会社 平成20年10月31日
Slide 2: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 本書には、当社又は当社グループに関連する見通し、計画、目標などの将来に関する 記述がなされています。これらの記述は、当社が現在入手している情報に基づき、本書 の作成時点における予測等を基礎としてなされたものです。また、これらの記述は、一 定の前提（仮定）の下になされています。これらの記述または前提（仮定）が、客観的に は不正確であったり、または将来実現しないという可能性があります。 また、本書に記載されている当社及び当社グループ以外の企業等にかかわる情報は、 公開情報等から引用したものであり、かかる情報の正確性・適切性等について当社は 何らの検証も行っておらず、また
Slide 3: 目次
目次 Ⅰ. 2009年3月期（平成20年度）第2四半期決算の概要 4 連結：第2四半期決算のポイント ・・・ 4 4 前年同期比 主な増減要因 ・・・ 5 4 連結：販売電力量および売上高 ・・・ 6 4 連結：収支比較表 ・・・ 7 4 連結：セグメント別概要 ・・・ 8 4 連結：キャッシュフロー ・・・ 9 4 連結：バランスシート ・・・10 Ⅱ. 2009年3月期（平成20年度）業績見通しの概要 4 連結：通期業績見通し ・・・ 12 4 連結：19年度実績比 主な増減要因 ・・・ 13 4 連結：販売電力量および売上高の見通し ・・・ 14 4 海外発電事業：通期業績への貢献の見通
Slide 4: Ⅰ．2009年3月期 第2四半期決算の概要
Ⅰ．2009年3月期（平成20年度） 第2四半期決算の概要 3
Slide 5: 連結：第2四半期決算のポイント
連結：第2四半期決算のポイント 4増収増益決算（前年同期比）： 9 燃料価格上昇に伴い火力収入が増加 9 火力発電所の定期点検等による修繕費の増加に加え、水力・送電線料金改定（19年9 月実施）の通年影響があったものの、燃料費の増加が、期首貯炭、昨年度調達炭の未 着分受入などにより軽減されたため、営業利益、経常利益ともに増益 第2四半期決算概要 （単位：億円） 20年度 19年度 対前年同期比 第2四半期 第2四半期 第2四半期 （4-9月） （4-9月） （4-9月） 増減額 増減率(%) 予想 実績 実績 売上高 （連結） 3,660 3,636 2,969 667 22.5% 営業利益
Slide 6: 前年同期比 主な増減要因
【前年同期比 主な増減要因】 【営業利益（+101億円）】 【増要因】8前期に発生した大規模滞船による燃料調達コスト増嵩の解消 8燃料費の軽減 ：期首貯炭、昨年度調達炭の未着分受入、滞船の改善 【減要因】 8修繕費の増加 ：火力発電所の定期点検増（延べ約380日⇒約690日） 他 8水力・送電線料金改定（19年9月）の通年影響 【経常利益（+15億円）】 【営業外要因】 8スペイン風力発電事業売却等の反動減 8有価証券評価損 8海外発電事業等持分利益の減少 【純利益（+62億円）】 【増要因】 8本店土地・建物の買戻しによる特別利益 5
Slide 7: 連結：販売電力量および売上高
連結：販売電力量および売上高 【販売電力量】 （単位：億kWh） 【売上高】 （単位：億円） 前年同期比 -4％（-11億kWh） 前年同期比 3,636 +23％（+667億円） 火力発電（当社）： 318 306 ・燃料価格上昇 2,969 に伴う販売単価増 ・設備利用率 81％⇒78％ 2,384 （+36%） 電気事業 火力発電 1,749 水力発電（当社）： 火力発電 261 250 ・水力・送電線料金 （-4%） 改定（19年9月） ・出水率 84％⇒83％ 水力発電 625 （-6%） 587 IPP等発電 81 （+17%） 96 送変電他 278 （+2%） 283 水力発電
Slide 8: 連結：収支比較表
連結：収支比較表 （単位：億円） 20年度 19年度 前年同期 第2四半期 第2四半期 比増減 主な増減要因 （4-9月） （4-9月） 営業収益（売上高） 3,636 2,969 667 電気事業 3,351 2,735 615 燃料価格上昇、水力・送電線料金改定、火力稼働減少 その他事業 285 233 51 石炭販売の増加 営業費用 3,109 2,543 566 電気事業 2,801 2,291 510 人件費 178 152 26 退職給与金の増加 燃料費 1,281 935 345 燃料価格上昇 修繕費 268 153 114 火力修繕の増加（定期点検他） 委託費 140 139
Slide 9: 連結：セグメント別概要
