Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — Q2 FY2024/3 Earnings Presentation
18 slides from Hokuetsu's earnings presentation, Nov 24, 2023
Slide 1: 2024年3月期 第2四半期 決算説明資料
2024年3月期 第2四半期 決算説明資料 2023年11月24日
Slide 2: 2024年3月期 第2四半期決算の概要
2024年3月期 第2四半期決算の概要 国内紙販売における価格改定効果とアルパックのパルプ販売における物流問題解消により、 売上高は増収。 原燃料価格高騰や国内紙需要低下の影響はあったものの、価格改定効果とパルプ販売数量 増加により、営業利益は増益。 持分法投資損益の改善効果もあり、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益も増益。 5月に公表した第2四半期時点の連結業績予想はいずれも達成。 （公表予想：売上高1,500億円、営業利益100億円、経常利益120億円、親会社株主に帰属する純利益80億円） （単位：百万円） ２０２３／３期 ２０２４／３期 増 減 増 減 率 第２四半期 第２四半期
Slide 3: 第2四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績
2024年3月期 第2四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績 （単位：百万円） ２０２３／３期 ２０２４／３期 増 減 額 増 減 率 第２四半期 第２四半期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 紙パルプ事業 125,168 3,469 138,265 11,375 13,097 7,906 10.5% 227.9% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 6,650 ▲ 99 7,810 116 1,159 215 17.4% － そ の 他 の セ グ メ ン ト 等 4,368 627 4,098 603 ▲ 269 ▲ 24 ▲ 6.2% ▲
Slide 4: 第2四半期 連結販売実績
2024年3月期 第2四半期 連結販売実績 ２ ０ ２ ３／ ３ 期 ２ ０ ２４ ／ ３ 期 差 異 増 減 率 第 ２ 四半 期 第 ２四 半 期 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 洋 紙 520 119.65 623 496 138.69 688 ▲ 24 19.04 66 ▲ 4.6% 10.6% 板 紙 280 91.26 255 235 100.50 236 ▲ 45 9.24 ▲ 19 ▲ 16.0% ▲ 7.5% 紙 計 800 109.73 878 731 126.42 924
Slide 5: 連結営業利益 対前年増減要因
連結営業利益 対前年増減要因 【 ２０２３年３月期 第２四半期 ＋４０億円 ⇒ ２０２４年３月期 第２四半期 ＋１２１億円 差異 ＋８１億円】 マイナス要因（▲９７億円） プラス要因（＋１７８億円） （ 億円 ） 115億円 （洋紙＋９９、板紙＋１３、パルプ＋２ 他） １．販売価格 (＋１１５) ▲85億円 （チップ▲４６、薬品▲２４、燃料▲１１、 パルプ▲８、古紙＋６ 他） ２．原燃料価格 (▲８５) 34億円 （洋紙▲８、板紙±０、パルプ＋２５ 他） ３．生産・販売数量 (＋３４) 24億円 ４．内部要因 (＋２４） 5億円 ５．販管費 (＋５) ▲12億円 ６．その他 (▲１２) ▲13
Slide 6: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 (単位：億円) 23/3期 23/9期 増減 備 考 現預金 181 255 75 売上債権 846 888 42 棚卸資産 637 702 65 商品及び製品＋50、原材料及び貯蔵品＋11 その他流動資産 45 33 ▲ 12 有形・無形固定資産 1,195 1,228 33 設備投資額＋67、減価償却費▲62、為替換算影響＋30 投資その他の資産 981 1,052 70 有価証券の評価による影響＋70 資産合計 3,884 4,158 273 仕入債務 291 328 37 有利子負債 1,037 1,067 30 社債＋150、CP▲100、長期借入金▲21 その他負債
Slide 7: 連結業績予想の概要
2024年3月期 連結業績予想の概要 事業環境の悪化は見込まれるものの、上期実績も踏まえて営業利益は上方修正。 期初想定に比して、内需減退や円安は進行しているものの、内部改善や海上運賃のコストダウン 等もあり、下期の営業利益は期初想定通りの金額を予想。 （下期為替想定：150円／ドルに修正） 持分法適用関連会社の業績下方修正に伴い、経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益は 据え置き。 配当予想についても期初予想から変更なし （年間配当金：18円）。 （単位：百万円） 配当については、安定的な株主還元をおこなう方針であり、期初予想通りの年間18円を予定。 ２０２３／３期 ２０２４／３期 ２０２
Slide 8: セグメント別（売上高・営業利益）予想
2024年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想 （単位：百万円） ２０２３／３期 ２０２４／３期 増 減 額 増 減 率 実 績 修 正 予 想 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 紙パルプ事業 279,109 16,092 285,500 12,000 6,390 ▲ 4,092 2.3% ▲ 25.4% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 13,740 ▲ 3 16,000 100 2,259 103 16.4% － そ の 他 の セ グ メ ン ト 等 8,355 1,199 8,500 900 144 ▲ 299 1.7% ▲ 24.9
Slide 9: 連結販売計画