連結：セグメント別概要 4 「電気事業」 卸電気事業：当社の水力発電、火力発電及び 売上高 （単位：億円） 送変電事業。連結売上の大半を占める 20年度 19年度 前年同期比 その他の電気事業：IPP・PPS向け・風力等発電 第2四半期 第2四半期 増減率 （子会社） 増減額 (4-9月) (4-9月) (%) 電気事業 3,366 2,751 615 22.4% 4 「電力周辺関連事業」 電力周辺関連事業 1,869 1,274 594 46.7% 電力設備の設計、施工、点検保守や、石炭の輸 入・輸送など発電所や送変電設備の運営に必要な その他の事業 190 137 52 38.4% 周辺事
Slide 10: 連結：キャッシュフロー
連結：キャッシュフロー 4 投資活動による支出は、磯子火力新2号機の設備投資の増加及び本店土 地・建物の買戻し、海外発電事業への投資の増加により前年同期と比べ増 加 4 フリー・キャッシュフローは520億円のマイナス（前年同期比591億円減少）、 通期では当初見通し（-200億円程度）を変更せず （単位：億円） 20年度 19年度 前年同期 第2四半期 第2四半期 比増減 主な増減要因 （4-9月） （4-9月） 売掛金（販売電力料）の増加、 営業活動（A） 513 695 -181 減価償却費の減少 他 設備投資増、本店土地・建物買戻し、 投資活動（B） -1,034 -624 -409 投
Slide 11: 連結：バランスシート
連結：バランスシート 4 固定資産は、減価償却の進行があったものの、大間原子力及び磯子火力新2号機の 新設工事等の設備投資、本店土地・建物の買戻しにより前期末と比べ増加 4 流動資産は、火力販売単価増に伴う売掛金の増加等により前期末と比べ増加 4 自己資本比率は、前期末から微減（23.2％⇒22.8％） （単位：億円） 20年度 19年度 前期末 比増減 主な増減要因 第2四半期末 期末 固定資産 18,952 18,643 308 電気事業固定資産 12,686 12,654 31 本店土地・建物買戻し、償却進行 他 その他の固定資産 388 402 -14 資 固定資産仮勘定 3,500
Slide 12: Ⅱ．2009年3月期 業績見通しの概要
Ⅱ．2009年3月期（平成20年度） 業績見通しの概要 11
Slide 13: 連結：通期業績見通し
連結：通期業績見通し 4第2四半期（4-9月）の実績などを踏まえ通期業績見通しを変更 【主な変更点】 9燃料費軽減： 昨年度調達炭の未着分の受入れ、滞船の改善 9設備保全コストの増嵩： 極めて高い稼働率で推移する火力発電所の設備信頼性の維持 9営業外要因： 海外発電事業の進捗状況・その他第2四半期実績の反映 20年度連結業績予想 （単位：億円） 19年度 20年度 増減額 増減額 実績 前回予想 修正予想 前期実績比 前回予想比 【20年度配当予想】 売上高 5,877 7,730 7,700 1,822 -30 中間 35円 営業利益 507 620 680 172 60 期末 35円 （予
Slide 14: 19年度実績比 主な増減要因
【19年度実績比 主な増減要因】 【営業利益（+172億円）】 【経常利益（+71億円）】 8増要因： 8増要因： ①燃料調達コスト増嵩影響の解消 ⑧海外発電事業等の持分利益の増加 ②燃料費の軽減 8減要因： （昨年度調達炭の未着分受入、滞船の改善） ⑨その他の営業外収支 ③出水率改善 （売却益の反動減、有価証券評価損他） ④年金資産の数理差異償却の減少 ⑤子会社利益の増加 8減要因： ⑥水力・送電線料金改定（19年9月）の通年影響 ⑦設備保全コストの増嵩等 通期業績予想（経常利益） 前期比増減要因 （億円） ⑤子会社 750 利益増 ③出水率 ②燃料費 改善 +20 ▲30 700 +40
Slide 15: 連結：販売電力量および売上高の見通し
連結：販売電力量および売上高の見通し 【販売電力量】 （単位：億kWh） 【売上高】 （単位：億円） 前期比 前期比 +31％（+1,823億円） 7,700 +4％（+26億kWh） 電気事業： 651 +1,733億円（+33%） 624 5,877 【火力発電（当社）】 +1,723億円 ・燃料価格上昇に伴う 5,150 販売単価増 （+50%） ・設備利用率 81%⇒84% 火力発電 3 , 4 2 7 【水力発電（当社）】 -25億円 火力発電 524 （+4%） 5 4 6 ・出水率 85%⇒89% ・水力・送電線料金改定 （19年9月）の通年影響 水力発電 1 , 1 4 5 （
Slide 16: 海外発電事業：通期業績への貢献の見通し