2024年3月期 連結販売計画 ２０２３／３期 ２ ０ ２ ４ ／３ 期 差 異 増 減 率 実 績 修 正 予 想 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 洋 紙 1,089 123.69 1,347 1,044 137.56 1,436 ▲ 45 13.86 89 ▲ 4.1% 6.6% 板 紙 552 92.85 512 495 99.61 493 ▲ 57 6.76 ▲ 19 ▲ 10.3% ▲ 3.8% 紙 計 1,641 113.32 1,859 1,539 125.35 1,929 ▲ 1
Slide 10: 予想 連結営業利益 対前年増減要因
2024年3月期予想 連結営業利益 対前年増減要因 【２０２３年３月期 １７３億円 ⇒ ２０２４年３月期 １３０億円 差異 ▲４３億円】 マイナス要因（▲１０７億円） プラス要因（＋６４億円） （億円） 22億円 （洋紙＋１４２、板紙＋１７、パルプ▲１３８ 他） １．販売価格 (＋２２) ▲91億円 （チップ▲６２、薬品▲３２、パルプ▲１０、 ２．原燃料価格 (▲９１) 古紙＋１５、燃料＋２ 他） 14億円 （洋紙▲１６、板紙＋２、パルプ＋１９ 他） ３．生産・販売数量 (＋１４) ±0億円 ４．内部要因 (±０) 28億円 ５．販管費 (＋２８) ▲16億円 ６．その他 (▲１６) ▲100
Slide 11: 設備投資計画
設備投資計画 設備投資 （億円） 今年度 200 投資予定額 減価償却費 通期予想 185 設備投資額 170 北越コーポレーション １０６億円 162 145 141 アルパック ５１億円 132 135 119 125 125 100 北越パッケージ ６億円 その他子会社 ７億円 今 年 度設 備 投 資 予定 総 額 １７０億円 0 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 環境関連投資 人的資本への ＩＴ･システム投資 投資 １ ５ 億円 １ ０ 億円 １ ５ 億円 10
Slide 12: SHAR
SHAR th HOKUETSU GROUP
Slide 13: 販売ポートフォリオ（2024年3月期 第2四半期実績）
販売ポートフォリオ（2024年3月期 第2四半期実績） ■ 製品別売上高構成 ■ 市場別売上高構成 売電等 4％ 欧州 3％ パッケージング・ その他 1％ その他 3％ 紙加工 16％ 5％ 北米 国内 33％ 印刷・情報用紙 21％ パルプ 売上高 約40ヵ国 1,502億円 19％ その他アジア 日本 輸出 61％ 印刷・情報用紙 板紙 9％ 16％ その他洋紙・機能材等 9％ ※本資料はセグメント別業績の分類とは異なります。 12
Slide 14: 連結業績（売上高・利益率）の推移
連結業績（売上高・利益率）の推移 売上高 （億円） 利益率 （％） 3,500 通期予想 12.0% 3,000 10.0% 2,500 8.0% 2,000 6.0% 1,500 4.0% 1,000 2.0% 500 0 0.0% 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 売上高（下期） 1,174 1,295 1,301 1,367 1,410 1,279 1,192 1,352 1,650 1,598 売上高（上期） 1,110 1,173 1,323 1,324 1,348 1,367 1,033 1,26
Slide 15: 設備投資・EBITDAの推移
設備投資・EBITDAの推移 （億円） 500 EBITDA 18% 減価償却費 16.5% 設備投資 EBITDA/売上高 433 通期予想 16% 400 13.4% 13.2% 14% 12.9% 12.6% 12.6% 349 339 11.7% 339 323 12% 306 311 11.1% 300 275 10% 8.9% 248 243 8% 200 8.1% 190 196 191 191 170 161 184 162 185 147 6% 141 135 128 125 145 111 132 94 119 125 4% 100 2% 0 0% 15/3期 16/3期
Slide 16: 利益配当の推移
利益配当の推移 ＥＰＳ（円/１株） 1株当たり当期純利益の推移 140 126.22 通期予想 120 100 80 84.40 60 40 55.09 54.68 53.55 44.39 48.44 49.54 39.69 43.45 20 0 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 配当金（円/１株） 30 配当金の推移 特別配当 通期予想 25 期末配当 中間配当 20 10 15 9 9 10 7 7 6 6 6 6 6 6 5 9 9 6 6 6 6 6 6 7 7 0 15/3期 16/3期 17/3期
Slide 17: 連結主要指標の推移
連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年 度 2023年 度 (16/3期) (17/3期) (18/3期) (19/3期) (20/3期) (21/3期) (22/3期) (23/3期) 通期予想 上期実績 売上高 246,849 262,398 269,099 275,807 264,618 222,454 261,616 301,204 310,000 150,174 営業利益 9,236 12,900 11,414 10,130 11,208 1,701 20,455
Slide 18: 本資料に掲載されている目標等に関する内容は、計画策定時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。ご利用の際は、ご自身の判断にてお願いいたします。 投資判断に使用した結果、いかなる損失が生じたと…
本資料に掲載されている目標等に関する内容は、計画策定時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。ご利用の際は、ご自身の判断にてお願いいたします。 投資判断に使用した結果、いかなる損失が生じたとしても当社は一切責任を負いません。 また、当社は新しい情報、将来の出来事等に基づきこれらの将来予測を更新する義務を負うものではありません。 本資料のお問い合わせ先 北越コーポレーション株式会社 経営企画部 03-3245-4579