海外発電事業：通期業績への貢献の見通し 420年9月末現在：6ヶ国・地域で20件に参画（うち操業中は18件） 4通期の持分利益は、約100億円を見込む 第2四半期までの主な実績 4米国 海外発電設備容量（当社持分/操業中） 9 20年5月 バーチウッド石炭火力発電所 及び持分利益の推移 （24.2万kW、49.5％）権益取得 4欧州 （ MW) 持分出力（ 左軸） 持分利益（ 右軸） （ 億円） 9 20年9月 ポーランド国ザヤツコボ風力発電所 4 ,0 0 0 160 （4.8万kW、45％）営業運転開始 3 ,5 0 0 米国 バーチウッド参画 140 3 ,0 0 0 タイ国 カエンコイ
Slide 17: APPENDIX
APPENDIX ※金額等の表示について 金額、販売電力量について、単位未満は切り捨てて表示しています。 よって、個別の金額等の合計が、合計欄の数値と合わないことがあります。 16
Slide 18: APPENDIX 目次
APPENDIX 目次 4 連結：キャッシュフローの見通し ・・・ 18 4 卸電気事業の設備投資計画（当社単体） ・・・ 19 4 卸電気事業：月別販売電力量（火力発電） ・・・ 20 4 卸電気事業：月別販売電力量（水力発電） ・・・ 21 4 卸電気事業：月別販売電力量の前年同月比較 ・・・ 22 4 その他の電気事業：月別販売電力量 ・・・ 23 4 主要財務データ（連結） ・・・ 24 4 主要財務指標および諸元 ・・・ 25 4 発電設備および販売の状況（連結） ・・・ 26 4 連結収支 推移 ・・・ 27 17
Slide 19: 連結：キャッシュフローの見通し
連結：キャッシュフローの見通し 413年度に大型設備投資が一巡し、以後フリーキャッシュフローは1,000億円レベルで推移。 418年度以降、持続的成長に向けた設備形成期に入り、20年度もキャッシュフローはタイトとなる見 通し。 ・大間原子力、磯子新２号新設工事の着実な推進 ・田子倉水力一括更新、高砂火力リフレッシュ工事他、既存設備の価値向上投資 ・海外発電事業や国内ビジネス多様化の更なる展開 （ 億円） 2,000 1,563 1,235 1,154 1,121 1,016 1,000 18 0 ▲211 ▲1 6 3 ▲200 程度 (1,000) 営業活動によるキャッ シュ フロー (a)
Slide 20: 卸電気事業の設備投資計画（当社単体）
卸電気事業の設備投資計画（当社単体） （単位：億円） 2007年度 2008年度 2009年度 （実績） （計画） （計画） 発電設備 936 989 819 送変電設備 120 200 169 その他設備 172 532 159 合 計 1,229 1,721 1,148 (億円） 1,800 設備投資 減価償却費 1,500 1,200 900 600 300 0 00年度 01年度 02年度 03年度 04年度 05年度 06年度 07年度 08年度(E) 09年度(E) 設備形成期 投資回収期 設備形成期 9橘湾火力（2,100ＭＷ） 9磯子火力新2号機（600ＭＷ） 9磯子火力新1号
Slide 21: 卸電気事業：月別販売電力量（火力発電）
卸電気事業：月別販売電力量 4火力： 2007年4月 - 2008年3月累計実績 4火力： 2008年4月 - 2008年9月 累計実績 利用率 ⇒ 81％ 利用率 ⇒ 78％ 販売電力量⇒ 524億kWh 販売電力量⇒ 250億kWh （百万kWh） 火力：月別販売電力量 （百万kWh） 火力：月別販売電力量 10,000 100% 10,000 100% 8,000 80% 8,000 80% 6,000 60% 6,000 60% 4,000 40% 4,000 40% 2,000 20% 2,000 20% 0 0% 0 0% 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
Slide 22: 卸電気事業：月別販売電力量（水力発電）
卸電気事業：月別販売電力量 4 水力： 2007年4月 - 2008年3月累計実績 4 水力： 2008年4月 - 2008年9月 累計実績 出水率 ⇒ 85％ 出水率 ⇒ 83％ 販売電力量⇒ 82億kWh 販売電力量⇒ 47億kWh （ 百万kWh ） 水力：月別販売電力量 （百万kWh） 水力：月別販売電力量 4,000 200% 4,000 200% 3,000 150% 3,000 150% 2,000 100% 2,000 100% 1,000 50% 1,000 50% 0 0% 0 0% 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月
Slide 23: 卸電気事業：月別販売電力量の前年同月比較
卸電気事業：月別販売電力量の前年同月比較 水火別販売電力量 前年同月比較 150% 100% 50% 0% 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4 -9月累 計 対前年比（水力） 122% 112% 131% 72% 73% 96% 98% 対前年比（火力） 79% 84% 89% 107% 103% 106% 96% 対前年比（合計） 85% 88% 95% 101% 99% 104% 96% 22
Slide 24: その他の電気事業：月別販売電力量
その他の電気事業：月別販売電力量 4 その他の電気事業（IPP、PPS向け、風力）： 4 その他の電気事業（IPP、PPS向け、風力）： 2007年4月- 2008年3月 累計販売電力量 2008年4月 - 2008年9月 累計販売電力量 ⇒ 16億kWh ⇒ 7億kWh その他の電気事業 （百万kWh） その他の電気事業 （百万kWh） 月別販売電力量 月別販売電力量 200 200 150 150 100 100 50 50 0 0 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 風
Slide 25: 主要財務データ（連結）
主要財務データ（連結） 単位：億円 平成16年度 平成17年度 平成18年度 平成19年度 平成19年度2Q 平成20年度2Q 《PL》 売上高 5,943 6,219 5,732 5,877 2,969 3,636 （償却前利益 [EBITDA]）※1 2,372 2,364 2,002 1,657 995 1,071 営業利益 1,118 1,014 771 507 425 527 経常利益 570 679 555 428 404 420 当期純利益 355 435 351 293 272 335 《BS》 自己資本 3,913 4,330 4,611 4,663 4,843 4,792
Slide 26: 主要財務指標および諸元
主要財務指標 および 諸元 主要財務指標 【連結】 平成16年度 平成17年度 平成18年度 平成19年度 平成19年度2Q 平成20年度2Q 売上高経常利益率 9.6% 10.9% 9.7% 7.3% 13.6% 11.6% 自己資本比率(%) 19.4% 22.0% 23.1% 23.2% 24.1% 22.8% Ｄ/Ｅ倍率 3.8 3.3 3.1 3.1 2.9 3.1 ＲＯE(%)※1 9.5% 10.6% 7.9% 6.3% - - ＲＯＡ(%)※2 2.8% 3.4% 2.8% 2.1% - - ＥＰＳ(円) 255.01 260.76※3 211.14 175.99 163.65
Slide 27: 発電設備および販売の状況（連結）
発電設備および販売の状況（連結） 平成16年度 平成17年度 平成18年度 平成19年度 平成19年度2Q 平成20年度2Q 販売電力量(百万kWh) 卸電気事業 60,517 62,626 58,672 60,786 31,096 29,897 水力 11,172 8,582 10,633 8,287 4,903 4,798 火力 49,344 54,044 48,039 52,499 26,193 25,098 その他の電気事業 965 1,701 1,657 1,682 752 783 合計 61,482 64,328 60,329 62,469 31,849 30,681 販売電力料（
Slide 28: 連結収支 推移
連結収支 推移 単位：億円 平成16年度 平成17年度 平成18年度 平成19年度 平成19年度2Q 平成20年度2Q 営業収益（売上高） 5,943 6,219 5,732 5,877 2,969 3,636 電気事業営業収益 5,479 5,731 5,237 5,317 2,735 3,351 その他事業営業収益 464 487 494 560 233 285 営業費用 4,824 5,204 4,961 5,370 2,543 3,109 電気事業営業費用 4,316 4,697 4,444 4,778 2,291 2,801 人件費 337 212 272 377 152 178 燃
Slide 29: 電源開発株式会社
電源開発株式会社 http://www.jpower.co.jp/ 28
Electric Power Development Co., Ltd. (J-POWER) — Q2 FY2009/3 Earnings Presentation on 6ix